5.000 dolarlık altının artık 'giderek daha kaçınılmaz' hale gelmesiyle 'parıldayan tek şey korku' – Societe Generale

Emtia

Özet:

Societe Generale, artan ETF girişleri, merkez bankası talebi ve artan küresel belirsizlik nedeniyle 5.000 dolarlık altının "giderek kaçınılmaz" hale geldiğini belirtti. Banka, 2025 sonuna kadar 4.217 dolar, 2026'ya kadar ise 5.000 dolar hedefini belirledi.<br>

Societe Generale emtia analistlerine göre, geçen hafta ons başına 4.000 doların üzerine çıkan altının pazartesi öğleden sonra 4.100 doların üzerine çıkmasıyla, sarı metalin orta vadeli yatırım talebine ilişkin muhafazakar bir projeksiyon bile, fiyatın gelecek yıl sonuna kadar ons başına 5.000 dolara ulaşabileceğini gösteriyor.

Fransız bankacılık devinin pazartesi günü yayınladığı son emtia araştırma raporunda analistler, altın fiyatının nispeten kısa bir sürede 1.000 dolar daha yükselmeye hazır göründüğünü söyledi.

"Geçen hafta altın fiyatları, ons başına 4.042 dolara ulaştı. Bu, bir ay önce yayınladığımız 4.318 dolar/onsluk yükseliş tahminimizin sadece 276 dolar altındaydı," diye yazdılar. "Bu sabah itibarıyla fiyatlar ons başına 4.072 dolara yükseldi. ETF akışlarının güçlü kalması ve merkez bankalarının alımlarının dirençli olması bekleniyor. Altın için hedef fiyatlarımızı güncellemek konusunda kendimize güveniyor ve kendimizi buna mecbur hissediyoruz."

"Akış hızı ilk varsayımlarımızı aştığı için, fiyatların 2026 sonuna kadar ons başına 5.000 dolara ulaşacağını öngörüyoruz," dediler. "Hedge fonlarının pozisyonları (akışları) konusunda net bir bilgimiz olmamasına rağmen, son birkaç haftada ancak son derece güçlü, hatta tahmin ettiğimizden daha yüksek, pozitif ETF akışları gözlemledik. Akışlardaki bu artış neden şimdi yaşanıyor? Trump'ın Kasım 2024'teki zaferinden bu yana ETF akışları ile belirsizlik seviyeleri arasında güçlü bir ilişki olduğunu daha önce belirtmiştik ve şimdilik bunun fiyat hareketinin bir kısmını anlamada kritik bir faktör olduğuna inanıyoruz."

SocGen analistleri, Eylül ayındaki son aylık FRED belirsizlik endekslerinin, Çin'in 9 Ekim'de nadir toprak elementlerine uyguladığı kapsamlı ihracat kontrollerini hesaba katmadığı konusunda uyardı. "Bu endeks, Başkan Trump'ın geçen Cuma günü tüm Çin mallarına %100 ek gümrük vergisi getireceğini duyurmasını ve hemen ardından ticaret gerginliğini yatıştırmak için bir anlaşmaya varmaya açık olduğunu belirtmesini de yansıtamaz," dediler. "Ancak, bu son olaylardan bir adım geriye giderek, Çin'de genel (ve ticaret) belirsizlik endekslerinin Eylül ayı boyunca 80 (100) puan düştüğünü, buna karşın Çin ETF altın varlıklarının 189 tondan 193 tona hafifçe yükseldiğini görüyoruz.

5.000 dolarlık altının artık 'giderek daha kaçınılmaz' hale gelmesiyle 'parıldayan tek şey korku' – Societe Generale_1

"Bu arada, Çin'in nadir toprak elementi ihracat kontrollerini ve Trump'ın geçen haftaki tepkisini açıkladığı dönemi kapsayan tercih ettiğimiz haftalık ABD belirsizlik endeksini kullandığımızda, belirsizlik seviyesi 354'e fırladı - bu, haftaya göre 18 puanlık ve aya göre 44 puanlık bir artış anlamına geliyor (sağ üstteki grafiğe bakın)," diye belirttiler. "Bu 354 seviyesindeki endeks, ABD seçimlerinden önceki 5 ayda görülen seviyenin hala üç katı."

Analistler, mevcut koşullar altında küresel altın ETF akışlarının son bir haftada 23 ton, sadece geçen ayda ise 100 ton artmasının şaşırtıcı olmadığını belirtti. "Ancak, Çin ekonomi ekibimiz Pazar günü yeni tarifelerin gerçekleşme olasılığının %30'dan az olduğunu vurguladı, ancak bu senaryolar, gerçekleşsin ya da gerçekleşmesin, altın ETF'lerine büyük akışlara neden oluyor gibi görünüyor," diye yazdılar. "Tahmin ufkumuz boyunca Trump öncesi endeks belirsizliğine geri döneceğimiz bir durum hayal edemiyoruz, bu nedenle ETF akışları fiyat tahminlerimizin önemli bir bileşeni."

SocGen, Eylül ayı tahminlerindeki temel varsayımları koruduklarını söyledi. Analistler, "Özellikle, bu görünümde, son derece dirençli altın yatırımcısı ve merkez bankası talebini ortaya koyduk ve 2022'den bu yana, tüm yönetilen para, ETF, merkez bankaları ve madeni para ve külçe talebindeki ortalama üç aylık artışın 72,5 ton olduğunu belirttik," dedi. "Özellikle ETF'ler için (şu anda akışlarda neredeyse gerçek zamanlı şeffaflık gözlemleyebiliyoruz), üç aylık değişimler 2017'den bu yana ortalama +31,5 ton oldu."

Ancak, 3. çeyreğin sonuna kadar küresel altın ETF'lerine "normalden 69 ton daha fazla, oldukça önemli 100 tonluk bir akış" olduğunu eklediler. Analistler, "Bu akış, Eylül ayında altın fiyatında görülen önemli artışı kısmen açıklıyor," diye yazdı. "Bu yükselen ETF akışları, 2020'nin 3. çeyreğinden (238 ton pozitif akışa tanık olduğumuz) bu yana gördüğümüz en yüksek seviye, orijinal akış varsayımlarımızdan önemli ölçüde yüksek ve çerçevemize göre, son üç ay boyunca altın fiyatlarındaki yaklaşık 160 dolarlık artışı açıklıyor."

SocGen analistleri, "akış tahminine yönelik muhafazakar ve temkinli bir yaklaşım sergilemeye devam ettiklerini ve merkez bankaları ve ETF'ler dahil olmak üzere tüm akış kategorileri için her çeyrekte 'normal' seviyelerin üzerinde ek 67 ton altın satın alındığını varsaydıklarını" söyledi.

5.000 dolarlık altının artık 'giderek daha kaçınılmaz' hale gelmesiyle 'parıldayan tek şey korku' – Societe Generale_2

"Bunu son dönemdeki artan belirsizliğe rağmen yapıyoruz, ancak merkez bankalarının altın biriktirmesinin toplam rezervlerindeki oranı daha yüksek olduğu görüşünü koruyoruz," dediler. "Bu nedenle, bu artımlı miktarı ortalama talebe eklemeye devam ediyor ve [yukarıdaki] grafikte gösterilen model çerçevesinde, 2026 sonuna kadar (tahmin ufkumuz) fiyatları tahmin etmek için kullanıyoruz. Altın çerçevemizi bugünkü altın fiyatından tahmin yapacak şekilde yeniden kalibre ettiğimizde (yani, baz fiyatı piyasa değerine göre ayarlayıp varsayımları değiştirmeden bıraktığımızda), model 2025 sonuna kadar 4.217 dolar/ons ve 2026 sonuna kadar 5.000 dolar/ons'a işaret ediyor; bu da Eylül ayında açıkladığımız 4.300 dolar/ons'a göre %14'lük bir artışa denk geliyor."

"ETF ve merkez bankası akışları konusundaki muhafazakar varsayımlarımızı göz önünde bulundurarak, tahminlerimize yönelik yukarı yönlü riskin aşağı yönlü riskten önemli ölçüde daha büyük olduğunu düşünüyoruz" diye eklediler.

Altının spot fiyatı, Pazartesi günü EDT saatiyle 13:30'dan hemen önce 4.117,42 dolarlık yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmasının ardından ons başına 4.100 dolar seviyesinin üzerine çıkmaya devam ediyor.

5.000 dolarlık altının artık 'giderek daha kaçınılmaz' hale gelmesiyle 'parıldayan tek şey korku' – Societe Generale_3

Spot altın son olarak seansta %2,23 kayıpla 4.106,09 dolardan işlem gördü.

Kaynak: kitco

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Risk Beyanı

Hisse senetleri, döviz, emtialar, vadeli işlemler, tahviller, ETF'ler veya kripto gibi finansal varlıkların alım satımında kayıp riski ciddi miktarda olabilir. Brokerınıza yatırdığınız parayı tamamen kaybedebilirsiniz. Bu nedenle, koşullarınız ve finansal kaynaklarınız ışığında bu tür bir ticaretin sizin için uygun olup olmadığını dikkatle değerlendirmelisiniz.

Kendi kendinize durum tespiti yapmadan veya mali danışmanlarınıza danışmadan hiçbir yatırım yapmamalısınız. Mali durumunuzu ve yatırım ihtiyaçlarınızı bilmediğimiz için web içeriğimiz size uygun olmayabilir. Mali bilgilerimizin gecikmesi veya yanlışlık içermesi mümkündür; bu nedenle tüm işlemlerinizin ve yatırım kararlarınızın sorumluluğu tamamen size ait olacaktır. Kaybedilen sermayenizden şirket sorumlu olmayacaktır.

Web sitesinden izin almadan web sitesindeki grafikleri, metinleri veya ticari markaları kopyalamanıza izin verilmez. Bu web sitesinde yer alan içerik veya verilere ilişkin fikri mülkiyet hakları, sağlayıcılarına ve borsa tüccarlarına aittir.

Son Aramalar

En Çok Arananlar

Teklifler

Analiz

Kullanıcı

7/24

Ekonomik Takvim

Eğitim

Veri

5.000 dolarlık altının artık 'giderek daha kaçınılmaz' hale gelmesiyle 'parıldayan tek şey korku' – Societe Generale

Kaynak: kitco

Risk Beyanı