Federal Rezerv Bej Kitabı Endişe Verici Ekonomik Faaliyet Azalışını Ortaya Çıkarıyor

Özet:

Son Bej Kitap, Fed'in 12 bölgesindeki ekonomik koşulların anlık görüntüsünü sunarak yeni geldi. Genel ekonomik aktivitede hafif bir düşüş.

Federal Rezerv'in Bej Kitabını Anlamak

Ayrıntılara dalmadan önce, Beige Book'un ne olduğunu açıklayalım. Her Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısından yaklaşık iki hafta önce yılda sekiz kez yayınlanan Beige Book, bölgeye göre mevcut ekonomik koşullar hakkında anekdotsal bilgiler sağlar. Rezerv Bankası temaslarının raporlarından, iş temasları, ekonomistler, piyasa uzmanları ve diğer kaynaklarla yapılan görüşmelerden derlenmiştir.

Bunu, Fed'in analiz ettiği nicel verileri tamamlayan yerinde içgörüler sunan nitel bir rapor olarak düşünün. Tüketici harcamaları, imalat, gayrimenkul ve işgücü piyasaları dahil olmak üzere çeşitli sektörleri kapsar. Federal Rezerv bu bilgileri para politikası kararlarını bilgilendirmek için kullanır ve bu da onu ekonomistler ve piyasa katılımcıları tarafından yakından izlenen bir rapor haline getirir.

Bulguların Kodunun Çözümlenmesi: Rapor Ekonomik Faaliyet Hakkında Ne Ortaya Çıkardı?

Son rapordan çıkarılacak en önemli sonuç, genel ekonomik aktivitedeki hafif düşüştür. Bu yaygın bir çöküş değil, daha ziyade birkaç bölgede bildirilen hafif bir soğumadır. İşte genel resmin bir dökümü:

● Genel Eğilim: Çoğu ilçe, aktivitede hiçbir değişiklik olmadığını veya hafif düşüşler olduğunu bildirdi. Bu, izole bir sorundan ziyade geniş tabanlı, ancak hafif bir yavaşlama olduğunu gösteriyor.

● Karma Bölgesel Performans: Ulusal tablo hafif bir düşüş gösterirken, rapor varyasyonları vurguladı. Bazı bölgeler iyileşen koşullar veya olumlu görünümler kaydetti, diğerleri ise aktivitenin daha da yumuşadığını gördü veya gelecek hakkında endişelerini dile getirdi. Bu sapma, ülke genelinde eşit olmayan ekonomik performansı gösteriyor.

● Sektöre Özgü Zayıflık: İlk özet, herhangi bir alanda derin bir sıkıntıdan ziyade genel bir yavaşlamaya işaret etse de, bazı sektörlerde diğerlerine kıyasla daha belirgin yavaşlamalar yaşanıyor olabilir.

Ekonomik faaliyetlerde bildirilen bu düşüş, önceki ekonomik ivmenin zayıflayabileceğinin bir işareti olup, bu durumun istihdam, tüketici harcamaları ve genel iş sağlığı üzerinde doğrudan etkileri bulunmaktadır.

Enflasyon Gözlemi: Bej Kitap Enflasyon Oranı Hakkında Ne Diyor?

Beige Book'un bir diğer kritik bileşeni, mevcut enflasyon oranına dair içgörü sağlayan fiyat ve ücret değerlendirmesidir. Son rapor, enflasyonun ılımlı bir oranda devam etmesinin beklendiğini öne sürüyor.

Bu neden önemlidir? Bu, enflasyonun en yüksek seviyelerinden zirveye ulaşmış olabileceğini ancak henüz Fed'in hedef oranına geri düşmediğini gösterir. Ilımlı bir enflasyon oranının devam etmesi şu anlama gelir:

● Mal ve hizmetlerin maliyeti hâlâ artıyor, ancak belki de eskisinden daha yavaş bir hızda.

● İşletmeler, karlılıklarını etkileyebilecek daha yüksek girdi maliyetleri nedeniyle baskı altında kalmaya devam edebilir.

● En önemlisi, Fed'in enflasyonla mücadelesinin henüz bitmediğini gösteriyor.

Bu kalıcı ılımlı enflasyon oranı Fed'in işini zorlaştırıyor. Enflasyonu düşürme hedefi ile para politikasını çok agresif bir şekilde sıkılaştırarak önemli bir durgunluğa neden olma riskini dengeliyorlar. Beige Book'un fiyat baskıları hakkındaki nitel verileri bu hassas dengeleme eylemi için değerli bir bağlam sağlıyor.

Zorluklar ve Fırsatlar

Ekonomik aktivitedeki hafif düşüş, potansiyel durgunluk riskleri ve devam eden piyasa belirsizliği gibi zorluklar sunar. Ancak, aynı zamanda potansiyel fırsatlar da sunar. Ekonomi önemli ölçüde yavaşlarsa, sonunda Federal Rezerv'in para politikasını gevşetmesine yol açabilir; bu, kripto piyasası da dahil olmak üzere risk varlıkları için tarihsel olarak bir destek olmuştur.

Enflasyon oranının kalıcılığı bir zorluk olmaya devam ediyor ve Fed'i ihtiyatlı bir duruş sergilemeye zorluyor. Bu ortamda yol almak sabır ve oyundaki güçlerin net bir şekilde anlaşılmasını gerektiriyor.

Çözüm

Federal Rezerv'in son Beige Book'u, ABD ekonomisine değerli, ancak biraz endişe verici bir bakış sunuyor. Genel ekonomik aktivitede hafif bir düşüş raporu, ılımlı bir enflasyon oranı beklentileriyle birleştiğinde, soğuyan ancak hala fiyat baskılarıyla karşı karşıya olan bir ekonominin resmini çiziyor. Bu faktörler, kripto para piyasası için oldukça önemlidir ve yatırımcı hissiyatından gelecekteki Fed politikasına ilişkin beklentilere kadar her şeyi etkiler.

Beige Book belirli kripto ticaret sinyalleri sunmasa da, dijital varlıkların faaliyet gösterdiği makroekonomik ortam için temel bağlamı sağlar. Bu raporlar hakkında bilgi sahibi olmak ve potansiyel etkilerini anlamak, mevcut piyasa manzarasının karmaşıklıklarında gezinmenin önemli bir parçasıdır.

Kaynak: CryptoSlate

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Favorilere Ekle

Paylaş

Japonya'nın Temel Ücreti Daha Hızlı Artıyor, BOJ Faiz Artışı Davasını Destekliyor

Daniel Carter

Merkez Bankası

Ekonomik

Çalışma bakanlığı Perşembe günü temel maaşların bir yıl öncesine göre Nisan ayında %2,2 arttığını, bir önceki ayın revize edilmiş %1,4'lük artışından hızlandığını bildirdi. Nominal ücretler, ekonomistlerin %2,6'lık artış tahminine kıyasla %2,3 arttı. Örnekleme sorunlarından kaçınan ve ikramiyeleri ve fazla mesaiyi hariç tutan daha istikrarlı bir ücret eğilimleri ölçüsü, tam zamanlı çalışanların ücretlerinin %2,5 arttığını ve 20. ay üst üste %2'de veya üzerinde kaldığını gösterdi.

Olumsuz tarafı ise, gerçek nakit kazançların bir yıl öncesine göre %1,8 düşmesi ve tahmin edilen %1,6'lık düşüşün üzerinde gerçekleşmesidir.

Nominal ücretlerdeki büyüme, BOJ tarafından uzun zamandır beklenen erdemli ekonomik döngünün temel bir bileşenidir. Yetkililer, gelecekteki politika yolunu düşünürken artan ücretlerin talep kaynaklı fiyat artışlarını beslediğine dair göstergeler arıyorlar. Perşembe günkü veriler, koşullar izin verirse Vali Kazuo Ueda ve yönetim kurulunu bu yıl başka bir faiz artışına doğru yolda tutacak gibi görünüyor.

Sendikalar ve şirketler arasındaki yıllık müzakerelerin işverenlerin üst üste ikinci yıl maaşları %5'ten fazla artırma sözü vermesiyle sonuçlanmasının ardından ücretler için görünüm genel olarak parlak. Ülkenin en büyük sendika federasyonu Rengo'nun son sayımına göre, bazı işçiler otuz yıldan uzun süredir en büyük maaş artışlarını gördü. BOJ araştırmasının geçmişte gösterdiği gibi, bu kazanımlar Haziran ayı civarından itibaren maaş bordrolarında yavaş yavaş görünmeye başlayacak.

Ücret artışının arkasındaki temel itici güç, işsizlik oranının dört yıldan uzun süredir %3'ün altında kalmasıyla işgücü piyasasındaki sürekli sıkılık olmuştur. Merkez bankası son görünümünde, devam eden işgücü kıtlığı ve arzdaki sınırlı gevşekliğe atıfta bulunarak, nominal ücretlerin büyüme oranının şimdilik yüksek kalmasının muhtemel olduğunu öne sürmüştür.

Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) 17 Haziran'da yapacağı politika toplantısında gösterge faiz oranını sabit tutması beklenirken, piyasanın odak noktasının bankanın niceliksel sıkılaştırmaya devam ederken tahvil alımlarına ilişkin güncellenmiş planları olması bekleniyor.

Elbette bazı ekonomistler, ABD Başkanı Donald Trump'ın tarifelerinin şirket karlarını sıkıştırabileceği ve bazı firmaların işçilere cömert tazminat teklif etme yeteneğini sınırlayabileceği konusunda uyardı. BOJ ayrıca, bağlam sağlamadan, nominal ücret artış hızının şirket karlarındaki düşüşten etkilenerek yavaşlamasının muhtemel olduğunu belirtti.

Bu arada, gerçek ücretlerdeki devam eden düşüş, kalıcı enflasyonist baskıların altını çiziyor ve iç talebin gidişatını bulanıklaştırıyor. Nisan ayında, enflasyon, daha yüksek gıda ve enerji maliyetleri tarafından yönlendirilen iki yıldan uzun süredir en hızlı hıza ulaştı. Başkent verilerinin gösterdiği gibi, eğilimin en azından önümüzdeki birkaç ay boyunca devam etmesi muhtemel.

Nominal ücretler son dört yılda istikrarlı bir şekilde artarken, gerçek kazançlar bu ayların yalnızca dördünde artış gösterdi. Ekonomistler, gerçek ücretlerin istikrarlı bir şekilde artmaya başlamadan önce bir süre düşük kalmasını bekliyor.

Durgun harcanabilir gelir tüketici güvenini zayıflatıyor ve hanehalkı harcamalarını zayıflatıyor, Japonya'nın teknik bir resesyona girebileceği endişelerini artırıyor. Yılın ilk üç ayında, dünyanın dördüncü büyük ekonomisi esas olarak zayıf ticaret ve durgun tüketim nedeniyle küçüldü. Pazartesi günü açıklanacak revize edilmiş bir GSYİH rakamının GSYİH'nin daralmada kaldığını göstermesi bekleniyor.

Düşen eve götürülen maaş da halkın memnuniyetsizliğini körükledi ve Temmuz ayında kritik bir üst meclis seçimi yaklaşırken Başbakan Shigeru Ishiba'ya baskıyı artırdı. Buna karşılık, yönetimi hem enflasyonu dizginlemeyi hem de ücretleri artırmayı amaçlayan önlemler açıkladı.

Son adımlar arasında asgari ücretleri artırmaya yönelik sektöre özgü bir plan var, çoğunlukla dijitalleşme ve otomasyon yoluyla işgücü verimliliğini artırmaya odaklanıyor. Plan, asgari saatlik ücreti beş yıl içinde ¥1.500'e ($10,42) çıkarma hedefine giden olası bir yoldur, bu da mevcut ¥1.055'ten yıllık %7'den fazla artış gerektirecektir.

Ishiba hükümeti aynı politika paketinde, Nisan 2029'da başlayacak mali yıla kadar reel ücretlerde yıllık %1'lik artışa ulaşma hedefi koydu.

Kaynak: Bloomberg Avrupa

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Trump'ın Fed'in En Üst Düzey Düzenleyicisi Adayının Wall Street'e Dost Olması Bekleniyor

Manuel

Siyasi

Merkez Bankası

Michelle Bowman'ın Washington'daki ABD Federal Rezervi'ndeki ofisindeki dosya dolabının üstünde kırmızı bir beyzbol şapkası duruyor. Üzerinde "topluluk bankalarını tekrar harika hale getirin" ifadesi yer alıyor. Ofisindeki televizyon Fox News'e ayarlı ve kendini işkolik olarak tanımlayan adamın kapısına, ağır olduğu için ziyaretçilerin kapıyı yüksek sesle çalmalarını isteyen bir not yapıştırılmış.

Zaten bir Fed valisi olan Bowman, bankacılık düzenlemesinden sorumlu merkez bankasının kilit liderlerinden biri olacak. Senato Bankacılık Komitesi, parti çizgisinde oy kullanarak denetim başkan yardımcısı olarak adaylığını ilerletti ve tamamen Cumhuriyetçilerin kontrolündeki meclis Çarşamba günü ona onay verdi. Sektör, Bowman'ın adaylığını övdü ve kredilendirmeye zarar vereceğini, rekabet gücünü aşındıracağını ve potansiyel olarak ekonomik büyümeyi azaltacağını söylediği devasa bir banka sermayesi önerisini geri çekme çabasını vurguladı. Eleştirmenler, Beyaz Saray'ın bir düzenlemesizleştirme hamlesine giriştiği, Fed'in bağımsızlığını tehdit ettiği ve finansal sistemi baskı altına alabilecek tarife kaynaklı ekonomik belirsizlik getirdiği bir zamanda, onun bankaların ne istediğine fazla odaklandığından endişe ediyor.

Adaylığının zamanlaması, Michael Barr'ın görevi bırakacağını sürpriz bir şekilde duyurması nedeniyleydi. Barr, başkan yardımcısı olarak görev süresi Temmuz 2026'ya kadar uzamasına rağmen vali olarak kalırken Şubat ayında istifa etti. Trump tarafından olası bir rütbe düşürme konusunda uzun sürecek bir hukuki mücadeleden kaçınmak istiyordu.

Tanıştığı herkesin kendisine "Miki" diye hitap etmesini isteyen Bowman, işe olan ilgisini hemen belli etti. Konuya aşina olan ve özel iletişimleri tartışırken kimliğinin açıklanmasını istemeyen kişilere göre, 2018'de kendisini Fed yönetim kuruluna sokmak için lobi yapan eyalet bankası düzenleyicileriyle görüştü. Bazılarından Hazine Bakanı Scott Bessent'e, Barr'ın koltuğunu boş bırakmak yerine Trump'ı doldurması için zorlaması gerektiğini işaret etmelerini istedi ve başlamak için Senato onayını beklemesine bile gerek kalmayacak bir düzenleyici içeriden biri olarak kendini tanıttı. Independent Community Bankers of America ve American Bankers Association gibi sektör oyuncuları da onun arkasında toplandı. Bowman, son yedi yıldır olaylarla dolu bir şekilde edindiği deneyime işaret ediyor.

54 yaşındaki Bowman, "Fed'de olduğumdan beri çok şey gördüm," diyor. "Ekonominin tamamen kapatılıp yeniden başlatıldığını gördük."

Fed için uygunsuz bir pozisyonda gezinmek zorunda kalacak, Fed para politikasını belirlemede mümkün olduğunca apolitik kalmaya çalışan bir kurum. Denetim işi, 2008 mali krizine yanıt olarak Dodd-Frank Yasası tarafından yaratıldı. Başkan Jerome Powell, tavsiyeler geliştirme yükünün tüm Fed yönetim kurulu yerine tek bir kişiye yüklenmesinin banka politikasını daha değişken hale getirdiğini söyledi.

Bowman'ın küçük kasaba bankacılığında derin kökleri var. Hawaii'de doğdu, asker çocuğu olarak Almanya'da büyüdü ve İngiltere'de çalıştı. Ancak evi her zaman Wichita'nın yaklaşık 90 mil kuzeydoğusunda bulunan Kansas'ın kırsal Council Grove kasabası oldu. Bowman, "En yakın kasaba yaklaşık 35 mil uzaklıkta ve 2.200 nüfusu var" diyor. Council Grove'da, büyük büyük büyükbabasının 1882'de kurulmasına yardımcı olduğu ve 2017'de Kansas eyalet bankacılık komiseri olmadan önce Farmers Drovers Bank'ta çalıştı. Avukat olan Bowman, daha önce Washington'da ABD Temsilciler Meclisi komitelerine danışmanlık yaptı ve George W. Bush yönetimi sırasında İç Güvenlik Bakanlığı'nda politika danışmanı olarak çalıştı.

İlk olarak 2018 yılında Trump tarafından Fed yönetim kuruluna, uzun süredir daha büyük kredi verenlere karşı pazar payı kaybeden topluluk bankaları konusunda uzman bir pozisyon için atanmıştı. O zamandan beri Bowman ülkeyi baştan başa dolaştı; sayımına göre dört eyalet hariç hepsini ziyaret etti. Topluluk bankacılığı gruplarına bu kredi verenlerin ekonomi için ne kadar hayati önem taşıdığı konusunda ayrıntılı konuşmalar yaptı. ABD genelinde ve beş kıtada yaptığı seyahatler, yönetim kurulu meslektaşları arasında yalnızca Powell ile etkileşim sayısı bakımından rekabet edebilir. Zamanla daha fazla ses çıkarmaya başladı ve genellikle en küçük bankalar için çok külfetli olduğunu söylediği düzenlemelerin hafifletilmesini destekledi.

Düzenlemeler konusundaki mektupları, Barr'ın bankalar için sermaye gereksinimlerini önemli ölçüde artırma girişimlerine sıklıkla engel teşkil ediyordu; yani, aldıkları risklere bağlı olarak finansal tamponlarını daha da genişletmelerini ve böylece bir kriz sırasında kayıpları absorbe edebilmelerini sağlamak. "Vali Bowman ile ilgili en büyük endişem, kamuoyuna açıkladığı pozisyonlar ile en büyük bankaların daha düşük sermaye gereksinimleri ve daha az zorlu denetim istek listesi arasında hiçbir fark görmemiş olmam," diyor Kongre tarafından oluşturulan Finansal Kriz Soruşturma Komisyonu'na danışmanlık yapan George Washington Üniversitesi Hukuk Fakültesi'nde emekli profesör olan Arthur Wilmarth. Yönetim kurulunun diğer üyeleriyle koalisyon kurmaya öncelik verirse bunun değişebileceğini söylüyor. Bowman, düzenlemenin bankaları halihazırda daha sağlam bir zemine oturttuğunu söylüyor. "Çok daha güçlü, daha güvenli, daha sağlam bir bankacılık sistemi yarattık," diyor.

'Fed bağımsızlığının dikenli sorunları'

Fed mezunu ve Biden döneminde Hazine görevlisi olarak görev yapmış Graham Steele, başkan yardımcısı işinin muhtemelen tüm finansal düzenlemelerdeki en zorlu iş olduğunu söylüyor. Tek bir oya sahip tek bir vali olmaktan ve kişisel görüşler hakkında konuşmalar yapmaktan daha zor bir iş olduğunu da ekliyor. Steele, "Bu kişi her zaman karmaşık ve hassas bir dizi politika, politik ve prosedürel konuyu dengelemek ve diğer bankacılık kurumları ile Fed'in yönetim kurulu üyelerinin görüşleri arasında fikir birliği sağlamak zorundaydı" diyor. "Bu yönetimde, artık Fed'in düzenleyici işlevleri de dahil olmak üzere bağımsız kurumları politik kontrol altına almaya çalışan bir Beyaz Saray ile Fed'in bağımsızlığıyla ilgili dikenli meseleleri de aşmak zorundalar."

Bir yönetim kurulu üyesi olarak Bowman, para politikasında da söz sahibi olmaya devam edecek. Bu alanda, meslektaşlarından faiz oranları konusunda biraz daha şahin davrandı. Eylül ayında Fed'in faiz oranlarını yarım yüzde puan düşürme kararına karşı oy kullandığında, neredeyse 20 yıldır bir vali tarafından verilen ilk muhalif oyu kullandı. Bu, pandeminin başlangıcından bu yana yapılan ilk kesintiydi; Bowman, enflasyonun hala merkez bankasının %2 hedefinin üzerinde olması nedeniyle daha küçük, çeyrek puanlık bir kesintinin daha uygun olacağını savundu.

Sertliğiyle tanınıyor. Fed'in iç meselelerini tartışırken kimliğinin açıklanmasını istemeyen kişiler, Bowman ile Fed personeli arasındaki gergin etkileşimlerin, daha kıdemli yetkililerin ünvanlarıyla kendisine ve diğer valilere politika meseleleri hakkında brifing verdiği yeni bir uygulamaya yol açtığını söyledi. Ancak bazı gözlemciler onun tarzını bir avantaj olarak görüyor. Eski bir Fed yetkilisi olan ve şu anda Patomak Global Partners'ta müşterilere danışmanlık yapan Mona Elliot, detaylara daldığını ve bir analizi ve bunun politika çıkarımlarını anladığından emin olduğunu söylüyor. "Sonuç olarak, valilerin önemsediği şey, aldıkları kararların potansiyel etkisini gerçekten anlamaktır" diyor Elliot ve 2018'de Fed'deki görevinin başında Bowman'a brifing vermişti. 2017'de Trump tarafından seçildikten sonra Barr'dan önce denetim rolünü üstlenen Randal Quarles, Fed'deki son derece nitelikli personelin bazen "kendinden fazla emin" olabilen bir kültüre sahip olduğunu ve bunun değişime hazır olduğunu söylüyor.

Bowman, yüksek profilli kavgalara girmeye istekliydi. Silicon Valley Bank 2023'te çöktükten kısa bir süre sonra, kredi verenin hızlı düşüşüne yol açan başarısızlıkların ne olduğu konusunda bağımsız bir inceleme çağrısında bulunmaya başladı. Barr, hem bankanın denetimindeki hem de bu büyüklükteki bir kurum için düzenleyici gerekliliklerdeki sorunlara "kararsız bir bakış" olarak adlandırdığı kendi incelemesini yaptı. Bazı eleştirmenler ayrıntıların belirsiz olduğunu söyledi ve Bowman, raporun tam hesap verebilirlik ve şeffaflık açısından yetersiz olduğunda ısrar etti. Üçüncü taraf bir inceleme başlatmak istediğini söyledi.

Covid Kapanmaları

Bowman, 2020 Covid kaynaklı kilitlenmeler sırasında, hükümetin Maaş Koruma Programı'nı kullanarak bankalar aracılığıyla işletmelere çok fazla rehberlik veya direktif olmadan kredi teklif etmesi nedeniyle Fed'in ekonomiyi okuyamayacağı konusunda endişeliydi. Mümkün olduğunca çok sayıda kredi verene ulaşmak için bir kampanya başlattı. Sonraki yıl, 30 dakikalık telefon görüşmelerinde 220'den fazla topluluk bankası genel müdürüyle konuşmayı başardı. "Bence bu, onların güvenle etkileşime girmelerine ve bu programdaki en büyük kredi verenler olmaya devam etmelerine gerçekten yardımcı oldu" diyor.

Bu kampanyadan önce, Fed'in tüketici uyumluluk programını kavramak için çalıştı. Bankaların bir sınav raporu için üç ila beş yıl beklediklerine dair şikayetleri duyduktan sonra, sınav sürecini etkinliğini korurken daha zamanında hale getirmek için bir çabayı savundu.

Bowman, kendisine tavsiyelerde bulunmak için, yakın zamanda kurumun Denetim ve Düzenleme Bölümü'ne katılan üç personel alımı için bankacılık dünyasına yöneldi. Radarında iki kapsamlı teklif var: Basel III son oyunu olarak bilinen, Biden dönemi çığır açıcı bir banka sermaye planı ve 100 milyar dolardan fazla varlığa sahip tüm borç verenleri etkileyecek uzun vadeli borç gereksinimleri. Basel planı, ilk taslak halinde en büyük ABD bankalarının sermaye gereksinimlerini %19 oranında artıracaktı. Fed, endüstrinin sert muhalefeti sonrasında geri adım attı. Bowman'ın gereksinimleri önemli ölçüde hafifletmeyi desteklemesi bekleniyor. Konuya aşina kişilere göre, Bowman ayrıca uzun vadeli borç gereksinimlerini artırma önerisini geri çekmeyi planlıyor.

Bowman, büyük bankaların varsayımsal bir durgunluk sırasında nasıl performans göstereceğini ölçen Fed'in stres testlerinin şeffaflığını artırma çağrılarında endüstrinin yanında yer aldı. Ayrıca, 29 trilyon dolarlık Hazine piyasasında bankaların ticaretini kısıtlayan sözde ek kaldıraç oranı adlı kuralda olası değişiklikler konusunda diğer Trump düzenleyicileriyle birlikte çalışıyor.

Bowman, Fed'in deneyimli banka denetçileri ve denetçileri kadrosunu elinde tutmak istediğini söyledi ve bunların Fed'in düzenleyici sorumluluklarını yerine getirebilmesi için kritik öneme sahip olduğunu savundu. Trump yönetimi halihazırda denetçiler de dahil olmak üzere diğer finansal düzenleyicilerin personelini 2.300'den fazla kişi azaltacak. Fed önümüzdeki birkaç yıl içinde iş gücünü yaklaşık %10 oranında azaltmayı planlıyor ancak bunun denetçileri de kapsayıp kapsamayacağı henüz belli değil.

Bowman, Mayıs ayında Bankacılık Komitesi adaylık duruşmasında, "Bankacılık sisteminin güvenliği, istikrarı ve sağlamlığı için denetim altında sorumluluklarımızı nasıl yerine getirdiğimiz konusunda konuştuğumuzda, inceleme personelimiz en büyük öneme sahiptir," dedi. "Denetim ve düzenleme bölümümüzün bir incelemesini yapsaydım, onaylanırsam, banka düzenlemesi için sorumluluklarımızı tam ve etkili bir şekilde yerine getirebilmemiz gerektiği gerçeğine kesinlikle çok duyarlı olurdum."

Kaynak: Bloomberg

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Bowman, Senato Tarafından Fed'in Denetim Başkan Yardımcısı Olarak Onaylandı

Daniel Carter

Merkez Bankası

Siyasi

Beşinci nesil bankacı ve Cumhuriyetçi olan Bowman, konuşmalarında uzun zamandır daha "özel" bir denetime ihtiyaç olduğunu savunuyor. Düzenleyici önceliklerde önemli değişikliklere işaret etti ve selefi Michael Barr'dan daha dostane bir banka sektörü ilişkisine sahip.

Barr bu yılın başlarında görevinden istifa etti. Banka denetimi, stres testi reformları ve sermaye kuralları gibi konularda sık sık ona karşı çıktı.

Bowman, denetçilerin finansal sistem için hedeflerinde daha iyi hizalanmaları gerektiğini söyledi. Konuya aşina kişilere göre, bu çaba halihazırda şekillenmeye başladı ve Hazine Bakanı Scott Bessent, denetimi kolaylaştırmak için Bowman ve diğer düzenleyicileri özel toplantılara davet etti. Bowman ayrıca kredi devi Goldman Sachs Group Inc., Wall Street hukuk ağır sıklet Davis Polk Wardwell ve büyük banka lobi gücü Bank Policy Institute'tan danışmanlar tuttu.

Bowman, Federal Mevduat Sigorta Şirketi ve Para Birimi Denetçisi Ofisi yetkilileriyle birlikte, Basel III son oyunu olarak bilinen çığır açıcı bir ABD banka sermayesi teklifini yeniden önermek için çalışacağını söyledi. Başlangıçta taslak halinde sunulan ve kayıplara ve finansal krize karşı tampon oluşturmak için en büyük bankaların sermaye gereksinimlerini %19 oranında artıracak olan planı sert bir şekilde eleştirdi.

Ayrıca, diğer düzenleyicilerle birlikte ek kaldıraç oranındaki olası değişiklikler üzerinde çalışıyor. Eleştirmenler, SLR'nin bankaların ABD Hazineleri gibi geleneksel olarak daha güvenli enstrümanları satın almasını sınırladığını savundu. Bessent, Mayıs ayında yetkililerin bu yaz bu sermaye kuralını hafifletmek için harekete geçebileceğini söyledi.

Washington merkezli tüketici hakları savunuculuğu grubu Better Markets'ın başkanı Dennis Kelleher, Bowman'ın rolünün sıradan Amerikalıların işlerini ve birikimlerini Wall Street'in risklerinden korumak olduğunu söyledi.

Kelleher, "Ne yazık ki Bowman'ın görüşleri tam tersi: Ana Cadde'yi önemsediğini iddia ederken, o bankaların derin, geniş kapsamlı ve anlamsız serbestleştirme önceliğini coşkuyla ve açıkça destekliyor" dedi.

Ancak Independent Community Bankers of America gibi sektör grupları, Bowman'ın gerçek dünya deneyiminin, bir bankanın karmaşıklığı veya risk profilinden bağımsız olarak evrensel olarak uygulanan belirli düzenlemelerin, krediye en çok ihtiyaç duyanların krediye erişimini nasıl engellediğine dair keskin bir anlayışa sahip olmasını sağladığını belirtti.

Bowman, Nisan ayında yasa koyuculara düzenlemenin aşırı karmaşık ve gereksiz hale geldiğini söyledi. Onaylanırsa, "denetimi yeniden şekillendirmeye ve yeniden odaklamaya, düzenleyici uyarlamayı geri getirmeye, bankacılık sisteminde inovasyon için uygulanabilir bir yol sağlamaya ve şeffaflık ve hesap verebilirliği teşvik etmeye öncelik vereceğini" söyledi.

Daha önce Kansas eyalet bankası komiseri olarak görev yapan Bowman, 2018 yılında Trump tarafından Fed'in yönetim kurulu üyeliğine aday gösterilmişti.

Kaynak: Bloomberg Avrupa

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

ECB, Yaz Arası İçin Durum Güçlenirken Faiz Oranlarını Tekrar Düşürecek

Manuel

Ekonomik

Merkez Bankası

Avrupa Merkez Bankası'nın perşembe günü faiz oranlarını tekrar düşürmesi ve bir yıllık faiz indirimi döngüsüne ara verilmesi gerektiği yönündeki iddialar güçlense de, sonraki toplantılar için tüm seçenekleri masada tutması neredeyse kesin görünüyor.

Avrupa Merkez Bankası (ECB), enflasyonun pandemi sonrası zirvelerden düşmesiyle birlikte 13 ayda yedi kez faiz oranlarını düşürdü. Bu kararla, ABD'nin düzensiz ekonomik ve ticaret politikalarının bir darbe daha vurmasından önce bile sıkıntıda olan avro bölgesi ekonomisini desteklemeye çalıştı.

Enflasyonun artık %2 hedefiyle güvenli bir şekilde uyumlu olması ve bir dizi politika yapıcının bu indirimi işaretlemesiyle, Perşembe günü alınacak karar tartışmasız olacak ve odak noktası ECB Başkanı Christine Lagarde'ın bundan sonraki politikalar hakkında ne gibi sinyaller verebileceği olacak.

Yatırımcılar Temmuz ayında bir ara vermeyi şimdiden fiyatlıyor ve bazı muhafazakar politikacılar, ECB'ye hem yurt içinde hem de yurt dışında olağanüstü belirsizlik ve politika çalkantılarının görünümü nasıl değiştireceğini yeniden değerlendirme şansı vermek için ara verilmesini savunuyor.

Deutsche Bank analistleri, yayınladıkları notta, "Şahinlerin Haziran ayında faiz indirimine destek vermesini sağlamak için bir miktar koşullu sabır gerekebilir: Temmuz ayında ara verip Eylül ayına kadar bekleme konusunda örtük bir isteklilik, tabii bu arada büyük bir aşağı yönlü sürpriz yaşanmadığı sürece" dedi.

Bir ara verme gerekçesi, 20 ülkenin para birimi bloğunun kısa ve orta vadeli görünümlerinin büyük ölçüde farklılık göstermesi ve farklı politika tepkileri gerektirebileceği varsayımına dayanıyor.

Enflasyon kısa vadede düşebilir, hatta muhtemelen ECB'nin hedefinin altına bile inebilir, ancak artan harcamalar ve daha yüksek ticaret engelleri daha sonra fiyat baskılarını artırabilir.

Eklenen komplikasyon ise para politikasının ekonomiyi 12-18 aylık bir gecikmeyle etkilemesi, dolayısıyla şu anda onaylanan desteğin artık buna ihtiyaç duymayan bir bloğa destek sağlaması olabilir.

Perşembe günü yapılacak bir indirim, mevduat faizini ECB'nin "nötr" olarak değerlendirdiği %2,0'ye çıkaracak; bu artık ekonomiyi geriletmiyor ama henüz canlandırmıyor da.

AYRIŞMIŞ GÖRÜNÜM

Yakın vadeli zayıflığı kabul eden ECB'nin, gelecek yıla ilişkin hem büyüme hem de enflasyon tahminlerini düşürmesi bekleniyor.

ABD Başkanı Donald Trump'ın ticaret savaşı halihazırda zarar verici bir faaliyet ve güven ve yatırımlara verdiği zarar göz önüne alındığında, dostane bir çözüm bulunsa bile kalıcı etkileri olacak.

Bu yavaş büyüme, daha düşük enerji maliyetleri ve güçlü avro ile birlikte fiyat baskılarını sınırlayacak.

"Tarifeler etrafındaki belirsizlik aşırı derecede yüksek ve bu, firmaların yatırım ve işe alım konusunda uzun vadeli kararlar almasına elverişli değil," dedi Investec ekonomisti Sandra Horsfield. "Yakın vadede (bu) tarifelerin sonunda nerede kararlaştırılacağından bağımsız olarak kendi başına bir dezenflasyonist güç olacak."

Çoğu ekonomist, enflasyonun gelecek yıl ECB'nin %2 hedefinin altına düşebileceğini düşünüyor ve bu durum, fiyat artışlarının sürekli olarak %2'nin altında kaldığı pandemi öncesi on yılın anılarını canlandırıyor.

Daha ileride görünüm önemli ölçüde değişiyor.

Avrupa Birliği'nin herhangi bir kalıcı ABD tarifesine misilleme yapması muhtemeldir ve bu da uluslararası ticaretin maliyetini artıracaktır. Bu arada firmalar ticaret engellerinden kaçınmak için bazı faaliyetleri başka yere taşıyabilir ancak kurumsal değer zincirlerindeki değişikliklerin de maliyetleri artırması muhtemeldir.

Özellikle Almanya'nın Avrupa'da yaptığı savunma harcamalarının artması ve yeşil dönüşümün maliyeti enflasyonu artırabilirken, bloğun nüfusunun yaşlanmasıyla birlikte küçülen iş gücü de ücret baskısını yüksek tutacak.

UBS ekonomisti Reinhard Cluse, "ECB'nin faiz indirimi penceresinin yaz sonuna doğru kapanacağını düşünüyoruz" dedi.

"Avrupa Merkez Bankası'nın, demografik geçiş sürecinde yapısal sıkılığa maruz kalan avro bölgesi -Almanya- işgücü piyasasının ortasında, 2027'deki artan enflasyon baskısını karşılamak için 2026 sonlarında faiz oranlarını tekrar artırmak zorunda kalabileceğine inanıyoruz."

Kaynak: Reuters

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Brezilya Merkez Bankası, Faiz Oranı Kararlarını Desteklemek İçin CBDC Verilerini Kullanmayı Planlıyor

Manuel

Kripto para

Merkez Bankası

Brezilya Merkez Bankası, Drex adı verilen merkez bankası dijital para birimi (CBDC) altyapısından gelen işlem verilerini, ülkenin faiz oranı ölçütünü belirlemede doğrudan girdi olarak kullanmayı planlıyor.

Merkez bankası yöneticisi Henrique Videira, 4 Haziran'da São Paulo'da düzenlenen Token Nation konferansında yaptığı açıklamada, Drex'in dağıtılmış defterine kaydedilen her ödeme ve varlık transferinin zaman damgalı, yapılandırılmış bir giriş oluşturacağını söyledi.

Para otoritesi, bu girdileri grup düzeyinde bir araya getirerek tüketim değişimlerini, likidite ceplerini ve sektör performansını neredeyse gerçek zamanlı olarak ölçmeyi umuyor.

Personel ekonomistleri, her Para Politikası Komitesi toplantısından önce bu ölçümleri mevcut çıktı açığı ve kredi arzı modellerine aktaracak.

Videira, "Vergi makbuzlarının veya banka ekstrelerinin sağladığından daha hızlı bir ekonomik faaliyet okuması istiyoruz" dedi.

Drex'in yalnızca karma kişisel tanımlayıcıları sakladığını, bu sayede bireysel takibin engellendiğini de sözlerine ekledi.

Oran kararları için gerçek zamanlı muhasebe verileri

Girişim, bankanın anket ve bankacılık sistemi göstergelerini zincir içi kanıtlarla destekleme stratejisini genişletiyor.

Videira, anonimleştirilmiş Drex verilerinin dahili filtrelerden geçtiği, aynı defterdeki toptan ödeme akışıyla birleştiği ve harcamaları tüccar kategorisine, teminat hareketlerine ve bölgesel ticaret hacimlerine göre izleyen politika panolarında göründüğü bir iş akışını özetledi.

Çıktı potansiyelin altına düştüğünde veya likidite sıkılaştığında, yönetim kurulu normalden daha erken bir faiz indirimi değerlendirebilir. Tersine, harcamalar arttığında, aynı gösterge panelleri daha hızlı bir sıkılaştırma oylamasını destekleyebilir.

Yönetici, yaklaşımı bir algoritmaya politika delege etmek yerine analitik bir yükseltme olarak çerçeveledi.

Videira ayrıca bir kredi erişim kanalı da detaylandırdı. Sınırlı banka geçmişine sahip borçlular, maaş bordrosu gerektirmeden gelirin denetlenebilir kanıtını sağlayarak, borç verenlerin Drex nakit akışı kayıtlarını incelemesine yetki verebilirdi.

Merkez bankasının bu yıl bu modelle ilgili bir danışma belgesi yayınlamayı planladığını belirten yetkili, defterin kullanıcı adlarını zincir dışında tutarken, fikir birliği doğrulaması yoluyla işlem bütünlüğünü koruduğunu belirtti.

Blockchain ve Yapay Zeka

Banka, üniversitelerin, yeni kurulan şirketlerin ve kamu kuruluşlarının Drex üzerinde analitik katmanlar oluşturmasını istiyor. Videira, büyük dil modellerinin hesaplama bütçelerinin önemli bir kısmını yapılandırılmamış girdileri işlemeye ayırdığını belirtti.

Ödeyici türü ve tüccar kodu gibi alanları etiketleyen bir muhasebe defteri, motorların doğrudan desen tanıma işlemine geçmesini sağlar. Tarım ajansı Embrapa ve halk sağlığı enstitülerinin, ürün verimi tahminlerini veya hastalık yayılma simülasyonlarını iyileştirmek için anonimleştirilmiş veri kümelerini sorgulayabileceğini ekledi.

Drex pilotu Mart ayında sınırlı üretime girdi ve 16 kurum tokenleştirilmiş kamu borcu ve mevduat tokenlerini test etti. Tam dağıtım, geçen ay sunulan teklifin kongre tarafından onaylanmasına bağlı.

Videira, politika sahipliğinin para kurulunda kaldığını, ancak işlem katmanının topluma ait olduğunu belirterek konuşmasını sonlandırdı.

Kaynak: Cryptoslate

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

ABD Tarife Anlaşması Başarısız Olursa Meksika'nın Sheinbaum Çelik Endüstrisini Savunacak

Manuel

Emtia

Ekonomik

ABD'nin en büyük çelik tedarikçileri, Donald Trump'ın çelik tarifelerinden muafiyet kazanmak için yarışıyor.

Kanada Başbakanı Mark Carney, Meksika Devlet Başkanı Claudia Sheinbaum ve Brezilya Devlet Başkanı Luiz Inacio Lula da Silva, ABD'nin %50 gümrük vergisiyle eleştirilen dünyadaki diğer ülkelerden farklı muamele görmeleri gerektiğini savunarak Beyaz Saray ile bir anlaşmaya varmaya çalıştılar. Bu üç ülke, ABD çelik ithalatının yaklaşık yarısından sorumludur.

ABD'ye çelik sağlayan en büyük yabancı tedarikçi olan Kanada'da Carney, daha yüksek tarifeleri "Amerikan işçileri için kötü, Amerikan endüstrisi için kötü" olarak nitelerken bile görüşmelerin ilerlediğini vurguladı. Öte yandan Meksika'dan Sheinbaum, görüşmeler başarısız olursa önümüzdeki hafta önlem alabileceğini söyledi. Her iki hükümet de önlemleri yasadışı olarak nitelendirdi.

Lula'nın hükümeti, duruma aşina olan ve iç meseleleri görüşmek üzere isimlerini vermek istemeyen iki kişiye göre, Trump'ın ilk başkanlığı sırasında kabul ettiği türden çelik tarifelerinin düşürülmesi ve ticaret kotalarının yeniden yürürlüğe konulması için müzakere girişimlerini sürdürmeyi planlıyor. Brezilya ve ABD arasındaki müzakereler devam ediyor ve Lula'nın hükümeti acele etmeye gerek görmüyor, dedi kişiler.

Trump'ın bu hafta başında çelik ve alüminyuma uygulanan tarifeleri %25'ten %50'ye çıkarma hamlesi, ABD'nin en büyük ticaret ortaklarından bazılarıyla ilişkileri bozdu. Latin Amerika'daki çelik endüstrisi grupları, hükümetler de bir anlaşmanın mümkün olduğunu ısrarla savunurken, binlerce işin etkilenebileceğini söyledi. ABD Tarife Anlaşması Başarısız Olursa Meksika'nın Sheinbaum Çelik Endüstrisini Savunacak_1

ABD Tarife Anlaşması Başarısız Olursa Meksika'nın Sheinbaum Çelik Endüstrisini Savunacak_1

Meksika, bölgesel serbest ticaret anlaşması ve Meksika'nın ABD ile çelik ticaretinde açık vermesi nedeniyle dünya çapında %50 gümrük vergisi uygulamasının adil olmadığını ileri sürerek ABD ile bir anlaşmaya varmaya çalıştı.

Sheinbaum Çarşamba günü düzenlediği basın toplantısında, "Bunun adil veya sürdürülebilir olduğunu düşünmüyoruz," dedi. "Bir anlaşmaya varmayı umuyoruz, ancak başaramazsak işlerimizi güçlendirmek ve korumak için gerekli önlemleri duyuracağız."

Cuma günü ABD'li yetkililerle görüşmek üzere Washington'a gidecek olan Meksika Ekonomi Bakanı Marcelo Ebrard, Salı günü yaptığı açıklamada, artırılan vergilerin yürürlükte kalması durumunda Meksika'nın bir "B Planı" olduğunu söyledi.

Ebrard, Mexico City'de düzenlenen bir etkinlikte, "Cuma günü Meksika'nın bu önlemden hariç tutulması için argümanlarımızı sunacağız" dedi.

'Acil Önlemler'

Meksika çelik endüstrisini temsil eden iş grubu Canacero, önceki çelik vergilerinden dolayı zaten bir darbe aldığını belirtti. Salı günü yaptığı açıklamada, Meksika'nın çelik ihracatının Nisan ve Mayıs aylarında yaklaşık %50 düştüğünü söyledi.

Grup, "Meksika çeliği ABD pazarı için bir tehdit oluşturmuyor" dedi. "Ekonomi Bakanlığı tarafından yürütülen müzakerelere ve ardından gelecek acil önlemlere güveniyoruz."

Sektör grubu, alınan önlemlerin Asya ülkelerine kıyasla ABD'nin rekabet gücünü azalttığını ve ABD'nin Meksika ile nihai çelik ürünlerinde yaklaşık 4 milyar dolar olan mevcut ticaret fazlasının 2025 yılında artacağını savundu.

Brezilyalı sanayi grubu Aço Brasil, Çarşamba günü yaptığı açıklamada, sektörün zaten hassas olan küresel senaryosunu daha da kötüleştirecek bir tarife artışından "çok endişe duyduklarını" söyledi.

Brezilya ve ABD ticaret yetkilileri tarifeleri görüşmek üzere bir çalışma grubu kurdular ve Lula'nın hükümeti "diyaloğu derinleştirmeye ve Brezilya'nın ABD için bir sorun olmadığını vurgulamaya" çalışacak. Başkan Yardımcısı Geraldo Alckmin Çarşamba günü gazetecilere yaptığı açıklamada, şunları söyledi:

Brezilya endüstri grubu, verilerin Amerikan yapımı çeliğin mevcut talebi karşılayamadığını gösterdiğini, yani vergilerin hem Brezilyalı ihracatçılar hem de ABD'li endüstri sektörleri üzerinde zararlı etkilere sahip olacağını söyledi. Brezilya hükümetini, ek tarifeler olmadan ABD'ye ihracat yapılmasına izin vermek için kotaların yeniden oluşturulması yönünde baskı yapmaya çağırdı.