Borsa'nın Kaderi Önümüzdeki 14 İşlem Seansına Bağlı

Hisse senetleri

Özet:

Wall Street, istihdam verileri, TÜFE ve Fed kararının piyasa yönünü belirlemesiyle kritik bir 14 seanslık döneme giriyor. Rekor seviyelere ve sakin oynaklığa rağmen, mevsimsel zayıflık ve yüksek değerlemeler düzeltme risklerini artırıyor.<br>

Önümüzdeki birkaç hafta, Wall Street'e bu son borsa yükselişinin devam edip etmeyeceği veya rayından çıkıp çıkmayacağı konusunda net bir fikir verecek.

İş raporları, önemli bir enflasyon rakamı ve Fed'in faiz kararı, önümüzdeki 14 işlem seansında yatırımcıların yaz tatillerinden dönüşlerini şekillendirecek. SP 500 Endeksi'nin Temmuz 2024'ten bu yana en düşük aylık artışını kaydedip, tarihsel olarak yılın en kötü ayı olan Eylül ayına girmesiyle birlikte, borsa bir dönüm noktasına gelmiş gibi görünüyor.

Aynı zamanda, volatilite de azaldı ve Cboe Volatilite Endeksi (VIX), Haziran sonundan bu yana yalnızca bir kez 20 seviyesinin üzerinde işlem gördü. SP 500, Temmuz 2024'ten bu yana en uzun dönemi olan 91 seansta %2'lik bir satış dalgası yaşamadı. 28 Ağustos'ta 6.501,58 ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı ve 8 Nisan'daki en düşük seviyesinden bu yana %30 yükseldikten sonra yıl genelinde %9,8 değer kazandı.

Fundstrat Global Advisors Araştırma Başkanı Thomas Lee, "Yatırımcılar Eylül ayında temkinli davranacaklarını doğru bir şekilde varsayıyorlar," dedi. "Fed, uzun bir aradan sonra ılımlı bir faiz indirimi döngüsüne yeniden giriyor. Bu durum, yatırımcıların pozisyon almasını zorlaştırıyor."

Uzun süredir borsada yükselişte olan SP 500 endeksinin yıl sonunda 6.800 ila 7.000 seviyelerine gerilemeden önce düşüşte yüzde 5 ila 10 arasında değer kaybedeceğini öngörüyor.

Ürkütücü Sakinlik

Lee, yakın vadedeki şüpheciliğinde yalnız değil. Wall Street'in en büyük iyimserlerinden bazıları, bu ürkütücü durgunluğun mevsimsel zayıflık karşısında ters bir sinyal gönderdiğinden giderek daha fazla endişe duyuyor. Bloomberg tarafından derlenen verilere göre, SP 500 endeksi son otuz yılda Eylül ayında ortalama %0,7 değer kaybetti ve son beş yılın dördünde aylık düşüş kaydetti.

Piyasalardaki ana katalizörler, Cuma günü aylık istihdam raporuyla birlikte etkisini göstermeye başladı. Ekonomistler, Bloomberg anketinin medyanına dayanarak yaklaşık 75.000 yeni istihdam öngörüyor. Bu veriler, Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun Mayıs ve Haziran aylarına ait tarım dışı istihdam rakamlarını yaklaşık 260.000 kişi azaltmasıyla Ağustos ayı başında gündemdeydi. Bu ayarlama, kurumun başkanını görevden alan ve verileri siyasi amaçlarla manipüle etmekle suçlayan Başkan Donald Trump'ın sert eleştirilerine yol açtı.

Borsa'nın Kaderi Önümüzdeki 14 İşlem Seansına Bağlı_1

BLS, daha sonra 9 Eylül'de Mevcut İstihdam İstatistikleri kuruluş anketinde öngörülen revizyonunu açıklayacak; bu da iş büyümesine ilişkin beklentilerde daha fazla ayarlama yapılmasına yol açabilir.

Ardından, 11 Eylül'de tüketici fiyat endeksi raporunun açıklanmasıyla enflasyon sahneye çıkıyor. 17 Eylül'de ise Fed politika kararını ve üç aylık faiz oranı projeksiyonlarını açıklayacak ve ardından Başkan Jerome Powell basın toplantısını gerçekleştirecek. Yatırımcılar, Powell'ın faiz oranlarının seyri için sunduğu yol haritasını merakla bekleyecek. Swap piyasaları, Fed'in bu toplantıda faiz oranlarını düşürme olasılığını yaklaşık %90 olarak fiyatlıyor.

İki gün sonra, hisse senedine bağlı opsiyonların büyük bir kısmının vadesinin dolması ile "üçlü cadılık" yaşanacak ve bu durum oynaklığı artıracaktır.

Bu, üstesinden gelinmesi gereken çok fazla belirsizlik anlamına geliyor. Ancak yatırımcılar, bu kritik veri ve karar dizisi konusunda garip bir şekilde kayıtsız görünüyor. Hedge fonları ve büyük spekülatörler, sakinliğin süreceğine inanarak Cboe Volatilite Endeksi'nde (VIX) üç yıldır görülmemiş oranlarda açığa satış yapıyor. Citigroup'un ABD hisse senedi alım satım stratejisi başkanı Stuart Kaiser'e göre, iş günü endeksinin ileriye dönük örtülü volatilite değeri sadece 85 baz puan. Bu da piyasanın bu riski düşük fiyatladığını gösteriyor.

Türbülans Riski

Sorun şu ki, bu tür bir sükunet ve aşırı pozisyon alma, tarihsel olarak türbülansın artacağının habercisi olmuştur. Şubat ayında SP 500 zirveye ulaştığında ve Trump yönetiminin tarife planlarına dair endişeler nedeniyle oynaklık arttığında da durum buydu. Bu planlar, oynaklığın düşük kalacağına dair 2025'e girerken profesyonel yatırımcıları hazırlıksız yakaladı. Yatırımcılar ayrıca, yen carry ticaretinin gevşemesinin Ağustos ayında küresel piyasaları altüst etmesinden önce, Temmuz 2024'te VIX'te aşırı seviyelerde açığa satış yaptı.

VIX, 2025'in en düşük seviyelerine dokunduktan sonra Cuma günü 16'ya doğru tırmandı, ancak Wall Street'in başlıca korku göstergesi hala bir yıllık ortalamasının %19 altında kalmaya devam ediyor.

Elbette, SP 500'ün yükselişinin temel nedenleri var. Ekonomi, Trump'ın gümrük vergileri karşısında nispeten dirençli kalırken, Kurumsal Amerika'nın kâr büyümesi güçlü kalmaya devam ediyor. Bu durum, yatırımcıların Şubat ayında zirveye ulaştıklarından bu yana ABD hisselerine en fazla güven duymalarını sağladı; Bank of America'nın son küresel fon yöneticisi anketine göre, nakit seviyeleri %3,9 ile tarihin en düşük seviyesinde.

Ancak döngüsel sorun şu: SP 500 yükseldikçe, yatırımcılar endeksin aşırı değerli olduğu konusunda giderek daha fazla endişe duyuyor. Endeks, analistlerin önümüzdeki 12 ay için ortalama kazanç tahminlerinin 22 katı seviyesinde işlem görüyor. 1990'dan bu yana, piyasa yalnızca dot-com balonunun zirvesinde ve 2020'de Covid pandemisinin derinliklerinden gelen teknoloji coşkusunda daha pahalıydı.

Financial 1 Tax'ın başkanı ve kurucusu Tatyana Bunich, "Biz büyük teknoloji şirketlerinin alıcılarıyız," dedi. "Ancak bu hisseler şu anda çok pahalı, bu yüzden kenarda biraz nakit tutuyoruz ve pozisyonumuza daha fazla ekleme yapmadan önce makul bir geri çekilme bekliyoruz."

Borsa'nın Kaderi Önümüzdeki 14 İşlem Seansına Bağlı_2

Aynı adı taşıyan Yardeni Research firmasından bir diğer tanınmış boğa, Ed Yardeni, Fed'in Eylül ayında faiz oranlarını düşürüp düşürmeyeceğini sorguluyor. Bu durum, borsayı en azından geçici olarak sert bir şekilde vurabilir. Sebebi ne? Enflasyon, kalıcı bir risk olmaya devam ediyor.

Yardeni, "Bu hisse senedi yükselişinin yakında durmasını bekliyorum," dedi. "Piyasa birçok olumlu haberi göz ardı ediyor, bu nedenle TÜFE yüksek seyrederse ve güçlü bir istihdam raporu gelirse, yatırımcılar aniden faiz indirimlerinin kesin olmadığı sonucuna varabilir ve bu da kısa süreli bir satış dalgasına yol açabilir. Ancak yatırımcılar Fed'in faizleri çok fazla düşüremeyeceğini anladığında hisse senetleri toparlanacaktır çünkü bunun geçerli bir nedeni var: Ekonomi hala güçlü."

Kaynak: Bloomberg

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Risk Beyanı

Hisse senetleri, döviz, emtialar, vadeli işlemler, tahviller, ETF'ler veya kripto gibi finansal varlıkların alım satımında kayıp riski ciddi miktarda olabilir. Brokerınıza yatırdığınız parayı tamamen kaybedebilirsiniz. Bu nedenle, koşullarınız ve finansal kaynaklarınız ışığında bu tür bir ticaretin sizin için uygun olup olmadığını dikkatle değerlendirmelisiniz.

Kendi kendinize durum tespiti yapmadan veya mali danışmanlarınıza danışmadan hiçbir yatırım yapmamalısınız. Mali durumunuzu ve yatırım ihtiyaçlarınızı bilmediğimiz için web içeriğimiz size uygun olmayabilir. Mali bilgilerimizin gecikmesi veya yanlışlık içermesi mümkündür; bu nedenle tüm işlemlerinizin ve yatırım kararlarınızın sorumluluğu tamamen size ait olacaktır. Kaybedilen sermayenizden şirket sorumlu olmayacaktır.

Web sitesinden izin almadan web sitesindeki grafikleri, metinleri veya ticari markaları kopyalamanıza izin verilmez. Bu web sitesinde yer alan içerik veya verilere ilişkin fikri mülkiyet hakları, sağlayıcılarına ve borsa tüccarlarına aittir.

Son Aramalar

En Çok Arananlar

Teklifler

Analiz

Kullanıcı

7/24

Ekonomik Takvim

Eğitim

Veri

Borsa'nın Kaderi Önümüzdeki 14 İşlem Seansına Bağlı

Kaynak: Bloomberg

Risk Beyanı