Fed Başkanı Kashkari, sert faiz indirimlerinin enflasyonu körükleyeceği konusunda uyardı

Merkez Bankası

Özet:

Minneapolis Federal Rezerv Bankası Başkanı Neel Kashkari, Salı günü yaptığı açıklamada, faiz oranlarında yapılacak sert indirimlerin enflasyonu körükleme riski taşıdığını söyledi.

Minneapolis Federal Rezerv Bankası Başkanı Neel Kashkari, Salı günü yaptığı açıklamada, faiz oranlarında yapılacak sert indirimlerin enflasyonu körükleme riski taşıdığı konusunda uyardı.

Kashkari, Salı günü Minnesota Star Tribune gazetesinin ev sahipliği yaptığı yapay zeka ve ekonomi konulu bir panelde, "Ekonomide yüksek enflasyon patlaması yaşanmasını beklersiniz," dedi. "Esasen, ekonomiyi büyüme potansiyelinden ve fiyat üretme potansiyelinden daha hızlı çalıştırmaya çalışırsanız, sonuçta ekonominin genelinde yükselişe geçersiniz."

Bu yıl para politikası konusunda oylamaya katılmayan ancak Federal Açık Piyasa Komitesi'nin müzakerelerine katılan Minneapolis Fed Başkanı, büyümenin yavaşlaması ve enflasyonun kalıcı olması nedeniyle mevcut ekonomik verilerin durgunluk enflasyonuna dair bazı işaretler gösterdiği konusunda uyardı.

"İncelediğimiz verilerin bir kısmı durgun enflasyon sinyalleri gönderiyor" dedi.

Kaynak: Bloomberg Europe

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Favorilere Ekle

Paylaş

4.000 dolar hedefi yaklaşırken altın fiyatında düzeltme riski artıyor - Bank of America

Adem

Emtia

Wall Street'teki en büyük altın boğalarından biri, kıymetli metalin ons başına 4.000 dolara yaklaşmasıyla birlikte biraz daha temkinli davranmaya başlıyor.

Bank of America'nın emtia ekibi, yıl başında 4.000 dolarlık hedefi vurgulayan ilk kişiler arasındaydı ve bu seviyelere ulaşmak için çok fazla yenilenen yatırım talebine ihtiyaç duyulmayacağını söyledi.

Ancak hedef artık görünürde olduğundan, BofA teknik analisti Paul Ciana kıymetli metalin yükseliş potansiyelinin büyük bir kısmına ulaştığını ve şu anda hafif aşırı alım bölgesinde göründüğünü söyledi.

"Altın ons başına 4.000 dolara yaklaşırken, çeşitli zaman dilimi teknik sinyalleri ve koşulları yükseliş trendinin tükendiğine dair uyarıda bulunuyor," dedi. "Eğer öyleyse, dördüncü çeyrekte bir konsolidasyon veya düzeltme yaşanabilir. Trend takibi/risk yönetimi, stop emirlerini yükseltmeyi, korunmayı veya uzun vadeli pozisyonun bir kısmını azaltmayı destekler. Ters görüşlü bir yatırımcı, 4-6 haftalık satış opsiyonlarını değerlendirebilir."

Yorumlar, spot altının ons başına yaklaşık %2 artışla 3.960 dolardan işlem gördüğü sırada geldi. Bu arada, kıymetli metal bu yıl şimdiye kadar %50 değer kazanarak 1979'dan bu yana en iyi yıllık yükselişini kaydetti.

Ciana, bu yılki yükselişin yakın tarihteki büyük boğa piyasalarına benzediğini belirtti. Ancak, bu boğa piyasalarının öncesinde genellikle önemli satış dalgalarının yaşandığını da sözlerine ekledi.

Altın fiyatlarının 2015'teki dip seviyelerden 2020'ye kadar %85 yükseldiğini, ardından 2022'de %15'lik keskin bir düzeltme yaşadığını ve mevcut yükselişin o zamandan beri fiyatları %130 daha yükselttiğini belirtti. Ancak, altının son yükseliş döngüsünün 2000'lerin başı ve 1970'lerde görülen yükselişlere kıyasla daha küçük kaldığını da belirtti.

Ciana, "1970-1980 dönemindeki yükseliş, ortasında bir düzeltmeyle birlikte toplamda %1.725'lik bir artışa ulaştı. 1980'den 1999'a kadar olan düşüş ise yaklaşık %59'du," dedi. "1999-2011 dönemindeki yükseliş ise yaklaşık %640'tı ve döngü ortasında bir düzeltme de yaşandı. 2015'e kadar %38'lik bir ayı piyasası yaşandı."

Altının potansiyeline bakan Ciana, mevcut yükseliş trendinin 2015'ten sonra görülen %400'lük artışlarla eşleşmesi durumunda, fiyatların ons başına 5.000 doları aşabileceğini söyledi. 2000'lerdeki yükseliş trendini yansıtırsa, altının ons başına 7.000 dolara yaklaşabileceğini belirtti.

Ciana, bu hareketleri dışlamasa da mevcut rallinin olgunlaştığını ve önceki yükseliş dönemlerine benzer şekilde orta vadede bir düzeltmeye karşı savunmasız olabileceği konusunda uyarıyor.

Ciana'nın izlediği teknik modellerden biri de altının etkileyici haftalık serisi: Değerli metal, üst üste yedi haftadır yükselişle kapanıyor.

Ancak, daha önceki 11 örnekte altın fiyatlarının dört hafta sonra daha düşük olduğunu da sözlerine ekledi.

Ciana, altının uzun vadeli hareketli ortalamalarını da yakından takip ediyor. Sarı metalin şu anda 200 günlük hareketli ortalamasının yaklaşık %21 üzerinde olduğunu ve "zirvelerin giderek yaygınlaştığını" belirtti.

Ayrıca altının 200 haftalık hareketli ortalamasının yaklaşık %70 üzerinde olduğunu gözlemledi; "bu durum sadece üç kez görüldü (Eylül 2011, Mart 2008, Mayıs 2006)." Son olarak, altın 200 aylık hareketli ortalamasının %140 üzerinde.

Aşağı yönlü hareketlerde Ciana, ilk desteğin 3.790 dolar seviyesinde olduğunu ve potansiyel risklerin 3.525 dolara kadar uzanabileceği konusunda uyarıyor.

Kaynak: kitco

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Avrupa egemenliği, savunma... Oddo BHF "Muhteşem Yedili"yi sunuyor

Adem

Ekonomik

Covid pandemisi, Ukrayna'daki savaş, transatlantik ilişkilerle ilgili sorular... Oddo BHF'de sermaye stratejisi başkanı Thomas Zlowodzki, 3 Ekim Cuma günü genel merkezinde düzenlenen basın yemeğinde, "Avrupa egemenliğine duyulan ihtiyaç konusunda giderek artan bir farkındalık var" dedi.

Avrupa egemenliğinin, yatırımcılar için derin etkileri olan ekonomik ve güvenlik açısından bir zorunluluk haline geldiğini söylüyor. "Avrupa, savunmasında daha fazla sorumluluk alması, tedarik kaynaklarını güvence altına alması ve kritik sektörlerde öncüler yetiştirmesi gerektiğini fark etti."

İki katına çıkarılmış Avrupa finansman planı

Banka, AB egemenliği konusunun AB politikacılarının dikkatinden kaçmadığını, bunun da 2028-2034 çok yıllı finansman planının önceki miktarının iki katına çıkarılarak 2 trilyon avroya çıkarılması ve enerji, dijital teknoloji, araştırma ve savunmaya odaklanmasıyla kanıtlandığını belirtiyor. Thomas Zlowodzki, "Avrupa Birliği, büyüklüğü nedeniyle yavaş hareket eden bir canavar olsa da, hala bazı oldukça olumlu işaretler var," diye belirtiyor.

Almanya ve Fransa başta olmak üzere üye ülkeler, Fransa'nın 2030 planı veya ordusunu modernize etmek için 100 milyar avroluk özel Alman fonu gibi ulusal önlemleri artırıyor.

Egemenliğe yatırım yapmanın beş ayağı

Bu bağlamda, tematik fonların ortaya çıkması ve özel sermayenin stratejik projeler etrafında seferber edilmesiyle finans sektörünün giderek daha önemli bir rol oynaması bekleniyor. Bu bağlamda, Oddo BHF egemenlik temasını beş temel sütuna ayırmıştır:

Askeri,

Dijital,

Enerji ve hammaddeler,

Endüstriyel altyapı,

Sağlık ve beslenme.

Banka, egemenlik temasına uyan toplam 127 halka açık hisse senedi belirledi. Bunlar arasında, "egemenlikte tartışmasız liderler" olarak sunulan "7 muhteşem" şirket ve güçlü büyüme potansiyeline sahip küçük şirketler olan "20 yükselen yıldız" yer alıyor.

Egemenliğin "Muhteşem Yedili" şampiyonları

"Muhteşem Yedili", Oddo BHF'nin egemenlik portföyünün özünü oluşturuyor. Bunlar arasında Alman savunma devi Rheinmetall, güvenlik sistemleri ve uyduların Fransız ayağı Thales ve yarı iletkenlerde kilit bir oyuncu ve belirli litografi teknolojilerinin dünyadaki tek tedarikçisi olan ASML yer alıyor.

Bunların yanında, enerji verimliliği ve endüstriyel otomasyon alanında uzman Schneider Electric; enerji dönüşümü ve yeşil elektrik üretimine kendini adamış Siemens Energy; ve işletmelere uygulanan yönetim yazılımları ve yapay zeka alanında Avrupa'nın önde gelen isimlerinden SAP yer alıyor. Daha da şaşırtıcı olanı ise, ilaç biyoüretiminde faaliyet gösteren İsviçreli şirket Lonza'nın da bu listede yer alması.

Bu şirketler, kritik bir kütleye, tanınmış bir teknolojik uzmanlığa ve Avrupa endekslerine güçlü bir katkıya sahipler. Oddo BHF verilerine göre, 2024 ile 2027 yılları arasında ortalama yıllık %24 EPS büyümesi kaydetmeleri bekleniyor. Banka, Şubat 2024'ten bu yana bu yedi hisse senedinden oluşan sepetin %57 oranında değer kazandığını ve bunun yatırımcıların bu konuya olan ilgisinin arttığını gösterdiğini belirtiyor.

"Yükselen yıldızlar": geleceğin temel direkleri

Oddo BHF, bu köklü şampiyonların yanı sıra, "yükselen yıldızlar" olarak sunulan ve yarın egemenliğin temel direkleri haline gelebilecek yirmi küçük hisse senedini de öne çıkarıyor. 2024-2027 yılları arasında beklenen kazanç büyümeleri yıllık %44'e ulaşıyor; bu daha da hızlı bir tempo, ancak daha riskli bir profille destekleniyor.

Savunma Güvenliğinde: Hensoldt, Renk, Exosens, Exail Technologies, Frequentis

Teknoloji Endüstrisi: BE Semiconductor, Adesso, Technip Energies, Knorr-Bremse, Sulzer, Vossloh

Enerji geçişi: Vopak, Elia Group, Nordex, Grenergy Renovables, Nexans, Spie

Hammadde sağlık hizmetleri: K+S, Sartorius AG

Stratejik gayrimenkul: Merlin Properties

Oddo BHF'ye göre, Avrupa egemenliği, güvenlik, teknoloji ve enerji dönüşümünün kesiştiği noktada yatırım için yeni bir rehber ilke olarak ortaya çıkıyor.

Kaynak: marketscreener

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Avrupa Merkez Bankası Başkanı Lagarde, Euro'nun Rolünün Güçlendirilmesi Çağrılarını Yeniledi

Devin

Merkez Bankası

Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde, Salı günü yaptığı açıklamada, euro para biriminin küresel rolünün artırılması çağrısını yineledi ve bloğun artık Washington ve diğer yerlerde yaratılan şokların acısını çeken masum bir seyirci konumunda olduğunu savundu.

Dolardan sonra dünyada en çok kullanılan ikinci para birimi olan euro, yatırımcıların politika belirsizliği nedeniyle ABD dolarından kaçıp altın ve üst düzey Avrupa tahvilleri gibi güvenli varlıklara yönelmesiyle bu yıl sert bir şekilde değer kazandı.

Ancak 20 ülkeden oluşan blokun yatırım yapılabilir devlet tahvilleri ve hisse senetleri piyasası ABD'ye kıyasla nispeten küçük olduğundan, bu tür akışlar durumunda oynaklık riskiyle karşı karşıya kalıyor.

Lagarde Paris'te yaptığı açıklamada, "Washington'da alınan politika kararlarının ve dünya çapında alınan portföy tahsis kararlarının masum seyircileriyiz ve bunlar üzerinde pek fazla etkimiz yok," dedi. "Bu sürdürülebilir bir tutum değil."

Lagarde bir konuşmasında, "Başka yerlerde yaratılan şokları emerek pasif bir güvenli liman olarak kalamayız," dedi. "Kendi kaderini şekillendiren bir para birimi olmalıyız."

Eleştirmenler, daha büyük bir pazar payının para biriminin değer kazanması anlamına geleceğini, bu durumun da ihracatçıları dezavantajlı duruma düşüreceğini savunuyor.

Yabancı rezerv varlıklarına yönelik talebin bloğa istikrarlı bir giriş anlamına geleceği ve bunun sadece borçlanma maliyetlerini düşürmekle kalmayıp para birimini güçlendireceği ileri sürülüyor.

Ancak Lagarde, böyle mekanik bir ilişkinin olmadığını ve bloğun dış ticaretinin daha büyük bir kısmını avroya kaydırarak ve iç ticareti genişleterek bu tür riskleri azaltabileceğini savundu.

Her halükarda, Avrupa'nın ekonomik zorluklarının çoğunun kendi yarattığı zorluklar olduğunu ve daha cesur politika girişimleriyle çözülebileceğini savundu.

"ABD ile karşılaştırıldığında gösterdiğimiz zayıf performans, büyük ölçüde kendi yarattığımız iç engelleri yansıtıyor: Bunlar arasında parçalanmış düzenlemeler, vergi rejimleri, iflas kuralları ve tamamlanmamış sermaye piyasaları yer alıyor" dedi.

"Yüksek enerji maliyetleri, düşük verimlilik, ortak projelere finansman sağlama konusundaki isteksizlik gibi yapısal zorluklar da büyük ölçüde bizim kontrolümüz altında."

Kaynak: TradingView

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Hedge Fonları ve Kripto Paralar Körfez Mirasçılarını 1 Trilyon Dolarlık Miras Almaya Hazırlıyor

Adem

Ekonomik

2020 yılında, 135 yıllık bir Körfez tüccar ailesinin iki genç kardeşi, para yöneticilerinden birine bir fikirle yaklaştı: Bitcoin'e bahis oynamak.

Beşinci nesil ikizler Abdulaziz ve Abdulla Kanoo, risk sermayesi yatırımcısıydı ancak daha önce aile ofisine bir teklif sunmamışlardı. Ailelerinin halka açık piyasalar yatırım birimini yöneten James Burke, bu teklifin ters tepebileceğinden endişelendi ve teklifi çürüten bir makale yazmaya başladı. Ancak sonunda, 22 yaşındaki gençlerin bir şeylerin peşinde olabileceğini fark etti.

Burke, konuyu Kanoo Group'un yatırım komitesine götürdü ve komite, birkaç eski üye hariç, onay verdi. Bitcoin'e küçük bir miktar yatırdı ve geçen yıl kârla sattı. Şu anda 28 yaşında olan ikizlerin, dış müşteriler ve diğer aile ofisleri için kripto paraya yatırım yapan kendi dijital varlık finansal hizmetleri şirketleri var. Bu arada aile ofisi, kripto paraya olan ilgisini hedge fonları aracılığıyla sürdürmeyi tercih etti.

Yeni bir varlık sınıfını test etme isteği, dünyanın en büyük aile para havuzlarından birinde ortaya çıkan değişimlere bir pencere sunuyor: Önümüzdeki yıllarda tahmini 1 trilyon dolar tutarında bir meblağı bir sonraki nesle aktarması beklenen ve giderek daha fazla profesyonel para yöneticilerine yönelen zengin Orta Doğu aileleri.

Dünya genelinde zenginler yeni varlık sınıflarını benimsiyor. Ancak Orta Doğu ailelerindeki değişimler çok belirgin ve yakından takip ediliyor çünkü onlarca yıldır parayı ağırlıklı olarak gayrimenkule veya kendi işlerine aktarıyorlardı. Yabancı firmaların bu devasa para havuzuna girme fırsatları çok azdı.

Citigroup Inc.'den Barclays Plc'ye ve Deutsche Bank AG'ye kadar birçok banka, yerel varlık bölümlerini güçlendirmek için Körfez ülkelerinde işe alım yapıyor. Kanoo Group gibi bazı aile ofisleri yıllardır hedge fonlarına ve özel kredilere yatırım yapıyor, ancak her iki sektördeki artışın da bundan faydalanması bekleniyor.

Barclays Plc'nin özel bankasının Orta Doğu ve İsviçre yatırımlarından sorumlu başkanı Mathias Gonzalez, bir röportajında, "Orta Doğu'da yaratılan servetin büyük bir kısmı, daha önce hiç görülmemiş büyüklükte yeni bir dönüşüm süreciyle karşı karşıya," dedi. Bu değişim, danışmanların, hukuk firmalarının ve miras planlama alanındaki diğer kişilerin dikkatini çekiyor.

Dubai'nin finans merkezi 70'ten fazla hedge fonuna ev sahipliği yaparken, komşusu Abu Dabi ise Brevan Howard Asset Management ve Marshall Wace gibi devlere ev sahipliği yapıyor.

Dubai'deki Nettlestone Capital Advisors'ın CEO'su Edwin Lawrence, hedge fonlarının bölgedeki artan varlığının, yöneticilerin ailelerle doğrudan görüşebilmesi sayesinde yatırımları teşvik ettiğini söyledi. Lawrence, hedge fonları ile bölgesel fon sağlayıcıları arasında aracı görevi gören bu şirketin de aile ofislerindeki yatırım ekiplerinin daha bilgili hale geldiğini ve banka tavsiyelerini takip etmek yerine kendi durum tespitlerini yürütebildiğini de sözlerine ekledi.

Lawrence, "5 milyon dolarlık bir bilet, küçük bir hedge fonu için anlamlı olabilir ve aile ofisleri bu çeşitlendirmeyi sever" dedi.

Still, winning money from Gulf family offices isn’t easy. Middle Eastern family office portfolios are still much more liquid and have higher real estate holdings than North American or European counterparts, according to an HSBC and Campden Wealth report.

Their moves into riskier asset classes like hedge funds, crypto currencies and private credit remain small. And advisors say they often grapple with differing views between younger and more conservative older generations. Some families use several layers of checks and balances before deploying money.

“As a family business you have a lot of layers of governance and risk that you need to go through,” Abdulla Kanoo said in an interview. The Kanoo Group has roots in Bahrain, while the twins were born in Saudi Arabia and now live in Dubai.

Even so, more money from Middle Eastern family offices already appears poised to flow into assets around the world.

Bhaskar Dasgupta, Middle East and India chairman of Apex, a firm that provides hedge fund services, said local families are now hiring professional investment managers who are more comfortable with hedge funds.

“Among local Emirati families, crypto is very popular,” he said, adding that overall investments in hedge funds are steadily climbing. As the younger generation has looked for more institutional investments they are investing in hedge funds with exposure to digital assets, tokenized funds, or tokenized real-world assets like property, Dasgupta said.

At one Abu Dhabi event organized by Apex last year, at least four or five hedge fund strategies — like long/short and macro — were in the top ten of all strategies requested by allocators of local family money, he said.

Next generation family office principals are also getting more comfortable lending their Gulf equity assets to hedge funds through securities lending programs, and their expectations for returns are higher, according to James Augustine, who heads BNP Paribas’ Middle East and Africa prime brokerage sales and capital introductions.

Meanwhile, over 70% of the 34 Middle Eastern single family offices surveyed by Tharawat, a regional family business forum, said they participated in private equity as co-investors.

Just under 60% also invest in venture capital, looking for opportunities to fund start-ups.

Portfolios are becoming more diversified, with large allocations to the US, some to Europe, and increasingly also to Asia, said Hannes Hofmann, global head of Citi’s family office group.

Dubai and Abu Dhabi are already home to wealthy families from other parts of the world. This massive migration of wealth is exposing regional family offices to new trends.

Albaher Real Estate CEO'su Ahmed Alahmadi, Abu Dabi merkezli aile ofisinin yönetimine yardımcı oluyor. Uluslararası bir bankada ve yerel varlık fonlarında çalışmış olan 32 yaşındaki Ahmed Alahmadi, son yıllarda ailenin saygın oyuncularla ortaklık kurarak alternatif yatırımlarda daha aktif hale geldiğini söylüyor. Örneğin, ABD'de orta ölçekli özel kredilere odaklanmış durumdalar.

"Ayrıca şirket içinde hedge fon zihniyetini benimsedik ve getiriyi artırmak için opsiyon ve türev işlemlerinde daha aktif hale geldik" dedi.

Körfez'deki genç nesil artık sadece kârın ötesine bakıyor. Fransız-Suriyeli lüks perakende aile grubunun varisi olan 31 yaşındaki Kevin Chalhoub, Dubai'de bir elektrikli araç kiralama ve leasing şirketi işletiyor ve aile içinde ESG yatırımları için çabaladığını söylüyor.

Chalhoub bir röportajında, "Yeni nesil ile eski nesil arasında bir ayrım yapmam ama sürdürülebilirliğin önemli olduğu konusunda bir fikir olduğunu düşünüyorum," dedi. "Bir aile olarak çocuklarınızı ve onlara nasıl bir gezegen bırakacağınızı önemsiyorsunuz."

Kaynak: Bloomberg

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Dairesel yapay zeka ekosisteminin sorunu

Adem

Ekonomik

Döngüyü kapatan bir anlaşma

AMD, 2026'da bir gigawatt'lık başlangıçla başlayarak, birkaç yıl içinde OpenAI'ya 6 gigawatt'a kadar GPU kapasitesi sağlamayı taahhüt etti. Ancak daha da önemlisi, AMD, çeşitli dönüm noktalarına (teslimat, performans, 600 dolara kadar hisse fiyatı) ulaşılması durumunda, OpenAI'ya sermayenin yaklaşık %10'unu temsil eden 160 milyon hisse için bir varant (alım opsiyonu) verdi. Başka bir deyişle, OpenAI, AMD'ye çipler için ödeme yaparken aynı zamanda AMD hissedarı olma hakkını da elde eder. Bu tür bir işlem, gelir akışlarının, yatırımların ve teknik işlemlerin iç içe geçtiği bir finansal döngü (veya "döngüsellik") yaratır.

Bu dairesellik neden stratejik (ve riskli)?

Çıkarların uyumu... ama artan bağımlılık

Bu mekanizma, AMD'yi hedeflerine ulaşmaya ve başarılı olmaya teşvik ederek hisse senedi fiyatının yükselmesini sağlar ve bu da hem müşteri hem de hissedar olarak OpenAI'ye fayda sağlar. Ancak aynı zamanda karşılıklı bir bağımlılık da yaratır: AMD'nin performansı OpenAI için kritik hale gelir ve bunun tersi de geçerlidir.

Teknoloji devlerinin hakimiyetinin güçlendirilmesi

Böyle bir yapı, yapay zekada örtük bir dikey entegrasyon biçimine işaret ediyor: "hesaplama"yı tüketenler, "hesaplama sağlayıcısının" ortak sahipleri haline geliyor. Bu, ekosistemi kilitlemenin başka bir yolu. Mimarisi (donanım, yazılım, bağlantılar) etrafında bir "hendek" inşa etmesiyle bilinen Nvidia, müşterilerini teknolojik ortamına esir etmek için de benzer bir mantık izliyor.

Marjlar ve nakit akışı üzerindeki baskı

AMD için, bir sözleşme karşılığında hisse veya varantlardan vazgeçmek anlık kârlılığı azaltabilir, ancak gelecekteki değerlemeye güvenerek hareket etmektir. OpenAI içinse, hisse alırken çiplere ödeme yapmak, satın alımını kısmen sübvanse etmek anlamına gelir, ancak bu bahis yalnızca AMD'nin hisse fiyatı belirlenen kilometre taşlarına ulaşırsa kârlıdır.

Aşırı dairesellik riski

Bu tür bir düzenleme, kendi kendini besleyerek finansal bağımlılık döngüleri yaratabilir. AMD'nin hisse senedi fiyatı durgunlaşır veya düşerse, belirli dönüm noktalarına ulaşılamayacak ve bu da OpenAI anlaşmasının kârlılığını zayıflatacaktır. Bu durum, şirketlerin aynı anda hem müşteri, hem tedarikçi hem de yatırımcı olduğu ve finansal istikrarlarını dış şoklara karşı daha hassas hale getiren bir "döngüsel dans" yaratır.

Nvidia, AMD ve yapay zeka ekosistemi üzerindeki etkiler

AMD, yapay zeka için GPU alanında meşruiyet kazanıyor: duyurunun ardından hisseleri %20'nin üzerinde değer kazandı. Bu arada Nvidia, rolünü yeniden yapılandırıyor: Yakın zamanda OpenAI ile kendi GPU sistemlerini tedarik etmek için büyük bir anlaşma imzaladı ve aynı zamanda şirkete yatırım yaptı. OpenAI, tek bir oyuncuya olan bağımlılığını azaltmak ve daha iyi tedarik koşulları elde etmek için tedarikçilerini (Nvidia, AMD, Broadcom) çeşitlendirmeye çalışıyor. Son olarak, yapay zeka ekosistemi, çapraz ittifaklar, karşılıklı öz sermaye yatırımları ve finansman, teknoloji ve sermayeyi bir araya getiren çok yıllı sözleşmeler aracılığıyla daha fazla bağımlılığa doğru ilerliyor gibi görünüyor.

OpenAI ve AMD arasındaki ortaklık, basit bir donanım satışı değil. Yapay zeka ekonomisinin yapısal dönüşümünü gözler önüne seriyor: finansal, endüstriyel ve teknolojik akışlar döngüselleşiyor, sınırlar belirsizleşiyor ve sektörün devleri, her şeyin (silikondan gelire kadar) bir döngü içinde dolaştığı kapalı ekosistemler inşa ediyor. Bu döngüsellik inovasyonu hızlandırabilir, ancak aynı zamanda tüm sistemi daha savunmasız hale getirir: bir parça düşerse, tüm zincir sarsılır.

Kaynak: marketscreener

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Kanada ekonomisi ciddi sıkıntıda. Mark Carney şimdi tarifeleri görüşmek üzere Washington'a geliyor.

Adem

Ekonomik

Kanada Başbakanı Mark Carney'nin Salı günü Washington'da Başkan Donald Trump ile yapacağı görüşmede mevcut durum yetmeyecek.

İşsizlik oranı %7,1 ile dokuz yılın en yüksek seviyesi ve bu yılın başından bu yana yarım puan artışla Kanada ekonomisi tökezliyor. Trump'ın otomobil, çelik ve alüminyuma -Kanada'nın Amerika Birleşik Devletleri'ne ihraç ettiği başlıca ürünlere- uyguladığı yüksek gümrük vergileri durumu daha da kötüleştiriyor.

Carney'nin toplantısı, Trump'ın Kanada ekonomisine bir darbe daha indirmeye hazırlandığı sırada gerçekleşiyor: ABD'nin kuzey komşularından ithal ettiği en önemli mallar arasında yer alan yumuşak ağaç ve keresteye gümrük vergisi uygulamak.

Dış İlişkiler Konseyi'nde uluslararası ticaret alanında kıdemli uzman olan Inu Manak, "Trump ile yüz yüze görüşmek fark yaratıyor," dedi. Carney'nin bundan faydalanması için baskı var.

Kısa vadeli riskler: tarifeler

Abacus Data'nın geçen hafta 1.500 yetişkinle yaptığı bir ankete göre, Kanadalılar yaşam maliyeti ve genel ekonominin durumu konusunda giderek daha fazla endişe duyuyor. Ankette, Kanada'nın karşı karşıya olduğu en önemli sorunlar sıralandı.

Manak, "(Kanada) hükümetinin Trump'a ve Trump karşıtı olmaya odaklanmaktan uzaklaşıp, Kanadalıların günlük yaşamlarını iyileştirmek için neler yapabileceklerini gerçekten düşünmesi gerekiyor" dedi.

Peterson Uluslararası Ekonomi Enstitüsü'nden kıdemli araştırmacı Jeffrey Schott, ABD'ye yapılan ihracata uygulanan tarifelerin, hammaddelerin nihai mal üretmek için sınırları geçmesi nedeniyle Kanadalılar için fiyatları artırabileceğini söyledi.

Manak ve Schott, Carney'nin bu nedenle Kanada'nın gelirlerini iyileştirmek için sektörel tarifelere yeni muafiyetler getirilmesi konusunda Trump'ı ikna etmeyi umduğunu söyledi.

Daha büyük resimdeki riskler: ABD ile ticari ilişkiler

Trump'ın ilk döneminde aracılık ettiği ve gelecek yıl zorunlu incelemeye tabi tutulacak olan ABD-Meksika-Kanada Anlaşması (USMCA) kapsamında sektörel tarifeler nispeten kolay hedef.

Trump'ın yürürlüğe koyduğu daha yüksek sınır vergilerine rağmen, Meksika ve Kanada'dan gelen mallar, USMCA'ya uygunsa, ABD'ye gümrüksüz girebiliyor. Trump'ın, uyumsuz Meksika ve Kanada mallarına uyguladığı daha yüksek tarifeleri, USMCA müzakerelerini etkilemek için kullanmayı hedeflediği bildiriliyor.

Schott, "Tehlike altında olan, bu anlaşmanın devam etmesi veya yavaş yavaş bozulmasıdır," dedi. Carney ve Trump'ın Salı günü yapacağı görüşmeler, USMCA'nın bir sonraki aşaması hakkında önemli ipuçları verebilir.

Ancak Manak, Trump'ın üçlü anlaşmayı yenilemesini beklemediğini, bunun yerine iki ülke arasındaki ticaret görüşmelerinde bunu "sonsuz bir koz" olarak kullanmasını beklediğini söyledi.

Carney ve Meksika Devlet Başkanı Claudia Sheinbaum için bu, gelecekte olası ikili anlaşmalara dikkat ederek şimdi müzakere etmeleri gerektiği anlamına geliyor.