ABD Doları: Boğalar, Fed'in Muhtemel Faiz İndirimi Öncesinde 98,5'i Kritik Destek Olarak Görüyor

Forex

Özet:

ABD dolar endeksi, Fed'in beklenen faiz indirimi öncesinde, zayıf ABD verileri ve güçlenen küresel para birimlerinin baskısı altında zayıflıyor. Teknik olarak, DXY 98,5 desteğinin kırılması durumunda daha derin kayıplara maruz kalabilir.

ABD dolar endeksi, giderek daha fazla yatırımcının Fed'in faiz oranlarını düşürmesini beklemesiyle geçen hafta düşüş yaşadı. 96,55 civarında başlayan toparlanmayı korumaya çalışıyor, ancak zayıf ABD verileri ve güçlenen ana para birimleri endeksi 99 civarında tutuyor. Daha fazla zayıflama riski artıyor.

Fed Odaklı Veriler ABD Dolarını Dengesizleştiriyor

3 Aralık tarihli ADP verileri, özel sektörün Kasım ayında 32.000 kişi kaybettiğini gösterdi. Piyasalar yaklaşık 5.000 kişi artış bekliyordu, bu nedenle bu düşüş işgücü piyasasının soğuduğu görüşünü güçlendirdi. Bu değişim, ABD doları üzerinde erken bir baskı oluşturdu ve Fed'in keskin bir dönüş yerine kademeli faiz indirimlerine yönelebileceği fikrini destekledi.

Aynı gün, ISM hizmet PMI'ı 52,6 olarak gerçekleşti. 50'nin üzerinde kaldığı için büyümeye devam etti. Yükseliş hafifti ve güçlü veya enflasyon kaynaklı bir büyümeye işaret etmiyordu. Zayıf ADP raporuyla birlikte değerlendirildiğinde, mesaj açık. Büyüme devam ediyor, ancak daha yavaş bir tempoda. Bu durum, güçlü büyüme ve yüksek faiz oranlarına dayanan güçlü bir ABD doları lehine olan argümanı zayıflatıyor.

Piyasa, önümüzdeki Fed toplantısına odaklanmış durumda. 25 baz puanlık bir faiz indirimi şimdiden büyük ölçüde fiyatlanmış durumda. Büyük yatırım bankaları da raporlarında Aralık ayı faiz indirimine yöneldi ve bu durum son birkaç gündür ABD doları üzerindeki baskıyı artırdı. ABD dolar endeksi (DXY) hafta boyunca düşüş yaşadı ve şimdi önemli psikolojik ve teknik seviyelerin altına geriledi.

Başka bir gelişme daha var. Resmi makro verilerde 43 günlük hükümet kapanması nedeniyle büyük bir boşluk var. Ekim ayına ait istihdam ve enflasyon rakamları eksik, bu nedenle BLS bunları ancak 16 ve 18 Aralık'ta açıklayacak. Bu da Fed'in toplantıya eksiksiz bir temel veri seti olmadan gireceği anlamına geliyor. Bu boşluk, ABD doları için istikrarlı bir zemin oluşturmak yerine, dikkatli bir faiz indirimi beklentisini teşvik ediyor ve DXY'yi daha yumuşak bir yolda tutuyor.

Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi Aralık ayı başında 51'den 53,3'e yükseldi. Bu, piyasa duyarlılığını biraz olumlu etkilese de, ekonomik kırılganlığın genel algısını değiştirmeye pek yardımcı olmuyor.

Küresel Para Birimleri ve Risk Algısı ABD dolarına yansıdı

DXY sadece ABD'den değil, aynı zamanda sepetindeki diğer para birimlerinden de etkileniyor. ABD dolarını destekleyen tablo bu açıdan da mükemmel değil.

Avro Bölgesi'nde yıllık enflasyon Kasım ayında %2,1'den %2,2'ye yükseldi. Bu durum, Avrupa Merkez Bankası'nın erken faiz indirimini erteleyeceği beklentilerini güçlendirdi. Yüksek enflasyon avroyu desteklerken, EUR/USD paritesindeki yükseliş ABD dolar endeksini baskılayan önemli bir faktör haline geldi.

Kanada'da, Kanada Merkez Bankası politika faizini %2,25'te ve enflasyonu hedef dahilinde tutarak, daha fazla faiz indirimi olasılığını azalttı. Nispeten "sıkı" bir Merkez Bankası, Kanada dolarını destekleyerek ABD dolarına bir alternatif oluşturdu.

Bu arada, USD/JPY, Aralık ayı başlarında ABD doları karşısında değer kazandı. Japonya Merkez Bankası'ndan gelen sıkılaştırma sinyalleri ve carry trade'lerin kademeli olarak gevşetilmesi, yenin yükselmesine neden oldu. Yen, DXY sepetinde önemli bir ağırlığa sahip olduğundan, bu durum ABD dolar endeksinin düşmesine yardımcı oldu.

Çin ekonomisinden gelen zayıflayan sinyaller risk iştahını azaltıyor. Hizmet PMI'ı beş ayın en düşük seviyesine gerileyerek büyüme endişelerini artırdı. Bu durum, yatırımcıları riskli küresel varlıklardan uzaklaşmaya ve zaman zaman güvenli liman olarak ABD dolarına olan talebi artırmaya teşvik edebilir.

Rusya ve Venezuela kaynaklı arz riskleri ve G7-AB arasındaki yeni yaptırım görüşmelerinin etkisiyle yükselen petrol fiyatları, enerjiye yönelik enflasyon beklentilerini yükselterek orta vadede ABD dolarını destekliyor.

Ukrayna ve Orta Doğu'daki gerginlikler de dahil olmak üzere jeopolitik riskler, ABD dolarının güvenli liman cazibesini korumasına yardımcı oluyor. Bu faktörler şu anda DXY'nin düşüşünü artırmak yerine sınırlıyor.

ABD dolarına ilişkin teknik görünüm

Günlük grafikte DXY, Eylül ortasındaki 96,55'lik dip seviyesinden Kasım ayına kadar kısa vadeli bir yükselen kanal oluşturmuştu. Kasım ayı sonlarında, bu kanalın alt bandı kırıldı ve endeks, hem kırılan kanal desteğinin hem de kısa vadeli EMA'ların (8 ve 21) altında, 99 ile 99,5 arasında daha zayıf bir aralıkta yatay hareket etmeye başladı.

Yılın ilk yarısındaki düşüş trendinden Fibonacci geri çekilmelerine dayanarak, önemli bir direnç seviyesi 99,72'de bulunuyor. Endeks bu seviyenin altında ve 89 günlük EMA 99'a yakın seyrederken, kısa vadeli EMA'lar aşağı yönlü seyrediyor ve bu da düşüş momentumunun devam ettiğini gösteriyor. DXY 99,7'nin üzerinde tutunamadığı sürece, teknik tablo dolarda yeniden bir güçlenme sinyali vermiyor.

DXY için temel kısa vadeli destek, 0,144 Fibonacci seviyesi ve 98,5-99 bandı yakınında, 98,50 civarındadır. Bu alan, önceki dip seviyeleri ve geniş bir yatay aralığın ortasıyla örtüşmekte olup, endeks için bir savunma görevi görmektedir. 98,5'in altında bir günlük kapanış, Eylül ayındaki 96,55'lik dip seviyeye doğru daha derin bir düşüşe yol açabilir.

Yukarı yönde, ilk büyük direnç, kırık kanalın alt bandı ile 99,72'deki 0,236 Fibonacci seviyesinin birleştiği 100-100,2 aralığındadır. Bu seviyenin üzerinde güçlü bir kırılma, 101-101,7'ye (0,382 Fibonacci) doğru bir yükselişi tetikleyebilir. Ancak, 103,25'in (0,5 Fibonacci) altındaki hareketler teknik olarak daha geniş düşüş trendinin bir parçası olmaya devam ettiğinden, bu durum düşüş trendi içinde bir düzeltme olarak görülmeli, tam bir trend dönüşü olarak görülmemelidir.

Stokastik RSI aşırı satım bölgesine yakın, bu da 98,5-99 destek bandından zaman zaman yükseliş girişimleri olabileceğini gösteriyor. Daha güçlü bir toparlanma için DXY'nin 99,7 seviyesinin üzerine yerleşmesi ve 100,2 seviyesinin üzerinde günlük kapanışlarla ivmeyi teyit etmesi gerekiyor.

Kaynak: yatırım

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Favorilere Ekle

Paylaş

Berkshire Hathaway, Buffett'ın Abel'e Devir Teslim Hazırlığı Yapmasıyla Yönetimi Değiştiriyor

Michelle

Hisse senetleri

Ekonomik

Berkshire Hathaway (BRKa.N), Warren Buffett'ın şirketin yönetimini Greg Abel'a devretmesinden sadece birkaç hafta önce pazartesi günü üst düzey yönetim ekibinde değişikliğe gideceğini duyurdu.

Berkshire Hathaway'in açıklamasına göre, 1987'de şirkete katılan ve şirketin uzun yıllar finans şefi olarak görev yapan Marc Hamburg, 40 yıl boyunca şirkette çalıştıktan sonra 1 Haziran 2027'de emekli olacak. Todd Combs ise JPMorgan Chase'e (JPM.N) geçecek.

Berkshire Hathaway Energy'nin CFO'su Charles Chang, gelecek yıl Hamburg'un yerine geçecek.

Buffett yaptığı açıklamada, "Marc, Berkshire ve benim için vazgeçilmezdi. Dürüstlüğü ve sağduyusu paha biçilemez." dedi.

Abel'in 1 Ocak'ta CEO'luğa geçmesiyle Buffett'ın Berkshire Hathaway'in başında olduğu olağanüstü altı on yılı sona eriyor . Bu dönemde tanınmış bir isim, milyarder ve Amerikan başarı öyküsü haline geldi.

Combs ve Berkshire'lı bir diğer yatırım yöneticisi Ted Weschler'in, Buffett'ın hisse senetlerine yatırım yapmasına yardımcı olduktan sonra şirketin hisse senedi portföyünü devralmaları bekleniyordu ancak CEO son yıllarda Abel'ın bunu başarabileceğini söylemişti.

Şirket, atamaların Berkshire'ın kültürünü destekleyen, güçlü iş yargısı gösteren ve kendine özgü işletme modelini destekleyen liderleri seçme geleneğini vurguladığını belirterek, şirketin gelecek için iyi bir konumda olduğunu belirtti.

Berkshire Hathaway ayrıca sigorta ve sigorta dışı operasyonlarında da değişiklikler duyurdu ve Michael O'Sullivan'ı genel danışman olarak atadı; bu, şirkette yeni bir pozisyonun yaratıldığı anlamına geliyor.

Ancak, endüstriyel ürünler, yapı ürünleri, BNSF, Berkshire Hathaway Energy, Pilot ve McLane gibi sigorta dışı birçok şirket, Abel'in CEO olarak görevi devralmasının ardından doğrudan denetimi altında kalmaya devam edecek.

COMBS, JPMORGAN'IN YENİ GİRİŞİMİNE LİDERLİK EDECEK

JPMorgan Pazartesi günü yaptığı açıklamada, Berkshire'ın yatırım yöneticisi Combs'un şirketin yeni güvenlik ve dayanıklılık girişiminin stratejik yatırım grubuna başkanlık edeceğini söyledi.

JPMorgan'dan yapılan açıklamaya göre Combs, savunma, havacılık, sağlık ve enerji alanlarında orta ölçekli ve büyük kurumsal müşterilere yönelik fırsatları değerlendirmek için firmanın Ticari Yatırım Bankası ve Varlık Yönetimi birimleriyle ortaklık kuracak.

Wall Street devi, bu yılın başlarında ABD'nin ekonomik güvenliği ve dayanıklılığı için hayati önem taşıyan sektörleri desteklemek amacıyla 1,5 trilyon dolarlık, on yıllık bir plan olan Güvenlik ve Dayanıklılık Girişimi'ni başlattı.

Banka, program kapsamında, seçili ABD şirketlerinin büyümeyi genişletmelerine, inovasyonu yönlendirmelerine ve stratejik üretimi hızlandırmalarına yardımcı olmak amacıyla 10 milyar dolara kadar doğrudan öz sermaye ve risk sermayesi yatırımı yapacağını duyurdu.

JPMorgan Chase ayrıca, bankanın Güvenlik ve Dayanıklılık Girişimini yönlendirmeye yardımcı olmak üzere kamu ve özel sektör liderlerinden oluşan bir dış danışma konseyi kurduğunu söyledi.

JPMorgan CEO'su Jamie Dimon'un başkanlık edeceği konseyde Amazon (AMZN.O), opens new tab kurucusu Jeff Bezos, Dell Technologies (DELL.N), opens new tab CEO'su Michael Dell ve eski ABD Dışişleri Bakanı Condoleezza Rice gibi üyeler yer alacak. Combs da bu danışma konseyinde yer alacak.

Daha önce JPMorgan yönetim kurulunda görev alan Combs, Ocak ayında bankaya katılacak ve Dimon'a rapor verecek.

Kaynak: Reuters

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Piyasa gezgini: 8 Aralık 2025 haftası

Adem

Ekonomik

Geçen hafta neler oldu?

Karışık istihdam sinyalleri: ADP raporu, Kasım ayında ABD özel sektöründe 32.000 iş kaybı olduğunu açıkladı. Bu, küçük işletmelerdeki daralmaların etkisiyle Mart 2023'ten bu yana en düşük seviye. Buna karşılık, devam eden işsizlik başvuruları yedi haftanın en düşük seviyesi olan 1,94 milyona geriledi. İşgücü piyasası yavaşlasa da, "düşük işe alım, düşük işten çıkarma" dinamiği, 2026 ekonomik görünümünü destekleyerek dayanıklılığı gösteriyor.

Enflasyon beklentileri karşıladı: ABD Merkez Bankası'nın (Fed) tercih ettiği enflasyon göstergesi olan çekirdek kişisel tüketim harcamaları (PCE) endeksi, Eylül ayında aylık bazda %0,2 artarak beklentilere uydu. İstihdamdaki yavaşlamayla birlikte bu durum, Aralık ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi için gerekçeleri güçlendiriyor ve piyasa olasılığı %86 seviyesinde.

Petrol fiyatları yükselişte: WTI ham petrol vadeli işlemleri, faiz indirimi beklentileri ve Rusya-Ukrayna görüşmelerinden kaynaklanan jeopolitik gerginlikler ile Venezuela yaptırım risklerinin desteğiyle %3 artarak 60,08 dolara çıktı, bu 18 Kasım'dan bu yana en yüksek seviye. Ancak OPEC+ arzı kazanımları sınırladı.

Çin'in emlak sektöründeki sıkıntı derinleşiyor: Ekim ayında en büyük 100 geliştirici arasında yeni konut satışlarında yıllık bazda %42'lik bir düşüşün ardından, Shenzhen eyalet destekli Vanke, 15 Aralık'ta vadesi dolacak 2 milyar RMB tutarındaki tahvilin geri ödemesini bir yıl ertelemeye çalışıyor. Tahvil sahiplerinin %90'ının onayı olmadan, emlak şirketi yakın gelecekte temerrüt riskiyle karşı karşıya.

Odaktaki piyasalar

Fed toplantısı öncesinde ABD piyasası aralıklı seyrediyor

ABD hisse senedi piyasaları, yatırımcıların Fed'in 10 Aralık kararını beklemesiyle dar bir bantta işlem gördü. SP 500 %0,3 değer kazanırken, Nasdaq 100 ve Dow Jones sırasıyla %1,0 ve %0,5 değer kazandı. Piyasa genişliği göstergeleri, özellikle yükseliş/düşüş çizgisi, Kasım ayındaki satış dalgasının ardından keskin bir toparlanma göstererek, endeksin daha fazla değer kazanmasına destek verdi.

Teknoloji hisseleri geçen hafta yükselişlere öncülük etti. Yazılım şirketi Salesforce, 3. çeyrek kazanç ve gelir beklentilerini aşarak, tüm yıl için beklentilerini yükselterek ve yeni yapay zeka (YZ) aracı platformuna olan talebin güçlü olduğunu ortaya koyarak %13 değer kazandı. Meta'nın, Reality Labs bünyesindeki kaynakları yeniden tahsis ederek meta veri deposu bölümü bütçelerini 2026'da %30 oranında azaltmayı planladığı bildiriliyor. Meta'nın hisse fiyatı geçen hafta %4 toparlansa da, önceki zirvesinin %15 altında kalmaya devam ediyor.

İki haftalık toparlanmanın ardından, ABD Teknoloji 100 endeksi tarihi zirvesinin sadece 500 puan altında işlem görüyor. Endeks şu anda önceki Piyasa Rehberimizde vurgulanan direnci test ediyor; 25.700 seviyesinin üzerinde belirleyici bir kırılma, 26.253 seviyesine doğru bir seyir izleyecektir. Ancak, göreceli güç endeksindeki (RSI) düşüşlerle kanıtlanan azalan endeks momentumunu izlemeye devam ediyoruz. Herhangi bir düzeltme hareketi, 25.200 civarında konumlanan 50 günlük hareketli ortalamadan (MA) destek görmelidir.

Şekil 1: ABD Teknoloji 100 endeksi (günlük) fiyat grafiği

7 Aralık 2025 tarihi itibarıyla. Geçmiş performans, gelecekteki performansın güvenilir bir göstergesi değildir.

Hong Kong hisse senetlerinde düşük işlem hacmi

Hang Seng Endeksi'nde (HSI) yılbaşından bu yana %30'un üzerinde kazanç sağlayan yatırımcılar, yıl sonu itibarıyla kâr satışına başladı. Hong Kong Borsası'nın ana hisse senedi işlem hacmi, Kasım ayı sonundan bu yana önemli ölçüde azaldı. Ortalama günlük ciro geçen hafta 187 milyar Hong Kong dolarına geriledi ve bu, 2025'in ilk on bir ayında kaydedilen 256 milyar Hong Kong doları ortalamasına göre %27'lik bir düşüş anlamına geliyor.

HSI, geçen hafta %0,9'luk mütevazı bir artışla yatay seyrini sürdürdü. Metal fiyatlarındaki toparlanmadan faydalanan Malzeme sektörü, yükselişe öncülük etti. Zijin Mining %12,1, China Hongqiao ise %9,3 değer kazandı. Buna karşılık, Shenzhou International, analistlerin hedef fiyat ayarlamalarının ardından yatırımcıların kâr elde etmesiyle %6,9 düşüşle en kötü performans gösteren HSI bileşeni oldu.

Piyasaların ilk halka arz (IPO) piyasasına olan ilgisi de benzer şekilde azaldı. Geçtiğimiz hafta yeni listelenen dört hisse senedinden üçü, listeleme fiyatlarının altında işlem gördü; erişte zinciri operatörü Guangzhou Xiao Noodles, ilk işlem gününde %27,8 değer kaybetti.

HSI günlük grafiğindeki 20 ve 50 günlük hareketli ortalamaların yatay seyri, mevcut yatay trendi vurguluyor. Endeks, yakın vadede 25.150 ila 27.400 aralığında işlem görecek gibi görünüyor. Kısa vadeli hareketli ortalamalar muhtemelen 26.200 civarında direnç gösterirken, Kasım ayının en düşük seviyesi 25.180 civarında destek oluşturuyor.

Şekil 2: Hang Seng Endeksi (günlük) fiyat grafiği

7 Aralık 2025 tarihi itibarıyla. Geçmiş performans, gelecekteki performansın güvenilir bir göstergesi değildir.

Yen, faiz artışı beklentileriyle toparlandı

Japonya Merkez Bankası (BOJ) Başkanı Ueda, yönetim kurulunun 18-19 Aralık tarihlerindeki toplantısında faiz oranlarını artırmanın faydalarını değerlendirirken, geçen hafta faiz artışının yakın olabileceğinin sinyalini verdi. Japonya'nın genel enflasyonu üç yıldan uzun süredir %2 hedefinin üzerinde seyretmesine rağmen, BOJ, ABD tarifelerinin etkileri ve sürdürülebilir ücret artışı göstergeleri konusunda netlik beklerken temkinli davrandı. Başkan Ueda, tarife risklerinin azaldığına inanıyor ve yenin son dönemdeki zayıflığının ithalat maliyetlerini artırarak enflasyonist baskıları yoğunlaştırabileceği endişesini dile getirdi. Piyasa katılımcıları, Aralık ayında faiz artışı olasılığını yaklaşık %35'ten %75'e çıkardı.

Politika faizi ayarlamalarına en duyarlı olan iki yıllık Japon Hükümet Tahvili (JGB) getirileri, 2008'den bu yana ilk kez yüzde 1'in üzerine çıkarken, 10 yıllık JGB getirileri ise yüzde 1,84'e çıkarak tarihinde ilk kez Çin'in hükümet tahvili getirisini aştı.

JGB getirileri yükselirken, yen carry ticaretinin sona ermesine ilişkin endişeler yoğunlaştı. ABD Hazine tahvil getirileri de benzer şekilde arttı; 10 yıllık endeks 11 baz puan artarak %4,14'e yükselirken, 30 yıllık endeks %4,67'den %4,79'a çıktı.

Merkez bankalarının politikalarının farklılaşmasıyla yen, dolara karşı değer kazandı. USD/JPY, Eylül ortasından bu yana oluşturduğu yükselen kanalı kırarak geçen hafta %0,5 düşüşle 155,3'e geriledi. Döviz çifti, 153,3 ile 154,6 arasındaki destek bölgesine yaklaşıyor. USD/JPY, BOJ'nin 2026 için beklenenden daha şahin bir duruş sergilememesi durumunda, bu bölgenin içinde veya üzerinde yatay hareket edecek gibi görünüyor. 157,9'daki son zirve, ılımlı sürprizler yaşanması durumunda direnç görevi görecek.

Şekil 3: USD/JPY (günlük) fiyat grafiği

7 Aralık 2025 tarihi itibarıyla. Geçmiş performans, gelecekteki performansın güvenilir bir göstergesi değildir.

Önümüzdeki hafta

Önümüzdeki hafta, Avustralya Merkez Bankası (RBA) ve Fed'in önemli para politikası kararlarının yanı sıra, büyük ekonomilerdeki piyasa beklentilerini şekillendirecek önemli Çin enflasyon verilerine odaklanacağız.

RBA, artan enflasyonist baskıların ortasında Salı günü toplanıyor. Ekim ayındaki ortalama tüketici fiyat endeksi (TÜFE) artışının yıllık bazda %3,3'e düşürülmesi, politika ortamını kökten değiştirdi. Piyasalar, merkez bankasının Aralık ayında faiz oranlarını %3,6'da sabit tutacağını öngörüyor. Daha da önemlisi, yatırımcılar, enflasyonun gelecek yılın ilk yarısında yavaşlamadan önce daha da yükselmesinin beklenmesiyle 2026'daki potansiyel faiz artışlarını fiyatlandırmaya başladı. RBA'nın şahin öngörüsü Avustralya dolarını destekleyecek, ancak potansiyel olarak yerel hisse senedi piyasalarına baskı uygulayacaktır.

Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) Perşembe sabahı erken saatlerde vereceği karar, faizin %3,5-%3,75'e düşürülmesinin ardından büyük bir önem taşıyor. Piyasa katılımcıları, özellikle olası liderlik geçişleri etrafındaki belirsizlik göz önüne alındığında, Başkan Jerome Powell'ın 2026 politika yörüngesi konusunda netlik sağlamak için basın toplantısını dikkatle inceleyecek. Kevin Hassett'in olası bir halef olabileceği yönündeki spekülasyonlar, daha esnek bir yol beklentisini artırdı. Çoğu piyasa katılımcısı, gelecek yıl iki ek faiz indirimi öngörüyor. Fed'in Ekonomik Projeksiyonlar Özeti de ABD ekonomisinin 2026'daki büyüme yörüngesine ışık tutacak.

Çarşamba günü Çin'in Kasım ayı enflasyon verileri, Ekim ayındaki %0,2'lik mütevazı yıllık artışın ardından deflasyonist baskılara dair önemli bilgiler sunuyor. Üretici fiyat endeksi (ÜFE), sanayi fiyatlama gücünün 37 aylık üst üste daralmanın ardından istikrar kazanıp kazanmadığını gösterecek. Bu veriler, Pazartesi günü ticaret verileriyle birlikte açıklanacak ve politika yapıcıların ek destek önlemlerini değerlendirirken Çin'in ekonomik sağlığına dair kapsamlı bir bakış açısı sunacak.

Kurumsal kazançların odak noktası, teknoloji altyapısı liderleri Oracle ve Broadcom. Her iki şirketin de yapay zeka ile ilgili gelir büyümesi, nakit akışı ve sermaye harcaması eğilimlerine ilişkin öngörüleri, yatırımcıların mevcut yapay zeka yatırım döngüsünün sürdürülebilirliğini değerlendirmeleriyle birlikte, daha geniş teknoloji sektörü değerlemelerini etkileyecektir.

Şekil 4: ABD faiz oranı olasılıkları

Kaynak: ig

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Tahvil Yatırımcıları Fed'e Meydan Okudu ve Wall Street'te Ateşli Tartışma Başlattı

Adem

Bağlamak

Tahvil piyasasının Federal Rezerv'in faiz indirimlerine tepkisi oldukça sıra dışı oldu. Bazı ölçütlere göre, merkez bankası faiz oranlarını düşürdükçe Hazine tahvili getirilerinin arttığı böyle bir kopukluk, 1990'lardan beri görülmemişti.

Bu ayrışmanın neye işaret ettiği hararetli bir tartışmanın konusu. Görüşler her yerde; yükseliş eğiliminden (durgunluğun önleneceğine dair güvenin bir işareti) daha nötre (2008 öncesi piyasa normlarına dönüş) ve sözde tahvil bekçilerinin en sevdiği suçluya (yatırımcılar, ABD'nin sürekli artan ulusal borcunu dizginleyebileceğine dair güvenini kaybediyor) kadar.

Ancak bir şey açık: Tahvil piyasası, Başkan Donald Trump'ın daha hızlı faiz indirimlerinin tahvil getirilerini düşüreceği ve bunun sonucunda da ipotek, kredi kartı ve diğer kredi türlerinin faiz oranlarını düşüreceği fikrine inanmıyor.

Trump'ın yakında Başkan Jerome Powell'ı kendi adayıyla değiştirmesi bekleniyor; ancak her şeyin ötesinde, Fed'in politikayı daha agresif bir şekilde gevşetmesi yönündeki siyasi baskılara boyun eğerek güvenilirliğini boşa harcaması riski de var. Bu durum, zaten yüksek olan enflasyonu daha da körükleyerek getirileri yükseltebilir.

Londra'daki Standard Bank'ın G10 strateji şefi Steven Barrow, "Trump 2.0'ın amacı uzun vadeli getirileri düşürmek," dedi. "Fed'e siyasi bir isim koymak, tahvil getirilerini düşürmeyecek."

Tahvil Yatırımcıları Fed'e Meydan Okudu ve Wall Street'te Ateşli Tartışma Başlattı_1

Fed, Eylül 2024'te yirmi yılı aşkın süredir gördüğü en yüksek seviyeden referans faiz oranını düşürmeye başladı ve o zamandan beri 1,5 puan düşürerek %3,75-%4 aralığına çekti. Yatırımcılar, Çarşamba günü yapılacak bir sonraki toplantıdan sonra çeyrek puanlık bir indirimin neredeyse kesin olduğunu düşünüyor ve gelecek yıl iki benzer hamle daha yapılmasını fiyatlıyorlar; bu da faiz oranını yaklaşık %3'e getirecek.

Buna rağmen, Amerikan tüketicileri ve şirketlerinin ödediği borçlanma maliyetlerinin temel dayanağını oluşturan temel Hazine tahvili getirileri hiç düşmedi. Fed'in politikayı gevşetmeye başlamasından bu yana 10 yıllık tahvil getirileri yaklaşık yarım puan artarak %4,1'e yükselirken, 30 yıllık tahvil getirileri 0,8 puanın üzerinde arttı.

Normalde, Fed kısa vadeli politika faiz oranlarını artırıp azalttığında, uzun vadeli tahvil getirileri de aynı eğilimi gösterir. Son kırk yılda resesyonlar dışında yaşanan iki gevşeme döngüsünde bile - Fed'in her seferinde sadece 75 baz puan düşürdüğü 1995 ve 1998'de - 10 yıllık faiz oranları tamamen düştü veya mevcut dönemdekinden daha az arttı.

JPMorgan Chase Co.'da küresel faiz stratejisi başkanı Jay Barry, bunun arkasında iki faktör görüyor. Fed'in pandemi sonrası enflasyon artışı sırasında yaptığı faiz artışlarının ölçeği o kadar büyüktü ki, piyasalar Fed'in geri adım atmasını daha başlamadan çok önce fiyatlamaya başladı ve 10 yıllık faiz oranları 2023 sonlarında zirveye ulaştı. Bu durum, faiz artırımı başladıktan sonra etkisini azalttı.

Ayrıca, enflasyon yüksek seyrederken bile faiz oranlarını düşürerek Fed'in resesyon riskini azalttığını ve getirilerin düşme olasılığını sınırladığını söyledi.

Barry, "Fed bu büyümeyi sona erdirmeyi değil, sürdürmeyi hedefliyor," dedi. "Bu nedenle faiz oranları agresif bir şekilde düşürülmedi."

Bazıları ise, yatırımcıların uzun vadeli tahvil tutma karşılığında talep ettikleri ekstra getiriyi ölçen sözde vade primi kavramının daha az olumlu bir yorumunu görüyor.

Bu, ileride ortaya çıkabilecek potansiyel riskleri (yüksek enflasyon veya sürdürülemez federal borç yükü gibi) telafi ediyor. New York Fed tahminlerine göre, faiz indirimi döngüsü başladığından beri bu prim neredeyse tam bir yüzde puanı arttı.

Tahvil Yatırımcıları Fed'e Meydan Okudu ve Wall Street'te Ateşli Tartışma Başlattı_2

Bianco Araştırma Başkanı Jim Bianco'ya göre bu, tahvil yatırımcılarının, enflasyonun %2'lik hedefin üzerinde kalmasına ve ekonominin durgunluk korkularına meydan okumasına rağmen Fed'in faiz oranlarını düşürmesinden endişe duyduklarının bir işareti.

Bianco, "Piyasa politika konusunda gerçekten endişeli," dedi. "Endişe, Fed'in çok ileri gitmiş olması."

Fed faiz oranlarını düşürmeye devam ederse, ipotek oranlarının "dikey" seyredeceğini de sözlerine ekledi.

Trump'ın, selefinin Fed'in bağımsızlığına olan saygısından keskin bir şekilde uzaklaştıktan sonra, politika yapıcılara faiz oranlarını düşürmeye devam etmeleri yönünde baskı yapmayı başaracağı yönünde endişeler de var. Beyaz Saray Ulusal Ekonomi Konseyi Direktörü ve Trump'a sadık olan Kevin Hassett, Mayıs ayında görev süresi sona erecek olan Powell'ın yerine geçmek için bahis piyasalarının favorisi.

Bloomberg Stratejistleri Ne Diyor...

Faiz indirimleri daha güçlü büyüme olasılığını artırsa bile, daha düşük getirilerle karşılanmayacak. Daha yüksek getirilerle sonuçlanacağız. Birçok açıdan bunun nedeni, %2 reel getiri ve %2 Fed enflasyon hedefinin uzun vadeli getiriler için %4 taban oluşturduğu normal bir faiz oranı rejimine geri dönüyor olmamız. Daha güçlü büyümeyi de hesaba katarsak, rakamlar buradan itibaren yükselecek.

Ancak şimdiye kadar, genel tahvil piyasası nispeten istikrarlı kaldı ve 10 yıllık getiriler son birkaç aydır %4'ün çok yakınında seyretti. Tahvil piyasasının enflasyon beklentilerinin ana ölçütü olan başabaş faiz oranları da istikrarlı seyretti; bu da Fed'in tetiklediği bir enflasyon artışına dair korkuların abartılı olabileceğini gösteriyor.

Hazine Bakanı Scott Bessent, CBS'nin Face the Nation programına yaptığı açıklamada, "tahvil piyasasının 2020'den bu yana en iyi yılını geçirdiğini" ve enflasyonun gelecek yıl "güçlü bir şekilde düşmesini" beklediğini söyledi.

New York'ta saat 05:45'te 10 yıllık Hazine tahvillerinin getirisi bir baz puan artarak %4,15'e yükseldi.

PGIM'de sabit gelir baş yatırım stratejisti Robert Tipp, bunun her şeyden çok, pandemi sonrasında aniden sona eren alışılmadık derecede düşük faiz oranlarının yaşandığı uzun bir dönemi başlatan Küresel Mali Kriz öncesinde görülen normal seviyelere dönüşe benzediğini söyledi.

"Dünya genelinde faiz oranları normal seviyeye döndü" dedi.

Standard Bank'tan Barrow, Fed'in uzun vadeli getiriler üzerindeki kontrol eksikliğinin, merkez bankasının 2000'li yılların ortasında Greenspan ikilemi olarak bilinen benzer -hatta tam tersi- bir açmazı hatırlattığını söyledi.

O dönemde, Başkan Alan Greenspan, kısa vadeli politika faizini yükselttiği halde uzun vadeli getirilerin neden düşük kaldığını merak ediyordu. Greenspan'ın halefi Ben Bernanke daha sonra bu ikilemi, yurtdışından gelen aşırı tasarrufların Hazine tahvillerine akmasına bağladı.

Barrow, bugün büyük ekonomilerdeki hükümetlerin aşırı borçlanmasıyla bu dinamiğin tersine döndüğünü söyledi. Bir başka deyişle, bu tasarruf fazlası, getiriler üzerinde sürekli yukarı yönlü baskı yaratan bir tahvil arzı fazlasına dönüştü.

Barrow, "Tahvil getirilerinin düşmemesi muhtemelen yapısal bir hareket," dedi. "Sonuçta, merkez bankaları uzun vadeli faiz oranlarını belirlemez."

Kaynak: Bloomberg

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Küresel Markalar Trump'ın 'Kurtuluş Günü' Tarifelerinin Yasadışılığına Karşı Mücadele Ediyor

Warren Takunda

Ekonomik

Costco, Revlon, Kawasaki Motors ve Bumble Bee Foods gibi tanınmış tüketici ve sanayi grupları, Donald Trump'ın kapsamlı "Kurtuluş Günü" tarifelerine karşı bir dizi yasal itirazda bulunuyor. Amaç, bugüne kadar ödedikleri vergilerin iadesini talep etmek ve daha fazla masraf çıkmasını önlemek.

ABD Uluslararası Ticaret Mahkemesi'nin mahkeme kayıtları, 70'ten fazla şirketin, hakimlerden tarifelerin hukuka aykırı olduğunu ilan etmelerini, para iadesi yapmalarını ve yönetimin gelecekte bu vergileri uygulamasını engellemelerini talep eden davalar açtığını gösteriyor.

Başvuruların çoğu, ABD Yüksek Mahkemesi'nin Trump'ın Uluslararası Acil Ekonomik Güçler Yasası (IEEPA) kapsamındaki önlemleri uygulama yetkisine sahip olup olmadığını tartıştığı son haftalarda yapıldı.

IEEPA, başkanın dış tehditler karşısında ulusal acil durum ilan etmesine ve ardından yaptırımlar ve varlık dondurmaları gibi geniş ekonomik araçları yabancı ülkelere, kuruluşlara veya bireylere karşı kullanmasına olanak tanıyan 1977 tarihli bir ABD yasasıdır.

Dava açan şirketler, IEEPA'nın ithalata yönelik klasik, genel tarifeler yerine, acil durumlarda hedefli yaptırımlar için tasarlandığını düşünüyor.

Bu son başvurular, şirketlerin tarife rejimine verdiği tepkide bir değişime işaret ediyor; daha önceki davalar çoğunlukla küçük ithalatçılar tarafından açılmıştı. Küresel tedarik zincirlerine sahip büyük çokuluslu şirketlerin de sürece dahil olmasıyla, riskler önemli ölçüde değişti ve vergilerin ticaret akışlarını bozduğunu ve birçok pazarda maliyetleri artırdığını savundular.

Asya ve Avrupa'da faaliyet gösteren ABD merkezli depo perakendecisi Costco, Kasım ayında yönetime dava açarak ödediği tarifelerin tamamının iadesini ve gelecekteki tahsilatlara karşı ihtiyati tedbir kararı talep etti.

IEEPA'nın Beyaz Saray'a gümrük vergileri belirleme yetkisi vermediğini ve bu nedenle olağanüstü yetkilerle uygulanan tarifelerin kaldırılması gerektiğini savundu.

Kuzey Amerika, Avrupa ve Asya'da üretim ve dağıtım merkezleri bulunan kozmetik grubu Revlon da tazminat talep ediyor ve Trump'ın IEEPA'yı kullanmasının hukuka aykırı olduğuna dair bir karar verilmesini istiyor.

Şirket yaptığı başvuruda, vergi ödediği bazı kayıtların en erken aralık ayı ortasında sonlandırılabileceği veya tasfiye edilebileceği konusunda uyarıda bulundu; bu durum, daha sonra geri ödeme talep etme olanağını önemli ölçüde sınırlayacak.

Davacılar arasında otomotiv ve sanayi sektörlerindeki çokuluslu üreticiler yoğun olarak temsil ediliyor.

Mahkeme dosyaları, Japonya'nın Toyota Grubu'na bağlı şirketlerin, otomobil parçaları ve metallere uygulanan yüksek vergiler nedeniyle ABD Gümrük ve Sınır Koruma Kurumu'na dava açtığını gösteriyor. Kawasaki Motors ve bir grup otomobil tedarikçisi ise araçlara, çeliğe ve alüminyuma uygulanan vergilerin maliyetlerini önemli ölçüde artırdığını savunuyor.

Alüminyum üreticisi Alcoa, ambalaj grubu Berlin Packaging, fitness ekipmanları üreticisi iFit ve tesisat tedarikçisi Ferguson Enterprises da bu mücadeleye katıldı.

Uzak tedarik ağlarına sahip gıda şirketleri, kendilerinin özellikle ağır bir darbe aldığını söylüyor. Küresel markaları için Brezilya, Ekvador, Panama, Meksika, Endonezya, Çin ve Hindistan'dan deniz ürünleri satın alan Bumble Bee Foods, tarifelerin yürürlüğe girmesiyle ithalat maliyetlerinin arttığını iddia ediyor.

Yüksek Mahkeme, bir başkanın ülke çapında geniş kapsamlı tarifeler koymak için IEEPA'ya güvenip güvenemeyeceği gibi temel hukuki soruya ilişkin tartışmaları daha önce dinledi.

Üç alt mahkeme Trump yönetimi aleyhine karar verdi. Yüksek Mahkeme yargıçlarından birkaçı da duruşma sırasında yönetimin tutumuna dair şüphelerini dile getirdi, ancak vergilerin iptal edilmesi durumunda herhangi bir geri ödeme sürecinin karmaşıklığı konusunda endişelerini dile getirerek, yıllarca süren tahsilatların geri alınmasının aksaklıklara yol açabileceği konusunda uyardı.

Costco'nun davası, perakendecinin yakın zamanda Başkan Joe Biden döneminde ticaret bakanı olarak görev yapan Gina Raimondo'yu yönetim kuruluna aday göstermesinin ardından daha da fazla ilgi gördü.

Raimondo'nun atanması Ocak ayında hissedar oylamasına sunulacakken, Yüksek Mahkeme'nin Trump'ın gümrük vergisi stratejisinin yasallığına ilişkin kararının en geç Haziran 2026'daki görev süresinin sonunda açıklanması bekleniyor.

Kaynak: Euronews

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

EUR/USD, GBP/USD ve EUR/GBP Tahminleri – Dövizlerde Dalgalanma Devam Ediyor

William Davidson

Forex

Teknik Analiz

EUR/USD Teknik Analizi

Euro , Pazartesi günü buradaki işlem seansında başlangıçta biraz toparlandı, ancak tıpkı Cuma günü olduğu gibi, kazanımlarını geri vermeye başlıyor. Her şey eşit olduğunda, Çarşamba günü Federal Rezerv faiz kararı açıklanacağı için, piyasanın şu anda temelde beklemede olduğunu düşünüyorum. Ancak bu paritenin dinamikleri ilginç çünkü ECB'nin faiz oranlarını sabit tutması bekleniyor, bu da euronun biraz güçlenmesine yardımcı oldu. Federal Rezerv'in Çarşamba günü faiz oranlarını düşürmesi bekleniyor, ancak asıl soru şu: Basın toplantısında ne dediler?

İşte bu yüzden, önümüzdeki bir iki günün muhtemelen çok dalgalı ve yatay olacağını düşünüyorum. Yatırımcılar gerçekten önemli olan bir sonraki veri noktasını beklerken, bir konsolidasyon bölgesinin ortasındayız. Bununla birlikte, her şey eşit olduğunda, hala aşağı yönlü hareketten yanayım. Ancak, Jerome Powell'ın bize faiz indirimi yapması, ancak Fed'in hızlı bir şekilde faiz indirimi yapmaktan çekindiğini ima etmesi gibi, bizi aşağı yönlü harekete geçirecek bir şeye ihtiyacımız olduğunu düşünüyorum.

GBP/USD Teknik Analizi

İngiliz sterlini biraz toparlanıyor gibi görünüyor. Ve bu çok da büyük bir sürpriz değil çünkü birkaç gün önce bütçe nedeniyle o patlayıcı hareketi yaşadık. Soru şu ki, bu bütçe ekonominin gidişatını değiştirecek mi? Cevap elbette hayır. Ve son zamanlarda, İngiltere Merkez Bankası faiz oranını düşürmeye çok yaklaştı. Bu yüzden, piyasanın tekrar buna odaklanmaya başladığını düşünüyorum.

Bu noktada, 1,32 seviyesinin altına inip inemeyeceğimizi göreceğiz. Eğer inebilirsek, bu çok olumsuz bir işaret. Eğer oradan toparlanırsak, önceki konsolidasyona geri dönebiliriz. Tıpkı Euro'da olduğu gibi, bir sonraki hamleyi belirleyenin Federal Rezerv olacağını düşünüyorum.

EUR/GBP Teknik Analizi

Euro , Pazartesi günkü işlem seansında hafif bir yükseliş yaşadı, ancak 50 günlük EMA civarında seyrediyor. Ve bence bu, biraz gürültülü olmaya devam edecek bir alan. Her şey eşit olduğunda, burada sadece vakit öldürüyoruz. Ancak 0,87 seviyesinin altına inersek, piyasanın gerçekten düşmeye başlayacağını düşünüyorum. Buradan yükselip 0,875 seviyesini aşarsak, bence tekrar 0,8850 seviyesine bakacağız. Bununla birlikte, bu çok dalgalı bir piyasa. Her zaman dalgalıdır. Bu yüzden hızlı veya ani hareketler beklemiyorum.

Kaynak: FX Empire

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Avustralyalı İtfaiyeci, İki Eyaletteki Evleri Yıkıp Geçen Orman Yangınları Sonucu Hayatını Kaybetti

Samantha Luan

Siyasi

Ekonomik

Önemli noktalar:

· İtfaiyeci ağaca çarparak hayatını kaybetti

· Yeni Güney Galler'deki Merkez Sahili bölgesinde on altı ev kaybedildi

· Tazmanya'daki yangın Dolphin Sands'te 19 evi yok etti

Yetkililer Pazartesi günü yaptığı açıklamada, Sidney'in kuzeyinde evleri yok eden ve geniş ormanlık alanları yakan bir orman yangınını kontrol altına almaya çalışan Avustralyalı bir itfaiyecinin, bir ağacın çarpması sonucu hayatını kaybettiğini söyledi.

Acil durum ekipleri, Sidney'in 200 km (124 mil) kuzeyindeki Bulahdelah kasabası yakınlarındaki ormanlık alana, bir ağacın bir adamın üzerine düştüğü ihbarı üzerine müdahale etti. Yetkililer, 59 yaşındaki adamın kalp krizi geçirdiğini ve olay yerinde hayatını kaybettiğini bildirdi.

Başbakan Anthony Albanese, "Korkunç haber, evleri ve aileleri korumak için çalışan acil servis personelinin karşı karşıya kaldığı tehlikelerin kasvetli bir hatırlatıcısı" olduğunu söyledi.

Albanese yaptığı açıklamada, "Bu cesareti her gün onurlandırıyoruz" dedi.

Pazartesi sabahı itibarıyla Yeni Güney Galler eyaletinde 50'den fazla orman yangını çıktı. Hafta sonu hızla yayılan bir yangın, eyaletin Merkez Sahili'nde, yaklaşık 350.000 kişinin yaşadığı ve Sidney'in hemen kuzeyindeki bir banliyö bölgesinde 16 evi yok etti.

Yangından en çok etkilenen Koolewong kasabasından Rouchelle Doust, kendisi ve eşinin alevler yayılırken evlerini kurtarmaya çalıştıklarını söyledi.

Doust, Avustralya Yayın Kurumu'na yaptığı açıklamada, "Çıplak ayaklarıyla yangını söndürmeye çalışıyor ve sürekli deniyor, ben de ona aşağı inmesi için bağırıyorum" dedi.

"Her şey var içinde: büyükannesinin eşyaları, annesinin eşyaları, benim eşyalarımın hepsi - her şey, hepsi gitti, hepsi."

Gece boyunca koşulların iyileşmesiyle yetkililer uyarıları tavsiye seviyesine, yani en düşük ikinci tehlike derecesine indirebildiler.

Tasmanya ada eyaletinde, eyalet başkenti Hobart'ın yaklaşık 150 km (93 mil) kuzeydoğusundaki Dolphin Sands'te çıkan 700 hektarlık (1.729 dönüm) yangın 19 evi yok etti ve 40 eve hasar verdi. Yetkililer, yangının kontrol altına alındığını ancak bölge sakinlerinin tehlikeli koşullar devam ettiği için geri dönmemeleri konusunda uyarıldığını söyledi.

Yetkililer, Avustralya'nın Aralık ayından Şubat ayına kadar olan yaz aylarında yüksek riskli bir orman yangını sezonu yaşanacağı konusunda uyarıda bulundu. Ülkenin büyük kesimlerinde birkaç yıl süren nispeten sakin hava koşullarının ardından aşırı sıcaklıkların görülme ihtimali artıyor.

Yeni Güney Galler, Avustralya'nın orman yangınlarına en yatkın bölgeleri arasında yer alıyor. Bazı uzmanlar, iklim değişikliğinin tehlikeyi artırdığını söylüyor. Avustralya'da 2019-2020 yıllarında yaşanan "Kara Yaz" yangınları, Türkiye büyüklüğünde bir alanı yok etmiş ve 33 kişinin ölümüne yol açmıştı.