Yatırımcılar 2025'te Gümrük Vergileri Konusunda Nasıl Düşünmeli?

Ekonomik

Özet:

2025 yılında tarifelerin manşetlerde dalgalanması nedeniyle, tarife uygulaması ve sonuçlarının yanlış fiyatlandırılması durumunda pazar fırsatları doğabilir.

Yılı sonlandırmak için, tarifeler bir kez daha odak noktası haline geldi ve Google'da bu terim için yapılan aramalar Kasım ve Aralık aylarında arttı. Federal Rezerv de yakından takip ediyor çünkü Başkan Powell, tarifelerin potansiyel enflasyonist etkilerinden bazı FOMC üyelerinin gelecek yıl için enflasyon tahminlerini yükseltmiş ve fiyatlara yönelik algılanan yukarı yönlü riskleri artırmış olmasının nedeni olarak bahsetti. 2018 ve 2019'daki "Ticaret Savaşı 1.0"dan alınan dersler hala geçerliliğini koruyor. Tarife eyleminden çok tarife konuşmaları yapılıyor ve bu, piyasaların kısa vadede olumsuz tepki vermediği anlamına gelmiyor, ancak yatırımcıların sinyali gürültüden ayırması gerektiği anlamına geliyor. 2025'te, tarifeler manşetlerde dalgalandıkça, tarife uygulaması ve sonuçları yanlış fiyatlandırıldığında piyasa fırsatları ortaya çıkabilir.

2018 ve 2019'daki "Ticaret Savaşları", olası bir "Ticaret Savaşı 2.0" için şablon görevi görerek dört önemli ders sunuyor:

Tarife konuşmaları yükseliyor ama sonunda diniyor: Artan tarife tehditlerinin tekrarını görebiliriz ama çoğunun uygulanma olasılığı düşük. 2018-2019'da, büyük ticaret ortaklarına birçok tarife tehdidinde bulunuldu ve tahminler, hepsi uygulanırsa tüm ABD ithalatlarındaki ortalama tarife oranının %1,4'ten %11'in üzerine çıkabileceğini gösteriyor. Bazı tarifeler yürürlüğe konuldu (çamaşır makineleri, güneş panelleri, çelik, alüminyum ve Çin malları için) ve ortalama tarife oranı 2020'ye kadar yükseldi ama sadece %2,8'e. Göçmenlik ve savunma harcamaları etrafındaki müzakereler birçok ülkeye bir erteleme sağladı. Yatırımcılar, Vergi Vakfı tarafından şu anda %17,7'ye ulaşması öngörülen önemli tarife artışları konusundaki korkularını azaltmalı (%20 evrensel tarife ve tüm Çin malları için %60 tarife varsayıldığında).

Tarife tehditleri bile piyasaları sarsabilir – kısa vadede: "Daha uzun süre daha güçlü dolar" hareketinin tekrarlanması muhtemel. 2018'de, ABD dolar endeksi tarife duyuru pencereleri civarında maksimum %10 ve 2019'da tekrar neredeyse %5 değer kazandı. Piyasaların ileriye dönük doğası göz önüne alındığında, küresel hisse senetleri (ABD dahil) 2018'de negatif bir yıl geçirdi ve çarpanlar o yıl en az %20 daraldı.

Ticaret Savaşı'ndan önemli bir sinyal var: Sınırlı yüzeysel değişikliklere rağmen, Çin ithalatındaki tarifelerde önemli bir değişiklik oldu: 2017'de %2,7'den 2020'de %9,8'e. Tedarik zincirleri, ilk Ticaret Savaşı'ndan bu yana önemli ölçüde yeniden yapılandırıldı ve ABD'nin Çin'den toplam ithalatının yüzdesi 2017'deki %21'den bugün %14'e düşerken, Meksika ve Güneydoğu Asya'dan ithalat arttı. 2020'deki ABD-Çin Aşama I ticaret anlaşmasına rağmen, Çin ithalatını değiştirdi; ABD ithalatının temsiliyeti azalırken, tarım üreten Gelişmekte Olan Piyasaların ithalatı arttı. Çin mallarına uygulanan tarifelerin daha da artması muhtemel ve bu tedarik zincirlerinin yeniden düzenlenmesini hızlandıracak.

Tarifeyle ilgili oynaklığın ortasında yatırım fırsatları ortaya çıkıyor: Zorlu bir 2018'in ardından, küresel hisse senetleri 2019'da etkileyici bir şekilde toparlandı, ABD %32, Avrupa %26 ve gelişmekte olan piyasalar %19 arttı, buna çoklu genişleme öncülük etti. Gerçek korkulduğu kadar sert olmadığı için, kısa vadeli satışlar genellikle kısa ömürlü oluyor. Buna, önümüzdeki yılın başlarında tarife tehditleriyle karşı karşıya kalabilecek ancak sonunda bir erteleme görebilecek uluslararası piyasalar da dahil. Daha önce ateş altında olan ancak tarife değişikliği görmeyen Avrupa ve Meksika ve "arkadaşlık kurma"nın önemli bir yararlanıcısı olan Güneydoğu Asya da buna dahil. Tarifelerin ABD enflasyonunu artırmasıyla ilgili korkular getiriler üzerinde yukarı yönlü baskı yaratabilirken, tarifelerin ölçeği ve kapsamının ABD enflasyon normalleşme temasını değiştirmesi pek olası değil.

Source: U.S. International Trade Commission, J.P. Morgan Asset Management. EU is based on current membership.
\r\nData are as of December 16, 2024.

\r\n","chartData":null,"imageId":"-1928521900","i18nKeysJson":"{\"jpm.am.general.wmr.disclosure\":\"Disclosures\",\"jpm.am.aem.form.modal.close\":\"Close\",\"jpm.am.general.editorial.downloadchart\":\"Download chart data\",\"jpm.am.general.editorial.dismiss\":\"Dismiss\",\"jpm.am.general.editorial.tapforfullscreenview\":\"Tap for full screen view\"}"}">

Bazı tarife konuşmaları gürültüdür, bazıları ise önemli sinyaldir

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Risk Beyanı

Hisse senetleri, döviz, emtialar, vadeli işlemler, tahviller, ETF'ler veya kripto gibi finansal varlıkların alım satımında kayıp riski ciddi miktarda olabilir. Brokerınıza yatırdığınız parayı tamamen kaybedebilirsiniz. Bu nedenle, koşullarınız ve finansal kaynaklarınız ışığında bu tür bir ticaretin sizin için uygun olup olmadığını dikkatle değerlendirmelisiniz.

Kendi kendinize durum tespiti yapmadan veya mali danışmanlarınıza danışmadan hiçbir yatırım yapmamalısınız. Mali durumunuzu ve yatırım ihtiyaçlarınızı bilmediğimiz için web içeriğimiz size uygun olmayabilir. Mali bilgilerimizin gecikmesi veya yanlışlık içermesi mümkündür; bu nedenle tüm işlemlerinizin ve yatırım kararlarınızın sorumluluğu tamamen size ait olacaktır. Kaybedilen sermayenizden şirket sorumlu olmayacaktır.

Web sitesinden izin almadan web sitesindeki grafikleri, metinleri veya ticari markaları kopyalamanıza izin verilmez. Bu web sitesinde yer alan içerik veya verilere ilişkin fikri mülkiyet hakları, sağlayıcılarına ve borsa tüccarlarına aittir.

Son Aramalar

En Çok Arananlar

Teklifler

Analiz

Kullanıcı

7/24

Ekonomik Takvim

Eğitim

Veri

Yatırımcılar 2025'te Gümrük Vergileri Konusunda Nasıl Düşünmeli?

Bazı tarife konuşmaları gürültüdür, bazıları ise önemli sinyaldir

Risk Beyanı