ABD Doları Fiyat Tahmini: Fed'in %85 Faiz İndirimi Olasılığıyla Düşüşte - GBP/USD ve EUR/USD

Forex

Teknik Analiz

Özet:

ABD Doları, piyasaların Fed'in faiz indirimi olasılığını %85 olarak değerlendirmesiyle zayıflıyor. DXY baskı altında kalırken, GBP/USD ve EUR/USD yükseliş momentumunu sürdürüyor.

Önemli Noktalar:

· ABD Doları, yatırımcıların güçlü işgücü verileri yerine Fed'in faiz indirimi beklentilerine öncelik vermesiyle beş haftanın en düşük seviyesine yakın seyrediyor.

· Piyasalar, Fed'in Aralık ayında faiz indirimine gitme olasılığının %85-86 olduğunu, istihdam rakamlarının dirençli olmasına rağmen dolar üzerindeki aşağı yönlü baskının sürdüğünü belirtiyor.

· Kapanıştan dolayı önemli ekonomik raporların gecikmeli akışı, dolar yatırımcılarının eksik makro sinyaller arasında gezinmesine neden oluyor.

ABD Doları Fiyat Tahmini: Fed'in %85 Faiz İndirimi Olasılığı Ortasında Düşüş - GBP/USD ve EUR/USD_1

Piyasa Genel Bakışı

ABD doları, Avrupa borsalarında işlem görürken başlıca para birimlerine karşı zayıf seyrini korudu ve beş haftanın en düşük seviyesine yakın seyretti. Perşembe günü açıklanan güçlü işgücü verilerine rağmen, yatırımcıların daha destekleyici bir Fed fiyatlaması nedeniyle Amerikan doları ivme kazanamadı.

İşgücü Gücü Sınırlı Destek Sağlıyor

İlk işsizlik başvuruları üç yıldan uzun süredir en düşük seviyeye gerileyerek ABD işgücü piyasasındaki dayanıklılığın altını çizdi. Ancak döviz piyasalarındaki tepki sınırlı kaldı.

Yatırımcılar haftalık gelişmelere değil, Fed'in politika yönüne odaklandı. Bazı analistler ayrıca Şükran Günü döneminin verileri çarpıtmış olabileceğini belirtti.

Fed'in Beklentileri Azaltması Dolar Üzerindeki Baskıyı Sürdürüyor

Piyasalar, 9-10 Aralık tarihlerindeki FOMC toplantısında çeyrek puanlık bir faiz indirimi olasılığını yaklaşık %85-86 olarak öngörüyor ve gelecek yıl birkaç ek indirim daha bekleniyor. Daha gevşek politika beklentisi doları etkilemeye devam ediyor ve ekonomik göstergeler güçlü kalmaya devam etse de cazibesini yitiriyor.

Veri Boşlukları Piyasa Belirsizliğini Artırıyor

Uzun süreli hükümet kapanması, aylık bordro rakamları da dahil olmak üzere birçok önemli ekonomik verinin gecikmesine neden oldu. Eksik veriler nedeniyle yatırımcılar, görünümü sınırlı bir görünürlükle değerlendirmek zorunda kaldı ve bu da doların yakın vadeli yönüne ilişkin belirsizliği artırdı.

Dolar, riskten kaçınma dönemlerinde savunma cazibesini korusa da Fed'in Aralık ayındaki iletişimi ve yaklaşan istihdam güncellemeleri muhtemelen bir sonraki hamlesini belirleyecek.

ABD Dolar Endeksi (DXY) – Teknik Analiz

Dolar Endeksi Fiyat Grafiği – Kaynak: Tradingview

Dolar Endeksi (DXY), Kasım ayı sonundan bu yana fiyatı aşağı yönlü yönlendiren iyi tanımlanmış bir alçalan kanal içinde hareket ederek 98,92 dolar civarında işlem görüyor. Son mum grafikleri, 99,06 dolar civarındaki orta kanal trend çizgisinde bir gerileme olduğunu gösteriyor ve bu da satış baskısının devam ettiğini gösteriyor. Endeks, hem 50-EMA hem de 200-EMA'nın altında kalarak düşüş eğilimini pekiştiriyor.

Eğer düşüş momentumu devam ederse anlık destek 98,76 dolar, ardından 98,56 dolar ve 98,38 dolar seviyelerinde olacak.

Bu seviyelerin altına doğru bir kırılma, kanalın alt sınıra doğru genişlemesine neden olacaktır. Yukarı yönde direnç 99,22 dolar seviyesinde bulunuyor ve genel düşüş trendine meydan okumak için bu seviyenin üzerinde bir kapanış gerekecektir.

GBP/USD Teknik Analizi

GBP/USD Fiyat Grafiği – Kaynak: Tradingview

GBP/USD, pariteyi Kasım ortasından bu yana yükselişe yönlendiren yükselen bir kanalın içinde tutunarak 1,3353 dolar civarında işlem görüyor. Son mum grafikleri, alıcıların kanal ortası desteği olan 1,3326 doları koruyarak kısa vadeli yapıyı koruduğunu gösteriyor. Anlık direnç ise, birden fazla ret fitilinin arzı gösterdiği 1,3375 dolar seviyesinde bulunuyor.

Mevcut seviyelerin altında, destek 1,3287 dolar seviyesinde bulunuyor. Satıcılar baskıyı sürdürürse, destek 1,3248 dolar ve 1,3190 dolar seviyelerinde olacak. Fiyat, 50-EMA'nın üzerinde kalırken, altındaki 200-EMA daha geniş bir yükseliş momentumunu teyit ediyor.

RSI, aşırı alım seviyesinden gevşemesinin ardından 55'e doğru toparlanıyor ve bu da ivmenin istikrar kazandığını gösteriyor. 1,3375 doların üzerine doğru bir çıkış 1,3424 doları açabilirken, kanal tabanının kaybedilmesi 1,3287 dolara doğru daha derin bir geri çekilme riski taşıyor.

EUR/USD Teknik Tahmini

EUR/USD Fiyat Grafiği – Kaynak: Tradingview

EUR/USD paritesi, Kasım ayı sonundan bu yana fiyatı yukarı çeken yükselen bir kanalın içinde tutunarak 1,1659 dolar civarında işlem görüyor. Son mum grafikleri, alıcıların 1,1653 dolar civarındaki orta kanal trend çizgisini savunduğunu ve kısa vadeli eğilimi olumlu tuttuğunu gösteriyor. Anlık direnç ise, birden fazla ret fitilinin arzı gösterdiği 1,1688 dolar seviyesinde bulunuyor.

Aşağı yönlü harekette destek 1,1623 dolar seviyesinde bulunuyor ve satıcılar trendi baskılarsa bunu 1,1591 dolar ve 1,1566 dolar gibi daha güçlü seviyeler takip ediyor. Parite, 50-EMA ve 200-EMA'nın üzerinde kalarak daha geniş bir yükseliş yapısını güçlendiriyor.

RSI, orta aralıktan 55'e doğru toparlanıyor ve bu da momentumun güçlendiğini, ancak gerginlik koşullarının oluşmadığını gösteriyor. 1,1688 doların üzerinde bir kapanış 1,1716 dolara kadar açılabilirken, kanal tabanının kaybedilmesi 1,1591 dolara doğru daha derin bir geri çekilme riski taşıyor.

Kaynak: FX Empire

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Favorilere Ekle

Paylaş

ABD'nin Son Enerji Güç Oyunu Rusya-Türkiye Gerilimini Daha da Kötüleştirebilir

Andrew Korybko

Enerji

Zelenski geçen ay Ukrayna'nın "Dikey Gaz Koridoru" boru hattı aracılığıyla Yunanistan'dan Amerikan LNG'si ithal edeceğini duyurdu. Bu proje, Polonya'nın ABD ve daha az ölçüde Hırvatistan ile ortak LNG planlarını tamamlayarak, bir gün Orta Doğu Avrupa'da (ODA) Amerikan LNG'sinin Rus gazının yerini tamamen almasının temelini oluşturuyor. Çok daha pahalı olmasına rağmen, kıtadaki politika yapıcılar enerji güvenliği bahanesiyle bu projeye onay veriyor, ancak ABD'nin üzerlerindeki baskının bu kararda büyük bir rol oynamış olması muhtemel.

ABD'nin son enerji hamlesi, Rusya'nın Türkiye'de gaz dağıtım merkezi kurma planlarına da son verebilir. Bu planlar, Putin ve Erdoğan arasındaki görüşmelerin ardından 2022 sonlarında duyurulmuştu, ancak Bloomberg, geçen Haziran ayında, Orta ve Doğu Avrupa'ya Türkiye'den gaz tedarikinde yaşanan teknik zorluklar ve Türkiye ile Rusya arasındaki anlaşmazlıklar nedeniyle planların rafa kaldırıldığını bildirmişti. Taraflardan hiçbiri bu haberi doğrulamasa da, ABD'nin "Dikey Gaz Koridoru" boru hattıyla Orta ve Doğu Avrupa pazarının daha büyük bir kısmını ele geçirmesiyle birlikte, bu merkezin inşa edilme ihtimali azaldı.

Duran gazetesinden Alex Christoforou, X'te bu konuda bilgilendirici bir yazı yazdı ve yazıda, "Doğu Akdeniz (İsrail ve Kıbrıs), gelecekteki EastMed gazını Avrupa'ya satmak için kullanılabilecek bu dikey koridorun başlangıcını yakından izliyor" ifadesine yer verdi. "EastMed", İsrail'in muazzam açık deniz gaz rezervlerini AB'ye ihraç etmek için aynı adı taşıyan önerilen su altı boru hattını ifade ediyor. Tamamlanması, ABD LNG'siyle birleştirildiğinde Orta ve Doğu Avrupa'daki Rus gazına olan ihtiyacı tamamen ortadan kaldıracaktır.

Rusya için durumu daha da endişe verici hale getiren bir diğer gelişme ise, Reuters'ın geçen ay yayınladığı "Türkiye'nin gaza yönelmesi, Rusya ve İran'ın son büyük Avrupa pazarını tehdit ediyor" başlıklı haberdi. Haberde, artan yerli üretim ve LNG ithalatının, Türkiye'nin TürkAkım üzerinden Rus gazına olan gelecekteki ihtiyacını büyük ölçüde azaltabileceğine dikkat çekildi. Trump'ın, Rus enerjisini, %500'e varan gümrük vergileri şeklinde de görülebilecek, kanıtlanabilir bir şekilde Rus enerjisinden vazgeçtiği kanıtlanmadan ithal etmeye devam eden herkese yaptırım uygulama tehdidi, bu eğilimi hızlandırabilir.

Yukarıda bahsi geçen tüm Amerikan planları başarılı olursa, Rusya sadece on milyarlarca dolarlık yıllık gelirini kaybetmekle kalmayacak, aynı zamanda bugüne kadar onları birbirine bağlayan karmaşık enerji bağımlılığı bozulursa Türkiye ile gerilimler de yönetilemez hale gelebilir. Türkiye'nin yeni TRIPP koridoru aracılığıyla Orta Asya'ya Batı nüfuzunu enjekte edeceği ve böylece Rusya'nın tüm güney çevresi boyunca zorluklar yaratacağı ve bunun da Türk-Rus ilişkilerini daha da karmaşık hale getireceği zaten bekleniyor.

O zamana kadar karmaşık enerji bağımlılıkları zayıflarsa, örneğin doğalgaz dağıtım merkezi planları dondurulursa veya resmen iptal edilirse ve Türkiye TürkAkım'dan daha az Rus gazı ithal etmeye başlarsa, Türkiye bu cephede Rusya'ya daha agresif bir şekilde meydan okumak için cesaretlenebilir. Sonuçta, Rusya'nın bir kriz sırasında Türkiye'den taviz koparmak için gaz ihracatını kesmesi senaryosu daha az etkili olacaktır ve bu da savaş riskini artıran daha sert Türk tutumlarına yol açabilir.

Bu nedenle Rusya, gaz merkezi planlarını yeniden canlandırmaya ve ABD ile bir anlaşmaya varmaya çalışmalıdır. Bu, belki de şu anda müzakere etmeye çalıştıkları büyük anlaşmanın bir parçası olarak, Rusya'nın Türkiye'deki gaz pazar payını güvence altına almak ve muhtemelen Orta ve Doğu Avrupa'daki payının bir kısmını geri kazanmak anlamına gelir. Bu, neredeyse kesinlikle Rusya'nın Ukrayna'daki bazı maksimalist hedeflerinden taviz vermesini gerektirecektir ve gelecekteki başkanlar herhangi bir anlaşmayı çöpe atabileceği için ABD'nin sözü kesin olarak kabul edilemez. Ancak Rusya, bu olasılığı göz ardı etmek yerine değerlendirmelidir.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Modi ve Putin, ABD Baskılarına Rağmen Ekonomik Bağları Derinleştirmek İçin Görüştü

Daniel Carter

Siyasi

ABD Başkanı Donald Trump'ın baskılarına rağmen ekonomik iş birliğini derinleştirmeyi hedefleyen Hindistan Başbakanı Narendra Modi ile Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin, Yeni Delhi'de ikili bir görüşme gerçekleştirdi.

Cuma günü yapılacak toplantı, Putin'in Hindistan'a gelişinden bir gün sonra gerçekleşecek. Bu, Rusya'nın Ukrayna'yı tam kapsamlı işgalinden bu yana ülkeye yaptığı ilk ziyaret olacak. Görüşmenin, iki ülke arasındaki Soğuk Savaş'a dayanan köklü ortaklığı gözler önüne sermesi bekleniyor. Bu bağlar savunma odaklı olsa da, Modi ve Putin iş birliğini daha derin ticaret, göç ve ekonomik bağları da kapsayacak şekilde genişletmek istiyor.

İki günlük ziyaret kapsamında Hindistan ve Rusya'nın, iki ülke için bir ilk olacak şekilde, Hintli profesyonellerin Rusya'ya taşınmasına olanak sağlayacak bir hareketlilik anlaşmasını sonuçlandırması bekleniyor.

Ayrıca, Trump'ın 1 Ağustos'ta yürürlüğe giren Hindistan mallarına uyguladığı yüzde 50 oranındaki gümrük vergilerinin ardından ihracatı olumsuz etkilenen Hindistan deniz ürünleri ve tarım ürünlerinin Rusya'ya sevkiyatına ilişkin bir anlaşmanın da yapılması bekleniyor.

Bloomberg News'in haberine göre Putin'in petrol ve savunma alanındaki ilişkilerini de sergilemesi beklenirken, yetkililer Hindistan'ın Rusya'dan 2 milyar dolarlık bir denizaltı kiralaması için anlaşmayı sonuçlandırmaya çalışıyor.

Hindistan'ın Rus ithalatındaki payı artık yüzde 2'nin altında. Yeni Delhi ve Moskova, on yılın sonuna kadar ticaret hacmini 100 milyar dolara çıkarmayı planlıyor.

ABD, Rus petrolü satın alan Yeni Delhi'yi cezalandırmak için Hint mallarına uygulanan gümrük vergilerini %50'ye çıkardı ve Hindistan'a daha fazla Amerikan silahı satın alması için baskı yaptı. Bu baskıya rağmen Modi hükümeti, Trump yönetimiyle ticaret görüşmelerini sürdürüyor ve Washington'dan bir müzakere heyetinin önümüzdeki hafta Hindistan'a gelmesi bekleniyor.

ABD ve Avrupa Birliği'nden gelen ağır eleştirilere rağmen ilişkilerin genişlemesi, toplantıda Hindistan'ın geleneksel ortaklarıyla bağlarını sıcak tutma ve ABD'nin uyguladığı tarifeleri telafi etmek için alternatif pazarlar arama isteğinin altını çizdi.

Hindistan ve Rusya, doğrudan askeri silah alımının yanı sıra giderek daha fazla ortak silah geliştirme ve üretimine yöneliyor; füze ve silahları birlikte tasarlıyor ve üretiyorlar.

Kaynak: Bloomberg Europe

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

USD Geri Dönüşleri: EUR/USD, USD/CAD ve USD/CHF İçin Teknik Genel Bakış

OANDA

Forex

Teknik Analiz

Zorlu bir aylık açılışa rağmen, ABD Doları şu anda önemli bir teknik aralıkta işlem görüyor ve bu durum, NZD/USD veya GBP/USD gibi paritelerde görülen bazı bireysel kırılmalara rağmen FX Piyasalarını sağlam bir şekilde dengede tutuyor.

FOMC gibi önemli gelişmeler öncesinde sıklıkla görüldüğü gibi, Dolar göreceli aşırılıkları test edebilir, ancak nadiren kesin bir çıkış durumu ortaya çıkarır.

Bunun en güzel örneği, Eylül ayındaki Fed Toplantısı öncesinde yaşandı. Dolar, yeni dip seviyeleri yapmak için hızla harekete geçti ancak kaçınılmaz olarak önceki yıllık destek bölgelerinin sınırları tarafından kısıtlandı.

Mevcut düşüşün katalizörü, New York Fed Başkanı John Williams'ın 21 Kasım'daki konuşmasından geldi. Bu konuşmada faiz indirimi umutları yeniden gündeme getirilerek piyasalarda köklü bir sarsıntı yaşandı.

Güvercin yorumları, 25 baz puanlık fiyat indirimini %20'den mevcut istikrarlı %87'ye taşıdı. Bu hızlı yeniden fiyatlandırma, Dolar'da son iki haftalık işlem döneminde hızlı bir satış dalgasına yol açtı.

Dolar Endeksi (DXY) 8H Grafiği. 4 Aralık 2025 - Kaynak: TradingView

Ancak, yakın zamanda gerçekleştirdiğimiz Greenback'e ilişkin derinlemesine analizimizde de belirttiğimiz gibi, Dolar Endeksi hala büyük resme bakıldığında geniş bir aralığı koruyor; 200 dönemlik Hareketli Ortalamasını (ve aralık diplerini) test etti ve şu anda 99,00 seviyesinin üzerine çıkıyor.

Dolar Endeksi'nde aralık zirveleri 100,00 seviyesinde yer alıyor.

Bugün, Dolar Endeksi'ndeki aralığın kendi döviz çiftlerini nasıl etkilediğini görmek için üç önemli döviz majörünü ve bunların günlük zaman dilimlerini inceleyeceğiz: EUR/USD, USD/CHF ve USD/CAD.

EUR/USD 8H Grafiği ve Teknik Seviyeler

EUR/USD 8H Grafiği. 4 Aralık 2025 - Kaynak: TradingView

25 Kasım tarihli yazımızda (ABD Doları'nın Aralık Zirvelerini Reddetmesi) belirttiğimiz gibi, EUR/USD paritesi 1,15 ile 1,17 arasında geniş bir aralıkta hareket ediyor.

Çoğu zaman aralık şu şekilde doğrulanır:

· RSI'da aşırı alım/aşırı satım seviyelerine ulaşıldıktan sonra fiyatın reddedilmesi

· Düzleşen Hareketli Ortalamalar, özellikle MA 200

Şu anda zirvelerini reddeden mevcut kurulum, potansiyel olarak aralık uçlarında (1,17 üstü) bir satış ve durdurma pozisyonudur.

Satıcılar şu anda 200 periyotluk Hareketli Ortalamanın (1.16455) altına doğru baskı yapıyor, bu durum 1H Kapanışın altında kalmasıyla doğrulanıyor.

EUR/USD İşlemlerine Yönelik İlgi Düzeyleri

Direnç seviyeleri

· 1.1630 - 1.1670 Pivot bölgesi (aralık Yüksekleri)

· 1.1750 mini direnç

· Direnç Bölgesi 1,18 civarında (+/- 150 pip)

· Eylül 2021 Yüksekleri – Direnç 1,19 - 1,1950 Bölgesi

· Haftalık en yüksekler 1,1656

Destek seviyeleri

· 1.1470 - 1.15 aralığı desteği

· 4H MA 200 Mini destek 1.16190

· 1.1475 - 1.15 Destek Bölgesi

· 1.1350 - 1.14 Destek

· Oturumun en düşük seviyesi 1,14966

USD/CAD 8H Grafiği ve Teknik Seviyeler

USD/CAD 8H Grafiği. 4 Aralık 2025 - Kaynak: TradingView

USD/CAD paritesinin aralıklı özellikleri daha az belirgin, ancak bir adım geriye gidildiğinde, Kuzey Amerika paritesi Kasım ve döngü zirvelerine ulaştığından beri trendini durdurdu.

1,39-1,40 bandında sağlam bir şekilde tutunan döviz çifti, kasım ayının son günlerinden bu yana 1.000 pip bandında dalgalanıyor.

Yatırımcılar ABD-Kanada anlaşmasıyla ne yapacaklarını bilmedikleri için (sanırım Kanada hükümeti de bilmiyor), aralıklı koşullar da temelde mantıklı görünüyor.

Kırılma durumunda, kapana kısılmamak için günlük kapanışın üstünde veya altında bir kapanış olup olmadığına dikkat edin.

Yatırımcılara şunu hatırlatmak isteriz ki, bir ticaret anlaşmasına ilişkin haberler piyasaları anında hareketlendirebilir.

USD/CAD İşlemlerine Yönelik İlgi Düzeyleri

Direnç Seviyeleri

· 1.40 Direnç görevi gören Büyük Pivot

· Döngü zirveleri 1.4143 ve Çift tepe

· 1.4120 ile 1.4145 arasında direnç

· Ana direnç 1.4250

Destek Seviyeleri

· 1,39 ila 1,3925 Daha yüksek zaman dilimi pivotu, mevcut destek

· 1.38 Büyük destek +/- 150 pip

· Ağustos aralığı desteği 1.3750

· 1.3550 Ana 2025 Desteği

USD/CHF 8H Grafiği ve Teknik Seviyeler

USD/CHF 8H Grafiği. 4 Aralık 2025 - Kaynak: TradingView

USD/CHF de iki aralıkta sıkışmış durumda: 0,7850 ile 0,8140 arasında büyük bir yarım yıllık aralık ve daha küçük ama daha aktif bir aralık: 0,80 ile 0,81

Daha küçük zaman dilimi konsolidasyonuna, ayrıca 1.000 pip büyüklüğe odaklanacağız.

Alıcılar, 200 periyotluk Hareketli Ortalama'da (1.79930) sıçrama yaptıktan sonra 0.80 Bölgesi'nden içeri giriyor.

Mevcut mum güçlü, USD'de toparlanma devam ediyor.

Aralıktaki en yüksek tepkilere bakın.

USD/CHF İşlemlerine Yönelik İlgi Düzeyleri

Direnç seviyeleri

· 0,8075 ila 0,81 Aralığı yüksekleri

· 0,81244 Kasım zirveleri

· Ana direnç 0,8150 ila 0,82

· 0,82144 Haziran En Yüksekleri

Destek seviyeleri

· 0,80 Aralık Düşükleri, Daha Yüksek Zaman Çerçevesi Pivotu

· 0,7950 Daha Yüksek Zaman Çerçevesi Desteği

· 0,78575 2025 dip desteği

Kaynak: OANDA Group'un MarketPulse'u

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Kısa Notlar: Ulusun Durumu

Batıpac

Forex

Ekonomik

Avustralya'da 3. çeyrek GSYİH beklentilerin altında kalarak sadece %0,4 (yıllık %2,1) arttı. Ancak, hayal kırıklığının büyük kısmı, iç talebin %1,2 (yıllık %2,6) artışla çok daha güçlü bir performans göstermesini gölgeleyen stoklardaki düşüşten kaynaklandı. Kamu sektörü, tüketim ve yatırım yoluyla büyümeye katkıda bulunsa da, yaşam maliyetini azaltma önlemlerinin sona ermesi ve mevcut altyapı projelerinin ilerlemesiyle her iki kanaldan da sağlanan desteğin ölçeği azalıyor.

Özel sektörde yeni iş yatırımları %3,4 (yıllık %3,8) artışla ilgi odağı oldu. Veri merkezleri ve uçaklar önemli itici güçler olsa da, hem tüketici hem de işletmelere yönelik alt sektörlerde yatırım nabzının genişlediğine dair bazı erken işaretler mevcut. Bu eğilimin, Baş Ekonomist Luci Ellis'in bu haftaki makalesinde daha ayrıntılı olarak ele aldığı arz kapasitesi ve üretkenlik üzerinde olumlu etkileri bulunmaktadır.

Tüketici harcamaları da %0,5 (yıllık %2,5) artışla önemli bir katkı sağladı ve beklentilerimizi tam olarak karşıladı. Bu artış, çoğunlukla elektrik ve emeklilik ücretleri gibi temel ihtiyaçlara yapılan harcamalardan kaynaklandı; emeklilik ücretleri, 3. çeyrekteki emeklilik garantisi artışından kaynaklanıyordu. İsteğe bağlı harcamalar biraz daha düşük olsa da, hem iç verilerimiz hem de son ABS verileri, yıl sonuna doğru bu kategoride bir artışa işaret ediyor. İleriye dönük temel risklerden biri, enflasyondaki düşüş, faiz indirimleri ve harcanabilir gelir ve harcamalar için vergi indirimleriyle ilişkili olumlu etkilerin azalmasıdır.

Yükselen konut fiyatlarının refaha sağladığı katkıyı da akılda tutmak önemlidir; Cotality endeksi Kasım ayında %1,0 (yıllık %7,1) daha arttı. Son dönemdeki kazanımlar, piyasadaki düşük maliyet katmanlarından kaynaklanıyor ve bu da satın alma gücünün hala bir kısıtlama olduğunu, ancak hanelerin işlem beklentilerini ayarlamaya devam ettiğini gösteriyor. Konut onayları bu yıl büyük ölçüde yatay seyretse de, süreç güçlü kalmaya devam ediyor ve önümüzdeki yıllarda arz sıkışıklığını bir nebze olsun hafifletmesi bekleniyor. Konut piyasasına dair derinlemesine incelememiz için en son Housing Pulse'a bakın.

Denizaşırı ülkelere geçmeden önce, ticaretle ilgili son bir not. Bu haftanın başlarında yayınlanan kısmi veriler, cari işlemler dengesinin 3. çeyrekte -16,2 milyar dolardan -16,6 milyar dolara hafifçe genişlediğini gösterdi. Bu artışın başlıca nedeni, daha büyük bir dış ticaret fazlasıydı ve bu eğilimin Ekim ayına kadar mal dengesinde devam ettiği görülüyor. Reel olarak, dış sektör 3. çeyrekte GSYİH'den 0,1 puanlık bir düşüş kaydetti. Bu, "geleneksel" emtia ihracat kanalları için uzun vadeli yapısal engellere işaret ediyor; ancak bu durum, büyüyen fırsat alanlarının ölçeklenmesini engellemiyor; örneğin yazılım lisanslama hizmet ihracatı.

ABD'de ISM Hizmetler PMI Kasım ayında 0,2 puan artarak 52,6 puana yükseldi, ancak bu, fiyatlar hariç tüm alt bileşenlerin hala on yıllık COVID öncesi ortalamalarının oldukça altında kalmasına neden oluyor. Siparişlerde (+8,3 puan), ithalatta (+5,2 puan), stoklarda (+3,9 puan) ve tedarikçi teslimatlarında (+3,3 puan) kayda değer artışlar olurken, yeni siparişlerde (-3,3 puan) ve fiyatlarda (-4,6 puan) düşüşler görüldü. Fiyat bileşenindeki önemli düşüş, öncelikle benzin fiyatlarındaki düşüşü yansıttı. Bu arada, imalat PMI yeni siparişlerde (-2 puan), istihdamda (-2 puan), tedarikçi teslimatlarında (-4,9 puan) ve sipariş birikiminde (-3,9 puan) yaşanan düşüşü yansıtarak 0,5 puan düşerek 48,2 puana geriledi. Fiyat bileşeni 0,5 puan artarak 58,5 puana yükseldi, ancak zirvelerinden oldukça uzak kalmaya devam ediyor. Her iki anket de genel olarak zayıf bir ivmeye işaret ediyor, ancak toplamda bir daralmaya işaret etmiyor.

Bu arada Avrupa'da, Kasım ayına ilişkin öncü tahminler, enerji maliyetlerindeki düşüşün etkisiyle fiyatların ayda %0,3 düştüğünü gösterdi. Yıllık bazda enflasyon, hizmet fiyatlarındaki %3,5'lik artışın da desteğiyle %2,2'ye yükseldi. İleriye bakıldığında, toptan gaz fiyatlarındaki düşüşün ardından ana bileşende bazı aşağı yönlü riskler mevcut. ECB Başkanı Lagarde, bu hafta yaptığı bir konuşmada, temel enflasyon baskılarının enflasyon hedefine ulaşmayla uyumlu olduğunu, ancak görünüme yönelik risklerin iki taraflı olmaya devam ettiğini belirtti.

Kaynak: Westpac Bankacılık Şirketi

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Rusya'nın Gölgesinde Bir Silah Endüstrisi İnşa Ediliyor

Winkelmann

Rusya-Ukrayna Çatışması

Siyasi

Rusya'nın yaklaşık dört yıl önce Ukrayna'ya tam kapsamlı bir işgal başlatmasının ardından, komşu Estonya savunma harcamalarını hızla artırdı. Gelecek yıl, ekonomisinin büyüklüğüne göre Avrupa Birliği'nde en yüksek savunma harcamasına sahip olması ve gayri safi yurtiçi hasılanın %5'ini aşması bekleniyor. Ancak Baltık ülkesi sadece askeri teçhizat tedarikiyle değil, aynı zamanda üretim konusunda da fark yaratıyor.

Savaş, Estonya'yı neredeyse var olmayan bir savunma sanayisi kurmaya yöneltti. Şirketlerin 2018 yılına kadar silah üretmesine izin verilmiyordu. Şimdi ise, meslektaşım Ott Tammik'in de belirttiği gibi, 1,3 milyonluk ülke, yerel savunma girişimlerinden oluşan büyüyen bir ekosisteme ev sahipliği yapıyor. Avrupa genelindeki hükümetler askeri bütçelerini artırırken, Estonyalı şirketlerin yabancı müşterileri çekmeye başlaması umuluyor.

Sektör hızla büyüdü. Estonya Savunma ve Havacılık Sanayii Birliği'nde, drone üreticisi Threod ve insansız araç üreticisi Milrem de dahil olmak üzere yaklaşık 200 şirket bulunuyor. Bunlardan bazıları Ukraynalılar tarafından kuruldu veya savaşı ürünlerini test etmek için kullanıyor. Tallinn hükümeti, bu yılın başlarında, Avrupa'nın ilk silah yatırım fonlarından birini başlatmak için 100 milyon avro ayıracağını açıkladı.

Ancak Estonya'nın küçük boyutu ve sektörde yeni olması bazı zorluklar yaratıyor. Avrupa hükümetleri genellikle silahlarını ABD'li üreticilerden veya kendi yerli savunma devlerinden satın alıyor. Estonya ordusunun güçlendirilmesine yönelik geniş halk desteğine rağmen, bazı çabalar bürokratik engeller ve toplumsal direnişle karşılaştı. Endişe, silah üretiminin önündeki yasal ve bürokratik engellerin kritik bir anda işleri yavaşlatabileceği yönünde.

Ancak rakamlar giderek artıyor. Estonya savunma şirketlerinin satışları 2022 ile 2024 yılları arasında iki katına çıkarak 500 milyon avroya (582 milyon dolar) ulaştı; bu, mevcut en son verilere göre. Hükümet geçen yıl sektöre benzer bir yatırım yaptı. Silah ve teçhizat talebine gelince, eğilim kesinlikle artış yönünde.

Polonya: OpenAI, yapay zekâ modellerinin farklı versiyonlarını analiz etmek için araçlar üreten Varşova merkezli bir girişim olan Neptune'ü satın almayı kabul etti. ChatGPT geliştiricisi, Neptune ürünlerini bir yıldan uzun süredir kullanıyor ve artık bunları yalnızca kendi kullanımı için kullanmayı planlıyor.

Bulgaristan: On binlerce kişi, hükümetin vergi ve harcama planlarına karşı on yılı aşkın süredir görülen en büyük muhalefet gösterisinde protesto düzenledi. Bir grup polisle çatıştıktan sonra, azınlık yönetimi bütçesini revize etmek için geri çekti. Başbakan Rosen Zhelyazkov, Balkan ülkesinin 1 Ocak'ta avroya katılmaya hazırlanırken istikrarlı bir lidere ihtiyacı olduğunu söyleyerek istifa etmeyi reddetti. Gelecek hafta güven oylaması yapılabilir.

Ukrayna: AB, Ukrayna'nın finansal ihtiyaçlarını karşılamak için iki seçenek önerdi: Dondurulmuş Rus varlıklarıyla desteklenen bir kredi veya bloğun kendi bütçesiyle desteklenen bir kredi. Bu arada Vladimir Putin, ABD elçileriyle "çok faydalı" görüşmeler yaptı, ancak savaşı sona erdirme planı üzerinde anlaşmaya varamadılar.

Macaristan: Başbakan Viktor Orban, muhalefet liderlerinin başkenti iflasın eşiğine getirmekten hükümetin vergi politikalarını sorumlu tuttuğu Budapeşte'ye mali bir can simidi atmaya hazır olduğunu söyledi.

Polonya: Elektrik şebekesi operatörünün başkanı, ülkenin küresel ekonomide rekabet gücünü koruyabilmesi için açık deniz projelerine kıyasla daha ucuz kara rüzgar enerjisine öncelik vermesi gerektiğini söyledi.

Kış aylarına doğru yaklaşırken, insanlar kayak yapmak için nereye gideceklerini düşünüyor olabilir. Polonyalı telesiyej işletmecisi PKL için pistlere çıkma isteği oldukça yüksek. Devlet kontrolündeki şirket, planlara aşina kişilerin söylediğine göre, muhtemelen gelecek yılın ilk çeyreğinde halka arz edilecek şekilde halka açılmayı düşünüyor.

ABD Ukrayna'ya barış planını dayatmaya çalışırken, Avrupa, Amerikalılar geri çekilirse NATO'nun doğu sınırının nasıl görünebileceğine dair bir fikir ediniyordu. Romanya'nın yemyeşil ve dağlık Transilvanya bölgesi, Rus birliklerinin NATO topraklarına girmesi durumunda kıtanın daha az ABD müdahalesiyle nasıl savunulabileceğini gösteriyordu. Tatbikata katılan asker tugayının tamamı Avrupalı ve Fransız komutasındaydı. Romanya Dışişleri Bakanı Bloomberg'e verdiği bir röportajda, NATO'nun doğu kanadındaki caydırıcılığının azaltılması değil, artırılması gerektiğini söyledi.

Kaynak: Bloomberg Europe

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Hindistan Merkez Bankası, 'Tam kıvamında' ekonomiyi desteklemek için faiz oranlarını düşürdü, likiditeyi artırdı

Justin

Forex

Merkez Bankası

Hindistan Merkez Bankası (RBI), Cuma günü temel repo faiz oranını 25 baz puan düşürdü ve "tam kıvamında bir ekonomi"yi desteklemek için bankacılık sektörünün likiditesini 16 milyar ABD dolarına (65,8 milyar RM) kadar artırmaya yönelik adımlar attı.

Altı üyeli Para Politikası Komitesi, oybirliğiyle repo faizini yüzde 5,25'e düşürme kararı aldı. Bu karar, genel kanıya uygun olarak alındı ve "nötr" duruşunu koruyarak daha fazla faiz indirimi için alan olduğunu belirtti.

Merkez Bankası, Şubat 2025'ten bu yana toplamda 125 baz puan faiz indirimi gerçekleştirdi. Ağustos ve Ekim aylarında ise faiz oranlarını sabit tuttu.

Hindistan Merkez Bankası Başkanı Sanjay Malhotra, video konferans yoluyla yaptığı açıklamada, Hindistan ekonomisinin "nadir görülen altın çağ" dönemiyle karşı karşıya olduğunu söyledi.

Malhotra, Hindistan ekonomisinin ekim ayından bu yana hızlı bir enflasyon düşüşü yaşadığını ve bunun da merkez bankasının alt tolerans eşiğini aştığını belirterek, büyümenin güçlü kaldığını söyledi.

Bu makroekonomik koşullar göz önüne alındığında büyümeyi destekleyecek "politika alanı"nın mevcut olduğunu da sözlerine ekledi.

Hindistan Merkez Bankası ayrıca bu ay tahvil alımı için 1 trilyon rupi (11,14 milyar ABD doları veya 46 milyar RM) tutarında açık piyasa işlemleri ve bankacılık sistemine likidite eklemek ve düşük faiz oranlarının iletimini hızlandırmak için 5 milyar ABD doları tutarında döviz takası yapma kararı aldı.

Hindistan'ın referans 10 yıllık tahvil getirisi, merkez bankasının hamlelerinin ardından yaklaşık beş baz puan düşerek %6,4581'e geriledi. Rupi %0,1 düşüşle 89,87'ye gerilerken, referans hisse senedi endeksleri %0,1'er oranında arttı.

Daha güçlü büyüme; daha düşük enflasyon

Merkez Bankası, cari yıla ilişkin GSYH tahminini önceki yüzde 6,8'lik tahmininden yüzde 7,3'e yükseltirken, enflasyon projeksiyonu ise ekim ayındaki yüzde 2,6'dan yüzde 2'ye düşürüldü.

Güney Asya ekonomisi Temmuz-Eylül çeyreğinde beklenenden daha hızlı bir şekilde %8,2 büyüdü ancak ABD'nin uyguladığı %50'ye varan gümrük vergilerinin ihracatı ve tekstilden kimyasallara kadar birçok sektörü etkilemesi nedeniyle büyümenin yavaşlaması bekleniyor.

Malhotra, dış belirsizliklerin büyümeye yönelik "aşağı yönlü riskler" oluşturabileceğini söyledi.

Öte yandan, perakende enflasyonu Ekim ayında tüm zamanların en düşük seviyesi olan %0,25'te kaldı ve önümüzdeki aylarda da düşük seyretmesi bekleniyor. Merkez bankası, her iki tarafta da %2'lik bir tolerans bandında olmak üzere enflasyonu %4 seviyesinde hedefliyor.

Malhotra, fiyat baskılarında "genelleşmiş" bir düşüşe işaret ederek, "Temel enflasyon baskıları daha da düşük" dedi.