Gümrük Vergisi Ticaretinin Piyasayı Altüst Etmesiyle Bakır İlk Kez 12.000 Dolara Ulaştı

Bakır, madenlerdeki ciddi aksamalar ve ABD Başkanı Donald Trump'ın gümrük tarifeleri gündemiyle bağlantılı ticaret sorunları nedeniyle ton başına 12.000 doların üzerine çıkarak tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı ve bu da kritik öneme sahip endüstriyel metalin 2009'dan bu yana en büyük yıllık artışını kaydetmesine yol açtı.

Londra Metal Borsası'nda fiyatlar %0,9'a varan oranda artarak ton başına 12.031,50 dolara ulaştı ve bu da yıl boyunca fiyatları yaklaşık %37 oranında yükselten bir yükseliş trendini sürdürdü. Trump'ın metal üzerine gümrük vergisi koyma olasılığı, fiyatları yukarı çeken en önemli faktörlerden biri oldu; yıl boyunca ABD ithalatındaki artış, diğer bölgelerdeki üreticileri tedarikleri korumak için bir rekabete itti.

Küresel ticaret akışları üzerindeki etki o kadar aşırı oldu ki, dünyanın bakır tüketiminin yaklaşık yarısını karşılayan Çin'de temel kullanım hızla kötüleşmesine rağmen fiyatlar yükseldi. Yatırımcılar genellikle bakırı küresel sanayi faaliyetinin bir göstergesi olarak görürler, ancak Çin'deki yavaşlama yükselişi frenlemekte pek etkili olmadı. Tüccarların potansiyel gümrük vergilerinden kaçınmak için ABD'ye daha büyük miktarlarda bakır göndermesiyle fiyatların daha da yükseleceğine dair artan bir beklenti var.

Arz tarafında da ciddi aksamalar yaşandı; Amerika, Afrika ve Asya'daki madenlerdeki kesintiler, piyasanın büyük bir açığın eşiğinde olduğu ve bu durumun yükselişi daha da hızlandıracağı uyarısını doğurdu. Deutsche Bank, dünyanın en büyük madencilik şirketlerinin üretiminin bu yıl %3 düşeceğini ve 2026'da tekrar düşebileceğini belirtiyor.

Bankanın analisti bir notunda, "2025 yılı, birçok büyük madenin önemli operasyonel zorluklar yaşadığı, oldukça aksaklıklarla dolu bir yıl oldu" diyerek, "genel olarak piyasanın açık bir açıkta olduğunu görüyoruz" diye ekledi.

Bakır sektöründe arz riskleri yıllardır büyük bir sorun teşkil ediyor ve elektrikli araçlar, yenilenebilir enerji ve yapay zeka gibi hızla büyüyen sektörlerdeki kullanım artışı beklentisiyle birlikte bankaların ve yatırımcıların iyimser tahminlerinde de önemli bir yer tutuyor. Citigroup, müşterilerine, doların zayıflaması ve ABD faiz oranlarındaki indirimlerin bakırın cazibesini daha da artırarak yatırımcıları daha agresif bir şekilde alım yapmaya teşvik edeceği iyimser bir senaryoda fiyatların 15.000 dolara ulaşabileceği konusunda tavsiyede bulundu.

Bankalar ve yatırımcılar, pandeminin ilk aşamalarında bakır fiyatları yükselirken benzer şekilde cesur tahminlerde bulunmuşlardı, ancak bu yükseliş Çin'deki alıcıların sert direnciyle 11.000 doların altına düşerek sekteye uğramıştı. Bu sefer de yükseliş şüphecileri kendine çekti; Goldman Sachs analistleri, şu ana kadar yaşanan fiyat artışlarının bugünkü arz-talep koşullarından ziyade yatırımcıların gelecekteki piyasa daralmasına yönelik bahislerinden kaynaklandığı konusunda uyarıda bulundular.

Bununla birlikte, bakır endüstriyel metal piyasalarında en çok tercih edilen malzeme olmaya devam ediyor ve şirket Aralık ortasında gelecek yıl için fiyat tahminini ton başına 11.400 dolara yükseltti.

Kaynak: Bloomberg Avrupa