Küreselleşme: Kısa vadeli tahviller ekonomik ayrışmaya karşı iyi konumlanmış durumda

Özet:

Yatırımcılar, 2025'te küresel tahvillerin beklentilerini değerlendirirken, değişen makro ve politika ortamları arasındaki ayrılmaz bağlantıları göz önünde bulundurmalıdır. ABD'de, Kasım ayındaki seçimlerden önce bile, piyasalar Federal Rezerv'in (Fed) gevşeme döngüsüne ilişkin beklentileri kalibre ediyordu. Dayanıklı bir işgücü piyasası ve enflasyonun belki de umulduğu kadar hızlı düşmemesinin birleşimi, ekonomik döngünün bir uzantısının fiyatlandırılmasıyla faiz oranlarını düşürme aciliyetini azalttı.

Küresel Kısa Vadeli Tahviller Başkanı Daniel Siluk, ABD'deki ekonomik döngünün uzaması ve diğer yerlerdeki şüpheli büyümenin, tahvil yatırımcıları için cazip getiriler elde etme ve küresel olarak çeşitlendirerek sermayeyi koruma fırsatı yarattığına inanıyor.

Birçok açıdan, eski Başkan Donald Trump'ın seçilmesi sürdürülebilir ekonomik büyüme olasılığını artırdı, ancak aynı zamanda tahvil yatırımcılarının görmezden gelemeyeceği yeni belirsizlikler de getirdi. Düzenlemelerin kaldırılması ve vergi reformu gibi büyüme yanlısı girişimler yatırımı ve tüketimi teşvik edebilirken, tarifeler ve ticaret engelleri en azından enflasyonist olabilir ve - en kötü ihtimalle - bu önlemler karşılıklı uygulanırsa küresel büyümeye potansiyel engeller oluşturabilir.

Faiz oranları şimdiden farkına vardı. ABD Hazine tahvillerinin getiri eğrisi tüm vadelerde yükseldi. Daha kısa vadeli getiriler daha sakin bir faiz indirimi yörüngesini yansıtırken, daha uzun vadeli getiriler yatırımcıların daha fazla oynaklık, potansiyel olarak daha yüksek büyüme ve enflasyonu tamamen dizginleme mücadelesinin bitmemiş olma ihtimalini hesaba katmasıyla yükseldi.

Keskin karşı rüzgarlarla karşı karşıya kalan diğer bölgeler (örneğin Avrupa'nın büyük bir kısmı) politikayı gevşetmede daha dikkatli olmak zorunda kalabilir. Hangi bölgelerin, sektörlerin ve menkul kıymetlerin yeni yönetimin politikalarından net olarak yararlanacağını ve hangilerinin yeni karşı rüzgarlarla karşı karşıya kalabileceğini belirlemek, ayrıntıları araştıran yatırımcıların sorumluluğunda olacaktır. Küreselleşme: Kısa vadeli tahviller ekonomik ayrışmaya karşı iyi konumlanmış durumda_1

Küreselleşme: Kısa vadeli tahviller ekonomik ayrışmaya karşı iyi konumlanmış durumda_1

Yatırım perspektifinden bakıldığında, farklılaşan ekonomik ve politik beklentiler tahvil yatırımcıları için hem fırsatlar hem de riskler yaratır. Yetki alanları genelinde, enflasyona karşı verilen mücadele getirileri yatırımcılara tekrar cazip gelir akışları sağlayabilecek seviyelere taşımıştır.

Ancak, faiz oranlarına ilişkin görünüm değişiyor. Avrupa'nın bocalayan bir büyümeyle karşı karşıya olmasıyla, tahvil getirileri daha da düşmeye devam edebilir ve bu da egemen eğrilerin ön ucu boyunca sermaye değerlenmesi için bir fırsat teşkil eder. ABD'de, büyüme yanlısı herhangi bir girişim veya ticarete yönelik engeller, enflasyonun aşağı yönlü yörüngesinin hızını değiştirebilir. Bu, orta ila uzun vadeli Hazine tahvillerinde ek oynaklığa yol açabilir.

Farklı bölgeler kendi ekonomik ve politik yollarını çizerken, küresel bakış açısına sahip yatırımcılar, faiz oranlarının düşebileceği bölgelerde cazip getirili ihraçlar ve menkul kıymetler kullanarak sabit gelir tahsisleri içindeki çeşitliliği artırma fırsatına sahip oluyor. Küreselleşme: Kısa vadeli tahviller ekonomik ayrışmaya karşı iyi konumlanmış durumda_2

Küreselleşme: Kısa vadeli tahviller ekonomik ayrışmaya karşı iyi konumlanmış durumda_2

Piyasalara zaten fiyatlandırılmış olan şeyleri de göz önünde bulundurmak gerekir. Örneğin ABD'de, 10 yıllık tahvilin nominal getirisi Eylül ortasından bu yana 80 baz puana (bps) kadar yükseldi ve önümüzdeki on yıldaki enflasyon beklentilerinin artması artışın önemli bir kısmını oluşturuyor.

Kurumsal krediler içinde fırsatlar ararken benzer bir küresel yaklaşımın uygulanması gerektiğine inanıyoruz. Farklılaşan ekonomik beklentiler, kurumsal ihraççıların kredi profilleri için sonuçlar doğurur. Ve varlık sınıfında değerlemeler yükseldiğinde, yatırımcılar istikrara kavuşan veya iyileşen ekonomik koşulların bir ihraççının yükümlülüklerini yerine getirme yeteneğini güçlendirmesi gereken bölgeleri arama fırsatına sahip olurlar. Bunun aksine, büyümenin daha zayıf olduğu, yüksek değerli ve daha döngüsel olarak maruz kalan ihraçlardan kaçınmak en iyisidir.

Ayrıca, bazı bölgelerdeki değerlemeler diğerlerinden daha elverişli görünüyor, genellikle aynı kredi notu için - veya hatta belirli ihraççı için. Değişken döviz maruziyetinin korunmasıyla, küresel yatırımcılar riskte çok az veya hiç artış olmadan aşırı getiri potansiyelini en üst düzeye çıkarabilir. Küreselleşme: Kısa vadeli tahviller ekonomik ayrışmaya karşı iyi konumlanmış durumda_3

Küreselleşme: Kısa vadeli tahviller ekonomik ayrışmaya karşı iyi konumlanmış durumda_3

Hala belirsiz olan ekonomik ortamda gezinmenin bir yolu, daha kısa vadeli kurumsal ihraçlara odaklanmaktır. Geçtiğimiz 15 yılın çoğuna kıyasla daha yüksek getiriler, vadeye yaklaştıkça bu menkul kıymetlerin daha dik bir şekilde aşağı çekilmesi nedeniyle cazip getiriler üretme potansiyeliyle sonuçlandı. Bu daha kısa zaman ufuklarında, yatırımcılar bir ihraççının borçlarını ödeme becerisine ilişkin daha iyi bir görünürlüğe sahip olma eğilimindedir. Ön tarafa odaklanmanın gerekçesi, hala düşük vadeli primlerle güçlendirilir, bu da yatırımcıların yalnızca marjinal olarak daha yüksek getiriler için kendilerini önemli ölçüde daha fazla oynaklığa maruz bırakmaları anlamına gelir.

Politika önemlidir

Başkan seçilen Trump'ın yönetiminin ilk aylarındaki ekonomik öncelikleri hakkında daha fazla bilgi edinmeyi bekliyoruz. Ekibinin ticaret, açıklar ve ulusal güvenlik gündeminin ekonomik yönlerine yaklaşımı küresel çapta yankılanacak. Büyüme yanlısı girişimler muhtemelen Hazine getirilerini küresel akranlarına göre yüksek tutacaktır. Eşlik eden dolar gücü diğer para birimlerinin pahasına gelecek ve ayrıca küresel yatırımın daha büyük bir kısmını ABD'ye yönlendirecektir. Bu, Avrupa gibi bölgelerin ekonomik konumlarını kötüleştirebilir. Ve bu gündem beklenen büyüme yörüngelerini değiştirdiği ölçüde, kaçınılmaz olarak Fed ve diğer merkez bankalarının kararlarını etkileyecektir.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Risk Beyanı

Hisse senetleri, döviz, emtialar, vadeli işlemler, tahviller, ETF'ler veya kripto gibi finansal varlıkların alım satımında kayıp riski ciddi miktarda olabilir. Brokerınıza yatırdığınız parayı tamamen kaybedebilirsiniz. Bu nedenle, koşullarınız ve finansal kaynaklarınız ışığında bu tür bir ticaretin sizin için uygun olup olmadığını dikkatle değerlendirmelisiniz.

Kendi kendinize durum tespiti yapmadan veya mali danışmanlarınıza danışmadan hiçbir yatırım yapmamalısınız. Mali durumunuzu ve yatırım ihtiyaçlarınızı bilmediğimiz için web içeriğimiz size uygun olmayabilir. Mali bilgilerimizin gecikmesi veya yanlışlık içermesi mümkündür; bu nedenle tüm işlemlerinizin ve yatırım kararlarınızın sorumluluğu tamamen size ait olacaktır. Kaybedilen sermayenizden şirket sorumlu olmayacaktır.

Web sitesinden izin almadan web sitesindeki grafikleri, metinleri veya ticari markaları kopyalamanıza izin verilmez. Bu web sitesinde yer alan içerik veya verilere ilişkin fikri mülkiyet hakları, sağlayıcılarına ve borsa tüccarlarına aittir.

Son Aramalar

En Çok Arananlar

Teklifler

Analiz

Kullanıcı

7/24

Ekonomik Takvim

Eğitim

Veri

Küreselleşme: Kısa vadeli tahviller ekonomik ayrışmaya karşı iyi konumlanmış durumda

Politika önemlidir

Risk Beyanı