ABD'de İşçi Ücretlerinin GSYİH'deki Payı Rekor Düşük Seviyeye Ulaştı

Yeni verilere göre, Amerikalı işçiler, 1947'de federal kayıtların tutulmaya başlanmasından bu yana ülkenin ekonomik çıktısından en düşük payı alıyor; bu da ekonomik büyüme ile çalışan ücretleri arasındaki giderek artan kopukluğu vurguluyor.

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun (BLS) verilerine göre, geçen yılın üçüncü çeyreğinde GSYİH'nin %53,8'ine gerileyerek işçilere ödenen ücret ve maaş payının en düşük seviyeye ulaştığı kaydedildi. Bu, modern veri serilerinde kaydedilen en düşük seviye olma özelliğini taşıyor.

Bu rakam, önceki çeyrekteki %54,6'lık orana göre keskin bir düşüşü temsil ediyor ve 2020'lerde şimdiye kadar kaydedilen %55,6'lık ortalamanın oldukça altında kalıyor. Bu eğilim, genel ekonominin genişlemesi ve birçok şirketin on yıllardır elde ettiği en güçlü kar marjlarından bazılarını bildirmesiyle aynı zamana denk geliyor ve gelir dağılımı hakkında yeni soruları gündeme getiriyor.

Büyüme ve Ücretler Arasındaki Giderek Genişleyen Uçurum

1947'den beri takip edilen işgücü payı metriği, pandemi sırasında 2020'de kısa süreliğine zirve yaptı ancak o zamandan beri istikrarlı bir düşüş eğilimi gösteriyor. Aynı dönemde şirket karları artarken, bu durum GSYİH büyümesinin faydalarının işgücüyle orantılı olarak paylaşılmadığını gösteriyor.

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS), işgücü payını "ekonomik çıktının, ücretler şeklinde işçilere düşen yüzdesi" olarak tanımlar. Bu, yalnızca ücret ve maaşları değil, aynı zamanda ikramiyeleri ve emeklilik katkı paylarını da içerir. Sağlam GSYİH büyümesine rağmen, bu yüzde düşmeye devam etti.

İşe alımlar durgun kalırken verimlilik arttı.

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun (BLS) işgücü payındaki daralmayı ayrıntılarıyla ele alan aynı raporu, ABD işgücü verimliliğinde de önemli bir artış olduğunu ve üçüncü çeyrekte son iki yılın en hızlı artışını gösterdiğini ortaya koydu. Ekonomistler, bu artışın kısmen yapay zekanın giderek daha fazla benimsenmesiyle bağlantılı olabileceğini öne sürüyor.

Bu durum karmaşık bir ekonomik tablo ortaya çıkarıyor:

• Bir yandan, daha yüksek verimlilik, enflasyonu artırmadan daha hızlı GSYİH büyümesine olanak tanır.

• Öte yandan, şirketlerin daha az işçi istihdam ederek üretimlerini artırmalarını sağlayarak, GSYİH'ye oranla genel ücret artışı üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturur.

Yapay zekanın işler ve ücretler üzerindeki uzun vadeli etkisini tam olarak anlamak için daha fazla veriye ihtiyaç duyulmaktadır, ancak mevcut eğilim, verimlilik kazanımlarının çalışanlar için ekonomik pastadan daha büyük bir paya dönüşmediği bir senaryoya işaret etmektedir.

ABD Merkez Bankası'nın Temkinli İşgücü Piyasasına İlişkin Görüşü

Federal Rezerv yetkilileri bu dinamikleri yakından takip ediyor. Richmond Federal Rezerv Bankası Başkanı Tom Barkin, mevcut durumu mütevazı iş büyümesiyle birlikte "düşük işe alım ortamı" olarak nitelendirdi.

Son BLS (ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu) verileri bu görüşü destekliyor ve işverenlerin geçen ay 50.000 yeni iş eklediğini gösteriyor. İşsizlik oranı %4,4'e geriledi, ancak işe alım hızı önemli ölçüde yavaşladı.

Barkin gazetecilere yaptığı açıklamada, "İstihdam artışının mütevazı bir seviyede olduğu ortam ile işgücü arzındaki mütevazı bir artışın olduğu ortam arasındaki bu hassas denge devam ediyor gibi görünüyor ve bu cesaret verici," dedi.

İşletmeler Verimliliğe Öncelik Veriyor

Barkin'e göre, işletmeler temkinli davranmaya devam ediyor ve çalışan sayısını artırmak yerine daha az işçiyle çalışarak verimlilik artışlarına güvenmeyi tercih ediyor. Bu stratejik seçim, işe alım kararlarını şekillendiren ve GSYİH büyümeye devam etse bile işgücü payının düşük kalmasına katkıda bulunan önemli bir faktördür.

Federal Rezerv yetkililerinin, artan işsizlik ve sürekli enflasyonun yarattığı ikili risk konusunda tetikte kalmaları gerektiğini vurguladı.

Gelecekteki Faiz İndirimlerine İlişkin Belirsizlik Gölge Düşüyor

Politika yapıcılar geçen ay üst üste üçüncü toplantıda gösterge faiz oranını düşürmüş olsalar da, izlenecek yol konusunda görüş ayrılığı yaşıyorlar. Enflasyon ve iş piyasasıyla ilgili belirsizlik, daha fazla faiz indirimi beklentilerini azalttı.

Yatırımcılar şu anda bu yıl iki çeyrek puanlık faiz indirimi bekliyor; ilk indirimin ise Nisan veya Haziran aylarında gerçekleşmesi öngörülüyor.

Barkin, enflasyonun iyileştiğini ancak mücadelenin henüz bitmediğini belirtti. "Enflasyon neredeyse beş yıldır hedefimizin üzerinde seyrediyor," dedi. "İki veya üç yıl öncesine göre çok daha iyi durumda, ancak kesinlikle hedefimize ulaşmış değiliz."

Politika yapıcıların görevlerinin her iki yönünü de yakından takip etmeleri gerektiği sonucuna vardı. Barkin, "İşsizlik oranı geçen yıl yükseldi ve iş büyümesi mütevazı düzeyde kaldı," dedi. "Bu yüzden ikisini de izlemek gerektiğini düşünüyorum."