[Hızlı Bilgiler]

[Yeni Ayrıntılar]

[Bugünün Odak Noktası]

Enflasyon risklerinin daha iyi bir dengeye oturmasıyla OCR beklendiği gibi 50 baz puanlık bir indirim yaptı

Bugünkü RBNZ politika incelemesine girerken, tek soru Bankanın vermeyi seçeceği OCR kesintisinin büyüklüğüydü. Görünen o ki, RBNZ, Westpac, çoğu ekonomist ve piyasalar tarafından büyük ölçüde fiyatlandırıldığı gibi OCR'yi 50 baz puan düşürerek %4,75'e indirmeyi seçti. Ve ileriye bakıldığında, kısa politika beyanı ve toplantı kayıtları, önümüzdeki haftalardaki veri akışının beklentilerimizle büyük ölçüde uyumlu olması koşuluyla, 27 Kasım'daki bir sonraki toplantıda OCR'de 50 baz puanlık daha fazla kesintinin makul bir şekilde beklenebileceğini gösteriyor (aşağıda daha fazla bilgi bulabilirsiniz).

Eşlik eden kısa politika bildirisinde, RBNZ ekonomik aktiviteyi, kısmen kısıtlayıcı para politikası nedeniyle "durgun" olarak tanımladı. İş yatırımları ve tüketici harcamaları "zayıf" olarak tanımlandı. RBNZ ayrıca istihdam koşullarının "yumuşamaya" devam ettiğini belirtti. Daha olumlu bir not olarak, bazı ihracatçıların iyileşen ihracat fiyatlarından faydalandığı kabul edildi. Ancak, bu, küresel ekonomik büyümenin "trend altında" kaldığı gözlemiyle dengelendi. RBNZ, "Amerika Birleşik Devletleri ve Çin için görünüm, büyümenin yavaşlaması, jeopolitik gerginliklerin ise dünya ekonomik aktivitesi için önemli bir karşı rüzgar olmaya devam etmesidir." dedi. Daha da önemlisi, RBNZ, Yeni Zelanda ekonomisinin şu anda aşırı kapasite konumunda olduğunu, "... fiyat ve ücret belirlemenin düşük enflasyonlu bir ekonomiye uyum sağlamasını teşvik ettiğini" ve düşük ithalat fiyatlarının enflasyonu desteklediğini tahmin ediyor.

Bankanın Para Politikası Komitesi'nin (MPC) bugünkü karara varırken göz önünde bulundurduğu temel faktörler hakkında daha fazla nüans, alışılmadık derecede kısa olan "toplantı tutanağında" bulunabilir. MPC, OCR'de 25 baz puanlık bir kesinti ile 50 baz puanlık bir kesintinin ilgili faydalarını tartışmıştır. 50 baz puanlık bir kesintinin "...şu anda Komitenin düşük ve istikrarlı enflasyonu koruma ve çıktı, istihdam, faiz oranları ve döviz kurunda gereksiz istikrarsızlıktan kaçınma göreviyle en tutarlı olduğu konusunda anlaşmışlardır. Komite, mevcut kısa vadeli piyasa fiyatlandırmasının bu kararla tutarlı olduğunu belirtmiştir."

Piyasa, RBNZ'nin kararına ve mesajına toptan faiz oranlarında ve NZ dolarında mütevazı bir düşüşle tepki verdi. Duyurunun üzerinden otuz dakika geçtikten sonra, 2Y takası 7bps düşerek %3,64'e geriledi ve RBNZ'nin 27 Kasım toplantısı artık 50bps'lik bir faiz indirimi için tam fiyatlamaya yakın. NZD/USD yaklaşık 25pip düştü.

Değerlendirmemiz: 27 Kasım'daki MPS toplantısında 50 baz puanlık bir indirim daha muhtemel

RBNZ beklendiği gibi performans gösterdi. RBNZ'nin değerlendirmesi, üretim ve istihdamın zayıf kalması ve enflasyonun çok yakında %2'ye yakın bir seviyeye ulaşması göz önüne alındığında, toplantı başına 25bp'lik yavaş bir tempoyu sürdürmenin bir faydası olmadığı yönünde. RBNZ, %4,75'lik OCR'yi kısıtlayıcı olarak görmeye devam ediyor.

Kasım Para Politikası Beyanı'nda 50 baz puanlık bir gevşemeye ilişkin beklentimizde (ve piyasa fiyatlandırmasında) herhangi bir geri dönüş görmedik. Dolayısıyla bu, beklenen modal sonuç olmaya devam ediyor.

RBNZ, gelecekteki politika kararlarının gelecek verilerden etkileneceğini haklı olarak belirtiyor. CPI (16 Ekim) ve İşgücü piyasası raporları (6 Kasım) en dikkat çekici olanlardır. Bu raporlarda RBNZ'yi 27 Kasım toplantısında 50 baz puanlık daha fazla gevşemeye zorlayacak sonuçlar görmüyoruz.

Önümüzdeki önemli veriler ve olaylar

RBNZ'nin bir sonraki politika incelemesinin öncesinde birkaç önemli veri yayını ve etkinlik planlandı. Aşağıdakiler en önemli görünüyor:

3. Çeyrek TÜFE (16 Ekim): Eylül Seçilmiş Fiyat Endeksleri'nin (bu Cuma yayınlandı) öncesinde, şu anda TÜFE'nin RBNZ'nin Ağustos MPS'sinde yaptığı 2,3% yıllık tahmine yakın olacağını düşünüyoruz. Ekim Seçilmiş Fiyat Endeksleri de RBNZ'nin bir sonraki politika toplantısından önce yayınlanacak.

RBNZ'nin politika iletimi hakkındaki konuşması (16 Ekim): RBNZ Yardımcı Valisi Karen Silk, para politikasının finansal koşullara iletimi hakkında kayda geçen bir konuşma yapacak. Bu konuşma, RBNZ'nin son faiz indirimlerinin ardından finansal koşulları nasıl gördüğüne dair bazı fikirler verebilir.

3. çeyrek işgücü piyasası verileri (6 Kasım): Şu anda işsizlik oranında RBNZ'nin Ağustos MPS tahminine uygun olarak %5,0'ye bir artış öngörüyoruz. İşgücü maliyetlerindeki gelişmelerle ilgili haberler de, büyümenin daha gevşek işgücü piyasası koşullarına yanıt olarak yavaşladığını teyit etmek açısından ilgi çekici olacaktır.

4.Çeyrek RBNZ beklenti anketi (11 Kasım): Son iki ankette enflasyon beklentilerinde yaşanan büyük düşüş, RBNZ'nin duruşundaki ılımlı değişime katkıda bulundu, dolayısıyla güncellenen anket de ilgi çekici olacak.

Küresel olaylar: 5 Kasım'daki ABD seçimleri ve 7 Kasım'daki Federal Rezerv politika toplantısının ekonomik görünüm ve finans piyasaları üzerinde etkileri olacak. Çin tarafından duyurulan herhangi bir ek teşvik önlemi de önemli olabilir.

Yukarıdakilere ek olarak, RBNZ'nin iş faaliyetinin (İş NZ PMI'ları, ANZ iş anketi gibi) ve tüketici sektöründeki davranışın (elektronik kart harcamaları ve konut piyasası faaliyeti ve fiyatları) yüksek frekanslı ölçümlerine çok yakından dikkat etmesini bekliyoruz. Önemli ihracat ve ithalat emtia fiyatlarındaki gelişmeler ve daha geniş finansal koşullar (döviz kuru dahil) da önemli olacaktır.

Japon Yeni (JPY) Salı günü bazı günlük satıcıları çekti ve USD/JPY paritesinin bir önceki gün dokunduğu Ağustos ayından bu yana en yüksek seviyesinden mütevazı geri çekilmesini durdurmasına yardımcı oldu. Salı günü yayınlanan veriler, Japonya'nın reel ücretlerinin iki aylık kazanımların ardından Ağustos ayında düştüğünü, hanehalkı harcamalarının da azaldığını gösterdi ve bu da özel tüketimin gücü ve sürdürülebilir bir ekonomik toparlanma konusunda şüpheler yarattı. Bu, Japonya'nın yeni Başbakanı'nın para politikası hakkındaki sert yorumlarının üzerine geldi ve Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) ek faiz artırımı planları konusundaki belirsizliği körükledi. Bu, Lübnan'ın Hizbullah'ı ile İsrail arasında olası bir ateşkes haberiyle birlikte, 27 Ekim'de Japonya'da yapılacak ani seçim öncesinde güvenli liman JPY'yi zayıflattı.

Ancak, Japon yetkililerin yerel para birimini desteklemek için döviz piyasasına müdahale edeceği yönündeki spekülasyonlar, JPY ayılarının agresif bahisler yapmasını engelliyor. Bunun dışında, zayıf ABD Doları (USD) talebi, USD/JPY paritesinin 147,35-147,30 bölgesinden gecelik sıçramadan yararlanmasına yardımcı olamıyor ve Çarşamba günü Asya seansı sırasında aralıklı fiyat hareketine katkıda bulunuyor. Dahası, yatırımcılar bugün ilerleyen saatlerde Eylül FOMC toplantı tutanaklarının yayınlanması öncesinde kenarda beklemeyi tercih ediyor. Bu, ABD Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) ve Üretici Fiyat Endeksi (PPI) ile birlikte, yakın vadeli USD fiyat dinamiklerini etkilemede önemli bir rol oynayacak ve döviz çifti için bir sonraki yön hareketinin belirlenmesine yardımcı olacaktır.

Günlük Özet Piyasa Hareketleri: Japon Yeni boğaları, BoJ'un 2024'te daha fazla faiz artırımı yapacağına dair bahislerin azalmasıyla kenarda kalmaya devam ediyor

Salı günü açıklanan hükümet verilerine göre, dünyanın dördüncü büyük ekonomisi olan Japonya'da gerçek ücretler ağustosta bir önceki yılın aynı ayına göre yüzde 0,6 düştü ve hanehalkı harcamaları yüzde 1,9 azaldı.

Bu durum, Japonya Başbakanı Şigeru Ishiba'nın ülkenin daha fazla faiz artışı için uygun bir ortamda olmadığına ilişkin açıklamalarıyla birlikte, Japonya Merkez Bankası'nın önümüzdeki aylarda faiz artırımı planlarını rayından çıkarabilir.

İsrail güçlerinin Salı günü Lübnan'ın güneyine düzenlediği yeni saldırılar, Ortadoğu'da tam teşekküllü bir savaş riskini artırdı. Ancak İran destekli Hizbullah'ın müzakereli bir ateşkes için kapıyı açık bırakmasının ardından korkular azaldı.

Japonya Maliye Bakanı Katsunobu Kato, bu hafta başında hükümetin döviz kurundaki hızlı hareketlerin ekonomiyi nasıl etkileyebileceğini izleyeceğini ve gerekirse harekete geçeceğini söylemişti.

Reuters'ın Tankan adlı aylık anketi Çarşamba günü, Japon üreticilerin Ekim ayında iş koşullarına ilişkin daha güvenli hale geldiğini ve duygu endeksinin Eylül ayındaki 4 seviyesinden bu ay 7'ye yükseldiğini gösterdi.

Ancak anket, Japon üreticilerin Çin'deki ekonomik toparlanmanın hızı konusunda temkinli olmaya devam ettiğini ve hizmet sektörünün ruh halinin Japonya'daki istikrarsız ekonomik koşulları yansıtarak gevşediğini gösterdi.

ABD Doları, Fed'in daha agresif bir politika gevşetmesine yönelik olasılıkların azalmasıyla birlikte yedi haftanın zirvesine yakın konsolidasyon fiyat hareketini sürdürüyor ve USD/JPY paritesini etkilemek için pek bir şey yapmıyor.

Yatırımcılar, ABD Tüketici Fiyat Endeksi ve Üretici Fiyat Endeksi'nin sırasıyla Perşembe ve Cuma günü açıklanması öncesinde, Eylül ayı FOMC toplantı tutanaklarının yayınlanmasını bir miktar ivme kazandırmak için bekliyor.

Teknik Görünüm: USD/JPY 149,00 seviyesini geri almaya ve son dönemdeki değer kazanma hareketini sürdürmeye hazır görünüyor

Teknik açıdan bakıldığında, Salı günü bazı dip alımlarının ortaya çıkması, Temmuz ortasından bu yana ilk kez 50 günlük Basit Hareketli Ortalama'nın (SMA) ötesine geçen geçen haftaki hareketin ardından geliyor ve yükseliş eğilimindeki yatırımcıları destekliyor. Dahası, spot fiyatların artık 148,00 işaretinin veya Temmuz-Eylül düşüşünün %38,2 Fibonacci geri çekilme seviyesinin üzerinde kabul gördüğü görülüyor. Bu, günlük grafikteki osilatörlerin pozitif çekiş kazanması gerçeğiyle birlikte, USD/JPY paritesi için en az direnç yolunun yukarı yönlü olduğunu gösteriyor. Ancak, daha fazla yukarı yönlü hareket, 149,00 yuvarlak rakamının öncesinde 148,70 bölgesinde bir miktar dirençle karşılaşabilir. 149,10-149,15 bölgesi civarında haftalık zirvenin ötesinde bir miktar takip alımı, pozitif görünümü yeniden teyit edecek ve paritenin 150,00 psikolojik işaretini geri kazanmasına olanak tanıyacaktır.

Diğer taraftan, 147.35-147.30 bölgesi civarındaki gecelik swing düşük seviyesi, 147.00 seviyesinin öncesindeki ani düşüşü koruyor gibi görünüyor. İkincisinin altında ikna edici bir kırılma, USD/JPY çiftini 146.45 ara desteğine ve 146.00-145.90 bölgesine ve 145.00 birleşme desteğine doğru sürükleyebilir. İkincisi, 50 günlük SMA ve %23.6 Fibo. seviyesini içerir ve eğer kesin bir şekilde kırılırsa, 139.00'ların ortası civarından veya 14 aylık bir düşük seviyeden gelen son toparlanmanın seyrini tamamladığını ve yakın vadeli eğilimi düşüş eğilimli yatırımcılar lehine değiştirdiğini gösterecektir.

Kaynak: FXSTREET

ABD Merkez Bankası (Fed) Başkan Yardımcısı Philip Jefferson, merkez bankasının istihdam ve enflasyon hedeflerine yönelik risklerin artık eşitlendiğini söyledi.

Jefferson, Salı günü Kuzey Carolina'daki Davidson Koleji'nde düzenlenen bir etkinlikte yaptığı hazırlıklı konuşmada, "İki görevimiz için risk dengesi değişti; enflasyon riskleri azaldıkça ve istihdam riskleri arttıkça, bu riskler kabaca dengeye getirildi" dedi.

Jefferson, Mayıs ayından bu yana ilk kamusal konuşmasında, gelen ekonomik verileri ve risk dengesini "federal fon hedef aralığında ek ayarlamalar düşünüldüğünde" değerlendireceğini söyledi. Toplantı bazında kararlar aldığını da sözlerine ekledi.

Fed yetkilileri, Covid-19 salgınının başlangıcından bu yana ilk kez geçen ayki toplantılarında faiz oranlarını yarım puan düşürdüler. Bu hareket, enflasyondaki düşüşün daha da arttığına dair işaretler ve işgücü piyasasına ilişkin artan endişeler arasında gerçekleşti.

Aynı gün açıklanan tahminler, Fed yetkililerinin bu yıl ek 50 baz puanlık indirim çağrısında bulunduğunu, bunun da 2024'teki kalan iki toplantının her birinde daha küçük, çeyrek puanlık indirimler anlamına geldiğini gösterdi.

Başkan yardımcısı, işgücü piyasası aşırı ısınmış bir durumdan yavaşlamış olsa bile ekonominin "sağlam bir hızda" büyüdüğünü söyledi. Enflasyonun Fed'in %2 hedefine çok daha yakın olduğunu ve ona doğru soğumaya devam etmesi gerektiğini söyledi.

Geçtiğimiz hafta yayınlanan şaşırtıcı derecede güçlü bir iş raporu, işgücü piyasası etrafındaki korkuları yatıştırdı. İşverenler Eylül ayında bordrolarına 254.000 çalışan eklerken, Temmuz ve Ağustos rakamları yukarı revize edildi. İstihdamın güçlü hızı, işsizlik oranının %4,1'e düşmesine yardımcı oldu.

Jefferson, "İyi haber şu ki, işsizlikteki artış sınırlı ve kademeli oldu ve işsizlik seviyesi tarihsel olarak düşük kalmaya devam ediyor," dedi. "Yine de, işgücü piyasasındaki soğuma fark edilir."

Geçtiğimiz haftaki iş haberleri, yatırımcıları Fed'in Kasım ayındaki bir sonraki toplantısında başka bir büyük faiz indirimi üzerine bahislerini azaltmaya yöneltti. Piyasalar artık en olası sonuç olarak çeyrek puanlık bir indirim görüyor.

New York Fed başkanı John Williams da dahil olmak üzere bir avuç politikacı, beklenenden güçlü Eylül istihdam raporundan sonra bile, daha yavaş bir tempoda da olsa, daha fazla faiz indirimi için desteğin devam ettiğini belirtti. Bu veri, birkaç Fed gözlemcisinin merkez bankasını faiz indirimlerini durdurmaya çağırmasını sağladı.

Jefferson ayrıca, Fed'in birincil acil durum kredi imkânı olan iskonto penceresinin tarihi hakkında uzun uzun konuştu. Silicon Valley Bank ve diğer bölgesel kredi verenlerin geçen yıl çökmesinin ardından, politika yapıcılar tüm bankaları iskonto penceresine kaydolmaya ve likidite acil durumunda ihtiyaç duymaları halinde bunu kullanma pratiği yapmaya teşvik etti.

Jefferson, Fed'in ayrıca indirim penceresinin kullanımı ve işlevselliğinin çeşitli yönleri hakkında kamuoyundan yorum toplama sürecinde olduğunu söyledi.

Jefferson, 2022'de Fed yönetim kuruluna katılmadan önce Davidson Koleji'nde akademik işlerden sorumlu başkan yardımcısı ve fakülte dekanıydı, aynı zamanda ekonomi profesörüydü.

Kaynak: Edge piyasaları

Makro:

Pazar Resmi

Kripto para piyasası, yatırımcılar arasında risk iştahının azalması nedeniyle 24 saatte %1,8 gerileyerek 2,17 trilyon dolara geriledi ve tahvil ve hisse senetlerinde satış dalgasına yol açtı. Bununla birlikte, kripto paraların daha az riskli olanı olarak, bitcoin benzer dönemlerde genel piyasaya göre zemin kazanıyor ve şu anda tüm para birimlerinin kapitalizasyonunun %56,9'unu elinde tutuyor - Nisan 2021'den bu yana en yüksek seviyesi. Bu pay büyük ölçüde, şu anda tüm pazarın %13,5'ine sahip olan ve en son üç buçuk yıl önce görülen Ethereum'dan alındı.

Teknik olarak, bitcoin 200 günlük hareketli ortalamasının üzerinde konsolide olmak için satıldı, bu da düşüş gücünün bir göstergesi. Ancak, riskten kaçınmanın son bölümünün güçlü veriler tarafından yönlendirildiği için, bunu şimdilik daha çok kısa vadeli bir düzeltme olarak görmeye meyilliyiz. Bu, satış için resmi bir neden olsa da, güçlü istihdam hala olumlu bir faktördür ve nihai tüketim ve yatırım için daha fazla talep vaat ediyor. Kripto para birimlerine yönelik tehdit, şu ana kadar yükselen yeni bir fiyat dalgasının zayıflayan bir ekonominin işaretleriyle birleşimidir. Belki de bu hafta ve gelecek hafta ekonomik raporlarda bulunurlar. Ancak bu, bir riskten başka bir şey değildir.

Haber geçmişi

CoinShares'e göre, kripto fon yatırımları üç haftalık girişlerin ardından geçen hafta 147 milyon dolar düştü. Bitcoin yatırımları 159 milyon dolar düştü; Ethereum 29 milyon dolar düştü ve Solana 5 milyon dolar arttı. Birden fazla kripto varlığa sahip fonlara yapılan yatırımlar 29 milyon dolar arttı ve 16. giriş haftasını kaydetti. Haziran ayından bu yana, bu tür ürünler bireysel varlıklardan ziyade çeşitlendirilmiş bir varlık sepetine yatırım yapmayı tercih eden yatırımcılar arasında favori haline geldi.

Önceki haftanın zorlu başlangıcına rağmen, opsiyon piyasası dördüncü çeyrekte yükseliş eğilimine işaret ediyor. QCP Capital, öngörülen faiz indirimleri ve bitcoin'in hisse senetleriyle korelasyonu göz önüne alındığında, güçlü bir Ekim ayı için iyimser. UBS, Çin'in 8-18 Ekim tarihleri arasında 1,5-2 trilyon yuan (213-285 milyar $) tutarında yeni bir teşvik paketi duyurmasını ve 2025'te ek 8 trilyon yuan (1,14 trilyon $) olacağını tahmin ediyor.

Crypto Insights, yatırım fonu yöneticileri arasında yılın 'en yüksek kripto iyimserlik seviyelerinden birini' kaydetti. Kripto paralara yatırılan fon sayısı 1.600'ü aştı.

PwC, BAE'nin tüm kripto para işlemlerinde KDV'yi kaldırdığını ve dijital varlıkları geleneksel finans (TradFi) ile aynı seviyeye getirdiğini belirtiyor.

Pavel Durov, Telegram kullanıcılarının lansman gününde birkaç saat içinde 600.000'e kadar 'nadir' hediye satın aldığını söyledi. Geliştiriciler, gelecekte 'nadir' hediyelerin TON blok zincirinde NFT'lere dönüştürülebileceğini ve tokenleştirilmiş varlıklar olarak alınıp satılabileceğini vaat ediyor.