Federal Rezerv (Fed) güvercinleri ve risk alan yatırımcılar, Jerome Powell'ın dünkü konuşmasındaki temkinli tavrını pek de hoş karşılamadı. Zira Fed Başkanı, gelecek ay yapılacak toplantıda faiz indirimi taahhüdünde bulunmaktan kaçındı. İşgücü piyasasına yönelik risklerin aşağı yönlü, enflasyon risklerinin ise yukarı yönlü olduğunu tekrarlayan Powell, dikkatli bir politika ayarlaması gerektiren karmaşık bir tablo çizdi.

Buna rağmen, ABD 2 yıllık tahvil getirisi dün düştü ve bu sabah Asya'da tekrar düşüşe geçti. Piyasa fiyatları, Ekim ayında faiz indirimi olasılığını %94 olarak belirliyor. Bu bağlamda, ABD büyümesinin hala dirençli, şirket gelirlerinin güçlü ve enflasyonun %3 civarında seyrettiği göz önüne alındığında, Fed'in güvercinler için daha iyi bir tercih yapması pek mümkün değil. Diğer bir deyişle, Fed'in işgücü piyasasını desteklemenin ötesinde, faiz indirimlerini aceleye getirmek için acil bir nedeni yok. Powell'ın açıklamaları, cesaret kırıcı olmaktan çok güven vericiydi.

Bu hafta diğer Fed yetkilileri de konuşma yapacak: Bazıları zayıflayan iş piyasasına dikkat çekerken, diğerleri gümrük vergileriyle ilgili enflasyon risklerine vurgu yapacak.

Veri cephesinde, son PMI'lar ABD'de iş faaliyetlerinin Eylül ayında üç aylık en düşük seviyeye gerilediğini, hammadde fiyatlarının ise dört aylık en yüksek seviyeye sıçradığını gösterdi. İyi haber: zayıf veriler daha fazla kesintiye gidilmesi gerektiğini destekliyor. Kötü haber: enflasyon yeniden hızlanırsa, Fed piyasaların umduğu kadar hızlı hareket edemeyecek. Şimdilik endişe verici bir durum yok. SP 500 ve Nasdaq, Büyük Teknoloji şirketlerinin bir düzeltmeye öncülük etmesiyle tüm zamanların en yüksek seviyelerinden geri çekildi, ancak genel anlatı değişmedi. Fed, enflasyonun hala hedefin üzerinde olduğu dirençli bir ekonomiye doğru ilerliyor ve bu yıl iki kesinti daha bekleniyor. Bu, hisse senedi değerlemeleri için temelde destekleyici: büyüme hisseleri daha düşük iskonto oranlarından en çok faydalanan hisseler. Dünkü geri çekilme, piyasa duyarlılığındaki bir değişimden ziyade, sessiz bir seansta teknik bir düzeltmeye benziyordu. İlginç bir şekilde, CFTC verileri SP 500'de hala yoğun net açığa satışlar gösteriyor. Fed'in gevşemesi, pozisyonların kapatılmasına yardımcı olarak yükselişe yakıt katabilir.

Avrupa'da PMI verileri karışık seyretti, ancak genel olarak Euro Bölgesi'nin 16 ayın en hızlı özel sektör büyümesine işaret etti. Alman hizmet endeksleri öne çıkarken, Fransız endeksleri siyasi belirsizlik nedeniyle daha zayıf seyretti. Beklentilerden daha güçlü gelen bu sonuç, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) bu yıl başka bir faiz indirimine ihtiyaç duymayacağı görüşünü destekliyor. EURUSD direnci test etti ancak yükselişi kıramadı. Avrupa hisseleri, küresel yapay zeka iyimserliğinin etkisiyle ASML'nin kazanımlarını artırmasıyla, ılımlı bir yükseliş kaydetti.

Manş Denizi'nin diğer yakasında, Birleşik Krallık PMI rakamları zayıfladı ve imalat sanayi daha hızlı bir daralma yaşadı. Sterlin 1,35 seviyesinin üzerinde satış baskısı ile karşı karşıya kalırken, EURGBP, avro bölgesi büyüme beklentilerinin nispeten daha güçlü görünmesiyle güçlü kaldı. FTSE 100, emtia ve enerjiye yatırım yapmak isteyen yatırımcılar için cazip olmaya devam ediyor. Zayıflayan sterlin, enerji devlerinin cazibesini artırıyor; ancak döviz riskinden korunmak için ihtiyatlı davranmaya devam ediliyor.

OECD, küresel çapta, bu yıl Almanya hariç birçok büyük ekonomi için büyüme tahminlerini yukarı yönlü revize etti, ancak Trump'ın ticaret savaşının hâlâ önemli bir küresel risk oluşturduğu konusunda uyardı. 2026 yılı büyüme tahminleri, özellikle avro bölgesi ve Hindistan için aşağı yönlü revize edildi. Diğer yandan, Japonya imalat sanayi altı ayın en hızlı daralmasını yaşarken, Avustralya enflasyonu 13 ayın en yüksek seviyesine ulaştı; her ikisi de küresel ticaret sürtüşmelerinin etkisini yansıtıyor. USDJPY 50 günlük hareketli ortalamasına yakın seyrederken, AUDUSD doların zayıflığından, güçlenen demir cevheri fiyatlarından ve Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) ılımlı beklentilerini yumuşatan istikrarsız iç enflasyondan faydalanıyor.

Çin'de Alibaba, yeni yapay zeka yatırımlarını duyurduktan sonra %6'dan fazla değer kazanarak Çin teknoloji sektörüne dair iyimserliği pekiştirdi. Cathie Wood'un dört yıllık bir aradan sonra Alibaba'yı yeniden ziyaret ettiği haberleri ivmeyi artırdı. Bu yıl %120'lik bir yükselişin ardından bile hisseler, 2020 zirvesinin yaklaşık %40 altında kalmaya devam ediyor.

Emtia piyasalarında altın, yükselişini yeni rekor seviyelere taşıdı ve ons başına 3.800 dolar artık bir sonraki psikolojik hedef. Jeopolitik gerilimler, zayıflayan dolar ve güçlü ivme, aşırı alım koşullarına rağmen talebi desteklemeye devam ediyor. Bu arada, ABD ham petrolü, artan jeopolitik riskler ve haftalık ham petrol stoklarındaki bir düşüşle toparlandı. Yine de, 65 dolar varil civarında güçlü bir direnç görülüyor ve kısa vadeli görünüm 62 dolar/65 dolar aralığında kalmaya devam ediyor.

Kaynak: ACTIONFOREX

İsviçre Merkez Bankası'nın borçlanma maliyetlerini düşürme ve dünyanın tek negatif para politikası duruşunu uygulama tehdidinin bu hafta gerçekleşmemesi muhtemel.

Bloomberg'in anketine katılan 24 ekonomistin neredeyse tamamı, yetkililerin zayıf enflasyona karşı iyimser bir bakış açısıyla yaklaşırken ateş gücünü korumak için Perşembe günü faiz oranlarını sıfırın altına düşürmekten kaçınacaklarını tahmin ediyor.

SNB Başkanı Martin Schlegel ve meslektaşları, gerektiğinde üç yıl önce uygulamaya konulan bir politikaya geri dönmeye hazır olduklarını defalarca vurguladılar. Ancak finansal sisteme verebileceği potansiyel zarar göz önüne alındığında, böyle bir adımın çıtası geleneksel gevşemeye göre daha yüksek.

İşte bu nedenle, fiyat artışının hızlanması beklenirken ve merkez bankasının geçmişte yatırımcıları şaşırtma alışkanlığına rağmen, tahminciler önümüzdeki çeyreklik para politikası kararında elde edilecek sonuçtan nispeten eminler; bu kararı ekim ayında yeni bir tartışma özeti takip edecek.

J Safra Sarasin'in baş ekonomisti Karsten Junius, "Enflasyon açıkça sıfırdan uzaklaşmış ve yükseliş eğiliminde," dedi. "Su üstünde kalacaklar."

İndirim yapılmasının sebebi, enflasyonu körüklemek ve ithalat fiyatlarını düşüren para birimine olan girişi engellemek olacaktır. Frank, geçen hafta dolar karşısında on yılın en yüksek seviyesine ulaştı ve avro karşısında da benzer bir seviyeden çok uzakta değil. Bu seviyenin kontrol altına alınması, ABD Başkanı Donald Trump'ın gelişmiş ekonomiler arasında en yüksek seviye olan %39'luk ithalat tarifelerinden etkilenen ihracatçılara yardımcı olacaktır.

Faiz indiriminin şoku, döviz kurunun etkisini en üst düzeye çıkararak harekete geçmek için başka bir sebep olabilir. İsviçre'nin sürprizlerle dolu bir geçmişi var: Morgan Stanley'in Temmuz ayında yaptığı bir analiz, tüm büyük merkez bankaları arasında en az toplantı yapanların İsviçre olduğunu, ancak toplantı yaptıklarında çoğunlukla piyasa fiyatlamalarına aykırı hareket ettiklerini ortaya koydu.

SNB de küresel rakiplerini taklit etmek isteyebilir. Fed, Trump'ın göreve dönmesinden bu yana ilk faiz indirimini bu ay gerçekleştirdi ve Salı günü İsveç Merkez Bankası Riksbank da harekete geçti.

Pantheon Makroekonomi ekonomisti Melanie Debono, "SNB'nin faiz oranlarını düşürmesi için düşündüğümüzden daha fazla neden var. Zira önümüzdeki çeyreklerde enflasyonun düşmesini bekliyoruz (SNB'nin beklediği gibi yükselmek yerine) ve ABD'nin yüksek ticaret tarifelerinden ve elektrik faturalarındaki kesintilerden kaynaklanabilecek muhtemel büyüme darbesi de dahil olmak üzere enflasyona yönelik artan aşağı yönlü riskler var." dedi.

Diğer tahmincilerin görüş değiştirmesinin ardından, şu anda çeyrek puanlık bir indirim öngören tek kişi o. Goldman Sachs Group Inc.'dekiler, faiz indirimi baskısının zayıflamasının bir yansıması olarak, geçtiğimiz Cuma günü faiz indirimi döngüsünün sonunu ilan ettiler. Vadeli işlem sözleşmeleri, döviz yatırımcılarının da bir hamleye hazır olmadığını gösteriyor.

Enflasyon sadece %0,2, ancak bu İsviçre Merkez Bankası tahmininden daha hızlı. Fiyat artışı son üç okumada pozitif seyretti ve Mayıs ayında sıfırın altına düşmüş olsa da, bu İsviçre'nin son dört yıldaki tek negatif okumasıydı. Ekonomik büyüme de aynı şekilde devam etti.

Daha ileride, ortalamanın üzerinde artış göstermesi beklenen ücretler, önemli bir ipotek kriterindeki düşüşten kaynaklanan kira kesintilerini dengeleyebilir.

Üstelik, yetkililer faiz indirimi tehdidinde bulunsalar da, son zamanlarda vurguladıkları nokta bunun olumsuz etkileri oldu. SNB'nin frank konusunda geliştirdiği doktrin, sınırlı imkânlar göz önüne alındığında, artık her türlü ticarete karşı koymak yerine, dalga kırıcı olarak kazançları engellemek için sağduyulu davranmak gibi görünüyor.

SNB'nin bu sefer sahip olduğu şey, iletişim kurmak için yeni bir araç. Kararından dört hafta sonra, diğer merkez bankalarının yaptığı gibi tutanak benzeri yayınlar üretme yolunda bir adım atarak, politika yapıcıların tartışmaları sırasında öne sürdükleri argümanların bir özetini yayınlayacak.

Belge, SNB'nin kamuoyunda tek bir ortak mesaj sunma yaklaşımını dengelemeyi ve eylemlerinin ardındaki düşünceye dair şeffaflık sunmayı hedefleyecek. Yatırımcılar için ne kadar faydalı olacağı ise henüz belli değil.

Banque Cantonale du Valais Yatırım Stratejisi Başkanı Gero Jung, "Bu tutanakların basın bültenlerinin daha uzun bir versiyonu olma tehlikesi var," dedi. "Açıkçası, SNB'nin kamuoyuna açıklamak istemediği hiçbir şey olmayacak."

Bu haftaki karar konusunda neredeyse bir fikir birliği olsa da, ekonomistler SNB'nin gelecekteki adımları konusunda aynı fikirde değil. Bloomberg tarafından yakın zamanda yapılan bir ankete katılanların yaklaşık dörtte biri, Aralık ayında bir indirim öngörüyor ve yetkililer bu tarihe kadar ABD tarifelerinin etkisini daha iyi anlayacak. Bu arada hükümet yetkilileri Washington ile bir anlaşmaya varmaya çalışıyor.

Swiss Life Baş Ekonomisti Marc Bruetsch'e göre SNB'nin harekete geçmesi için işlerin belirgin şekilde kötüleşmesi gerekiyor.

"Daha da kötüleşmenin münferit belirtileri var," dedi. "Ancak bunların SNB'nin sıfırın altındaki faiz oranlarını uygulamaya koyması için yeterli olduğundan şüpheliyim."

Kaynak: Bloomberg

Avrupa Merkez Bankası Yönetim Kurulu Üyesi Piero Cipollone, faiz oranlarının şu anda iyi bir konumda olması nedeniyle enflasyona yönelik her iki yönde de büyük tehditler görmediğini söyledi.

Cipollone, Bloomberg Television'a yaptığı açıklamada, Avrupa ekonomisinin, başta ticaret olmak üzere belirsizliğe rağmen "oldukça dirençli" olduğunu söyledi. Bu çeyrekteki yavaşlamanın ardından, büyümenin eski haline dönmesi gerektiğini belirtti.

İtalyan yetkili, "Enflasyondaki risklerin oldukça dengeli olduğunu düşünüyoruz," dedi. "İyi bir noktadayız. Yani, hedefimiz tam on ikide. Önümüzdeki iki yıl boyunca hedefe yakın olacağız."

Politika yapıcılar, enflasyonun %2 hedefinde olması ve 20 ülkeden oluşan avro bölgesindeki üretimin, ABD'nin artan gümrük vergilerinin yarattığı olumsuz etkilere rağmen büyümeye devam etmesiyle, borçlanma maliyetlerini şimdilik olduğu gibi bırakmaktan memnun görünüyor. Ancak Başkan Christine Lagarde, fiyatlardaki risk dengesi hakkında yorum yapmaktan kaçındı.

Yatırımcılar ve analistler mevduat faizinin mevcut %2 seviyesinden tekrar düşürülmesini ihtimal dışı bırakırken, bazı yetkililer yıl sonunda durumu yeniden değerlendirmek istiyor. Aralık ayında toplanacakları toplantıda, Donald Trump'ın vergileri ve enflasyonun hedefi aşıp aşmayacağı hakkında daha fazla bilgi verecek yeni üç aylık projeksiyonlar sunulacak.

Cipollone, enflasyon beklentilerinin ECB için kilit öneme sahip olduğunu ve bu beklentilerin "sürekli olarak %2 civarında sabitlendiğini" vurgulayarak, bunun "güven verici" olduğunu söyledi.

Şimdilik para politikası ayarlarının uygun olduğunu belirten yetkili, Aralık ayındaki bir sonraki çeyreklik tahmin turundan önce kendisi ve meslektaşlarının "çok sayıda bilgiyi" değerlendireceğini sözlerine ekledi.

"Gelecekteki olayları yönetebilecek bir konumda olduğumuzu düşünüyoruz," dedi. "Ne gerekiyorsa, hangi yönde olursa olsun tepki vermeye hazırız."

Kaynak: Bloomberg

[Hızlı Bilgiler] 

[Haber Detayları]

[Bugünün Odağı]

 Avustralya'nın aylık enflasyon göstergesi, Ağustos ayında Merkez Bankası'nın %2-3 hedefinin üzerine çıkarak faiz oranlarının sabit kalması yönündeki argümanı destekledi ve para birimini yukarı çekti. Resmi verilere göre, Tüketici Fiyat Endeksi, bir yıl öncesine göre %3 artarak, büyük ölçüde konut maliyetlerinden kaynaklanan bir yılın en yüksek seviyesini gördü. Bu, ekonomistlerin %2,9'luk artış tahminleriyle karşılaştırıldı. RBA'nın tercih ettiği, gıda ve enerji gibi değişken kalemleri yumuşatan, ortalama faiz oranı, bir önceki ayın %2,7'sinden Ağustos ayında %2,6'ya geriledi.

Veriler, geçen haftaki istihdam raporunun işgücü piyasasındaki daralmanın devam ettiğini göstermesiyle birlikte, RBA politika yapıcılarını gelecek haftaki toplantıda olduğu gibi kalmaya ve temkinli bir görünüm sergilemeye teşvik edebilir. Para birimi kayıplarını telafi ederek %0,3 yükseldi ve yatırımcıların bir sonraki faiz indirimi beklentilerini azaltmasıyla politikaya duyarlı üç yıllık devlet tahvili getirileri yükseldi. RBA toplantısına bağlı takaslar, merkez bankasının 29-30 Eylül toplantısında borçlanma maliyetlerini durduracağını ve Kasım ayı için %70 oranında bir indirim yapılacağını gösteriyor.

Çarşamba günkü veriler, konutun yıllık harekete en büyük katkıyı sağlayan kalemlerden biri olduğunu, bunun da elektrik fiyatlarıyla sağlandığını gösterdi. Diğer kalemler ise gıda ve alkol oldu.

Bloomberg Economics Ne Diyor...

"Beklenmedik derecede güçlü ikinci bir aylık enflasyon rakamı, RBA'nın faiz indirimi döngüsünü rayından çıkarmayacak, ancak 30 Eylül toplantısında faiz indirimi beklentilerini boşa çıkaracaktır. Bu durum, indirimlerin hızının kademeli olacağı görüşümüzü güçlendiriyor."

— Ekonomist James McIntyre.

Notun tamamını buradan okuyabilirsiniz.

RBA, geçen ay nakit faiz oranını çeyrek puan düşürerek %3,6'ya indirdi ve bu, yılın üçüncü indirimi oldu. Pazartesi günü, Vali Michele Bullock, faiz belirleme kurulunun, ekonominin gelecek haftaki politika toplantısında beklenenden biraz daha güçlü veya aynı seviyede performans gösterdiğini gösteren son verileri değerlendireceğini söyledi. Bullock, enflasyonun RBA'nın hedefi dahilinde önemli ölçüde azaldığını ve aylık TÜFE göstergesinin dalgalı olduğunu ve net bir sinyal vermediğini yineledi. Kapsamlı üç aylık enflasyon raporuna daha fazla güvendiğini ifade etti.

Çarşamba günkü rakamlar ayrıca şunları da gösterdi:

● Ağustos ayına kadar geçen 12 ayda elektrik maliyetleri %24,6 arttı; bu artışta Queensland, Batı Avustralya ve Tazmanya'daki hanelerin cepten ödediği maliyetlerin daha yüksek olması etkili oldu.

● Kiralar Ağustos ayında %3,7 arttı; bu, Kasım 2022'den bu yana en zayıf yıllık büyüme oldu.

● Yeni inşaatları ve büyük yenilemeleri kapsayan yeni konut fiyatları, Ağustos ayına kadar olan 12 ayda, inşaatçıların fiyatları artırması ve bazı şehirlerde indirimleri ve promosyon tekliflerini azaltmasıyla Temmuz ayındaki %0,4'lük artışa kıyasla %0,7 arttı.

● Dışarıda yemek yeme ve paket servis hizmetleri %3,3 arttı; bu, geçen yılki en güçlü yıllık artış oldu; bu artışta işçilik ve malzeme maliyetlerinin artması etkili oldu.

● Temmuz ayındaki okul tatillerinin ardından talepteki düşüşün ardından tatil seyahat ve konaklama fiyatlarındaki enflasyon hafifledi

● Sigorta fiyatları son dört yılın en düşük yıllık büyümesini kaydetti

Sidney'deki National Australia Bank stratejisti Rodrigo Catril, "Manşet beklentileri aştı ve konut ve hizmetler gibi detaylar görünüm için yukarı yönlü risk kaynağı olmaya devam ediyor," dedi. Bugünkü rakamlar, "RBA'nın Kasım ayı toplantısında ara vermeyi düşünmesi için bazı fikirler" sunuyor. ABS, 26 Kasım'dan itibaren aylık enflasyon ölçümünü yayınlamaya başlayarak Avustralya'nın ekonomik verilerinde uzun süredir devam eden bir açığı kapatacak. Bu gelişme, ülkeyi gelişmiş ülkelerdeki emsallerinin çoğuyla aynı seviyeye getirecek. Yine de, aylık enflasyon verilerinin tamamı için bir geçiş dönemi bekleniyor; bu da üç aylık rakamların bir süre daha referans olarak kalacağını gösteriyor.

Kaynak: Yahoo Finance

Aradaki fark şu ki, aslında daha önce de bu noktaya gelmiştim, hatta son birkaç ayda birçok kez, grafiklerime her baktığımda gümüşün yeni zirvelere ulaştığını gördüm. Doğal olarak, bu sefer de farklı değil; gümüş dünkü işlemlerde yeni zirvelere fırladı, son yedi günde ise sarı muadili altını önemli ölçüde geride bıraktı.

Artık neredeyse bir gelenek haline geldiği üzere, kıymetli metal fiyatlarında son dönemde yaşanan hareketlerin temel nedenlerini tartışalım.

Gümüş (XAG/USD), OANDA, TradingView, 23/09/2025

Fed'in ılımlı tutumu yatıştı, gümüş fiyatları yükseldi

Temel bir ekonomik kavram ortaya koyarak başlayalım: Tamamen boşlukta, daha düşük faiz oranları, gümüş gibi getiri sağlamayan varlıklara fayda sağlar, çünkü değerli metalleri nakite kıyasla tutmanın fırsat maliyeti azalır.

Peki, Federal Rezerv'in son faiz indirimi gümüş fiyatlarını neden olumsuz etkiledi?

Şeytan elbette ayrıntılarda gizlidir.

Piyasada doğal olarak hiçbir şey siyah ve beyaz değildir; bu durumda Fed Başkanı Jerome Powell, faiz indirimini zayıflayan ekonomiye bir tepki olmaktan ziyade bir 'risk yönetimi' indirimi olarak nitelendirdi. Bu, daha önce düşünülenden çok daha şahin bir duruş olurdu ve en azından ilk başta, bunun derin bir faiz indirimi döngüsünün ilk indirimi olacağı beklentilerini ciddi şekilde yumuşatırdı. Fed faiz oranlarının bundan önceki tahmini seyrini, genel olarak yıl sonundan önce iki indirim daha yapılması yönündeki öngörüleri göz önünde bulundurduğumuzda, faiz oranlarının yüksek tutulabileceği yönündeki en ufak bir öneri bile, yalnızca kıymetli metallere olan talebi zayıflatmakla kalmadı, aynı zamanda doları da güçlendirdi.

Ancak o zamandan bu yana yaşananlar, tepki ile yanıtın ders kitabı örneğidir.

Gümüş (XAG/USD) DXY, OANDA TVC, TradingView, 23/09/2025

Hazmetmek için zaman tanıdığımız kadarıyla, piyasadaki belirsizliğin neredeyse tamamen dağıldığı görülüyor; gümüş fiyatlarındaki son yükseliş bunun en güzel örneği.

Powell'ın son dönemdeki 'risk yönetimi' yorumları göz ardı edilemezken, son ABD işgücü ve GSYİH verilerinin ışığında, enflasyonun kontrol altında tutulduğu varsayıldığında, rakamlar daha fazla faiz indirimine işaret ediyor. Finans piyasalarının kolektif zihninin, şok edici ekonomik haberler ışığında her zaman sağlam kararlar almasıyla bilinmediğini söylemek doğru olsa da, toz duman artık yatıştı ve Fed'in para politikası hakkındaki söylem, son karar öncesinde benimsenen ılımlı bakış açısına geri döndü.

CME FedWatch, OANDA, TradingView, 23/09/2025

Bu durum, FOMC üyesi Stephen Miran'ın son kararda daha agresif bir 50 baz puanlık indirime oy vermesiyle daha da belirginleşiyor; bu durum, karar vericiler arasında daha fazla faiz indirimine yönelik bir desteğin zaten mevcut olduğunu gösteriyor.

Güçlü temeller gümüş fiyatlarını destekliyor

Önceki yazılarımda söylediklerimi tekrarlama riskine rağmen, mevcut yükselişin sorumlusu olan makro temalara dair kısa bir özet sunacağım:

Özetle ve sağlam temeller sayesinde piyasalar bu yıl gümüşün daha yüksek fiyatlandırılmasını tercih ettiklerini açıkça gösterdiler ve mevcut fiyatlar 2010'dan bu yana en iyi yüzdelik performansına doğru ilerliyor. Ağustos ayının sonundan bu yana piyasaların değerli metalleri yükseltme fırsatını metaforik olarak kaçırmaya hazır olduğu ve yakın gelecekte yavaşlamaya dair belirgin bir işaret olmadığı görülüyor.

Gümüş XAG/USD: Teknik Analiz 23/09/2025

Gümüş (XAG/USD), OANDA, TradingView, 23/09/2025

Kaynak: OANDA Group'un MarketPulse'u