Endonezya'da Devlet Harcamaları Sayesinde GSYİH Son 3 Yılın Zirvesine Ulaştı

Endonezya ekonomisi, iç talebi başarıyla artıran hükümet teşvikleri sayesinde son çeyrekte son üç yılın en güçlü büyümesini kaydetti. Bu performans, son dönemde rupiah ve yerel hisse senetleri üzerindeki baskının ardından piyasa duyarlılığına potansiyel bir destek sağlayabilir.

Ulusal istatistik ajansına göre, Aralık ayında sona eren üç aylık dönemde gayri safi yurtiçi ürün (GSYİH), bir önceki yılın aynı dönemine göre %5,39 oranında büyüdü. Bu rakam, %5,1'lik ortalama tahmini aşarak, ekonominin %5,73 oranında büyüdüğü 2022 yılının üçüncü çeyreğinden bu yana en hızlı büyümeyi temsil ediyor.

Yılın tamamı için GSYİH büyümesi, 2024'teki %5,03'ten %5,11'e yükseldi.

Ekonomik Yükselişin Başlıca Etkenleri

Hükümet Teşvikleri Tüketimi Artırıyor

Beklenenden daha güçlü büyümenin ardındaki en önemli faktörlerden biri, devlet fonlarından yapılan önemli bir katkıydı. Hükümet, dördüncü çeyrekte 1,8 milyar ABD doları tutarında ek sosyal yardım dağıtarak hane halkı tüketimindeki toparlanmayı doğrudan destekledi.

Yatırım ve Üretim Hız Kazanıyor

Ekonomi, yatırımlardaki daha hızlı genişlemeden de fayda sağladı. Bu durum, Ekim ve Aralık ayları arasında imalat faaliyetlerindeki belirgin artışla desteklendi.

İstatistik kurumundan alınan verilere göre, dördüncü çeyrekte neredeyse tüm sektörler büyüme gösterdi; imalat, ticaret ve tarım sektörleri büyümeye en büyük katkıyı sağladı. Tek istisna, büyüme göstermeyen madencilik sektörü oldu.

Piyasa Tepkisi ve Mali Görünüm

Verilerin açıklanmasının ardından hisse senetleri %0,1'lik mütevazı bir artış kaydederken, ABD dolarının güçlenmesiyle rupiah %0,3'lük düşüşünü sürdürdü. Gösterge niteliğindeki 10 yıllık devlet tahvilinin getirisi ise değişmeden kaldı.

Güçlü büyüme rakamları, hükümetin Endonezya'nın ekonomik gidişatını son yirmi yıldaki %5'lik ortalamasından Cumhurbaşkanı Prabowo Subianto'nun iddialı %8'lik hedefine doğru yükseltme çabalarıyla örtüşüyor. Bununla birlikte, bu agresif büyüme stratejisi, bütçe açığının ülkenin zorunlu sınırını aşabileceği ve potansiyel olarak mali disiplin konusundaki itibarını zedeleyebileceği endişelerini doğurdu.

Bölgesel Ekonomik Genel Bakış

Endonezya'nın güçlü performansı, bölgesel rakiplerine karşı ilerleme kaydettiğini gösteriyor. Filipinler dördüncü çeyrekte sadece %3'lük bir büyüme kaydederken, Malezya ve Singapur %5,7'lik bir genişleme gösterdi. Vietnam ekonomisi ise aynı dönemde %8,46 gibi etkileyici bir hızla büyüdü.

Önümüzdeki Yıla İlişkin Politika ve Projeksiyonlar

Maliye Bakanı Purbaya Yudhi Sadewa, Endonezya'nın büyüme ivmesinin güçlü kaldığını teyit ederek, MSCI'ın yerel hisse senetlerine yatırım yapılabilirliği konusunda yaptığı uyarıya bağlı olarak borsadaki dalgalanmalara rağmen ülkenin ekonomik temellerini savundu. Mali, parasal ve özel sektör girişimlerinin birleşimiyle ekonominin bu yıl %6 oranında büyüyeceğini öngördü.

İleriye dönük olarak, hükümet, kısmen ek mali yardım yoluyla, tüketici satın alma gücünü daha da desteklemek için 2026 yılının başlarında harcamaları hızlandırmayı planlıyor. Endonezya Merkez Bankası'nın da bu yıl para politikasını gevşetmesi bekleniyor. Uzun vadeli büyümeyi teşvik etmek için hükümet, yeni egemen varlık fonu Danantara aracılığıyla daha fazla yatırım çekmeyi hedefliyor.