IC Markets Asya Temel Tahmini | 07 Ekim 2025

IC Piyasaları

Ekonomik

Emtia

Forex

Özet:

ABD oturumunda neler yaşandı?

Kapanma nedeniyle yaşanan veri kesintisi, yatırımcıları Fed'in açıklamalarına odaklarken, güvenli liman talebi altını 3.900 doların üzerine çıkardı, petrol OPEC+'ın küçük bir artışıyla güçlendi, Hazine tahvil getirileri yukarı yönlü hareket etti ve hisse senedi vadeli işlemleri pozitif kaldı; aynı makroekonomik tablo altında en büyük hareketler altın, WTI, ABD Hazine tahvilleri, ABD hisse senedi vadeli işlemleri ve Bitcoin'de görüldü.

Asya Oturumu için ne anlama geliyor?

Salı günü Asya piyasalarında işlemler, RBNZ faiz kararı, Japonya'daki devam eden siyasi değişiklikler ve ECB Başkanı Lagarde'ın günün ilerleyen saatlerinde yapacağı güncellemeler gibi makro gelişmeler tarafından yönlendirilecek. ABD hükümetinin kapanması, önemli ekonomik verilerin açıklanmasını geciktirmeye devam ederek, riskli varlıklar ve başlıca döviz çiftlerinde temkinli ancak dalgalı bir işlem ortamının sürmesine neden oluyor.

Dolar Endeksi (DXY)

ABD Doları, güçlü kazanımların ardından haftaya konsolide olarak başlıyor. Küresel risk algısı, Fed politika görünümü ve jeopolitik belirsizlikler önemli rol oynuyor. Güçlü veriler, yavaşlayan işgücü ivmesi ve kalıcı enflasyonun dengesi, yaklaşan Fed açıklamaları ve küresel olay riskleri göz önünde bulundurularak, Dolar'ın performansını belirleyecek.

Merkez Bankası Notları:

● Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), 16-17 Eylül 2025 tarihli toplantısında, federal fon oranı hedef aralığını 25 baz puan düşürerek %4,00-%4,25'e düşürmek için oy çokluğuyla oy kullandı. Bu, beş ardışık sabit tutmanın ardından Aralık 2024'ten bu yana ilk politika faizi ayarlaması anlamına geliyor.

● Komite, işgücü piyasasındaki son dönemdeki gevşemeyi ve tarife kaynaklı fiyat baskılarının devam ettiğini dikkate alarak, uzun vadeli maksimum istihdam ve %2 enflasyon hedefini korudu.

● Politika yapıcılar, durgunlaşan işgücü piyasası, sınırlı istihdam yaratımı ve %4,4'e doğru yükselen işsizlik oranına atıfta bulunarak, büyümeye yönelik aşağı yönlü riskler konusunda endişelerini dile getirdiler. Aynı zamanda, Ağustos 2025 itibarıyla TÜFE %3,2 ve çekirdek enflasyon %3,1 seviyesinde seyrederken, enflasyon hedefin üzerinde kalmaya devam ediyor; büyük ölçüde tarifelerden kaynaklanan yüksek enerji ve gıda fiyatları, ana tedbirler üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor.

● Üçüncü çeyrekte ekonomik faaliyet ılımlı bir hızda genişlese de büyüme görünümü zayıfladı. Üçüncü çeyrek GSYİH büyümesinin yıllık bazda %1,0 civarında olacağı tahmin edilirken, 2025 yılı tam yıl GSYİH büyüme tahmini, hanehalkı tüketimindeki yavaşlama ve daha sıkı finansal koşullar göz önüne alındığında %1,2'ye revize edildi.

● Güncellenen Ekonomik Projeksiyonlar Özeti'nde, işsizlik oranının yıl için ortalama %4,5 olması ve 2025 yılı için PCE enflasyonunun %3,1'e hafifçe yukarı revize edilmesi öngörülüyor. Komite, çekirdek PCE enflasyonunun inatçı kalmasını ve risk yönetimine yönelik sürekli teyakkuz ve esnek bir yaklaşım gerektirmesini öngörüyor.

● Komite, veriye dayalı yaklaşımını ve istihdam veya enflasyonun mevcut tahminlerden anlamlı bir şekilde sapması halinde daha fazla düzeltmeye açık olduğunu yineledi. Bazı üyeler, 50 baz puanlık daha büyük bir indirimi savunarak veya bu toplantıda herhangi bir düzeltme yapılmamasını tercih ederek muhalif kaldı ve bu durum Komite içindeki görüş ayrılıklarının derinleştiğini ortaya koydu.

● Bilanço küçültme çalışmaları ölçülü bir hızla devam ediyor. Aylık Hazine bonosu itfa limiti 5 milyar dolar, kurumun MBS limiti ise 35 milyar dolar olarak kalırken, Yönetim Kurulu, küresel ve yerel belirsizlikler karşısında düzenli piyasa koşullarını desteklemeyi hedefliyor.

● Bir sonraki toplantının 28-29 Ekim 2025 tarihlerinde yapılması planlanıyor.

Sonraki 24 Saat Önyargısı

Zayıf Boğa

Altın (XAU)

Altının rekor kıran yükselişi, güvenli liman akımları ve ılımlı para politikası beklentileriyle destekleniyor, ancak aşırı alım sinyalleri, ekonomik veya politik sürprizler yaşanması durumunda oynaklığın artabileceği için yatırımcıların dikkatli olması gerektiğini gösteriyor. Altın fiyatları, küresel ekonomik ve politik belirsizlik, güçlü güvenli liman talebi ve ABD'de faiz indirimlerine yönelik beklentiler arasında ons başına 4.000 doların hemen altında işlem görerek rekor seviyelere ulaştı. Önümüzdeki 24 Saatte Önyargı Orta Yükseliş

Avustralya Doları (AUD)

Avustralya Doları (AUD), istikrar sağlayan yerel faktörler ve değişen küresel piyasa algısının bir karışımını yaşıyor. AUD/USD paritesi, 6 Ekim'de 0,6593 civarında işlem gördü ve bu, önceki seansa göre %0,16'lık marjinal bir düşüşü ve son bir ayda %0,07'lik bir zayıflamayı yansıtıyor. Para birimi, teknik direnç seviyesi 0,6610 civarında ve küresel risk iştahı devam ederse kısa vadeli hedefler 0,6700'ün üzerinde olacak şekilde yatay seyrediyor.

Merkez Bankası Notları:

● RBA, 29-30 Eylül 2025 tarihlerinde gerçekleştirdiği Ekim toplantısında nakit faiz oranını %3,60 seviyesinde sabit tutarak, Ağustos ayındaki 25 baz puanlık faiz indiriminin ardından üst üste ikinci kez ara verdi. Bu karar, enflasyonun hedef aralığında seyretmeye devam etmesiyle birlikte Bankanın veriye dayalı yaklaşımını teyit ediyor.

● Enflasyon göstergeleri Eylül ayı boyunca istikrarlı seyretti ve ana TÜFE'nin %2,2 civarında sabitlenmesi muhtemel; bu da %2-3 bandında rahatlıkla gerçekleşebilir. Sigorta ve konut maliyetleri istikrarsızlığını korusa da, bu durum giderek artan bir şekilde ihtiyari mallardaki ılımlılıkla telafi ediliyor.

● Ortalama enflasyonun %2,8 civarında tahmin edilmesi, temel baskıların kontrol altında kaldığını gösteriyor. Kurul, gıda ve enerji fiyatlarındaki oynaklığı kısa vadeli riskler olarak değerlendirmeye devam etse de, daha geniş kapsamlı dezenflasyon söylemi geçerliliğini koruyor.

● Küresel koşullar belirsizlik kaynağı olmaya devam ediyor. ABD'nin politika beklentileri ve Çin'deki dengesiz büyüme, ticaret kesintilerinin yıl ortasından bu yana biraz hafiflemiş olmasına rağmen, emtialar üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor.

● Konut ve hizmet sektörlerinde iç büyüme dirençli görünse de imalat sektörü zayıf seyretmeye devam ediyor. Hanehalkı gelirleri istikrara kavuşmuş olsa da tüketim, yüksek borçlanma maliyetleri nedeniyle sınırlı düzeyde seyrediyor.

● İşgücü piyasası nispeten sıkı bir seyir izliyor, ancak istihdam artışı yılın ilk yarısından bu yana belirgin bir şekilde yavaşladı. İşgücü yetersizliği oranı artmış olsa da genel istihdam koşulları destekleyici olmaya devam ediyor.

● Ücret artışı durağanlaşıyor ve bu durum işgücü talebinin zayıflamasını yansıtıyor. Zayıf verimlilik, birim işgücü maliyetlerini yüksek tutmaya devam ediyor ve bu durum, RBA tarafından defalarca vurgulanan orta vadeli bir endişeyi vurguluyor.

● Hanehalkı tüketim beklentileri kırılganlığını koruyor. Yüksek kiralar ve zayıf ihtiyari harcama iştahının birleşimi, güvenin toparlanamaması durumunda 4. çeyrekte tüketici kaynaklı bir yavaşlama riski olduğunu gösteriyor.

● Kurul, hanehalkı harcamalarındaki düşüşün iş dünyasının güven duygusuna risk oluşturduğunu ve önümüzdeki çeyreklerde yatırım ve istihdam yaratımını olumsuz etkileyebileceğini yineledi.

● Para politikası ılımlı bir şekilde kısıtlayıcı olmaya devam ediyor. RBA, enflasyona olan güveni küresel ve iç talep riskleri konusundaki ihtiyatla dengeledi ve daha fazla ayarlamayı gelecek verilere bağlı tuttu.

● Banka, fiyat istikrarı ve tam istihdama olan çifte bağlılığını yineleyerek, koşulların belirgin şekilde değişmesi halinde harekete geçmeye hazır olduğunu kaydetti.

● Bir sonraki toplantı 5-6 Kasım 2025 tarihlerinde yapılacaktır.

Sonraki 24 Saat Önyargısı

Zayıf Boğa

Kiwi Doları (NZD)

Yeni Zelanda Doları'nın bugün, yaklaşan politika aksiyonlarına ve diğer ekonomik verilere odaklanarak sakin kalması muhtemel. Yatırımcılar, piyasaların teyit edilmiş bir çıkış veya piyasa beklentilerinin daha da kötüleşmesi durumunda daha derin bir düşüş sinyali vermesini beklemesiyle, Yeni Zelanda Doları baskı altında kalmaya devam ediyor. Piyasalar, Yeni Zelanda Merkez Bankası'nın (RBNZ) bir sonraki toplantısında faiz oranlarını düşürmesini bekliyor. Konsensüs, faiz oranlarının %3,00'den %2,75'e indirilmesini öngörüyor. Bu beklenti, genellikle faiz indirimlerinin yatırımcı cazibesini azaltması nedeniyle para birimi üzerinde baskı yaratıyor. Merkez Bankası Notları:

● Para Politikası Kurulu (PPK), 20 Ağustos 2025'te Resmi Nakit Faiz Oranı'nı (OCR) 25 baz puan düşürerek %3,00'e indirmeyi kabul etti. Bu, üç yılın en düşük seviyesi oldu ve Temmuz ayındaki aranın ardından gevşeme döngüsünün devamı niteliğindeydi. Oylama 4'e karşı 2 oyla sonuçlandı ve iki üye 50 baz puanlık bir indirimi savundu. Bu, Komite içindeki farklı görüşleri vurguladı.

● Politika yapıcılar, bu hamlenin arkasında önemli belirsizlik ve ekonomik toparlanmanın durması olduğunu belirterek, yılın ilerleyen dönemlerinde faiz oranlarında daha fazla indirime gidilmesinin yolunun açık olduğunu ve Aralık ayına kadar %2,5 civarında bir dip noktasının oluşmasının beklendiğini belirtti.

● Yıllık tüketici fiyat endeksi enflasyonu Haziran çeyreğinde %2,7'ye yükseldi ve Eylül çeyreğinde %3'e ulaşması bekleniyor (PPK'nın %1-3 hedef bandının üst sınırında), ancak orta vadeli beklentiler %2 orta noktasına yakın kalmaya devam ediyor.

● Kısa vadeli artışa rağmen, ticarete konu mallardaki enflasyon baskılarının hafiflemesi ve önemli yedek kapasitenin iç fiyat ivmesini zayıflatmaya devam etmesiyle, manşet enflasyonun 2026 ortasına kadar %2'ye doğru dönmesi öngörülüyor.

● Yurt içi finansal koşullar, düşük toptan faiz oranlarının hanehalkı için borçlanma maliyetlerinin düşmesine yol açmasıyla, Para Politikası Kurulu (MPC) beklentileriyle genel olarak uyumlu seyrediyor. Ancak, azalan tüketim ve yatırım talebi, artan işsizlik ve düşük ücret artışı, devam eden ekonomik durgunluğu yansıtıyor.

● GSYİH büyümesi, 2025'in ikinci çeyreğinde önceki tahminlerin aksine durakladı. Yüksek frekanslı göstergeler, temel ihtiyaç maddelerindeki artan fiyatlar, hane halkı tasarruflarındaki zayıflama ve kısıtlı işletme kredileri nedeniyle zayıflığın devam ettiğine işaret ediyor.

● Para Politikası Kurulu, devam eden küresel tarife belirsizlikleri ve politika değişiklikleri, özellikle ABD ticaret düzenlemelerindeki son değişikliklerin piyasa oynaklığını artırabileceği ve Yeni Zelanda'nın toparlanması için hem yukarı hem aşağı yönlü riskler oluşturabileceği konusunda uyardı.

● Öngörüldüğü gibi orta vadeli enflasyon baskılarının azalmaya devam etmesi durumunda, Para Politikası Kurulu (PPK), yıl sonuna kadar muhtemelen %2,5'e kadar daha fazla OCR kesintisi yapılabileceğini ve bunun son Para Politikası Beyanı görünümüyle uyumlu olacağını belirtti.

● Bir sonraki toplantı 22 Ekim 2025'te.

Sonraki 24 Saat Önyargısı

Orta Ayı

Japon Yeni (JPY)

Japon Yeni, mali teşvik ve daha gevşek para politikasını desteklediği görülen yeni LDP lideri Sanae Takaichi ile başlayan siyasi gelişmelerin etkisiyle güçlü bir satış baskısı altında. Bu durum, Japonya Merkez Bankası'nın faiz artırımlarını erteleyeceği beklentilerini doğurdu ve bu da yenin başlıca para birimleri, özellikle de ABD doları karşısında değer kaybetmesine neden oldu. Yen'in zayıflığına, yaklaşan para politikası değişikliklerine yönelik temkinli beklentiler ve USD/JPY hareketlerine ilişkin karışık bir görünüm eşlik ediyor. Bu görünüm, kısa vadede toparlanma potansiyeli taşısa da önümüzdeki günlerde genel olarak aşağı yönlü bir baskı yaratıyor. Merkez Bankası Notları:

● Japonya Merkez Bankası Politika Kurulu, 17 Eylül'de oybirliğiyle, toplantılar arası dönemde para piyasası işlemlerine ilişkin aşağıdaki esasları belirlemeye karar verdi:

● Banka, teminatsız gecelik çağrı faiz oranının %0,5 civarında kalmasını teşvik edecektir.

● Japonya Merkez Bankası (BOJ), Japon Devlet Tahvilleri (JGB) için aylık doğrudan alımlarını kademeli olarak azaltmaya devam edecek. Uzun vadeli devlet tahvili alımlarının planlanan miktarı, önceki kararla aynı kalacak ve Mart 2026'ya kadar çeyreklik bazda yaklaşık 400 milyar ¥, Nisan-Haziran 2026 döneminde ise çeyreklik bazda yaklaşık 200 milyar ¥ azaltılacak. Ocak-Mart 2027 döneminde ise alım seviyesinin 2 trilyon ¥'ye yakın olması hedefleniyor.

● Japonya ekonomisi, hanehalkı tüketiminin artan gelirlerle desteklenmesiyle ılımlı bir toparlanma göstermeye devam ediyor, ancak şirket faaliyetleri bir miktar zayıflamış durumda. Küresel ticaret politikalarının etkisi Japonya'nın ihracat ve sanayi üretimi görünümünü etkilemeye devam ederken, denizaşırı ekonomiler ılımlı bir büyüme yolunda ilerlemeye devam ediyor.

● Fiyat cephesinde, tüketici fiyatlarındaki (taze gıda hariç) yıllık değişim oranı %3 civarında seyretmektedir. Enflasyonist baskılar, gıda ve enerjideki kalıcı maliyet baskısı faktörlerinin yanı sıra güçlü ücret yansımalarıyla birlikte geniş tabanlı olmaya devam etmektedir. Ancak, geçmişteki ithalat artışlarından kaynaklanan girdi maliyeti baskıları, erken dönemde hafifleme belirtileri göstermektedir.

● Maliyet baskısının azalmasıyla kısa vadeli enflasyon ivmesi yavaşlayabilir, ancak kira artışları ve işgücü açığına bağlı hizmet fiyatlarındaki artışların destek sağlaması muhtemeldir. Firmalar ve haneler arasındaki enflasyon beklentileri kademeli olarak yukarı yönlü seyrini sürdürmektedir.

● İleriye bakıldığında, dış talepteki zayıflık ve temkinli kurumsal yatırım planları nedeniyle ekonominin yakın vadede trendden daha yavaş bir hızda büyümesi öngörülmektedir. Ancak, destekleyici finansal koşullar ve reel işgücü gelirlerindeki istikrarlı artışların iç talebi desteklemesi beklenmektedir.

● Orta vadede, denizaşırı ekonomiler toparlandıkça ve küresel ticaret istikrara kavuştukça, Japonya'nın büyüme potansiyelinin iyileşmesi muhtemeldir. İşgücü piyasasındaki daralmanın devam etmesi ve orta-uzun vadeli enflasyon beklentilerinin yükselmesiyle birlikte, çekirdek enflasyonun kademeli bir yükseliş trendinde kalması ve projeksiyon ufkunun ikinci yarısında %2'lik fiyat istikrarı hedefine yakınsaması beklenmektedir.

● Bir sonraki toplantının 30-31 Ekim 2025 tarihlerinde yapılması planlanıyor.

Sonraki 24 Saat Önyargısı

Güçlü Ayı

Yağ

7 Ekim 2025 Salı günü petrol piyasasındaki son gelişmeler, OPEC+'ın Kasım ayından itibaren günlük 137.000 varillik mütevazı bir petrol üretimi artışı açıklaması etrafında dönüyor. Bu, Ekim ayındaki artışla aynı. Bu temkinli hamle, olası bir arz fazlası endişesinin ardından Pazartesi günü petrol fiyatlarının yaklaşık %1-1,5 yükselmesine neden oldu. Brent ham petrolü varil başına 65,30 dolar civarında, ABD Batı Teksas Orta Vadeli Ham Petrolü ise varil başına 61,59 dolar civarında işlem görüyordu. Önümüzdeki 24 Saatte Önyargı Zayıf Yükseliş

Kaynak: IC Markets

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.