Son Dönemdeki Verimlilik Artışını Tetikleyen Nedir ve Bu Devam Edebilir mi?

Ekonomik

Özet:

Daha yüksek potansiyel büyüme, daha sığ bir gevşeme döngüsünü haklı çıkaracaktır; çünkü daha müreffeh bir ekonomi, enflasyonu tetiklemeden hem daha yüksek faiz oranlarını hem de ücret artışlarını sürdürebilir.

Paul Krugman'ın 1990'da meşhur bir şekilde belirttiği gibi, "Üretkenlik her şey değildir, ancak uzun vadede neredeyse her şeydir." Üretkenliği artırarak, bir ekonomi aynı veya daha az kaynakla daha fazla üreterek yaşam standardını iyileştirebilir. Özünde, üretkenlik ekonomik refahın temel itici gücüdür.

Pandemiden önce, ABD üretkenlik büyümesi 2000'lerin ortalarından beri düşüşteydi. Ancak, 2022'nin sonlarından beri üretkenlik cesaret verici bir oranda büyüyor. Fed de buna dikkat ediyor, bu kazanımlar nedeniyle potansiyel GSYİH büyüme değerlendirmesini yukarı doğru revize ediyor ve bu büyümenin arkasındaki faktörleri araştırıyor.

Asıl soru şu: Son dönemdeki büyüme sürdürülebilir mi?

Üretkenliğin açıklanması ve ölçülmesi çok zordur ve itici güçlerinin belirginleşmesi zaman alabilir. Ancak, birkaç teoriyi ele alabiliriz:

Pandemi “yaratıcı yıkıma” neden oldu

2020'nin ikinci çeyreğinde 320.000'den fazla ABD işletmesi kalıcı olarak kapandı. Bu işletmeler mutlaka verimsiz değildi -sadece bir pandemiye karşı kötü konumlanmışlardı- ancak hızla geri dönenler muhtemelen sürünün en güçlüleriydi. Joseph Schumpeter'in yaratıcı yıkım teorisine göre, pandemi ekonomiyi daha üretken işletmelere doğru kaydırmış ve daha yeni, yenilikçi girişimlerin önünü açmış olabilir. Yeni işletme oluşumu pandemiden sonra arttı ve tarihsel olarak yüksek kalmaya devam ediyor.

Teknolojik yatırımın meyveleri—geleneksel tür

ABD şüphesiz dünyanın teknoloji merkezidir ve üretken AI heyecan yaratmış olsa da, henüz üretkenlik kazanımlarını yönlendirmesi olası değildir. Bunun yerine, otomasyona yönelik daha geleneksel yatırımlar sorumlu görünüyor. 2012'den beri, fikri mülkiyet ve RD'ye yönelik işletme yatırımları istikrarlı bir şekilde artmıştır ve modernize edilmiş bir sermaye stoğu, zamanla verimliliği artıran her türlü yeni iş uygulamasına yol açabilir. Gerçekten de, Dao ve Platzer (2024), son üretkenlik kazanımlarının, pandemi öncesinde dijital yatırımda artış gören ve tele çalışmaya geçişle daha da hızlanan yüksek beceri ve BT yoğun sektörlerde yoğunlaştığını buldu.

Yapay zeka sermaye harcaması patlaması daha fazla potansiyel olduğunu gösteriyor. "Mag 7" teknoloji şirketlerinin, yarı iletken tasarımcı üreticileri, veri merkezleri, soğutma teknolojileri ve enerji ve kamu hizmetlerine bitişik harcamaları dikkate almadan önce, önümüzdeki yıl sermaye harcaması ve RD'ye 500 milyar dolardan fazla harcama yapması bekleniyor. Tam yapay zeka değer zincirine yapılan yatırımlar, 2030 yılına kadar 1 trilyon doların üzerine çıkabilir ve tüm ABD savunma bütçesini aşabilir.

Evden çalışma ve işçilerin büyük yeniden tahsisi

Pandemi sonrası iş kaybı, işgücü dinamizminin ve iş eşleştirmelerinin arttığını gösteriyor; bu da en çok etkilenen sektörlerde, özellikle de uzaktan çalışmayı benimseyenlerde, çalışan başına düşen çıktıyı artırdı.

Üretkenlik büyümesinin gerçek itici güçleri zamanla daha da netleşecektir. Yapay zekaya güvenmek için henüz çok erken olsa da, devam eden sermaye harcamaları ve inovasyon daha fazla hızlanma potansiyelini gösterdiğinden zamanlama uygun. Fed için, üretkenlik kazanımlarının itici güçleri ve dayanıklılığı etrafındaki tartışmalar politika müzakerelerinde önemli olmaya devam edecektir. Daha yüksek potansiyel büyüme, daha sığ bir gevşeme döngüsünü haklı çıkaracaktır, çünkü daha müreffeh bir ekonomi hem daha yüksek faiz oranlarını hem de ücret artışını enflasyonu tetiklemeden sürdürebilir.

Source: BLS, J.P. Morgan Asset Management. Data are as of December 13, 2024.nbsp;

\r\n","chartData":null,"imageId":"2077342531","i18nKeysJson":"{\"jpm.am.general.wmr.disclosure\":\"Disclosures\",\"jpm.am.aem.form.modal.close\":\"Close\",\"jpm.am.general.editorial.downloadchart\":\"Download chart data\",\"jpm.am.general.editorial.dismiss\":\"Dismiss\",\"jpm.am.general.editorial.tapforfullscreenview\":\"Tap for full screen view\"}"}">

Potansiyel bir yapay zeka artışının öncesinde, işgücü verimliliği büyümesi cesaret verici bir yolda ilerliyor

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Risk Beyanı

Hisse senetleri, döviz, emtialar, vadeli işlemler, tahviller, ETF'ler veya kripto gibi finansal varlıkların alım satımında kayıp riski ciddi miktarda olabilir. Brokerınıza yatırdığınız parayı tamamen kaybedebilirsiniz. Bu nedenle, koşullarınız ve finansal kaynaklarınız ışığında bu tür bir ticaretin sizin için uygun olup olmadığını dikkatle değerlendirmelisiniz.

Kendi kendinize durum tespiti yapmadan veya mali danışmanlarınıza danışmadan hiçbir yatırım yapmamalısınız. Mali durumunuzu ve yatırım ihtiyaçlarınızı bilmediğimiz için web içeriğimiz size uygun olmayabilir. Mali bilgilerimizin gecikmesi veya yanlışlık içermesi mümkündür; bu nedenle tüm işlemlerinizin ve yatırım kararlarınızın sorumluluğu tamamen size ait olacaktır. Kaybedilen sermayenizden şirket sorumlu olmayacaktır.

Web sitesinden izin almadan web sitesindeki grafikleri, metinleri veya ticari markaları kopyalamanıza izin verilmez. Bu web sitesinde yer alan içerik veya verilere ilişkin fikri mülkiyet hakları, sağlayıcılarına ve borsa tüccarlarına aittir.

Son Aramalar

En Çok Arananlar

Teklifler

Analiz

Kullanıcı

7/24

Ekonomik Takvim

Eğitim

Veri