ABD'de Tüketici Harcamaları Eylül Ayında Yavaşladı, Fiyatlar Yüksek Kalmaya Devam Ediyor

 Trump yönetimi, yayınladığı önemli bir strateji belgesinde, Avrupa'nın "medeniyet silinmesi" ile karşı karşıya olduğunu ve bir gün güvenilir bir ABD müttefiki statüsünü kaybedebileceğini söyledi. Bu açıklama, Avrupalıların Kremlin'in söylemine benzettiği tepkilere yol açtı.

Beyaz Saray'ın internet sitesinde Perşembe-Cuma gecesi yayınlanan yeni Ulusal Güvenlik Stratejisi'nde, Avrupa Birliği'nin anti-demokratik olduğu belirtilerek, ABD'nin amacının "Avrupa'nın mevcut gidişatını düzeltmesine yardımcı olmak" olduğu ifade edildi.

Avrupa hükümetlerini, Ukrayna'daki savaşın sona erdirilmesi yönündeki Avrupa kamuoyunun talebini engellemek de dahil olmak üzere "demokratik süreçleri baltalamakla" suçladı.

Belgede, "Uzun vadede, en geç birkaç on yıl içinde bazı NATO üyelerinin çoğunluğunun Avrupalı ​​olmaması oldukça olasıdır" denildi.

"Bu nedenle, dünyadaki yerlerine veya ABD ile ittifaklarına, NATO tüzüğünü imzalayanlarla aynı şekilde mi bakacakları sorusu açık bir sorudur."

AB yorum yapmayı reddetti ve Başkan Donald Trump'ı kızdırmaktan kaçınmaya özen gösteren görevdeki Avrupalı ​​liderler de çoğunlukla sessiz kaldı.

Ancak eski Avrupalı ​​yetkililer, Trump yönetiminin geleneksel müttefiklerine karşı giderek artan açık düşmanlık standartlarına göre bile bu söylemi şok edici olarak nitelendirdi.

'KREMLIN'İN BAZI TUHAF ZİHİNLERİ'

Eski İsveç Başbakanı Carl Bildt, X gazetesine verdiği demeçte, "Bu, ancak Kremlin'in tuhaf zihinlerinden çıkabilecek bir dil" dedi ve belgeyi "Avrupa'daki aşırı sağın sağında" olarak niteledi.

Stratejinin demokrasiye tehdit oluşturduğu tek yerin Avrupa olması "tuhaf" olarak nitelendirildi.

Eski Letonya Başbakanı Krisjanis Karins, Reuters'a yaptığı açıklamada, "Bunu okuyan en mutlu ülke Rusya oldu" dedi.

"Moskova yıllardır transatlantik bağı koparmaya çalışıyor ve şimdi bu bağı bozan en büyük etkenin ABD'nin kendisi olduğu görülüyor ki bu talihsiz bir durum" dedi.

Kimliğinin açıklanmasını istemeyen bir Avrupalı ​​diplomat, "Avrupa'ya yönelik tavır hiç de ümit verici değil. Vance'in Şubat ayında Münih'te yaptığı konuşmadan bile daha kötü," dedi. Bu sözler, Başkan Yardımcısı JD Vance'in, Trump'ın göreve dönmesinden kısa bir süre sonra Avrupa başkentlerini alarma geçiren Münih'teki bir konferansta yaptığı düşmanca konuşmaya atıfta bulunuyordu.

Belgede, Almanya, Fransa ve diğer geleneksel ABD müttefiklerindeki hükümetlere karşı ana muhalefet haline gelen Avrupa aşırı sağcı siyasi partilerinin bazı söylemleri yer alıyordu. Belgede, "vatansever Avrupa partilerinin artan etkisinin" "büyük bir iyimserliğe sebep" olduğu belirtilerek, partilere övgüler yağdırıldığı görülüyordu.

İtalyan düşünce kuruluşu Istituto Affari Internazionali'nin direktörü Nathalie Tocci, bunun Trump yönetiminin "Rusya destekli aşırı sağcı milliyetçileri destekleyerek Avrupa'yı parçalamakla meşgul olduğunu" gösterdiğini söyledi.

Ulusal Güvenlik Stratejisi, ABD yürütme organı tarafından periyodik olarak yayımlanan, başkanın dış politika vizyonunu özetleyen ve hükümet kararlarına rehberlik eden bir belgedir.

Trump, önsözünde strateji belgesinin "Amerika'nın insanlık tarihindeki en büyük ve en başarılı ulus olarak kalmasını sağlayacak bir yol haritası" olduğunu söyledi.

Yeni belgede Avrupa Birliği'nin siyasi özgürlük ve egemenliği baltaladığı, ifade özgürlüğünü sansürlediği ve siyasi muhalefeti bastırdığı iddia ediliyor.

Avrupalı ​​politikacılar ve yetkililer Washington'un tavrına tepki gösterdiler ancak Rusya'dan gelen tehdit algısına karşı ihmal edilmiş ordularını yeniden inşa etmek için acele ederken, hâlâ büyük ölçüde ABD'nin askeri desteğine güveniyorlar.

Belgede, ABD'nin Ukrayna'da hızlı bir çözüm için müzakerelerde bulunmasının ve Rusya ile "stratejik istikrarı" yeniden sağlamasının stratejik çıkarına olduğu belirtildi.

Belge, Washington'un yaklaşık dört yıldır devam eden savaşta Rusya'nın temel taleplerini destekleyen bir barış planı sunduğu ve ABD'nin barış girişiminin durma noktasına geldiği bir dönemde yayımlandı.

"Avrupa'da büyük bir çoğunluk barış istiyor, ancak bu arzu politikaya yansıtılmıyor. Bunun en büyük nedeni, (Avrupa) hükümetlerinin demokratik süreçleri baltalaması."

Kaynak: Reuters

Reuters'ın anketine katılan tüm ekonomistlere göre, Kanada Merkez Bankası gecelik faiz oranını 10 Aralık'ta sabit tutacak. Ankete katılanların çoğu, faiz oranlarının en az 2027'ye kadar sabit kalacağını öngörüyor.

Enflasyonun düşmesi ve merkez bankasının hedef aralığı içinde kalması ve ekonominin güçlü bir hızla büyümesiyle, daha fazla faiz indirimine olan ihtiyaç önemli ölçüde azaldı. Kanada'da konut satışları da ekim ayında yeniden ivme kazandı. Bu durum, düşük borçlanma maliyetlerinin faiz oranlarına duyarlı konut piyasasına yardımcı olduğunu gösteriyor; ancak merkez bankasının daha fazla yardımı sınırlı olacak.

Reuters'ın 2-5 Aralık tarihlerinde gerçekleştirdiği ankete katılan 33 ekonomistin tamamına göre, BoC faiz oranını gelecek hafta %2,25'te sabit tutacak. Bu, piyasa fiyatlamasıyla uyumlu.

G10 ekonomileri arasında en agresif faiz indirimlerinden birini gerçekleştirerek 275 baz puanlık faiz indirimine giden merkez bankası, ekim ayında enflasyondaki istikrarı gerekçe göstererek faiz indirimlerine son vereceği sinyalini vermişti.

BMO Capital Markets Baş Ekonomisti Douglas Porter, "Banka (BoC) faiz oranlarını düşürmeyi bıraktığına inandığının sinyallerini verirken, şimdi düşüncelerin faiz indiriminin ne zaman başlayacağına yönelmesi doğaldır" dedi.

"Ticaret belirsizliğinin kara bulutunun ekonomi üzerinde hâlâ asılı kaldığı ve 2026'nın büyük bölümünde de asılı kalmaya devam edeceği göz önüne alındığında, faiz artırımı konuşmaları için henüz çok erken olduğuna inanıyoruz."

Ekonomistlerin çoğunluğu, 29 kişiden 18'i, Kanada Merkez Bankası'nın faiz oranlarını en az 2027'ye kadar sabit tutacağını öngörüyor.

Bu istikrarlı faiz oranı görünümü, kısmen ABD tarifelerine karşı direnç gösteren ve geçen çeyrekte hükümet harcamalarının da katkısıyla beklenenden daha iyi bir şekilde %2,6 büyüyen ekonomiye dayanıyor.

Konut sektörünü canlandırmak için düşük faiz oranları

Kanada Merkez Bankası'nın (BoC) faiz oranlarında yaptığı büyük indirimlere rağmen, konut piyasası bu yıl genel olarak zorlandı ve konut fiyatları şimdiye kadar yaklaşık %3,2 oranında düştü.

Ancak Reuters'ın 14 analistle yaptığı anketin medyanlarına göre, bu düşüşün yakında durması muhtemel görünüyor ve fiyatların önümüzdeki yıl ortalama %1,8 ve 2027'de %3,5 artması bekleniyor.

Ankete katılan 11 analistten 9'u, ilk kez ev sahibi olmak isteyenlerin konut satın alma olanaklarının önümüzdeki yıl daha da artacağını söyledi.

RBC'nin yardımcı baş ekonomisti Robert Hogue, "BoC'nin Eylül ve Ekim aylarındaki faiz indirimleri, alıcılar için satın alma gücünü daha da artırdı ve ülkenin bazı bölgelerinde konut değerlerinin son bir yılda düştüğü bir dönemde sahip olma maliyetlerini düşürdü" dedi.

"Faiz oranlarındaki indirimler muhtemelen piyasaya daha fazla alıcı çekecek ve yüksek borçlanma maliyetleri döneminde biriken bir miktar talebin açığa çıkmasını sağlayacaktır."

Mark Carney'nin başbakan olarak ilk federal bütçesi, önümüzdeki beş yıl içinde konut yatırımları için 25 milyar Kanada doları da dahil olmak üzere toplam 280 milyar Kanada doları yatırım yapılmasını öneriyor.

Ek bir soruya yanıt veren analistlerin 10'da 8'i, hükümetin son bütçede daha fazla konut inşa etmeye ve konut arzı sorunlarını hafifletmeye yönelik girişimlerinin doğru yönde atılmış bir adım olduğunu söyledi.

İkisi bunların yeterli olmadığını söylerken, hiçbiri "yararlı" veya "çok yararlı" seçeneğini seçmedi.

Altus Group Baş Ekonomisti Peter Norman, "Hükümetlerin sosyal konut finansmanını ciddiye alma taahhüdünde bulunması faydalı, ancak şu ana kadar sağlanan finansman miktarı zayıf" dedi.

"2025 bütçesi, büyük pazarlardaki yeni pazar konut arzının iyileştirilmesine yönelik halihazırda sıkıntılı olan ekonomik koşulların iyileştirilmesine pek yardımcı olmayacak."

Kaynak: Kitco

Kaynak: Bloomberg

• Fed'in gelecek hafta politika faizi hedefini, konsensüs ve piyasa fiyatlamaları doğrultusunda 25 baz puan düşürerek %3,50-3,75'e indirmesini bekliyoruz. Tüm yönetilen faiz oranlarında eşit bir indirim bekliyoruz, ancak IORB faiz oranında ek 5 baz puanlık bir indirim de ihtimal dışı değil.
• Fed ayrıca, Ekim ayında aldığı QT'yi sonlandırma kararının ardından 2026 yılında organik bilanço genişlemesine başlayacağını duyurarak USD likidite koşullarını daha da rahatlatabilir.
• Powell'ın 2026 başlarında ardışık faiz indirimlerinin devamına sözlü olarak karşı çıkmasını bekliyoruz. Güncellenen noktalar muhtemelen 2026 faiz görünümü için bir dizi görüş sinyali verecektir, ancak ortanca uzun vadeli noktanın %3,00-3,25 seviyesinde kalmasını bekliyoruz.
• Şahin ileriye dönük yönlendirme Çarşamba günü UST getirilerini yukarı, EUR/USD getirilerini ise aşağı çekebilir, ancak biz 12 aylık EUR/USD tahminimizi 1,22 seviyesinde tutuyoruz.

Piyasalar, gelecek hafta politika faizi hedefine yapılacak 25 baz puanlık indirimi büyük ölçüde tamamlanmış bir anlaşma olarak fiyatlıyor, ancak hem faiz oranları hem de likidite açısından 2026 görünümü çok daha belirsiz. Powell'ın, Ekim ayında duyulan mesajı ve FOMC içindeki büyük ölçüde farklı görüşleri yansıtarak, 2026 başlarında ardışık faiz indirimlerinin devam edeceği beklentilerini geri çekmesini bekliyoruz. Bilerek "şahin bir indirim" uygulamak, fikir birliğiyle kabul edilen bir tercihtir.

Ekim ayından bu yana gelen makro veriler kesin sinyaller vermese de, piyasaların enflasyon beklentilerinde görülen düşüşün, şahinler için bile bir faiz indirimini daha makul hale getirdiğine inanıyoruz (grafik 1). Reel kısa vadeli faiz oranlarının yükselmesiyle genel finansal koşullar ılımlı bir şekilde sıkılaştı.

Jeffrey Schmid'in, tutma lehine muhalefetini tekrarlaması muhtemel ve potansiyel olarak Susan Collins ve/veya Alberto Musalem de ona katılabilir. Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee de Kasım ayında piyasaları "muhalefet etmekte hiçbir sakınca görmediğini" söyleyerek hazırlamıştı. Diğer yandan, Trump'ın aday gösterdiği valiler Waller, Bowman ve Miran ile New York Fed Başkanı John Williams, ılımlı kampın omurgasını oluşturuyor.

Fed'in Ocak ayında faiz indirimi döngüsünü durdurma ihtimalinin yüksek olduğunu görüyoruz; zira 2026'daki dört yeni seçmenden üçü (Hammack, Kashkari ve Logan) Ekim ayındaki faiz indirimi kararına açıkça karşı çıktı. Temel senaryomuzda, Mart ve Haziran aylarında nihai 25 baz puanlık indirimler bekliyoruz. Güncellenen noktaların, 2026 sonuna kadar bile artan görüş çeşitliliğini yansıtması muhtemel. Makroekonomik tahminlerde daha kozmetik değişiklikler görülecek; 2026 GSYİH tahmininde küçük bir olumlu revizyon beklerken, enflasyon görünümünün büyük ölçüde değişmeden kalması bekleniyor.

Fed, bilanço daraltma politikasını Aralık ayı başında resmen sonlandırdı, ancak likidite koşulları sıkı kalmaya devam ediyor. Efektif Fed Fon oranı hedef aralıkta mütevazı bir artış gösterdi ve SOFR ay sonu civarında üst sınırın üzerinde işlem gördü. Görüşümüze göre likidite yakın vadede bir endişe kaynağı olmasa da, Fed 2026'dan itibaren organik bilanço genişlemesini veya kademeli niceliksel genişlemeyi önceden duyurabilir. Alternatif olarak, Fed Fon oranının daha fazla artmasını sınırlamak için rezerv bakiyeleri faiz oranını (IORB) 5 baz puan daha düşürebilir, ancak ilkinin ikincisinden daha olası olduğunu düşünüyoruz.

Kaynak: Danske Bank

Kaynak: reuters

Rusya, Ukrayna'ya yönelik saldırılarında giderek daha sık İran'a ait Şahid İHA'lara güveniyor.

Devam eden Rusya-Ukrayna çatışmasında İHA kullanımının azaldığı görülmüyor. Nitekim Moskova, Rus güçlerinin son üç yılı aşkın süredir Kiev'i vurmak için kullandığı Şahid İHA serisinin yepyeni bir versiyonunu kısa süre önce sahaya sürdü . Bu hafta sosyal medyada dolaşan bir videoda , R-60 silahlı Şahid-160 insansız hava aracının (İHA) havadan havaya müdahalesi görülüyor.

The War Zone, Ukraynalı bir sivil toplum kuruluşu olan Sternenko Topluluk Vakfı tarafından paylaşılan görüntüleri aktardı. Vakfın iddiasına göre, Rus yapımı Shahed, bir Sting anti-drone önleme sistemi tarafından imha edildi. Saldırının ardından çekilen görüntülerde görüldüğü gibi , füzenin Shahed'in burnuna monte edilmiş bir fırlatma rayına monte edildiği anlaşılıyor. Rus yapımı İHA'nın bu şekilde engellenmesine rağmen, Shahed İHA'ları Moskova'nın Kiev'e karşı savaş stratejisinde önemli bir rol oynamaya devam ediyor.

HESA Shahed-136, devam eden Rusya-Ukrayna savaşındaki rolü nedeniyle popülerlik kazanan, İran tasarımı bir dolaşma mühimmatıdır. Bu tür ölümcül İHA'lar, hedef bölgede dolaşıp vurma kabiliyeti nedeniyle genellikle "intihar" veya "kamikaze" silahı olarak anılır.

Shahed 136 tasarımı oldukça basit olsa da , Rusya savaşın başlangıcından bu yana bu İHA serisinin kullanımını önemli ölçüde artırıyor. Stratejik ve Uluslararası Araştırmalar Merkezi'ne göre, Moskova bu İran İHA'larının konuşlandırmasını haftada yaklaşık 200 fırlatmadan 2025 başlarında haftada 1.000'in üzerine çıkardı. Shahed -131 versiyonu da Doğu Avrupa çatışmasında sıklıkla kullanıldı. Kardeş İHA'sının eski bir versiyonu olan Shahed-131, 136 ile aynı özelliklerin çoğuna sahip. Ancak Shahed-131 daha küçük ve Beijing Micro Pilot İHA Kontrol Sistemi Ltd MDR-209 Wankel motorunun tersine mühendislik uygulanmış bir versiyonuyla çalışıyor.

Rusya, İran'ın İHA Serisini İlk Nasıl Elde Etti?

Beyaz Saray, 2023 yılında, Rus heyetinin İran'ın Karshan Havaalanı'nı ziyaret ederek çeşitli İHA tiplerini incelediği görüntüleri yayınladı. İran rejimi başlangıçta Rus müttefikine İHA yardımını reddetse de, iki ülke arasındaki devam eden silah teslimatları doğrulandı. Savaşın başlarında, ABD Savunma İstihbarat Ajansı (SIA), İran'ın Ukrayna işgali sırasında Rusya'nın en kritik askeri destekçilerinden biri haline geldiğini kaydetti. Son birkaç yıldır, açık kaynaklı istihbarat takip cihazları ve analistler, Shahed gibi İran yapımı İHA'ların enkazının Kiev'deki saldırıların ardından bulunduğunu doğruladı.

İran-Rusya savunma ortaklığı büyümeye devam ettikçe, Şahid İHA'larının daha fazla teslimatının yapılması bekleniyor.

Kaynak: The National Interest