Küresel Anlaşma Yapmanın 2025'te Hız Kazanması Bekleniyor

Ekonomik

Özet:

Bu yıl dünya genelinde birleşme ve satın almaların hızı arttı...

Goldman Sachs Küresel Bankacılık Piyasaları'nda küresel birleşme ve satın almalar iş kolunun eş başkanları Stephan Feldgoise ve Mark Sorrell, dünya genelinde birleşme ve satın almaların bu yıl ivme kazandığını ve 2025 yılında anlaşma yapmanın hızlanacağına dair işaretler olduğunu söylüyor.

Feldgoise, Goldman Sachs Exchanges'in bir bölümünde, satın almalardaki artışın arkasında "kademeli bir faktör artışı" olduğunu söylüyor . Bu faktörler arasında şunlar yer alıyor: borçlanma maliyetlerinde düşüş, özel sermaye sponsorlarının sermayeyi sınırlı ortak (LP) yatırımcılarına iade etme çabası ve stratejik anlaşma yapma biçiminde kurumsal yeniden konumlandırma. Dünya çapındaki büyük seçimlerin yarattığı belirsizlik piyasa oynaklığını tetiklerken, anlaşma faaliyeti bu yıl yaklaşık %10 arttı ve 2025'te benzer bir oranda artabilir diyor.

Özel sermaye faaliyeti için koşullar daha sağlam hale geliyor. Tarihsel olarak, bu anlaşmalar satın almalar için pazarın neredeyse %40'ını oluşturuyordu, ancak son zamanlarda %20-30'a yakın oldu, diyor Feldgoise. Düşüşün bir nedeni de işletmeyi satmanın ve paraya çevirmenin ve pazara geri dönmenin daha zor olması. IPO'lar daha kısıtlıydı, ancak bu değişiyor olabilir.

Küresel Anlaşma Yapmanın 2025'te Hız Kazanması Bekleniyor_1

"Sponsorların varlıklarını piyasaya koyma konusunda güven duymaları için - bizim dediğimiz gibi, aynı anda hem halka arz hem de hisse senedi yatırımı yapmayı içeren ikili kanal - çok güçlü bir araçtır" diyor.

Feldgoise, faiz oranlarının düştüğünü ancak finansal krizin ardından oranların çok düşük olması nedeniyle piyasalarda bir miktar "psikolojik uyum" yaşandığını söylüyor. Özel sermaye sponsorları dip seviyelerdeki oranlardan faydalandı ve değerlemeler farklı bir paradigmaya uyum sağladıkça modellerini ayarlamak zorunda kaldılar.

"Dünya on yıldan uzun bir süredir serbest paraya alıştı," diyor. "Şu anki mutlak oran seviyesine bakarsanız, 30 yıl, 40 yıl veya 50 yıl sonrasına baktığınızda hala nispeten düşük."

2025 yılında özel sermaye anlaşmaları artacak mı?

Sorrell, aynı zamanda özel sermaye şirketlerinin, düşüşün ardından, tarihsel ortalamaya yakın bir oranda sermaye dağıttığını söylüyor.

"Çok sayıda firma dağıtım oranlarının plan dahilinde olduğunu veya hatta yılın başındaki seviyelerine kıyasla planın biraz önünde olduğunu söylüyor" diyor. Bu sermayenin önemli bir kısmı halka açık şirketleri özel şirketlere dönüştürmek için yapılan anlaşmalara gidiyor. Bu arada özel sermaye çıkışları tarihi seviyelerin çok altında.

"Sanırım 2025'te değerleme farkları kapanırken çok yakından izlediğimiz yer burası olacak," diyor Sorrell. Daha fazla işlem faaliyetinin kilidini açmak için anahtar olacağını söylediği IPO piyasasının durumunu ve çıkış işlemlerinin oranını izlemek önemli olacak.

"Geçen yılın aynı zamanına göre en büyük fark, hem geleneksel özel sermayede hem de altyapıda dağıtım oranının ne kadar hızlı iyileştiğidir," diyor. "Dijital altyapı, dünya çapında inanılmaz derecede aktif bir sermaye dağıtımının olduğu harika bir örnektir."

Feldgoise, yönetim kurullarında üretken AI'nın ekonomiye nasıl etki edeceği hakkında çok fazla zaman harcadıklarını söylüyor. Yarı iletkenlerden gayrimenkule ve veri merkezleri için gereken ek güce kadar her şeyi kapsayan bir konu. Satın almalar için pazarın önemli bir parçası olması muhtemel olmasa da, AI olgunlaştıkça ve bu şirketlerin nasıl değerlendirileceği daha netleştikçe ortam değişebilir.

"Şirketler ve kazananlar netleştikçe, daha çok bir MA pazarına dönüşebilir" diyor.

ABD seçimleri MA'yi nasıl etkileyecek?

Seçim belirsizliği piyasa oynaklığında artışa neden olsa da, şirket yöneticileri çok uzun vadeli bir bakış açısına sahip olma eğilimindedir. Feldgoise, "Yönetim kurulları on yıllar içinde düşünür" diyor. Bir yönetimin politikaları ve ekonomik döngünün kısa vadede etkisi olsa da, genel, uzun vadeli stratejik faaliyetlerde daha az etkisi olma eğilimindedir.

"İşletmeler nesiller arası, onlarca yıllıktır ve insanlar bu şekilde düşünüyor," diye ekliyor. "Bu yüzden jeopolitik, düzenleyici veya seçimsel durumlar ne olursa olsun MA konusunda iyimser kalmaya devam ediyoruz."

Sorrell, 2023'te yavaş ekonomik büyümenin ortasında anlaşmalar açısından durgun bir yılın ardından Avrupa'daki birleşme ve satın almaların 2024'te keskin bir şekilde arttığını söylüyor. "Birkaç ay içinde, Avrupa'da çok daha normal bir anlaşma yapma oranına geçtik" diyor. Finans şirketleri arasında bir işlem dalgası olduğunu ve halka açık şirketleri özel şirketlere dönüştüren anlaşmalarda artış olduğunu belirtiyor.

Avustralyalı anlaşma yapma, Avrupa'dakine benzer bir şekilde toparlandı diyor Sorrell. "Asya'daki diğer parlak noktalar, hem kurumsal hem de özel sermaye olmak üzere birçok müşterimiz için çok, çok stratejik olmaya devam eden Hindistan ve Japonya da," diyor.

Çin'deki işlemler, daha yavaş ekonomik büyümenin ortasında henüz hızlanmadı. "Bu istisna dışında, benim kendi görüşüm Asya'nın Avrupa'nın gittiği yönde bir eğilim gösterdiği yönünde," diyor. "Genel gidişat açısından sadece birkaç ay geride kalıyor."

Feldgoise, bu arada ABD'nin algılanan istikrardan, enerji tedarikinden ve hükümetin belirli sektörlerde üretim ve yatırımı yerelleştirmesinden faydalandığını söylüyor. ABD'deki büyümeden yararlanmak isteyen şirketlerden "inanılmaz bir odaklanma" olduğunu söylüyor.

Sağlık MA'nın ivmesi artıyor

Sağlık şirketleri arasındaki satın almalar geçen yıl arttı ve Feldgoise bu ivmenin 2025'te de devam edeceğini söylüyor. Teknoloji ve tüketici firmaları da anlaşma yoluyla büyüme arayan sektörler arasındaydı. Büyük enerji şirketleri büyük, çok yıllık bir konsolidasyon dalgasında envanter satın alıyor.

"Ölçek giderek daha önemli hale geliyor," diyor. "Tedarik zincirlerinin ve imalatın çeşitlendirilmesi için coğrafya genelinde ölçek. Büyümenin nerede olabileceğini anlayabilmek ve bu pazar fırsatlarını yakalayabilmek için ürünler genelinde ölçek. Fırtınalı finansman veya sermaye piyasalarında finansman ve bilanço ağırlığı için ölçek."

Sorrell, şimdiki asıl sorunun 2025'te anlaşma yapma büyüme oranı olduğunu söylüyor. "Önümüzdeki 12 ay, özellikle büyük anlaşma yapma faaliyetleri için önceki 12 aya göre daha iyi bir ortam olacak çünkü [risk] iştahı, finansman ortamı, düzenleyici koşullar, jeopolitik koşullar var" diyor.

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Risk Beyanı

Hisse senetleri, döviz, emtialar, vadeli işlemler, tahviller, ETF'ler veya kripto gibi finansal varlıkların alım satımında kayıp riski ciddi miktarda olabilir. Brokerınıza yatırdığınız parayı tamamen kaybedebilirsiniz. Bu nedenle, koşullarınız ve finansal kaynaklarınız ışığında bu tür bir ticaretin sizin için uygun olup olmadığını dikkatle değerlendirmelisiniz.

Kendi kendinize durum tespiti yapmadan veya mali danışmanlarınıza danışmadan hiçbir yatırım yapmamalısınız. Mali durumunuzu ve yatırım ihtiyaçlarınızı bilmediğimiz için web içeriğimiz size uygun olmayabilir. Mali bilgilerimizin gecikmesi veya yanlışlık içermesi mümkündür; bu nedenle tüm işlemlerinizin ve yatırım kararlarınızın sorumluluğu tamamen size ait olacaktır. Kaybedilen sermayenizden şirket sorumlu olmayacaktır.

Web sitesinden izin almadan web sitesindeki grafikleri, metinleri veya ticari markaları kopyalamanıza izin verilmez. Bu web sitesinde yer alan içerik veya verilere ilişkin fikri mülkiyet hakları, sağlayıcılarına ve borsa tüccarlarına aittir.

Son Aramalar

En Çok Arananlar

Teklifler

Analiz

Kullanıcı

7/24

Ekonomik Takvim

Eğitim

Veri