Fed, Faiz İndirimi Zamanlaması Konusunda Net Bir Sinyal Vermekten Kaçınacak

Önemli Noktalar:

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), yatırımcıların hisse senetlerini doğrudan BTC ve ETH karşılığında geri alabilmelerine olanak tanıyan Bitcoin ve Ethereum ETF'leri için ayni geri ödemeleri onayladı. Bu karar, yatırımcılar ve ihraççılar için verimliliği artırıp maliyetleri düşürerek, gelecekte ETF'lerin genişlemesine ve kripto sektöründe piyasa katılımının artmasına yol açabilir.

SEC'in Bitcoin ve Ethereum ETF'leri için ayni itfaları onaylaması önemli bir değişimi işaret ediyor. Daha önce, kripto ETF'leri nakit itfaları gerektiriyordu ve bu da varlıkların tasfiyesini gerektiriyordu. Ayni opsiyonlar, bu ETF'leri altın gibi köklü emtia modelleriyle uyumlu hale getirerek süreçleri ve maliyetleri kolaylaştırıyor. Kilit oyuncular arasında SEC Başkanı Paul S. Atkins ve Direktör Jamie Selway yer alıyor. Her ikisi de kuralın operasyonel esnekliği ve verimliliği nasıl artırdığını vurguluyor. Bu kararın, potansiyel altcoin ETF modelleri için emsal teşkil etmesi bekleniyor.

Piyasa üzerindeki ani etkisi, Bitcoin ve Ethereum ETF'leri için ücretlerin düşürülmesi ve daha iyi likidite anlamına geliyor. Bu tür değişiklikler, bu ürünleri hem kurumsal hem de bireysel yatırımcılar için daha cazip hale getiriyor. Analistler, piyasa dinamiklerinin bu sayede olumlu yönde değişeceğini öngörüyor. Finansal açıdan bakıldığında, bu hamle doğrudan ödemeleri mümkün kılarak işlem verimliliğini artırıyor. Bloomberg analistleri, bu onayın kripto para ETF'lerinde ayni geri ödeme modellerinin daha yaygın olarak benimsenmesinin önünü açacağını öngörüyor.

Kaynak: CryptoSlate

Başkan Donald Trump'ın bir dizi ticaret anlaşması duyurusu şimdiye kadar yeterince ayrıntıya girmedi; önemli noktalar hala müzakere aşamasında, ortaklar neye imza attıkları konusunda karışık sinyaller veriyor ve büyük sayılar inceleme altında azalıyor.

Trump, geçtiğimiz hafta Japonya ve Avrupa Birliği ile çığır açan anlaşmalar imzalayarak, bir avuç küçük ekonomiyle yaptığı anlaşmalara yenilerini ekledi. ABD-Çin gümrük ateşkesinin uzatılması da gündemde. Yönetim, 1 Ağustos'a kadar bir dizi ithalat vergisi artışı hazırlayan Trump'ın pazarlık tarzının haklılığını kanıtladığını iddia ederek zafer turu atıyor.

ABD Başkanı Salı günü İskoçya'dan Washington'a dönerken yaptığı açıklamada, "Ticaret anlaşmalarının çok iyi işlediğini düşünüyorum; umarım herkes için, ama Amerika Birleşik Devletleri için çok çok iyiler" dedi.

Ancak Amerika'nın gümrük duvarının ölçeği giderek netleşirken, diğer ayrıntılar, özellikle de karşı tarafların vaat ettiği ve kağıt üzerinde sadece AB ve Japonya anlaşmaları için 1 trilyon doları aşan yatırımlar, son derece belirsizliğini koruyor.

Trump için bu sermaye taahhütleri, korumacı gündeminin vaat ettiği şeyi gerçekleştireceğinin kanıtı: Amerikan imalatını canlandırmak ve istihdam yaratmak. Gerçek yatırımlar büyük rakamların altında kalırsa, gümrük vergileri hükümetin gelirini –ve ABD'li tüketicilerin ve şirketlerin maliyetlerini– artırabilirken, bu daha yüce hedeflere ulaşmada başarısız olabilir.

Trump'ın Japonya ile yaptığı anlaşma, ABD'nin "yabancı yatırım taahhüdü" olarak adlandırdığı ve başkanın "bir nevi imza bonusu" olarak nitelendirdiği 550 milyar dolarlık bir fonu içeriyor.

Ancak Japon yetkililer, toplamın yalnızca %1 veya %2'sinin (maksimum 11 milyar dolar) yatırım olacağını, geri kalanının ise esasen kredilerden oluşacağını belirtti. Ayrıca, Trump'ın ekibinin vurguladığı Amerika lehine %90-%10'luk kâr paylaşımının yalnızca bu küçük yatırım kısmı için geçerli olduğunu da eklediler.

En azından iki ülke anlaşmayı farklı şekilde tanımlıyor ve bu da gelecekte anlaşmazlıkların çıkma olasılığını artırıyor.

Japonya'nın baş ticaret müzakerecisi Ryosei Akazawa, "ABD'ye 550 milyar dolar nakit gönderilecek değil," dedi. Ancak Ticaret Bakanı Howard Lutnick, geçen hafta Fox News'e verdiği demeçte durumu şöyle özetledi: "Bu, Japon hükümetinin Donald Trump'a tam anlamıyla 550 milyar dolar vermesi anlamına geliyor."

Lutnick, Japonya'nın fondan vazgeçmesi halinde Trump'ın gümrük vergilerini tekrar artıracağını söyledi. AB anlaşmasına gelince, Salı günü "yapılacak çok fazla pazarlık olduğunu" kabul etti.

AB, 600 milyar dolarlık yeni yatırım sözü verdi. Avrupalı yetkililer, hedefin şirketlerin vaatlerinin bir toplamı olduğunu ve bloğun bağlayıcı bir hedefe bağlı kalamayacağını söylüyor. Taraflardan hiçbiri hedefin içeriğini açıklamadı.

Lutnick Pazartesi günü Fox News'e verdiği demeçte, "Temelde fabrikaları onlar inşa edecek," dedi. "Tüm otomobil şirketleri fabrikaları inşa edeceklerini taahhüt etti. İlaç şirketleri de çıkıp bu fabrikaları inşa edeceklerini söylediler."

AB ayrıca önümüzdeki üç yıl içinde ABD'den 750 milyar dolar değerinde enerji alımı sözü verdi; bu, mevcut hızın yaklaşık üç katı. Bazı analistler, bu hedefin hem Amerikalı ihracatçıların hem de Avrupalı ithalatçıların kapasitesini zorlayabileceğini söylüyor.

Biden yönetiminin Ulusal Ekonomi Konseyi'nde görev yapan Alex Jacquez, gümrük vergilerinin yanı sıra, son anlaşmaların çoğunun "uygulama mekanizması olmayan, büyük rakamlar içeren belirsiz vaatlerden" oluştuğunu söyledi. "Kimse bu çeklerin yazıldığı haliyle gerçekten tahsil edileceğine inanmıyor gibi görünüyor."

Gümrük tarifelerindeki rakamlar konusunda daha fazla netlik var, ancak bunlar da hala değişken.

Trump, Japonya ve AB'den yapılan ithalatların çoğunda vergileri mevcut %10'dan %15'e çıkaracak. Bu ortaklar, dünya çapında daha yüksek oranlar uygulayan bazı sektörlere özgü ABD tarifelerinde (otomobiller gibi) kısmi muafiyet elde edecek, ancak kota içeren bir muafiyet görüşmelerinin devam ettiği çelik ve alüminyum gibi diğer ürünlerde muafiyet uygulanmayacak.

Beyaz Saray yetkilisine göre, Japonya ve AB'ye yönelik revize edilmiş otomobil tarifeleri henüz kesinleşmedi ancak 1 Ağustos'ta yürürlüğe girmesi bekleniyor.

Trump, sektörel tarifelerin artacağını ve son anlaşmalarından bazılarının henüz açıklanmamış rakamları önceden haber vererek karışıklığa yol açabileceğini söylüyor.

Örneğin, yarı iletkenler ve ilaçlar gibi henüz kesinleşmemiş iki sektörde AB'ye %15 gümrük vergisi sözü verdi. Üst düzey bir ABD'li yetkili de Trump'ın Japonya'ya bu iki kategori için en düşük oranı vermeyi kabul ettiğini, ancak bu taahhüdün kamuya açık ABD bilgi formunda yer almadığını söyledi.

Beyaz Saray'dan bir yetkili, ilaçlar ve çipler için uygulanan %15'lik düşük vergi oranlarının, Trump'ın Ticaret Genişletme Yasası'nın 232. Bölümü uyarınca tehdit ettiği daha yüksek vergiler yürürlüğe girdikten sonra yürürlüğe gireceğini söyledi.

Daha önce duyurulan diğer anlaşmalar da soru işaretlerine yol açtı. Bunlardan biri de bu ayın başlarında Vietnam ile yapılan anlaşmaydı. Bu anlaşmanın, Hanoi'deki yetkilileri şaşırtarak, üzerinde anlaşıldığı söylenen miktardan %20 daha yüksek bir gümrük vergisi getirdiği anlaşılıyor.

ABD ve Çin müzakerecileri, bu hafta İsveç'te iki gün süren görüşmelerin ardından, iki ülke arasındaki gümrük ateşkesini uzatma yolunda olduklarını açıkladılar. Ancak Trump'ın Rusya'dan enerji satın alan ülkelere yeni vergiler uygulama tehdidi, bu konuda bir sürpriz oldu.

Rus petrolünün en büyük alıcısı Çin olurken, onu ABD ile görüşmeleri halen devam eden Hindistan takip ediyor.

ABD'nin en büyük iki ticaret ortağının kaderi de son ana doğru ilerliyor gibi görünüyor. Trump, Kanada ile bir anlaşma olasılığını küçümserken, Kanada Başbakanı Mark Carney bunu önemsemedi. Hem Kanada hem de Meksika bu hafta gümrük vergilerinde artışlarla karşı karşıya, ancak bu artışlar genel olarak geçerli olmayacak. USMCA ticaret anlaşmasına uygun malların mevcut muafiyetlerinin devam etmesi bekleniyor; bu da her iki ülke için de büyük bir rahatlama.

Bazı eleştirmenler, yönetimin gümrük vergilerine yönelik anlaşma bazındaki yaklaşımının, tutarsız bir karmaşaya dönüşme riski taşıdığını söylüyor. Örneğin, ABD'li otomobil şirketleri, Japonya anlaşmasına itiraz ederek, ABD malı içermeyen ithal otomobillerin, Kuzey Amerika'da üretilen ve ABD malı olan modellere göre daha az vergilendirileceğini söyledi.

Tüm bu çözülmemiş sorulara rağmen, yönetim 1 Ağustos'u aylarca süren tehditlerin ardından faiz oranlarını belirlemede bir dönüm noktası olarak görüyor. Ancak bunun Trump'ın devam eden anlaşmalarında son söz olması pek olası değil.

Beyaz Saray Ulusal Ekonomi Konseyi Başkanı Kevin Hassett Salı günü yaptığı açıklamada, birkaç anlaşmanın daha çok yakın olduğunu ve gümrük vergilerinin 1 Ağustos'a kadar ya kabul edileceğini ya da uygulanacağını söyledi. Ancak Hassett, bundan sonra bile "insanlar müzakerelere devam edebilir" dedi. "Başkan her zaman müzakereye isteklidir."

Kaynak: Bloomberg Europe

Starmer, iki devletli çözümün 'daha önce hiç olmadığı kadar baskı altında' olduğunu söyledi

İngiltere Başbakanı Keir Starmer Salı günü yaptığı açıklamada, İsrail'in Gazze'deki "korkunç durumu" sona erdirmek için önemli adımlar atmaması ve diğer koşulları yerine getirmemesi halinde Birleşik Krallık'ın Eylül ayında Filistin devletini tanıyacağını söyledi .

Downing Caddesi'ndeki açıklamaya göre Starmer, "Amacımız, yaşayabilir ve egemen bir Filistin devletiyle birlikte güvenli ve emniyetli bir İsrail olmaya devam ediyor" dedi.

İngiltere hükümetinin, iki devletli çözümün "en etkili olduğu anda, uygun bir barış sürecine katkı sağlamak amacıyla" Filistin devletini tanımayı her zaman amaçladığını ve bunun "şu anda tehdit altında" olduğunu söyledi.

Starmer, "Barışa giden bu sürecin bir parçası olarak, İsrail hükümeti Gazze'deki korkunç durumu sona erdirmek için somut adımlar atmazsa, Birleşik Krallık'ın Eylül ayında Birleşmiş Milletler Genel Kurulu'nda Filistin devletini tanıyacağını teyit edebilirim." dedi.

Starmer başka neler söyledi?

İngiltere lideri ayrıca İsrail'i "ateşkesi kabul etmeye ve uzun vadeli, sürdürülebilir bir barışa bağlı kalmaya, iki devletli çözüm ihtimalini canlandırmaya" çağırdı.

Starmer, "Bunlar arasında BM'nin yardımları yeniden sağlamasına izin verilmesi ve Batı Şeria'da hiçbir ilhak olmayacağının açıkça belirtilmesi " de yer alıyor.

Ayrıca hükümetinin, Gazze Şeridi'ni yöneten İran destekli Filistinli militan grup Hamas'a yönelik tutumunu da yineledi.

Starmer, "Hamas teröristlerine mesajımız değişmedi ve nettir. Rehineleri derhal serbest bırakmalı, ateşkesi imzalamalı, silahsızlanmalı ve Gazze hükümetinde hiçbir rol oynamayacaklarını kabul etmelidirler." dedi.

Bölgede kitlesel açlık korkusunun artması üzerine Starmer, Gazze'deki Filistinlilere daha fazla yardım ulaştırılması çağrısında bulundu.

Starmer, Downing Caddesi 10 numarada yaptığı açıklamada, "Her gün en az 500 kamyonun Gazze'ye girdiğini görmemiz gerekiyor. Ancak nihayetinde bu insani krizi sona erdirmenin tek yolu uzun vadeli bir çözümdür." dedi.

İngiliz lider, hükümetinin ABD, Mısır ve Katar'ın "hayati bir ateşkes" sağlamak için yürüttüğü arabuluculuk çabalarını desteklediğini söyledi.

"Bu ateşkesin sürdürülebilir olması ve uluslararası ortaklarımızla birlikte geliştirdiğimiz daha geniş kapsamlı bir barış planına yol açması gerekiyor" diye ekledi.

İngiltere, ABD, AB ve İsrail gibi Hamas'ı terör örgütü ilan etti. Bu durum, grubun yönetimde yer alması durumunda Filistin devletinin tanınması yönündeki olası çabaları zorlaştırabilir.

İsrail, İngiltere'nin tutumunun Hamas'ı 'ödüllendirdiğini' söylüyor

Starmer'ın açıklaması, Fransa Cumhurbaşkanı Macron'un ülkesinin Eylül ayında Filistin devletini resmen tanıyacağını söylemesinin ardından geldi .

Uluslararası yardım kuruluşları ve BM'nin Gazze Şeridi'nde kıtlık uyarısında bulunmasının ardından, İsrail'in askeri harekatına son vermesi ve kuşatma altındaki bölgeye insani yardımların kısıtlama olmaksızın girişine izin vermesi yönündeki baskılar son haftalarda artıyor.

İsrail, Gazze'de kitlesel açlık iddialarını ya önemsemiyor ya da tamamen reddediyor.

İsrail Başbakanı Binyamin Netanyahu, Starmer'ın açıklamasının "Hamas'ın korkunç terörizmini ödüllendirdiğini ve kurbanlarını cezalandırdığını" söyledi.

Netanyahu, X.'te yaptığı paylaşımda, "Bugün İsrail sınırında bir cihatçı devlet, yarın İngiltere'yi tehdit edecektir" uyarısında bulundu.

İsrail Dışişleri Bakanlığı da İngiltere'nin açıklamasını reddederek, Londra'nın Fransa'nın hamlesi ve iç siyasi baskılar sonrasında değişen tutumunun "Hamas'a bir ödül teşkil ettiğini ve Gazze'de ateşkes sağlanması ve rehinelerin serbest bırakılması için bir çerçeve oluşturulması çabalarına zarar verdiğini" söyledi.

Kaynak: DW

ABD Başkanı Donald Trump'ın Ukrayna ile ateşkes sağlanmazsa Rusya'ya ek ekonomik yaptırımlar uygulayabileceğini yinelemesinin ardından petrol fiyatları son altı haftanın en büyük artışını kaydetti.

Batı Teksas petrolü, önceki seansta %3,8 artışla kapanış yaptıktan sonra varil başına 69 dolara yakın işlem gördü. Brent petrolü 72 doların üzerinde kapandı. Trump, 10 gün içinde ateşkes sağlanamazsa "gümrük vergileri ve benzeri" uyarılarda bulundu ve piyasa üzerindeki etkisinden endişe duymadığını belirterek, ABD'nin üretimi artırabileceğini ima etti.

Salı günü İskoçya ziyaretinin ardından Washington'a dönerken Air Force One uçağında gazetecilere, "Endişelenmiyorum bile," dedi. "Ülkemizde çok fazla petrol var. Bunu daha da artıracağız."

Trump geçmişte Moskova'ya karşı ekonomik yaptırımlar uygulayacağından söz etmiş ancak bunu ertelemiş, danışmanları ise bu cezaları Rus petrolü satın alan ülkeleri hedef alan olası ikincil yaptırımlar olarak değerlendirmişti. Yine de, ABD başkanının fiyatları düşürme arzusu göz önüne alındığında, ne kadar ileri gideceği konusunda sorular var.

Petrol aylık bazda yükselişe doğru gidiyor ve piyasalar ayrıca ABD'nin 1 Ağustos'a kadar ticaret anlaşmaları yapması için belirlediği son tarihe ve Eylül ayındaki arzı belirleyecek olan OPEC+ toplantısına odaklanmaya devam ediyor.

Kaynak: Bloomberg

ABD-Japonya ticaret anlaşmasının belirsizliği azaltmasının ardından yatırımcıların bu yıl bir faiz artışı daha bekledikleri bir ortamda, Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) gösterge faiz oranını sabit tutması ve enflasyon görünümünü yükseltmesi bekleniyor.

Bloomberg'in bu ay yaptığı bir ankete göre, 56 ekonomistin tamamı, Vali Kazuo Ueda'nın yönetim kurulunun iki günlük politika toplantısının sonunda merkez bankasının faiz oranını %0,5'te sabit tutacağını öngörüyor. Bankanın üç aylık ekonomik görünüm raporunda, bu mali yıl için enflasyon tahmininin yukarı yönlü revize edilmesinin muhtemel olduğu belirtildi.

Bu toplantının öncelikli odağı, BOJ'nin bu yıl bir faiz artışı daha yapma sinyali verip vermeyeceği olacak. Yatırımcılar artık yıl sonuna kadar bir faiz artışı ihtimalinin yaklaşık %75 olduğunu düşünüyor. Konuya yakın kaynaklar, Japonya'nın ABD ile yaptığı ticaret anlaşmasının belirsizliğin temel kaynağı olmasının ardından BOJ yetkililerinin bir faiz artışı daha düşünme olasılığını değerlendirdiğini daha önce belirtmişti.

Gümrük vergilerinin gerçek etkilerini tespit etme gibi önemli bir görev henüz tamamlanmadığı için, Japonya Merkez Bankası (BOJ) şu aşamada ani faiz artırımı yapmayı düşünmeyecek. Bankanın kilit politika mimarlarından Başkan Yardımcısı Shinichi Uchida, geçen hafta yaptığı açıklamada, anlaşmanın önemli bir atılım olduğunu ancak belirsizliğin yüksek olduğunu söyledi.

Yine de, BOJ'den faiz artırımı ipuçları arayışı giderek ivme kazanıyor ve Ekim ayı, bir sonraki faiz artırımı için potansiyel zamanlama olarak daha popüler hale geliyor. Geçtiğimiz hafta Deutsche Bank Securities ve Barclays Securities, faiz artırımı çağrılarını Ekim ayına çekti.

ABD ve Japonya, 22 Temmuz'da beklenmedik bir şekilde bir anlaşmaya vararak gümrük vergilerinin çoğunu %15'e çıkardı. Özellikle Trump'ın Nisan ayında uyguladığı %25'lik otomotiv vergilerinin düşürülmesi, Japonya ekonomisinin önemli bir bölümünü rahatlatacak gibi görünüyor. Bunu, bu hafta Avrupa Birliği ve ABD arasında da benzer bir anlaşma izledi ve küresel ekonomiye dair endişeler azaldı.

Konuya yakın kaynaklar, Japonya Merkez Bankası yetkililerinin Japonya ile yapılan müzakerelerin sonucunun beklentilerinin hemen hemen aynısı olduğunu ve merkez bankasının genel ekonomik görünümünde köklü bir değişikliğe gitmenin muhtemelen gereksiz olduğunu belirttiklerini belirtti.

Banka, nisan ayı görünüm raporunda, tarifeler nedeniyle ekonomik büyümenin geçici olarak durmasını, ardından temel enflasyonun gelecek yılın ekim ayı ile 2028'in mart ayı arasında hedefine ulaşması için toparlanmasını beklediğini belirtti.

Bloomberg anketine göre BOJ gözlemcileri, Ueda'nın dokuz üyeli yönetim kurulunun bu mali yıl için medyan enflasyon tahminini %2,2'den %2,5'e yükseltmesini, ancak önümüzdeki iki yıla ilişkin görüşlerini değiştirmemesini bekliyor.

Yaşam maliyetindeki artış hızı, Nisan ayında başlayan mali yılın ilk üç ayında ortalama %3,5 seviyesinde kalarak yüksek seyretti. Enflasyon, gıda fiyatlarındaki ve özellikle de ülkenin temel gıdası olan pirinçteki artıştan kaynaklandı.

Japonya Merkez Bankası'nın eski başekonomisti Hideo Hayakawa, fiyatlardaki istikrarın bankanın gelecek yıl için enflasyon tahminini artırmasına olanak sağlayacağını, ancak bankanın faiz artırımı konusunda çok fazla spekülasyona yol açmamak için bunu muhtemelen yüzde 2'nin altında tutacağını söyledi.

Fed, BOJ'den saatler önce politika kararını açıklayacak ve bu kararın sonucu ve sinyalleri, yenin seyri üzerinde önemli etkilere sahip olabilir. Salı günü itibarıyla Japon para birimi, Fed ve BOJ'nin bekle-gör modunda kalmasıyla birlikte, son üç ayda başlıca para birimleri arasında dolar karşısında en fazla değer kaybeden para oldu.

Başkan Donald Trump'ın Japonya'nın zayıf bir para birimi üzerinden ticaret avantajı elde etmeye çalışmaması gerektiği yönündeki tekrarlanan uyarılarının ardından, Ueda'nın Japonya Merkez Bankası'nın borçlanma maliyetlerini artırma konusunda fazla temkinli görünmemek için hassas bir denge kurması gerekiyor.

Bu, Başbakan Şigeru Ishiba'nın iktidar koalisyonunun 20 Temmuz'daki üst meclis seçimlerinde tarihi bir yenilgiye uğramasının ardından düzenlenen ilk BOJ toplantısı. Bu yenilgi, enflasyon konusundaki kamuoyunun hoşnutsuzluğunu yansıtıyor. Hükümeti artık parlamentonun her iki kanadında da çoğunluğa sahip değilken, Japon lider hem iktidar hem de muhalefet partilerinden gelen istifa çağrılarıyla karşı karşıya.

Diğer çoğu merkez bankası gibi, BOJ de genellikle siyaset hakkında yorum yapmaz, ancak siyasi istikrarsızlık, politika belirlemeyi daha karmaşık hale getirebilir. Siyasi partiler seçim öncesinde nakit dağıtımı veya vergi indirimi sözü verdikten sonra, merkez bankasının maliye politikasının enflasyon ve tahvil getirileri üzerindeki etkisini yakından takip etmesi gerekecektir.

Ueda, BOJ'un öğle saatlerinde politika açıklaması ve ekonomik tahminini açıklamasının ardından, BOJ'un düşüncelerini ayrıntılı olarak açıklamak üzere genellikle saat 15:30'da bir basın toplantısı düzenliyor.

Kaynak: Bloomberg

Kaynak: Reuters