Borsa 2025'te Nasıl Çalışıyor? Temel İlkeler ve Piyasa Görüşleri

Borsa, yatırımcıların ve şirketlerin hisse senedi alıp satmalarına ve sermaye artırmalarına olanak tanıyarak küresel ekonomide merkezi bir rol oynar. Bu makale, borsanın nasıl çalıştığını, fiyatları neyin yönlendirdiğini ve yatırımcıların nasıl sorumlu bir şekilde katılabileceğini açıklamaktadır.

Friedrich Merz, Alman Federal Meclisi'nde AB'ye, parçalanmış Avrupa sermaye piyasasını daha derin bir şekilde entegre etmesi ve bürokratik engelleri azaltması çağrısında bulundu. Bir sonraki adım için vizyonu: Avrupa için bir tür Wall Street. Almanya Başbakanı Friedrich Merz, Perşembe günkü hükümet açıklamasında, "parçalanmış ve aşırı bürokratikleşmiş" olarak adlandırdığı Avrupa borsası ve sermaye piyasası manzarasına stratejik bir bakış açısı getirdi. Belirtilen hedefi: Sermaye Piyasaları Birliği'nin tamamlanması. Merz, "Almanya'dan BionTech gibi başarılı şirketlerin New York Borsası'na gitmek zorunda kalmaması için bir tür Avrupa Borsası'na ihtiyacımız var," dedi. "Şirketlerimizin kendilerini daha hızlı ve daha verimli bir şekilde finanse edebilmeleri için yeterince geniş ve derin bir sermaye piyasasına ihtiyaçları var."

Avrupa'da Değer Yaratımı Sürdürülüyor

Maliye Bakanı, bu çağrıyı, parçalanmış Avrupa sermaye piyasasının istikrarlı bir şekilde bürokratik olmaktan çıkarılması için Avrupa Komisyonu'na yapılan güçlü bir çağrıyla ilişkilendirdi. Alman ve Avrupa araştırmalarından elde edilen değerin ancak bu şekilde Avrupa'da gerçekten kalacağını vurguladı. Merz, toplumsal zenginliğin ancak bu şekilde sermaye piyasası aracılığıyla artabileceğini savundu. Tartışma, Avrupalı ​​yenilikçi şirketlerin ABD borsalarında sermaye artırma eğiliminin artmasıyla alevleniyor. Son örnekler arasında, yerel opsiyonlar yerine Wall Street'te işlem görmeyi tercih eden Linde, Birkenstock Holding ve BioNTech yer alıyor.

Bu tartışma, daha geniş bir finansal bağlamla örtüşüyor: Avrupa finans ve sermaye piyasalarının entegrasyonu. Finans merkezlerinin ve sermayeye erişimin kapsamlı bir şekilde uyumlu hale getirilmesi bir hata olmazdı. Şu anda Avro Bölgesi'nde yaklaşık 15 menkul kıymet borsası bulunmaktadır. En büyük iki operatör olan Euronext NV ve Deutsche Börse AG, yıllık 8 trilyon avroluk hisse senedi işlem hacminin yaklaşık %80'ini yönetmektedir.

Sermaye Uçuşunun Sonlandırılması

Merz'in girişimi yalnızca kurumsal reformu değil, aynı zamanda Avrupa finans piyasalarını kendi kendine dayattığı düzenleyici kısıtlamalardan kurtarma girişimini de temsil ediyor. Maliye Bakanı, ileri teknolojiye dayalı geleceğin endüstrilerindeki yenilikçi girişimler için daha iyi finansmanın önemini vurguladı. Ancak deneyimler, bu şirketlerin genellikle risk sermayesine güvendiğini ve Frankfurt veya Londra gibi uluslararası borsalarda işlem görmekte zorluk çekmediklerini gösteriyor.

Brüksel ve Berlin için asıl soru, yalnızca yeni bir finans merkezine odaklanmanın, Avrupa'dan ABD'ye gözle görülür sermaye akışını engellemeye yetip yetmeyeceğidir. Sadece Almanya, sermaye kaçışı nedeniyle geçen yıl yaklaşık 64,5 milyar avro kaybetti. Bu, daha derin sorunların bir belirtisidir: Brüksel ve AB başkentlerinden gelen baskıcı düzenleyici çerçeve, aşırı mali yükler ve tırmanan enerji maliyeti krizi.

Gerçek Hedef

Bunlar, yalnızca bir Avrupa mega borsası yaratarak çözülemeyecek temel ekonomik dengesizliklerdir. Bunlar, günümüz ekonomik krizinin merkezinde yer alan, yerel tasarım kusurlarıdır. Aslında, Sermaye Piyasaları Birliği tartışması tamamen farklı bir şeyle ilgilidir: Avrupa Komisyonu'nun üye devlet borçlarını kendi çatısı altında birleştirme stratejik hedefi. Bu, Brüksel'e düzenli AB tahvil ihraçları yoluyla daha fazla finansal güç sağlayacaktır. Brüksel'de daha fazla merkezileşme, daha az ulusal denetim - Brüksel'deki güç merkezinin hayali.

AB, borç finansmanında yavaş yavaş bir paradigma değişimine doğru ilerliyor. Başlangıçta Komisyon'un piyasa tahvilleri yoluyla kendini finanse etmesi kesinlikle yasaktı. Bu kırmızı çizgi çoktan aşıldı. COVID karantinaları, benzeri görülmemiş 800 milyar avroluk bir borç programı olan NextGenerationEU'nun başlatılması için bir kaldıraç görevi gördü. Bu para büyük ölçüde ulusal açıkları finanse etti ve Komisyon, Avrupa Merkez Bankası'nın desteğiyle piyasa borçlusu olarak hareket etti.

Brüksel Piyasada Zaten Aktif

Brüksel'in bu modeli genişletmek istediği bir sır değil. Ukrayna ihtilafı, medyada yankı bulan Rus saldırganlığı tehdidi altında yeni ortak borçlanma için uygun bir bahane işlevi görüyor. Maliye Bakanı Merz, bu baharda savunma amaçlı AB çapında borçlanmanın gündemden düşmediğini, ancak yalnızca "kesin istisnai durumlar" için geçerli olduğunu belirtti.

Merz, tıpkı 10 Eylül'deki Birliğin Durumu konuşmasında bu terimin etrafından dolaşarak bunun yerine "Avrupa malları" için ortak bir Avrupa bütçesi öneren Ursula von der Leyen gibi, " Eurobond" teriminden kasıtlı olarak kaçındı. Sinyal açık: Eski borç kurallarının kademeli olarak gevşetildiği ve borç ihracının Brüksel'de merkezileştirilmesinin sistematik olarak ilerletildiği bir geçiş aşamasındayız.

Euroclear Bir Çapa Olarak

Bu, potansiyel olarak Avro Bölgesi menkul kıymetlerinin saklanması ve tasfiyesinde merkezi bir rol oynayan Brüksel'deki Euroclear tarafından barındırılacak ortak bir Avrupa borsası düşüncesiyle kusursuz bir şekilde örtüşüyor. Ciddi bir adım, hızlı borç ihraçları için Avrupa Merkez Bankası'nın Brüksel'e taşınmasını da göz önünde bulundurmak olabilir. AB'nin yaklaşan borç krizine tepkisi ortada: çok daha yüksek bir merkezileşme düzeyi. Borcu artırmak için kullanılabilecek sermayeyi harekete geçirmek stratejik hale geliyor; borsa konsolidasyonu ise yalnızca ikincil bir endişe.

Bu durum, Euroclear'da dondurulmuş Rus varlıklarının kullanılmasıyla ilgili tartışmayla da bağlantılı . Amaç: Ukrayna'ya tazminat kredilerini finanse etmek için, büyük ölçüde vadesi geçmiş Avrupa devlet tahvillerinden oluşan yaklaşık 200 milyar avro değerindeki bir portföyü teminat altına almak. Brüksel, kaynağı ne olursa olsun kredi teminatı arıyor.

Kaynak: Zero Hedge

Borsa Neden Düştü? 2025'te Nedenlerin ve Yatırımcı Tepkilerinin Analizi

2025 yılında küresel piyasalar, yatırımcılar arasında endişelere yol açan önemli bir düşüş yaşadı. Bu makale, borsadaki düşüşün ardındaki temel nedenleri (ekonomik baskılardan yatırımcı güvenindeki değişimlere kadar) ele alıyor ve bu gelişmelerin gelecek için ne anlama gelebileceğini inceliyor.

USDCAD paritesi, geçen haftaki düşüşün ardından toparlanma girişimiyle haftaya başlıyor ve şu anda 1,4023 seviyesinde işlem görüyor . Daha fazla ayrıntı için 20 Ekim 2025 tarihli analizimizi inceleyebilirsiniz.

USDCAD tahmini: önemli işlem noktaları

• Başkan Donald Trump, Çin ile ticari ilişkilerin daha da geliştirilmesine güvendiğini ifade etti
• Yabancı yatırımcılar Kanada menkul kıymetlerindeki varlıklarını artırdı
• Büyüme, öncelikle Kanada borçlanma araçlarına yapılan yatırımlarla sağlandı
• 20 Ekim 2025 USDCAD tahmini: 1,4115

Temel analiz

USDCAD kuru, Cuma günkü sert düşüşün ardından güçleniyor. ABD doları, yatırımcıların Başkan Donald Trump'ın ABD-Çin ticaret anlaşmazlığının tırmanması korkusunu azaltan açıklamalarına olumlu tepki vermesi sayesinde yükselmeye çalışıyor. Trump, iki ülke arasındaki ticari ilişkilerin sürekli gelişimine güvendiğini belirterek, adil ve karşılıklı fayda sağlayan bir anlaşmaya ihtiyaç olduğunu vurguladı.

Bu arada, yabancı yatırımcılar Ağustos 2025'te Kanada menkul kıymetlerine 25,9 milyar Kanada doları yatırım yaptı. Bu rakam bir önceki ay 26,7 milyar Kanada dolarıydı. Bu girişin ana itici gücü, Nisan 2024'ten bu yana en yüksek seviye olan 32,6 milyar Kanada dolarına yükselen Kanada borçlanma araçlarına yapılan yatırımlardı.

USDCAD teknik analizi

USDCAD paritesi, satıcıların düzeltme tetikleme girişimlerine rağmen yükselen kanal içerisinde hareket etmeye devam ediyor.

Kısa vadeli bir düşüşün ardından fiyat, kanalın alt sınırını test ediyor ve bu da alım ilgisinin devam ettiğini gösteriyor. Stokastik Osilatör, aşırı satım bölgesinden toparlanma gösteriyor ve potansiyel bir yukarı yönlü geçiş oluşuyor; bu da piyasanın büyümeye devam etmeye hazır olduğunu doğruluyor.

Bugünkü USDCAD tahmini, yükseliş hareketinin devam etmesini ve kısa vadeli hedefin 1,4115 olmasını öngörüyor. 1,4045 seviyesinin üzerinde güçlü bir konsolidasyon, düzeltici düşüş trendi kanalının üst sınırının üzerine çıkılacağını teyit edecek ve daha fazla yükseliş potansiyelinin sinyalini verecektir.

Özet

ABD dolarının güçlenmesi ve yatırımcıların Kanada varlıklarına olan ilgisinin istikrarlı olmasıyla birlikte, kısa vadeli USDCAD görünümü yükselişini sürdürüyor. Teknik analizler, paritenin yükseliş momentumunu koruduğunu ve bir sonraki yükseliş hedefinin 1,4115 civarında olduğunu gösteriyor.

Kaynak: RoboForex

UBS , döviz çifti üzerindeki son aşağı yönlü baskıya rağmen, 2025'in dördüncü çeyreğinden 2026'nın üçüncü çeyreğine kadar olan dönem için EUR/CHF tahminini 0,94 seviyesinde tuttu .

UBS'e göre, küresel siyasi gelişmeler ve altın fiyatlarında devam eden yükselişin etkisiyle EURCHF döviz kuru son dönemde sürekli aşağı yönlü baskı altında kalıyor. Bu durum İsviçre frangının güvenli liman para birimi konumunu güçlendiriyor.

İsviçre frangına yönelik güvenli liman talebi şu anda yüksek seyrediyor, ancak UBS, ABD'deki siyasi ve ticari belirsizliklerin çözülmesiyle birlikte orta vadede bunun değişmesini, CHF'nin daha az cazip hale gelmesini ve EUR/CHF paritesinin kademeli olarak 0,94 hedefine doğru yükselmesini bekliyor.

İsviçre'de faiz oranlarının sıfır seviyesinde olmasıyla birlikte UBS analistleri, euronun İsviçre frangına göre daha iyi toplam getiri sunduğuna inanıyor ve bu durum döviz çifti için sürdürdükleri tahminleri destekliyor.

Bankanın görünümü, İsviçre para biriminin euro karşısında güçlenmesine yol açan mevcut piyasa baskılarına rağmen, önümüzdeki çeyreklerde EUR/CHF döviz kurunun istikrara kavuşacağını gösteriyor.

Kaynak: Yatırım

ABD Başkanı Donald Trump, 17 Ekim 2025'te ABD'nin Washington DC kentindeki Beyaz Saray'da Ukrayna Devlet Başkanı Volodimir Zelenskiy'i ağırlıyor.

ABD Başkanı Donald Trump, 17 Ekim 2025'te Washington DC'deki Beyaz Saray'ın Kabine Odası'nda Ukrayna Devlet Başkanı Volodimir Zelenskiy (solda) ile bir araya geldi.

Kaynak: CNBC