ABD SP500 ve Dow Jones endeksleri Pazartesi ve Salı günü düşüşle kapandı. Nasdaq100 dün aynısını yaptı. Küçük halka açık şirketlerin Russell 2000 endeksi dört seans üst üste düşüş yaşadı. Ağustos ayında gördüğümüz gibi bir düzeltmenin başlangıcını gördüğümüze dair işaretler var ve ayrıca bir ayı piyasasının başlama riski de var.

CNN'in Korku ve Açgözlülük Endeksi Eylül ayının sonundan bu yana çoğunlukla 70-75 aralığında seyrediyor - aşırı açgözlülüğün eşiğinde. Piyasa düzeltmesi genellikle mevcut zirvelerden nötr bölgeye geri çekilmeye eşlik eder.

VIX volatilite endeksi Ekim ayının başlarında 20'nin üzerine çıkarak artan gerginliğe işaret etti; bu, tarihi zirvelerin sistematik olarak güncellendiği durumlarda alışılmadık bir durumdur. Ancak tarihsel olarak, mevcut seviyeler yılın bu zamanı için tipik olandan daha düşük olsa da, ABD başkanlık seçim yıllarına göre biraz daha yüksektir.

VIX'in mutlak seviyelerinden ziyade dinamiklerine bakalım. Seçimden önceki ve sonraki haftayı kapsayan en yüksek oynaklığın önemli bir dönemine giriyoruz. Oynaklık genellikle düşen piyasalarla eş anlamlıdır.

Bu düşüş, tipik seçim öncesi belirsizlik göz önüne alındığında mantıklı görünüyor. Bu sefer, adaylar arasında henüz net bir kazananın olmadığı çok yakın bir yarış nedeniyle ABD'de uzuyor. Ayrı olarak, SP500 için RSI ve fiyat farklılığına bakıyoruz: fiyat Temmuz zirvesinin oldukça üzerinde, Göreceli Güç Endeksi ise geçen haftanın başında 70'te zirve yaptı ve şimdiden 59'a geri düştü.

Bu nedenle, önümüzdeki haftalarda finansal piyasalar için riskler aşağı yönlüdür. Fibonacci modelini kullanarak, piyasalar daha derine inmezse SP500 için 5600-5700 alanı potansiyel bir düzeltme hedefidir.

Myanmar'ın iktidardaki ordusuna karşı savaşan silahlı bir grup, Çin'e nadir toprak oksitleri tedarik eden önemli bir madencilik merkezini ele geçirdiğini ve bunun temiz enerji ve diğer teknolojilerde kullanılan elementlerin sevkiyatını aksatabileceğini duyurdu.

Myanmar'da nadir toprak madenciliği, Çin'in güneybatısındaki Yunnan eyaletine komşu olan Panwa ve Chipwe kasabaları çevresindeki Kaçin eyaletinde yoğunlaşıyor.

Kaçin Bağımsızlık Ordusu (KIA), sözcü Albay Naw Bu'nun Salı günü Reuters'a söylediğine göre 19 Ekim'de Panwa'nın kontrolünü ele geçirdi. Yerel Myanmar medyasına göre daha önce Chipwe'yi ele geçirmişti. Reuters her iki kasabanın durumunu bağımsız olarak doğrulayamadı.

Naw Bu, KIA'nın Panwa kasabasını yönetmeye odaklandığını ve nadir toprak elementleri veya diğer ekonomik konularla ilgili şu anda bir planı olmadığını söyledi.

KIA'nın nadir toprak elementleri konusunda Çin ile çalışmaya açık olup olmadığı sorulduğunda ise yanıt vermedi.

Daha önce Kaçin eyaletindeki nadir toprak madenciliği alanları, Myanmar'ın cunta hükümetiyle müttefik olan ve maden kurmak isteyen Çinli şirketlerden ödeme alan milis grubu NDA-K'nin kontrolü altındaydı.

Aracı Ord Minnett'e göre Myanmar geçen yıl Çin'e iyon adsorpsiyon killerinden (IAC) yaklaşık 50.000 metrik ton nadir toprak oksit (REO) ihraç ederek, Çin'in 19.000 tonluk yerel IAC madencilik kotasını geride bıraktı ve ülkeyi dünyanın en büyük ağır REO ihracatçısı haline getirdi.

Araştırma şirketi Adamas Intelligence Salı günü yayınladığı notta, "İsyancıların bu maden sahalarını kontrol altına alması, muson mevsimi ve diğer zorluklar nedeniyle dört aydır azalan Çin'e nadir toprak konsantresi sevkiyatlarını aksatabilir" dedi.

Çin, dünyanın en büyük nadir toprak cevherleri ve bileşiklerini tüketen ve ithal eden ülkesi olup, bunları rafine nadir toprak ve mıknatıs üretmek için kullanıyor ve bu sektörlere hakim.

Ord Minnett analisti Matthew Hope, Çin'in geçen ay Myanmar'daki çatışmalar nedeniyle ülkeden nadir toprak elementleri ithalatını durdurduğunu ve oradaki nadir toprak elementlerini sızdırmak için kullanılan amonyum sülfat ihracatını askıya aldığını söyledi.

"Çin'in ihracatı kabul etmeye ve teknisyenleri ve amonyum sülfatı tedarik etmeye hazır olması koşuluyla KIA'nın REO işini yeniden başlatmayı planladığını düşünüyorum. Ancak şirketlerin bunu yapmasına izin vermeden önce ödeme bekleyeceğini düşünüyorum," dedi Hope.

"Çatışma geçtikten sonra Çinli madencilerle finansal anlaşmaların yeniden müzakere edilmesini bekliyoruz, bu da muhtemelen yeniden başlatmaların 2025'in başına kadar ertelenmesine yol açacak" diyen Xi, mıknatıslarda kullanılan REO'ların fiyatlarının arzın daralmasıyla birlikte artacağını da sözlerine ekledi.

Kaynak: Edge piyasaları

AUD/JPY, Çarşamba günü Avrupa saatlerinde 101,60 civarında işlem görerek üst üste üçüncü gün kazançlarını artırdı. Japon Yeni (JPY), Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) para politikasının görünümünü daha da bulandıran siyasi istikrarsızlık konusundaki artan endişeler nedeniyle ağır satış baskısı altında.

Reuters'a göre Japonya'da son kamuoyu yoklamaları, Liberal Demokrat Parti (LDP) liderliğindeki iktidar koalisyonunun bu hafta sonu yapılacak genel seçimlerde çoğunluğunu kaybedebileceğini gösteriyor. Bu durum, Başbakan Şigeru Ishiba'nın konumunu tehlikeye atabilir veya partiyi iktidarda kalmak için ek bir koalisyon ortağı aramaya itebilir.

IMF, Ekim Dünya Ekonomik Görünüm (WEO) raporunda Japonya'nın bu yılki ekonomik büyüme tahminini 2023'teki %1,7'den %0,3'e düşürdü. Tahmin, Temmuz görünümüne kıyasla %0,4 oranında aşağı yönlü revize edildi. İleriye bakıldığında IMF, gerçek ücret büyümesinin hızlanmasıyla daha güçlü özel tüketim tarafından yönlendirilen ekonominin 2025'te %1,1 büyümesini bekliyor.

Ayrıca yatırımcıların, Kuzey Amerika seansının ilerleyen saatlerinde yapılması planlanan IMF ev sahipliğindeki "Valiler Konuşması" oturumunda Japonya Merkez Bankası Guvernörü Kazuo Ueda'nın konuşmasını izlemeleri muhtemel.

Avustralya Doları (AUD), iyimser istihdam verilerinin Avustralya Rezerv Bankası'nı (RBA) çevreleyen şahin hissiyatı güçlendirmesiyle destek alıyor. Avustralya Doları'na daha fazla destek, Çin'in Avustralya'nın en büyük ticaret ortağı olmaya devam etmesiyle Çin'in son faiz indirimlerinden geldi.

Pazartesi günü, RBA Vali Yardımcısı Andrew Hauser güçlü istihdam büyümesine biraz şaşırdığını ifade etti. İşgücü katılım oranının belirgin şekilde yüksek olduğunu belirtti ve RBA'nın kararları için verilere güvenmesine rağmen, bunlara aşırı derecede odaklanmadığını açıkladı.

Kaynak: FXSTREET

Blackstone Inc CEO'su Steve Schwarzman, her iki adayın da büyümeye hitap eden politika önerileri olması nedeniyle başkanlık seçimlerini kimin kazandığından bağımsız olarak ABD'nin resesyondan kaçınma olasılığının yüksek olduğunu söyledi.

Milyarder özel sermaye başkanı Çarşamba günü Tokyo'da verdiği bir röportajda, "Ekonomi oldukça güçlü olduğu ve her iki aday da çok sayıda teşvik edici politikadan bahsetmeye devam ettiği için bir durgunluk riski görmüyorum," dedi. "Ancak zaman, herhangi birinin gerçekte ne yapabileceğini veya yapmak isteyeceğini gösterecek."

Sadece iki hafta uzaklıktaki yaklaşan ABD seçimleri, bu yıl küresel piyasalar ve ekonomiler için en etkili olaylardan biri olmaya hazırlanıyor. Schwarzman, Mayıs ayında Donald Trump'ın kampanyası için para toplayacağını ve daha önce yaptığı "yeni nesil" Cumhuriyetçi liderler çağrısını geri çekeceğini söyledi.

Adayların ortaya koyduğu politikalar (Trump'ın önerdiği gümrük vergileri ve Kamala Harris'in uygun fiyatlı konutları artırma teklifi gibi) dünyanın en büyük alternatif varlık yöneticisi Blackstone da dahil olmak üzere işletmeler için önemli sonuçlar doğuracaktır.

77 yaşındaki Schwarzman, Demokratların tarihsel olarak düzenlemeye daha "güçlü bir yaklaşım" benimsediğini ve bunun özel sermaye sektöründe bazı alım satımları etkileyebileceğini söyledi. Ekonomi ve vergilerle ilgili birçok politika önerisinin yasalaştırılmasının Kongre'ye bağlı olduğunu ve başkana bağlı olmadığını ekledi.

"Bu noktada ikisinin de gerçekte ne yapacağını tahmin etmenin imkansız olduğunu düşünüyorum," dedi. "Çünkü neredeyse her gün diğerinin yaptıklarının tersine yeni duyurular yapmaya devam ediyorlar."

Schwarzman, Mayıs ayında Trump'ı desteklediğini söylediğinde, ABD'nin ekonomik, göç ve dış politikalarının "yanlış yönde" gittiğine dair endişesini dile getirmişti.

Schwarzman, ABD'de faiz oranlarının düşmeye devam etmesinin muhtemel olmasıyla birlikte anlaşmalar yapmak ve yatırımlardan çıkmak için iyileşen bir ortam gördüğünü söyledi.

"Asıl mesele faiz oranları ve ekonomik büyüme," dedi. "Faiz oranları düşmeye devam edecek ve bu hem alım hem de satımda daha fazla işlem için bir ivme sağlayacak."

Anlaşmaların Japonya, Hindistan ve Avustralya'da güçlü olmaya devam etmesi muhtemeldir; Blackstone'un geçen yıl aktif olduğu pazarlar, dedi Schwarzman. Avrupa'nın gelişmiş ülkeler arasında en düşük ekonomik büyümeyi görmesi muhtemel olsa da, bunun yine de fırsatlar sunabileceğini ekledi.

Blackstone geçen hafta çeyreklik kazançlarında artış bildirdi ve bu artış, varlıklar açısından kredinin gayrimenkulü geride bırakarak şirketin en büyük iş kolu olduğunu gösterdi.

Ayrı bir röportajda, Blackstone'un küresel kredi ve sigorta başkanı Gilles Dellaert, özel kredi sektörünün hala genişlemenin başlangıcında olduğunu söyledi. Dellaert, Bloomberg Television'da "Daha çok erken günlerdeyiz," dedi.

Japonya genişlemesi

Schwarzman, 1985 yılında kurucu ortağı olduğu ve şu anda 1,1 trilyon ABD doları (4,7 trilyon RM) değerinde varlığı yöneten Blackstone için Japonya'nın giderek daha önemli bir işlem ve kaynak geliştirme pazarı haline gelmesiyle birlikte yatırımcılarla bir araya gelmek üzere bu yıl ikinci kez Tokyo'daydı.

Blackstone, 2025'te Japonya'daki bireysel yatırımcılar için altyapıya bağlı bir ürün de dahil olmak üzere en az üç yeni ürün sunacak, dedi Schwarzman. Ayrıca ülkedeki çalışan sayısında "önemli bir artış" olacağını söyledi ancak bir sayı vermedi.

Japonya'nın zenginleri, hükümetin insanları nakit tasarruflarının daha fazlasını yatırmaya teşvik etmesiyle Blackstone için güçlü bir fon toplama kaynağı haline geldi; bu tasarrufların değeri, ülkede enflasyonun artmasıyla birlikte azalıyor. Şirket, Japonya'da özel sermaye, gayrimenkul ve özel krediye odaklanan fonları halka arz etti. PE fonu, Japonya Menkul Kıymetler Bayileri Derneği'nin rakamlarına göre, bu yılın başlarında başlatıldığından beri bireylerden yaklaşık 1,4 milyar ABD doları topladı.

Blackstone'un Başkanı Jon Gray, Eylül ayında yaptığı açıklamada, şirketin önümüzdeki üç yıl içinde Japonya'da yaklaşık 20 milyar dolarlık gayrimenkul ve kurumsal yatırım yapmayı beklediğini söyledi.

Küresel özel sermaye şirketleri, ucuz finansman, zayıf para birimi ve hedef alınacak çok sayıda düşük değerli şirket havuzunun cazibesine kapılarak yatırım için giderek daha fazla Japonya'ya yöneliyor. Japonya Merkez Bankası bu yıl negatif faiz oranı politikasından çıkmış olsa da yatırımcılar ülkede borçlanma maliyetlerinin düşük ve cazip olmaya devam ettiğini söylüyor.

Schwarzman, "Japonya finans dünyasındaki insanlar için en ilgi çekici yerlerden biri haline geldi" dedi. "Burada odaklanmamızı ve insan sayımızı artırmamız için birçok neden var."

Kaynak: Edge piyasaları

Dünya çapında önde gelen finans düzenleyicileri, özel kredi değerlemeleri, borç verenlerin sorunlu kredileri gizleyip gizlemediği ve özel piyasalar ile sigorta parası arasındaki derin iç içe geçme konusunda endişelerini dile getiriyor.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun Uygulama Varlık Yönetimi Bölümü eş başkanı Andrew Dean, Salı günü New York'ta düzenlenen Bloomberg düzenleyici forumunda "Değerleme risklerinde temel sorun görüyoruz" dedi.

Avrupa Merkez Bankası ve Uluslararası Para Fonu'ndan düzenleyiciler de Dean'e katıldı. Ayrıca, özel kredi şirketlerinin portföy değerlemeleri konusunda uyarılması gerektiğinin altını çizen düzenleyiciler, geri ödemelerden kaynaklanabilecek potansiyel sorunlar konusunda uyardı.

Düzenleyiciler, piyasanın 1,7 trilyon ABD dolarına (7,4 trilyon RM) ulaşması ve faiz oranlarının yüksek kalması nedeniyle son bir yıldır özel kredi değerlemeleri ve potansiyel likidite uyumsuzlukları konusunda şeffaflık eksikliği konusunda uyarıda bulundu. ECB de dahil olmak üzere bazıları, bankaların, özel sermaye şirketlerinin ve sigortacıların özel krediye nasıl bağlı olduğunu ve şeffaflık eksikliğinin bu grupları nasıl etkileyebileceğini incelemek için daha da ileri gitti.

Bloomberg geçen ay, ECB'nin yaklaşık bir düzine kredi kuruluşundan özel kredi riskleri hakkında daha fazla bilgi istediğini bildirdi. İngiltere'de, Finansal Yürütme Kurumu geçen yıl özel varlık değerlemelerinin bir incelemesini başlattı, İngiltere Merkez Bankası da özel sermaye değerlemelerinin opaklığının finansal istikrarı tehlikeye atabileceği konusunda uyardı.

Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) denetim kurulu üyesi Elizabeth McCaul, panelde yaptığı konuşmada, "Sistemik risk düşündüğümüz bir şey" dedi.

Kaldıraç ve borçluların sözde ayni ödeme kredileri yoluyla ödemelerini ertelemelerindeki artış konusunda endişelerini dile getiren düzenleyiciler, özel kredinin daha geniş finansal sistemlerden ayrı tutulmadığı yönündeki endişelere odaklandılar.

SEC Başkanı, Archegos Capital Management'ın çöküşünden sonra Credit Suisse Group AG'nin yaşadığı kaybı, "sistemik riske neden önem verdiğimize dair bir örnek" olarak niteledi.

IMF'de danışman olan Charles Cohen, fonun sigortacıların "likit olmayan varlıklara" daha fazla sermaye ayırmasıyla birlikte "özel kredi ve sigorta arasındaki bağlantı hakkında daha fazla bilgi edinmek" istediğini söyledi.

Dean, "Büyüme göz önüne alındığında, riskler gerçek çünkü giderek daha fazla sayıda özel fon yatırımcısının emeklilik hesapları ve bağışlar gibi arkasında gerçek insanların durduğunu görüyoruz" dedi.

SEC için özel kredi anlaşmaları "likit olmayan seviye üç varlıklardır" dedi, en likit olmayan ve değerlemesi en zor olanlar olarak tanımlandı. Özel kredide bir düşüş olmasa da Dean daha fazla şeffaflık ve "stres testi" yapma olanağı için baskı yaptı.

"Özel piyasalar bana Taylor Swift'in şu sözlerini hatırlatıyor: 'Hiçbir şey sonsuza kadar sürmez ama şimdi her şey iyiye gidiyor'," dedi Dean. "Risk ayarlı getiriler olduğu sürece sürecek."

Kaynak: Edge piyasaları

Singapore LNG Corporation (SLNG), Japonya'nın Mitsui OSK Lines (MOL) şirketinin bir birimiyle, ada ülkesinin sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) için ikinci ithalat terminali olacak yeni inşa edilmiş yüzen depolama ve yeniden gazlaştırma ünitesini (FSRU) kiralamayı kabul etti.

Singapur'un tek LNG terminalini işleten SLNG, Çarşamba günü yaptığı açıklamada, yeni terminalin (FSRU) bu on yılın sonunda faaliyete geçmesinin beklendiğini söyledi.

SLNG, Güney Koreli gemi yapımcısı Hanwha Ocean tarafından inşa edilecek geminin 200 bin metreküp depolama kapasitesine ve yıllık beş milyon ton (mtpa) yeniden gazlaştırma kapasitesine sahip olacağını belirtti.

MOL, ayrı bir açıklamada, 2027 yılında teslim edilmesi planlanan FSRU'nun mülkiyetinin kendisine ait olacağını, yönetileceğini ve işletileceğini belirtti.

Singapur'un Jurong Adası'ndaki mevcut terminalinin yıllık ortalama gaz arz kapasitesi 9 mtpa, maksimum kapasitesi ise 11 mtpa civarındadır.

SLNG, ikinci terminalin Jurong Limanı'na yanaşacağını ve FSRU'yu karadaki boru hatlarına ve Singapur'un doğalgaz boru hattı şebekesine bağlamak için altyapının geliştirileceğini belirtti.

SLNG, geçen yıl ekim ayında ülkenin doğal gaz talebinin tamamının LNG ile karşılanabilmesini sağlamak amacıyla Singapur'un ikinci LNG ithalat terminalini geliştirip işleteceğini duyurmuştu.

Kaynak: Edge piyasaları