Altın, Rekor Seviyeden Geri Çekilmeyi Üçüncü Güne Kadar Sürdürüyor

Tesla, riskli bir rotadan son çıkışını da geride bıraktı. Elektrikli otomobil üreticisi Çarşamba günü beklenenden daha iyi sonuçlar açıkladı. Ancak son yılların en iyi büyümesinin büyük bir kısmı, rakiplerinin de faydalandığı sektör çapında bir nimet olan Amerika Birleşik Devletleri'ndeki müşteri sübvansiyonlarının sona ermesine bağlı. Geriye kalan tek şey, patron Elon Musk'ın otonomiye dair her şeyi ya da hiçbir şeyi göze almama politikası. Visible Alpha verilerine göre, 28 milyar dolarlık üçüncü çeyrek geliri geçen yıla göre %12, analist beklentilerinin ise %6 üzerinde gerçekleşti. Tesla'nın en önemli göstergesi - ana otomotiv iş kolundaki düzenleyici kredi satışlarına göre ayarlanmış brüt kar marjı - yıllar süren düşüşün ardından %15,4'te sabitlenmiş görünüyor. Yıllık bazda %7'lik otomobil teslimatlarındaki artış, 2023'ten bu yana en hızlı büyümeyi temsil ediyor.

Öyleyse en kötüsü geride kalmış gibi görünüyor. Tek bir şey hariç: Tesla bu başarılı çeyrekte pek bir şey yapmadı. Cox Automotive'in tahminine göre, ABD'deki genel elektrikli araç satışları, Trump yönetimi iptal etmeden önce alıcıların akülü araç alımları için vergi indirimlerinden yararlanmak için acele etmesiyle, üçüncü çeyrekte bir önceki yıla göre %30 arttı. Musk'ın rakipleri de bundan faydalandı: Ford Motor ve General Motors, pazar lideriyle arasındaki farkı daha da daralttı.

Thomson ReutersGM ve Ford, ABD'deki elektrikli araç satışlarında Tesla'yı yakalıyor

Dahası, işletme giderleri %50 artarken kâr üçte birden fazla düştü. Bu arada, uzun zamandır beklenen yeni, "uygun fiyatlı" otomobillerin piyasaya sürülmesi, mevcut modellerde küçük bir fiyat indiriminden biraz daha fazlasıydı ve pazarı genişletmeye pek de yardımcı olmadı. Bu durumda, Tesla'nın dip noktası geçmiş olsa da, en azından "araba satma" gibi sıradan bir iş söz konusu olduğunda, zirve noktası da geçmiş olabilir. Bu belki de şaşırtıcı değil. Şirket bir zamanlar yılda 20 milyon otomobil satmayı hedefliyordu. Musk için önerilen yeni maaş paketi, Tesla'nın kuruluşundan bu yana bu kadar çok satışa ulaşması durumunda onu milyarlarca dolarla ödüllendirerek bu hedefi fiilen ortadan kaldırdı.

Şirketin diğer iş kollarındaki, sürücülere şebeke ölçeğinde pil ve hizmet satışı gibi etkileyici büyüme, 1,4 trilyon dolarlık değerlemesini desteklemeye yetmiyor. Geri kalanı ise her zaman olduğu gibi Musk'ın en büyük planları: her arabayı otomatik şoföre dönüştürmek ve insansı Optimus'u fabrikalara yerleştirmek - ancak Çarşamba günü üzerinde nüfuz sahibi olması gereken bir "robot ordusu" kurmaktan bahsetmesi bazı tüyler ürpertici olabilir. Ancak bu vizyonların bazıları o kadar da uçuk kaçık değil. Alphabet'in Waymo'su şu anda faaliyette bir robo-taksi işletmesi yürütüyor. General Motors, Çarşamba günü erken saatlerde kendi "gözleri kapalı" sistemini 2028'de piyasaya süreceğini açıkladı. Aradaki fark yaklaşımda. Rakipler, araç içi kameraları LiDAR veya radarla güçlendiriyor ve yolda gezinmek için ekstra sensörler kullanıyor - ekstra maliyetle. Musk ise inatla daha ucuz, yalnızca kameralardan oluşan bir yaklaşıma bağlı kaldı.

Bu, çözülmesi zor bir teknolojik sorun, ancak CEO yatırımcılarla yaptığı bir görüşmede Tesla taksilerinin yakında direksiyonda insan olmadan çalışacağını söyledi. Hatta otonom bir gelecek beklentisiyle üretimin hızla artacağını iddia ediyor. Bu noktada haklı olmalı. Diğer tüm seçenekler geride kalıyor.

Visible Alpha verilerine göre, otomobil üreticisi Tesla, 22 Ekim'de 2025'in üçüncü çeyreğinde yaklaşık 28,1 milyar dolar gelir elde ettiğini açıkladı. Bu rakam, analist beklentilerinin yaklaşık %6 üzerinde. Şirketin ana otomotiv faaliyetlerinden elde edilen gelir, tahminlerin %7 üzerinde, 21,2 milyar dolar olarak gerçekleşti. Düzenleyici emisyon kredisi satışları hariç tutulduğunda, birimin brüt kâr marjı, beklenen %14,9'un aksine %15,4'e ulaştı ve yıl başındaki en düşük seviyesinden yükselişini sürdürdü.

Kaynak: TradingView

Andrew Cuomo, New York belediye başkanlığı seçimleri öncesindeki son münazarada, Zohran Mamdani'yi ABD'nin en büyük şehrinin belediye başkanı olmaya hazır olmayan bir aday olarak göstermeye çalıştı. Eski New York valisi, seçim kampanyasının bitimine sadece iki hafta kala çift haneli anket açığını kapatmaya çalışıyor. Cuomo, 4 Kasım seçimleri öncesindeki ikinci ve son münazarada Mamdani'ye, "Sorun şu ki, hiç deneyiminiz yok, hiçbir şey başaramadınız," dedi. Seçimlerde erken oylama Cumartesi günü başlıyor.

34 yaşındaki Queens eyalet milletvekili ve demokrat sosyalist Mamdani, Haziran ayındaki Demokrat belediye başkanlığı ön seçimlerini kazanarak New York yönetimini şok etti. Neredeyse tüm anketlerin Cuomo'nun kazanacağını öngördüğü yarışta Cuomo'yu 12 puandan fazla geride bıraktı. Cuomo, Kasım seçimlerinde bağımsız bir oy pusulasında yarışıyor. Hem anketlerde hem de siyasi bahis piyasalarında önde giden Mamdani, Cuomo'yu Albany'de başarısız olarak nitelendirerek şehre değişim getiremediğini söyledi.

Mamdani, Cuomo'ya, ikili arasındaki gergin anlardan birinde, "Sorun şu ki, biz de sizin deneyiminizi yaşadık," dedi. Quinnipiac Üniversitesi'nin Ekim ayı başlarında yaptığı bir anket, Mamdani'nin Cuomo'ya 46-33 önde olduğunu ve Sliwa'nın seçmen desteğinin %15 olduğunu gösterdi. 24 Haziran'daki Demokrat ön seçimlerinden bu yana yapılan anketlerin çoğu, Mamdani'nin rahat, çift haneli bir farkla önde olduğunu gösteriyordu ve görevdeki Belediye Başkanı Eric Adams'ın geçen ayın sonlarında yarıştan çekileceğini açıklamasından sonraki haftalarda bile bu farkı korudu.

Tartışma, bazı Cumhuriyetçilerin ve önde gelen bağışçıların, Guardian Angels'ın kurucusu Cumhuriyetçi Parti adayı Curtis Sliwa'nın yarıştan çekilmesi çağrısında bulunmasıyla birlikte başladı. Bu çağrı, eski vali Andrew Cuomo'nun Mamdani'ye karşı şansını artırmaya yardımcı oldu. Sliwa, istifa etmesi yönündeki baskılara rağmen yarıştan çekilmeyeceğini ısrarla belirtti. New York City'deki beş Cumhuriyetçi örgütün başkanı, bu haftanın başlarında Sliwa'yı destekleyen ve yarışta kalması için çağrıda bulunan bir mektup yayınladı.

Sahnedeki üçüncü aday olan Sliwa, Cuomo ve Mamdani'nin birbirlerine attığı laflar yüzünden sık sık gölgede kalıyordu. Ancak yarıştan çekilme belirtisi göstermedi. Bunun yerine Sliwa, iki hatalı alternatif arasında kararsız olan seçmenler için kendini tek seçenek olarak gösterdi. "Zohran, özgeçmişin bir peçeteye sığar," dedi Sliwa. "Ve Andrew, başarısızlıkların New York'taki bir devlet okulu kütüphanesini doldurabilir."

Kaynak: Bloomberg Europe

Kanada Başbakanı Mark Carney, Çarşamba günü hükümetinin ilk bütçesinin ABD'ye ekonomik ve güvenlik bağımlılığını azaltacağını ve israfı keseceğini söyledi.

Nisan ayında seçilen Carney, hükümetinin ilk bütçesinin hem kemer sıkma politikaları hem de büyük yatırımlar üzerine olacağını vurgulayarak, Kanada ekonomisini, yeni korumacı ABD'nin yol açtığı krizden korumayı amaçladığını söyledi.

Carney, üniversite öğrencilerine yönelik televizyon konuşmasında, "Kanada ve ABD ekonomileri arasında onlarca yıldır devam eden giderek yakınlaşan ekonomik ilişki süreci sona erdi" dedi.

"Amerika ile yakın bağlarımıza dayanan eski güçlü yanlarımızın çoğu, zaaflarımız haline geldi" dedi.

ABD gümrük vergileri Kanada'nın çelik, alüminyum ve otomotiv sektörlerini vururken, Carney önümüzdeki on yılda ülkenin ABD dışı ihracatını ikiye katlama sözü verdi. Çeşitlendirmenin 300 milyar Kanada doları ek gelir sağlayacağını iddia etti.

Büyümeyi teşvik etme ve Kanada'nın egemenliğini savunma baskısı altında olan Carney, savunma harcamalarında ve konut altyapısında büyük bir artış sözü verdi.

Ancak aynı zamanda vergi kesintileri nedeniyle gelir kaybına uğradı, ABD Başkanı Donald Trump ile anlaşmaya varmak için misilleme niteliğindeki tarifeleri kaldırdı ve tarifelerden etkilenen endüstrilere yönelik yardım önlemlerine harcama yaparak hükümetin kasasını zorladı.

Hükümeti tüm bakanlıklardan harcamaları kısmalarını istedi.

Konuşmasında, bütçenin israfı azaltacak ve verimliliği artıracak bir strateji sunacağını söyledi.

"Zor seçimler yapmak zorunda kaldığımızda düşünceli, şeffaf ve adil olacağız" dedi.

Ekonomistler, hükümetin 2025/26 yılı mali açığının 70 milyar ila 100 milyar Kanada doları arasında olacağını, bunun on yıllardır görülen en büyük açıklardan biri olacağını ve Mart 2025'te sona eren mali yıl için öngörülen 43 milyar Kanada dolarından büyük bir sıçrama olacağını öngörüyor.

Carney, 4 Kasım'da sunulacak bütçenin, önümüzdeki beş yıl içinde Kanada'da "eşi benzeri görülmemiş" yatırımların önünü açacağını söyledi. İşletme bütçesini üç yıl içinde dengelemeyi planlayan Carney, bütçeye bir iklim stratejisi de ekleyeceğini belirtti.

Ancak Carney için büyük bir sınav olan bütçe, azınlık hükümeti muhalefet üyelerinden bazılarının desteğini almadan kabul edilemez.

Carney, Çarşamba günü yaptığı bir bilgilendirme toplantısında, aralarında bütçe açığının azaltılması çağrısında bulunan ana muhalefet lideri Pierre Poilievre'nin de bulunduğu diğer siyasi parti liderleriyle bir araya geldi.

Carney, konuşmasında, "Oyun oynamayacağız. Zaman kaybetmeyeceğiz. Geri durmayacağız. Gerekeni yapacağız" dedi.

Kaynak: Reuters

BHP Group, Perşembe günü düzenlenen yıllık genel kurul toplantısında yaptığı açıklamada, Avustralya'daki metalurjik kömür işletmesinde, kendisini destekleyecek düzenleyici değişiklikler yapılmazsa "zor kararlar" almak zorunda kalacağını söyledi. BHP geçen ay, Mitsubishi'nin bir birimiyle paylaştığı Queensland'daki bir kok kömürü madeninde faaliyetlerini askıya alacağını ve 750 kişiyi işten çıkaracağını açıklamıştı. Bu kararın gerekçesi olarak, getirilerini düşüren düşük fiyatlar ve yüksek eyalet hükümeti telif ücretlerini göstermişti. Madencinin yıllık genel kurul toplantısında konuşan CEO Mike Henry, "Değişiklik olmazsa, şüphesiz daha zor kararlar alınacak" dedi.

Dünyanın en büyük madencilik şirketi ve Avustralya'nın en büyük şirketinin yeni başkanı Ross McEwan, ABD ile Avustralya arasında bu hafta imzalanan kritik mineraller anlaşmasının "iyi bir başlangıç" olduğunu söyledi. ABD Başkanı Donald Trump ve Avustralya Başbakanı Anthony Albanese, Pazartesi günü Çin'e karşı koymayı amaçlayan kritik mineraller anlaşması imzaladı. McEwan, "Avustralya başbakanı ile Amerika Birleşik Devletleri başkanı arasında gerçekleşen ve iyi bir görüşme olarak gördüğümüz toplantının sonuçlarını görmek için biraz erken olduğunu düşünüyorum. Ancak bu görüşmeleri başlatmak için çok iyi bir toplantı olduğunu düşünüyorum," dedi.

BHP'nin niş kritik mineral pazarlarından ziyade büyük bir bakır, demir cevheri ve çelik üretim kömürü üreticisi olduğunu ekledi, ancak bakırın enerji dönüşümündeki büyük rolü göz önüne alındığında giderek daha fazla stratejik bir metal olarak görüldüğünü ekledi. Henry, 19 Ağustos'ta Oval Ofis'te Donald Trump ve İçişleri Bakanı Doug Burgum ile birlikte iki üst düzey Rio Tinto yöneticisiyle yaptığı görüşmenin ardından, Avustralya'nın ABD'nin kritik mineral tedarik zincirini riske atma çabalarını desteklemek için oldukça iyi bir konumda olduğunu söyledi. "ABD'de daha fazla maden ve işleme tesisi kurma konusundaki odaklanmanın ne kadar yoğun olduğunu görmek beni etkiledi," dedi Henry. BHP, ortağı Rio Tinto ile birlikte Arizona'da Resolution bakır madenini inşa etmeyi düşünüyor ve bu maden, ABD'nin metale olan talebinin dörtte birini karşılayabilir.

Henry, "(Anlaşmayı) sembolik olarak önemli görmemiz gerektiğini düşünüyorum, çünkü bu meselenin ne kadar ciddiye alındığını ve Avustralya'nın ABD'yi destekleme konusunda ne gibi bir rol oynayabileceğini gösteriyor." dedi.

Kaynak: TradingView

Avustralya ve Yeni Zelanda dolarları, ABD ile Çin arasında yeni bir ticaret kısıtlaması tehdidinin ABD enflasyonuna ilişkin önemli bir okuma öncesinde risk algısını sınırlamasıyla Perşembe günü hareketsiz kaldı.

Yatırımcılar, Cuma günü açıklanacak ABD tüketici fiyat raporunun, Fed'in gelecek hafta faiz indirimine gitmesini engellemesinin pek mümkün olmadığını, ancak Aralık ayında da faiz indirimine gidip gitmeyeceğine karar verebileceğini düşünüyor.

Avustralya'nın üçüncü çeyrek TÜFE'si 29 Ekim'de açıklanacak ve büyük ihtimalle Avustralya Merkez Bankası'nın Kasım ayında %3,60'lık nakit faiz oranını düşürüp düşürmeyeceğine karar verecek.

CBA analistleri, manşet TÜFE'nin yıllık %3,0'a yükseleceğini, bunun RBA'in %2-%3 hedef aralığının en üst seviyesi olacağını öngörürken, çekirdek ölçümün %2,7'de kalması gerektiğini belirtiyor.

CBA'nın kıdemli ekonomisti Trent Saunders, "Şimdiye kadarki temkinli ve kademeli gevşeme hızı göz önüne alındığında, RBA'nın daha fazla gevşemeye gitmeden önce enflasyonun hedef bandının orta noktasına doğru hareket etmeye devam ettiğine dair net kanıtlar görmek isteyeceğini düşünüyoruz" dedi.

"Yıllık bazda ortalama enflasyonun sabit kalması beklendiğinden, Kasım toplantısında başka bir faiz indirimi için engelin aşılmasını beklemiyoruz."

Riskin bu kadar yüksek olduğu bir dönemde Avustralya doları, gece boyunca neredeyse hiç hareket etmeden 0,6487 dolarda sıkıştı. Destek 0,6471 dolar ve 0,6438 dolar seviyelerinde, direnç ise 0,6525 dolar ve 0,6628 dolar seviyelerinde bulunuyor.

Yeni Zelanda doları, gece boyunca 0,5759 dolara kadar yükseldikten sonra 0,5736 dolarda hareketsiz kaldı. Destek 0,5710 dolarda, direnç ise 0,5769 ve 0,5884 dolarda bulunuyor.

Yeni Zelanda 10 yıllık tahvillerinin (NZ10YT=RR) getirileri bu ay şu ana kadar 22 baz puan düşerek Avustralya getirilerinin 12 baz puan altında işlem gördü ve 2020'den beri görülmeyen seviyelere yaklaştı.

Yeni Zelanda'nın %2,5 seviyesindeki nakit faiz oranları, Avustralya'nın %3,60 seviyesindeki seviyesinden oldukça düşük. Bu durum, Avustralya dolarının bu ayın başlarında 1,1445 Yeni Zelanda dolarına kadar yükselmesine yardımcı oldu. Bu seviye, yıl ortasında yaklaşık 1,0800 Yeni Zelanda doları seviyesindeydi. En son 1,1302 Yeni Zelanda dolarından işlem görüyordu.

NAB'de kıdemli döviz stratejisti Rodrigo Catril, "Bu, çaprazın 1,1500 Yeni Zelanda dolarının üzerindeki seviyeleri test etme şansının yüksek olduğunu gösteriyor, ancak bu tür hareketlerin sürdürülebilir olma olasılığını düşük görüyoruz" dedi.

Özellikle, geçmişteki faiz indirimlerinin tam etkisinin henüz hissedilmemiş olması nedeniyle Yeni Zelanda ekonomisinin önümüzdeki çeyrekte hız kazanma ihtimali yüksek.

"Yeni Zelanda'nın potansiyel büyüme toparlanması konusunda haklıysak, o zaman gelecek yıl çapraz kur daha belirgin bir düşüşle karşılaşma riskiyle karşı karşıya kalacak" diye ekledi.

Kaynak: Reuters

Bloomberg'in incelediği bir iç rapora ve konuya yakın kaynaklara göre, ABD'de hükümetin kapanması dördüncü haftasına girerken, afet yardım çalışmalarına ayrılan federal fonların ana kaynağı kritik düzeyde azaldı.

Afetzedelere federal yardım sağlayan ve afet bölgelerine federal personel konuşlandıran Afet Yardım Fonu'nun, mevcut ve eski Federal Acil Durum Yönetim Ajansı çalışanları tarafından tehlikeli bir seviyeye ulaştığı ve kasırga mevsiminin ortasında hayati önem taşıyan hükümet afet yardımını engelleme tehdidinde bulunulduğu konusunda uyarıldı.

Geçtiğimiz Ekim ayında, yardım fonu bakiyesi 11 milyar dolara düştüğünde FEMA yetkilileri alarm zillerini çalmaya başladı. Kurum, o dönemde, birkaç gün arayla ABD'yi vuran Helene ve Milton kasırgalarına müdahale ederken oldukça zor durumdaydı.

Şu anki finansman seviyesi bundan bir milyar dolardan fazla daha düşük.

Eylül ayı sonuna kadar Afet Yardım Fonu harcama seviyesine ilişkin bir raporda, kurumun personel dağıtımı, yardım ve başkanlık büyük afet ilanlarıyla bağlantılı diğer çabalar için yaklaşık 8,4 milyar dolar, deprem gibi beklenmedik gelecekteki olaylara müdahale için ise 1,1 milyar dolar kaldığı gösterildi.

Ajans, doğal bir afet durumunda yeterli fonun olmasını sağlamak için kalan fonları yönetmeye çalışıyor. Ancak kaynaklardan birine göre, ajansın uzun vadeli iyileştirme çalışmalarını ertelerken acil müdahale çalışmalarına öncelik vermesi gerekebilir.

Bu fon tamamen kesilirse, durum daha da vahim hale gelebilir ve FEMA yardım hattına gelen çağrılar cevapsız kalabilir. Personel yetersizliği de afetzedelerin yardım başvurusunda bulunmasını engelleyebilir.

Başkan Joe Biden döneminde FEMA'nın özel kalem müdürü olarak görev yapan ve Ağustos ayında Trump yönetiminin federal afet çalışmalarına uyguladığı kesintileri eleştiren açık bir mektuba imza atan Michael Coen, "Tüm kurtarma çalışmaları askıya alınacak" dedi.

Kapanmanın yakın zamanda sona ereceğine dair çok az işaret var ve her iki taraf da sağlık sübvansiyonlarının sona ermesi konusunda bir çıkmaza girmiş durumda. Fon kesintisi şu anda kayıtlardaki en uzun ikinci kesinti ve Kasım ayına kadar uzayabilir. Başkan Donald Trump'ın hafta sonunda Asya'da toplantılara katılması bekleniyor ve öncesinde herhangi bir görüşme planlanmıyor.

Senato'da görüşülen Temsilciler Meclisi'nden geçen geçici harcama tasarısı kuruma fon sağlamayı hedeflerken, Demokratlar Obamacare primlerinin yeni yılda artmasını önlemek için sağlık hizmetlerine fon sağlanmasında ısrarcı oldular.

Sivil federal çalışanların cuma günü ilk tam maaşlarını alamayacakları tahmin ediliyor.

Afet Yardım Fonu'nun azalması, hükümetin Ulusal Sel Sigortası Programı yetkisinin 30 Eylül'de sona ermesi ve Kongre tarafından yeniden yetkilendirilmemesiyle birlikte geliyor; bu da programın yeni poliçe düzenleyemeyeceği veya mevcut poliçeleri yenileyemeyeceği anlamına geliyor. Ulusal Emlakçılar Birliği, Ulusal Sel Sigortası Programı yetkisinin sona ermesinin her gün 1.300'den fazla mülk satışını etkileyebileceğini tahmin ediyor.

Trump, başkanlığının başlarında FEMA'yı ortadan kaldırma olasılığını gündeme getirdi. Ardından, yıl sonundan önce kurumun geleceği hakkında tavsiyelerde bulunmak üzere bir inceleme kurulu kurdu. Ancak bu, yönetimin hibe fonları, personel ve programlarda kesintiler yapmasını engellemedi.

Hükümetin bir gözlemci raporuna göre, yılın ilk altı ayında işten çıkarmalar, istifalar ve erken çıkış paketleri nedeniyle kurumdan ayrılanların arasında uzun süredir görev yapan üst düzey personel de dahil olmak üzere yaklaşık 2.400 kişi var.

Kaynak: Bloomberg