Japonya ekonomisinin 2025'in 4. çeyreğinde yatırımlar sayesinde toparlanması muhtemel.

Japonya ekonomisinin, önceki döneme kıyasla yaşanan önemli daralmanın ardından 2025 yılının son çeyreğinde yeniden büyüme göstermesi bekleniyor. Reuters'ın ekonomistler arasında yaptığı bir ankete göre, bu toparlanma güçlü kurumsal yatırımlar ve dayanıklı tüketici faaliyetlerinden kaynaklanıyor.

Tahminler, yıllık bazda %1,6'lık GSYİH büyümesine işaret ediyor.

16 ekonomist arasında yapılan ortalama tahmin, Japonya'nın reel gayri safi yurtiçi hasılasının (GSYİH) Ekim-Aralık döneminde yıllık bazda %1,6 oranında büyüdüğünü gösteriyor. Bu, son iki yılın en sert düşüşü olan üçüncü çeyrekteki %2,3'lük düşüşten önemli bir geri dönüşü işaret ediyor.

Yıllıklandırma yapılmadan, çeyreklik büyüme oranı %0,4 olarak tahmin ediliyor. Mizuho Research Technologies'in Japonya baş ekonomisti Naoki Hattori'ye göre, bu genişlemeye dönüş, "Japon ekonomisinin kademeli bir toparlanma yolunda olduğunu teyit edecektir."

Beklenen toparlanmayı tetikleyen faktörler neler?

Beklenen büyüme, öncelikle yerel ekonominin iki temel direği olan işletme harcamaları ve özel tüketim tarafından desteklenmektedir.

Güçlü Kurumsal Yatırımlar Yol Gösteriyor

Sermaye harcamaları, önceki çeyrekte %0,2 oranında daraldıktan sonra %0,8 oranında büyümesi beklenen önemli bir itici güç olarak görülüyor. Bu toparlanma, olumlu iş dünyası duyarlılığıyla destekleniyor; Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) Aralık ayında yaptığı bir anket, büyük üreticiler arasında güvenin son dört yılın en yüksek seviyesine ulaştığını gösterdi.

Enflasyona Rağmen Tüketim Dirençli Kalmaya Devam Ediyor

Japonya'nın GSYİH'sının yarısından fazlasını oluşturan özel tüketimin %0,1 oranında hafif bir artış göstermesi bekleniyor. Bu mütevazı büyüme, tüketici enflasyonunun Japonya Merkez Bankası'nın %2'lik hedefinin üzerinde seyretmeye devam ettiği ve hane halkı bütçeleri üzerinde baskı oluşturduğu bir dönemde gerçekleştiği için dayanıklı olarak değerlendiriliyor.

Ticaret ve Para Politikası Faktörleri

Dış talep de olumlu bir rol oynarken, ekonomik veriler merkez bankası politikasını etkiledi. Net ihracatın dördüncü çeyrek GSYİH büyümesine 0,1 puan katkı sağladığı tahmin ediliyor. Bu durum, kısmen ABD gümrük vergilerinin ihracata ilk etkisinden dolayı ticaretin büyümeden 0,2 puan düşürdüğü üçüncü çeyrekle tezat oluşturuyor.

Gümrük vergilerinin ekonomik etkilerinin beklenenden daha hafif olması, Japonya Merkez Bankası'na güven vermiş gibi görünüyor. Merkez bankası Aralık ayında faiz oranlarını %0,5'ten %0,75'e yükseltti ve daha sonra hem ekonomik büyüme hem de enflasyon tahminlerini yukarı yönlü revize etti.

İleriye dönük olarak, Başbakan Sanae Takaichi, Pazar günü yapılacak erken seçim öncesinde verdiği söz doğrultusunda, proaktif mali politika ile ekonomiyi canlandırmaya kararlı olduğunu belirtti. Bu vaatler, geçen ay devlet tahvili getirilerini rekor seviyelere çıkardı.

Hükümet, 2025 yılının dördüncü çeyreğine ilişkin resmi öncü GSYİH verilerini 16 Şubat'ta yerel saatle 08:50'de (15 Şubat GMT 23:50) açıklayacak.