RBA Valisi Bullock: Faiz indirimlerini düşünmek için erken

Yetkililerin Açıklamaları

Merkez Bankası

Özet:

RBA Guvernörü Bullock 16 Ağustos'ta enflasyon konusunda ilerleme kaydedildiğini ancak bu ilerlemenin çok yavaş olduğunu söyledi. Kurul, enflasyona yönelik yukarı yönlü risklere karşı ihtiyatlı olmaya devam ediyor. Faiz indirimini düşünmek için henüz erken.

Avustralya Merkez Bankası (RBA) Guvernörü Michele Bullock, 16 Ağustos Cuma günü Temsilciler Meclisi Ekonomi Daimi Komitesi'ne bir açılış konuşması yaptı ve konuşmanın ana noktaları şöyle:

Enflasyonda daha fazla ilerleme kaydedildi, ancak çok yavaştı. Enflasyon, 2023'ün sonundan bu yana 2024'ün Haziran çeyreğinde yalnızca 0,3 puan daha düşerek %3,8'e geriledi. Mal fiyat enflasyonu önemli ölçüde düşmüş olsa da, devam eden yüksek hizmet fiyat enflasyonunu telafi etmeye yetmedi. Buna en çok katkıda bulunanlar, devam eden talep ve bazı işletmelerin maliyetleri yansıtabilme becerisine ek olarak yüksek kiralar ve sigorta fiyatlarıdır.

Ekonomik görünüm oldukça belirsizliğini koruyor. Ekonomideki toplam talep ve arz arasındaki fark daha önce düşünülenden daha büyük. Enflasyon zirveden bu yana önemli ölçüde düşmüş olsa da, hala %2-3 hedef aralığının orta noktasının oldukça üzerinde. Mevcut tahminlerimize göre, bu yılın sonuna kadar temel enflasyon hala %3,5 civarında seyrediyor. Merkezi tahminler, enflasyonun 2025'in sonlarında %2-3 hedef aralığına dönmesi ve 2026'da hedef aralığının orta noktasına yaklaşması yönünde.

Enflasyon kalıcı olduğunu kanıtlıyor. Kurul, enflasyona yönelik yukarı yönlü risklere karşı uyanık kalmaya devam ediyor ve enflasyonun hedef aralığına doğru sürdürülebilir bir şekilde hareket ettiğinden emin olana kadar politikanın yeterince kısıtlayıcı kalması gerekecek. Faiz indirimlerini düşünmek için erken.

RBA Valisi Bullock'un Konuşması

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Favorilere Ekle

Paylaş

Malezya'nın GSYİH Büyümesi 2. Çeyrekte %5,9'a Hızlandı

Warren Takunda

Ekonomik

Malezya Merkez Bankası'nın Cuma günü yayımladığı verilere göre, Malezya ekonomisi Nisan-Haziran çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %5,9 büyüdü. Bu büyüme, önceki üç ayda kaydedilen %4,2'lik büyümenin ardından hız kazandı.

En son gayri safi yurtiçi hasıla rakamı, 2022'nin dördüncü çeyreğinden bu yana en güçlü büyümeyi temsil ediyor. Reuters'ın 7 Ağustos'tan Salı gününe kadar gerçekleştirdiği bir ankette 20 ekonomistin öngördüğü %5,8 ile neredeyse aynı.

Ülkenin merkez bankası Bank Negara Malaysia, Cuma günü yaptığı açıklamada, özel tüketimin ikinci çeyrekte güçlü özel ve kamu sektörü yatırımlarıyla desteklenerek güçlü seyrettiğini bildirdi.

"Genel olarak, ekonominin [bu yıl] %4 ila %5 aralığının üst sınırına yakın bir oranda genişlemesi bekleniyor. Ancak elbette, küresel jeopolitik çatışmaların tırmanması ve düşük beklenen emtia üretimi riskine tabi olmaya devam ediyor," dedi Vali Abdul Rasheed Ghaffour bir basın toplantısında.

Ekonominin, mevcut ve yeni yatırım projelerinin daha hızlı uygulanmasına ek olarak, küresel teknoloji UP döngüsünden ve daha sağlam turizm faaliyetlerinden daha büyük yayılmalardan da yararlandığını da sözlerine ekledi.

Malezya'nın GSYİH Büyümesi 2. Çeyrekte %5,9'a Hızlandı_1

Malezya'nın küresel şirketlerin tedarik zincirindeki değişimlerden faydalanmaya devam etmesiyle, ihracat bir önceki çeyrekte yüzde 5,2 arttıktan sonra Nisan-Haziran döneminde yüzde 8,4 arttı.

Özel tüketim, bir önceki çeyrekteki %4,7'den %6,0 arttı. Vali, "Daha yüksek özel tüketim, olumlu işgücü piyasası koşulları ve daha büyük politika desteğiyle desteklendi" dedi.

Sektör bazında bakıldığında imalat sektörü bir önceki çeyrekteki %1,9'luk büyümeden %4,7'lik büyümeye ulaştı.

Hizmetler sektörü bir önceki çeyrekteki yüzde 4,8'lik büyümeden yüzde 5,9'luk büyümeye ulaştı.

Çiftlikteki büyüme, yağ palmiyesi sektörünün desteğiyle bir önceki çeyrekteki %1,7'den %7,2'ye çıktı.

Öte yandan madencilik ve taş ocakçılığı ise doğalgaz üretiminin zayıflaması nedeniyle yüzde 5,7'den yüzde 2,7'ye geriledi.

Merkez bankası, turizm gelirlerinin bu yıl 21,4 milyar ringgitten (5 milyar dolar) 22,4 milyar ringgite (5 milyar dolar) ulaşacağını tahmin ediyor. Artan uçuş kapasiteleri ve vize muafiyeti tanınan daha fazla sayıda Hintli ve Çinli nedeniyle turist varışlarının pandemi öncesi seviyelere göre yaklaşık 27,3 milyon daha yüksek olması bekleniyor.

Ringgit yılın ilk yarısında Amerikan dolarına karşı güçlendi, 16 aylık zirveye ulaştı ve ekonomik büyüme için olumlu beklentiler gösterdi. Merkez bankası, Malezya para biriminin yılbaşından bu yana ABD dolarına karşı %3,8 değer kazandığını bildirdi.

Ancak para biriminin son dönemdeki güçlenmesi toparlanma sinyali verirken, merkez bankası ringgitin inişli çıkışlı ve oynak bir yolculuğa çıkmasına neden olabilecek şoklara ve jeopolitik gerginliklere maruz kalmaya devam ettiğini belirtiyor.

Güneydoğu Asya'nın diğer bölgelerinde Vietnam ikinci çeyrekte %6,93 büyüme kaydederken, Filipinler'in GSYİH'si %6,3 arttı.

Kaynak: NikkeiAsia

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Yeni Bir Başkanlık Yarışı Başlıyor – Potansiyel Yatırım Etkilerini Öğrenin

JP Morgan

Ekonomik

Siyasi

Seçimler yatırımcılar için sinir bozucu zamanlar olabilir. Amerikalılar ikinci bir Biden veya Trump dönemine alışmaya çalışırken, ivme değişti ve Başkan Joe Biden yarıştan çekildi - bunun yerine Başkan Yardımcısı Kamala Harris'i destekledi. Çok büyük bir seçimin hemen köşede olması ve düşünülmesi gereken yepyeni bir aday olması nedeniyle yatırımcılar, sonucun ellerindeki hisseleri nasıl etkileyeceği konusunda endişeli olabilir.

Bu belirsizlikleri gidermek için JP Morgan Wealth Management, seçimin olası yatırım etkileri hakkında bir web yayını düzenledi. JP Morgan Wealth Management'ta Yatırım Stratejisi Başkanı olan Moderatör Elyse Ausenbaugh, JP Morgan Asset Management'ta Baş Küresel Stratejist olan Dr. David Kelly ile görüştü.

Ele aldıkları konular arasında seçimler sırasındaki tarihi piyasa davranışları ve güncel anketler, başkan adayları ve daha önce piyasaları nasıl etkiledikleri hakkında bildiklerimiz yer aldı. İşte web yayınından yatırımlarınızın 2024 seçimlerinden nasıl etkilenebileceğine dair bazı önemli içgörüler.

Tarih bize seçim yıllarındaki piyasa hakkında neler anlatıyor?

Seçim yılları, cesur haber başlıkları ve piyasa iniş çıkışlarıyla dolu bir iniş çıkış dönemi gibi hissedilebilirken, Kelly yatırımcılara bunların genellikle yatırımlar üzerinde kalıcı bir etkisinin olmadığı konusunda güvence verdi.

Kelly, "Genel olarak, seçim yıllarında diğer yıllardan çok farklı bir davranış veya istatistiksel olarak önemli ölçüde farklı bir davranış görmedik," dedi. "Elbette düşünürseniz, yakın tarihte bazı sıra dışı seçim yılları oldu."

Kelly, 2020'de COVID-19 salgınını, 2008'de Büyük Durgunluğu ve teknoloji balonunun patladığı 2000 yılını örnek gösterdi.

"Bunların hepsi genel olarak piyasaları etkiledi," diye devam etti. "Ancak, seçimden sonra piyasaların biraz yükselme eğiliminde olduğunu söyleyebilirim. Bunun nedeni, Seçim Günü'nde belirsizlik ortaya çıkması, seçimin gerçekleşmesi ve artık sonucun ne olduğunu bilmenizdir. Borsa belirsizlikten nefret eder. Bu düştüğünde, yılın geri kalanında genellikle bir yükseliş yaşarsınız."

Mevcut anketler ve bunun anlamı

Ülke, Harris ile Trump arasındaki yarışa odaklanmış durumda ancak seçim aynı zamanda Demokratlar ve Cumhuriyetçilerin Temsilciler Meclisi ve Senato'daki konumlarını da belirleyecek.

Ausenbaugh, "Beyaz Saray'ın kontrolü politika açısından önemli olacak, ancak Kongre'nin kontrolünün de en az onun kadar önemli olduğunu iddia edebilirsiniz" dedi.

Kelly de aynı fikirde. "Yarış çok yakın ve bu olaylar yaşandığından beri elimizde sadece birkaç anket var," diye paylaştı, Trump'ın suikast girişimi ve Biden'ın çekilmesine atıfta bulunarak. "Senato tarafında Cumhuriyetçilerin hafif bir üstünlüğü var gibi görünüyor. Temsilciler Meclisi'nde yakın bir seçimde Demokratlar üstün olabilir... En olası sonucun üçünün de aynı partiye gitmemesi, dolayısıyla hükümetin bölünmesi olduğunu söyleyebilirim."

Kelly, bölünmüş bir hükümet öngörmüş olsa da Demokrat veya Cumhuriyetçilerin ezici bir zafer kazanma ihtimalinin hala yaklaşık %10 olduğunu tahmin ediyor.

Trump ve Harris vergiler, federal borç ve faiz oranları konusunda karşı karşıya

Kelly ayrıca her yönetimin vergi konusundaki tutumunu da ayrıntılı olarak açıkladı.

Trump'ın zaferi:

2017 Vergi Kesintileri ve İş Yasası'nın 2025 yılı sonuna kadar uzatılması muhtemel.

Harris kazandı:

Bazı vergi kesintileri ve muafiyetleri uzatılabilir, ancak yüksek gelirli kişiler için en yüksek vergi oranı artabilir. Miras vergileri de önceki seviyelere yükselebilir.

Ausenbaugh, Vergi Kesintileri ve İş Yasası uzatılsın ya da uzatılmasın, kurumlar vergisi oranının aynı kalacağını sözlerine ekledi.

Kelly, her iki yönetimde de federal borcun artmaya devam etmesini bekliyor ve bu da bir sorun.

"Federal borcun kısa vadeli bir krize yol açacağını düşünmüyorum ancak uzun vadeli faiz oranlarının düşmesini engelliyor," diye açıkladı. "Her iki durumda da göz alabildiğine 2 trilyon dolarlık açığa bakıyoruz. Hazine Bakanlığı her yıl fazladan 2 trilyon dolar borçlanmak zorunda kalırsa, faiz oranları açısından ödeme yapmak zorunda kalacak."

Diğer önemli seçim konuları

Kelly, bu seçim döneminde gündemde olan diğer bazı sıcak konulara da değindi.

Ticaret ve tarifeler:

Trump tarihsel olarak tarife yanlısıdır ve tekrar daha yüksek tarifeler getirebilir. Biden da görev süresi boyunca bazı tarifeler getirdi. Kelly'nin görüşüne göre tarifeler ekonomiyi yavaşlatıyor.

Sosyal Güvenlik:

Kelly, seçim kazananının yakın vadede Sosyal Güvenlik üzerinde bir etki yaratmayacağını düşünüyor; zira bu, politika yapıcıların fon sağlamak için ellerinden geleni yapacakları popüler bir program.

Göçmenlik:

Kelly, kimin göreve geleceğinden bağımsız olarak iki partili bir göç reformu olacağından şüpheleniyor.

Savunma harcamaları:

Kelly, Trump veya Harris döneminde savunma harcamalarında artış olacağına inanıyor. Dünya çapında otokrasilerin yükselişiyle birlikte, siber savunmaya ve farklı silah sistemlerine odaklanmanın her zamankinden daha önemli olduğunu söylüyor.

Yatırımcılar: Seçime dayanarak genel varsayımlarda bulunmayın

Yatırımcıların uzak durması gereken bir şey, kimin iktidarda olduğuna bağlı olarak belirli sektörlerin iyi veya kötü performans göstermesini beklemektir. Ausenbaugh'a göre, "Politikacılar gidip belirli politika platformları üzerinde kampanya yürütürken, yatırımcılar olarak bunun piyasalarda nasıl sonuçlanabileceğine dair varsayımları aşırı endeksleme konusunda çok dikkatli olmalıyız."

Bunun bir örneği yeşil enerjidir. Bu sektörün Demokrat bir yönetim altında iyi performans göstereceğini ve Cumhuriyetçi bir yönetim altında düşüş yaşayacağını varsayabiliriz. Ancak son birkaç dönemde durum böyle olmadı.

Kelly, "Enerji sektörüne bakarsanız, son Trump yönetimi sırasında yeşil enerji şirketleri son derece iyi performans gösterdi ve fosil yakıt şirketleri geride kaldı," dedi ve "Biden yönetimi sırasında fosil yakıt şirketleri çok iyi performans gösterdi ve yeşil enerji şirketleri geride kaldı. Bu, beklediğinizin tam tersi."

Sonuç

Demokratlar ve Cumhuriyetçiler vergiler, ticaret ve diğer önemli politika kararlarına farklı yaklaşımlara sahiptir ve seçimin hangi yöne gideceğinin mali durumunuz üzerinde bir miktar etkisi olması muhtemeldir. Ancak, seçim nedeniyle kısa vadeli piyasa değişikliklerinin yatırımlar için uzun vadeli sonuçları olması pek olası değildir.

Ayrıca hiçbir yatırımcının geleceği göremeyeceğini hatırlamak önemlidir. Bir aday diğerinden daha iyi görünse bile, piyasalar açısından, görev süreleri boyunca öngörülemeyen koşullar nedeniyle işler hızla değişebilir.

Kelly, "Politikaya dayalı büyük bahisler yapmak istemezsiniz," diye tavsiyede bulundu. "Birincisi, siyasi yarışın nasıl gerçekleşeceğini bilmiyorsunuz. İkincisi, politikaları belirlediğinizi düşünseniz bile, bir başkanlığı ve bir dönemi gerçekten tanımlayan şeyin, bir partinin Beyaz Saray'a veya Kongre'ye girmeden önce önerdiği politikalar olmadığını unutmayın; o zaman olanlar, pandemi veya Büyük Mali Kriz veya 11 Eylül gibi bir yönetimin ve siyasi sistemin nasıl tepki vermesi gerektiğini gerçekten değiştiren olaylardır. Siyasi sonuçlara dayalı büyük bahisler yapmamız gerektiğini düşünmüyoruz."

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Japonya Merkez Bankası'nın Bir Sonraki Müdahalesi Yen Satışı Olabilir

Devin

Ekonomik

Merkez Bankası

Forex

Japonya hükümeti ileriyi düşünüyorsa, yeni desteklemek yerine kontrolsüz yükselişini dizginlemeyi planlıyor olabilir.

Spekülatörler ile Japonya yetkilileri arasında iki yıldır devam eden ve diğer G7 ekonomileriyle faiz oranları arasındaki uçurumun giderek açılacağına dair yene karşı bahislerin oynandığı kedi-fare oyunu, bu ay kedinin dudaklarını yalamasına ve hatta hazımsızlık çekmesine rağmen sona erdi.

Bu hafta bir başka Japon başbakanının istifa etmesinde hiç de azımsanmayacak bir rol oynayan yen'in son 40 yılın en düşük seviyelerine gerilemesi, aylarca hükümet uyarılarına ve ardından Japonya Merkez Bankası'nın yen satın almak için periyodik müdahalelerine yol açtı.

Ancak Japonya Merkez Bankası nihayet 31 Temmuz'da faiz oranlarını tekrar artırdığında ve daha fazlasının geleceği konusunda uyarıda bulunduğunda, "carry-trade" balonu patladı ve para birimi sert bir şekilde değer kaybetti. Bu durum, Tokyo'da ve dünya genelinde borsa piyasalarında göz yaşartıcı ama kısa süreli bir oynaklığa yol açtı.

İş bitti mi?

Bunun biraz fazla iyi sonuç verebileceğini düşünen bir görüş de var. Next Bank of Japan Intervention May Be to Sell Yen_1

Yakın tarihte BOJ'un hareketlerini kontrol altına almak için her iki üç yılda bir yen alıp sattığı uzun dönemlere bakıldığında, para biriminin güçlü tarafta tekrar hızla aşırı değer kazanması ihtimali var.

Japonya'nın en büyük aracı kurumu Nomura da geçen hafta yaşanan patlamadan önce bu ihtimali gündeme getirmişti.

Şirketin makro araştırma ekibi 2 Ağustos'ta müşterilerine yaptığı açıklamada, "Yenin zayıflığından ziyade güçlenmesini sınırlamak için Maliye Bakanlığı'nın olası döviz müdahalelerini değerlendirmeye başlamamız gerekebilir" dedi ve bunun henüz "temel senaryo" olmadığını ekledi.

"Müdahale geçmişi bize, yen alım müdahalelerinin ardından, yenin çok fazla güçlenmesini sınırlamak için yen satım müdahalelerinin geldiğini gösteriyor." Next Bank of Japan Intervention May Be to Sell Yen_2

Next Bank of Japan Intervention May Be to Sell Yen_2

Aşırı Atış Eğilimi

Ve en azından 10 yıl öncesine kadar, bu gerçekten rutin bir sarkaç salınımıydı.

En çok kutlanan para birimi müdahalesi bölümleri, 1985 ve 1987'deki toplu G5 ve G7 atılımlarıydı - doları zayıflatmak için eski Plaza Anlaşması ve iki yıl sonra yeşil parayı desteklemek için Louvre Anlaşması. Dolar/yen bu dalgalanmaların merkezindeydi.

Ancak Japon yetkililerin yen'e yönelik müdahaleleri, 1990'lardaki emlak krizinden sonraki yirmi yıl boyunca, resmi olarak yenin alım satımının her birkaç yılda bir dolar başına 150 ile 75 arasında uç noktalara ulaşmasına neden oldu.

Japonya'da bu krizden bu yana görülen düşük faiz oranları ve bunun sonucunda spekülatif carry trade'lerin enflasyonu ve deflasyonu, bu dönemde her iki yönde de oynaklığın ve aşırı uçların oluşmasına zemin hazırladı.

Rutin "çekiş" yen zayıflığıydı ve "akış" stres veya oynaklık zamanlarında carry işlemlerinin patlaması veya Japon yatırımcıların geri gönderilen yurtdışı yatırımlarından kaçmasıyla abartılı geri dönüşlerdi. Ve bu, o dönemdeki herhangi bir piyasa şoku sırasında yen'in bir "güvenlik limanı" gibi davranmasının temel nedeniydi - karışıma giren hareketleri bileşik hale getiren bir şeydi.

Ancak 2007-2008 Büyük Mali Krizi'nin ardından, G7'nin hemen hemen tüm üye ülkelerinde faiz oranlarının Japonya'nın sıfır seviyesine yakın seyrettiği bir on yıl yaşandı. Bu durum, carry trade cazibesini bastırdı ve nispeten istikrarlı bir yen döviz kurunun BOJ'un hiperaktif döviz masasını fiilen devre dışı bırakmasına olanak tanıdı.

Aslında, 2011'deki olağanüstü deprem ve tsunami şoku ile 2022'deki arasında doğrulanmış bir müdahale yoktu - pandemi sonrası, Ukrayna işgali sonrası diğer yerlerdeki faiz oranlarındaki artışlar Japonya'yı bir kez daha sıfır seviyesine izole etti - ve bu da carry trade'i yeniden ateşledi.

Son birkaç haftadır yaşanan sert dalgalanmalar, para biriminin aşırıya kaçma eğiliminin bir hatırlatıcısı. Next Bank of Japan Intervention May Be to Sell Yen_3

Next Bank of Japan Intervention May Be to Sell Yen_3

Normalleştirilmiş getiri farkları mı?

İleriye doğru dönün ve buradan yen gücünün nereden gelebileceğini görmek zor değil. ABD ve diğer G7 politika oranları sonunda düşerken ve carry trade temizlenirken, Japonya daha fazla "normalleşme" konusunda cesaretlenmiş hissedebilir - 1990 sonrası deflasyon on yıllarının sona erdiğinden giderek daha fazla emin.

Piyasalar Tokyo'nun bu ayın başlarında olduğu gibi borsa piyasalarını altüst etme korkusuyla faiz oranlarını tekrar artırma konusunda daha da temkinli olabileceğini düşünse de, son GSYİH güncellemesi cesaret verici olabilir, yakında yeni bir başbakan göreve gelecek ve ABD Merkez Bankası (Fed) muhtemelen önümüzdeki ay faiz oranlarını düşürmeye başlayacak.

İki yıllık referans Japon tahvil getirileri, ay başında 50 baz puana yakın olan 15 yıllık zirvelerden 30 baz puanın altına geriledi. Sadece bu bile, daha yüksek oranlara dair herhangi bir önerinin önemli bir yeniden fiyatlandırmayı gerektireceği anlamına geliyor.

Ancak G7'nin geri kalanıyla olan getiri farkı zaten azalıyor.

Next Bank of Japan Intervention May Be to Sell Yen_4

ABD Hazine Bonolarına karşı iki yıllık spreadler sadece üç aydan biraz fazla bir sürede 1,1 puan düştü ve dolar/yen bu dönüşüme sadece üç aylık bir gecikmeyle tepki verdi. 10 yıllık ortalamaya geri dönmek için bu spread'in 1,7 puan daha sıkıştırılması gerekecek - ve bu her iki taraftan da geliyorsa nispeten hızlı bir şekilde gerçekleşebilir.

Cumhuriyetçi eski ABD başkanı 5 Kasım seçimlerini kazanırsa Donald Trump'ın geniş kapsamlı ticaret tarifesi vaatlerinden duyulan korku, Japonya'nın bir süre daha ateşini tutmasının bir başka nedeni olabilir. Ancak Trump artık ne kamuoyu yoklamalarında ne de bahis piyasalarında favori değil.

Faiz oranlarını artırma yönündeki bir diğer hamle, eğer yen güçlenmesi ihracatçıları ve genel olarak Japon ekonomisini etkilerse kısmen kendi kendini yenilgiye uğratabilir. Ancak para biriminin güçlenmesinin diğer yüzü, iç tüketim büyümesinin kutsal kasesini sağlayacak daha önemli reel ücret artışlarına olanak tanıyan daha düşük ithalat fiyatlarıdır.

Ancak eğer yen çok hızlı bir şekilde güçlenirse - o zaman onu sakinleştirmek için her zaman bir müdahale vardır.

Kaynak: Reuters

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

RBA, Enflasyonun Artırılmasında Hükümet Harcamalarının Rolünü Küçümsüyor

Warren Takunda

Ekonomik

Merkez Bankası

Avustralya Merkez Bankası Başkanı Michele Bullock, enflasyonun yüksek seyretmesinde hükümet harcamalarının rolünü küçümseyerek, tüketici harcamaları ve Çin'deki yavaşlamanın Avustralya'nın ekonomik gidişatı üzerinde daha büyük etkilere sahip olduğunu söyledi.

Bullock, Cuma günü Temsilciler Meclisi ekonomi komitesine, "Kamu talebinin ana oyun olmadığını açıkça belirtmek istiyorum," dedi. Bunun yerine, tüketim, konut inşaatı ve ticareti "önümüzdeki yıl veya daha uzun bir süre boyunca bizi etkileyecek büyük dalgalanmalar" olarak işaret etti.

Bullock'un yorumları, RBA'nın nakit oranını üst üste altıncı yönetim kurulu toplantısında değiştirmemesinden 10 gün sonra geldi ve Bullock, bu yıl bir faiz oranı indiriminin olası olmadığı konusunda uyardı. Bir hafta önce, bankanın yıllık enflasyon %2-%3 aralığına ulaşma yolunda değilse oranı yükseltmekten çekinmeyeceğini de söyledi.

RBA, federal, eyalet ve yerel hükümetlerin harcamalarındaki büyüme hızına ilişkin tahminlerini Aralık ayına kadar yıllık %4,3'e ve gelecek Haziran ayına kadar %4,1'e yükseltti. Bu, üç ay önce sırasıyla %1,5 ve %2,1'lik harcama büyüme oranlarına ilişkin projeksiyonlarıyla karşılaştırıldığında, bazılarının merkez bankasının enflasyon çabalarının kamu sektörü savurganlığı tarafından baltalandığı yönünde spekülasyon yapmasına yol açtı.

Banka üç ay önce harcama büyüme oranlarını sırasıyla %1,5 ve %2,1 olarak tahmin etmişti. Bu durum, bazı kesimlerin, bankanın enflasyonu kontrol altına alma çabalarının kamu sektöründeki savurganlık yüzünden baltalandığı yönündeki spekülasyonlarına yol açmıştı.

Yine de enflasyon "çok yüksek" kaldı ve 2022 sonundaki yıllık %7,8'lik zirveden düşüşü "yavaş oldu" dedi Bullock. "Kurulun şu anda bildiklerine dayanarak, yakın vadede oranları düşürebilecek bir konumda olacağını beklemiyor."

Bullock, ülkenin ekonomik geleceğine yönelik tehditler arasında Çin'in zayıf büyümesinin "bizim için çok önemli bir risk" olduğunu söyledi.

RBA faiz oranlarını sabit bıraktı – ancak yakın gelecekte bir indirim için umutlanmayın

Çin, Avustralya'nın en büyük ticaret ortağıydı ancak aynı zamanda emtia ihracatının, özellikle demir cevherinin fiyatları için de kritikti. Birçok şehirdeki yıllardır talebi karşılayacak kadar tamamlanmış daireyle devasa aşırı inşaat, tüketici güvenini zedeledi ancak aynı zamanda çelik fabrikalarının ve ekonominin diğer sektörlerinin üretimini de sınırladı.

"Bu konuyu yakından takip ediyoruz çünkü Çin'deki gelişmeler ticaretimizin gelişme şekli ve dolayısıyla büyümemiz üzerinde büyük bir etkiye sahip olabilir" dedi.

RBA yetkilileri ayrıca şirketlerin daha yüksek faiz oranlarıyla mücadele etmesiyle iflaslardaki artışı küçümsedi. Bullock, son artışın pandemi sırasında "kesinlikle tarihi olarak düşük seviyelere" karşı olduğunu söyledi. "Zaman içinde iflasların eğilimine bakarsanız, pandemiden önceki eğilime bile geri dönmedik."

Vali yardımcısı Brad Jones, iflas eden firmaların sayısındaki artışta inşaat sektörünün "ön planda" yer aldığını ancak bunların genellikle "çalışan sayısı tek haneli rakamlarla sınırlı" çok küçük işletmeler olduğunu söyledi.

Jones, son altı ayda "inşaat sektöründeki stresin bir miktar azaldığını" ancak sanat, konaklama ve perakende sektörünün bazı kesimlerinde baskının arttığını belirtti.

Kaynak:TheGuardian

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Çin'in Temel Büyüme Göstergeleri Daha Fazla Politika Gevşemesi İçin Bir Vaka Sunmaya Devam Ediyor

ING

Ekonomik

Veri Yorumlama

Temmuz ayında emlak fiyatları düşmeye devam etti, çünkü dip hala belirsizliğini koruyor

Ulusal İstatistik Bürosu, Temmuz ayına ait 70 şehir konut fiyatlarını yayınladı ve bu, konut fiyatlarının bir önceki ayla hemen hemen aynı hızda düşmeye devam ettiğini gösterdi. Temmuz ayında yeni konut fiyatları, Haziran ayındaki %0,67'lik MoM düşüşüne kıyasla %0,65 MoM düştü. İkincil piyasa fiyatları, Haziran ayındaki %0,85'lik MoM hareketine kıyasla %0,80 MoM düştü. Döngünün zirvesiyle karşılaştırıldığında, yeni konut fiyatları artık %7,6 düşerken ikincil piyasa fiyatları %13,7 düştü.

70 şehir örneğinde, 70 şehirden 66'sında yeni konut fiyatları düşmeye devam ederken, 2 şehirde fiyatlar değişmedi ve 2 şehirde (Şanghay ve Xi'an) fiyatlarda hafif bir artış görüldü. İkincil pazarda, 67 şehirde fiyatlar düştü, 2 şehirde (Pekin ve Kunming) fiyatlar değişmedi ve Şanghay'da fiyatlarda artış görülen tek şehir oldu.

İnşaat faaliyetleri şaşırtıcı olmayan bir şekilde zayıf kaldı. Yeni konut başlangıçları yıllık bazda %23,2 düştü ve konut tamamlamaları yıllık bazda %21,8 düştü.

Bu ayın verileri biraz karışık - teknik olarak bazı olumlu gelişmeler görsek de, olumlu gelişmeler çok kademeli olmaya devam ediyor ve genel ivme henüz bir dönüm noktasına ulaşmadı. Temmuz ayında Haziran ayına kıyasla fiyatlarda daha küçük bir ardışık düşüş gördük, ancak fark çok marjinaldi. Bazı 1. kademe şehirlerde istikrar belirtileri görmeye devam ettik, özellikle Şanghay'da hem birincil hem de ikincil piyasalarda fiyatlarda artış görüldü. Emlak piyasasının bir dip oluşturmak için daha fazla politika desteğine ihtiyaç duymaya devam edeceği giderek daha fazla görünüyor.

Emlak fiyatları düşüş devam ederken henüz bir dip oluşturamadı

Sabit Varlık yatırımları (FAI), özel sektör iştahının zayıf olması nedeniyle beklenenden daha düşük geldi

Sabit kıymet yatırımları (FAI) Temmuz veri dökümünde muhtemelen en büyük hayal kırıklığı oldu ve yıllık bazda %3,9 seviyesinde sabitleneceği yönündeki konsensüs tahminlerine kıyasla yıllık bazda %3,6'ya düştü.

Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, gayrimenkul yatırımı %10,2'lik bir YoY ytd düşüşüyle en büyük engel olmaya devam etti. Gayrimenkul yatırımının bir süre daha engel olmaya devam etmesini bekliyoruz çünkü fiyatlar henüz bir dip noktayı doğrulamadı ve konut stokları yüksek kalmaya devam ediyor. Genel veriler, yıl başından bu yana %0,0 YoY ytd ile durgun olan zayıf özel yatırım tarafından engellenmeye devam ediyor. Kamu yatırımı da beklenenden daha fazla yavaşlayarak %6,3 YoY ytd'ye geriledi.

Yıllık %9,3 oranında büyüyen imalat FAI'sinde sınırlı parlak noktalar devam ediyor. Demiryolu, gemi ve uçak imalat yatırımları, bu sektörlerdeki son olumlu gelişmelerin ortasında yıllık %30,1'lik çok güçlü bir büyüme gördü. Ayrıca, Çin'in teknoloji öz yeterlilik hamlesi nedeniyle yıllık %14,5'lik sağlam bir büyüme gören bilgisayarlar, iletişimler ve diğer elektronik ekipman kategorisine sürekli yatırım yapıldı.

Gerçek faiz oranlarının yatırım üzerinde bir engelleyici olarak hareket ettiğini ileri sürdük ve dolayısıyla Temmuz ayındaki faiz indirimlerinin ardından gelecek ayın verilerinde herhangi bir iyileşme belirtisi olup olmadığına bakacağız. Ancak faiz oranları denklemin yalnızca bir parçasıdır. Genel olarak, güvenin yaygın bir karamsarlık zemininde yatırımın daha büyük bir engelleyicisi olması muhtemeldir.

Zayıf emlak ve özel sektör yatırımları FAI'yi baskılamaya devam ediyor

China’s Key Growth Indicators Continue to Present a Case for Further Policy Easing_2

Perakende satışlarındaki toparlanma çoğunlukla bir temel etki hikayesidir

Perakende satışları Temmuz ayında Haziran ayındaki %2,0'lik yıllık bazda pandemi sonrası düşük seviyeden %2,7'ye çıkarak toparlandı. Bu büyüme bizim ve konsensüs tahminlerimiz olan %2,6 yıllık bazda aynıydı.

Beklentilerin biraz üzerinde gerçekleşmesine rağmen bu ayki verilerde sevinilecek çok bir şey yoktu.

"Ye, iç ve oyna" temasının genel olarak daha iyi performans göstermeye devam ettiğini gördük. Geçtiğimiz ayki sürpriz bir yıllık daralmanın ardından, spor rekreasyon kategorisi Temmuz ayında yıllık %10,7'ye toparlandı. Yemek hizmetleri büyümesi Temmuz ayında yıllık sadece %3,0'a düştü ve başlığı zar zor geride bıraktı, ancak tahıllar, yağ ve gıda kategorisi yıllık %9,9 büyümeyle sağlam bir şekilde daha iyi performans göstermeye devam etti. Temmuz ayında tütün ve içki satışlarında beklenmedik bir daralma gördük ve yıllık %-0,1'e düştü. Geçtiğimiz birkaç ayda yumuşamış olsa da, bu da bir aksaklık olabilir.

Diğer kategoriler genel olarak zayıf tüketici güvenini yansıtmaya devam etti. Otomobil (-%4,9), altın ve mücevher (-%10,4), giyim ve konfeksiyon (-%5,2) ve kozmetik (-%6,1) Temmuz ayında yıllık bazda negatif büyüme gördü. Haneler takdirî tüketimi azaltıyor gibi görünüyor ve genel bir maliyet azaltma ortamının harcama kararlarını etkilemesi muhtemel; Temmuz ayında ankete katılan işsizlik oranının %5,2'ye yükselmesi ve ülke genelinde genel olarak zayıf ücret artışı muhtemelen daha fazla ihtiyata yol açıyor.

Takdirî tüketim kategorileri bu yıl perakende satış büyümesini yavaşlattı

China’s Key Growth Indicators Continue to Present a Case for Further Policy Easing_3

Sanayinin katma değeri beklendiği gibi yavaşladı

Sanayi büyümesinin katma değeri Temmuz ayında yıllık %5,1'e geriledi, Haziran ayındaki yıllık %5,3'ten düştü ve genel olarak beklentilerimizle uyumluydu. Bu yavaşlama, son birkaç ayda zayıf PMI verileri göz önüne alındığında öngörülebilirdi. İhracat talebi yavaşlamaya ve tarifeler yürürlüğe girmeye başladıkça, ivme daha da zayıflayabilir.

Yüksek teknoloji üretimi, Temmuz ayında yıllık bazda %10'a ulaşan büyümeyle daha geniş endüstri büyüme oranlarını geride bırakmaya devam etti. Ayrıca bilgisayar, iletişim ve elektrikli ekipman imalatında (%14,3) ve demir yolu, gemi ve uçaklarda (%12,7) güçlü büyüme devam etti. Ulusal kalkınma stratejisinin yönlendirdiği sağlam talep nedeniyle bu kategorilerin daha iyi performans göstermeye devam etmesini bekliyoruz.

Ancak, geçmiş yıllarda güçlü bir şekilde üstün performans gösteren otomotiv sektörü yavaşlama belirtileri görüyor. Temmuz ayında otomotiv üretimi büyümesi, önceki yılların güçlü çift haneli büyümesinden bahsetmeye bile gerek yok, yıl başından bu yana %9,0'lık yıllık büyümenin çok altında kalarak sadece %4,4'e geriledi. Otomotiv üretimi büyümesi, Mayıs 2022'den bu yana ilk kez endüstri büyümesinin genel katma değerinden daha düşüktü.

Sanayi üretimi 1H24'te büyümenin temel itici güçlerinden biri oldu, ancak yılın ikinci yarısında ivmenin zayıfladığı görülüyor. Daha zorlu bir temel etkiyle birleştiğinde, Çin'in yıl için %5 büyüme hedefine ulaşması için ekonominin diğer alanlarını canlandıracak politikalara ihtiyaç duyulacağını öngörüyoruz.

Otomotiv üretimindeki olumlu hava, büyümenin yüksek teknoloji üretimine kaymasıyla azalıyor gibi görünüyor

China’s Key Growth Indicators Continue to Present a Case for Further Policy Easing_4

Son veri yayınları daha fazla politika desteğini desteklemeye devam ediyor

Temmuz ayındaki faiz indirimlerinin önümüzdeki ayın verilerinden başlayarak temel makro göstergeleri nasıl etkilemeye başlayacağını izlemek faydalı olsa da, bu yılın ilerleyen dönemlerinde daha fazla gevşeme için sağlam bir gerekçenin hala mevcut olduğuna inanıyoruz. Zayıf kredi, düşük enflasyon ve zayıf büyüme gevşeme için bolca neden sağlamalı ve ABD faiz indirimleri başladıktan sonra RMB değer kaybı baskıları azalırsa, PBOC'yi daha fazla kesinti yapmaktan alıkoyan çok az şey olmalı.

Geçtiğimiz ayki vakanın da gösterdiği gibi, MLF'yi planlanan aylık güncellemede değişmeden tutmak, PBOC'nin daha sonraki bir zamanda politikayı gevşetmesini engellemez, ancak Fed'in faiz indirimlerini başlatması için en az bir ay daha beklemeleri ve daha fazla hareket yapmaları daha olası görünüyor. Bu yıl en az bir faiz indirimi daha beklemeye devam ediyoruz ve Fed indirimleri James Knightley ve Chris Turner'ın bu raporunda özetlenen ING temel senaryomuza göre ilerlerse iki indirim daha görme olasılığımız oldukça yüksek.

Yatırımın yavaşlaması ve zayıf özel sektör ve hanehalkı güveni de mali teşviki artırmak için güçlü bir gerekçe sunuyor. Birçok piyasa katılımcısı talep yönlü politika desteğini tercih edecektir. Ancak, politika yapıcıların bu cephede uygulanacak belirli politikalar açısından henüz uygun bir uyum bulup bulmadıkları belirsizdir. En azından, stratejik sektörlere yatırımı artırmak büyümeyi desteklemek için geçici bir çözüm olabilir. Daha fazla politika desteği olmadan, yıl için %5 büyüme hedefine ulaşmak çok zor olacaktır.

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

ABD'de İlk İşsizlik Başvuruları: İkinci Haftadır Düşüş, Durgunluk Endişelerinin Soğuması

Amerika Birleşik Devletleri Çalışma Bakanlığı

Ekonomik

Veri Yorumlama

ABD Çalışma Bakanlığı, son işsizlik maaşı başvuruları raporunu 15 Ağustos'ta yayınladı.

10 Ağustos'ta sona eren haftadaki ilk işsizlik başvuruları 227.000 olarak gerçekleşti. Bu, beklenen 235.000'in ve bir önceki haftanın revize edilen 234.000'inin altında kaldı.

4 haftalık hareketli ortalama, bir önceki haftanın revize edilmiş 241.000 ortalamasından düşerek 236.500 oldu.

ABD işletmelerinin daha az işçi aldığına dair son işaretlere rağmen ilk işsizlik başvuruları üst üste iki haftadır düşüşte. 10 Ağustos'ta sona eren haftada, işsizlik yardımları için ilk başvurular 7.000 azalarak 227.000'e düştü ve bu Temmuz başından bu yana en düşük seviye oldu. 4 haftalık ortalama da bir önceki haftanın revize edilmiş seviyesinden 4.500 düştü.

İşsizlik başvurularındaki ardışık düşüşler, artan borçlanma maliyetlerine rağmen ekonominin ve işe alımın hala iyi gittiğini gösteriyor ve Temmuz ayındaki beklenmedik şekilde zayıf tarım dışı bordro raporu, Beryl Kasırgası'ndan olumsuz etkilenmiş olabilir. St. Louis Fed Başkanı Alberto Musalem de Perşembe günü ekonominin iyi büyüdüğünü ve verilerin bir durgunluk görüşünü desteklemediğini söyledi. İşgücü piyasası yüksek faiz oranlarıyla karşı karşıya kalmasına rağmen dirençli kalmaya devam ediyor ve durgunluk endişelerini azaltıyor. Eylül ayında 50 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı %26'ya düştü.