"Niceliksel Sıkılaştırma" Veya "Büküm Operasyonu" Yaklaşıyor. Tahvillere Etkileri Nelerdir?

SAXO

Ekonomik

Bağlamak

Merkez Bankası

Özet:

Waller'ın New York'taki 2024 ABD Para Politikası Forumu'ndaki yorumları bundan sonra ne olacağına dair fikir verebilir.

Geçtiğimiz hafta Federal Reserve Christopher Waller'ın konuşmasında geçmişte, bugünde ve gelecekte Niceliksel Sıkılaştırmanın (QT) tartışıldığı konuşuldu. Ancak tahvil piyasaları açısından özellikle şu açıklamalar önemliydi:

1. Fed'in MBS varlıkları sıfıra inmeli

2. ABD Hazinesi'nin elindeki tahviller, daha kısa vadeli Hazine tahvillerinin payına doğru kaymalıdır.

Bu tür yorumların ABD Hazinesini ve getiri eğrisini nasıl etkilediğini anlamak için, bugün hazine bonolarının ABD Hazinesi Fed varlıklarının %5'inden ve toplam Fed tahvil varlıklarının %3'ünden az olduğunu bilmek önemlidir. Küresel Mali Krizden (GFC) önce Federal Rezerv portföyünün üçte birini oluşturuyorlardı.

Her ne kadar Waller, GFC'den önce görülene benzer bir kompozisyona geri dönmek isteyip istemediğini açıkça belirtmese de, QT'yi MBS'deki ikinci turlarla sınırlamak ve ABD Hazine tahvillerine kupon vermek ve T-'de herhangi bir ikinci turdan kaçınmak istediği açık. Faturalar.

Sorun, QT'nin ayda 60 milyar dolarlık ABD Hazine tahvili ve ayda 15 milyar dolarlık ajans MBS'si oranında çalışmasıdır. QT'nin çalışma şekli, kuponlu tahvillerin ve tahvillerin T-Bonolardan önce satılmasıdır, ancak banknotların ve tahvillerin itfası 60 milyar dolara ulaşmadığında, T-Bonolar 60 milyar dolarlık tavana kadar ihraç edilecektir.

Federal Rezerv'in itfa planına göre, ABD tahvili ve tahvil itfaları on iki ayın yalnızca beşinde QT'nin tavanını karşılayacak veya aşacak. QT'nin mevcut hızı değişmeden kalırsa, hazine bonoları yılda yaklaşık 170 milyar dolarlık ikinci turda tükenecek.

2019'da QT sınırını aşan MBS menkul kıymetleri, ikincil piyasalarda ABD Hazine tahvillerine 20 milyar dolara kadar yeniden yatırıldı; bu miktarın üzerindeki her şey MBS'ye yeniden yatırıldı. Bugün merkez bankasının aynı çözümü tercih edebileceği düşünülebilir ancak bu kez bunu yapamayacak. 2024'ün geri kalanında yalnızca 14 milyar dolarlık MBS kullanımı olacak, bu da ayda ortalama 1 milyar doların biraz üzerinde, yani 15 milyar dolarlık aylık QT sınırının oldukça altında olacak.

Bu nedenle, Federal Reserve'ün kısa vadeli Hazine tahvillerini daha da azaltmaması için, QT sınırını düşürmesi ve QT sınırını aşan borcu kısa vadeli ABD Hazine tahvillerine yönlendirmesi gerekecektir.

tutarı, söz konusu tarihlerde vadesi dolması planlanan SOMA menkul kıymetlerinin miktarıyla orantılı olarak devretmek yerine.

Diğer bir seçenek de tersine bir "Twist Operasyonu" gerçekleştirmek olabilir. Federal Reserve, 2012'nin ikinci çeyreğinde Twist Operasyonunu uygulamaya koydu; bu, uzun vadeli Hazine tahvillerinin satın alınması için eş zamanlı olarak kısa vadeli tahvillerin satılması anlamına geliyor.

Her iki durumda da QT'nin azaltılması vazgeçilmezdir ve 20 Mart'taki bir sonraki FOMC toplantısına kadar yakın bir zamanda gerçekleşebilir. Nitekim Fed'in RRP olanağı 2021'den bu yana ilk kez bu ay 500 milyar doların altına düştü ve BTFP olanağının süresi bu ay doluyor.

Tam da ABD Hazinesi'nin T-Bono hisselerini %20 sınırının üzerine çıkardığı sırada QT'nin daralması veya operasyonda bir değişiklik gelebilir.

"QT daralması" ve "Tersine Dönme Operasyonu": verim eğrisi üzerindeki sonuçlar.

Yukarıdakilerin daha dik bir verim eğrisi ile sonuçlanması muhtemeldir. Ancak asıl soru, QT daralmasının veya operasyondaki değişimin uzun vadeli ABD Hazine tahvilleri için, özellikle de birçok yatırımcının son birkaç yıldır parasını işe koyduğu getiri eğrisinin ultra uzun kısmı için yükselişe neden olup olmayacağıdır. , erken ve agresif bir faiz indirimi döngüsüne yönelik konumlandırma. Piyasaların 2024'te üçten fazla faiz indirimi beklentilerini karşıladığı Şubat ayında bile TLT'ye (iShares 20+ Yıllık Hazine Bonosu ETF) 776 milyon dolarlık giriş görüldü.

Her ne kadar QT'nin azaltılması duyurusu güvercin bir yaklaşım olsa da, yaklaşan para politikalarının daha kolay olacağına işaret ediyor, ancak uzun vadeli ABD Hazine tahvil getirileri ancak piyasanın enflasyonun %2'ye doğru sürdürülebilir bir yolda olacağından emin olması durumunda düşebilecek. Üstelik ABD Hazinesi'nin yılın ikinci çeyreğinde de pandemi benzeri seviyelerde kupon ihracını sürdürdüğü göz önüne alındığında, uzun vadeli getirilerin düşmek yerine artma ihtimali daha yüksek görünüyor.

Ancak getiri eğrisinin 7 yıla kadar olan ön kısmı cazip bir giriş noktası sunuyor; zira politika yapıcıların ekonomiyi daha da sıkılaştırma ve sistemdeki likiditeyi azaltma konusundaki isteksizliği muhtemelen getiri eğrisinin bu kısmını destekleyecektir. Tedbirli olmaya devam ediyoruz.

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Favorilere Ekle

Paylaş

Kripto Meraklıları, Bitcoin Rekor Seviyeye Ulaşırken Seviniyor: Peki Ralli Sürdürülebilir mi?

Warren Takunda

Ekonomik

Yatırımcıların Görüşleri

Kripto para

Crypto Enthusiasts Rejoice as Bitcoin Hits Record High: But Is the Rally Sustainable?_1

Kripto para meraklıları, Bitcoin'in yakın zamanda 69.000 doları aşarak tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmasından dolayı çok sevinçli. Bu dönüm noktası, sektördeki gerilemeler ve kurumsal iflaslarla gölgelenen çalkantılı 2022 fırtınasını atlatan inananlar için önemli bir anı işaret ediyor. Ancak şu soru ortaya çıkıyor: Kripto gerçekten bir yeniden diriliş mi yaşıyor, yoksa bu ralli ile önceki yükseliş arasında temel farklılıklar var mı?

Geçmişte kripto para birimlerinin çöküşü birçok yatırımcı için ciddi bir gerçeklik kontrolüydü. Abartılı pazarlama kampanyaları ve ünlülerin destekleriyle karakterize edilen 2021 çılgınlığı, 2022'de yerini sert bir gerçeğe bıraktı. Skandallar ve dolandırıcılık sektörü sarstı ve dijital varlıklara yoğun yatırım yapanlar için önemli kayıplara yol açtı. FTX kripto borsasının Kasım 2022'de müşterilere milyarlarca dolara mal olan çöküşü, bu gerilemenin en düşük noktasını oluşturdu.

Bitcoin'in o zamandan bu yana dikkat çekici toparlanması birkaç faktöre bağlanabilir. Ağustos ayında, bir mahkeme kararının finansal kurumların Bitcoin tabanlı yatırım ürünleri, yani borsada işlem gören fonlar (ETF'ler) sunmalarının kapılarını açtığı önemli bir an geldi. Bu ETF'ler, yatırımcıların doğrudan dijital para birimlerine sahip olmadan kripto pazarlarına katılmaları için daha güvenli bir yol sağladı ve böylece geleneksel kripto yatırımlarıyla ilişkili risklerin bir kısmını azalttı.

Hızlı kazanç arayışındaki perakende yatırımcıların körüklediği 2021 patlamasının aksine, bu yeniden canlanma kurumsal destekle işaretleniyor. Bitcoin'in rallisi, her ikisi de Bitcoin ETF'leri sunan BlackRock ve Fidelity gibi büyük finansal oyuncuların destekleriyle daha da güçlendi. Bu kurumsal destek, sürdürülebilir büyüme potansiyeline sahip, daha olgun ve istikrarlı bir pazara doğru bir geçişin sinyalini veriyor.

Bununla birlikte, Bitcoin'in yükselişini çevreleyen iyimserliğe rağmen, daha geniş anlamda kripto endüstrisinin geleceğine ilişkin belirsizlikler devam ediyor. Federal kurumların Bitcoin'in ötesindeki platformları ve dijital para birimlerini incelemesi nedeniyle düzenleyici zorluklar büyük boyutlara ulaşıyor. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu tarafından Coinbase ve diğer büyük oyunculara karşı açılan davalar, sektörün büyüme gidişatını engelleyebilecek düzenleyici engellerin altını çiziyor.

Kripto meraklıları yükseliş beklentisini sürdürüyor ve önümüzdeki aylarda Bitcoin için daha fazla kazanç öngörüyor, hatta bazıları fiyatın 100.000 doları aşacağını tahmin ediyor. Ancak sektörün uzun vadeli beklentileri, düzenleyici karmaşıklıkların üstesinden gelinmesine ve hem düzenleyiciler hem de yatırımcılar arasında güven inşa edilmesine bağlı.

Sonuç olarak, Bitcoin'in son rallisi kripto para birimleri için potansiyel bir yeniden diriliş sinyali verirken, önümüzdeki yol zorluklarla dolu. Düzenleyici netlik ve kurumsal kabul, kripto paranın geçmiş gölgelerinden gerçekten yeni bir meşruiyet ve istikrar çağına çıkıp çıkmayacağını belirleyerek sektörün gidişatını şekillendirmede önemli roller oynayacak.

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Rusya'nın Çin Yuanı Finansman Hattı Çok Pahalanıyor

Alex

Ekonomik

Yuan finansmanı Rusya'da pahalı ve seyrek hale geliyor ve halihazırda çok daha yüksek yurt içi faiz oranlarıyla ve bu yıl vadesi dolacak bir borç dalgasıyla karşı karşıya olan şirketlerin yabancı sermayeye giden yolu tıkıyor.

Ukrayna'nın işgalinden iki yıl sonra Rusya'nın Batı mali sisteminden izole edilmesinden iki yıl sonra, büyük enerji ve madencilik şirketleri döviz ihtiyaçlarının çoğu için yuana güvenmeye başladı. Ancak Çin'in gösterge devlet tahvillerinin getirileri son yirmi yılın en düşük seviyesinde seyrederken, Rusya'daki yetersiz yuan likiditesi ve ithalatçılardan gelen para birimine olan talep, borçlanma giderlerinin artmasına katkıda bulunuyor.

Finansman ikilemi, Rusya'nın en büyük madencisi MMC Norilsk Nickel PJSC gibi şirketleri pahalı ruble finansmanı ile yurt içi yuan borcunun artan maliyeti arasında seçim yapmak zorunda bırakıyor. Russia’s Chinese Yuan Funding Lifeline Is Getting Too Expensive_1

Russia’s Chinese Yuan Funding Lifeline Is Getting Too Expensive_1

Moskova merkezli danışmanlık şirketi Yakov Partners'a göre Rusya, geçen yıl gösterge değerini iki katından fazla artırarak kurumsal borçlulara 1,2 trilyon rubleye (13 milyar dolar) kadar ekstra borç ödeme maliyeti yükledi.

Nornickel'in mali işler müdürü Sergey Malyshev geçen ay gazetecilere gönderdiği bir açıklamada, "Mevcut gerçekler göz önüne alındığında, borcun ortalama maliyeti artacak" dedi.

Nornickel'in faiz ödemelerinin, savaştan önceki son yıl olan 2021'de 315 milyon dolar iken, 2023'teki 800 milyon dolardan sonra 2024'te 1 milyar dolara ulaşması bekleniyor. Yük, en büyük petrol üreticisi Rosneft PJSC için de aynı derecede yoğun ve faizlerin dördüncü çeyrekte bir önceki yıla göre %50 daha fazla para tüketmesinin ardından borç geri ödemelerini hızlandırmaya zorluyor.

Yaygın Değil

Merkez bankası Pazartesi günü yayınlanan bir raporda, yuan tahvillerinin 2022'de piyasaya sürülmesinden sonra Rusya pazarında "henüz yaygınlaşmadığını" söyledi. Borç verenler arasında yuan cinsinden sınırlı serbest likidite ve daha yüksek getiri sunma ihtiyacı, "yatırımcılar ve ihraççılar arasında bu tür yerleşimlere yönelik potansiyel ilgiyi kısıtlayan" faktörler olarak sıralandı.

Rusya merkez bankasına göre tamamı iç piyasada satılan Rus kurumsal yuan tahvillerinin hacmi geçen yılın son üç çeyreğinde neredeyse durdu ve 800 milyar ruble eşdeğerine ulaştı. Her ne kadar Çin para birimindeki krediler 2023'te neredeyse dört katına çıkarak rekor 46 milyar dolara ulaşmış olsa da kurumsal kredi portföylerindeki payları hâlâ tek haneli rakamlardaydı.

Rusya Merkez Bankası'na göre, ihraççılara yönelik yuan menkul kıymetlerinin ortalama getirisi geçen yıl boyunca yaklaşık yüzde 2 puan artarak yüzde 6'ya yaklaştı.

Bloomberg Economics'in hesaplamalarına göre, Moskova Borsası'nda yuan borçlanmanın kısa vadeli maliyeti o kadar değişken ki 1 Mart'ta %15,7'ye yükseldi, üç gün sonra ise %4,1'e düştü. Bloomberg ekonomisti Alexander Isakov'a göre, büyük Çin bankalarının Moskova'nın yuan piyasasını denizaşırı piyasalara bağlama konusundaki isteksizliği büyük olasılıkla önemli bir faktör.

Bloomberg Ekonomi Ne Diyor?

“Moskova'da Yuan likiditesi giderek azalıyor ve maliyetleri daha değişken hale geliyor. Rus mali sistemindeki yuan kıtlığı, yerli bankalara artan yuan kredileri konusunda ortaya çıkan sorunlara işaret ediyor; savaşın başlamasından iki yıl sonra bile yeterince büyük ve istikrarlı bir yuan mevduat tabanı çekmekte zorlanıyorlar."

—Alexander Isakov, Rusya ekonomisti.

Moskova'daki Aricapital'in kurucularından Alexey Tretyakov'a göre 2022-2023'teki Yuan tahvil ihracı "ucuz bir finansman kaynağı"nı temsil ediyordu.

Tretyakov, kötüleşen yuan likidite sıkışıklığıyla karşı karşıya kalan Rus borç verenlerin, ihtiyaçlarını karşılamak için merkez bankasının Çin para birimi swaplarına yönelmek zorunda kaldıklarını ve bunun da "yuan fonlama maliyetlerinde önemli bir artışa" yol açtığını söyledi. "Devam eden bir açık, yuan tahvil getirilerinde daha fazla artışa yol açabilir" dedi.

Bloomberg'in derlediği verilere göre Rus şirketleri Çin'in içinden de borçlanmıyor çünkü buradaki sermaye kontrolleri paranın yurt dışına geri dönüşünü zorlaştırıyor. Önceki sekiz yılda bu tür 11 ihraçtan sonra 2018'den bu yana panda veya dim sum tahvilleri gibi yuan menkul kıymetleri satmadılar.

Engellerin, yıllardır kendi yuan tahvillerini planlamaya çalışan hükümetin bile üstesinden gelemeyeceği kadar yüksek olduğu ortaya çıkıyor. Maliye Bakanı Anton Siluanov, Şubat ayında RIA Novosti ile yaptığı röportajda, Çin ile yuan cinsinden kredi alınmasına ilişkin görüşmelerin de henüz sonuç vermediğini söyledi.

Varlık bakımından dünyanın en büyüğü olan Industrial and Commercial Bank of China Ltd.'nin de aralarında bulunduğu Çinli kredi kuruluşları, offshore şubeler aracılığıyla Rusya'daki varlıklarını artırıyor. Rusya Merkez Bankası tarafından yayınlanan son verilere göre, yalnızca ICBC'nin Rusya'daki yan kuruluşu, 2022'nin başından geçen yılın 1 Ekim'ine kadar toplam yerel varlıklarda beş kat artış gördü. Russia’s Chinese Yuan Funding Lifeline Is Getting Too Expensive_2

Russia’s Chinese Yuan Funding Lifeline Is Getting Too Expensive_2

Rus şirketlerinin kasası üzerindeki baskı, yeniden finansman ihtiyaçlarının keskin bir şekilde arttığı bir yılda endüstrilerin sermayeden mahrum kalması riski taşıyor. Müthiş karlara rağmen şirketler, hükümetin savaşın finansmanına yardımcı olmak için yeni ihracat vergileri getirmesi ve rekor marjların yükselmesine yardımcı olan zayıf rublenin avantajını daha da baltalamasının ardından sıkıntı yaşıyor.

Moskova'daki BCS analisti Dmitry Kazakov, "Yüksek oranlar, şirketlerin önemli miktarda borç sermayesi gerektiren yatırımlar konusunda daha dikkatli olacağı anlamına geliyor" dedi.

Kaynak: Bloomberg

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Avustralya Doları GSYİH Verileriyle Yükseliyor, RBA Faiz İndirimi Beklentilerini Artırıyor

Warren Takunda

Merkez Bankası

Yatırımcıların Görüşleri

Ekonomik

Forex

Australian Dollar Surges on GDP Data, Heightens Expectations of RBA Rate Cut_1

Avustralya Doları, en son Avustralya GSYİH verilerine yanıt olarak güç gösterdi ve analistler arasında Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) diğer büyük merkez bankalarıyla aynı doğrultuda bir faiz indirimi uygulamaya hazır olduğuna dair inancı güçlendirdi.

Avustralya İstatistik Bürosu'nun (ABS) Avustralya'nın ekonomik üretiminde yıllık bazda %1,5 artış göstererek beklenen %1,4'lük artışı aştığını belirten raporunun ardından Pound/Avustralya Doları döviz kuru hafif bir düşüş yaşayarak 1,9484'e yerleşti.

2023'ün dördüncü çeyreği, bir önceki çeyreğe göre %0,3'lük artışa göre hafif bir düşüşle ve %0,3'lük konsensüs tahmininin gerisinde kalarak, önceki çeyreğe göre %0,2'lik bir büyüme görürken, Avustralya Doları, önceki çeyrekteki %0,3'lük konsensüs tahmininin gerisinde kalarak, çoğu para birimi karşısında güç gösterdi. veri sürümü. Bununla birlikte, bu artış muhtemelen Yeni Zelanda Doları ve Kanada Doları gibi emtia para birimlerinde gözlemlenen daha geniş çaplı güce bağlanıyor.

Avustralya Doları/ABD Doları döviz kuru yüzde üçte bir oranında artarak 0,6523'e yükseldi ve GSYİH rakamlarını geride bırakarak, hakim piyasa hissiyatının ortasında dirençliliğe işaret etti.

Piyasanın olumlu tepkisine rağmen analistler arasında Avustralya Doları görünümüne yönelik olumsuz görüş hakim olmaya devam ediyor. GSYH açıklaması, ekonomik yumuşaklık işaretlerinin altını çiziyor ve RBA'nın yakın faiz indirimlerine ilişkin beklentileri güçlendiriyor. Çeyrekten çeyreğe yüzde 0,2'lik reel GSYİH büyümesi ve yıllık yüzde 1,5'lik artış beklentilerin altında kalırken, hanehalkı tüketim rakamları da çeyrekten çeyreğe yalnızca yüzde 0,1 büyüyerek hayal kırıklığı yarattı.

Piyasa tahminleri, Federal Reserve, Avrupa Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası'nın benzer hamlelerinin ardından RBA'nın Eylül ayında faiz indirimlerine başlama ihtimaliyle uyumlu. Benzerlerine göre yükselen Avustralya tahvil getirileri AUD'a geçici destek sağlıyor ancak analistler, RBA'nın daha agresif bir faiz indirimi yaklaşımını savunarak potansiyel ekonomik yavaşlamanın hafife alınmaması konusunda uyarıyor.

Piyasa Eylül ayı faiz indirimini fiyatlarken, sonraki gevşeme döngülerinin hızına ilişkin beklentiler farklılık gösteriyor. Analistler, RBA faiz indirimi tahminlerinde aşağı yönlü revizyonların Avustralya Doları üzerinde baskı oluşturabileceğini ve potansiyel olarak AUD/USD kurunu yakın vadede 0,64'e doğru itebileceğini öngörüyor.

Üstelik GBP/USD paritesinin 2024'teki dayanıklılığı GBP/AUD döviz kurunun daha da yukarıya doğru çıkacağına işaret ediyor. Avustralya Dolarının gidişatı, Çin'in büyüme trendlerine ve ABD faiz oranı beklentilerindeki değişimlere bağlı; Fed Başkanı Powell'ın ifadesi ve Cuma iş raporu gibi yaklaşan olaylar önemli etkiye sahip.

Konsensüs altındaki ABD ISM hizmetleri PMI verilerinin ardından Fed'in Haziran ayındaki olası faiz indirimine yönelik güvenin son dönemde artması, Avustralya Doları ve emtia emtia karşıtları için momentumu sürdürebilir ve bu tür beklentilerin gerçekleşmesi halinde daha fazla yükselişin yolunu açabilir.

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Çin %5 Hedefini Savunuyor, Ekonomiyi Büyütmek İçin Güçlü Çaba Sözü Veriyor

Cohen

Merkez Bankası

Ekonomik

Üst düzey bir Çinli yetkili, iddialı hedefin bazı ekonomistler tarafından şüpheyle karşılanmasından bir gün sonra, ülkesinin bu yıl ekonomiyi %5 civarında büyütme planını savundu.

Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu Başkanı Zheng Shanjie, Çarşamba günü Pekin'de düzenlediği basın toplantısında, hedefin "güçlü bir çabayla ulaşılabilir olumlu bir hedef" olduğunu söyledi.

Çin Halk Bankası'nın yöneticisi Pan Gongsheng ve Maliye Bakanı Lan Fo'an'ın da aralarında bulunduğu yetkililer, Çin parlamentosunun yıllık toplantısı olan Ulusal Halk Kongresi'nin oturum aralarında etkinliğe katıldı.

Yetkililerin yorumları, Başkan Xi Jinping hükümetinin geçen yılki genişleme oranını daha zorlu koşullarda geniş bir teşviki serbest bırakmadan nasıl tekrarlayacağına dair ayrıntılar arayan yatırımcılar tarafından incelenecek. Salı günü parlamentonun açılışında açıklanan güçlü adımların eksikliği piyasaları hayal kırıklığına uğratırken, Bloomberg'in sohbet öncesinde anketine katılan analistler ekonominin 2024'te yalnızca %4,6 oranında büyüyeceğini tahmin ediyorlardı.

Ortak basın brifinginde, en az on yıl içinde ilk kez bu kadar çok ekonomi bakanı yasama oturumu sırasında bir konferans için aynı sahneyi paylaştı. Daha önce yetkililer, çoğu kişinin konferansları atladığı salgın yılları dışında, genellikle çok daha küçük gruplar halinde brifingler veriyordu.

Zheng, Çin'in bu yıl 1 trilyon yuan (139 milyar dolar) ultra uzun özel merkezi hükümet tahvili ihraç etme planlarının yatırım ve tüketimi artıracağını söyledi. Çin'in "yüksek kaliteli gelişiminin" ilerleme kaydettiğini ve yeni rekabet avantajları getirerek ekonomiye büyüme için daha güçlü bir temel sağladığını ekledi.

Başbakan Li Qiang'ın Çin'in en yüksek profilli yıllık siyasi toplantısına sunduğu yıllık rapor, mali teşviki genel olarak geçen yılla aynı tuttu ve tüketimi artırmaya veya çökmekte olan emlak sektörünü kaldırmaya yönelik agresif hareketlerden kaçındı. Çin'in 2 numaralı yetkilisi, Asya ülkesinin 1990'lardan bu yana en uzun deflasyon serisine girmesine doğrudan değinmedi.

Çin Merkez Bankası'nın bu yıl faiz oranlarında ve bankaların zorunlu karşılıklarında daha ılımlı kesintiler yapması bekleniyor. Merkez bankası, son aylarda politika eylemlerinden daha fazla değer elde etmek için temel konut kredisi faiz oranlarında rekor indirim gibi sürpriz genişleme adımlarına başvurdu.

Dünyanın ikinci büyük ekonomisini yöneten yetkililer, rekor düzeyde düşük tüketici güveni, düşen ev fiyatları ve giderek daha rekabetçi hale gelen iş piyasasıyla boğuşuyor. Bu durum tüketim üzerinde baskı oluşturdu ve perakendeciler arasında fiyat savaşına yol açtı; bu durum, geçen yıl 2016'dan bu yana ilk kez yıllık ihracatın düştüğü yurt dışı talebin zayıflamasıyla sekteye uğradı.

Kaynak: Bloomberg

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Jeremy Hunt, Genel Seçim Yaklaşırken İngiltere Bütçesinin Merkezine Vergi Kesintilerini Yerleştirmeyi Planlıyor

Alex

Ekonomik

Siyasi

Jeremy Hunt, sıkıntılı iktidar partisinin seçmen nezdindeki konumunu güçlendirmek için Muhafazakar Parti'nin seçim öncesi hediye taleplerini yerine getirmek amacıyla sıkı kamu maliyesini yönetirken, Çarşamba günü yıllık bütçesinin merkezine kişisel vergi kesintilerini koymayı planlıyor.

Henüz açıklanmayan kararları tartışırken isminin gizli kalmasını talep eden konu hakkında bilgi sahibi bir kişiye göre, Maliye Şansölyesi Birleşik Krallık'ın ulusal sigorta maaş bordrosu vergisinde yüzde 2 puan kesinti yapmayı planlıyor. Her ne kadar Rishi Sunak ekibinin tercih ettiği gibi, gelir vergisinde daha pahalı bir indirim olacağını açıklaması beklenmiyor olsa da, üst düzey Muhafazakarlar Başbakan'ın gelecekteki gelir vergisi indirimleri vaadiyle genel seçimlere girmeyi planladığının sinyalini verdi.

Muhafazakar Parti'nin anketlerde Keir Starmer'ın muhalefetindeki İşçi Partisi'ni kötü bir şekilde takip etmesiyle (Pazartesi günü yayınlanan bir Ipsos anketi iktidar partisini tüm zamanların en düşük oy oranı olan %20'ye, İşçi Partisi'nin ise %47'ye gerilemesine neden oldu) Hunt, Muhafazakar Parti'nin seçmenleri memnun etme baskısına yanıt veriyor Önümüzdeki 11 ay içinde yapılacak ulusal oylama öncesinde hediyeler dağıtılacak. Hazine'den önceden yapılan açıklamalara göre, Çarşamba günkü hamleyi ekonomik büyümeyi artırma çabalarının bir parçası olarak sunacak.

Hunt Çarşamba günü şunları söyleyecek: "Artık vergilerde kalıcı kesintilerle ailelere yardım edebiliriz." “Muhafazakarlar daha düşük verginin daha yüksek büyüme anlamına geldiğini biliyor.”

Muhafazakar Parti'nin vergi indirimi yönündeki tüm taleplerine rağmen Hunt, sıkı kamu maliyesi tarafından kuşatıldı. Hükümetin mali gözlemcisi olan Bütçe Sorumluluk Ofisi, ulusal borcun beş yıl içinde düşürülmesi yönündeki kendi kuralını ihlal etmeden önce üzerinde çalışılması gereken sadece 13 milyar £ (16,5 milyar $) olduğunu söyledi.

Bu nedenle Hunt, kişisel vergi kesintilerinin finansmanına yardımcı olmak için, Birleşik Krallık'ta yerleşik olmayan vergi statüsünün sona erdirilmesi, kamu harcamalarının kısılması ve petrol ve gaz şirketlerine uygulanan umulmadık bir verginin uzatılması da dahil olmak üzere bir dizi gelir artırıcı önlemi değerlendiriyor.

Hükümet Enstitüsü düşünce kuruluşu baş ekonomisti Gemma Tetlow, Hunt "seçmenlerin ilgisini çekecek bir şey yapmak istiyor ancak manevra için çok az alan olduğunu öne süren mali ve ekonomik tahminlerin gerçekliğiyle karşı karşıya" dedi. "Kolay bir galibiyet ya da ulaşılması kolay bir hediye yok."

Hunt, ilk kez Times tarafından bildirilen ulusal sigorta indirimini, Kasım ayındaki son mali beyanında maaş bordrosu vergisinde duyurduğu aynı kesintiyle birleştirildiğinde ortalama işçiye 900 £ (1.140 $) fayda olarak sunacak. kişi. Hazine yorum yapmaktan kaçındı. Jeremy Hunt Plans To Put Tax Cuts At Center Of UK Budget As General Election Looms_1

Jeremy Hunt Plans To Put Tax Cuts At Center Of UK Budget As General Election Looms_1

Bakanlar gelir vergisinde mi yoksa ulusal sigortada mı kesinti yapılacağını düşünüyordu. Sunak, 2022 yazındaki Muhafazakar liderlik yarışmasında gelir vergisini düşürme sözü vermişti ve bazı yardımcıları, bunun seçim yılında seçmenler tarafından daha fazla fark edileceğine ve anlaşılacağına inanarak bu yılki bütçede bu sözün yerine getirilmesinden yanaydı. Ancak konuya yakın kaynaklar, gelir vergisinin artık bütçede düşürülmesinin beklenmediğini söyledi.

Bunun nedeni kısmen, gelir vergisinin kesilmesinin daha pahalı olacağıdır; ulusal sigortada aynı indirim için 9 milyar ila 10 milyar sterline kıyasla, önümüzdeki üç yıl içinde 2 puanlık bir kesinti için yılda ortalama 13,7 milyar sterlin olacaktır. serbest meslek sahiplerinin dahil olup olmamasına bağlı olarak.

Kaynak: Bloomberg

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Hindistan'ın Sağlık Hizmetleri İnovasyon Pazarı 28 Mali Yıla Kadar 60 Milyar Dolara Ulaşabilir

Samantha Luan

Ekonomik

Bain Company ve HeathQuad tarafından hazırlanan bir rapora göre, Hindistan'ın sağlık alanında inovasyon pazarı 2028 mali yılına kadar ikiye katlanarak 60 milyar dolara çıkabilir.

'Hindistan'da Sağlık Hizmetlerinde Yenilik' başlıklı raporda, bu büyümenin muhtemelen artan tüketici talebinden, küresel sağlık hizmetleri değer zincirindeki değişikliklerden, Hindistan'ın bilimsel ve teknolojik yeteneklerindeki ilerlemelerden ve olumlu düzenleme koşullarından kaynaklanacağı belirtildi.

23 Mali Yılında genel Hindistan sağlık pazarı yaklaşık 180 milyar dolardı ve sağlık alanındaki yenilikler 30 milyar doları, yani pazarın %15'ini oluşturuyordu. Sağlık hizmetlerinde yenilik pazarı büyük ölçüde ilaç hizmetleri ve sağlık teknolojisinin hakimiyetinde olsa da, biyoteknoloji ve tıp teknolojisi de umut vaat eden yeni gelişen alanlardan bazılarıdır.

2023 Mali Yılında yaklaşık 16 milyar dolar değerinde olan Hindistan ilaç hizmetleri pazarı, gelirin %85-90'ının ihracattan kaynaklandığını gördü. Bu segmentte, CDMO'lar veya sözleşme geliştirme ve üretim organizasyonları, küresel tedarik zincirlerinin Çin'den uzaklaşması ve kapasitedeki iyileşme gibi bir dizi faktörden faydalanarak büyük bir artış elde etti.

Healthtech pazarı üç yıl içinde iki kattan fazla artarak 23 Mali Yılında 7 milyar dolara ulaştı. Raporda, Kovid-19 salgını ve sağlık hizmetlerindeki verimlilik ihtiyaçlarının körüklediği bu büyümenin, sağlık teknolojisinin genel sağlık hizmetleri inovasyon alanının yaklaşık %25'ini talep ettiği belirtildi.

23 Mali Yılda yaklaşık 4 milyar dolar değerinde olan aşı ve biyoteknoloji pazarı, toplam inovasyon pazarının yaklaşık %15'ini oluşturuyor. Son üç yıldaki büyümesi büyük ölçüde Hindistan'ın küresel aşı talebinin yaklaşık %60'ını karşılayan bir aşı merkezi olması nedeniyle ihracattan kaynaklandı.

Toplamda 11 milyar dolarlık bir pazar olan Hindistan'ın medikal teknoloji endüstrisi, gelirlerinin neredeyse %80'inin ithalattan geldiğini gördü. Raporda, sektördeki oyuncuların 2020 Mali Yılındaki yaklaşık 1,8 milyar dolardan 2023 Mali Yılı'nda yaklaşık 2,5 milyar dolar gelir elde ettiği belirtildi.

Bu arada, sağlık sektörüne yapılan yatırımlar, başlangıç ve erken aşama VC turlarında işlem hacminin %80-90'ı, geç aşama turlarda %3-7 ve geç aşama PE ve diğer anlaşmalarda %5'ten az işlem hacmiyle oldukça tutarlıydı.

Bu alandaki öne çıkan yatırımlardan bazıları arasında, 10'dan fazla turda toplam 2 milyar dolardan fazla fon toplayan çevrimiçi eczane oyuncusu PharmEasy ve beş turda 110 milyon dolardan fazla para toplayan dijital sağlık ve sağlıklı yaşam oyuncusu HealthifyMe yer alıyor.

Ancak son zamanlarda yüksek faiz oranları ve küresel makroekonomik belirsizliklerin yatırımları daha temkinli hale getirmesi nedeniyle yatırımcıların pozitif birim ekonomiye olan vurgusu arttı.

Operasyonel verimlilik veya tedarik zinciri kısıtlamalarını çözen, kurumsal düzeydeki segmentler, güçlü birim ekonomisi, yüksek toplam adreslenebilir pazar ve sağlam pazar kabulü potansiyeli nedeniyle özellikle yatırımcıların ilgisini çekti.

Bu, B2B e-ticaret oyuncusu Medika-bazaar gibi 2023 Mali Yılında yaklaşık 65 milyon dolar toplayan anlaşmalarda görüldü; klinik veri analitiği firması THB ise aynı dönemde yaklaşık 20 milyon dolar topladı.

Raporda, son birkaç yılda segmentler arasında inovasyonun arttığı görülürken, yeterince fonlanmayan veya kârlılığa giden net bir yolu olmayan küçük işletmeler için segmentler arasında konsolidasyon olabileceği belirtildi.