S&P 500'ün 2025'te %10 Getiri Sağlaması Tahmin Ediliyor

Ekonomik

Hisse senetleri

Özet:

Goldman Sachs Research'e göre, ABD hisse senetlerinden oluşan S&P 500 Endeksi'nin, sağlam ekonomik genişleme ve istikrarlı kazanç büyümesi ortamında, üst üste üçüncü yıl kazanç elde etmesi bekleniyor.

Goldman Sachs'ın ABD hisse senedi baş stratejisti David Kostin, ekibin raporunda, ABD hisse senetlerinin kıyaslama endeksinin 2025 yılı sonuna kadar 6.500'e yükselmesinin, mevcut seviyesinden %9 fiyat artışı ve temettüler dahil toplam %10 getiri sağlamasının öngörüldüğünü yazıyor. Kazançların 2025'te %11 ve 2026'da %7 artması öngörülüyor.

SP 500'ün 2025 yılı görünümü nasıl?

Goldman Sachs Research'e göre, kurumsal gelir büyümesi (endeks düzeyinde) genellikle nominal GSYİH büyümesiyle aynı doğrultuda hareket ediyor. Stratejistlerimizin SP 500 için %5 satış büyümesi tahmini, ekonomistlerimizin %2,5 gerçek GSYİH büyümesi ve enflasyonun gelecek yılın sonuna kadar %2,4'e düşmesi tahminleriyle tutarlıdır.

Başkan seçilen Donald Trump'ın göreve gelen yönetiminin, ithal otomobiller ve Çin'den belirli ithalatlar için hedefli tarifeler içeren ve aynı zamanda vergileri azaltan bir ticaret politikası getirmesi bekleniyor. Kostin, "Bu politika değişikliklerinin hisse başına kazanç tahminlerimiz üzerindeki etkisi kabaca birbirini telafi ediyor" diye yazıyor.

Goldman Sachs Research'ün 2025 ve 2026 için SP 500 EPS tahminleri, 268 ve 288 dolarlık medyan yukarıdan aşağıya fikir birliği tahminleriyle aynı doğrultuda olup, 268 ve 288 dolardır. Ancak bunlar, hisse senedi analistleri tarafından yapılan bireysel şirket kazanç tahminlerine dayanan 274 ve 308 dolarlık aşağıdan yukarıya fikir birliğinin altındadır.

The SP 500 is Forecast to Return 10% in 2025_1

Aynı zamanda, değerlemeler tarihsel standartlara göre yüksektir ve yatırımcılar için bir risk olabilir. SP 500 endeksinin P/E çarpanı son iki yılda %25 arttı. Bugün, P/E çarpanı 21,7x'e eşit ve 93. tarihsel yüzdelikte yer alıyor. 2022'nin sonunda endeks 17x'lik bir çarpanla işlem gördü.

Gelecek yıl ABD hisse senetleri için başlıca riskler nelerdir?

Kostin, "Zaten iyimser bir makroekonomik zemini fiyatlandıran ve yüksek değerlemeler taşıyan bir hisse senedi piyasası, 2025'e doğru riskler yaratıyor" diye yazıyor. Yüksek çarpanlar, kısa vadeli getiriler için zayıf sinyallerdir, ancak genellikle olumsuz bir şok olduğunda piyasa düşüşlerinin büyüklüğünü artırır, diye yazıyor.

Goldman Sachs Research'ün temel makroekonomik görünümüne göre, ekonomi ve kazançlar büyümeye devam ediyor ve tahvil getirileri önümüzdeki yıllarda mevcut seviyelerde kalmaya devam ediyor. Ancak 2025'e doğru ilerlerken, genel bir tarife tehdidi ve daha yüksek tahvil getirileri potansiyeli dahil olmak üzere bir dizi risk bulunuyor. Spektrumun diğer ucunda, Federal Rezerv'den daha dostça bir mali politika karışımı veya daha ılımlı bir politika daha yüksek getirilerle sonuçlanabilir.

Kostin, "Sonuç olarak, yatırımcıların hisse senedinin yükselişini yakalamak veya opsiyonlar aracılığıyla düşüşleri engellemek için düşük oynaklık dönemlerinden yararlanmaları gerektiğine inanıyoruz" diye yazıyor.

Muhteşem 7'nin geleceği nasıl?

Muhteşem 7 teknoloji hisselerinin gelecek yıl da endeksin geri kalanından daha iyi performans göstermeye devam etmesi bekleniyor; ancak sadece yaklaşık yüzde 7 puanlık bir farkla, bu son yedi yılın en düşük marjı olacak.

Magnificent 7'nin üstün kazanç büyümesi, bu hisselerin SP 500 endeksinin geri kalanıyla karşılaştırıldığında toplu olarak daha iyi performans göstermesini sağladı. Ancak fikir birliği beklentileri, Magnificent 7 ile SP 493 arasındaki kazanç büyümesindeki farkın bu yıl tahmini 30 yüzde puandan 2025'te 6 yüzde puana ve 2026'da 4 yüzde puana düşeceğini öngörüyor.

The SP 500 is Forecast to Return 10% in 2025_2

Kazançlar Magnificent 7 lehine ağırlık taşımaya devam etse de, büyüme ve ticaret politikası gibi makro faktörler SP 493'e doğru eğiliyor. Ekonomistlerimizin 2025'te ABD'de istikrarlı ve trendin üzerinde bir büyüme hızı beklentisi, Magnificent 7'ye kıyasla büyümedeki değişikliklere daha duyarlı olan SP 493'ün performansını destekliyor.

Ticaret politikası riski ayrıca, Magnificent 7'ye kıyasla yurtiçinde elde edilen kazanç payı daha fazla olan SP 493'ü de destekliyor. Ekonomistlerimiz, ticaret sürtüşmesinin temel tahminleri için önemli bir risk oluşturduğunu belirtiyor. Özellikle, daha kısıtlayıcı ABD ticaret politikası, ABD büyümesine kıyasla ABD dışı büyümeyi muhtemelen daha keskin bir şekilde etkileyecektir. Magnificent 7, satışlarının neredeyse yarısını ABD dışından elde ederken, SP 493'ün %26'sı.

Kostin, orta ölçekli hisse senetlerinin yatırımcılar için bir fırsat olabileceğini yazıyor. SP 400, büyük ve küçük ölçekli hisse senetlerine kıyasla uzun bir performans geçmişine, büyük ölçekli hisse senetleriyle benzer fikir birliği kazanç büyümesine sahip ve daha düşük bir mutlak P/E çarpanıyla (16x) işlem görüyor.

MA'nın görünümü nedir?

ABD ekonomisi ve şirket kazançları büyüdükçe ve finansal koşullar nispeten gevşedikçe, analistlerimiz 2025'te MA faaliyetinin artmasını bekliyor. Yenilenen birleşme faaliyeti, Cumhuriyetçi yönetimin gelmesi sırasında belirli sektörlerde daha az düzenleme potansiyeli ile desteklenmelidir.

The SP 500 is Forecast to Return 10% in 2025_3

Goldman Sachs Research, 2025'te 100 milyon doların üzerinde yaklaşık 750 tamamlanmış ABD MA işlemi öngörüyor, bu da 2024'e göre yıllık %25'lik bir artış anlamına geliyor. Şirketlerin önümüzdeki yıl nakit MA harcamalarını %20 artırarak 325 milyar dolara çıkarması muhtemel. Toplam birleşme hacmi daha da büyük miktarda artmalı çünkü yüksek hisse senedi değerlemeleri hisse senedi değerlendirmesini nakite çekici bir alternatif haline getiriyor" diye yazıyor Kostin

Yapay zeka yatırımı bundan sonra nereye gidecek?

Kostin, yatırımcıların yapay zekanın etkisine ilişkin görüşlerinin büyük ölçüde farklılık göstermeye devam ettiğini, bazı piyasa katılımcılarının üretken yapay zekanın dönüştürücü gücüne inandığını, diğerlerinin ise şirketlerin yüksek yapay zeka yatırımlarından cazip getiriler elde edebileceğine şüpheyle yaklaştığını yazıyor.

Analistlerimiz 2025'te yatırımcıların AI'ya olan ilgisinin AI altyapısından daha geniş bir AI "Aşaması 3" uygulama dağıtımı ve paraya dönüştürmeye geçiş yapmasını bekliyor. Bu aşama, AI'nın altında yatan altyapıyı oluşturanların ötesinde, AI destekli gelirler görme olasılığı yüksek olan şirketleri ifade ediyor.

Bu 3. aşama şirketleri arasında yatırımcılara daha uzun vadeli, uzun vadeli büyüme sunan ve hisse senedi fiyatlarını yönlendirmek için ekonomik genişlemedeki veya faiz oranlarındaki değişikliklere nispeten daha az bağımlı olan yazılım ve hizmet şirketleri yer alıyor.

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Risk Beyanı

Hisse senetleri, döviz, emtialar, vadeli işlemler, tahviller, ETF'ler veya kripto gibi finansal varlıkların alım satımında kayıp riski ciddi miktarda olabilir. Brokerınıza yatırdığınız parayı tamamen kaybedebilirsiniz. Bu nedenle, koşullarınız ve finansal kaynaklarınız ışığında bu tür bir ticaretin sizin için uygun olup olmadığını dikkatle değerlendirmelisiniz.

Kendi kendinize durum tespiti yapmadan veya mali danışmanlarınıza danışmadan hiçbir yatırım yapmamalısınız. Mali durumunuzu ve yatırım ihtiyaçlarınızı bilmediğimiz için web içeriğimiz size uygun olmayabilir. Mali bilgilerimizin gecikmesi veya yanlışlık içermesi mümkündür; bu nedenle tüm işlemlerinizin ve yatırım kararlarınızın sorumluluğu tamamen size ait olacaktır. Kaybedilen sermayenizden şirket sorumlu olmayacaktır.

Web sitesinden izin almadan web sitesindeki grafikleri, metinleri veya ticari markaları kopyalamanıza izin verilmez. Bu web sitesinde yer alan içerik veya verilere ilişkin fikri mülkiyet hakları, sağlayıcılarına ve borsa tüccarlarına aittir.

Son Aramalar

En Çok Arananlar

Teklifler

Analiz

Kullanıcı

7/24

Ekonomik Takvim

Eğitim

Veri