IMF, Yapay Zeka Patlaması ve Gümrük Vergisi Gevşetmesi Nedeniyle Küresel Büyüme Tahminini Yükseltti

Uluslararası Para Fonu (IMF), güçlü yapay zekâ (YZ) yatırım patlaması ve küresel ekonominin ABD gümrük vergilerine karşı şaşırtıcı direnci gerekçesiyle 2026 küresel büyüme tahminini yükseltti.

IMF, son Dünya Ekonomik Görünümü güncellemesinde, küresel GSYİH'nin 2026'da %3,3 oranında büyüyeceğini öngörüyor; bu, Ekim ayındaki tahmine göre 0,2 puanlık bir artış anlamına geliyor. 2025 tahmini de 0,1 puan artırılarak %3,3'e yükseltilirken, 2027 tahmini %3,2'de sabit kaldı.

Bu yukarı yönlü revizyonlar, Temmuz ayından bu yana süregelen bir eğilimi işaret ediyor ve Nisan 2025'teki zirveyi takiben uygulanan gümrük vergisi indirimleri de dahil olmak üzere ticaret politikası değişikliklerine başarıyla uyum sağlayan küresel ekonomiyi yansıtıyor.

Küresel Ekonomi Ticaret Gerilimlerinden Kurtuldu

IMF Baş Ekonomisti Pierre-Olivier Gourinchas, son dönemdeki ticaret aksaklıklarına rağmen dünya ekonomisinin dayanıklılığının altını çizdi.

Gourinchas gazetecilere yaptığı açıklamada, "Küresel büyümenin oldukça dirençli kaldığını görüyoruz" dedi. 2025 ve 2026 için yapılan mevcut tahminlerin, Başkan Donald Trump'ın ikinci döneminden önce, Ekim 2024'te yapılan tahminleri aştığını açıkladı.

"Küresel ekonomi, 2025'teki ticaret ve gümrük vergisi aksamalarının etkisinden kurtuluyor ve her şey başlamadan önce beklediğimizden daha iyi bir performans sergiliyor," diye ekledi.

IMF'ye göre, işletmeler ABD'nin daha yüksek gümrük vergilerinden kaçınmak için tedarik zincirlerini yeniden yönlendirerek uyum sağladı. Aynı zamanda, yeni ticaret anlaşmaları bazı vergileri düşürdü ve Çin ihracatını ABD dışı pazarlara başarıyla kaydırdı. Fonun son tahmini, Nisan 2025'te tahmin edilen %25'ten önemli bir düşüşle, etkili bir ABD gümrük vergisi oranının %18,5 olacağını varsayıyor.

Yapay Zeka Yatırımları ABD ve Avrupa'nın Büyümesini Destekliyor

Yapay zekâya yönelik yatırımlardaki artış, özellikle Amerika Birleşik Devletleri'nde, görünümün iyileştirilmesinin başlıca itici gücüdür. IMF, veri merkezlerine, gelişmiş yapay zekâ çiplerine ve enerji altyapısına yapılan büyük harcamalar nedeniyle ABD için 2026 büyüme tahminini 0,3 puan artırarak %2,4'e yükseltti. ABD'nin 2027 tahmini ise 0,1 puan düşürülerek %2,0'e çekildi.

Teknoloji yatırımlarındaki patlama, Avrupa'daki ekonomik aktiviteyi de artırıyor. İspanya'nın 2026 GSYİH tahmini 0,3 puan artırılarak %2,3'e yükseltildi. IMF, İngiltere için 2026 büyüme tahminini %1,3'te korudu.

Yapay Zekanın Çift Taraflı Kılıcı

Yapay zekâ yatırımları büyümeyi desteklerken, IMF bunu önemli bir risk olarak da işaret ediyor. Gourinchas, harcamaların bu hızlı temposunun devam etmesi halinde enflasyonu körükleyebileceği konusunda uyardı. Tersine, yapay zekâdan beklenen verimlilik artışlarının gerçekleşmemesi durumunda, yüksek piyasa değerlemelerinde sert bir düzeltme yaşanabileceği ve talebin azalabileceği belirtildi.

Jeopolitik gerilimler ve ticaret anlaşmazlıklarının yanı sıra, yapay zeka patlaması da olumsuz riskler arasında listeleniyor. Gourinchas, Trump'ın gümrük vergilerine karşı olası bir Yüksek Mahkeme kararının, farklı yasalar kapsamında yeni gümrük vergileri uygulanması durumunda "küresel ekonomiye bir doz daha ticaret politikası belirsizliği getirebileceğini" belirtti.

Ancak IMF, yapay zekanın önemli yukarı yönlü potansiyelini de detaylandırdı. Yatırım dalgasının hızlı benimsemeye ve verimlilik artışlarına yol açması durumunda, küresel büyümeyi önemli ölçüde artırabilir. Fon, bunun küresel büyümeyi şu oranda artırabileceğini tahmin ediyor:

• 2026'da %0,3'e kadar artış.

• Orta vadede, benimseme hızına bağlı olarak yıllık %0,1 ile %0,8 arasında bir artış.

Büyük Ekonomiler İçin Tahminler: Karmaşık Bir Tablo

Çin: IMF, Çin'in 2026 büyüme tahminini, 2025'te beklenenden daha güçlü bir performans olan %5,0'ın ardından 0,3 puan artırarak %4,5'e yükseltti. Bu, ABD'nin Çin mallarına uyguladığı gümrük vergilerinde bir yıllığına %10'luk bir indirim ve ihracatın Güneydoğu Asya ve Avrupa gibi pazarlara kaydırılmasının devam etmesini yansıtıyor. Gourinchas, Çin'in büyüme modelini ihracattan iç talebe doğru kaydırmadığı takdirde korumacılık politikalarıyla karşı karşıya kalma riski taşıdığı konusunda uyardı.

Euro Bölgesi: Bölgenin 2026 büyüme tahmini, Almanya'daki kamu harcamalarındaki artış ve İspanya ile İrlanda'daki güçlü performans sayesinde 0,1 puan artırılarak %1,3'e yükseltildi. Avrupa savunma harcamalarındaki planlanan artışların ilerleyen yıllarda gerçekleşmesi beklendiğinden, 2027 tahmini %1,4 olarak değişmeden kaldı.

Japonya ve Brezilya: Japonya, yeni bir mali teşvik paketi sayesinde 2026 büyüme tahmininde hafif bir iyileşme kaydetti. Buna karşılık, Brezilya'nın görünümü kötüleşti ve 2026 büyüme tahmini 0,3 puan düşürülerek %1,6'ya indirildi. IMF yetkilileri bu düşüşü, son dönemdeki enflasyon artışıyla mücadele etmek için gerekli olan daha sıkı para politikasına bağladı.

Enflasyon Düşüyor, Politika Desteğinin Önünü Açıyor

Olumlu bir gelişme olarak, IMF küresel enflasyonun düşüş trendini sürdürerek 2025'te %4,1'den 2026'da %3,8'e ve 2027'de %3,4'e gerileyeceğini öngörüyor.

Gourinchas'a göre, bu soğuyan fiyat ortamı, merkez bankalarının daha destekleyici para politikası izlemesi için alan yaratıyor ve bu da küresel ekonomik büyümenin sürdürülmesine yardımcı olacak.