Japonya Merkez Bankası Faiz Oranlarını Sabit Tuttu, Japonya'nın Büyüme Beklentilerini Yükseltti

Japonya Merkez Bankası, son faiz artırımının ardından gösterge faiz oranını %0,75'te sabit tutarak, ülkenin ekonomik gidişatına olan güvenin arttığına işaret etti.

Cuma günü alınan karar piyasalar tarafından geniş çapta bekleniyordu ve merkez bankasının politika kurulu tarafından sekize bir oyla kabul edildi. Kurul üyesi Hajime Takata, tek karşı oy kullanan kişi oldu ve bunun yerine 25 baz puanlık bir artıştan yana oy verdi.

Bu duraklama, Aralık ayındaki 25 baz puanlık faiz artırımının ardından geldi ve merkez bankasının, ekonomik büyüme ve ücretlerin gidişatı konusunda daha fazla netlik sağlanana kadar pozisyonunu koruması bekleniyor. Japonya Merkez Bankası (BOJ), faaliyet ve enflasyon tahminleriyle uyumlu hale geldikçe faizleri daha da artırma taahhüdünü yineleyerek, enflasyonu yıllık %2 hedefinde istikrara kavuşturmayı amaçladı.

Mali Destek Sonucunda Ekonomik Tahminler Yükseltildi

Daha iyimser bir bakış açısını yansıtan Japonya Merkez Bankası (BOJ), hükümet politikalarından beklenen desteği gerekçe göstererek, önümüzdeki mali yıllar için büyüme ve enflasyon tahminlerini yukarı yönlü revize etti.

• 2025 Mali Yılı GSYİH: Büyümenin artık %0,8 ile %0,9 arasında olması bekleniyor; bu, önceki %0,6 ile %0,8 arasındaki tahminden bir artış anlamına geliyor.

• 2026 Mali Yılı GSYİH: Tahmin, önceki %0,6-0,8 aralığından %0,8-1,0 aralığına yükseltildi.

• 2026 Mali Yılı Çekirdek TÜFE: Enflasyon beklentisi, daha önceki %1,6 ila %2,0 aralığından %1,9 ila %2,0 aralığına yükseltildi.

Merkez bankası, 2025 mali yılı için temel tüketici fiyat endeksi görünümünü biraz aşağı çekti.

Enflasyon ve Büyümenin Etkenleri

Japonya Merkez Bankası (BOJ), enerji fiyatlarını düşürmeyi ve 2026'da vergi reformlarını uygulamayı amaçlayan hükümet önlemlerinin etkisiyle özel tüketimin ve hane halkı harcamalarının güçleneceğini öngörüyor.

Bu karar, Japonya'da tüketici fiyat endeksi (TÜFE) enflasyonunun Aralık ayında keskin bir şekilde yavaşladığını gösteren verilerin açıklanmasından kısa bir süre sonra alındı. Bununla birlikte, temel enflasyon, merkez bankasının yıllık %2'lik hedefinin üzerinde seyretmeye devam ediyor. Japonya Merkez Bankası'na (BOJ) göre, enflasyonun 2026 yılının ilk yarısında ılımlılaşması ve yılın geri kalanında istikrarlı bir şekilde artması bekleniyor.

Bunun yanı sıra, banka Japon ekonomisi ivme kazandıkça işgücü piyasasında artan bir sıkılaşma öngörüyor.

Piyasa Tepkisi ve Mali Kaygılar

Japonya Merkez Bankası'nın olumlu ekonomik görünümü, Başbakan Sanae Takaichi'nin artırılmış mali harcamalar ve tüketiciler için potansiyel vergi indirimleri uygulama planlarıyla örtüşüyor.

Ancak, zaten borç yükü altında olan bir ekonomide bu mali planların nasıl finanse edileceğine dair belirsizlik, Ocak ayı boyunca Japon tahvil piyasalarında satış baskısına yol açtı. Bu baskı, merkez bankasının açıklamasının ardından hafifçe değer kaybeden yen'i de etkiledi.