Asya'daki borsa piyasaları, yen carry trade'in gevşemesi ve ABD'de resesyona dair yenilenen korkular arasında Ağustos ayındaki küresel satış dalgasına karşı bağışık değildi. Özellikle Japon borsaları, yendeki ani artıştan ağır bir darbe aldı; Nikkei 225 Endeksi 31 Temmuz ile 5 Ağustos arasında neredeyse %20 düştü.

Ancak toparlanma süreci başladı; Nikkei kayıplarının yaklaşık %50'sini telafi ederken, MSCI AC Asya hariç Japonya Endeksi bir adım daha ileri giderek düşüşünün %61,8'lik Fibonacci düzeltmesine ulaştı.

Ancak piyasalar oldukça gergin ve sadece Asya'da değil, Wall Street'te de temkinli bir toparlanma oldu. ABD'den Çarşamba ve Perşembe günü açıklanacak olan son TÜFE ve perakende satış raporlarına çok şey bağlı ve piyasa gerginliğini daha da yatıştıracak. Ancak risk algısını etkileyen tek şey ABD ekonomisiyle ilgili endişeler değil.

Çin ekonomisi bir çıkmazda gibi görünürken, Japonya ekonomisi 2023'ün üçüncü çeyreğinden bu yana küçülüyor. Japonya'ya ilişkin GSYİH rakamları Çarşamba günü (23:50 GMT) açıklanacak ve analistler ikinci çeyrekte çeyrek bazında %0,5'lik pozitif büyüme bekliyor.

Tahmin edilenden biraz daha düşük veya paralel bir okuma, Japonya Merkez Bankası'nın politika normalleştirme konusunda çok hızlı ilerlediği yönündeki endişeleri hafifletmeye yardımcı olabilir ve bu da hem Nikkei'yi hem de yeni artırabilir. Ancak GSYİH'de beklenenden çok daha güçlü bir toparlanma, BoJ'nin bu yıl faiz oranlarını tekrar artıracağı yönündeki bahisleri artıracağı için olumsuz bir tepkiye yol açabilir.

Sırada Perşembe günü 01:30 GMT'de yayınlanacak Avustralya istihdam raporu var. Avustralya'nın işgücü piyasası Temmuz ayında muhtemelen 20 bin iş ekledi, önceki 50,2 binden az. İşsizlik oranının %4,1'de sabit kalması bekleniyor. Bu haftanın başlarında yayınlanan rakamlar, ücret artışının 2. çeyrekte %4,1'lik yıllık tarihi zirveye yakın bir seviyede sabit kaldığını gösterdi ve yakın gelecekte faiz indirimi olmayacağına dair argümanı destekledi.

Ekonomiyle ilgili endişeler, sürekli yüksek enflasyona rağmen Avustralya Merkez Bankası'nı kenarda tuttu. Ancak son zamanlarda enflasyonu düşürme konusunda bazı ilerlemeler kaydedildi ve yatırımcılar artık bu yıl bir RBA faiz artırımı ihtimali görmüyor. Ancak iş rakamları iyileşen bir işgücü piyasasına işaret ederse bu durum kolayca değişebilir.

Avustralya doları, Temmuz ayındaki zirvesinden bu yana ABD'li muadiline göre yaklaşık %9 aşağıda olduğu için bazı iyimser verilerden kesinlikle faydalanabilir. Ancak, Avustralya doları için aynı derecede önemli olan, 30 dakika sonra Çin'in endüstriyel üretim ve perakende satışlarına ilişkin son istatistikleri olacak.

Çin'in endüstriyel üretimi tüm zorluklara rağmen tatmin edici bir hızda büyümeye devam etse de, durgun tüketici harcamaları büyük mali teşvik paketlerine karşı çıkan yetkililer için bir ikilem oluşturuyor. Perakende satışları Haziran ayında sadece %2,0 y/y arttı ve Temmuz ayında %2,6 y/y'ye hafifçe yükselmesi bekleniyor.

Gelen veriler çoğunlukla olumlu olursa ve piyasa havasını iyileştirmeye katkıda bulunursa, Avustralya doları, hisse senetleri ve diğer risk varlıkları önümüzdeki birkaç gün içinde daha fazla toparlanma yaşayabilir, ancak yen, Japonya GSYİH rakamlarında destek bulamazsa geri çekilme yaşayabilir.

Genel olarak, yaz tatilinin zirve yaptığı dönemde belirsizlikler ve işlem hacimlerinin azalması nedeniyle verilerin piyasalardaki dalgalanmayı artırması daha olası görünüyor. Öncelikli odak noktası Fed beklentileri ve ABD'de resesyon riskleri olmaya devam ediyor.

Bir analiste göre Bitcoin'in toparlanıp altını takip etmesi için birkaç aya ihtiyacı olabilir.

Kantitatif Bitcoin ve dijital varlık fonu Capriole Investments'ın kurucusu, 13 Ağustos'ta X'te yayınlanan bir gönderide, BTC fiyat hareketinin hala "umut verici" göründüğünü söyledi.

Bitcoin, diğer varlıklar yükselirken, aralıklı hareket ederek son aylarda makro düzeyde hayal kırıklığı yarattı.

Geçtiğimiz haftaki büyük satış dalgası öncesinde hem altın hem de ABD hisse senedi endeksleri rekor kırıyordu; Bitcoin ise onları yakalayamadı.

Capriole'den Edwards, artık çok uzun süre beklemenin gerekmeyebileceğini söylüyor.

2019 yılı sonlarından bu yana BTC fiyat hareketini altınla karşılaştıran bir grafik yükleyen Edwards, altın yeni bir trende başladıktan sonra Bitcoin'in de aynı trendi izlemesi için zamana ihtiyacı olduğu sonucuna vardı.

BTC/USD üzerine XAU/USD paritesini bindirdiğimizde Bitcoin için gecikme süresinin yaklaşık üç ay olduğu ortaya çıkıyor.

"Kaba bir kural olarak, makro Bitcoin eğilimleri genellikle altının birkaç ay gerisinde kalıyor" şeklinde yorumda bulundu.

Cointelegraph Markets Pro ve TradingView'den alınan veriler, XAU/USD'nin Temmuz ortasında tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştığını doğruluyor.

Geleceğe bakıldığında, diğer popüler Bitcoin piyasası yorumcuları, altın anlatısının uzun süredir sıkıntı çeken yatırımcılar için gelecek yıl sonuç üretebileceğini öne sürdüler.

Kripto araştırma şirketi Reflexivity'nin kurucu ortağı William Clemente, şirketin 2004 yılında borsa yatırım fonlarının (ETF) piyasaya sürülmesinden sonra altının fiyat davranışını karşılaştıran bir başka grafiğe dikkat çekti.

Makro kripto hedge fonu Lekker Capital'in kurucusu ve CIO'su Quinn Thompson'ın hazırladığı grafikle birlikte X'te "Altın, lansmandan sonra değer kazanmadan önce yaklaşık 10-12 aylık bir konsolidasyon geçirdi" dedi.

"BTC'nin de bunu takip etmesi halinde, diğer faktörlerin de bir araya gelmesiyle 2025'e doğru olumlu bir performansa işaret ediliyor."

Bu arada, uzaklaştığımızda, hem altın hem de Bitcoin ayrıcalıklı bir konumda kalmaya devam ediyor. Ağustos başındaki düşüşünden sonra bile Bitcoin, altının hemen arkasında, yılın en iyi performans gösteren makro varlığı olmaya devam ediyor.

Servet yönetimi firması Creative Planning'in baş piyasa stratejisti Charlie Bilello, 4 Ağustos'ta X yorumunda kısmen şunları yazdı: "Bitcoin ve Altın artık 2024'te en iyi performans gösteren büyük varlıklar. 2011'e geri dönersek, bu ikisini hiçbir takvim yılında #1/#2 noktalarında görmedik."

BTC/USD yılbaşından bu yana %34, XAU/USD ise %19 civarında artış kaydetti.

Eylül SP 500 E-Mini vadeli işlemleri bu sabah yatırımcıların kritik ABD üretici enflasyon verilerini, Federal Rezerv yetkilisinin yorumlarını ve ev geliştirme zinciri Home Depot'un kazanç raporunu beklemesiyle %0,46 artış eğiliminde.

Dünkü işlem seansında, Wall Street'in ana hisse senedi endeksleri karışık bir şekilde kapandı. Scotiabank, hisse başına 17,17 dolarlık bir fiyattan ortak hisse ihracı yoluyla yaklaşık 2,8 milyar dolarlık bir azınlık yatırımı karşılığında %14,9'luk bir ön forma hissesi satın alma planlarını duyurduktan sonra KeyCorp %9'un üzerinde yükseldi ve SP 500'de en çok kazanan yüzdelik değer oldu. Ayrıca, Monday.com, şirketin iyimser 2. çeyrek sonuçlarını yayınlaması ve tam yıllık gelir rehberliğini yükseltmesinin ardından %14'ün üzerinde yükseldi. Buna ek olarak, Wall Street Journal'ın aktivist yatırımcı Starboard Value'nun kahve devinde hisse satın aldığını bildirmesinin ardından Starbucks %2'nin üzerinde yükseldi. Ayı tarafında, şirket üç aylık temettüsünü askıya aldıktan ve 2. çeyrekte 435 milyon ila 475 milyon dolar arasında bir kayıp beklediğini söyledikten sonra B. Riley Financial yaklaşık %52 düştü.

UBS Global Wealth Management'tan Jason Draho, "Bu tedirgin duygu, yatırımcılar ekonominin durgunluğa doğru yavaşlamadığına dair daha fazla kanıt görene ve Fed'in gerekirse agresif bir şekilde hareket edeceğine dair işaretler alana kadar muhtemelen devam edecek" dedi.

Bu arada, ABD faiz vadeli işlemleri Eylül ayındaki FOMC toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığının %50,5, 50 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığının ise %49,5 olduğunu fiyatladı.

Kazanç cephesinde, ev geliştirme zinciri Home Depot, bugün 2. çeyrek kazanç sonuçlarını açıklamaya hazırlanıyor.

Bugün, tüm gözler birkaç saat içinde açıklanacak olan ABD Üretici Fiyat Endeksi'ne odaklanmış durumda. Ekonomistler, ortalama olarak, ABD Temmuz ÜFE'sinin önceki +0,2% m/m ve +2,6% y/y rakamlarına kıyasla +0,2% m/m ve +2,3% y/y seviyesinde olacağını tahmin ediyor.

ABD Çekirdek ÜFE de bugün yakından izlenecek. Ekonomistler Temmuz rakamlarının önceki +0,4% m/a ve +3,0% y/y rakamlarına kıyasla +0,2% m/a ve +2,7% y/y olmasını bekliyor.

Ayrıca piyasa katılımcıları Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic'in konuşmasını merakla bekliyor olacak.

Tahvil piyasasında, referans niteliğindeki 10 yıllık ABD Hazine tahvilinin getirisi %0,26 artışla %3,920 seviyesinde.

Euro Stoxx 50 vadeli işlemleri bu sabah yatırımcıların bölgesel ekonomik verileri ve şirket kazanç raporlarını sindirmesi ve günün ilerleyen saatlerinde açıklanacak ABD üretici enflasyon verilerini beklemesiyle %0,26 arttı. Salı günü kamu hizmetleri hisseleri kazançlara öncülük ederken, seyahat ve eğlence hisseleri geriledi. Salı günü Ulusal İstatistik Ofisi tarafından yayınlanan veriler, İngiltere'de ücret artışının Haziran'a kadar olan üç ayda yavaşladığını ve İngiltere Merkez Bankası için güven verici haberler sağladığını, işsizlik oranının ise ikinci çeyrekte beklenmedik şekilde düştüğünü gösterdi. Ayrı olarak, Ulusal İstatistik Enstitüsü Salı günü İspanya'nın yıllık enflasyon oranının Haziran ayındaki %3,4'ten Temmuz ayında %2,8'e düştüğünü bildirdi; bu da ön tahminlerle uyumlu. Ayrıca, ZEW Ekonomik Araştırma Enstitüsü Salı günü Alman yatırımcı güveninin Ağustos ayında beklenenden daha fazla kötüleştiğini bildirdi. Kurumsal haberlerde, İsviçreli yaşam bilimi ekipmanı üreticisi Tecan Group Ag, 2024 satışlarının tek haneli yüzde aralığında düşeceğini öngördükten sonra %16'dan fazla düştü. Ayrıca, İsveçli yazılım grubunun CEO'su Tommy Eklund'un istifa etmesinin ardından Fortnox Ab'nin hisseleri %10'dan fazla düştü.

İngiltere'nin Bonus Hariç Ortalama Kazancı, İngiltere'nin Başvuru Sayısı Değişimi, İngiltere'nin İşsizlik Oranı, İspanya'nın Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), Almanya'nın ZEW Ekonomik Güven Endeksi ve Avro Bölgesi'nin ZEW Ekonomik Güven Endeksi bugün açıklandı.

İngiltere'de Haziran Ayı Ortalama Kazançları Bonus Hariç %5,4 olarak bildirildi ve %4,6'lık beklentilerden daha güçlü gerçekleşti.

İngiltere'de Temmuz ayında başvuru sayısı değişimi 14,5 bin olan beklentilerin altında kalarak 135,0 bin olarak gerçekleşti.

İngiltere'de işsizlik oranı ikinci çeyrekte %4,2 olarak gerçekleşti ve %4,5 olan beklentilerin üzerinde gerçekleşti.

İspanya'da Temmuz ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) beklentiler doğrultusunda aylık bazda % -0,5, yıllık bazda ise % +2,8 olarak gerçekleşti.

Almanya'nın Ağustos ZEW Ekonomik Güven Endeksi, 32,6'lık beklentilerin altında kalarak 19,2 seviyesinde gerçekleşti.

Avro Bölgesi Ağustos ZEW Ekonomik Güven Endeksi, 35,4'lük beklentilerden zayıflayarak 17,9 olarak açıklandı.

Asya borsaları bugün yeşil renkte kapandı. Çin'in Şanghay Bileşik Endeksi (SHCOMP) %0,34, Japonya'nın Nikkei 225 Hisse Senedi Endeksi (NIK) ise %3,45 artışla kapandı.

Çin'in Şanghay Bileşik Endeksi erken kayıplarını tersine çevirdi ve bugün daha yüksek bir seviyede kapattı. Teknoloji donanımı ve finans hisseleri Salı günü daha iyi performans gösterdi. Ancak, kazanımlar Çin'deki devam eden ekonomik endişeler ve politika belirsizlikleri tarafından sınırlandırıldı. Bu arada, Şanghay ve Shenzhen borsalarındaki ciro Pazartesi günü toplam 496 milyar yuana (69,1 milyar $) düşerek Mayıs 2020'den bu yana en düşük seviyeye ulaştı. Bu aynı zamanda 2019 sonundan bu yana Çin'in toplam piyasa değerine göre en düşük seviyeydi. Diğer haberlerde, Bloomberg Pazartesi günü düzenleyicilerin Çin'in Jiangxi eyaletindeki ticari bankalara hükümet tahvili alımlarını kapatmamalarını söylediğini ve Pekin'i endişelendiren bir piyasa rallisini yumuşatmak için şimdiye kadarki en sert önlemlerden bazılarını uyguladığını bildirdi. Kurumsal haberlerde, çevrimiçi mülk işlem platformu KE Holdings, beklenenden daha iyi ikinci çeyrek sonuçları bildirdikten ve geri alım programını artırdıktan sonra Hong Kong'da %7'nin üzerinde yükseldi. Yatırımcılar bu hafta, ülke ekonomisinin ivme kazanıp kazanmadığını değerlendirmek için sanayi üretimi, perakende satışları ve işsizlik rakamları da dahil olmak üzere bir dizi Çin ekonomik verisine odaklanacak. Piyasa katılımcıları ayrıca Tencent Holdings, Alibaba ve JD.com gibi büyük Çin internet şirketlerinin kazanç raporlarını da sindirecek.

Japonya'nın Nikkei 225 Hisse Senedi Endeksi, tatilden sonra ticaretin yeniden başlamasıyla bugün keskin bir şekilde yükseldi ve duygu, zayıflayan yenden destek aldı. Elektronik ve finans hisseleri Salı günü kazançlara öncülük etti. Japonya Merkez Bankası Salı günü ülkenin toptan enflasyonunun Temmuz ayında hızlandığını, zayıf yenin zaten yüksek olan emtia ithalat faturalarının maliyetini artırmasıyla yıllık büyüme oranının 11 ayın en yüksek seviyesine ulaştığını bildirdi. Bu arada Japon yeni, yen carry işlemlerinin yavaşlaması ve beklenenden iyi gelen ABD ekonomik verilerinin ardından doların güçlenmesiyle son altı seanstan beşinde düşüş göstererek dolara karşı düşmeye devam etti. Diğer haberlerde, Reuters Salı günü Japonya parlamentosunun BOJ'nin faiz oranlarını artırma yönündeki son kararını görüşmek üzere 23 Ağustos'ta özel bir oturum düzenlemeyi planladığını bildirdi. Nikkei 225 opsiyonlarının örtük oynaklığını hesaba katan Nikkei Volatilitesi %22,26 düşüşle 35,20'de kapandı.

Japonya'nın Temmuz ayı ÜFE'si beklentiler doğrultusunda yıllık bazda %3,0 olarak gerçekleşti.

Piyasa Öncesi ABD Hisse Senedi Hareketleri

CXApp, Google Cloud ile çok yıllık, çok milyon dolarlık bir anlaşma imzaladıktan sonra piyasa öncesi işlemlerde yaklaşık %62 oranında yükseldi. Bu anlaşma, gelişmiş AI altyapısı, güvenlik ve uygulama ürünlerinin geliştirilmesini ve teslimini içeriyor.

Syros Pharmaceuticals, akut miyeloid lösemi ilacı olan Tamibarotene'nin Venclexta ve Vidaza ile kombinasyonunun 2. Faz denemesine katılımının, ara analizden elde edilen olumsuz sonuçlar sonrasında durdurulmasının ardından piyasa öncesi işlemlerde %66'nın üzerinde düşüş yaşadı.

Şirketin beklenenden iyi ikinci çeyrek sonuçları açıklamasının ve 2024 boyunca gelirinin artmasını beklediğini söylemesinin ardından Rumble, piyasa öncesi işlemlerde %7'den fazla yükseldi.

İngiltere'nin işgücü piyasası soğuyor, yıllık kazanç artışı belirgin şekilde yavaşlıyor ve iş ilanı sayısı üst üste 25. ayda düşüş gösteriyor.

Yoksa öyle mi? Haziran ayına kadar geçen üç ayda iş sahibi olanların sayısı neredeyse 100.000 artarken, işsizlik oranı %4,4'ten %4,2'ye düştü.

Tablo en hafif tabirle kafa karıştırıcı, ancak Ulusal İstatistik Ofisi'nin son bültenine yakından baktığınızda bazı temalar öne çıkıyor.

Birincisi, ücret-fiyat sarmalına dair bir kanıt olmamasıdır. Toplam kazançlardaki yıllık büyüme - düzenli ücret artı ikramiyeler - Haziran'a kadar olan üç ayda %4,3'tü. Bu, Mayıs'a kadar olan üç ayda %5,7'den ve Haziran 2023'te kaydedilen %8,6'nın yarısından daha düşüktür.

Bu düşüşün bir kısmı geçen yılki yüksek NHS ikramiye ödemelerinin tekrarlanmamasından kaynaklanıyordu, ancak ikramiyelerin etkisi çıkarıldığında yıllık kazanç büyümesinde yine de bir düşüş yaşandı - %5,8'den %5,4'e. Maaş anlaşmaları enflasyondaki düşüşe yanıt olarak İngiltere Merkez Bankası'nın resmi %2 hedefine geri dönüyor gibi görünüyor.

İkinci tema, ekonominin geçen yılın ikinci yarısındaki yumuşak döneminden çıkmasıyla işverenlerin tekrar işe alım yapmaya başlamasıdır. İşsizlik eğilimleri, ekonomik faaliyette olanların gerisinde kalma eğilimindedir - ancak 2023 sonlarındaki durgunluk kısa sürdü ve büyüme geri döndü.

Bu, işsizliğin neden azaldığını ve istihdamın neden arttığını açıklamaya yardımcı oluyor. Bununla birlikte, firmalar hala bir miktar ihtiyat gösteriyor. Yarı zamanlı çalışanların sayısı Haziran'a kadar olan üç ayda 144.000 artarken, tam zamanlı çalışanların sayısı 48.000 azaldı.

Üçüncüsü, genel tablo nispeten iyi huylu görünse de derin yapısal sorunlar devam ediyor. 2,8 milyondan fazla insan uzun süreli sağlıksızlık nedeniyle ekonomik olarak aktif değilken, işgücü piyasası Birleşik Krallık dışında doğan işçilere daha bağımlı hale geldi. Geçmişte Birleşik Krallık doğumlu çalışanların istihdamdaki sayısı 316.000 azalırken, diğer ülkelerde doğanların sayısı 249.000 arttı.

Son ONS rakamlarının küratör yumurta doğası - bazı kısımlarda iyi - bunların Banka'nın faiz oranı belirleyicilerine borçlanma maliyetleriyle ne yapacaklarını düşünürken pek yardımcı olmadığı anlamına geliyor. Ancak, hükümet bakanlarının - özellikle şansölye Rachel Reeves ve çalışma ve emeklilik bakanı Liz Kendall - ele alması gereken bazı önemli konuları vurguluyorlar.

"Geçtiğimiz haftanın piyasa düzeltmesi muhtemelen (mütevazı) GBP uzun pozisyonlarını çoktan tüketti ve şimdi uzun pozisyonlara yeniden girmek için daha iyi seviyeler sunuyor (özellikle EUR'ya karşı). Bu nedenle EURGBP'de kısa pozisyon açmanızı öneriyoruz (ref: 0,855, hedef 0,83, zararı durdur: 0,87)," dedi Barclays stratejistleri pazartesi günü müşterilerine gönderdikleri notta.

"Talep dayanıklılığı en son veri yayınlarında kanıtlandı ve bu da MPC'nin faiz indirimlerine kademeli ve dikkatli bir şekilde devam etme niyetini destekliyor. Ayrıca, daha yakın bir AB-BK ilişkisi nedeniyle arz tarafında iyileşme beklentileri, pound'a yönelik yapıcı bir bakış açısını dikte etmeye devam ediyor" diye eklediler.

EUR/GBP'de önerilen 0,8550 seviyesi pazartesi açılış seviyesi olan 1,1695'e denk gelirken, stop-loss seviyesi 1,1494 olarak belirlendi ve hedef 1,2048'e doğru bir toparlanma alanı olduğunu gösteriyor.

Yukarıda: Kasım ayındaki yükseliş trendinin Fibonacci düzeltmeleri ve olası destek alanlarını gösteren seçilmiş hareketli ortalamalarla günlük aralıklarla gösterilen Pound/Euro kuru.

GBP/EUR, İngiltere Merkez Bankası'nın faiz oranını düşürmesinin ardından ve bazı ABD verilerinin ekonomide ivme kaybına işaret etmesi ve Orta Doğu'da artan çatışma riski gibi olumsuz uluslararası temel faktörlerin Sterlin üzerinde ağır bir baskı oluşturmasının ardından Ağustos ayının başında düşüş yaşadı. Bu durum, düşük getirili fonlama para birimlerindeki yükselişi daha da kötüleştirdi ve yüksek beta ve yüksek getirili muadillerini daha da zayıflattı.

Parite o zamandan beri istikrar kazandı ancak Salı günü Haziran ve Temmuz aylarına ait istihdam verileri de dahil olmak üzere önemli İngiltere ekonomik verilerinin yaklaşan seline karşı oldukça hassas olacak. Bu veriler, işgücü piyasasının Haziran ayında soğumaya devam ettiğini ve ortalama kazanç büyümesinin Ocak 2022'den bu yana en düşük seviyeye düştüğünü gösterdi.

Önümüzdeki haftanın dikkat çeken diğer verileri arasında Çarşamba günü açıklanacak Temmuz ayı enflasyon raporu, Perşembe günü açıklanacak ikinci çeyrek GSYH verileri ve Cuma günü açıklanacak Temmuz ayı perakende satış rakamları yer alıyor.

Sterling için en uygun sonuç kombinasyonu, hizmetler bileşeni de dahil olmak üzere İngiltere enflasyonunda yenilenen bir düşüş ve GSYİH'deki ilk çeyrekteki ölü kedi sıçramasının daha da uzatılması olacaktır. Ancak, fikir birliği, istatistiksel baz etkileri nedeniyle enflasyonun Temmuz ayında daha önceki %2 hedefinden %2,3'e geri döndüğünü gösteriyor. Bu arada, GSYİH'nin Haziran için %0,1 ve Q2 için %0,6 arttığı görülüyor.

Bir teknoloji muhabiri olarak, Çin Komünist Partisi 20. Merkez Komitesi'nin üçüncü genel oturumunda yer alan kararda beni en çok etkileyen cümle şudur: "Yerel koşullara uygun yeni, kaliteli üretim güçleri yaratmak".

Bu satır, Çin'in farklı bölgelerindeki karmaşıklıkların ve çeşitli koşulların kabulünü yansıtıyor ve bu çabaların yerel koşullara göre uyarlanması ihtiyacını vurguluyor. Özellikle açıklayıcı bir örnek, Çin'in yarı iletken endüstrisinin gelişimidir; son on yılda iniş çıkışlarına tanık oldum ve bu da bu uyarlanmış yaklaşımın gerekliliğini vurguluyor.

Entegre devre endüstrisi, modern ekonomilerin temel taşıdır ve stratejik, temel ve lider bir sektör olarak hizmet eder. Önemini kabul eden Çin, yarı iletken endüstrisinin sağlıklı büyümesini desteklemek ve yönlendirmek için çeşitli politikalar uyguladı. Bu politikalar meyvesini verdi ve endüstri teknolojide önemli ilerlemeler ve yerli şirketlerin büyümesinde hızlanma gösterdi.

Ancak bu hızlı büyüme sorunsuz olmadı. Yarı iletken endüstrisine yatırım yapma konusunda coşku, Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu'nun Ekim 2020'de bir dizi "üç hayır" şirketinin (deneyim, teknoloji ve yetenekten yoksun kuruluşlar) çip endüstrisine dahil olduğunu söylemesiyle birlikte arttı.

NDRC, yarı iletken patlamasından yararlanmak isteyen bazı yerel yönetimlerin, sektörün içsel karmaşıklıklarını göz ardı ettiğini ve bunun da aceleci projelere ve israfçı yatırımlara yol açtığını söyledi. Bu acele, önemli mali ve kaynak kayıplarıyla sonuçlanan birkaç başarısızlığa yol açtı.

China Economic Weekly'ye göre, sektörde önemli bir oyuncu olması planlanan ve 128 milyar yuan (17,9 milyar $) değerinde iddialı bir yatırım planına sahip olan Wuhan Hongxin Yarıiletken Üretim projesi çarpıcı bir örnektir. Medya, 2019'un sonuna kadar projeye 15,3 milyar yuan yatırım yapıldığını ve 2020 için 8,7 milyar yuan yatırım planlandığını bildirdi.

Ancak, Nisan 2020'ye gelindiğinde proje önemli bir finansman açığıyla karşı karşıyaydı ve bu da geleceğini riske atıyordu. China Economic Weekly'nin bildirdiğine göre, başlangıçtaki abartıya rağmen proje durdu ve aşırı hırs ve yetersiz planlamanın tuzaklarını örneklendirdi. Benzer şekilde, Hebei eyaleti gibi diğer bölgeler de yarı iletken endüstrisinde bir dayanak noktası oluşturma girişimlerinde gerilemeler yaşadı.

Bu olaylar, yeni kaliteli üretim güçleri geliştirmenin nüanslı bir yaklaşım gerektirdiğine dair daha geniş bir dersi vurgular. Yerel koşulları göz önünde bulundurmak ve tek tip bir stratejiden kaçınmak çok önemlidir.

Güçlü ekonomik temele, sağlam araştırma yeteneklerine ve elverişli bir yenilik ortamına sahip bölgeler için, yeni kaliteli üretici güçler geliştirme çabalarını hızlandırmak uygundur. Tersine, bu koşullardan yoksun bölgeler daha dikkatli ilerlemeli, gerçek yetenekleriyle uyumlu istikrarlı ve gerçekçi bir tempo sağlamalıdır.

NDRC'ye bağlı Makroekonomik Araştırma Akademisi'nde araştırmacı olan Hong Qunlian, "Gerçekliğe bağlı kalmalı ve kalabalığı körü körüne takip etmemeliyiz. Yeni kaliteli üretim güçlerini beslemek evrensel bir hedef olsa da, Çin'in çeşitli bölgesel bağlamları özel yaklaşımlar gerektiriyor." dedi.

Gelişim stratejileri her bölgenin benzersiz büyüme aşamasını, işlevsel konumlandırmasını, kaynak bağışını ve endüstriyel tabanını yansıtmalıdır. Ayrıntılı, bölgeye özgü bir yaklaşım, israfçı yatırımları ve gerçekçi olmayan projeleri önlemeye yardımcı olur, dedi.

Bu arada, yeni kaliteli üretim güçlerini yetiştirmek zaman alır ve aceleye getirilemeyecek kademeli bir süreçtir. Teknolojik yeniliğin ve endüstri gelişiminin doğal ilerlemesine saygı göstermek, çabaların yerel yeteneklere göre ilerlemesini sağlamak hayati önem taşır.

Üstelik, etkili bir kalkınma hem aktif bir hükümet hem de dinamik bir pazar gerektirir. Hükümet, politikalar belirleyerek, yatırımları yönlendirerek ve inovasyon için destekleyici bir ortam yaratarak kolaylaştırabilir. Bu arada, pazar teknolojik ve endüstriyel inovasyonu yönlendirmeli ve işletmelerin öncülük etmesini sağlamalıdır.

Sonuç olarak, Çin'in yarı iletken endüstrisinin deneyimi, yeni kaliteli üretim güçlerinin gelişiminin yerel koşullara uyarlanmasının gerekliliğini canlı bir şekilde göstermektedir. Ders açıktır: Bu çabada başarı, her bölgenin benzersiz koşullarını tanıyan dengeli, düşünceli bir yaklaşım gerektirir. Çin, ancak bunu yaparak aceleci kalkınmanın tuzaklarından kaçınabilir ve zaman testinden geçen sağlam, yenilikçi bir ekonomi inşa edebilir.