Fed Tutanakları Enflasyon Endişeleri Arasında Potansiyel Faiz Oranı Değişikliğine İşaret Ediyor

Avrupa Merkez Bankası Yönetim Kurulu üyesi Joachim Nagel, artan ekonomik belirsizlik göz önüne alındığında, bankanın tüm seçeneklerini açık tutması gerektiğini ve faiz oranlarında başka bir indirime ne söz vermesi ne de bunu dışlaması gerektiğini söyledi.

Bundesbank Başkanı Çarşamba günü Almanya'nın Tübingen kentinde yaptığı açıklamada, "Gelişmelere yanıt vermek için iyi bir konumda olduğumuzu söylemek doğru görünüyor," dedi. "Ancak belirli bir faiz oranı yoluna bağlı kalmak, daha ileri bir adım öngörmek veya hatta bunu tamamen reddetmek akıllıca olmaz."

Yönetim Kurulu'nun daha şahin üyelerinden Nagel, "Artan belirsizliğin kolayca ortadan kalkmayacağını" söyledi. Bu nedenle, ECB'nin "ihtiyatlı davranması ve toplantı bazında verilere dayalı kararlar alması tavsiye edilir."

Enflasyonun %2 hedefinde olması ve ekonominin ticaretten savaşlara kadar çeşitli olumsuzluklara karşı dirençli olmasıyla birlikte, yetkililer, şu ana kadar yılda sekiz çeyrek puanlık indirime ulaşan faiz indirim kampanyasının sona ermek üzere olduğunun sinyalini verdi. Ancak en azından bazıları hâlâ daha fazla gevşemeye açık ve piyasalar bu yıl en az bir hamle daha bekliyor.

Fransa'dan Francois Villeroy de Galhau da dahil olmak üzere birçok politika yapıcı, özellikle euro daha da güçlenirse, ECB'nin %2'lik enflasyon hedefinin kalıcı olarak aşılmasından endişe ediyor. Başkan Yardımcısı Luis de Guindos geçen hafta Bloomberg TV'ye yaptığı açıklamada, 1,20 doların üzerindeki herhangi bir değer artışının işleri "çok daha karmaşık" hale getireceğini söyledi.

ECB'nin son projeksiyonları, enflasyonun 2027'de hedefe dönmesinden önce tüketici fiyat büyümesinin 18 ay boyunca %2'nin altında kalacağını öngörüyor. Nagel, tüketici fiyat büyümesini 2026'da "biraz daha aşağı" itecek olanın taban etkileri olduğunu vurguladı.

"Şu anda enflasyon yaklaşık %2 seviyesinde. Daha da cesaret verici olanı ise uzmanlarımızın orta vadede enflasyonun genel olarak bu tatlı noktada kalmasını beklemesi" dedi.

Nagel, yüksek seyretmeye devam eden hizmet enflasyonunun "hâlâ dikkatli olunması gerektiğini" söyledi ancak son dönemdeki gerilemenin cesaret verici olduğunu vurguladı.

Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) para politikası stratejisi değerlendirmesine değinen Nagel, yetkililerin enflasyonun sadece yüzde 2'nin altında değil, önemli ölçüde üzerinde olduğunda da aynı kararlılıkla tepki vereceklerinin açıklığa kavuşturulmasını "takdir ettiğini" söyledi.

Egzersizde simetrik %2 enflasyon hedefi teyit edilirken, ECB'nin her iki yöndeki büyük ve kalıcı sapmaları karşılamak için "uygun şekilde güçlü veya kalıcı bir politika tepkisi" kullanacağı vurgulandı; 2021 incelemesi ise çok düşük enflasyona odaklanmıştı.

Nagel ayrıca, merkez bankalarının bilançoları açısından riskler taşıdığı için "büyük ölçekli varlık alımlarının mutlak istisna olarak kalması gerektiği" çağrısını yineledi.

Politika yapıcılar, niceliksel genişleme de dahil olmak üzere tüm araçları ECB'nin araç setinin bir parçası olarak tuttular ve hangi durumlarda kullanılmaları gerektiğini belirtmediler. Ancak incelemedeki yorumlar ve bazı yetkililer, merkez bankası kayıpları ve varlık balonları gibi domino etkileri nedeniyle niceliksel genişlemenin gelecekte daha az kullanılabileceğini öne sürüyor.

Kaynak: Bloomberg Europe

ABD Başkanı Donald Trump, Çarşamba günü bakır ithalatına yüzde 50 oranında gümrük vergisi uygulanacağını açıklayarak, bu önlemin yerli bakır endüstrisini desteklemeyi amaçladığını söyledi.

Trump, hafta başında yaptığı tehdidini sosyal medya hesabından yaptığı paylaşımla dile getirerek gümrük vergisini duyurdu. Ayrıca, selefi Joe Biden'ı da eleştirerek, Biden yönetiminin ABD bakır endüstrisini tehlikeye attığını iddia etti.

Trump, "Bakır, Savunma Bakanlığı tarafından en çok kullanılan ikinci malzemedir... Bu %50'lik GÜMRÜK TARİFESİ, Biden Yönetimi'nin düşüncesiz davranışlarını ve aptallığını tersine çevirecektir. Amerika, bir kez daha HAKİM bir Bakır Endüstrisi inşa edecektir" dedi.

Başkan, kırmızı metale gümrük vergisi uygulayıp yurt içi üretimi artırmakla defalarca tehdit etmişti. ABD, yıllık tükettiği rafine bakırın yarısından biraz fazlasını yurt içinde üretiyor, geri kalanını ise ithal ediyor.

Şili, Kanada ve Peru, ABD'ye en çok bakır ihraç eden ülkeler ve hepsi Trump yönetiminin kendilerini planlanan tarifelerden muaf tutmasını talep ediyor.

Çin, dünyanın en büyük bakır rafinerisi olmasının yanı sıra, kırmızı metalin en büyük tüketicisi konumundadır.

Trump'ın gümrük vergisi tehdidinin ardından Freeport hisseleri yükselirken, ABD bakır vadeli işlemleri bu hafta başında rekor seviyelere ulaştı.

Kaynak: Yatırım

Kaynak: Bloomberg

ABD Merkez Bankası (FED) yetkilileri, Haziran ayındaki toplantılarında faiz oranlarını ne kadar agresif bir şekilde düşürmeye istekli oldukları konusunda, tarife kaynaklı enflasyon endişeleri ile işgücü piyasasındaki zayıflık ve ekonomik güçlenme belirtileri arasında bölünmüş durumda.

Çarşamba günü yayınlanan 17-18 Haziran toplantısının tutanakları, politika yapıcıların gelecekteki faiz oranları konusunda büyük ölçüde bekleyip görme pozisyonunda olduğunu gösterdi. Toplantı, Federal Açık Piyasa Komitesi üyelerinin, merkez bankasının temel borçlanma faiz oranını Aralık 2024'ten bu yana olduğu gibi %4,25-%4,5 aralığında tutma yönünde oybirliğiyle oy kullanmasıyla sona erdi.

Ancak özet, bundan sonra politikanın nasıl ilerlemesi gerektiği konusunda giderek artan bir ayrışmayı da ortaya koydu.

Tutanaklarda, yetkililerin gümrük vergilerinden kaynaklanan enflasyon baskılarını potansiyel olarak "geçici ve mütevazı" olarak değerlendirdiği, ekonomik büyüme ve istihdamın zayıflayabileceği belirtilirken, "Katılımcıların çoğu, bu yıl federal fon oranı hedef aralığında bir miktar indirim yapılmasının uygun olacağını değerlendirdi" ifadeleri yer aldı.

Ancak kesintilerin ne kadar ileri gidebileceği tartışma konusuydu.

Görüşler, bir sonraki faiz indiriminin bu ay içinde gelebileceğini söyleyen "birkaç" yetkiliden, bu yıl hiç faiz indirimi yapılmamasının uygun olacağını düşünen "bazılarına" kadar çeşitlilik gösteriyordu. Tutanaklarda isim verilmese de, Fed başkanları Michelle Bowman ve Christopher Waller, enflasyon kontrol altında kalırsa 29-30 Temmuz tarihlerinde yapılacak Fed toplantısında faiz indirimine gidebileceklerini açıkça belirttiler.

Aynı zamanda, "birkaç" yetkili, mevcut gecelik fon faiz oranının nötr seviyeden "çok uzakta olmayabileceğini", yani sadece birkaç indirimin mümkün olabileceğini düşündüklerini söyledi. Bu yetkililer, "dayanıklı" bir ekonomiye rağmen enflasyonun hala %2 hedefinin üzerinde olduğunu belirtti.

Fed terminolojisinde, bir miktar, birden fazladan daha fazladır.

Toplantıda yetkililer, faiz indirimlerine ilişkin projeksiyonlarını güncelleyerek, bu yıl iki, önümüzdeki birkaç yıl içinde ise üç indirim daha beklediklerini belirttiler.

Açıklama, Başkan Donald Trump'ın Fed Başkanı Jerome Powell ve destekçileri üzerinde agresif bir faiz indirimi yapmaları yönündeki baskısını artırmasıyla birlikte geldi. Trump, kamuoyuna yaptığı açıklamalarda ve Truth Social sitesinde Powell'ı sert bir dille eleştirerek istifasını isteyecek kadar ileri gitti.

Powell, para politikası belirleme konusunda siyasi baskılara boyun eğmeyeceğini defalarca dile getirdi. Çoğunlukla temkinli bir yaklaşım benimsedi ve güçlü bir ekonomi ve enflasyon konusundaki belirsizlik nedeniyle Fed'in daha fazla bilgiye sahip olana kadar beklemede kalabileceğini savundu.

Tutanaklar, politikanın şu anda verilerdeki değişikliklere yanıt verebilecek iyi bir konumda olduğu görüşünü büyük ölçüde yansıtıyor.

Belgede, "Katılımcılar, enflasyon ve ekonomik görünüme ilişkin belirsizliğin azalmasına rağmen, para politikasının ayarlanmasında dikkatli bir yaklaşımın uygun olduğu konusunda hemfikir oldular" denildi.

Yetkililer ayrıca, "yüksek enflasyonun daha kalıcı olması ve istihdam görünümünün zayıflaması durumunda zorlu bir uzlaşmayla karşı karşıya kalabileceklerini" kaydettiler. Bu durumda, politika oluştururken hangi tarafın hedeften daha uzak olduğunu değerlendireceklerini söylediler.

Görüşmeden bu yana Trump, ABD'nin kilit ticaret ortaklarıyla müzakereleri sürdürdü ve gümrük tarifeleri neredeyse her gün değişiyor. Trump, gümrük tarifelerini ilk olarak 2 Nisan'da duyurdu ve ardından anlaşmaların son tarihlerini değiştirdi; son olarak da yabancı liderlere, harekete geçmemeleri halinde uygulanacak vergiler konusunda onları bilgilendiren bir dizi mektup gönderdi.

Son veriler Trump'ın gümrük vergilerinin en azından büyük ölçekte fiyatlara yansımadığını gösteriyor.

Tüketici fiyat endeksi Mayıs ayında yalnızca %0,1 artış gösterdi. Enflasyon göstergeleri hâlâ Fed'in %2'lik hedefinin büyük ölçüde üzerinde olsa da, son kamuoyu araştırmaları, halkın enflasyondan daha az korktuğunu gösteriyor.

Tutanaklarda, "Birçok katılımcı, ticaret anlaşmalarına kısa sürede varılması, firmaların tedarik zincirlerini hızla ayarlaması veya firmaların tarifelerin etkilerine maruz kalma oranlarını azaltmak için diğer ayarlama marjlarını kullanabilmesi halinde, tarifelerin enflasyon üzerindeki nihai etkisinin daha sınırlı olabileceğini belirtti" ifadeleri yer aldı.

Aynı zamanda, istihdam artışları önemli ölçüde yavaşladı, ancak tarım dışı istihdam artış hızı ekonomistleri sürekli şaşırttı. Haziran ayında, 110.000'lik konsensüs tahminine kıyasla 147.000'lik bir artış görüldü ve işsizlik oranı beklenmedik bir şekilde %4,1'e geriledi.

Tüketici harcamaları önemli ölçüde yavaşladı. Kişisel harcamalar Mayıs ayında %0,1, perakende satışları ise %0,9 düştü.

Kaynak: CNBC

ABD Başkanı Donald Trump , Çarşamba günü ticaret öfkesini Brezilya'ya yöneltti ve Latin Amerika'nın en büyük ekonomisi olan Brezilya'yı, ABD'ye yapılan ihracata %50 oranında cezalandırıcı bir gümrük vergisi uygulamakla tehdit etti ve daha da yüksek gümrük vergilerine yol açabilecek haksız ticaret uygulamaları soruşturması başlattı.

Trump, Brezilya'ya 2 Nisan'da uygulanan %10'luk gümrük vergisinden çok daha yüksek olan 1 Ağustos gümrük vergisini, Brezilya Devlet Başkanı Luiz Inacio Lula da Silva'ya yazdığı bir mektupta belirledi. Mektupta, Lula'nın sağcı selefi Jair Bolsonaro'nun "cadı avı" olarak adlandırdığı davaya duyduğu öfke dile getirildi.

Brezilya'nın özgür seçimlere ve ifade özgürlüğüne yönelik saldırılarını ve "ABD'nin sosyal medya platformlarına yönelik GİZLİ ve YASADIŞI Sansür Emirleri"ni eleştiren Trump, ayrıca ABD Ticaret Temsilciliği ofisine, 1974 Ticaret Yasası'nın 301. Bölümü uyarınca Brezilya'nın politikalarına yönelik haksız ticaret uygulamaları soruşturması açmasını emretti.

Soruşturma, Brezilya ihracatına daha fazla gümrük vergisi getirilmesine yol açabilir.

Trump'ın Brezilya'ya yönelik bu saldırısı, yönetiminin ülkenin en büyük ticaret ortağı olan Avrupa Birliği ile anlaşmaya yaklaştığı bir dönemde gerçekleşti.

Trump, daha önce Truth Social medya platformunda 1 Ağustos'ta yedi küçük ticaret ortağına gümrük vergisi bildirimi yayınlamıştı: Filipinler'den gelen mallara %20 , Sri Lanka, Cezayir, Irak ve Libya'dan gelen mallara %30 ve Brunei ile Moldova'ya %25 gümrük vergisi.

Bu ülkeler, ABD'nin ticaret açığında küçük oyuncular olarak yer alıyor ve 2024 yılında ABD ithalatının yaklaşık 15 milyar dolarını oluşturacaklar.

Brezilya, 2024 yılında toplam 92 milyar dolarlık çift yönlü ticaret hacmi ve nadir görülen 7,4 milyar dolarlık ABD ticaret fazlasıyla ABD'nin 15. büyük ticaret ortağı konumunda.

Ancak Trump'ın Lula'ya yazdığı mektupta, Brezilya'nın ticaret ilişkilerini "çok adaletsiz" olarak tanımlayan önceki mektuplardaki ifadeler yer alıyordu.

Son mektuplar, hafta başında yayınlanan 14 mektuba ekleniyor. Bunlar arasında, ABD'nin güçlü tedarikçileri Güney Kore ve Japonya'ya yönelik %25'lik gümrük vergileri de yer alıyor. Bu vergiler, daha önce herhangi bir ticaret anlaşmasına varılmadığı takdirde 1 Ağustos'ta yürürlüğe girecek.

Trump'ın ithal bakıra %50 gümrük vergisi uygulayarak ticaret savaşını genişleteceğini ve yarı iletkenler ile ilaçlara uzun süredir tehdit edilen vergileri yakında getireceğini söylemesinden bir gün sonra bu kararlar yayımlandı. Trump'ın hızla uygulamaya koyduğu gümrük vergileri, küresel ekonomik görünüme gölge düşürerek iş dünyasının karar alma süreçlerini felç etti.

AB İLE MÜZAKERELER

Trump, ABD'nin en büyük ikili ticaret ortağı olan Çin ve Avrupa Birliği ile ticaret görüşmelerinin iyi gittiğini söyledi.

Trump, AB'nin ABD'ye ihracatında ne kadarlık bir oran bekleyebileceğini "muhtemelen" iki gün içinde bildireceğini belirterek, 27 ülkeden oluşan bloğun çok daha işbirlikçi hale geldiğini söyledi.

"Yakın zamana kadar bize çok kötü davrandılar, şimdi ise bize çok iyi davranıyorlar. Aslında bambaşka bir dünya gibi," dedi.

AB Ticaret Komiseri Maros Sefcovic, çerçeve ticaret anlaşmasında iyi ilerleme kaydedildiğini ve birkaç gün içinde bir anlaşmaya varılmasının mümkün olabileceğini söyledi.

Sefcovic, AB milletvekillerine yaptığı açıklamada, ABD'nin 9 Temmuz'dan 1 Ağustos'a kadar uzattığı son tarihe ek süre verilmesiyle birlikte AB müzakerecilerinin çalışmalarını yakında tamamlamalarını umduğunu söyledi.

Sefcovic, "Önümüzdeki günlerde tatmin edici bir sonuca ulaşmayı umuyorum" dedi.

Ancak İtalya Ekonomi Bakanı Giancarlo Giorgetti, daha önce iki taraf arasındaki görüşmelerin "çok karmaşık" olduğunu ve son tarihe kadar devam edebileceği uyarısında bulunmuştu.

AB yetkilileri ve otomotiv endüstrisi kaynakları, ABD ve AB müzakerecilerinin , tarife indirimleri, ithalat kotaları ve AB otomobil üreticilerinin ABD'ye ihracatlarının değerine karşılık krediler de dahil olmak üzere Avrupa Birliği'nin otomotiv endüstrisini korumayı amaçlayan bir dizi olası önlemi görüştüğünü söyledi .

Yıllık tarife geliri tahsilatlarını gösterir

1934'TEN BERİ EN YÜKSEK TARİFE SEVİYELERİ

Hisse senedi piyasaları Çarşamba günü Cumhuriyetçi başkanın son gümrük vergisi hamlesini görmezden gelirken , Japonya'ya uygulanan vergilerin ardından yen değer kaybetmeye devam etti.

Trump'ın 14 ülkeden ithalata daha yüksek gümrük vergileri uygulayacağını açıklamasının ardından, ABD araştırma grubu Yale Bütçe Laboratuvarı, tüketicilerin ABD'den alacakları gümrük vergilerinin yüzde 17,6'ya çıkacağını tahmin etti. Bu oran, daha önce yüzde 15,8 idi ve son 90 yılın en yüksek seviyesi.

Trump yönetimi, bu tarifeleri önemli bir gelir kaynağı olarak öne sürüyor. Hazine Bakanı Scott Bessent, Washington'ın bugüne kadar yaklaşık 100 milyar dolar gelir elde ettiğini ve yıl sonuna kadar 300 milyar dolar daha toplayabileceğini söyledi. Amerika Birleşik Devletleri, son yıllarda yıllık yaklaşık 80 milyar dolar tarife geliri elde etti.

Trump yönetimi, Nisan ayı başlarında ülkelere özgü bir dizi gümrük vergisini açıkladıktan sonra "90 günde 90 anlaşma" sözü vermişti. Şimdiye kadar sadece İngiltere ve Vietnam ile iki anlaşmaya varıldı. Trump, Hindistan ile bir anlaşmanın yakın olduğunu söyledi.

Demokrat Partili Massachusetts Valisi Maura Healey, Trump'ın "başarısız ticaret savaşı"nı sert bir dille eleştirdi.

"Başkan Trump maliyetleri düşürmek için seçildi ve tek yaptığı fiyatları artırarak işletmelerimize zarar vermek" dedi.

Kaynak: Reuters