Fed Muhalifleri Temmuz Toplantısında Faiz İndirimini Destekleyen Tek Kişi Oldu, Tutanaklar Gösteriyor

Özet:

Geçtiğimiz ay ABD Merkez Bankası'nın faiz oranlarını değiştirmeme kararına karşı çıkan iki Fed politikacısına, toplantıda faiz oranlarının düşürülmesine destek veren diğer politikacıların katılmadığı, Çarşamba günü yayınlanan toplantı raporunda ortaya çıktı.

Önemli noktalar:

● Fed tutanakları, yetkililerin 'neredeyse tamamının' faiz oranlarının değişmeden kalmasını tercih ettiğini gösteriyor

● İşgücü verileri Bowman ve Waller'ın iş piyasasına ilişkin endişelerini destekliyor

● Trump'ın gümrük vergisi politikaları nedeniyle enflasyon endişeleri devam ediyor

29-30 Temmuz tarihleri arasında gerçekleştirilen toplantının tutanaklarında, "Bu toplantıda katılımcıların hemen hemen hepsi, federal fon oranı hedef aralığının %4,25-%4,50 seviyesinde tutulmasının uygun olduğunu düşündü" denildi.

Fed Denetimden Sorumlu Başkan Yardımcısı Michelle Bowman ve Vali Christopher Waller, referans faiz oranının sabit tutulması kararına karşı oy kullandı ve bunun yerine, istihdam piyasasının daha fazla zayıflamasını önlemek için çeyrek puanlık bir indirimi tercih etti. Bu, 1993'ten bu yana ilk kez birden fazla Fed valisinin bir faiz kararına karşı çıkması anlamına geliyordu.

Geçtiğimiz ayki toplantının sona ermesinden henüz 48 saat geçmemişken, Çalışma Bakanlığı'ndan gelen veriler, Temmuz ayında beklenenden çok daha az iş yaratıldığını, işsizlik oranında artış olduğunu ve iş gücüne katılım oranının 2022 sonundan bu yana en düşük seviyeye gerilediğini göstererek Bowman ve Waller'ın endişelerini doğrular nitelikteydi.

Ancak daha da rahatsız edici olanı, önceki iki aydaki istihdam tahminlerinde tarihi bir düşüş yaşanmasıydı. Bu revizyon, Mayıs ve Haziran aylarında yaratıldığı düşünülen çeyrek milyondan fazla istihdamı sildi ve hâlâ güçlü bir istihdam piyasası olduğu yönündeki yaygın söylemde büyük bir gedik açtı. Bu olay, Başkan Donald Trump'ı o kadar öfkelendirdi ki, Çalışma İstatistikleri Bürosu başkanını görevden aldı.

Ancak o zamandan bu yana gelen veriler, Trump'ın agresif tarifelerinin enflasyonu yeniden alevlendirerek faiz oranlarını hızla düşürmeye karşı direnç gösterme riski taşıdığından endişe duyan kesime malzeme sağladı. Temmuz ayında temel tüketici enflasyonunun yıllık oranı beklenenden daha fazla hızlandı ve bunu üretici seviyesinde beklenmedik derecede büyük bir fiyat artışı izledi.

Tutanaklar, yetkililerin tarifelerin enflasyon üzerindeki etkileri ve politika duruşlarındaki kısıtlayıcılık derecesi konusunda yoğun bir tartışmayı sürdürdüğünü gösterdi. Birçok politika yapıcı, federal fon oranının mevcut seviyesinin, ekonomik faaliyetin ne teşvik edildiği ne de kısıtlandığı nötr seviyesinin çok üzerinde olmayabileceği yorumunu yaptı.

Fed politika yapıcıları, yüksek tarifelerin bazı mal fiyatlarında daha belirgin hale geldiğini ancak ekonominin ve enflasyonun genel etkisinin henüz görülmediğini değerlendirdi.

Katılımcılar, ileriye dönük olarak, yüksek enflasyonun daha kalıcı olması ve iş piyasası görünümünün zayıflaması durumunda, ileride zorlu takaslarla karşı karşıya kalabileceklerini belirtti.

TRUMP'IN BASKI KAMPANYASI

Tutanakların yayınlanması öncesinde, CME'nin FedWatch aracı, 16-17 Eylül toplantısında Fed'in politika faizinde çeyrek puanlık bir indirim olasılığını %85 olarak belirlemişti. Bu oran Aralık ayından bu yana değişmedi.

Tutanaklar, Fed Başkanı Jerome Powell'ın Kansas City Fed'in ev sahipliği yaptığı Wyoming, Jackson Hole yakınlarında düzenlenen yıllık ekonomi sempozyumunda yapacağı merakla beklenen konuşmasından sadece iki gün önce yayınlandı. Powell'ın cuma sabahı yapacağı açılış konuşması - görev süresi önümüzdeki mayıs ayında sona erecek olan merkez bankası başkanı olarak yapacağı son konuşma - iş piyasasının daha fazla zayıflamasını önlemek için adım atılmasının zamanının geldiğini hissedenlerle aynı safta mı yer aldığını yoksa Fed'in %2 hedefinden uzaklaşması nedeniyle enflasyona karşı daha temkinli olanlarla aynı safta mı kaldığını gösterebilir.

Trump'ın Beyaz Saray'a dönmesinden bu yana faiz indirimi yapılmaması Cumhuriyetçi başkanı tedirgin ediyor ve Powell'ın bu indirimleri yapmaması nedeniyle ona sık sık yükleniyor.

Trump, Powell'ın olası haleflerini şimdiden değerlendirme sürecinde. Bu ayın başlarında yedi Fed yöneticisinden birinin beklenmedik şekilde istifa etmesinin ardından, Trump'ın merkez bankasına yakında damgasını vurma şansı var.

Başkan, eski Fed Guvernörü Adriana Kugler'ın Ocak ayı sonunda sona erecek olan görevi için Ekonomik Danışmanlar Konseyi Başkanı Stephen Miran'ı aday gösterdi. Miran'ın Fed'in bir sonraki toplantısından önce Senato onayını alıp almayacağı henüz belli değil.

Trump, Çarşamba günü Fed Guvernörü Lisa Cook'un, Georgia ve Michigan'daki mülkleri üzerindeki ipoteklerle ilgili iddialar nedeniyle merkez bankasından istifa etmesini talep etti.

Kaynak: Reuters

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Favorilere Ekle

Paylaş

Fed Tutanakları FOMC'nin Çoğunluğunun Enflasyonu Daha Büyük Bir Risk Olarak Gördüğünü Gösteriyor

James Whitman

Ekonomik

Geçtiğimiz ay yapılan toplantıda çoğu Federal Rezerv yetkilisi, tarifelerin merkez bankasının faiz belirleme komitesi içinde büyüyen ayrışmayı körüklemesinin ardından enflasyon riskinin işgücü piyasasına ilişkin endişelerden daha ağır bastığını vurguladı.

Yetkililer, yüksek enflasyon ve zayıf istihdam konusundaki endişeleri kabul ettiler, ancak "katılımcıların çoğunluğu, enflasyondaki yukarı yönlü riskin bu iki riskten daha büyük olanı olduğunu değerlendirdi" Federal Açık Piyasa Komitesi'nin 29-30 Temmuz tarihli toplantısının tutanaklarında belirtildi.

Politika yapıcılar, yılın ilk yarısında ekonomik faaliyetlerin yavaşlaması nedeniyle görünümlerindeki artan belirsizliği gerekçe göstererek, geçen ay faiz oranlarını %4,25 ila %4,5 aralığında sabit bıraktılar. O zamanki açıklamalarında işgücü piyasasını "sağlam" olarak nitelendirirken, enflasyonun "biraz yüksek" kaldığını belirttiler.

Toplantının ardından düzenlediği basın toplantısında Merkez Bankası Başkanı Jerome Powell, gümrük vergilerinin enflasyonist etkisinin geçici olabileceğini, ancak merkez bankasının daha kalıcı bir etkiye karşı dikkatli olması gerektiğini söyledi.

Komite üyeleri, tarifelerin tek seferlik bir fiyat etkisi mi yoksa daha kalıcı bir enflasyon şoku mu yaratacağını tartıştı.

Tutanaklarda, "Bazı katılımcılar, enflasyonun uzun süredir yüzde 2'nin üzerinde seyrettiğini ve bu deneyimin, daha yüksek tarifelerin enflasyon üzerindeki uzun vadeli etkilerinin ortaya çıkması halinde uzun vadeli enflasyon beklentilerinin yerinden oynaması riskini artırdığını vurguladı" denildi.

Birçok yetkili, tarifelerin tüketici malları ve hizmet fiyatlarına tam etkisinin hissedilmesinin biraz zaman alabileceğini de kaydetti.

Tutanaklar, Powell'ın daha önce yatırımcıların faiz oranlarına ilişkin beklentilerini yönlendirmek için kullandığı Wyoming eyaletindeki Jackson Hole'da dikkatle izlenecek bir konuşma yapmasından iki gün önce geldi.

Son dönemdeki ekonomik veriler enflasyona ilişkin temkinli bakış açısını desteklerken, istihdama ilişkin güveni zedeledi.

Toptan enflasyonda son üç yılın en büyük artışı, şirketlerin artan girdi maliyetlerini dengelemek için fiyatları artırmaya başladığının son işareti oldu. Bazı Fed yetkilileri, vergilerin gelecek yılın ilerleyen dönemlerinde de fiyatları etkileyeceği konusunda endişelerini dile getirdi.

Ancak maaş bordrosu artışlarındaki büyük aşağı yönlü revizyonlar, Temmuz ayına kadar olan üç ayda işgücü piyasasındaki zayıflığı ortaya koydu. İşe alımlar pandemiden bu yana en yavaş seviyesine geriledi ve işsizlik oranı %4,2'ye çıktı.

Büyüyen Muhalefetler

Bu rakamlar açıklanmadan önce bile, iş piyasasındaki zayıflık belirtileri, Valiler Christopher Waller ve Michelle Bowman'ın Temmuz toplantısında çeyrek puanlık bir faiz indirimi lehine muhalif oy kullanmasına neden olmuştu.

Politika yapıcılar, eylül ortasında tekrar bir araya gelmeden önce bir istihdam raporu ve daha fazla enflasyon verisi alacaklar.

Tutanaklar ayrıca, Başkan Trump'ın, bir yönetim yetkilisinin kendisini ipotek dolandırıcılığıyla suçlamasının ardından Fed Guvernörü Lisa Cook'un istifasını istemesinin ardından geldi.

Trump, Fed'in faiz oranlarını düşürmesi yönündeki çağrısını defalarca yineledi; üst düzey yetkilileri ve Powell'ın Mayıs ayında sona erecek başkanlık görevi için düşünülen adayların sayısı giderek arttı. Hazine Bakanı Scott Bessent geçen hafta Eylül ayına kadar yarım puanlık bir indirimden yana tavır sergiledi.

Tutanaklarda yetkililerin finansal istikrar konusunda bir görüşme yaptığı, bazılarının "varlık değerlemesindeki artan baskılara ilişkin endişelere" işaret ettiği görüldü.

Kaynak: Bloomberg

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Fed, Pulte'nin Gerilediği Gibi 22.000'den Fazla İpotek Buldu

Manuel

Merkez Bankası

Siyasi

Başkan Donald Trump ve müttefikleri, Merkez Bankası Başkanı Lisa Cook'un, ABD genelinde "geniş tabanlı" olduğu tespit edilen bir uygulama olan ev sahibi-işgal dolandırıcılığı iddiasıyla istifa etmesini talep ediyor.

Philadelphia Fed araştırmacıları, 2023 tarihli bir raporda, ipotek piyasasındaki "dolandırıcı yatırımcı" sayısını değerlendirdi ve bu yatırımcıları, ilk konut kredisi kullanıldıktan sonraki dört çeyrek içinde birden fazla ev satın alma kredisi almış kişiler olarak tanımladı. Federal Konut Finansmanı Ajansı Direktörü Bill Pulte, Cook'un Michigan, Ann Arbor'daki bir mülk için, burayı birincil ikametgahı olarak belirleyerek ipotek aldığını ve iki hafta sonra Georgia'daki bir mülk için de aynı şeyi ilan ettiğini söyledi.

Makalenin veri seti, 2005 ile 2017 yılları arasında verilen 584.499 krediden oluşuyor. Bunlardan 22.431'i dolandırıcılık olarak değerlendirildi. Daha iyi ipotek koşulları için konut edinme hakkı talep edenlerin oranı, 2008 mali krizinden önce zirveye ulaşmış olsa da, sonraki on yılın büyük bölümünde yaklaşık %2-3 seviyesinde sabit kalmıştır.

Bulgular, verinin bir alt örneğine dayanıyor; bu da merkez bankasının kriterlerine uyan ipotek sayısının daha yüksek olabileceği anlamına geliyor. Araştırmacılar ayrıca, beklenenden daha kötü bir emlak piyasası nedeniyle borçluların ilk evlerini satamamaları gibi, kazara işgal dolandırıcılığı vakalarının da olabileceği konusunda uyarıyor.

Eski Başkan Joe Biden tarafından Fed'e aday gösterilen Cook'un ipoteklerinin incelenmesi, Trump ve müttefiklerinin merkez bankasına faiz oranlarını düşürmesi için baskı yapmak amacıyla kullandıkları yeni yöntemlerin sonuncusu gibi görünüyor.

Başkan Çarşamba günü Cook'un "hemen istifa etmesi gerektiğini" söylerken, Pulte, suçlamalarının onu "kovmak için sebep" olduğunu iddia etti. Cook'un görevden alınması, Trump'ın daha agresif faiz indirimleri için baskı yapacak birini ataması için yeni bir fırsat yaratacaktır.

Pulte, Çarşamba günü CNBC'ye verdiği röportajda, Cook'un "bu kamu belgelerine herkes bakabilir" dedi. Başsavcı Pam Bondi'nin olası suçlamaları soruşturması için dört ceza kanununa atıfta bulundu. Henüz herhangi bir suçlama yapılmadı ve soruşturma yapıp yapmayacağı da henüz belli değil.

2023 raporunun ortak yazarlarından Philadelphia Fed'in kıdemli ekonomik danışmanı ve ekonomisti Ronel Elul, yorum için ulaşıldığında makalede yer alanların ötesinde ayrıntı vermedi.

Cook, Çarşamba günü yaptığı açıklamada, "Bir tweet'te gündeme gelen bazı sorular nedeniyle görevimden ayrılmam konusunda zorbalığa uğramaya niyetim yok" dedi. "Meşru soruları yanıtlamak ve gerçekleri sağlamak için doğru bilgileri topladığımı" da sözlerine ekledi.

Florida eyaletinin Fort Lauderdale kentinde federal ceza savunma avukatı olan David Joffe, deneyimlerine göre işgal davalarının nadir olduğunu söyledi.

Yine de, bir röportajında, "Her şeyde olduğu gibi, buna da mikroskop altında bakarsanız, yanlış bir şeyler bulmanız kaçınılmazdır" dedi.

Eski federal savcı ve şu anda Foundation Law Group'ta savunma avukatı olarak çalışan Stephen Cazares, ipotek dolandırıcılığı davalarının genellikle birincil ikametgahı yanlış beyan etmekten ziyade varlık ve geliri abartmakla ilgili olduğunu söyledi. Sadece bir evin yanlışlıkla birincil ikametgah olarak tanımlanmasına dayanan davaların "alışılmadık" olduğunu ancak "duyulmamış olmadığını" söyledi.

Cazares, birincil ikametgah bazlı durumlarda, bir finans kuruluşunun teorik kaybının daha düşük olması nedeniyle, kredi verenin "temelde daha yüksek bir faiz oranından dolandırıldığı" ve evin değerinden ziyade bu tür durumların nadir olduğunu söyledi.

Philadelphia Fed raporu, tüm gayrimenkul yatırımcılarının yaklaşık üçte birinin mülk sahibi olarak statülerini yanlış beyan ettiğini ortaya koydu. Raporda, bunun daha düşük faiz oranları ve daha yüksek kredi-değer oranları elde etmelerine olanak sağladığı belirtildi.

Araştırmacılar makalelerinde, "Bu tür dolandırıcılıkların, ipotek oluşturulduktan uzun süre sonra tespit edilmesi zordur" dedi.

Cook'un söz konusu ipotekleri 2021 yılına ait.

Trump yönetimi, Kaliforniya Senatörü Adam Schiff ve New York Başsavcısı Letitia James hakkında da ipotek dolandırıcılığı iddialarında bulundu. Her ikisi de Demokrat ve Trump'ın siyasi muhalifleri.

Kaynak: Bloomberg

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Analiz-BOJ Başkanı'nın İnatçı Tedbiri, Kurul'un Şahin İçgüdülerini Yumuşatıyor

James Whitman

Ekonomik

Kazuo Ueda, 2024 yılında Japonya'da 17 yıl aradan sonra ilk faiz artışını gerçekleştirdi. Bu, bir zamanlar aşırı gevşek para politikası savunucularının egemen olduğu bir merkez bankası için cesur bir adımdı. Şimdi ise Japonya Merkez Bankası Başkanı, politika kurulunun en az şahin üyeleri arasında yer alıyor.

73 yaşındaki merkez bankası başkanı bu hafta Fed'in Jackson Hole'daki yıllık sempozyumuna katılacak. Sempozyumda Başkan Jerome Powell'ın Amerikan ekonomisine ilişkin değerlendirmesi ve ABD'de bir sonraki faiz indirimine ilişkin ipuçları, Japonya'nın kendi müzakerelerinde dikkate alınacak.

Analistler ve kaynaklar, Ueda'nın son aylarda BOJ'un dokuz üyeli yönetim kurulunun en temkinli üyelerinden biri haline geldiğini ve ABD tarifelerinin ekonomik etkilerine ilişkin endişelerinin, daha fazla faiz artışı talep eden diğer politika yapıcılar arasında bir miktar frenleyici etki yaratabileceğini söylüyor.

Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) son görünüm raporunda yer alan bir analiz, Japonya ekonomisinin tarifelerden olumsuz etkilenmesi ve bunun bir sonraki faiz artışının zamanlaması konusunda karar vermesini zorlaştırabileceği yönündeki temkinli tavrını kısmen vurguluyor.

Merkez bankasının görüşlerine aşina bir kaynak, "Japonya'nın ABD ile yaptığı ticaret anlaşması, tarifeler konusundaki belirsizliği azalttı, ancak ortadan kaldırmadı," dedi ve başka bir kaynak da aynı görüşü paylaştı. "BOJ'nin Japonya ekonomisi konusunda iyimser olması için henüz çok erken."

Ueda, Japonya'nın bir zamanlar deflasyona meyilli ekonomisindeki artan enflasyonist baskıya daha fazla dikkat etmesi yönünde yönetim kurulundan gelen çağrıların artmasıyla karşı karşıya.

ABD'de faiz indirimi, yenin dolar karşısında değer kazanmasına neden olabilir. Bu durum, zayıf yenin enflasyonist etkisine ilişkin endişeleri azaltabilir; ancak indirim hızına bağlı olarak ihracatçıların kârlarına zarar verebilir.

Japonya Merkez Bankası'nın Temmuz ayı toplantısının özetinde, gıda enflasyonunun inatçı bir şekilde yüksek seyretmesinin, bazı yönetim kurulu üyelerini ikinci tur fiyat etkileri konusunda uyararak, başka bir faiz artışına yol açabileceği uyarısında bulunduğu belirtildi.

Şahin sinyaller, Ueda'nın toplantı sonrası enflasyonun, iç talep ve ücretlere odaklanan BOJ hedefinin altında kaldığı görüşü üzerine faiz artırımlarında yavaş ilerlemeyi haklı çıkaran açıklamalarıyla çelişiyor.

Eski BOJ yönetim kurulu üyesi Takahide Kiuchi, "Vali Ueda, ABD ekonomisine özellikle dikkat ediyor gibi görünüyor," dedi. "ABD ekonomisinin istikrara kavuşacağına daha fazla ikna olursa, BOJ bu yıl faiz artırımı yapmayı düşünebilir."

ŞAHİNLER ÇEMBERİ

Yüzeysel olarak bakıldığında şahinlerin üstünlük sağladığı görülüyor.

Mevcut yönetim kurulu üyeleri arasında Naoki Tamura, Hajime Takata ve Junko Koeda olmak üzere üç isim, yükselen gıda fiyatlarının daha geniş tabanlı ve sürdürülebilir bir enflasyona yol açma riski taşıdığı yönündeki son açıklamaları nedeniyle piyasalar tarafından şahin olarak görülüyor.

Bir zamanlar reel faiz oranlarının çok uzun süre negatifte kalmasının "anormal" olacağı uyarısında bulunan Başkan Yardımcısı Ryozo Himino, BOJ liderleri arasında en şahin olarak görülüyor.

Buna karşılık, Ueda'nın selefi Haruhiko Kuroda'nın 2013'te büyük bir teşvik paketini uygulamaya koymasıyla yönetim kuruluna hakim olan güvercinlerin varlığı ve sesi azaldı.

Ocak ayında faiz artışına karşı oy kullanan Toyoaki Nakamura, Haziran ayında emekliye ayrıldı ve yerine politika konusunda tarafsız bir duruş sergilediği düşünülen Kazuyuki Masu geçti. Bir zamanlar yoğun para basımının destekçisi olan Asahi Noguchi de daha tarafsız bir tavır takınarak Ocak ayında faiz artışı lehine oy kullandı.

Yönetim kurulunun politika eğilimlerindeki bu tür değişimler, Ueda ve kariyerindeki merkez bankası yöneticiliğinden yardımcısı Shinichi Uchida'yı daha ılımlı bir kampa yerleştiriyor; zira yorumları Japonya'nın kırılgan ekonomisine yönelik aşağı yönlü risklere odaklanmaya devam ediyor.

Bankanın düşüncesine yakın kaynaklar, Japonya da dahil olmak üzere küresel ekonominin ABD'nin tarifelerinden kaynaklanan darbeye dayanıp dayanamayacağını ölçmek için BOJ'un daha fazla veri beklemeyi tercih ettiğini belirtti.

Bu durum aynı zamanda BOJ'un ekonomistlerinin öngördüğü gibi ihracat ve sermaye harcamalarına verilen zararın önümüzdeki aylarda daha da yoğunlaşacağı yönündeki endişelerini de yansıtıyor.

Temmuz ayı çeyreklik görünümünde yer alan analizlerde, BOJ ekonomistleri, ABD tarifeleri nedeniyle şirket kârlarının bu yıl muhtemelen düşeceği ve bunun da sermaye harcamalarına zarar vereceği konusunda uyarıda bulundu.

Endişelenmek için geçerli sebepler var. Japonya'nın ABD ile yaptığı ticaret anlaşması, ülkenin temel otomotiv ihracatına uygulanan gümrük vergilerini düşürmeyi öngörse de, Washington bu indirimin zamanlamasını henüz açıklamadı.

Birçok analist, Japonya'nın ikinci çeyrek GSYİH'sini artıran ihracatın, ABD'nin uyguladığı gümrük vergilerinin etkisinin derinleşmesiyle birlikte bu yılın ilerleyen dönemlerinde ivme kaybetmesini bekliyor.

Şahin yönetim kurulu üyeleri bile bu tür risklerin faiz artırımlarında dikkatli olmayı gerektirebileceği konusunda uyarıyor.

Yönetim kurulu üyesi Takata, 3 Temmuz'da yaptığı konuşmada, "ABD tarifelerinin herhangi bir olumsuz etkisinin ortaya çıkıp çıkmayacağını incelememiz gerekiyor" dedi.

Yönetim kurulunun şahin eğilimine rağmen, Ueda'nın temkinli duruşu, valinin BOJ karar alma süreçleri üzerindeki etkisi göz önüne alındığında geçerliliğini koruyabilir.

Kilit birimlerdeki personelin desteğiyle, vali, yönetim kurulunun oylamasına sunulmak üzere politika ve faiz oranlarına ilişkin teklifler hazırlar. Çoğu, BOJ'un geçen yıl on yıllık teşvik programından çıkışı da dahil olmak üzere, oybirliğiyle veya oy çokluğuyla onaylanmıştır.

Valinin önerisi, mevcut yönetim kurulu çerçevesinin 1998'de şekillenmesinden bu yana hiçbir zaman reddedilmedi.

"Mevcut yönetim kurulunda isyan çıkarabilecek sert bir müzakereci göremiyorum. Şahinlerin, valinin iradesine karşı faiz artırımı önermesini hayal etmek zor," dedi eski BOJ yetkilisi ve eski yönetim kurulu üyesi Miyako Suda'nın eski çalışanı Nobuyasu Atago.

"Vali Ueda'nın kuruldaki liderliği oldukça güçlü görünüyor."

Kaynak: Reuters

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Hyperliquid, Dünya Çapında Çalışan Başına Rekor Gelire Ulaşarak 106 Milyon Dolar Kazandı

Manuel

Kripto para

Hyperliquid, çalışan başına düşen gelirde 106 milyon dolarla küresel çapta en yüksek gelire ulaşarak, geleneksel teknoloji devlerini ve önceki rekor sahibi Tether Limited'i geride bıraktı.

Çalışan başına gelir metriği, Hyperliquid'i köklü teknoloji şirketlerinin önemli ölçüde önüne koyuyor. Hyperliquid France tarafından toplanan veriler, çalışan başına 93 milyon dolar gelirle Tether'ı ikinci sıraya koyarken, OnlyFans 37,6 milyon dolar gelirle üçüncü sırada yer alıyor.

Merkezi olmayan türev borsası, CEO ve kurucu ortak Jeff Yan'ın yakın zamanda verdiği bir röportajda doğruladığı üzere yalnızca 11 temel katılımcıyla faaliyet gösteriyor.

DefiLlama'nın 20 Ağustos itibarıyla yaptığı tahminlere göre, bu asgari iş gücü yıllık 1,167 milyar dolar gelir üretiyor. Geleneksel teknoloji devleri ise oldukça geride kalıyor; Nvidia'nın geliri 3,6 milyon dolar, Apple'ın geliri 2,4 milyon dolar ve Meta'nın geliri ise çalışan başına 2,2 milyon dolar.

Hyperliquid'in gelir kaynağı, merkezi olmayan vadeli işlem borsasında toplanan işlem ücretlerinden kaynaklanmaktadır.

Platform, hazineye, token sahiplerine ve token geri alımlarına yönlendirilen takas ücretlerinin bir yüzdesini yakalayarak, kapsamlı operasyonel gider gerektirmeden işlem hacminden doğrudan bir gelir akışı yaratıyor.

Borsanın otomatik piyasa yapıcılığı ve türev ticareti altyapısı, minimum insan müdahalesiyle çalışır ve bu sayede küçük ekibin günlük operasyonel yönetim yerine protokol geliştirme ve optimizasyonuna odaklanmasını sağlar.

Hızlı gelir birikimi

Hyperliquid, Aralık ayından bu yana 589,11 milyon dolar gelir elde ederek son aylarda hızlı bir büyüme ivmesi gösterdi. Platformun 30 günlük gelir performansı, 95,63 milyon dolar ek gelirle kripto protokolleri arasında üçüncü en büyük gelir üreticisi konumuna geldi.

Sonuç olarak, Hyperliquid, sırasıyla 629,19 milyon dolar ve 203,91 milyon dolar gelir elde eden Tether ve Circle gibi stablecoin ihraççılarının gerisinde kalıyor. Bu performans, türev platformunu Tron, Jupiter ve Pump.fun gibi diğer bilinen protokollerin önüne geçiriyor.

Geleneksel teknoloji şirketleriyle yapılan karşılaştırma, merkezi olmayan finans protokollerinin verimlilik potansiyelini ortaya koymaktadır.

Apple yaklaşık 164.000 çalışanı ile yıllık 383 milyar dolar gelir elde ederken, Hyperliquid'in 11 kişilik ekibi otomatik işlem altyapısı sayesinde yaklaşık 1,2 milyar dolar gelir elde ediyor.

Platformun başarısı, merkezi olmayan değişim protokollerinin, daha az iş gücüyle nasıl büyük ölçeklere ulaşabileceğini, geleneksel finansal hizmetlerdeki gelir yaratma ve operasyonel gereksinimlere ilişkin geleneksel varsayımları nasıl zorlayabileceğini gösteriyor.

Kaynak: Cryptoslate

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Trump, Göreve Başlarken 104 Milyon Dolarlık Tahvil Alım Çılgınlığına Başladı

Manuel

Bağlamak

Siyasi

Başkan Donald Trump göreve döndüğünden bu yana yüzlerce tahvil satın aldı; bunların arasında, savunduğu federal politikalardaki kapsamlı değişikliklerden etkilenen ABD şirketleri tarafından satılanlar da var.

Beyaz Saray'ın Salı günü yayınladığı ve milyarderin bu yıl ağustos ayı başına kadar olan yatırım faaliyetlerini açıklayan belgeye göre, ilki göreve başlamasının hemen ertesi günü yapılan 690 işlem toplamda en az 103,7 milyon dolar değerinde.

Trump, yerel yönetimler, okul yönetimleri, havaalanı yetkilileri ve benzin bölgeleri tarafından ihraç edilen belediye tahvillerinin yanı sıra 10 Şubat'ta Qualcomm Inc., Home Depot ve T-Mobile US Inc.'den her biri en az 500.000 dolar değerinde kurumsal borç satın aldı. Aynı ayın sonlarında Facebook sahibi Meta Platforms Inc.'den de en az 250.000 dolar değerinde borç satın aldı.

Tüm federal seçilmiş ve atanmış yetkililerin işlem yapmak zorunda olduğu raporda, yalnızca hisse senetleri, tahviller, emtia vadeli işlemleri ve diğer menkul kıymetleri içeren geniş yelpazedeki işlemlere yer verilmesi gerektiği için kesin miktarlar veya fiyatlar belirtilmiyor. Trump herhangi bir satış bildirmedi.

Yatırımlar, Bloomberg Milyarderler Endeksi'ne göre net serveti 6,4 milyar dolar olarak belirlenen başkanın, görevdeyken servet biriktirmeye devam ettiğinin bir başka örneğini daha ortaya koyuyor. Seleflerinin aksine Trump, varlıklarını elden çıkarmadı veya bağımsız bir denetçinin bulunduğu bir tröst hesabına aktarmadı. Genişleyen iş imparatorluğu, iki oğlu tarafından yönetiliyor ve başkanlık politikalarıyla kesişen birçok alanda faaliyet gösteriyor.

Trump, onlarca yıldır uygulanan en yüksek gümrük vergileriyle tedarik zincirleri altüst olan şirketlerin liderleri ve teknoloji sektörü yöneticileriyle görüşmelerde bulundu.

12 Ağustos tarihli 33 sayfalık dosya, Hükümet Etiği Ofisi'ne sunuldu.

Üst düzey bir Beyaz Saray yetkilisine göre, yatırım kararlarını ne Trump ne de aile üyelerinden biri almadı. Yetkili, bağımsız finans yöneticilerinin, yatırım yaparken tanınmış endeksleri kopyalayan programlar kullanarak tahvil alımlarını gerçekleştirdiğini ve OGE'nin başvuruları onayladığını söyledi.

Yetkili, cumhurbaşkanının yatırım yapmak için mali yöneticilerden yararlanmaya devam edeceğini ve gelecekte yasanın gerektirdiği şekilde raporlar sunacağını söyledi.

Trump, 2024 yılındaki faaliyetlerini kapsayan önceki bir mali açıklama raporunda, iş imparatorluğundan ayrı kişisel yatırım hesaplarında tutulan yüzlerce tahvili listelemişti. Bloomberg endeksine göre, bu hesaplar arasında Florida'daki tatil köyü Mar-a-Lago, Trump Media Technology Group Corp.'daki hissesi ve son aylarda servetine en az 620 milyon dolar ekleyen kripto girişimleri gibi mülkler yer alıyor.

Federal etik yasası uyarınca, başkanların çıkar çatışması yaratabilecek varlıkları elden çıkarmaları zorunlu değil, ancak yine de bunu yaptılar. Trump, yasanın 1978'de kabul edilmesinden bu yana bu yasaya karşı gelen ilk başkan oldu.

Kaynak: Bloomberg

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Trump'ın Gümrük Vergisi Enflasyonu Neden Yavaş Geliyor?

Manuel

Ekonomik

Çin-ABD Ticaret Savaşı

Trump'ın gümrük vergileri bir tür gizem barındırıyor. Trump'ın yeni ithalat vergileri, birçok ithal ürünün maliyetini ortalama %20 oranında artırıyor. Ancak toptan ve perakende satışlardaki fiyat değişimleri bu büyüklükten çok uzak. Gümrük vergilerinin yüksek maliyeti, küresel tedarik zincirlerinin derinliklerinde gizli gibi görünüyor.

Yeni bir ipucu, Trump'ın yeni tüketim vergilerinin neden henüz tüketicilere tam olarak yansımadığını açıklıyor. Capital Economics tarafından yapılan bir analiz, Haziran ayında ithalata ödenen gerçek gümrük vergisi oranının yalnızca %9 olduğunu ortaya koyuyor. O dönemde analistler, ortalama gümrük vergisi oranının %15 civarında olduğunu tahmin ediyordu. Ancak gerçekte bu oranın daha düşük olduğu ortaya çıktı çünkü birçok ABD ithalatçısı, gümrük vergilerinin maliyetini en aza indirmek için ithalat karışımını ve kaynağını değiştirdi.

Yale Bütçe Laboratuvarı gibi araştırma kuruluşları ve birçok özel şirket, Trump'ın karmaşık ticaret savaşının her aşamasında ortalama gümrük vergisi oranlarını tahmin etmeye çalışıyor. Bu veriler, ekonomistlerin gümrük vergilerinin ekonomi üzerindeki etkisini tahmin etmelerine yardımcı olurken, yatırımcılar da yeni vergilerden hangi firma ve sektörlerin yararlanacağını veya zarar göreceğini anlamaya çalışıyor.

Ortalama gümrük vergisi oranı tahminleri, Trump'ın yeni gümrük vergileri tehdidinde bulunması, bazılarını uygulamaya koyması, bazılarını ertelemesi, ticaret anlaşmaları açıklaması ve fikrini değiştirmesiyle son altı ayda birçok kez değişti. Trump göreve geldiğinde ortalama gümrük vergisi yaklaşık %2,5'ti. Yale Bütçe Laboratuvarı'na göre, Nisan ve Mayıs aylarında %28'e kadar çıktı. O zamandan beri yaklaşık %19'a düştü.

Ancak bu tahminler, ABD firmalarının neyi nereden ithal etmeye devam edeceğine dair varsayımlara dayanıyor. Haziran ayı verileri, ABD'li ithalatçıların beklenenden daha kurnaz davrandığını gösteriyor. Capital Economics, "İthalatın bileşimi 2024'e kıyasla değişti ve ithalatın daha büyük bir kısmı nispeten düşük gümrük vergilerine sahip ülkelerden geldi," bulgusuna ulaştı.

Örneğin Haziran ayı verileri, %40 gümrük vergisi oranıyla karşı karşıya olan Çin'den daha az ithalat yapıldığını gösteriyor. Daha fazla ithalat ise, o dönemde daha düşük gümrük vergileriyle karşı karşıya olan Vietnam, Tayvan ve Hindistan'dan geldi. Bu durum, gerçek gümrük vergi oranını, ülkelere göre ithalat payları aynı kalsaydı elde edilecek değerden daha düşük bir seviyeye çekti.

ABD'li işletmeler ülkeye getirdikleri malların türünü de değiştirdiler. Genellikle %25'lik yeni bir gümrük vergisine tabi olan çelik ve alüminyum ithalatı, tüm ithal ürünler içindeki payı bakımından düştü. Ancak gümrük vergilerinden muaf elektronik ürünlerde artış görüldü.

Gümrük vergisi oranını oldukça düşük tutan üçüncü faktör, Kanada ve Meksika ile beklenenden daha "uyumlu" ticaretti. Bu, yerli içerik gerekliliklerini karşılayan ve dolayısıyla yeni Trump gümrük vergilerinden muaf olan mallarda daha fazla ticaret yapıldığı anlamına geliyor.

Haziran ayı eğilimi, gümrük vergisi enflasyonunun tamamen önlenmesinden ziyade, gecikmeli olarak başlamasını yansıtıyor olabilir. İthalatçılar koşullar elverdiğince kaçamak cevaplar veriyor, ancak bunu sonsuza dek sürdüremezler. Bir süreliğine, daha pahalı yüksek gümrük vergisi mallarının stoklarını eritirken, daha ucuz düşük gümrük vergili mallarla stoklarını doldurabilirler. Ancak bir noktada, talep, gümrük vergilerinden bağımsız olarak tüm stokları yenilemelerini gerektirecektir.

Ayrıca Trump, yüksek gümrük tarifeli bir ülkeden düşük gümrük tarifeli bir ülke üzerinden ABD'ye mal sevkiyatının farkında ve ticaret kurallarının bazıları özellikle bunu hedefliyor. Örneğin, Vietnam'dan yapılan ithalat %20 gümrük vergisine tabi, ancak bu ürünler gerçekten Çin'den veya başka bir ülkeden geliyorsa ve ABD'ye giderken Vietnam'da mola veriyorsa bu oran %40.

Şimdilik beklenenden düşük gümrük vergileri oranlarına rağmen, gümrük vergisi enflasyonu kendini göstermeye başlıyor. Hükümetin topladığı aylık gümrük vergisi geliri, Trump'tan önce yaklaşık 8 milyar dolardan şu anda yaklaşık 30 milyar dolara yükseldi. Bu vergi geliri, ithal mallara el koyduklarında gümrük vergilerini ödemek zorunda kalan ABD'li işletmelerden geliyor. Gerçek Amerikalıların harcadığı para gerçek para.

Temmuz ayında toptan fiyatlar son üç yılın en büyük artışını kaydetti ve ithalatçıların artık mallara daha fazla ödeme yaptığını doğruladı. İkinci çeyrek kazanç döneminde, Apple (AAPL), Ford (F), General Motors (GM), Johnson Johnson (JNJ), Kimberly-Clark (KMB) ve Procter Gamble (PG) dahil olmak üzere düzinelerce büyük şirket, tarifelerin kâr marjlarını düşürdüğünü söyledi.

Citi, şirketlerin şimdilik tarife maliyetlerinin çoğunu düşük marjlar ve tedarik zinciri çözümleri yoluyla karşıladığını tahmin ediyor. Ancak bu sıkıntı sonunda tüketicilere de yansıyacak.

Citi araştırmacıları 20 Ağustos tarihli bir analizde, "ABD firmaları gümrük vergilerinin %60-70'ini üstleniyor gibi görünüyor," dedi. "Ancak bunun sürdürülebilir olacağından şüpheliyiz. Firmaların gümrük vergilerini giderek daha fazla yabancı tedarikçilerine ve ABD'li müşterilerine yansıtmaya çalışacaklarını öngörüyoruz."

Trump'ın ticaret anlaşmaları sonunda çok daha net bir tablo ortaya çıkaracak. Son birkaç ay, ticaret akışlarını önemli ölçüde bozan bir dizi tarifeyle geçti. Ancak, diyelim ki bir yıl sonra, çoğu ithalatta %15 ila %40 arasında değişen genel tarifeler ve ayrıca, saklanacak hiçbir yer bırakmayan belirli ürün kategorilerinde ürüne özel tarifeler olacak. Tarife enflasyonunu henüz fark etmediyseniz, yakında fark edeceksiniz.