Fed'in faiz indirimi borsa piyasasına neden yardımcı olmayabilir?

Ekonomik

Özet:

Fed'in faiz indirimleri hisse senetlerini yükseltmeyebilir: Spekülatif ralli riski (Yardeni), zayıf istihdam baskısı (Citi, Apollo), enflasyon gevşemeyi sınırlıyor. Morgan Stanley oynaklık konusunda uyarıyor; Goldman, durgunluk olmazsa kazanç öngörüyor.<br>

Ağustos ayındaki zayıf istihdam raporunun ardından piyasalar, Federal Rezerv'in gelecek hafta yapacağı politika toplantısında faiz oranlarını 25 baz puan düşüreceğinden neredeyse emin, hatta bazı yatırımcılar daha büyük bir indirime gidiyor.

Yatırımcılar, dalgalı bir yaz döneminin ardından daha ılımlı bir Fed'in hisse senetlerini canlandıracağını umuyor. Ancak bazı Wall Street stratejistleri, faiz indirimlerinin yakın vadede hisse senetleri için her zaman iyi haber olmayabileceği konusunda uyarıyor.

Yardeni Research Başkanı ve Baş Yatırım Stratejisti Ed Yardeni, Pazartesi günü yaptığı açıklamada, daha gevşek bir para politikasının, Başkan Trump'ın göçmenlere yönelik baskısı ve yaşlanan nüfus nedeniyle zorlanan Amerika'daki işgücü arzı açığını ele almadan ABD hisse senetlerinde istikrarsızlaştırıcı bir "erimeye" yol açabileceği konusunda uyardı.

"Fed'in bu ay faiz oranlarını düşürerek, daha esnek para politikalarına ihtiyaç duymayan bir ekonomiyi canlandıracağını düşünüyoruz," dedi. "Canlandırmaya ihtiyaç duymayan bir ekonomiyi canlandırmak, işgücü talebini kısıtlayan arz yetersizliğini gidermek için daha fazla işçi yaratmayacaktır."

Yardeni, üretkenliğin artması ve işsizlik oranının hala tarihi düşük seviyelerde seyretmesi nedeniyle, ekstra likidite risklerinin temel unsurlardan ziyade yatırımcı FOMO'sundan kaynaklanan spekülatif bir yükselişi tetiklediğini savundu. Bu yükselişin genellikle sert bir düzeltmeyle sonuçlandığını belirtti.

Yardeni şüpheciliğinde yalnız değil. Diğerleri ise faiz indirimlerinin risklerinin potansiyel faydalarından daha ağır bastığını düşünüyor.

Citi'nin ABD hisse senedi alım satım stratejisi başkanı Stuart Kaiser, Ağustos ayındaki zayıf istihdam raporunu "faiz indirimlerinin fiyatlandırılmasından daha güçlü bir olumsuz büyüme sinyali" olarak nitelendirdi. Basitçe söylemek gerekirse, işe alımlar yavaşlamaya devam eder ve işsizlik artarsa, kazançlar ve ekonomik büyüme üzerindeki baskı, para politikasının gevşetilmesinden kaynaklanan kısa vadeli yükselişten daha fazla hisse senedi piyasası için önemli olacak.

Bu arada, Apollo'dan Torsten Sløk, gümrük vergilerinden etkilenen imalat, inşaat, perakende ve ulaştırma gibi sektörlerdeki artan iş kayıplarına dikkat çekti. Sløk'un araştırmasına göre, bu sektörlerdeki istihdam artışı artık negatife döndü ve bu durum, ticaret politikası belirsizliğinin işletmeler üzerinde yarattığı ek yükün altını çiziyor. (Açıklama: Yahoo Finance, Apollo Global Management'a aittir.)

Fed'in fiyat istikrarsızlığı ortamında faiz oranlarını düşürmeye başlaması durumunda enflasyon da görünümü zorlaştırabilir. Perşembe günü açıklanacak Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) fiyatların nasıl seyrettiğini gösterecek.

Bloomberg konsensüsü, gıda ve enerji gibi değişken kategorileri hariç tutan Ağustos ayı "çekirdek" TÜFE'nin aylık bazda %0,3, yıllık bazda ise %3,1 artarak enflasyonu Fed'in %2 hedefinin oldukça üzerinde tutmasını bekliyor. Citi, gelecek hafta beklenen faiz indiriminin sekteye uğraması için büyük bir yukarı yönlü sürpriz yaşanması gerektiğini, ancak yenilenen fiyat baskısına dair herhangi bir işaretin Fed'in bu noktadan sonra ne kadar agresif bir faiz indirimi uygulayacağını sınırlayabileceğini belirtti.

Yıllık referans bordro revizyonlarının ilk tahmininin 911.000'lik aşağı yönlü bir revizyon göstermesiyle, ekonomistlerin beklediği 700.000'den fazla ve bazılarının öngördüğü 900.000'e yakın bir rakam ortaya çıktı. Bu da piyasalar için bir sonraki sınavın er ya da geç gelebileceğini gösteren bir başka kırmızı bayrak anlamına geliyor.

Bu durum, yatırımcılar ve politika yapıcılar için önemli bir soruyu gündeme getiriyor: Faiz indirimleri, artan büyüme risklerini dengelemeye yetecek kadar derin olacak mı?

Morgan Stanley stratejisti Mike Wilson, hisse senetlerinin işgücü piyasasındaki zayıflığı absorbe etme yeteneğinin Fed'in ne kadar güçlü tepki vereceğine bağlı olduğunu söyledi.

Enflasyonun hala radarlarda olması ve istihdam verilerinin zayıf ama "yeterince kötü" olmaması nedeniyle, merkez bankasının yakın vadede faizleri gevşetmek için sınırlı bir alana sahip olabileceği konusunda uyardı. Bu durum, Eylül ve Ekim aylarında mevsimsel olarak zayıf bir fiyat hareketi anlamına gelebilir.

Yine de Wilson, herhangi bir geri çekilmenin, yılın daha güçlü bir şekilde tamamlanmasının ve 2026'ya daha güçlü bir girişin yolunu açacağını ve bunun kalıcı, geniş tabanlı bir kazanç toparlanmasıyla destekleneceğini savundu.

Goldman Sachs ABD hisse senedi stratejisti David Kostin ise yakın vadede daha da yumuşak bir yol öngörüyor ve ekonominin resesyondan kaçınması durumunda hisse senetlerinin genellikle Fed'in faiz indirim döngüleri sırasında yükseldiğini, ancak bunun temel senaryo olarak görülmediğini belirtiyor.

2026'da yenilenen kazanç büyümesinin desteğiyle SP 500'ün (^GSPC) yıl sonuna kadar 6.600'e tırmanmasını bekliyor ve daha yüksek faiz oranları altında gerileyen küçük sermayeli hisselerde bir toparlanma alanı görüyor.

Kostin, "Ekonomi gümrük vergilerinin en kötü etkilerini atlatırken, Fed'in yakın zamanda faiz indirimleri yapmasını ve 2026'da büyümenin yeniden hızlanmasını bekliyoruz, bu da ABD hisse senetlerindeki kazanımları daha da destekleyecektir" dedi.

Kaynak: finance.yahoo

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Risk Beyanı

Hisse senetleri, döviz, emtialar, vadeli işlemler, tahviller, ETF'ler veya kripto gibi finansal varlıkların alım satımında kayıp riski ciddi miktarda olabilir. Brokerınıza yatırdığınız parayı tamamen kaybedebilirsiniz. Bu nedenle, koşullarınız ve finansal kaynaklarınız ışığında bu tür bir ticaretin sizin için uygun olup olmadığını dikkatle değerlendirmelisiniz.

Kendi kendinize durum tespiti yapmadan veya mali danışmanlarınıza danışmadan hiçbir yatırım yapmamalısınız. Mali durumunuzu ve yatırım ihtiyaçlarınızı bilmediğimiz için web içeriğimiz size uygun olmayabilir. Mali bilgilerimizin gecikmesi veya yanlışlık içermesi mümkündür; bu nedenle tüm işlemlerinizin ve yatırım kararlarınızın sorumluluğu tamamen size ait olacaktır. Kaybedilen sermayenizden şirket sorumlu olmayacaktır.

Web sitesinden izin almadan web sitesindeki grafikleri, metinleri veya ticari markaları kopyalamanıza izin verilmez. Bu web sitesinde yer alan içerik veya verilere ilişkin fikri mülkiyet hakları, sağlayıcılarına ve borsa tüccarlarına aittir.

Son Aramalar

En Çok Arananlar

Teklifler

Analiz

Kullanıcı

7/24

Ekonomik Takvim

Eğitim

Veri

Fed'in faiz indirimi borsa piyasasına neden yardımcı olmayabilir?

Kaynak: finance.yahoo

Risk Beyanı