USD/JPY, "Amerika'yı Sat" Riskinin Yeniden Ortaya Çıkmasıyla Savunmasız

Ekonomik

Forex

Özet:

Fed'in faiz indirimlerine ilişkin bahisleri güçlendirmesi ve siyasi manşetlerin yatırımcıları tedirgin etmesiyle, USD/JPY kısa vadeli verilerden çok uzun vadeli getirilerin bu çizgiyi koruyup koruyamayacağına bağlı olabilir.

USD/JPY Haftalık Tahmin Özeti

Zayıf bir ABD istihdam raporu, büyük düşüş revizyonları ve neredeyse %4,3'e ulaşan işsizlik oranı, işgücü piyasası ivmesine dair endişeleri yeniden canlandırdı; ancak mevsimsel anormallikler ve diğer göstergeler ihtiyatlı olmayı gerektiriyor. Ancak Trump'ın BLS başkanını görevden alması ve Fed Guvernörü Adriana Klugler'ın ani istifası, ABD verileri ve politika yönü konusunda yeni şüpheleri körükleme riski taşıyor. Fed'in daha erken ve daha büyük kesintiler yapma ihtimalinin devreye girmesiyle, Hazine eğrisinin arka ucu, yeni bir "Amerika'yı sat" dalgasının ana göstergesi haline gelebilir.

Kuyruğunda Acı Olan Bordrolar

Temmuz ayı ABD istihdam raporu zayıftı; Mayıs ve Haziran aylarına ait maaş bordroları toplamda 258.000 aşağı yönlü revize edildi. Bu, üç aylık ortalamayı bir yıl önceki seviyenin oldukça altında, sadece 35.000'e düşürdü. İşsizlik oranı %4,2'ye yükseldi ve katılım oranı üst üste üçüncü ay düşmesine rağmen %4,3'e yuvarlanmaktan ancak kıl payı kurtuldu. Katılımdaki düşüş, işgücü piyasası koşullarındaki yumuşamaya işaret ediyor olsa da, işsizlik başvuruları gibi diğer göstergeler henüz benzer stres belirtileri göstermedi.

Temmuz 2024'teki zayıf bordro raporunun revizyonlar sonrasında yanlış bir sinyal olduğu ortaya çıkan mevsimsel anormallikler de göz önüne alındığında dikkatli olmakta fayda var. Ancak son siyasi gelişmeler, piyasalardaki huzursuzluğu daha da artırma riski taşıyor. Trump'ın BLS Komiseri Erika McEntarfer'ı derhal görevden alması, verilerin güvenilirliği konusunda soru işaretlerine yol açarken, Fed Guvernörü Adriana Klugler'ın ani istifası, daha ılımlı ve Trump yanlısı bir yenisinin önünü açıyor. Geçtiğimiz hafta iki Fed guvernörü kesintiler lehine muhalif görüş bildirmişken, piyasaların daha erken ve daha büyük hamleleri fiyatlamaya başlaması riski bulunuyor.

Bu kombinasyon, özellikle yatırımcılar hem verilerin bütünlüğüne hem de Fed'in büyük bir politika hatasından kaçınma becerisine olan güvenlerini kaybederlerse, bu yılın başlarında Kurtuluş Günü'nü takip eden dönemde yaşananlara benzer bir "Amerika'yı sat" dalgasının yaşanması ihtimalini yeniden gündeme getirebilir. Bu senaryoda, Hazine eğrisinin arka ucu, piyasa duyarlılığının temel ölçütü haline gelebilir.

ABD Uzun Vadeli Tahviller Odakta

Kaynak: TradingView

Maaş bordrosu raporu ve siyasi tartışmaların ardından, Cuma günü ABD Hazine tahvili eğrisinde gözle görülür bir yükseliş yaşandı ve daha kısa vadeli getiriler, çok daha uzun vadeli menkul kıymetlere kıyasla çok daha büyük düşüşler kaydetti. ABD 2s30s eğrisi, Mart 2023'ten bu yana en büyük tek günlük yükselişini gördü ve bu durum, son gelişmeler göz önüne alındığında, ABD'nin mali gidişatına olan kırılgan güvenin yakında tekrar zayıflayabileceği endişesini artırdı.

Veriler, Borç Müzayedeleri Başlıca Risk Olayları

ABD ekonomik verileri açısından sakin bir haftanın ardından, Salı günü ISM hizmet PMI ve Perşembe günü işsizlik başvuruları, yatırımcıların dikkatini sırasıyla Çarşamba ve Perşembe günü yapılacak olan 10 ve 30 yıllık ABD Hazine tahvili ihalelerine çekiyor. Uluslararası talebin zayıfladığına dair herhangi bir kanıt varsa, bu durum çok varlıklı oynaklığı tetikleyecek bir katalizör görevi görebilir ve yen, carry trade'ler için bilinen bir fon kaynağı olduğundan, USD/JPY için daha da önemli hale gelebilir.

Kaynak: LSEG (Takvim ABD ET'yi yansıtmaktadır)

Japonya takvimi muhtemelen ABD'deki gelişmelerin gölgesinde kalacak olsa da, Çarşamba günü açıklanacak Haziran ayı ücret verileri, talep yönlü enflasyonist baskıları artırmaya yetip yetmeyeceğini ölçmek açısından önemli olacak ve bu da son enflasyon dalgasının kendi kendini sürdürme olasılığını artıracaktır. Bu nedenle, Cuma günkü hanehalkı harcama verileri de temel bir bakış açısıyla incelenmeye değer olacaktır.

Fed Fiyatlandırması USD/JPY Hareketlerini Yönlendiriyor

ABD Hazine eğrisinin uzun vadeli ucu bu hafta potansiyel bir oynaklık kaynağı oluştursa da, şu anda USD/JPY için belirleyici olan Fed'in faiz indirimi beklentileri. Bu durum, bir sonraki grafikte, geçen hafta Fed'in bu yılki faiz indirimlerine yönelik piyasa fiyatlamasıyla güçlü bir ters korelasyonda görülebiliyor ve korelasyon katsayısı -0,94. USD/JPY, aynı dönemde VIX vadeli işlemleriyle de -0,8 oranında nispeten güçlü bir ters ilişki gösterdi.

Kaynak: TradingView

İlginçtir ki, ABD Hazine tahvil getirileri ile ABD ile Japonya arasındaki getiri farkları arasındaki tarihi ilişki, son bir hafta veya ayda hiçbir şekilde görülmedi ve Temmuz ayının başlarında görülen eğilimden uzaklaştı. Aynı durum VIX vadeli işlemleri için de geçerli ve Fed faiz indirimi fiyatlandırmasıyla korelasyon da zayıflıyor. Belki de bu, ay sonu akışlarını ve pozisyonlanmayı, ya da potansiyel olarak bu yılın başlarında uzun süredir görülen yatırımcı huzursuzluğunu yansıtıyor.

USD/JPY Teknik Analizi

USD/JPY Vulnerable as “Sell America” Risk Re-Emerges_4

Kaynak: TradingView

Cuma günü 200 günlük hareketli ortalamanın altına sert bir şekilde geri dönen USD/JPY, Pazartesi günü Asya seansının erken saatlerinde toparlanmayı başardı ve yükseliş trendi ile 147,00 seviyesindeki yatay desteğin kesiştiği noktada talep topladı. Bu, takip edilmesi gereken ilk aşağı yönlü seviye ve bu seviyenin altında bir kırılma, 146,00, 50 günlük hareketli ortalama ve 144,40 desteğini kısa vadeli yatırımcıların radarına sokuyor. 147,00 desteğinin tutunmaya devam etmesi halinde, 147,95 ve 149,00 seviyeleri takip edilecek ilk seviyeler olacak.

Momentum göstergeleri yükselişi destekleyen hafif yükseliş sinyali vermeye devam ederken, temel perspektiften bakıldığında eğilim yenilenen belirsizlik nedeniyle düşüşe doğru kayıyor. Eylül ayındaki Fed faiz indirimi için piyasa fiyatlaması %90'ın hemen altında seyrederken, daha riskli varlık sınıfları yüksek seviyelerde seyrediyor. Volatilitede artış görürsek, USD/JPY paritesinin böyle bir ortamda toparlanması zor olabilir.

Kaynak:FOREX.com

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Risk Beyanı

Hisse senetleri, döviz, emtialar, vadeli işlemler, tahviller, ETF'ler veya kripto gibi finansal varlıkların alım satımında kayıp riski ciddi miktarda olabilir. Brokerınıza yatırdığınız parayı tamamen kaybedebilirsiniz. Bu nedenle, koşullarınız ve finansal kaynaklarınız ışığında bu tür bir ticaretin sizin için uygun olup olmadığını dikkatle değerlendirmelisiniz.

Kendi kendinize durum tespiti yapmadan veya mali danışmanlarınıza danışmadan hiçbir yatırım yapmamalısınız. Mali durumunuzu ve yatırım ihtiyaçlarınızı bilmediğimiz için web içeriğimiz size uygun olmayabilir. Mali bilgilerimizin gecikmesi veya yanlışlık içermesi mümkündür; bu nedenle tüm işlemlerinizin ve yatırım kararlarınızın sorumluluğu tamamen size ait olacaktır. Kaybedilen sermayenizden şirket sorumlu olmayacaktır.

Web sitesinden izin almadan web sitesindeki grafikleri, metinleri veya ticari markaları kopyalamanıza izin verilmez. Bu web sitesinde yer alan içerik veya verilere ilişkin fikri mülkiyet hakları, sağlayıcılarına ve borsa tüccarlarına aittir.

Son Aramalar

En Çok Arananlar

Teklifler

Analiz

Kullanıcı

7/24

Ekonomik Takvim

Eğitim

Veri

USD/JPY, "Amerika'yı Sat" Riskinin Yeniden Ortaya Çıkmasıyla Savunmasız

USD/JPY Haftalık Tahmin Özeti

Kuyruğunda Acı Olan Bordrolar

ABD Uzun Vadeli Tahviller Odakta

Kaynak: TradingView

Veriler, Borç Müzayedeleri Başlıca Risk Olayları

Kaynak: LSEG (Takvim ABD ET'yi yansıtmaktadır)

Fed Fiyatlandırması USD/JPY Hareketlerini Yönlendiriyor

Kaynak: TradingView

USD/JPY Teknik Analizi

Kaynak: TradingView

Kaynak:FOREX.com

Risk Beyanı