Hazine Bonolarının Ekim Ayı Kazanımları Tüketici Fiyat Endeksi'ndeki "Dönüm Noktası" Nedeniyle Risk Altında

Merkez bankası danışmanına göre, Çin'in hane halklarının ve şirketlerin mali durumlarını düzeltmek için daha cesur bir harcama paketine ihtiyacı var. Ekonomideki direnç belirtileri, ABD ile yaşanan ticaret savaşının yol açtığı hasarı maskeliyor. Çin Halk Bankası Para Politikası Komitesi üyesi Huang Yiping, üçüncü çeyrekte ihracattaki artışın ekonomik çıktıyı desteklediğini ancak enflasyondan özel yatırımlara ve işsizliğe kadar uzanan göstergelerin, tarife belirsizlikleri karşısında güvenin zayıfladığını gösterdiğini söyledi.

Şanghay'daki Bund Zirvesi sırasında verdiği bir röportajda, "Gerçekten ihtiyacımız olan şey, merkez bankası da dahil olmak üzere hükümetin büyük bir şey yapması; hanelerin, işletmelerin, yerel yönetimlerin ve belki de finans kuruluşlarının bilançolarını onarması," dedi. Bu değerlendirme, dünyanın ikinci büyük ekonomisinin daha büyük bir teşvik dozu olmadan ticaret savaşına karşı büyük ölçüde bağışıklık kazanma kabiliyetini sorgulatıyor. Üst düzey yetkililer, bu hafta düzenlenen dört günlük Komünist Parti Merkez Komitesi toplantısında Çin'in karşı karşıya olduğu zorlukların farkında görünüyorlardı. Uzun vadeli planlar hazırlamaya odaklanırken, Perşembe günü yayınlanan bir bildiri, istihdamı, işletmeleri, piyasaları ve beklentileri istikrara kavuşturma çağrısını yineledi.

Pekin Üniversitesi'nde ekonomi profesörü olan Huang, merkezi hükümetin yerel yönetimlere uygun gördükleri harcamaları için daha fazla para sağlayabilmesi için agresif mali gevşeme çağrısında bulundu. Harcamalarda daha az kısıtlama, Pekin'in tercih ettiği yaklaşımdan bir kopuş anlamına gelecektir. Örneğin, birçok kamu tahvili, projelerden kâr elde etme zorunluluğu gibi katı koşullara bağlı olduğundan, mali cömertliğin boşa çıkmasına ve altyapı ve kamu hizmetleri gibi alanlardaki harcamaların kısıtlanmasına neden oluyor.

Çin, geçen çeyrekte sağlam bir ekonomik büyüme kaydetti ve bu yıl yaklaşık yüzde 5'lik resmi hedefe ulaşması bekleniyor.

Ancak genişleme daha dengesiz hale geldi. Hükümetin ticaret sübvansiyonlarının etkisinin azalmasıyla tüketim yavaşlarken, ihracatın gücü sayesinde sanayi üretimi toparlanıyor. Konut fiyatlarındaki düşüşün hâlâ zayıf iç talebi engellemesi nedeniyle ekonomi genelindeki deflasyon, 10. çeyrekte de devam etti. Huang, hükümete, bir zamanlar ekonominin temel direği olan ve tüketici güvenini yeniden tesis etmek için ihtiyaç duyulan emlak piyasasını istikrara kavuşturması çağrısını yineledi.

Huang'a göre, tüketicilere yönelik sübvansiyonların yalnızca geçici bir etkisi olabileceği göz önüne alındığında, daha yüksek hane halkı gelirleri ve güven, tüketimi daha sürdürülebilir bir şekilde artırmanın anahtarıdır. Para politikası söz konusu olduğunda Huang, bunun bir rol oynayabileceğini ancak kısa vadede agresif bir gevşemeye yer olmadığı konusunda uyararak daha temkinli bir tavır sergiledi. Ayrıca, Çin'in yerel yönetimleri geçmişte olduğu gibi büyümeyi teşvik etmekten sorumlu tutulmaktan uzaklaştırması gerektiğini söyledi. Pekin, elektrikli araçlar gibi sektörlerde üretim kapasitesi fazlasını körükleyen aşırı yerel sübvansiyonları dizginlemeye çalışıyor.

Huang, yerel yetkililerin yalnızca ekonomik büyüme oranına göre değil, istihdam ve hane halkı geliri gibi göstergelere göre değerlendirilmesi gerektiğini de sözlerine ekledi. "Yerel yönetimlerin doğrudan ekonomik faaliyetlerde bulunması bir geçiş dönemidir," dedi. "Bundan sonra, yerel yönetimin odaklanması gereken şey, gerçekten dar tanımlı hükümet faaliyetleridir."

Kaynak: Bloomberg Europe

Önemli noktalar:

Alabama eyaleti Perşembe günü bir idam mahkûmunu azot gazıyla infaz etmeye hazırlanırken, ABD Yüksek Mahkemesi'nin üç liberal yargıcı, ateşli bir muhalefetle halkı akıllı telefonlarındaki saatlerin saniyelerini dört dakikaya kadar izlemeye çağırdı. Sonia Sotomayor liderliğindeki üç yargıç, "Tüm bu süre boyunca boğulduğunuzu düşünün," diye yazdı. "Yüzünüzde bir maskeyle bir sedyeye bağlısınız ve akciğerlerinize azot gazı pompalıyorsunuz. Zihniniz gazın sizi öldüreceğini biliyor. Ama vücudunuz size nefes almanızı söylüyor.

Sotomayor, Elena Kagan ve Ketanji Brown Jackson'ın da katıldığı muhalif yazıda, "Anthony Boyd'u bu gece bekleyen şey bu" ifadesini kullandı ve bu yeni infaz yönteminin ABD Anayasası'nın Sekizinci Ek Maddesi'ni ihlal eden zalim ve alışılmadık bir ceza olduğunu belirtti.

BOYD İNTİHAR MİKROBU İSTEDİ

Yüksek Mahkeme'nin muhafazakar çoğunluğu, 1993'teki cinayetteki rolü nedeniyle otuz yılını ölüm cezası hücresinde geçiren Boyd'un, nitrojen asfiksisi ile infazının durdurulması ve bunun yerine kurşuna dizilerek öldürülmesi talebini reddetti. 2024 Gallup anketine göre, ABD'de idam cezasına destek yaklaşık %53 ile 50 yılın en düşük seviyesine yakın.

Ölüm cezası şu anda 50 eyaletten 27'sinde uygulanabilir ve geçen yıl dört eyalet - Alabama, Teksas, Missouri ve Oklahoma - Ölüm Cezası Bilgi Merkezi'ne göre ülkedeki 25 infazın yaklaşık dörtte üçünü gerçekleştirdi. Mahkemenin altı muhafazakar üyesi, Boyd'un dilekçesini reddetme gerekçelerini açıklamadı. ABD Bölge Yargıcı Emily Marks, Boyd'un azot gazı infazına itirazını reddederken, 9 Ekim tarihli kararında, idam cezasının yöntemi ne olursa olsun psikolojik ve duygusal acının kaçınılmaz sonuçlar olduğunu yazdı. Marks, "Ölmeye mahkûm edilen her kişi muhtemelen sıkıntı, endişe, stres veya panik duyguları yaşar" diye yazdı.

BOYD 1993 YILINDAKİ CİNAYETTEN HÜKÜM ALIYOR, MASUMİYETİNİ SAVUNUYOR

Alabama Ceza İnfaz Dairesi'ne göre, 54 yaşındaki Boyd, saat 18:33'te (23:33 GMT) hayatını kaybetti. Boyd, 1993 yılında 200 dolarlık kokain borcu nedeniyle Gregory Huguley'i öldürmekten suçlu bulunmuştu. Savcılar, Boyd'un Huguley'in bacaklarını bantladığını, diğerlerinin ise üzerine benzin döküp onu ateşe verdiğini söyledi.

Boyd masumiyetini savundu.

Yerel basına göre, Boyd infaz odasına girerken gülümsedi ve başparmağını kaldırdı. Son bir sözü olup olmadığı sorulduğunda, "Kimseyi öldürmedim," dediği bildirildi. Alabama Başsavcısı Steve Marshall, Boyd'un jürinin kendisini haksız yere mahkum ettiğine dair kanıt sunmadığını ve "bitmek bilmeyen davalarla adaleti geciktirmeye çalıştığını" söyledi. Marshall yaptığı açıklamada, "Gregory Huguley'e kendi acımasız ve zamansız ölümünü geciktirme şansı asla verilmedi," dedi.

ALABAMA ÖNCEKİ İNFAZLARI BAŞARISIZLIKLA YAPTI

Alabama, Yüksek Mahkeme'nin hüküm giymiş katil Kenneth Smith'i öldürmek için eyaletin yeni yöntemi kullanmasını engellemeyi reddetmesinin ardından Ocak 2024'te azot gazıyla ilk infazı gerçekleştirdi. Eyalet yetkilileri, hapishane sistemlerinin gerekli ilaçları temin etmekte zorlandığı ölümcül enjeksiyonlara göre daha basit bir alternatif olarak boğulmayı öne sürmüştü. Eyaletin cellatları ayrıca, Smith'i öldürmeye yönelik önceki başarısız girişim de dahil olmak üzere, daha önceki başarısız infazlar sırasında defalarca damar yolu açmakta zorlanmışlardı. Smith'in infazına tanık olanlar, Smith'in iki dakika boyunca başını sallayıp kıvrandığını ve nefes alışının yavaşlayıp algılanamaz hale gelmeden önce birkaç dakika boyunca derin nefes aldığının görüldüğünü söyledi. Sotomayor, o zamandan beri Alabama ve Louisiana'da azot gazıyla infaz edilen altı kişiden çoğunun benzer şekilde korkunç deneyimler yaşadığını yazdı.

Sotomayor, Marks'ın analizinin "Boyd'un bu infaz odasında başına geleceklerin gerçekliğine kör" olduğunu yazdı. "Gaz akmaya başladığında, hemen kasılacak. Nefes nefese kalacak. Ve bu yoğun psikolojik işkenceyi yaşarken, onu yerinde tutan bağlara şiddetle karşı koyacak," diye yazdı Sotomayor. "Boyd, en yalın merhamet biçimini istiyor: kurşuna dizilerek ölmek," diye yazdı Sotomayor. "Anayasa ona bu lütfu verirdi. Meslektaşlarım vermiyor."

Kaynak: TradingView

Reuters anketine göre Güney Kore ekonomisi, güçlü ihracat ve hükümetin aldığı önlemlerin talebi canlandırması sonucu hane halkı tüketimindeki artışla desteklenen geçen çeyrekte ılımlı bir hızda büyüdü. 12 ekonomistin medyan tahminine göre, Asya'nın dördüncü büyük ekonomisinin, ikinci çeyrekteki iyimser büyümenin ardından Temmuz-Eylül çeyreğinde mevsimsel olarak düzeltilmiş %0,9 oranında büyümesi bekleniyor. Yıllık bazda ise gayri safi yurtiçi hasılanın (GSYİH), 20-23 Ekim tarihleri ​​arasında ankete katılan 18 ekonomistin medyan tahminine göre, Nisan-Haziran dönemindeki %0,6'lık büyümenin ardından %1,5 oranında büyümesi öngörülüyor.

Pantheon Macroeconomics'in kıdemli ekonomisti Kelvin Lam, "Genel olarak, iç talebin kademeli olarak iyileştiği, tüketimin yavaş yavaş toparlandığı ve güçlü çip talebi sayesinde ihracat büyümesinde beklenenden daha iyi bir performans sergilendiği görülüyor. Bu durum, inşaat yatırımlarının hala serbest düşüşte olmasına rağmen gerçekleşti," dedi. Yapay zekada kullanılan çiplere olan güçlü talebin etkisiyle ABD'nin %15'lik gümrük vergilerinden olumsuz etkilenmesine rağmen, ihracat Eylül ayında %12,6 artarak bir yılı aşkın süredir görülen en hızlı büyümeyi kaydetti.

Hükümet, iç talebi desteklemek amacıyla temmuz ayı başında 31,8 trilyon wonluk ek bütçeyi onayladı.

Kore Merkez Bankası, konut piyasasındaki riskleri kontrol altına almak ve zayıflayan para birimini desteklemek için Perşembe günü faiz oranlarını %2,50'de sabit tuttu. Ancak ılımlı tutumu, won'u ABD doları karşısında altı ayın en düşük seviyesine çekti. Reuters tarafından yapılan ayrı bir ankette ekonomistlerin çoğunluğu faiz indiriminin gelecek ay gelmesini beklerken, bazıları şimdi Ocak 2026'ya kadar erteleneceğini öngörüyor. Capital Economics Asya ekonomisti Shivaan Tandon, "Dört yönetim kurulu üyesi önümüzdeki üç ay içinde faiz oranlarını düşürmeye istekli olmaya devam ederken, Ağustos ayında beş üye vardı. Nitekim, bankanın geçen hafta açıklanan emlak kısıtlamalarının etkisini görmek için bekleme isteği göz önüne alındığında, Kasım ayında bir faiz indirimi artık pek olası görünmüyor," dedi.

Ülke içindeki endişeler arasında Seul ile Washington arasındaki ticaret anlaşması henüz resmileşmedi. Güney Koreli yetkililer, ABD'nin 350 milyar dolarlık ön yatırım talebine açıkça direndi ve döviz piyasasında olası bozulmaları önlemek için güvenlik önlemleri çağrısında bulundu.

"Bu anlaşmanın gerçekleştiğini göreceğiz. Asıl soru, nasıl finanse edileceği. Ülkenin döviz rezervlerinin yaklaşık %80'ini oluşturduğu için 350 milyar dolarlık peşinat taahhüt etmek imkansız," diye ekledi Pantheon'dan Lam. Meritz Securities baş ekonomisti Stephen Lee, ticaret anlaşması konusunda iyimserdi ve şunları söyledi: "Her iki tarafın da çalışma aşamasında hemfikir olduğu nokta, yatırım ufkunu genişletmek, erken aşamada bir miktar nakit akışının ülkeye geri dönmesine izin vermek ve kredi ve garantilerin payını artırmak."

Kaynak: Yatırım

ABD ham petrol vadeli işlemleri Cuma günü erken işlemlerde geriledi, önceki günkü artışın bir kısmını azalttı ancak haftalık kazanç yolunda kalmaya devam etti. ABD'nin Ukrayna'daki savaş nedeniyle Rusya'nın iki büyük petrol şirketine uyguladığı yeni yaptırımlar arz endişelerini artırdı.

Brent ham petrol vadeli işlemleri 00:24 GMT itibarıyla 17 sent veya %0,3 düşüşle 65,82 dolara geriledi. ABD Batı Teksas petrol vadeli işlemleri 17 sent veya %0,3 artışla 61,62 dolara yükseldi.

Her iki endeks de Perşembe günü yüzde 5'ten fazla yükseldi ve yaklaşık yüzde 7'lik haftalık artışa doğru ilerledi. Bu, Haziran ortasından bu yana en büyük artış.

Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin, ABD Başkanı Donald Trump'ın Ukrayna'daki savaşı sona erdirmesi için Rusya'nın Rosneft ve Lukoil şirketlerine yaptırım uygulamasına rağmen Perşembe günü meydan okumaya devam etti. Rosneft ve Lukoil birlikte küresel petrol üretiminin %5'inden fazlasını oluşturuyor.

Reuters'a konuşan ticaret kaynakları, ABD yaptırımlarının Çin devlet petrol devlerini kısa vadede Rus petrol alımlarını askıya almaya yönelttiğini söyledi. Sektör kaynaklarına göre, deniz yoluyla Rus petrolünün en büyük alıcısı olan Hindistan'daki rafineriler, ham petrol ithalatlarını sert bir şekilde azaltmaya hazırlanıyor.

Rakuten Securities'den emtia analisti Satoru Yoshida, "ABD'nin Rusya'ya uyguladığı yaptırımlar nedeniyle arz sıkıntısı endişeleriyle yönlendirilen alımlar azaldı" dedi.

"OPEC'in yedek kapasite tutmasıyla tek taraflı bir yükseliş pek olası değil" diyen Trump, WTI'ın 65 doların yaklaşık 5 dolar üstünde veya altında işlem görmesinin beklendiğini söyledi.

Kuveyt Petrol Bakanı, Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü'nün piyasadaki herhangi bir açığı üretim kesintilerini azaltarak telafi etmeye hazır olduğunu söyledi.

ABD, daha fazla adım atmaya hazır olduğunu belirtirken, Putin yaptırımları dostça olmayan bir eylem olarak nitelendirerek, yaptırımların Rus ekonomisini önemli ölçüde etkilemeyeceğini söyledi ve Rusya'nın küresel pazar için önemini vurguladı.

Avrupa Birliği ülkeleri ayrıca, Rusya'dan sıvılaştırılmış doğalgaz ithalatının yasaklanmasını da içeren Moskova'ya yönelik 19. yaptırım paketini onayladı. İngiltere ise geçen hafta Rosneft ve Lukoil'e yaptırım uyguladı.

ABD enerji verilerine göre Rusya, 2024 yılında ABD'nin ardından dünyanın en büyük ikinci ham petrol üreticisi oldu.

Yatırımcılar ayrıca önümüzdeki hafta Trump ile Çin Devlet Başkanı Şi Cinping arasında yapılması planlanan görüşmeye de odaklanıyor.

Washington ile Pekin arasındaki ticaret gerginliği, her iki tarafın da açıkladığı karşılıklı misilleme önlemleriyle tırmanıyor. İki liderin önümüzdeki hafta bir araya geleceğinin teyit edilmesi, gerginliği yatıştırmış gibi görünüyor.

Kaynak: Reuters

Japonya'da özel sektör tarafından Cuma günü yapılan bir ankete göre, imalat sektörü, yeni siparişlerdeki sert düşüş nedeniyle Ekim ayında 19 ayın en hızlı daralmasını kaydetti.

SP Global Flash Japonya Üretim Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI), Eylül ayındaki 48,5'lik son okumadan Ekim ayında 48,3'e gerileyerek Mart 2024'ten bu yana en düşük seviyeye ulaştı. Endeks, dört ay üst üste büyümeyi daralmadan ayıran 50,0 eşiğinin altında kaldı.

Alt endeksler arasında fabrika üretimindeki düşüşün Eylül ayına göre yavaşladığı ancak yeni siparişlerin daha hızlı bir oranda azaldığı, üreticilere yönelik talebin zayıf olduğunun vurgulandığı belirtildi.

Ancak Ekim ayındaki yeni ihracat siparişlerindeki düşüş, Mart ayından bu yana en yavaş düşüş oldu. Veriler, Japonya'nın ihracatının Eylül ayında beş ay aradan sonra ilk kez arttığını gösterdi.

Üretim görünümü de PMI verilerine göre üç ayın en yüksek seviyesine ulaştı.

SP Global Market Intelligence'da Ekonomiden Sorumlu Müdür Yardımcısı Annabel Fiddes, "Üreticiler, hizmet sağlayıcılara kıyasla önümüzdeki yıl konusunda daha iyimserdi. Birçoğu, küresel ekonomik koşullardaki toparlanmanın, yeni ürün lansmanlarının ve özellikle elektronik ürünlere olan talebin güçlenmesinin üretimi artırmaya yardımcı olacağını umuyordu" dedi.

Japonya'daki kurumsal faaliyetlerin genel görünümü zorlu olmaya devam ediyor. Hizmet sektöründeki büyüme de yavaşladı. Japonya hizmet PMI'ı Eylül ayındaki 53,3 seviyesinden Ekim ayında 52,4'e geriledi.

Üretim ve hizmetlerin bir araya getirildiği bileşik PMI, Eylül ayındaki 51,3 seviyesinden Ekim ayında 50,9'a gerileyerek son beş ayın en yavaş büyümesini kaydetti.

Enflasyonist baskılar artmaya devam etti ve hem girdi hem de çıktı maliyetleri bileşik bazda Eylül ayına göre daha hızlı arttı. Fiddes, şirketlerin fiyat artışlarını genellikle "yüksek istihdam, hammadde ve yakıt maliyetleri ile zayıf yene" bağladığını söyledi.

Kaynak: Yatırım

Kaynak: Bloomberg Europe