Fed Başkanı Hammack, biraz daha kısıtlayıcı faiz oranlarını tercih ettiğini söyledi.

Kaynak: Bloomberg

Reuters'ın Cuma günü yayınladığı hesaplamalara göre, düşük ham petrol fiyatları ve güçlenen ruble nedeniyle Rusya'nın Aralık ayındaki devlet petrol ve doğalgaz gelirlerinin bir önceki yıla göre neredeyse yarı yarıya azalarak 410 milyar rubleye (5,17 milyar dolar) düşmesi bekleniyor.

Petrol ve doğalgaz gelirleri, Kremlin için en önemli nakit kaynağıdır ve Şubat 2022'de Rusya'nın Ukrayna'da askeri harekatına başlamasından bu yana ağır savunma ve güvenlik harcamaları nedeniyle azalan federal bütçe gelirlerinin dörtte birini oluşturmaktadır.

Sektör kaynaklarından ve üretim, rafineri ve tedarikle ilgili resmi istatistiklerden elde edilen verilere dayalı hesaplamalara göre, yılın tamamı için gelirlerin yaklaşık dörtte bir oranında düşerek 8,44 trilyon rubleye gerilemesi bekleniyor; bu da Maliye Bakanlığı'nın 8,65 trilyon rublelik tahmininin altında kalıyor.

Rusya, COVID-19 pandemisi sırasında petrol fiyatlarının düşmesiyle Ağustos 2020'de 405 milyar ruble ile en düşük aylık petrol ve doğalgaz gelirini bildirdi.

Moskova merkezli yatırım bankası Sinara'da kıdemli analist olan Sergei Konygin, Aralık ayında beklenen 1,6 trilyon rublelik bütçe açığının devlet tahvilleriyle karşılanacağını, ancak 2026'nın daha zor geçeceğini söyledi.

"Gelecek yıl bütçe için büyük bir zorluk teşkil ediyor çünkü bütçe, petrolün varil başına 59 dolar ve rublenin dolar karşısında 92 dolar olacağı iyimser bir senaryoya göre oluşturuldu," dedi.

Vergilendirme amacıyla kullanılan Rus petrol fiyatı Kasım ayında Ekim ayına göre %16,4 azalarak varil başına 44,87 dolara gerilerken, ruble dolar karşısında 80,35 seviyesine yükseldi.

Konygin, petrol fiyatlarının düşük olması varsayımı altında oluşacak açığı kapatmak için gelecek baharda bütçede Ulusal Varlık Fonu'ndan yararlanılmasını öngören değişiklikler bekliyor.

Ukrayna ve Batılı destekçileri, dünyanın ikinci büyük petrol ihracatçısı olan Rusya'yı Ukrayna'daki savaşı sona erdirmeye zorlamak için Rusya'nın petrol gelirlerini kısıtlamak istediklerini defalarca dile getirdiler.

Maliye Bakanlığı başlangıçta bu yıl petrol ve doğalgaz gelirlerinin 10,94 trilyon ruble olmasını bekliyordu, ancak arz fazlası endişesi nedeniyle düşen küresel petrol fiyatlarını hesaba katmak için Ekim ayında tahmini aşağı yönlü revize etti.

Maliye Bakanlığı, Aralık ayı petrol ve doğalgaz gelir tahminlerini 14 Ocak'ta açıklayacak.

Kaynak: Reuters

Kaynak: cnbc

Kaynak: Reuters

Chicago Federal Rezerv Başkanı Austan Goolsbee, Cuma günü bu haftaki faiz indirimine neden karşı oy kullandığını açıklayarak, politika yapıcıların daha fazla bilgi edinene kadar beklemesi gerektiğini ve daha fazla gevşetme yoluna gitmemeleri gerektiğini söyledi.

Merkez bankası yetkilisi CNBC'ye verdiği röportajda, "2026'da faiz oranlarının bugünküne göre oldukça düşük olabileceği konusunda oldukça iyimserim," dedi. "Ancak çok fazla faiz indirimini öne çekmek ve enflasyonda gördüklerimizin geçici olacağını varsaymak konusunda kendimi rahat hissetmiyorum."

Goolsbee, art arda gelen üçüncü gevşeme önlemi olan çeyrek puanlık indirime karşı oy kullanan üç Federal Açık Piyasa Komitesi üyesinden biriydi. Ona, Kansas City Fed Başkanı Jeffrey Schmid ve daha sert bir indirimden yana olan Vali Stephen Miran da katıldı.

Goolsbee geçmişte faiz oranlarının daha da düşürülebileceği yönünde görüş belirtmiş olsa da, enflasyon konusunda ilerleme kaydedilmemesinin şu an için harekete geçilmesine karşı bir argüman oluşturduğunu söyledi.

Chicago Fed'in internet sitesinde yer alan bir açıklamada , politika yapıcı şunları söyledi: "Eylül ve Ekim toplantılarında faiz oranlarını düşürme yönünde oy kullanmış olsam da, özellikle enflasyonla ilgili daha fazla veri elde etmeden önce faiz oranlarını daha da düşürmememiz gerektiğine inanıyorum."

"Enflasyonun dört buçuk yıldır hedefimizin üzerinde seyretmesi, bu konuda ilerlemenin birkaç aydır durması ve son zamanlarda bölgede görüştüğümüz iş insanları ve tüketicilerin neredeyse tamamının fiyatları temel endişe kaynağı olarak belirtmesi göz önüne alındığında, daha fazla bilgi beklemek daha ihtiyatlı bir yaklaşım olurdu diye düşündüm." diye yazdı.

Goolsbee, 2026'da FOMC'de oy kullanamayacak ancak toplantılara katılmaya devam edecek.

CNBC röportajında, kendine zarar verme konusundaki tereddütlerini ayrıntılı olarak açıkladı.

Diğer Fed yetkilileri işgücü piyasasının zayıflamasından endişe duyarken, Goolsbee verilerin koşulların "oldukça istikrarlı" olduğunu gösterdiğini söyledi.

"2026'da faiz oranlarının bugünküne göre oldukça düşük olabileceği konusunda oldukça iyimserim. Ancak çok fazla faiz indirimini öne çekmekten rahatsızlık duyuyorum," dedi röportajda. "Bence, 2026'nın ilk çeyreğine kadar bekleyip, enflasyonun %2'ye geri döndüğünden emin olmak için fazladan risk almak doğru olmaz."

FOMC Çarşamba günü gösterge faiz oranını %3,5-%3,75 aralığına düşürme kararı aldı.

Toplantı sonrası düzenlediği basın toplantısında Başkan Jerome Powell, işgücü piyasasının manşetlerde yer alan rakamlardan daha zayıf göründüğünden endişe duyduğunu belirterek, resmi tarım dışı istihdam rakamlarının düşmesini ve son aylarda kayıplar göstermesini beklediğini söyledi.

Goolsbee ise kendi adına, faiz oranlarının önümüzdeki yıl daha düşük olacağına dair "en iyimser insanlardan biri" olduğunu söyledi.

Schmid ayrıca Cuma günü muhalefetini açıklayan bir bildiri yayınladı. Ekim ayında da faiz indirimine karşı oy kullanmıştı.

Schmid, "Enflasyon hâlâ çok yüksek, ekonomi ivmesini sürdürüyor ve işgücü piyasası -soğumasına rağmen- büyük ölçüde dengede kalıyor," dedi. "Mevcut para politikası duruşunu, kısıtlayıcı olmasa bile, yalnızca mütevazı düzeyde kısıtlayıcı olarak görüyorum. Bu değerlendirmeyle, bu haftaki toplantıda politika faiz oranı hedef aralığını değiştirmemeyi tercih ettim."

Cuma sabahı erken saatlerde, 2026'da oy kullanacak olan Philadelphia Fed Başkanı Anna Paulson, para politikasını "biraz kısıtlayıcı" olarak gördüğünü ve enflasyondan ziyade işsizlikten daha çok endişe duyduğunu söyledi.

Kaynak: CNBC

ABD Merkez Bankası'nın öngördüğü gibi gelecek yıl genel enflasyon yavaşlasa bile, Başkan Donald Trump, konut kredisi faiz oranlarının nispeten yüksek kalması, yılın ilk yarısında devam edeceği düşünülen gümrük vergileriyle ilgili fiyat artışları ve tüketici algısını büyük ölçüde etkileyebilecek sığır eti ve elektrik gibi kalemlerdeki maliyet baskıları nedeniyle yaşam maliyeti konusunda siyasi engellerle karşılaşmaya devam edecek.

FED'in Çarşamba günü yayınladığı ekonomik tahminler, yönetim için iyi haberler içeriyordu; politika yapıcılar enflasyonun önümüzdeki yıl düşmesini ve ekonomik büyümenin hızlanmasını bekliyor.

Reuters Beacon bülteniyle yenilikçi fikirler ve küresel krizlere çözüm üreten kişiler hakkında bilgi edinin. Buradan kaydolun.

Fed Başkanı Jerome Powell, ekonomik faaliyetin büyük çoğunluğunu oluşturan geniş yelpazedeki hizmetlerde "enflasyonun düşüşünün devam ettiğini" belirtirken, firmaların gümrük vergisi maliyetlerini tüketiciler, tedarikçileri ve kendi işletme kâr marjları arasında paylaştırmayı tamamlamasıyla birlikte mal enflasyonunun 2026 yılının ikinci yarısında düşeceğini söyledi.

Ancak ara seçim yılında Trump ve Cumhuriyetçiler, tüm politikacıların paylaştığı bir sorunla karşı karşıya. Tüketiciler - seçmenler - ekonomistler tarafından analiz edilen makroekonomik genellemelere (enflasyon, tüm mal ve hizmetlerdeki fiyat değişimlerinin dikkatlice ağırlıklandırılmış ortalama oranıdır) çok daha az odaklanıyor ve bunun yerine yerel marketlerinin süt için ne kadar ücret aldıklarına, elektrik faturalarının ne kadar arttığına ve sigorta şirketlerinin ev sahipliği poliçelerini yenilemek için ne kadar ücret aldıklarına daha çok önem veriyorlar.

Özellikle ekonomik durum ve ekonomik erişilebilirlik konusunda düşük anket sonuçlarından endişe duyan Trump yönetimi, göreve başladığı günden bu yana enflasyonun oldukça mütevazı seyrettiğini haklı olarak belirtebilir. Göreve başlamasından Eylül ayına kadar Tüketici Fiyat Endeksi yaklaşık %1,6 artış gösterdi; bu da yıllık yaklaşık %2,4'lük bir artışa denk geliyor ve merkez bankasının %2'lik hedefinden çok uzak değil, ancak bu hedef biraz farklı bir şekilde ölçülüyor. Market fiyatlarının kabaca karşılığı olan evde tüketilen gıda fiyatlarındaki artış ise %1,4 ile daha da düşük kaldı.

Ancak fiyatlar, Trump'ın seçim kampanyası sırasında ve yönetiminin başlarında söz verdiği gibi düşmedi ve tüketiciler, neredeyse beş yıldır süregelen fiyat şokuyla boğuşmaya devam ediyor. Hatta bazı önemli TÜFE kalemlerinde son aylarda keskin artışlar yaşandı; bu durum, hamburgeri, geçen yıl Trump için yumurta fiyatlarının olduğu gibi, Demokratlar için de bir tür siyasi koz haline getirebilir.

Eylül ayında kıyma, Trump'ın göreve başladığı zamana göre %14 daha pahalıydı; elektrik fiyatları %4'ün üzerinde, yıllık bazda ise yaklaşık %6 artmıştı ve birçok tahminciye göre daha da yükselecekti; ev sahipleri sigortası ise yıllık yaklaşık %10 oranında artıyordu.

Powell'ın yorumlarında, ekonomik erişilebilirlik mücadelesinin devam edeceğine dair uyarı niteliğinde notlar da yer aldı.

Powell, konut piyasasının ekonominin mücadele etmeye devam eden bir parçası olduğunu ve Fed'in son faiz indirimlerinden de pek bir rahatlama gelmeyeceğini belirtti. Powell, gösterge faiz oranının uzun vadeli ipotek faiz oranlarını, devlet borçlarını ve diğer menkul kıymetleri etkilediğini ancak konut sorununun kronik bir arz yetersizliği olduğunu söyledi. İpotek faiz oranları, iki yıldan biraz daha uzun bir süre önce %8'e yaklaştıktan sonra ılımlılaştı, ancak yatırımcıların Eylül, Ekim ve Aralık aylarında çeyrek puanlık Fed faiz indirimlerini fiyatlandırmaya başlamasından bu yana Eylül ayından bu yana %6,2 civarında kaldı. Fed'in şimdilik faiz oranlarını sabit tutması ve diğer faktörlerin uzun vadeli faiz oranlarını desteklemesiyle, faiz oranlarının daha fazla hareket etmesi beklenmiyor.

Gayrimenkul firması Redfin bu hafta hem satıcıların hem de alıcıların geri çekildiğini, ancak satış fiyatlarının yine de yükseldiğini ve ipotek faiz oranlarının "yakın vadede büyük ölçüde değişmeden kalmasının" muhtemel olduğunu bildirdi.

Konut kredisi faiz oranları, Fed'in özellikle uzun vadeli borçlanma maliyetlerini düşürmeyi hedeflediği 2007-2009 mali krizini takip eden yaklaşık 15 yıllık dönemde görülen ultra düşük oranların çok üzerinde kalmaya devam ediyor.

Ciddi bir durgunluk veya finansal çöküş yaşanmadığı sürece, %3'ün altında faizli ipoteklerin yeniden ortaya çıkması olası görünmüyor. Powell'ın yıllarca süren yetersiz inşaat olarak nitelendirdiği dönemde konut sektörünün çöküşünün yankıları hala hissediliyor.

"Uzun zamandır yeterli konut inşa etmedik... Faiz oranlarını yükseltip düşürebiliriz, ancak uzun vadeli konut kıtlığını gidermek için gerekli araçlara sahip değiliz," dedi.

Ev sahibi olmanın uygunluğu, ev satın almayı ve bununla birlikte gelen hane halkı servetindeki artışı erteleyen genç çalışanlar ve aileler için önemli bir sorun olmaya devam ediyor.

ABD Nüfus Sayım Bürosu'nun en son konut inşaatı verileri Ağustos ayına ait olup, hükümetin kapanması nedeniyle raporlar hala gecikmeli olarak yayınlanmaktadır; ancak o tarihte yeni inşaat izinleri bir önceki yıla göre %11 azalırken, yeni konut başlangıçları da bir önceki yıla göre %6 düşüş göstermiştir.

COVID-19 pandemisinden sonraki toparlanma döneminde 2022 ortalarında yeni bir zirveye ulaşan ve bu yıla kadar büyümeye devam eden inşaat sektörü işleri, Ocak ayından bu yana yaklaşık 8,3 milyon seviyesinde sabit kaldı.

Aslında Trump'ın canlandıracağını söylediği mavi yakalı işlerde genel bir duraklama yaşandı. İmalat sektörü Ocak-Eylül ayları arasında yaklaşık 50.000 iş kaybetti; çok daha küçük olan madencilik ve ormancılık sektörü ise yaklaşık 15.000 iş kaybetti.

Olumlu yönlerine bakacak olursak: İşçilerin ortalama saatlik kazançları enflasyondan daha hızlı artıyor ve kira gibi bazı önemli maliyetler artık pandemi öncesi normlarla daha uyumlu oranlarda artıyor.

Ama bu durum halkı memnun etmedi.

Küreselleşmenin arttığı yıllarda genellikle sabit kalan, hatta düşen mal fiyatları, gümrük vergilerinin uygulanmasının ardından şimdi genel olarak yükseliyor ve bu durum uzun sürmese bile, tatil alışveriş sezonunda tüketiciler için daha yüksek maliyetler anlamına geliyor.

Kamuoyu yoklamaları bu talebe yanıt verdi.

Kaynak: Kitco