Küresel Ekonomi 2025'te Biraz Daha Düşük Bir Oranda Genişleyecek

Veri Yorumlama

Ekonomik

Özet:

Conference Board'un küresel ekonomiye ilişkin reel GSYH tahmini 2024 için %3,1'de sabit kalırken, 2025 için 0,1 puan düşüşle %3,1'e geriledi.

Kısa Vadede ABD Faaliyetleri Daha Soğuk

ABD ekonomik faaliyeti yavaşlamaya hazırlanıyor, ancak bir durgunluk olasılığı düşük. ABD reel GSYİH'si 2024'ün 2. çeyreğinde %2,8'lik sağlam bir üç aylık yıllık oranda büyüdü, ancak bu yılın ikinci yarısında önemli bir yavaşlama öngörmeye devam ediyoruz. Tüketiciler ivme kaybediyor ve işgücü piyasası, aşırı işe alımların olduğu pandemi sonrası baş döndürücü günlerden geriledi. Ekonomik faaliyetteki beklenen zayıflığa rağmen, bir durgunluk öngörmüyoruz ve 2. çeyrek GSYİH büyümesindeki beklenenden daha iyi artış göz önüne alındığında, 2024 yıllık büyüme oranının muhtemelen sağlıklı bir %2,4 olması muhtemeldir. Enflasyonun %2'ye yaklaşması ve Fed'in faiz oranlarını düşürmesiyle 2025'te büyüme beklentileri iyileşmelidir; bunun Eylül 2024 gibi erken bir tarihte başlayacağını varsayıyoruz.

Daha Yumuşak Asya Ekonomik Görünümü

Asya ekonomilerinin görünümü Hindistan, Güney Kore ve Endonezya'daki tahmini gerçek GSYİH büyümesindeki düşüşler göz önüne alındığında daha yumuşaktır. Çin ve Japonya için tahminler devam eden ekonomik zorluklara rağmen değişmeden kalmaktadır.

Çin'deki reel GSYİH büyümesi, zayıf iç talep ve durgun emlak sektörü nedeniyle 2024'ün 2. çeyreğinde yavaşladı. Ancak, yakın zamanda tamamlanan Üçüncü Plenum toplantısında hükümet mali desteği ve parasal genişlemeyi yoğunlaştıracağının sinyalini verdi. H1'de genel büyümenin %5,0 olması ve H2'de hükümet desteğinin artması beklentilerimiz göz önüne alındığında, 2024 büyüme tahminimizi %5,0 olarak koruyoruz. Mali teşvikin gelecek yıl (azalan getirilerle) devam etmesini bekliyoruz, ancak zayıf iç tüketim ekonomiyi etkilemeye devam edecek. Sonuç olarak, 2025 reel GSYİH tahminimizi %4,5 olarak koruyoruz.

Hindistan küresel ekonomide parlak bir nokta olmaya devam ederken, 2024 ve 2025 tahminlerimizi biraz düşürüyoruz. Başbakan Modi bu yılın başlarında yeniden seçilmiş olsa da partisinin parlamentodaki hakimiyeti aşındı. Modi'nin BJP Partisi şimdi potansiyel ekonomik büyümeyi muhtemelen sınırlayacak yeni bütçeler ve reformlar çıkarmak için siyasi müttefikleriyle birlikte çalışmalı. Düşüşe rağmen Hindistan dünyanın en hızlı büyüyen ekonomilerinden biri olmaya devam ediyor. 2024'te %6,8 ve 2025'te %6,2 büyüme öngörüyoruz.

Japonya için, 2024'te %0,1 ve 2025'te %1,3'lük mevcut GSYİH tahminlerimizi koruyoruz ancak gelecek ayki güncellemede düşüşlerin garanti edilebileceğini kabul ediyoruz. Japonya, borsası çöktüğünde Ağustos ayının başlarında manşetlere çıktı. Japonya Merkez Bankası'nın faiz oranlarını artırması ve ABD işgücü piyasası verileriyle ilgili endişeler (değerlendirmemize buradan bakın) nedeniyle Nikkei, 5 Ağustos'ta %12'den fazla düştü. Piyasalar daha sonra toparlansa da, olay tüketici ve iş güvenine zarar vermiş olabilir. Finans piyasası çöküşünün etkilerini belirlemek için ek verilere ihtiyaç var.

Endonezya, Güney Kore ve Tayvan için 2024 tahminleri bu ay biraz düşürüldü. Biraz daha düşük olan projeler, 2024'ün ilk yarısında beklenenden daha düşük büyüme oranlarını yansıtıyor. Yine de, bu ekonomiler için 2025 beklentileri olumlu kalmaya devam ediyor.

Değişmeyen Avrupa Büyüme Görünümü

2024 için %0,8 ve 2025 için %1,3 olan Euro Bölgesi tahminlerimizi koruyoruz. Avrupa'daki GSYİH verileri geçtiğimiz ay büyük ölçüde beklendiği gibi geldi. Ağustos tatilleri devam ediyor ve siyasi ve ticari gelişmeler sınırlıydı veya yakın vadeli büyüme üzerinde asgari etkiye sahip olması bekleniyor.

Karma Gelişmekte Olan Piyasa Görünümü

Latin Amerika için 2024 tahminimiz 0,2 puan düşerek %1,3'e gerilerken, 2025 tahmini %2,7'de sabit kaldı. Düşüş, yılın ikinci çeyreğinde Meksika'da beklenenden daha düşük büyümeyi yansıtıyordu. Ancak, göreve gelen yönetimin Kongre'de mali politikayı fazla dirençle karşılaşmadan uygulayabilmesini sağlayacak güçlü bir çoğunluğa sahip olması bekleniyor. Meksika ekonomisinin 2024'te %1,6 ve 2025'te %2,9 büyüyeceğini öngörüyoruz.

Orta Doğu Kuzey Afrika için büyüme projeksiyonları hem 2024'te (%3,4) hem de 2025'te (%4,0) düşürüldü. Bu büyük ölçüde yılın ilk yarısında Suudi Arabistan'daki zayıf reel GSYİH büyümesinden kaynaklandı. Ülkedeki yıllık büyümenin 2024'ün 3. çeyreğinde negatif bölgeden çıkmasını bekliyoruz, ancak 2025'e doğru ilerleyen ivme daha önce tahmin edilenden daha sönük olacak.

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Favorilere Ekle

Paylaş

Çin'in Vietnam'daki Büyüyen Yatırım İzi

Thomas

Ekonomik

Çin, Vietnam'daki altıncı büyük yatırımcı olarak ortaya çıkarken, yeni projelerin sayısı yedi katına çıktı.

Bunun başlıca bir örneği, rüzgar türbini üretiminde küresel bir lider olan Goldwind'in kuzey liman kenti Hai Phong'da son teknoloji bir rüzgar türbini bileşeni üretim ve montaj tesisi kurmaya gösterdiği ilgidir. 47.000'den fazla türbin tedarik edilmesi ve toplam kurulu kapasitenin 97 GW'ı aşmasıyla Goldwind'in ilgisi, Vietnam'ın yenilenebilir enerji sektörü için önemli bir artışa işaret ediyor.

Çin'in Shenzhen şehrinde yakın zamanda düzenlenen Hai Phong yatırım tanıtım konferansında Çinli yatırımcılara toplamda yaklaşık 200 milyon ABD doları tutarında yedi yeni ve genişletilmiş yatırım sertifikası verildi. Bu yatırımlar güneş paneli üretimi, elektronik bileşenler ve otomotiv parçaları üretimi gibi çeşitli endüstrileri kapsıyor. Ayrıca, Hai Phong Ekonomik Bölge Otoritesi (HEZA) büyük Çinli yatırımcılarla dört mutabakat zaptı da imzaladı.

Planlama ve Yatırım Bakanı Nguyen Chi Dung, teknoloji, elektronik, imalat, altyapı, yenilenebilir enerji ve elektrikli araçlar gibi yüksek teknoloji ve yeşil enerji sektörlerine yönelik Çin yatırımlarında olumlu bir değişim olduğunu vurguladı. Bu, mobilya, çelik ve giyim gibi emek yoğun endüstrilere yönelik geleneksel yatırımlardan bir sapmayı işaret ediyor

Goertek, BYD, Radian, Brotex, Wingtech, Deli ve Trina Solar gibi Çin devlerinin Vietnam'daki dikkat çekici projeleri, milyonlarca ila milyarlarca dolar arasında değişen yatırımlarla halihazırda varlığını sürdürüyor.

Yatırımın ötesinde, Çin Vietnam'ın tarım ürünleri için en büyük pazarı olmaya devam ediyor. Vietnam Gümrük Genel Müdürlüğü'ne göre, iki yönlü ticaret 2018'de ilk kez 100 milyar ABD dolarını aştı ve 2023'te 171,2 milyar ABD dolarına yükselerek Vietnam'ın toplam ihracat-ithalat cirosunun %25'inden fazlasını oluşturdu.

Vietnam Meyve ve Sebze Birliği Genel Sekreteri Dang Phuc Nguyen, Çin'e ihraç edilen ürünlerin başında mango, ejder meyvesi ve durian olmak üzere 11 çeşit Vietnam meyvesinin geldiğini söyledi.

Yabancı Yatırımlı İşletmeler Derneği (VAFIE) Başkanı Prof. Nguyen Mai, Vietnam'ın cazibesini elverişli coğrafi konumuna, nispeten düşük işgücü maliyetlerine, uygun arazi kiralarına ve vergi teşviklerine bağladı. Katma değerle ihraç edilebilen yerel olarak üretilen hammaddelerin mevcudiyetinin de Vietnam'ın Çinli yatırımcılar için çekiciliğini daha da artırdığını söyledi.

Kaynak: VNA

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Güçlü ABD Perakende Satışları Getirileri Yükseltti

Danske Bankası

Ekonomik

Bugün odakta

Bugün 8.00 CET'de Temmuz ayına ait İngiltere perakende satış verilerini alıyoruz. Reuters anketlerine göre, analistler genel perakende satışlarının aylık %0,5 ve yakıt hariç perakende satışlarının aylık %0,8 artmasını bekliyor.

ABD'de Michigan Üniversitesi Tüketici Güveni anketi 16.00 CET'de yayınlanıyor. Ağustos ayını kapsayan ön yayın ve analistler Temmuz ayında görülen 66.4'ten (revize) neredeyse hiç değişmeden 66.9 olarak gelmesini bekliyor.

Fed'den Goolsbee (oy hakkı olan üye) TSİ 19.25'te konuşacak.

Ekonomi ve piyasa haberleri

Dün ne oldu?

ABD'de perakende satış verileri analistlerin beklediğinden çok daha güçlü geldi, başlık için büyüme aylık %1,0 seviyesindeydi ve beklenen aylık %0,3'ü gölgede bıraktı. Çekirdek perakende satışları da analistlerin %0,1'lik konsensüsünün aksine aylık %0,4 seviyesinde olduğu için beklenenden daha fazla büyüdü. İlk işsizlik başvurularının üst üste ikinci hafta düşük bir rakamla birleşmesiyle birlikte piyasalar hemen tepki verdi ve sonrasında hem 1, 2 hem de 10 yıllık Hazine getirilerini 10 baz puandan fazla artırdı.

Öte yandan hisse senedi piyasaları olumlu tepki verdi ve geçen hafta etkisini gösteren durgunluk korkularından bazılarını üzerinden atmış gibi görünüyor. Bu nedenle, SP500 şu anda tüm zamanların en yüksek seviyesinden yalnızca %2,5 uzakta.

Yaygın olarak beklendiği gibi, Norges Bank politika faizini %4,50'de sabit bıraktı. Ayrıca, Norges Bank para politikası hakkında yeni sinyaller vermedi, bu da Haziran ayındaki para politikası toplantısından bu yana ekonomik anahtar rakamların her iki yöne de hafifçe işaret etmesi göz önüne alındığında bekleniyordu.

İngiltere'de GSYH büyümesi analistlerin beklentileri doğrultusunda gerçekleşti. Haziran ayında GSYH aylık bazda sabit kalırken, 2. çeyrekte çeyreklik bazda %0,6 oranında gerçekleşti.

Gece boyunca neler yaşandı?

Asya piyasaları dün ABD seansındaki gidişatı takip ederken, hisse senetleri bu sabah Japonya'nın öncülüğünde yeşil bölgede seyrediyor; Nikkei 225 endeksi yaklaşık %3,1 yükseldi.

Petrol dün elde ettiği kazanımların bir kısmını geri verirken, Brent türü petrol bu sabah itibarıyla yaklaşık yüzde 0,25 düşüşle 80,84 dolar/varil seviyesinden işlem görüyor.

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Londra Açılışı: Hisse Senetleri Sessiz Ticarette Düşüşte; Perakende Satışları Odakta

Warren Takunda

Ekonomik

Hisse senetleri

Londra borsaları, yatırımcıların İngiltere'deki son perakende satış verilerini değerlendirmesiyle Cuma günü sakin geçen erken işlemlerde düşüş yaşadı.

TSİ 08.25'te FTSE 100 %0,2 düşüşle 8.335,16'ya geriledi.

Ulusal İstatistik Ofisi'nin daha önce açıkladığı rakamlar, perakende satışlarının temmuz ayında beklentilerin biraz altında da olsa toparlandığını gösteriyordu.

Haziran ayında kötü hava koşulları ve genel seçim belirsizliği nedeniyle satış hacimleri %0,9'luk bir düşüşün ardından ayda %0,5 arttı. Ekonomistler %0,6'lık bir artış bekliyordu.

Haziran ayına ilişkin düşüş, ilk tahmin olan %1,2'lik düşüşten revize edildi.

Veriler, satış hacimlerinin Temmuz 2023'e kıyasla %1,4 arttığını gösterdi. Şubat 2020'deki Covid öncesi seviyeleriyle karşılaştırıldığında satışlar %0,8 düştü.

ONS Ekonomik İstatistikler Direktörü Liz McKeown şunları söyledi: "Temmuz ayında perakende satışlar, büyük mağazalar ve spor ekipmanları mağazalarındaki artışların öncülüğünde büyüdü. Hem Euro hem de birçok mağazadaki indirimler satışları artırdı.

"Bu artışlar, giyim ve mobilya mağazalarında yaşanan kötü ay ve benzin istasyonlarındaki benzin fiyatlarının düşmesine rağmen akaryakıt satışlarındaki düşüşle telafi edildi."

Capital Economics'in İngiliz ekonomisti Alex Kerr, üçüncü çeyreğe iyi bir başlangıç yapılmasının göründüğü kadar iyi olmadığını söyledi.

Kerr şunları söyledi: "Satış hacimlerindeki toparlanma özellikle geniş tabanlı değildi, satışlar yedi ana alt sektörden üçünde arttı. Mağazalar %4,0'lık bir aylık kazanç kaydetti, ONS yaz indirimlerinin ve 2024 Avrupa Futbol Şampiyonası'nın satış hacimlerini artırdığını bildirdi. Bununla birlikte, avrolar Temmuz ayında değişmediği için gıda satış hacimlerini çok fazla artırmış gibi görünmüyor. Tezgahlar ve pazarlar gibi 'diğer' mağazalar ve çevrimiçi satışlar da %2,5 aylık ve %0,7 aylık arttı. Ancak giyim ve ev eşyaları satışları her ikisi de %0,6 aylık düştü. Ve Temmuz ayında benzin fiyatlarındaki %0,8'lik aylık düşüşe rağmen akaryakıt satışları %1,9 aylık düştü.

"Sonuç olarak, perakende sektörünün 3. çeyreğin başında büyümeye geri dönmesi iyi bir haber olsa da, belki de %0,5'lik aylık artışın ima ettiği kadar iyi değil. Bununla birlikte, perakende satışlarındaki %0,1'lik 3. çeyrek düşüşüne rağmen, genel gerçek tüketici harcamaları 2. çeyrekte hala %0,2 3. çeyrekte arttı. Ve eğer ana cadde dışındaki harcamalar iyi bir şekilde devam ederse, genel tüketici harcamaları perakende satış verilerinin ima ettiğinden daha sağlam olabilir. Dahası, enflasyon düştükçe artan gerçek gelirlerin, tüketici harcamalarındaki büyümenin bu yılın geri kalanında hızlanması anlamına geleceğini düşünmeye devam ediyoruz."

Kurumsal haberlerde, ilaç devi GSK, Florida Eyalet Mahkemesi'nin, mide ekşimesi ilacının kansere yol açtığını iddia eden davacıların uzun süredir devam eden Zantac davasında uzman tanıklığını hariç tutan kararını memnuniyetle karşılarken pek bir değişiklik yaşamadı.

GSK, Florida'da görülecek Wilson davasının reddedilmesini talep edeceğini söyledi. Davada davacılar "ranitidin ile prostat kanseri arasında nedensel bir bağ olduğunu" iddia ediyor.

AstraZeneca da, 'Imfinzi' veya diğer adıyla durvalumab'ın, belirli genetik mutasyonları olmayan yetişkinlerde erken evre, çıkarılabilir küçük hücreli olmayan akciğer kanserinin tedavisi için ABD Gıda ve İlaç Dairesi (FDA) tarafından onaylandığını duyurmasıyla ilgi odağı haline geldi.

Kaynak: Sharecast

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Piyasalara Genel Bakış(8.16)

Samantha Luan

Ekonomik

Merkez Bankası Görünümü

▪ Norges Merkez Bankası (Norveç), Perşembe günü (15 Ağustos) para politikası kararında beklendiği gibi %4,5'te kalmayı tercih etti.

▪ St Louis Fed Başkanı Musalem (2024 FOMC'de oy kullanmayacak), enflasyon ve işgücüne yönelik risklerin değiştiğini ve "daha dengeli" göründüğünü gördüğü için faiz indirimi için zamanın yaklaştığını ima etti. Bununla birlikte, kendi görüşüne göre çok iyi büyüyen ABD ekonomisi konusunda hala kendinden emindi ve veriler bir durgunluk fikrini desteklemiyor. Bu yılın ikinci yarısında ABD GSYİH büyümesinin %1,5 ila %2 arasında olmasını bekliyor.

▪ Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), Temmuz ayındaki güçlü enflasyon okumasına ve 2Ç24'teki güçlü reel GSYİH büyümesine rağmen, hedef ters repo (RRP) oranını 25 baz puan düşürerek %6,25'e düşürdü ve resmi olarak Federal Rezerv'den önce para politikası gevşetme döngüsünü başlattı. Para Kurulu (MB), hedefle tutarlı bir yolda olan enflasyonu ve 2Ç24'teki zayıf hanehalkı tüketim büyümesini, daha az kısıtlayıcı bir para politikası duruşuna kalibre edilmiş bir geçişi haklı çıkaran ana nedenler olarak gösterdi. Özetle, BSP, fiyatlara yönelik devam eden yukarı yönlü riskler ve dış belirsizlikler nedeniyle bundan sonra kademeli bir para politikası gevşetme niyetini göstermeye devam ediyor. Daha fazla ayrıntı için lütfen 15 Ağustos 24 tarihli Makro Not: “Filipinler: BSP kademeli gevşeme döngüsüne Ağustos'ta başlıyor”a bakın.

Döviz

▪ ABD doları Perşembe günü (15 Ağustos) AUD ve GBP hariç G10 dövizlerinin çoğuna karşı daha güçlüydü. ABD Dolar endeksi (DXY) %0,4 artışla 102,977'de (önceki seansın 102,568 kapanışından) kapandı.

▪ EUR/USD paritesi NY seansını 1.0972'de (1.1012'den) kapatmadan önce 1.0950'lik günlük düşük seviyeye gerilerken euro zayıfladı. Japon yeni de zayıfladı ve USD/JPY günü 149.28'de (147.33'ten) daha yüksek bir seviyede tamamlayarak %1.3'ten fazla değer kaybetti.

▪ Kiwi ve Avustralya doları, kiwinin zayıflamaya devam etmesiyle dolara karşı ayrıştı. NZD/USD 0,5986'da (0,5998'den) düşerken, AUD/USD 0,6612'de (0,6598'den) yükseldi.

▪ İngiliz sterlini, son GSYİH ve endüstriyel üretim verilerinin İngiltere ekonomisinin istikrarlı bir toparlanma temposunu koruduğunu göstermesiyle USD karşısında da değer kazandı. GBP/USD paritesi 1.2872'ye kadar yükseldikten sonra 1.2855'te (1.2829'dan) kapandı.

▪ ABD hisse senetlerindeki vasat performansın ardından, USD Asya dövizlerine karşı geri çekildi. Bu nedenle, hem kıyıdaki CNY hem de kıyı dışındaki CNH zayıfladı. Bu, USD/CNY'nin açılış zili sırasında 7,14'ten 7,1580'e kadar açılmasına ve USD/CNH'nin de 7,1450'den 7,1610'a yükselmesine neden oldu. Ancak, USD/TWD 32,30 civarında çok az değişti. Ancak, USD/KRW resmi tatil nedeniyle işlem görmedi.

▪ Güneydoğu Asya'da USD/MYR ve USD/THB sırasıyla 4,42'den 4,4375'e ve 34,90'dan 35,00'e sıçradı. Ancak USD/IDR 15.700'ün altında çok az değişti. Benzer şekilde USD/SGD de 1,3170 seviyesi civarında konsolide olurken çok az değişti.

Hisse senetleri

▪ ABD hisse senedi piyasaları Perşembe günü üçüncü seansta üst üste yükseldi, çünkü hisse senedi fiyatlarındaki gecelik artış, özellikle perakende satışlar olmak üzere olumlu ABD makro verilerine bağlandı ve yaklaşan ABD resesyonuna ilişkin endişeler azaldı. Dow Jones Sanayi Ortalaması (DJIA) seansı yaklaşık 555 puan (%1,39) artışla 40.563,06'da kapatırken, SP 500 endeksi %1,61 artışla 5.543,22'de kapandı. NASDAQ, seansı 400 puandan (%2,34) fazla artışla 17.594,50'de kapatarak üç majör arasında en iyi performansı gösterdi. CBOE volatilite endeksi (VIX) veya "korku endeksi" daha da gerileyerek 15,23'e (önceki 16,19'dan) düştü.

▪ Asya hisseleri, Çin hisselerindeki toparlanmanın etkisiyle çoğunlukla yeşil renkte kapandı. Çin'e ilişkin Temmuz ayındaki zayıf makroekonomik verilerin ardından yatırımcılar yetkililerden ek teşvik önlemleri bekliyor.

▪ Kuzey Asya'da, Çin'in SHCOMP'u %0,9 yükselerek 2.877'ye çıkarken, SZCOMP da %0,8 yükselerek 1.553'e çıktı. Hong Kong'un HSI'si ise 4 puanlık marjinal düşüşle 17.109'da kapandı. Tayvan'ın TWSE'si ise %0,6 düşerek 21.895'e geriledi. Güney Kore hisse senedi piyasası resmi tatil nedeniyle kapalıydı.

▪ Güneydoğu Asya'da, Singapur'un STI'si %0,9'luk bir toparlanmayla 3.315'e yükselirken, Malezya'nın KLCI'si 0,6 puanlık marjinal bir artışla 1.612'ye çıktı. Ancak hem Tayland'ın SET'i hem de Endonezya'nın JCI'si ihtiyatlı işlemlerde sırasıyla %0,2 düşerek 1.289'a ve %0,4 düşerek 7.409'a geriledi.

ABD Hazine Bonoları/Tahvilleri

▪ ABD Hazine tahvil getirileri, olumlu ABD veri yayınlarının ABD ekonomisinin gücünü göstermesi ve yatırımcıların bu yıl Fed faiz indirimlerinin büyüklüğünü daha da azaltmasıyla Perşembe günü daha yüksek bir seviyede kapandı. Bloomberg'e göre, takas yatırımcıları Fed'in agresif gevşemesine yönelik bahislerini daha da azalttı ve 2024 için 100 baz puandan daha az indirim fiyatladı. 10 yıllık UST getirisi seansı 7,8 baz puan artarak %3,913'te kapatırken, UST 2 yıllık getirisi daha da artarak 13,7 baz puan artarak %4,093'e çıktı. Sonuç olarak, 2 yıllık ve 10 yıllık getiri farkı tersine dönmesi daha da genişledi (-6,1 baz puan) ve -17,8 baz puana çıktı.

▪ Ön uçta, gecelik SORA 5 baz puan düşüşle %3,61'e gerilerken, arka uçta 10 yıllık Singapur Devlet Tahvilleri de 5 baz puan düşüşle %2,76'ya geriledi.

Emtialar

▪ Ham petrol fiyatları Perşembe günü yükseldi, yatırımcılar Çin'in talep görünümünü değerlendirmeye devam ederken İsrail ve İran arasında doğrudan bir çatışmanın oluşturduğu jeopolitik tehdidi izliyordu. Londra Brent petrol vadeli işlemleri günü 1,28 ABD doları (%1,6) artışla 81,04 ABD doları/varil seviyesinden kapatırken, NY WTI 1,18 ABD doları (%1,5) artışla 78,16 ABD doları/varil seviyesinden kapandı.

▪ Bloomberg'in haberine göre, ABD EIA verilerinin 2016'dan bu yana stoklarda ilk yaz düşüşünü göstermesinin ardından ABD doğal gaz fiyatları yükseldi. Bu arada Enerji Bakanlığı, stratejik rezervlerini artırmak için 1,5 milyon varil ABD ekşi ham petrolü satın aldı.

▪ Altın fiyatı, yatırımcıların ABD verilerinin iyileşmesi ve ABD resesyonu risklerinin azalması gibi çok sayıda faktörle karşı karşıya kalmasına rağmen Perşembe günü genel olarak daha güçlü bir dolara rağmen yükseldi, ancak aynı zamanda Fed'in daha az faiz indirimi anlamına geliyor. Altının fiyatı 8,94 ABD doları (%0,4) artarak 2.456,79 ABD dolarına/ troy ons oldu.

Ekonomik Haber Verileri

▪ İngiltere ekonomisi, 2. çeyrek GSYİH'sinin %0,6 çeyreklik, %0,9 yıllık (Bloomberg tahminleriyle tam uyumlu) büyümesiyle istikrarlı bir toparlanma temposunu korudu, 1. çeyrek büyümesi ise %0,7 çeyreklik, %0,3 yıllık olarak değişmedi. Özel tüketim, %0,2 çeyreklik (1. çeyrekteki %0,4'ten düşüş) ile biraz hayal kırıklığı yarattı ve %0,5 artış tahmininin altında kaldı, ancak bu açık, hükümet harcamalarındaki %1,4 çeyreklik artışla (1. çeyrekteki %0,0'dan ve sadece %0,3 artış tahmininin çok üzerinde) ve güçlü bir hizmet sektörüyle (hizmet endeksi Haziran'da 3A/3A'da %0,8 artışla, Mayıs'taki %1,1'den) telafi edildi.

▪ İngiltere'de Haziran ayında sanayi üretimi de beklenenden fazla artarak %0,8'lik bir aylık artışa ulaştı (Bloomberg'in tahmini %0,1'lik aylık artışa kıyasla, Mayıs ayındaki %0,2'lik aylık artıştan). Bu, Mayıs ayındaki %0,4'lük yıllık artıştan Haziran ayında %1,5'lik bir yıllık daralmaya (Bloomberg'in tahmini -%2,3'lük yıllık artışa kıyasla) tekabül ediyor.

▪ İngiltere'nin Haziran ayındaki dış ticaret açığı 5,324 milyar GBP'ye geriledi (Bloomberg'in tahmini açık mayıs ayındaki -5,77 milyar GBP'den 3,5 milyar GBP'ye geriledi).

▪ Perşembe günü yayınlanan ECB verilerine göre, Avro Bölgesi'nin işgücü verimliliği 2. çeyrekte iyileşmedi ve % -0,4 düştü (1. çeyrekte % -0,5 düştükten sonra). 2. çeyrek rakamı ayrıca Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) Haziran personel projeksiyonu olan daha küçük % -0,3'ü de kaçırdı ve bu, merkez bankasının enflasyonu % 2'ye geri getirme çabalarına bir darbe oldu.

▪ ABD Temmuz ayı perakende satışları, Bloomberg medyan tahmini olan %0,4'ün oldukça üzerinde, %1,0'luk güçlü bir artışla sürpriz yaptı ( Haziran baskısı, %0,0'lık ön baskıdan aşağı doğru %-0,2'ye revize edildi). Temmuz ayı artışı, yüksek fiyatlar ve artan borçlanma maliyetleri, soğuyan işgücü piyasası ve belirsiz ekonomik görünüm ortasında gelmesine rağmen, Ocak 2023'ten bu yana en yüksek artış oldu (%4,1). Perakende satışlarındaki artış, Temmuz raporundaki 13 kategoriden 10'unun artış kaydetmesiyle geniş tabanlıydı. Önceki ayda gerçekleşen bir siber saldırının önemli bir düşüşe yol açmasının ardından otomobil satışları Temmuz ayında güçlü bir şekilde toparlandı. Otomobil ve benzin istasyonları hariç perakende satışları Haziran ayındaki %0,8'den %0,4'lük daha düşük bir oranda büyüdü. Elektronik ve ev aletleri de sağlam kazanımlar kaydederken, e-ticaret satışları yalnızca mütevazı bir artış gösterdi ve Bloomberg raporuna göre, bu durum Temmuz ayında çevrimiçi satış alanındaki büyük oyuncuların yaptığı yoğun indirimler ve diğer promosyonlardan kaynaklanmış olabilir.

▪ Kontrol grubu satışları (ABD GSYİH'sindeki perakende satış payını hesaplamak için kullanılan ve gıda hizmetleri, otomobil bayileri, yapı malzemeleri ve benzin istasyonlarını hariç tutan) aylık %0,3 arttı (Bloomberg'in %0,1'lik tahmininin üzerinde ancak Jun'un %0,9'luk tahminine göre belirgin şekilde yavaş).

▪ Ağustos ayına ait Empire imalat anketi beklenenden fazla iyileşerek -4,7'ye (Bloomberg tahmini Temmuz ayındaki -6,6'dan -6,0'a) ulaştı ancak Ağustos ayına ait Philadelphia Fed İş Görünümü beklenmedik şekilde -7,0'a (Bloomberg tahmini Temmuz ayındaki 13,9'dan +5,2'ye) geriledi; bu, Ocak 2024'ten (-10,6) bu yana bu gösterge için en kötü sonuç oldu.

▪ ABD Temmuz sanayi üretimi beklenenden daha fazla düşüş göstererek -%0,6 m/m oldu (Bloomberg tahmini -%0,3 m/m, Haziran ayındaki aşağı yönlü revize edilmiş +%0,3'ten), kapasite kullanımı ise %77,8'e düştü (Haziran ayındaki %78,4'ten %78,5'e). Temmuz ayındaki düşüş yıl başından bu yana en keskin düşüş oldu (Ocak: -%1,1) ve kısmen Kasırga Beryl'den (Körfez Kıyısı rafineri faaliyetlerindeki düşüşten) ve ayrıca üretimi etkileyen araç üretimindeki düşüşten kaynaklandı.

▪ Haftalık ilk işsizlik başvuruları 10 Ağustos'ta sona eren hafta için 227.000'e düştü (Bloomberg'in geçen hafta revize edilen 234.000'lik tahmininin altında, 236.000). Devam eden başvurular da bir önceki haftaki 1.871 milyondan 1.864 milyona (3 Ağustos'ta sona eren hafta için) geriledi.

▪ ABD Ağustos NAHB konut piyasası endeksi beklentilerden daha fazla düşüş göstererek 39'a geriledi (Bloomberg tahmini 43 ve Temmuz ayındaki 42'ye kıyasla).

▪ Çin'in endüstriyel üretimi ve perakende satışları genel olarak fikir birliği tahminleriyle uyumluydu, ancak sabit varlık yatırımı beklenmedik şekilde yavaşladı ve ankete katılan işsizlik oranları Temmuz ayında daha da yükseldi. Konut piyasası, fiyatlar, konut satış değeri ve gayrimenkul yatırımının düşmeye devam etmesiyle düşüş trendinde kaldı. LPR'lerin, 25 Temmuz'da 1Y MLF'de normalden daha büyük olan 20 baz puanlık kesintiyi yansıtmak için gelecek hafta (20 Ağustos) daha da düşürülmesi için yer var. Yakın vadede, rezerv gerekliliği oranında (RRR) 50 baz puanlık bir kesinti olasılığı da var.

▪ Bugün, 2Ç24 için nihai GSYİH çıktıları Malezya, Hong Kong ve Tayvan için bekleniyor. Özellikle, Malezya'nın nihai GSYİH çıktısının %5,5 y/y seviyesinde güçlü kalması bekleniyor, bu da %5,8 y/y'lik ön çıktıdan biraz daha düşük ve daha da önemlisi 1Ç24'ün %4,2 y/y tahmininden önemli ölçüde daha güçlü kalması bekleniyor.

▪ Tayland'da iktidar koalisyonu, Başbakan adayı olarak Bayan Paetongtarn Shinawatra'yı destekleme kararını duyurdu. Parlamentonun bugün ilerleyen saatlerde Başbakan oylaması için toplanması planlanıyor.

Kaynak:UOB Grubu

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Siyasi Belirsizlik BOJ'un Faiz Artırım Yolunu Duraklatmasını Sağlayabilir, Ancak Sonlandırmasını Sağlayamaz

Warren Takunda

Merkez Bankası

Ekonomik

Başbakan Fumio Kishida'nın istifa kararıyla ortaya çıkan siyasi belirsizlik, Japonya Merkez Bankası'nın faiz oranlarını sıfıra yakın seviyelerden istikrarlı bir şekilde artırma planının tamamen durmasına değil, duraklatılmasına yol açacak gibi görünüyor.

Analistler, bu duraklamanın ne kadar süreceğinin sadece iktidar partisinin liderlik yarışının nasıl sonuçlanacağına değil, aynı zamanda piyasa hareketlerinin faiz artırımlarının tercih edilen hızına ilişkin siyasi tartışmayı nasıl etkileyeceğine bağlı olacağını söylüyor.

Geçtiğimiz yıl Kazuo Ueda'yı BOJ valisi olarak seçen Kishida, Çarşamba günü iktidardaki Liberal Demokrat Partisi'nin (LDP) Eylül ayındaki liderlik yarışında aday olmayacağını söyledi.

BOJ, daha yüksek ücretlerin faydalarını vaaz etmede Kishida'nın yönetimiyle yakın bir şekilde çalıştı. Temmuz ayında BOJ'un faiz artırımından birkaç gün önce Kishida, merkez bankasının politika normalleşmesinin, ultra düşük faiz oranlarından çıkma yönündeki desteğinin bir işareti olarak Japonya'nın büyüme odaklı bir ekonomiye geçişini destekleyeceğini söyledi.

Kishida'nın ayrılışı, ekonomik politikada belirsizliği artıran bir siyasi boşluk yaratıyor ve BOJ'un hükümetle koordinasyon halinde gevşek para politikası koşullarından sorunsuz bir çıkış yapma çabalarını zorlaştırıyor.

Önde gelen adaylar olarak görülenlerin çoğu, kısmen de yenin sert düşüşlerini kontrol altında tutmanın bir yolu olarak, Japonya'nın mevcut ultra düşük faiz oranlarında kademeli artışları destekliyor.

Kishida'nın ardından LDP'nin gelecek lideri ve dolayısıyla başbakan olması beklenen favori adaylardan biri olarak görülen Shigeru Ishiba, Reuters'a yaptığı açıklamada, BOJ'un faiz oranlarını kademeli olarak artırarak "doğru politika yolunda" olduğunu söyledi.

Partinin ağır topları Toshimitsu Motegi ve Taro Kono gibi diğer önde gelen adaylar da daha yüksek faiz oranlarına ihtiyaç duyulduğunu ve BOJ'un şahin bir iletişim yürütmesi gerektiğini savundu.

Agresif genişlemenin tek savunucusu, eski başbakan Şinzo Abe'nin teşvik politikalarını destekleyen bir parti grubuna mensup olan sürpriz aday Sanae Takaichi.

"Takaichi bir istisna olabilir, ancak adayların çoğu BOJ'un politika normalizasyonuna karşı görünmüyor. Eğer öyleyse, bankanın uzun vadeli faiz artırımı yolunda çok fazla aksama olmayacak," dedi deneyimli BOJ gözlemcisi Mari Iwashita.

POLİTİKA-BOJ GERGİNLİĞİ

BOJ'a yasa gereği para politikasının belirlenmesinde hükümet müdahalesinden bağımsızlık verilmiştir. Ancak tarihsel olarak ekonomiyi canlandırmak için parasal genişleme araçlarını kullanması yönünde siyasi baskı altına girmiştir.

Bu politika gerginliği kısmen hükümetin, valinin de aralarında bulunduğu BOJ yönetim kurulu üyelerini atama yetkisinden kaynaklanıyor; bu yetkinin yürürlüğe girmesi için parlamento onayı gerekiyor.

Analistler, zayıf yen'in artan yaşam maliyetleriyle haneler üzerindeki baskıyı artırmasıyla birlikte, birçok politikacının şimdilik kademeli faiz artışlarına onay vereceğini söylüyor.

Bu, BOJ'un büyük ihtimalle aynı yolda ilerleyip faiz oranlarını artırmaya devam edeceği anlamına geliyor; ancak bu artışlar ilk düşünülenden daha yavaş bir tempoda gerçekleşecek.

Düşünce kuruluşu Japonya Ekonomik Araştırmalar Merkezi'nin 30 Temmuz-6 Ağustos tarihleri arasında yaptığı anket, birçok ekonomistin yıl sonuna kadar bir faiz artışı daha öngördüğünü ortaya koydu.

BOJ'un düşüncesine yakın bir kaynak, "Zayıf yen birçok yasa koyucunun bir numaralı düşmanı oldu, bu da faiz artırımlarına karşı geçmişe kıyasla daha az siyasi tepki olduğu anlamına geliyor" dedi.

DURAKLAMA ANI

Analistler, ekonominin ikinci çeyrekte güçlü tüketim sayesinde toparlandığını gösteren verilerin, faiz oranlarının daha da artırılmasını haklı çıkardığını söylüyor.

BOJ'un, Mart ayında negatif faiz oranlarına son veren ve Temmuz ayında kısa vadeli faiz oranlarının %0-0,1'den %0,25'e çıkarılmasına yol açan on yıllık radikal teşvik programını geri çekmeyi amaçlayan dikkatlice hazırlanmış bir plandan vazgeçmesi durumunda kaybedeceği çok şey var.

BOJ, para politikasında küresel bir aykırı olmaya devam ediyor. Merkez bankası, ABD ve Avrupa'daki muadilleri 2022'den beri aşırı enflasyonla mücadele etmek için agresif bir şekilde faiz artırımı yaparken bile faiz oranlarını aşırı düşük tuttu. Şimdi, BOJ, akranları gevşemeye başlamışken faiz oranlarını artırıyor ve yine de politikayı normalleştirmekten çok uzak.

Vali Ueda, faiz oranlarındaki artışların tam bir sıkılaştırmadan ziyade aşırı parasal desteğin gerekli ayarlamaları olduğunu söyledi ve bu duruşunu sürdürmesi muhtemel.

Ancak BOJ'un, 19-20 Eylül'de yapılacak ve büyük ihtimalle LDP liderlik yarışının tarihine yakın bir tarihte gerçekleşecek olan bir sonraki politika toplantısında aynı tutumu sergileyerek fırtınayı atlatmak için de geçerli nedenleri var.

Analistler, ABD başkanlık seçimlerinin piyasa oynaklığını artırabileceğini ve BOJ'un 30-31 Ekim'de yapılacak faiz oranlarını gözden geçirmesinde harekete geçmesini engelleyebileceğini söylüyor.

Daiwa Securities Başekonomisti Toru Suehiro, "BOJ, faiz artırımlarını en azından Japonya ve ABD'deki siyasi gelişmelerin seyrini tamamlayacağı Aralık ayına kadar erteleyecek" dedi.

BOJ'un ayrıca parlamentodan onay almak için Kasım ayına kadar beklemesi gerekebilecek yeni başbakanla güven oluşturmak için zamana ihtiyacı olacak.

Bazı analistler, akademisyenlikten valiliğe geçen Ueda'nın siyasi çevrelerde çok az destekçisi olduğunu, bu durumun da yeni yönetimle sorunsuz iletişim kurmada zorluk yarattığını söylüyor.

Yen'in düşüş eğilimi tersine dönerse, politikacıların faiz artırımlarını desteklemeye devam edeceklerinin garantisi yok.

Japonya Merkez Bankası'nın Temmuz ayındaki faiz artırımının da etkisiyle yende yaşanan yükseliş, hisse senedi fiyatlarında düşüşe yol açtı ve merkez bankasının şahin politikalarını geri çekmesine neden oldu.

Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities'in baş tahvil stratejisti Naomi Muguruma, "Zayıf yen dalgası tersine dönerse, bazı politikacılar BOJ'un faiz oranlarını daha fazla artırması gerekip gerekmediğini sorgulamaya başlayabilir" dedi.

Kaynak: Reuters

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

RBA Valisi Bullock: Faiz indirimlerini düşünmek için erken

RBA

Yetkililerin Açıklamaları

Merkez Bankası

Avustralya Merkez Bankası (RBA) Guvernörü Michele Bullock, 16 Ağustos Cuma günü Temsilciler Meclisi Ekonomi Daimi Komitesi'ne bir açılış konuşması yaptı ve konuşmanın ana noktaları şöyle:

Enflasyonda daha fazla ilerleme kaydedildi, ancak çok yavaştı. Enflasyon, 2023'ün sonundan bu yana 2024'ün Haziran çeyreğinde yalnızca 0,3 puan daha düşerek %3,8'e geriledi. Mal fiyat enflasyonu önemli ölçüde düşmüş olsa da, devam eden yüksek hizmet fiyat enflasyonunu telafi etmeye yetmedi. Buna en çok katkıda bulunanlar, devam eden talep ve bazı işletmelerin maliyetleri yansıtabilme becerisine ek olarak yüksek kiralar ve sigorta fiyatlarıdır.

Ekonomik görünüm oldukça belirsizliğini koruyor. Ekonomideki toplam talep ve arz arasındaki fark daha önce düşünülenden daha büyük. Enflasyon zirveden bu yana önemli ölçüde düşmüş olsa da, hala %2-3 hedef aralığının orta noktasının oldukça üzerinde. Mevcut tahminlerimize göre, bu yılın sonuna kadar temel enflasyon hala %3,5 civarında seyrediyor. Merkezi tahminler, enflasyonun 2025'in sonlarında %2-3 hedef aralığına dönmesi ve 2026'da hedef aralığının orta noktasına yaklaşması yönünde.

Enflasyon kalıcı olduğunu kanıtlıyor. Kurul, enflasyona yönelik yukarı yönlü risklere karşı uyanık kalmaya devam ediyor ve enflasyonun hedef aralığına doğru sürdürülebilir bir şekilde hareket ettiğinden emin olana kadar politikanın yeterince kısıtlayıcı kalması gerekecek. Faiz indirimlerini düşünmek için erken.