Avro Bölgesi GSYİH'si Tahminleri Aşıyor: Portekiz Büyüme Lideri Olarak Ortaya Çıkıyor

Avrupa Merkez Bankası, Perşembe günü üçüncü toplantısında faiz oranlarını %2'de sabit tuttu ve ticaret türbülansına rağmen düşük enflasyon ve istikrarlı büyümenin yaşandığı nadir bir dönemden geçerken gelecekteki hamleler hakkında herhangi bir ipucu vermedi.

Euro'yu paylaşan 20 ülkenin merkez bankası, Haziran ayına kadar olan dönemde faiz oranlarını toplamda iki puan düşürdü, ancak o zamandan beri kenarda duruyor. Enflasyonun hedefte olduğu göz önüne alındığında, ABD Merkez Bankası, İngiltere Bankası veya Japonya Bankası'nın henüz ulaşamadığı bir noktada olduğu göz önüne alındığında, politika değişikliği yapmak için acele etmediğini açıkça belirtti.

Tüm seçenekleri masada tutan ECB, gelecekteki kararların gelen verilerle yönlendirileceği ve herhangi bir politika yoluna dair önceden taahhütte bulunmayacağı yönündeki uzun süredir devam eden tavsiyesini yineledi.

Avrupa Merkez Bankası hala 'iyi bir yerde'

ECB yaptığı açıklamada, "Yönetim Konseyi'nin enflasyon görünümüne ilişkin değerlendirmesi genel olarak değişmedi" dedi. "Güçlü işgücü piyasası, sağlam özel sektör bilançoları ve Yönetim Konseyi'nin geçmişteki faiz indirimleri önemli direnç kaynakları olmaya devam ediyor."

Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Christine Lagarde'ın da TSİ 13.45'te düzenlenen basın toplantısında, politikanın "iyi bir yerde" olduğunu ve politika yapıcıların enflasyon hedefinden küçük, geçici sapmalarla yaşayabileceğini tekrarlaması bekleniyor.

Ancak Lagarde'ın daha fazla politika gevşemesine kapıyı kapatması pek olası görünmüyor. Zira sürekli değişen ABD tarifeleri henüz ekonomiye tam olarak yansımamış durumda. Bu durum belirsizliği yüksek tutuyor ve büyüme ile enflasyonun çok düşük seviyelere düşme riskini artırıyor.

ECB, "Özellikle devam eden küresel ticaret anlaşmazlıkları ve jeopolitik gerginlikler nedeniyle görünüm hâlâ belirsiz," diye ekledi. "Yönetim Konseyi belirli bir faiz oranı yolu konusunda önceden taahhütte bulunmuyor."

Bazı politika yapıcılar sürekli olarak aşağı yönlü riskler konusunda uyarıda bulunsa da, son haftalarda gelen bazı önemli veriler yukarı yönlü sürpriz yaparak daha dengeli bir görünüme işaret etti.

Büyüme devam ediyor

Avro Bölgesi gayri safi yurt içi hasılası çeyrekte %0,2 oranında büyüdü. Bu, ECB'nin durgunluk tahminini ve ekonomistlerin %0,1'lik büyüme tahminini aşarken, İspanya ve Fransa'nın her ikisi de daha iyi performans gösterdi.

Dördüncü çeyreğin başlarındaki bazı rakamlar büyümede bir toparlanmaya işaret ediyor olabilir.

Satınalma Yöneticileri Endeksi anketine göre iş faaliyetleri hız kazanırken, bloğun en büyük ekonomisi olan Almanya'da güven artıyor ve işletmeler, kısmen tarifeler üzerindeki sisin dağılmaya başlaması nedeniyle daha iyimser hale geliyor.

Ancak bu nispeten iyimser raporlar, endüstrinin sıkıntı çekmeye devam ettiğini ve ABD'ye ihracatın keskin bir şekilde azaldığını gösteren daha kasvetli verilerle ve Çin'in ABD'de satamadığı malları Avrupa pazarlarına indirdiğine dair artan kanıtlarla dengeleniyor.

Bu huzur uzun sürebilir mi?

Asıl soru, devam eden gümrük vergileri, Çin'in ticaret saptırması ve zayıf ihracat göz önüne alındığında görünümün bu kadar hassas bir dengede kalıp kalamayacağıdır.

Güçlü euro da enflasyona baskı yapıyor, ancak para birimi son haftalarda istikrar kazandı ve Çarşamba günü faiz indiriminin ardından Fed Başkanı Jerome Powell'ın şahin tavrı, daha fazla kazanımı sınırlayabilir.

Avrupa Merkez Bankası Başekonomisti Philip Lane, yakın zamanda yaptığı açıklamada, düşük riskli bir durumun "biraz daha düşük" bir politika faizi için gerekçeleri güçlendireceğini savundu. Bu mesaj, önümüzdeki Haziran ayına kadar son bir faiz indirimi olasılığını %40-%50 olarak belirleyen piyasa fiyatlamalarıyla da uyumlu.

Ancak ekonomistlerin çoğunluğu, belirsizliğin azalacağı, hanelerin bol miktarda tasarrufunun olacağı ve Almanya'nın harcamaları keskin bir şekilde artıracağı varsayımıyla faiz oranlarının şu anda olduğu yerde kalacağını öngörüyor.

Enflasyon gelecek yıl yine ECB'nin hedefini aşabilir ancak daha sonra tekrar yükselebilir ve politika yapıcılar geçici sapmalara tolerans gösterebileceklerini açıkça belirttiler.

Bu toleransın gerçek testi muhtemelen ancak Aralık ayında bankanın 2028'e ilişkin ilk tahminler de dahil olmak üzere yeni projeksiyonlarını açıklamasıyla gerçekleşecek.

Kaynak: Theedgemarkets

Tokyo'daki enflasyon daha hızlı bir şekilde yükseldi ve bu durum Japonya Merkez Bankası'nın faiz oranlarını kademeli olarak artırmaya devam etmesi ve yene destek vermesi gerektiğini gösteriyor. İçişleri ve İletişim Bakanlığı'nın Cuma günkü verilerine göre, taze gıda hariç tüketici fiyatları Ekim ayında başkentte bir önceki yıla göre %2,8 arttı ve bu artışın temel nedeni su fiyatları oldu. Bloomberg anketine göre, enflasyon Eylül ayında %2,5 arttıktan sonra, ekonomistlerin medyan tahmini %2,6'lık bir artış yönündeydi.

Fiyat artışlarının hızı, üç buçuk yıldır BOJ'un %2 hedefinde veya üzerinde seyretti. Ancak BOJ Başkanı Kazuo Ueda, temel eğilimin bu hedefe ulaşmaktan hâlâ çok uzak olduğunu savunuyor. Son ayda, taze gıda ve enerji hariç enflasyon, bir önceki ayki %2,5 seviyesinden toparlanarak %2,8 arttı. Genel enflasyon da %2,8 oranında bir büyüme kaydetti. Veriler açıklandıktan sonra yen, dolar karşısında 153,84'e yükselirken, kısa bir süre önce yaklaşık 154,17 seviyesindeydi.

Başbakan Sanae Takaichi, yeni ekonomik önlemlerle yükselen fiyatların tüketicilere ve şirketlere etkisini hafifletmeyi hedefliyor. Yeni lider, mevcut meclis döneminde benzin vergisini düşürmeyi, kış aylarında elektrik ve gaz maliyetlerini düşürmeyi ve vergiden muaf kazanç tavanını yükseltirken bölgesel yönetimlere ek hibeler sağlamayı vaat etti. Şehir genelindeki su sübvansiyonları sona erdiğinden, su maliyetleri Ekim ayında bir önceki yıla göre sabit kaldı. Eylül ayında ise sübvansiyonlar bu maliyetlerde %34,6'lık bir düşüşe yol açtı. Enerji ve işlenmiş gıda fiyatları ise düşüş kaydetti.

Tokyo TÜFE raporu ulusal eğilimler için öncü bir gösterge olsa da, yalnızca sermayeyi etkileyen münferit sübvansiyonlar bazen bu dinamiği bozabiliyor. Diğer verilerde, sanayi üretimi Eylül ayında Ağustos ayına göre %2,2 artarak %1,5'lik genel büyüme tahminini aşarken, bir önceki yıla göre %3,4 arttı. Bu arada, perakende satışları Eylül ayında bir önceki aya göre %0,3, yıllık bazda ise %0,5 arttı. İşsizlik oranı %2,6 seviyesinde sabit kalırken, iş-başvuru oranı Eylül ayında 1,20 seviyesinde kaldı; bu da her 100 başvuru sahibine 120 iş verildiği anlamına geliyor.

Merkez bankasının faiz oranlarını değiştirmesi için siyasi baskıyla karşı karşıya olduğu ABD'nin aksine, Japonya'da Japonya Merkez Bankası (BOJ) politika konusunda çok fazla açık baskıyla karşılaşmadı. Parasal genişlemenin savunucusu olarak bilinen Takaichi, başbakan olduktan sonra Japonya Merkez Bankası'ndan herhangi bir açık talepte bulunmadı; ancak Eylül 2024'te faiz oranlarını artırmanın "aptalca" olacağını açıkladığında dikkat çekmişti. Japonya Merkez Bankası (BOJ), Perşembe günü referans faiz oranını değiştirmedi. Karar öncesinde, Bloomberg anketine katılan Japonya Merkez Bankası gözlemcileri, bir sonraki faiz artışının zamanlaması konusundaki tahminlerini erteledi. Yaklaşık yarısı, bir sonraki artışın en olası ay olarak Aralık ayını görüyor.

Kaynak: Bloomberg Europe

Petrol fiyatları cuma günü, doların güçlenmesinin emtialardaki kazançları sınırlaması ve küresel çapta büyük üreticilerden gelen artan arzın Batı'nın Rusya ihracatına uyguladığı yaptırımların etkisini dengelemesiyle, üçüncü aylık düşüşünü kaydederek düşüşe geçti.

Brent ham petrol vadeli işlemleri 00.27 GMT itibarıyla 33 sent veya %0,51 düşüşle varil başına 64,67 dolara gerilerken, ABD Batı Teksas petrolü varil başına 35 sent veya %0,58 düşüşle 60,22 dolardan işlem gördü.

ANZ analistleri yayınladıkları notta, "Güçlenen USD, emtia kompleksindeki yatırımcı iştahını olumsuz etkiledi" dedi.

ABD doları, ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell'ın Çarşamba günü Aralık ayında faiz indiriminin garanti olmadığını söylemesinin ardından değer kazandı.

Brent ve WTI'ın ekim ayında yaklaşık %3 düşmesi bekleniyor. Bu yıl arz artışının talep artışını aşması bekleniyor. Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü ve OPEC dışı büyük üreticiler pazar payını artırmak için üretimlerini artırıyor.

Daha fazla arz, Batı'nın Rusya'nın başlıca alıcıları olan Çin ve Hindistan'a petrol ihracatını aksatan yaptırımlarının etkisini de azaltacak.

OPEC+'ın Aralık ayında mütevazı bir üretim artışına yöneldiği, görüşmelere yakın kaynaklar tarafından Pazar günü yapılacak grup toplantısı öncesinde belirtildi.

OPEC+'ın sekiz üyesi, bir dizi aylık artışla üretim hedeflerini günde toplam 2,7 milyon varilden fazla, yani küresel arzın yaklaşık %2,5'i kadar artırdı.

Öte yandan, Ortak Örgütler Veri Girişimi'nin (JODI) Çarşamba günkü verilerine göre, en büyük ihracatçı Suudi Arabistan'ın ham petrol ihracatı Ağustos ayında günlük 6,407 milyon varil ile altı aylık zirveye ulaştı ve daha da artmaya devam edecek.

ABD Enerji Enformasyon İdaresi'nin (EIA) raporunda da geçen hafta günlük 13,6 milyon varillik rekor üretime ulaşıldığı belirtiliyor.

ABD Başkanı Donald Trump, Çin'in ABD'den enerji satın alma sürecini başlatmayı kabul ettiğini, Alaska'dan petrol ve doğalgaz satın alınmasını içeren çok büyük çaplı bir işlemin gerçekleşebileceğini söyledi.

Ancak analistler, ABD-Çin ticaret anlaşmasının Çin'in ABD enerjisine olan talebini artırıp artırmayacağı konusunda şüpheci kalmaya devam ediyor.

Barclays analisti Michael McLean, bir notta, "Alaska, ABD'nin toplam ham petrol üretiminin yalnızca %3'ünü üretiyor (önemli değil) ve Çin'in Alaska LNG'si alımlarının muhtemelen piyasa tarafından yönlendirileceğini düşünüyoruz" dedi.

Kaynak: TradingView

Başkan Donald Trump ile Çin Devlet Başkanı Xi Jinping arasında Perşembe günü gerçekleşen ve merakla beklenen görüşme, ticaret, soya fasulyesi ve kaynaklar konusunda önemli kararlarla sonuçlandı. İki lider, Güney Kore'nin Busan kentinde düzenlenen APEC zirvesi sırasında bir araya geldi . Trump'ın ikinci döneminden bu yana iki lider arasındaki ilk yüz yüze görüşme, Ocak ayında yaklaşık bir saat 40 dakika sürdü.

Azaltılmış Fentanil Tarifeleri, Soya Fasulyesi ve Nadir Toprak Anlaşması

Trump, Air Force One uçağında gazetecilere fentanil tarifelerinin %20'den %10'a düşürülmesi hakkında bilgi verdi. İndirimli fentanil tarifeleri derhal yürürlüğe girecek ve Çin ihracatına uygulanan vergi %57'den %47'ye düşürülecek. Trump, fentanil konusunu hâlâ çok "karmaşık" olarak nitelendirdi ve Xi'nin ilgili ölümleri durdurmak için "çok çalışacağına" güvendiğini ifade etti.

Trump'a göre, Pekin de karşılığında fentanil kaçakçılığına karşı önlemleri artırma ve "muazzam miktarlarda" ABD soya fasulyesi ve diğer tarım ürünlerinin ithalatını yeniden başlatma sözü verdi. Trump ayrıca, Çin'in "büyük miktarlarda" soya fasulyesi ithalatını yeniden başlatma yönündeki hamlesini de takdir etti. Başkan ayrıca, ABD ve Çin'in nadir toprak elementleri ve kritik mineraller konusunda bir anlaşmaya vardığını söyledi . Nadir toprak elementleri meselesinin "çözüldüğünü" belirten Trump, anlaşmanın her yıl yeniden müzakere edileceğini de sözlerine ekledi.

Nvidia Görüşmeleri Blackwell'i İçermiyor

Trump, Nvidia (NASDAQ: NVDA ) yongalarının Çin'e satışını Devlet Başkanı Xi ile görüştüğünü ve şirketle görüşmelere devam etmenin artık Pekin'e bağlı olduğunu söyledi. Trump'ın Çin Devlet Başkanı'na, "Bu tamamen seninle Nvidia arasında," dediği söyleniyor. Ancak, görüşmenin Nvidia'nın en yeni Blackwell yongalarının Çin'e satışını kapsamadığını da belirtti.

Ticaret Anlaşması 'Çok Yakında'

Çin ile ticaret anlaşmasının imzalanması sorulduğunda Trump, "çok yakında" yanıtını verdi. "Önümüzde çok fazla büyük engel yok" diye ekledi. Trump ayrıca Nisan ayında Çin'i ziyaret etmeyi planladığını duyurdu ve Xi'nin ABD'ye tekrar bir ziyaret yapmasının beklendiğini, ancak kesin bir tarih vermediğini ekledi. Genel olarak toplantıyı "harika" olarak nitelendiren Trump, olumlu sonuçları ve varılan anlaşmaları vurgulayarak toplantıya "10 üzerinden 12" puan verdi.

Jeopolitik Konular Tartışıldı

Trump ayrıca Tayvan'ın görüşmelerde yer almadığını, ancak Ukrayna konusunun kapsamlı bir şekilde ele alındığını belirterek, ABD'nin çatışmayı çözmek için Çin ile birlikte çalışmaya istekli olduğunu vurguladı.

Xi, Trump'la Çalışmaya İstekli

China Daily'nin haberine göre Şi, Çin'in büyümesinin Trump'ın "Amerika'yı Yeniden Harika Yapma" vizyonuyla uyumlu olduğunu belirterek, "Çin ve ABD'nin ortak ve dost olması gerektiğini" vurguladı. Şi, her iki ülkenin de "birbirlerinin başarılı olmasına ve birlikte refaha kavuşmasına yardımcı olabilecek kapasitede" olduğunu ve "Çin-ABD ilişkileri için sağlam bir temel oluşturmak ve her iki ülkenin de kalkınması için sağlam bir atmosfer yaratmak" amacıyla Trump ile birlikte çalışmaya hazır olduğunu ifade etti.

Kaynak: Yahoo Finance

Başkan Donald Trump'ın bu hafta Asya'dan gelen mallara daha yüksek tarifeler getiren ticaret anlaşmalarına, ABD'nin korumacılıktan uzak durmak istediği küresel bir ekonomik sınır olan dijital ticarete ilişkin hükümler de eklendi. Malezya ve Kamboçya ile yapılan anlaşmalarda ve Tayland ile daha ön bir anlaşmada, Beyaz Saray, hiçbir ülkenin dijital hizmet vergisi uygulamayacağı veya e-ticaret, sosyal medya, yayın, bulut depolama veya diğer çevrimiçi hizmet sağlayıcılarına karşı ayrımcılık yapmayacağı konusunda güvence aldı. Bu faaliyetler, işlemler ulusal sınırları aştığında dijital ticaret olarak kabul edilir.

Trump, ABD'nin mal ticaretindeki açığını dengelemek için gümrük vergileri uygularken, ithalat vergileri ve diğer ek ücretlerden muaf küresel bir internet için yaptığı hamle, dünyanın en büyük ekonomisinin e-hizmetlerin önde gelen net ihracatçısı olmaya devam etmesini sağlamayı amaçlıyor. Bu durum, Alphabet Inc.'in Google, Meta Platforms Inc. ve Amazon.com Inc. gibi ABD teknoloji devlerinin pazarlara sınırsız erişimi konusundaki Avrupalı ​​yetkililerin endişelerine daha anlayışla yaklaşan Joe Biden yönetimindeki önceki yönetimle çelişiyor. Washington'daki Georgetown Hukuk Fakültesi'nde hukuk ve teknoloji profesörü olan Anupam Chander, "Trump yönetimi, mal ticaretindeki açığımızın haksız yere dayatıldığına, ancak hizmet ticaretindeki fazlamızın adil bir şekilde kazanıldığına inanıyor ve mal açığımızı azaltırken hizmet fazlamızı korumak istiyor" dedi. "Diğer ülkelerin bunun başlı başına haksız olduğunu düşünmesini anlayabiliyorum."

Dünya Ticaret Örgütü ve Birleşmiş Milletler rakamlarına göre, geçen yıl dijital olarak sunulan hizmetlerin küresel ihracatı 4,77 trilyon doların üzerine çıktı; bu, 2023'e göre yaklaşık %10'luk bir artış ve toplam mal ve hizmet ticaretindeki büyümenin iki katından fazla. Geçen yıl yaklaşık 33 trilyon dolara ulaşan bu sektör, küresel mal ve hizmet ticaretinin en hızlı büyüyen segmenti.

Dijital ticareti yapay zeka güçlendiriyor ve bu durum, çevrimiçi hizmetlerin sınırlar arasında kontrolsüzce akmasıyla birlikte ulusal güvenlik, veri egemenliği, fikri mülkiyetin kötüye kullanımı ve tüketici gizliliğinin korunması konularında endişe duyan yetkililerde soru işaretleri yaratıyor. Bazı ülkeler için bu, eskiden mal olarak gönderilen ürünlerin (örneğin bir kitap veya film) artık dijital olarak gönderilmesi ve geleneksel gümrük vergilerinin ulaşamayacağı bir hale gelmesiyle hükümet gelirlerinin kaybı anlamına geliyor. Trump küresel ticaret sistemini yeniden düzenlemeye çalışırken, dijital ticaret, Washington ve Pekin'in Afrika, Latin Amerika ve Güney Asya'da nüfuz için yarıştığı jeopolitik parçalanmanın bir başka savaş alanına dönüştü.

Çin'in DeepSeek'i Afrika'da OpenAI ve Google'ı Geride Bırakıyor

ABD'nin Malezya, Kamboçya ve Tayland'a yönelik yeni düzenlemeleri, tüm ülkeleri dijital hizmetlere gümrük vergisi uygulamaktan kaçınmaya çağıran DTÖ'de yapılan bir anlaşmanın uzun vadede kabul edilmesini gerektirdiği için öne çıkıyor. Üç Güneydoğu Asya ekonomisi de "elektronik iletimlere gümrük vergisi moratoryumu" olarak bilinen DTÖ anlaşmasının kalıcı olarak uzatılmasını desteklemeyi kabul etti. Bu girişimin ve balıkçılığı korumayı amaçlayan bir diğer girişimin yanı sıra Washington, son 30 yıldır kurallara dayalı ticaret sisteminin hakemi olan DTÖ'yü, Trump'ın sözde karşılıklı gümrük vergileri içeren tek taraflı yaklaşımı lehine terk etti.

DTÖ moratoryumu, 1998'den beri her iki yılda bir mutabakatla uzatılıyor; en son 2024'te, Hindistan'ın itirazları nedeniyle askıya alınan son dakika anlaşmasıyla onaylanmıştı. Cenevre merkezli kuruluşun Mart 2026'da Kamerun'da yapılacak bakanlar toplantısı öncesinde yeniden yenilenmesi bekleniyor. Uluslararası Ticaret Odası Politika Genel Sekreter Yardımcısı Andrew Wilson, "ABD anlaşmalarındaki verilerin serbest akışını kolaylaştırma taahhütleri, özellikle de son yıllarda gördüğümüz yerelleştirme gereklilikleri trendiyle karşılaştırıldığında, kesinlikle memnuniyet verici," dedi. "Ülke bazında ilerleme değerli olsa da, nihai hedef bu normları yeni bir uluslararası anlaşmaya yerleştirmek olmalıdır."

Malezya'nın Trump ile yaptığı anlaşmaya göre, "ABD'li sosyal medya platformları ve bulut hizmeti sağlayıcılarının Malezya'nın iç fonuna ödeme yapmasını zorunlu kılmayacağı" yönünde ek bir taviz de yer alıyor.

Yapay Zeka Veri Merkezi Patlaması Trump'ın Üretim Canlanmasını Tehdit Ediyor

ABD'nin son dijital anlaşmaları (Vietnam ile imzalanan ve dijital hizmet taahhütlerini kesinleştirmeye yönelik belirsiz bir taahhüt içeren ön anlaşma da dahil) ABD'nin Temmuz ayında Endonezya ile duyurduğu bir çerçeveyi takip ediyor. Endonezya'nın gümrük idaresi, uyumlu tarife çizelgesine (HTS) önceden dijital hizmetler için bir satır eklemişti. Beyaz Saray belgesine göre bu anlaşmada "Endonezya'nın 'maddi olmayan ürünler' üzerindeki mevcut HTS tarife satırlarını kaldırmayı ve ithalat beyannamelerindeki ilgili gereklilikleri askıya almayı taahhüt ettiği" belirtiliyordu.

Trump yönetiminde, ABD'nin kalıcı uzatma talebi, her ikisi de en yüksek ABD tarifeleriyle karşı karşıya kalan Brezilya ve Hindistan'ın endişelerini gidermek zorunda kalacak. Geçmişte her ikisi de yabancı teknoloji şirketlerinden gelir elde etme ve yerli e-ticaret şirketlerini koruma seçeneğini korumak istemişti. Moratoryumun yenilenebilir kalması, onlara diğer ticaret alanlarında da nüfuz sağladı. İsviçre, St. Gallen'deki IMD İşletme Okulu'nda jeopolitik ve strateji profesörü olan Simon Evenett, "Son bakanlar konferansından sonra bu uzatma çok zayıf görünüyordu," dedi.

Yine de, ABD'nin moratoryumun kalıcı olarak uzatılması için baskı gücünü kullanırken, "bunun geniş tabanlı bir DTÖ yeniden etkileşimini temsil ettiğini söylemek için henüz çok erken; daha ziyade, ABD'li büyük teknoloji şirketleri için kritik bir konu üzerinde seçici bir etkileşim olduğunu" söyledi. Dijital hizmet hükümleri çoğu modern ticaret anlaşmasının bir parçası olsa da, ABD ve Avrupa Birliği'nin açıklık ihtiyacı konusunda farklı görüşleri var. Brüksel'deki yetkililer, rekabeti engelleyici davranışlara karşı güvenceler ve daha sıkı veri gizliliği korumaları istiyor; ABD yetkililerinin aşırı düzenleme olarak değerlendirdiği bir denetim. Bazı Avrupa ülkeleri, dijital hizmetlere vergi uygulayarak Washington'ı kızdırdı ve bu tür hamleleri ticaret görüşmelerinin kapsamı dışında kalan bir iç maliye politikası olarak gördü. Fransız milletvekilleri bu haftanın başlarında, Trump'ın tepkisini göze alarak büyük teknoloji şirketlerine uygulanan vergiyi ikiye katlamak için oy kullandı.

21 Ağustos tarihli ABD-AB ticaret çerçevesi, her iki tarafın da "haksız dijital ticaret engellerini ele almayı taahhüt ettiğini" ve birlikte kalıcı bir DTÖ e-ticaret moratoryumu için çaba göstereceğini belirtti. İngiltere'deki Teesside Üniversitesi'nde uluslararası dijital ticaret alanında doçent olan Martina Ferracane, ABD yönetiminin bu konuda küresel bir fikir birliğine öncülük etme "güvenilirliğini zayıflatması" nedeniyle, geçici bir uzatmanın kalıcı bir uzatmadan daha olası olduğunu söyledi. Ferracane, Trump'ın ABD dışında üretilen filmlere %100 gümrük vergisi koyma sözünü, dijital ticarete uygulanan uluslararası gümrük vergisi yasağına "uyumsuzluk tehdidi" örneği olarak gösterdi.

Kaynak: Bloomberg Europe

Fed Başkanı Jerome Powell, Çarşamba günü Aralık ayında yapılacak bir faiz indiriminin kesin bir sonuç olmadığını açıklayarak birçok piyasa gözlemcisini şaşırttı. Belki de daha da şaşırtıcı olanı, eğer hedef işgücü piyasasını canlandırmaksa, faiz indirimlerinin o kadar da faydalı olmayabileceği yönündeki bariz önerisiydi. Merkez bankasının Fed fon politikası hedef aralığını 25 baz puan düşürmesinin ardından düzenlenen basın toplantısında Powell, Aralık ayında benzer bir adımın neden "kesin" olmadığına dair birkaç neden sıraladı. Bunlar arasında faiz belirleyicileri arasında "çok farklı" görüşler, hükümetin kapanması nedeniyle sınırlı veri görünürlüğü, hedefin üzerinde seyreden enflasyon ve işgücü piyasasının ne kadar hızlı yavaşladığına dair şüpheler yer alıyordu. Powell ayrıca, 150 baz puanlık gevşemenin ardından politikanın nötre yakın olabileceğini de belirtti.

Ancak belki de en açıklayıcı sebep en basit olanıydı: Faiz indirimleri işe yaramayacak. En azından, bunu yapmak, zayıflayan işgücü piyasasını destekleyen mevcut sorunu çözmeyecek.

Powell, buna değinerek, iş piyasasının esas olarak işçi talebinin azalmasından ziyade daralan iş gücü arzı nedeniyle zayıfladığını kabul etti. Ancak daha düşük borçlanma maliyetleri, işçi talebini artırmak için tasarlanmıştır. Powell'ın da dediği gibi, iş piyasasının sorunları "çoğunlukla" iş gücü arzının bir fonksiyonuysa, faiz oranlarını düşürmek bir ipi itmeye benzer. "O halde soru şu: Talebi destekleyen aracımız ne işe yarıyor? Bazıları bunun arz olduğunu ve araçlarımızla bunu pek etkileyemeyeceğimizi savunuyor. Ancak diğerleri, benim gibi, bunun gerçekleştiğini gördüğümüzde araçlarımızı iş gücü piyasasını desteklemek için kullanmamız gerektiğini savunuyor," dedi Powell gazetecilere.

"Karmaşık bir durum."

Thomson ReutersABD bordroları denge tahminleri - Dallas Fed

Thomson Reutersİş verisi yok

'K ŞEKLİNDE' EKONOMİ

ABD'nin mevcut ekonomik durumu gerçekten karmaşıktır.

ABD'de iş büyümesi geçen yıl yavaşladı, ancak bu durum iş arayan kişi sayısındaki ciddi düşüşle telafi edildi. Bu durum, daha sıkı göç kontrolleri, artan sınır dışı etmeler ve hem gençlerin hem de emeklilerin iş gücünden ayrılmasının bir sonucu. Ağustos ayına ait son resmi aylık istihdam raporunda, işsizlik oranı dört yılın en yüksek seviyesi olan %4,3'e yükseldi. Ancak bu, bir önceki yıla göre yalnızca onda bir puanlık bir artış ve tarihsel standartlara göre hâlâ çok düşük. Powell ayrıca, genel iş gücü piyasasında endişe verici bir bozulma olduğuna dair bir kanıt olmadığını, ancak bazı üst düzey şirketlerdeki işten çıkarmaların yakın zamanda duyurulmasının aksini gösterebileceğini söyledi.

Aynı zamanda, işletme yatırımları ve perakende satışları gibi ekonomik göstergeler hâlâ oldukça sağlıklı görünüyor. Her ikisi de yükselen borsa piyasasıyla güçlü bir şekilde bağlantılı - büyük şirketlerin artan hisse senedi fiyatları ve kârları sermaye harcamalarını finanse ediyor ve varlık sahibi en zengin %10, ABD'deki tüm tüketici harcamalarının yaklaşık yarısını yönlendirmeye devam ediyor. Şekillendiğini gördüğümüz şey, sözde "K şeklinde" bir ekonomi: Zenginler varlık fiyatlarındaki artıştan daha da zenginleşirken, geri kalanlar zorlanıyor. Bu ilginç denge Fed için yeni ve özellikle hükümetin kapanmasının görünürlüğü daha da azaltmasıyla birlikte, idare edilmesi zor bir denge.

Fed'in katı faiz oranı aracı, iş piyasasındaki arz yönlü sorunları çözmediği gibi, daha güçlü bir işgücü piyasası sağlamak Fed'in Amerikan halkı için yapabileceği "en iyi şey" olsa da, düşük gelirli haneleri ve bireyleri desteklemek için de pek bir şey yapmayabilir. Daha ucuz para, varlık fiyatlarını daha da artırarak en zengin kesimlere de fayda sağlayabilir ve bu da zaten yüksek olan değerlemeleri sürdürülemez seviyelere itebilir. Altı hafta çok uzun bir süre, ancak Aralık ayında art arda üçüncü bir faiz indirimi aniden tehlikede. Powell'ın basın toplantısının alt metni bir gösterge ise, bu en iyisi olabilir.

Kaynak: TradingView