Hindistan Ekonomisinin Belirsiz Bir Dünyada Sağlam Durması Muhtemel

Ekonomik

Özet:

Goldman Sachs Araştırma, Hindistan ekonomisinin önümüzdeki yıl ABD Başkanı seçilen Donald Trump'ın yeni yönetimi tarafından konulan gümrük vergileri de dahil olmak üzere küresel şoklara karşı nispeten yalıtılmış olmasını bekliyor.

Ekonomistlerimizin tahminine göre, Hindistan'ın GSYİH'si uzun vadede güçlü bir şekilde büyümeye devam edecek; ancak hükümet harcamaları ve kredi büyümesinin yavaşlaması nedeniyle önümüzdeki yıl bir hız artışı yaşanacak.

Goldman Sachs Research'ün baş Hindistan ekonomisti Santanu Sengupta, ekibinin raporunda, "Hindistan'ın yapısal uzun vadeli büyüme hikayesi, olumlu demografik yapı ve istikrarlı yönetim sayesinde bozulmadan kalmaya devam ediyor" diye yazıyor.

Ekonomistlerimiz Hindistan ekonomisinin 2025-2030 yılları arasında ortalama %6,5 oranında büyümesini bekliyor. Bloomberg anketine katılan ekonomistlerin 2025 yılı için öngördükleri %6,3'lük oran, konsensüsün 40 baz puan altında.

Yavaşlayan büyüme oranı kısmen kamu sermaye harcaması büyümesinin azalmasından kaynaklanmaktadır. Bütçe tahminlerine göre, Hindistan merkez hükümetinin sermaye harcaması büyümesi 2021 ile 2024 arasında yıllık %30 bileşik yıllık büyüme oranından 2025'te nominal olarak orta tek haneli büyümeye geriledi.

Hindistan Ekonomisinin Belirsiz Bir Dünyada Sağlam Durması Muhtemeldir_1

Kredi de daralıyor. Hindistan'daki toplam özel sektör kredi büyümesi 2024 takvim yılının ilk çeyreğinde zirveye ulaştı ve son iki çeyrekte yavaşladı. Yavaşlamanın başlıca nedeni, banka kredi büyümesinin bu takvim yılının ilk çeyreğindeki %16'nın üzerindeki seviyeden Ekim ayı itibarıyla yaklaşık %12,8'e düşmesiydi. Özellikle, Hindistan Merkez Bankası'nın Kasım 2023'te perakende kredilerini sıkılaştırmasının ardından, teminatsız kişisel kredilerde hanehalkı kredi büyümesinde bir yavaşlama yaşandı.

Hindistan'da enflasyon görünümü nasıl?

Hindistan'daki manşet enflasyonun 2025 takvim yılında yıllık bazda ortalama %4,2 olması ve gıda enflasyonunun %4,6 olması bekleniyor. Bu, yeterli yağış ve yaz mahsulünün iyi ekilmesi sayesinde analistlerimizin 2024 için %7'nin üzerindeki tahmininden çok daha düşük. Hava kaynaklı kesintilerden kaynaklanan gıda arzı şokları bu tahmin için temel risk olmaya devam ediyor. Şimdiye kadar, esas olarak hava kaynaklı şoklardan kaynaklanan sebze fiyatlarının yönlendirdiği yüksek ve değişken gıda enflasyonu, RBI'ın para politikasını gevşetmesini engelledi.

Hindistan Ekonomisinin Belirsiz Bir Dünyada Sağlam Durması Muhtemeldir_2

Çekirdek enflasyonun 2025 yılında RBI'ın yıllık %4 hedefi civarında olması bekleniyor. ABD tarifelerinin Çinli üreticileri ürünlerini bölgesel pazarlara yeniden tahsis etmeye zorlaması durumunda enflasyonun düşme ihtimali de bulunuyor.

Sengupta, "Küresel ticaret politikaları ve bunların finansal piyasalar üzerindeki etkileri konusundaki belirsizlikler göz önüne alındığında, RBI'ın gevşetme döngüsünün ihtiyatlı olması muhtemeldir" diye yazıyor. Ekibi, Hindistan için nominal nötr oranın %6 olduğunu tahmin ediyor, bu nedenle RBI'ın oran indirimlerinin sığ olması muhtemel. Goldman Sachs Research, RBI'ın Şubat ayında oranları 25 baz puan ve ardından Nisan ayında tekrar 25 baz puan düşürmesini bekliyor.

Sengupta, "Son yıllarda Hindistanlı politikacıların genel tercihi, kısa vadeli büyüme ataklarını kovalamak yerine makroekonomik dayanıklılık olmuştur," diye yazıyor ve kamu ve özel bilançoların güçlendirilmesinin bir öncelik olmaya devam edeceğini ekliyor. "Hindistan'ın büyüme hikayesindeki temel riskler dışsal şoklardan kaynaklanıyor - çoğu gözlemci Hindistan'ın Trump'ın tarife politikalarının doğrudan hedefi olmasını beklemese de, ABD ile artan ikili ticaret fazlası istenmeyen bir ilgiye yol açabilir."

Hint borsaları 2025'te nasıl bir performans gösterecek?

Goldman Sachs Research'ün ayrı bir raporuna göre, Hindistan hisselerinin orta vadede güçlü bir performans göstermesi muhtemel. Ancak yakın vadede, yavaşlayan ekonomik büyüme, yüksek başlangıç değerlemeleri ve zayıf hisse başına kazanç revizyonları piyasaları aralıklı tutabilir.

Hisse senedi stratejistlerimiz, kıyaslama endeksi NIFTY'nin 2025 yılı sonuna kadar 27.000'e ulaşmasını bekliyor. Ayrıca, MSCI Hindistan'ın 2024 ve 2025 takvim yılları için kazanç büyümesinin sırasıyla %12 ve %13 olacağını öngörüyorlar. Bu, %13 ve %16 olan konsensüs beklentilerinin altında kalıyor.

Hindistan Ekonomisinin Belirsiz Bir Dünyada Sağlam Durması Muhtemeldir_3

MSCI Hindistan hisse senedi endeksi, 10 yıllık ortalamadan ve stratejistlerimizin yukarıdan aşağıya adil değer tahmini olan 21x'in önemli ölçüde üzerinde olan 23x'lik ileriye dönük P/E çarpanıyla işlem görüyor ve bu da daha fazla not düşürme riskini gösteriyor.

Goldman Sachs Research'ün gelişmekte olan piyasalar hisse senedi stratejisti Sunil Koul, ekibinin raporunda "Tarih, başlangıç değerlemeleri yüksek olduğunda ve kazançlar düşüşler gördüğünde, kısa vadeli getirilerin zayıf olduğunu gösteriyor" diye yazıyor. "Piyasanın önümüzdeki üç ay boyunca aralıklı kalmasını bekliyoruz." Ekibi, üç aylık NIFTY hedefi olarak 24.000 öngörüyor ancak temel kazanç büyümesinin yönlendirdiği 12 aylık hedefleri olan 27.000'e doğru geri yüklemeli bir toparlanma bekliyor.

Koul'un ekibinin yakın vadede Hindistan hisseleri konusunda tarafsız kaldığını ancak otomotiv, telekomünikasyon, sigorta, gayrimenkul ve e-ticaret gibi daha güçlü kazançlara giden daha net bir yol gösterebilecek bazı yerel sektörlerde fırsatlar gördüğünü söylüyor.

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Favorilere Ekle

Paylaş

Bitcoin Fiyatı Ne Kadar Düşebilir?

Warren Takunda

Kripto para

Bitcoin fiyatı, 17 Aralık'ta 108.360 doların üzerine çıkarak tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra son dört günde yüzde 11'den fazla düştü. Bitcoin Fiyatı Ne Kadar Düşebilir?_1

BTC/USD günlük fiyat grafiği. Kaynak: TradingView

Bu düşüş, bu seviyenin BTC fiyatı için yerel zirve olup olmadığı ve eğer öyleyse Bitcoin'in önümüzdeki birkaç gün içinde ne kadar düşebileceği konusunda soruları gündeme getirdi.

Aralık 2023 Bitcoin fraktalı 88.000 dolara işaret ediyor

Aralık 2023 ile Ocak 2024 arasında BTC/USD işlem çifti, dikdörtgen bir aralıkta (39.000-46.000 $) konsolide olarak yuvarlatılmış bir birikim paterni sergiledi.

Bitcoin, yerel bir zirvenin ardından kısa bir düzeltmenin ardından aralıktan çıktı ve Mart 2024'e kadar keskin bir şekilde 66.000 dolara yükseldi. Bitcoin Fiyatı Ne Kadar Düşebilir?_2

Bitcoin Aralık 2023 ve Bitcoin Aralık 2024 Piyasa Trendi. Kaynak: Follis

Mevcut desen benzer fiyat hareketini gösteriyor, Bitcoin 88.000 ila 102.000 dolar arasında konsolide oluyor. 20 Aralık itibarıyla BTC fiyatı 88.000-90.000 dolar aralığıyla tanımlanan kanalın alt sınır bölgesine doğru bir düzeltme geçiriyor olabilir.

Eğer tarih tekerrür ederse, Bitcoin Aralık ayında ilk etapta 88.000 dolara kadar gerileyebilir, ardından 102.000 dolarlık dirence ve ötesine doğru toparlanabilir.

Popüler yatırımcı Follis, böyle bir durumda kırılma hedefinin 120.000 dolar olduğunu söylüyor. Bitcoin Fiyatı Ne Kadar Düşebilir?_3

Kaynak: Don Alt

Bitcoin, Kasım 2021'deki %30'luk düşüşü tekrarlayabilecek mi?

Ancak, haftalık bir zaman diliminde bir Bitcoin fraktalı, daha geniş bir fiyat düzeltmesinin devrede olabileceğini gösteriyor. BTC'nin fiyatı şu anda 2021 piyasa zirvesini anımsatan düşüş eğilimi belirtileri gösteriyor.

Ayrışma, BTC/USD paritesinin daha yüksek zirvelere ulaşmasına rağmen göreceli güç endeksinin (RSI) daha düşük zirveler oluşturmasıyla vurgulanıyor ve bu durum zayıflayan yükseliş momentumunun ve ileride olası bir fiyat düzeltmesinin sinyalini veriyor. Bitcoin Fiyatı Ne Kadar Düşebilir?_4

BTC/USD haftalık fiyat grafiği. Kaynak: TradingView

2021'deki düşüş eğilimi, Bitcoin'in o zamanki en yüksek seviyesi olan 69.000 dolardan önemli bir düşüşün öncesinde gerçekleşti ve fiyat sonunda 2022'nin sonlarında 15.000 dolara yakın bir seviyede dip yaptı.

Benzer bir ayrışma şimdi de BTC'nin 100.000 doların üzerindeki pozisyonunu koruyamamasıyla ortaya çıkıyor.

Bu nedenle, daha uzun zaman dilimlerinde, izlenecek temel destek, Ocak 2025'e kadar 66.600 dolar civarında olacak olan 50 haftalık EMA'da yer alıyor. Bu seviye tutunamazsa, bir sonraki destek 0,786 Fibonacci düzeltme seviyesi olan 57.000 dolar seviyesinde olacak.

BTC fiyatı 97 bin dolar civarındaki yerel dip seviyesini hedefliyor

Bitcoin, grafikte görülen 97.000 dolar seviyesindeki yükselen üçgen desteğini başarıyla aşarsa, kripto para biriminin dip seviyeye ulaştığı anlamına gelebilir.

Üçgenin 102.000$'a yakın yatay direnci ve 97.000$ civarında yükselen trend çizgisi desteği, alıcıların daha yüksek dipleri koruduğunu gösteriyor, bu da altta yatan gücün bir işareti. BTC bu destekten sıçrarsa, 102.000$'ın üzerinde bir kırılma için zemin hazırlayabilir. Bitcoin Fiyatı Ne Kadar Düşebilir?_5

BTC/USD günlük fiyat grafiği. Kaynak: TradingView

Üçgenden teyit edilen bir kopuş, üçgenin yüksekliğinin (~12.000$) kopuş seviyesine eklenmesiyle ölçülen 114.650$ civarında bir yukarı yönlü hedef öngörüyor. Böyle bir hareket, ani düşüş eğilimi anlatısını geçersiz kılacak ve yükseliş momentumunu yeniden teyit edecektir.

Ancak desteğin korunamaması, düşüş yönlü ayrışmaları güçlendirecek ve yukarıda belirtilen seviyelere doğru 90.000 doların altında daha derin bir düzeltmenin kapısını açacaktır.

Kaynak: Cointelegraph

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

ABD Hükümetinin Kapanması Yaklaşırken S&P Vadeli İşlemleri Düştü, PCE Enflasyon Verileri Odak Noktasında

Warren Takunda

Hisse senetleri

Aralık SP 500 E-Mini vadeli işlemleri bu sabah % -0,80 düşüş eğilimindeyken, ABD hükümetinin kapanması olasılığına ilişkin endişeler risk algısını olumsuz etkilerken, yatırımcılar politika görünümüne ilişkin yeni ipuçları için Fed'in birinci basamak enflasyon göstergesini bekliyor.

ABD, Perşembe akşamı Cumhuriyetçilerin yönettiği Temsilciler Meclisi'nin Başkan seçilen Donald Trump tarafından desteklenen geçici bir finansman planını reddetmesinin ardından yenilenen siyasi belirsizlikle karşı karşıya kaldı. Düzinelerce Cumhuriyetçi milletvekili, ABD hükümetinin kapanmasına 24 saatten az bir süre kala, hükümeti üç ay boyunca finanse etme ve ABD borç tavanını iki yıl boyunca askıya alma anlaşmasına karşı çıktı.

Dünkü işlem seansında, Wall Street'in başlıca endeksleri karışık bir şekilde kapandı. Lamb Weston Holdings, şirketin düşük FQ2 sonuçlarını yayınlaması ve yıllık düzeltilmiş EPS rehberliğini düşürmesinin ardından %20'nin üzerinde düşüş yaşadı ve SP 500'de en çok kaybeden yüzdelik paya sahip oldu. Ayrıca, Micron Technology, hafıza üreticisinin fikir birliğinin altında FQ2 rehberliği yayınlamasının ardından %16'nın üzerinde düşüş yaşadı ve Nasdaq 100'de en çok kaybeden yüzdelik paya sahip oldu.

Ek olarak, ev üreticisinin beklenenden zayıf FQ4 sonuçlarını bildirmesi ve yumuşak bir FQ1 yeni sipariş tahmini sunmasının ardından Lennar %5'in üzerinde düştü. Boğa tarafında, Darden Restaurants %14'ün üzerinde yükseldi ve iyimser FQ2 sonuçlarını yayınladıktan ve 2025 satış rehberliğini artırdıktan sonra SP 500'de en çok yüzdelik kazanan oldu.

ABD Ticaret Bakanlığı Perşembe günü, Q3 GSYİH büyüme tahmininin son baskısında %3,1'e (üç aylık bazda yıllıklandırılmış) yukarı doğru revize edildiğini, %2,8'lik bir değişiklik olmayacağı yönündeki beklentilerden daha güçlü olduğunu söyledi. Ayrıca, ABD

Kasım ayında mevcut konut satışları aylık bazda %4,8 artarak 4,15 milyona ulaştı ve 4,09 milyonluk beklentilerden daha güçlü gerçekleşti. Ayrıca, Conference Board'un ABD'deki önde gelen ekonomik endeksi Kasım ayında beklenmedik şekilde aylık bazda %0,3 artarak -%0,1'lik beklentilerden daha güçlü oldu ve 2-3/4 yılın en büyük artışını kaydetti.

Aynı zamanda, ABD Philadelphia Fed imalat endeksi Aralık ayında beklenmedik bir şekilde 20 aylık düşük seviyesi olan -16,4'e düştü ve 2,9'luk beklentilerden daha düşük oldu. Son olarak, geçen hafta ilk işsizlik başvurularını yapan Amerikalıların sayısı, 229 binlik konsensüse kıyasla -22 bin azalarak 220 bine düştü.

"Bu haftanın verileri ekonominin 2024'ü sağlam bir notla tamamlayacağını gösteriyor, bu şanslı bir durum çünkü 2025'te artan politika belirsizliği ve muhtemelen daha büyük zorluklarla mücadele etmek zorunda kalacağız. Fed'in gevşeme eğilimini sürdürdüğünü düşünüyoruz, ancak faiz indirimleri için çıta daha da yükseldi" dedi Nationwide'da ekonomist olan Oren Klachkin bir notta.

ABD faiz vadeli işlemleri, Fed'in Ocak ayı toplantısının sonunda faizde herhangi bir değişikliğe gidilmeme olasılığının %89,3, 25 baz puanlık faiz indirimi olasılığının ise %10,7 olduğunu fiyatladı.

Bu arada Wall Street, üçlü cadılık olarak bilinen ve hisse senetlerine, endeks opsiyonlarına ve vadeli işlemlere bağlı türev sözleşmelerinin süresinin dolduğu ve yatırımcıların toplu olarak mevcut pozisyonlarını devretmeye veya yeni pozisyonlar açmaya yönlendirdiği üç aylık bir etkinliğe hazırlanıyor.

Türev analiz firması Asym 500'ün tahminine göre, bireysel hisse senetlerine, endekslere ve borsa yatırım fonlarına bağlı yaklaşık 6,5 trilyon dolar değerindeki opsiyon bugün sona eriyor.

Bugün, tüm gözler Fed'in tercih ettiği fiyat göstergesi olan ve birkaç saat içinde yayınlanması beklenen ABD çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksine odaklanmış durumda. Ekonomistler, ortalama olarak, çekirdek PCE fiyat endeksinin Kasım ayında önceki +0,3% m/a ve +2,8% y/y rakamlarına kıyasla +0,2% m/a ve +2,9% y/y seviyesinde olacağını tahmin ediyor.

ABD Kişisel Harcamaları ve Kişisel Gelir verileri de bugün yakından takip edilecek. Ekonomistler, Kasım Kişisel Harcamalarının +%0,5 m/m ve Kişisel Gelirin +%0,4 m/m olmasını öngörüyor. Bu rakamlar, sırasıyla Ekim ayındaki +%0,4 m/m ve +%0,6 m/m rakamlarına kıyasla daha yüksek.

Michigan Üniversitesi ABD Tüketici Güveni Endeksi de bugün açıklanacak. Ekonomistler bu rakamın Kasım ayındaki 71,8'e kıyasla Aralık ayında 74,1'e ulaşacağını tahmin ediyor.

Ayrıca piyasa katılımcıları San Francisco Fed Başkanı Mary Daly'nin konuşmasını merakla bekliyor olacak.

Tahvil piyasasında, referans niteliğindeki 10 yıllık ABD Hazine tahvilinin getirisi %0,50 düşüşle %4,547 seviyesinde.

Euro Stoxx 50 vadeli işlemleri bu sabah %1,24 düştü, çünkü ABD Başkanı seçilen Donald Trump'ın Avrupa Birliği'ne yönelik tarife tehdidi bölgedeki hissiyatı zayıflattı. Cuma günü düşüşlere banka ve madencilik hisseleri öncülük etti. Cuma günü Ulusal İstatistik Ofisi'nden yayınlanan veriler, İngiltere'nin aylık perakende satışlarının Kasım ayında toparlandığını, ancak beklenenden daha yavaş bir oranda olduğunu gösterdi.

Ayrı olarak Federal İstatistik Ofisi, Almanya'nın yıllık üretici fiyatlarının Haziran 2023'ten bu yana ilk kez Kasım ayında arttığını bildirdi. Bu arada, ABD Başkanı seçilen Donald Trump, sosyal medyada AB'ye yeni bir ticaret uyarısı yaparak, ABD'den petrol ve doğalgaz alımlarını artırmadığı takdirde bloğa ek tarifeler uygulayabileceğini ima etti.

Yatırımcılar artık günün ilerleyen saatlerinde açıklanacak olan Euro Bölgesi'nin Aralık ayı tüketici güveni verilerini bekliyor. Kurumsal haberlerde, Zealand Pharma A/S, ABD Gıda ve İlaç Dairesi'nin Danimarkalı ilaç şirketinin bağırsak hastalıklarını tedavi etmek için glepaglutide ilacını onaylamayı reddetmesinin ardından %10'dan fazla düştü.

Bugün İngiltere'de Perakende Satışlar, İngiltere'de Çekirdek Perakende Satışlar ve Almanya'da ÜFE verileri açıklandı.

İngiltere'de Kasım ayı perakende satışları aylık bazda %0,2 ve yıllık bazda %0,5 olarak gerçekleşti. Bu rakamlar, aylık bazda %0,5 ve yıllık bazda %0,8 beklentilerinin altında kaldı.

İngiltere'de Kasım ayı temel perakende satışları aylık bazda %0,3 ve yıllık bazda %0,1 olarak gerçekleşti. Beklentiler aylık bazda %0,0 ve yıllık bazda %0,7 seviyesindeydi.

Almanya Kasım ayı ÜFE verileri aylık bazda %0,5 ve yıllık bazda %0,1 olarak açıklandı. Bu veriler, aylık bazda %0,3 ve yıllık bazda %0,3 beklentilerinin üzerinde gerçekleşti.

Asya borsaları bugün düşüşle kapandı. Çin'in Şanghay Bileşik Endeksi (SHCOMP) % -0,06, Japonya'nın Nikkei 225 Hisse Senedi Endeksi (NIK) ise % -0,29 düşüşle kapandı.

Çin'in Şanghay Bileşik Endeksi, yatırımcıların Pekin'in ekonomiyi desteklemek için atacağı sonraki adımları beklemesiyle bugün biraz daha düşük seviyede kapandı. Kriter endeksi haftalık bir kayıp yaşadı. Telekom ve tüketici hisseleri Cuma günü değer kaybetti. Aynı zamanda, teknolojide yeni Çin-ABD gerginliklerinin işaretleri yerel çip üreticilerine olan bahisleri teşvik ettiğinden yarı iletken hisseleri daha iyi performans gösterdi.

Bu, The Information'ın ABD Ticaret Bakanlığı'nın yakın zamanda Nvidia'dan ürünlerinin geçen yıl Çin'de nasıl sona erdiğini araştırmasını istediğini belirten bir raporunun ardından geldi. Bu arada Çin, beklentiler doğrultusunda Cuma günü aylık sabitlemede referans kredi oranlarını sabit tuttu.

Çin Halk Bankası'na göre bir yıllık kredi ana faiz oranı %3,1'de tutulurken, beş yıllık faiz oranı %3,6'da kaldı. Buna rağmen yatırımcılar 2025'te ek faiz indirimleri, bankalar için azaltılmış rezerv gereksinimleri ve daha güçlü mali önlemler dahil olmak üzere daha fazla politika desteği beklemeye devam ediyor.

Diğer haberlerde, yerel medya, Çin'in çeşitli şehirlerindeki bankaların beklenmedik şekilde ipotek oranlarını artırdığını ve bunun sektörün net faiz marjının dibe yaklaştığını gösterdiğini bildirdi. Kurumsal haberlerde, teknoloji devi Tencent, WeChat platformunda hediye özelliğini kullanıma sunmayı planladığını duyurduktan sonra Hong Kong'da %2'nin üzerinde yükseldi.

Japonya'nın Nikkei 225 Hisse Senedi Endeksi bugün yatırımcıların ülkeden beklenenden daha güçlü enflasyon verilerini hazmetmesiyle düşüşle kapandı. Cuma günü banka hisseleri, yerel tahvil getirilerinin getiri eğrisi boyunca düşmesiyle düşüşlere öncülük etti. Kıyaslama endeksi Kasım ayının başından bu yana en dik haftalık düşüşünü kaydetti.

Cuma günü açıklanan hükümet verileri, Japonya'nın çekirdek enflasyonunun Kasım ayında üç ay içinde ilk kez hızlandığını, artan gıda ve yakıt fiyatlarının etkisiyle faiz artırımı beklentilerini artırdığını gösterdi. Yine de Japonya Merkez Bankası, ücret eğilimlerini ve yurtdışı belirsizliklerini izleme ve ayrıca iç ekonomik toparlanmanın daha fazla kanıtını toplama ihtiyacını gerekçe göstererek Perşembe günü politika faizini değiştirmemeye karar verdi.

Bu arada, Japonya Maliye Bakanı Katsunobu Kato'nun son döviz dalgalanmaları konusunda endişelerini dile getirmesi ve spekülatif ticaretin aşırı olduğu düşünülürse olası müdahale konusunda uyarması üzerine Cuma günü yen dolara karşı güçlendi. Diğer haberlerde, SP Global Ratings Perşembe günü yaptığı bir açıklamada, Japonya ithalatlarına yönelik potansiyel olarak daha yüksek ABD tarifelerinin ülkenin şirketlerinin kazanç beklentilerini zayıflatabileceğini belirtti.

Kurumsal haberlerde, Sony Group'un hissesini artırma planı potansiyel bir satın alma için piyasa umutlarını boşa çıkardıktan sonra Kadokawa yaklaşık %16 düştü. Nikkei 225 opsiyonlarının ima edilen oynaklığını hesaba katan Nikkei Volatilitesi %3,01 düşüşle 23,18'de kapandı.

Japonya'nın Kasım ayı Ulusal Çekirdek TÜFE'si yıllık bazda %2,7 seviyesinde gerçekleşerek yıllık bazda %2,6 olan beklentilerin üzerinde gerçekleşti.

Piyasa Öncesi ABD Hisse Senedi Hareketleri

Teslimat hizmetleri devi FedEx, beklenenden daha iyi ikinci çeyrek düzeltilmiş EPS bildirmesi ve yük taşımacılığı bölümünü ayrı bir halka açık şirkete dönüştürme planlarını duyurmasının ardından piyasa öncesi işlemlerde %7'nin üzerinde yükseldi.

Nike, piyasa öncesi işlemlerde %3'ten fazla düşüş yaşadı; çünkü temkinli FQ3 gelir tahminleri, beklenenden daha güçlü FQ2 sonuçlarını gölgede bıraktı.

US Steel, dördüncü çeyrek düzeltilmiş FAVÖK beklentisini düşürmesinin ardından piyasa öncesi işlemlerde %4'ün üzerinde düşüş yaşadı.

Kaynak: Barchart

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Perakende Satışların Beklentileri Karşılanamaması Sonrasında Pound İçin Daha Fazla Kasvet

Warren Takunda

Ekonomik

ONS'den gelen yeni veriler, İngiliz tüketicisinin temkinli olmaya devam ettiğini ve perakende işletmelerinin baskı altında olduğunu gösteriyor ve ekonominin gerilemeye girdiğine dair yeni kanıtlar sağlıyor.

Perakende satışlar Ekim ayındaki aylık bazda % -0,7'lik düşüşten Kasım ayında % 0,2'lik rekor büyümeye ulaştı; ancak bu rakam piyasa beklentilerini (% 0,5) hayal kırıklığına uğrattı.

Pound-Euro (GBP/EUR) döviz kuru Perşembe günü %0,60 düştü ve Cuma günü 1,2049'daki perakende rakamlarının ardından biraz daha zayıf. Pound-Dolar (GBP/USD) döviz kuru bu sabah Mayıs ayından bu yana en düşük seviyesine ulaşarak 1,2474 oldu.

Yıllık bazda ise perakende satışlar ekim ayındaki yıllık %2,0 seviyesinden kasım ayında %0,5'e gerilerken, bu oran %0,8 olan konsensüs beklentisinin altında kaldı.

Perakende satışları, Birleşik Krallık'ın hizmet sektörü tabanlı ekonomisinin önemli bir itici gücüdür ve talebin ve duygunun nasıl evrildiğinin sinyalini verir. Bu nedenle, sayılardaki alt sınır bir başka hayal kırıklığı daha sunar ve ekonominin yıl sonuna doğru önemli bir ivme kaybettiğini doğrular.

Nitekim İngiltere Merkez Bankası Perşembe günü yaptığı açıklamada, 2024 yılının son çeyreğine ilişkin büyüme tahminini %0,3'ten %0'a düşürdüğünü duyurdu.

"Pound, duyurunun ardından satıldı," diyor UBS AG'de Ekonomist olan Dean Turner. "Daha fazla ayarlama olabilirken, poundun kısa vadede çok fazla ilerleme kaydedeceğini görmek zor."

Yavaşlama hisseden Bankanın dokuz kişilik Para Politikası Komitesinin üç üyesi faiz oranlarını düşürme yönünde oy kullandı. Bu, Bankayı şaşırttı ve önümüzdeki aylarda mücadele eden bir ekonomiyi desteklemek için faiz oranlarını daha da düşürmesi gerekeceğini düşündüğünü gösteriyor.

Bu üyeler artık zayıf talebin kanıtı olarak zayıf perakende satış verilerini gösterebilirler ve bu da enflasyonda başka bir artış yaşanabileceği yönündeki korkuları sınırlayabilir.

Wealth Club'ın Kaliteli Hisse Senetleri Portföyü Yöneticisi Charlie Huggins, "İngiltere'deki tüketici 2024'teki bitiş çizgisine doğru ilerliyor gibi görünüyor. Kasım ayında perakende satış hacimleri beklentilerin biraz altında kalırken, gıda sektöründeki iyi performans tek gerçek vurgu oldu" diyor.

"Sonbahar Bütçesi, İngiltere perakendecilerini iki arada bir derede bırakıyor. Ulusal sigorta katkılarına ve Ulusal Yaşam Ücretine yapılan önemli artış, fiyatları artırmaktan başka seçeneklerinin olmayacağı anlamına geliyor ve sektör genelindeki marjların baskı altına girmesi muhtemel," diye ekliyor.

Kaynak: Poundsterlinglive

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Alman Ekonomisi Ne Zaman İyileşecek?

Goldman Sachs

Ekonomik

Son yıllarda emsallerinin gerisinde kalan Almanya ekonomisi , 2025'te ABD ile ticaret belirsizliği, hala yüksek enerji fiyatları ve Çin'den artan rekabet gibi bir dizi olumsuzlukla karşı karşıya. Şubat ayındaki seçimler ülkenin zorluklarıyla başa çıkmak için bir fırsat sunacak.

Goldman Sachs Research'e göre Avrupa'nın en büyük ekonomisinin 2025'te %0,3 büyümesi öngörülüyor . Bu, avro bölgesi için tahmin edilen %0,8'den ve Birleşik Krallık için tahmin edilen %1,2'den daha yavaş. Ülkenin gerçek (enflasyona göre ayarlanmış) GSYİH'si 2019'un dördüncü çeyreğinden bu yana değişmedi.

Tüm zorluklara rağmen, Alman endüstrisinin uyum sağlamanın yollarını bulduğuna dair işaretler de var. Goldman Sachs Araştırma Baş Avrupa Ekonomisti Jari Stehn, "Sanayi üretimi son birkaç yıldır önemli ölçüde azalmış olsa da, katma değer miktarı aslında çok daha istikrarlıydı" diyor. "Alman şirketleri, kimyasallar veya kağıt gibi nispeten düşük marjlı üretimden daha yüksek değerli üretime geçerek yanıt verebildi. Bence Alman şirketlerinin ileriye doğru yolu esasen bunu yapmaya devam etmesidir."

Stehn ve analist Friedrich Schaper ile Goldman Sachs Research'ün Almanya'daki GSYH büyüme tahminleri, Çin'den gelen rekabet ve yüksek enerji fiyatlarındaki bir miktar gevşeme olasılığı hakkında konuştuk.

Almanya ekonomisi son yıllarda diğer gelişmiş ekonomilerden neden daha düşük performans gösterdi?

Jari Stehn: 2019'un sonundan bu yana istatistikler oldukça çarpıcı. Almanya'daki GSYİH bu dönemde sabit kalırken, avro bölgesinin geri kalanı %5 büyüdü ve ABD %11 büyüdü.

Bunun birkaç bariz nedeni var. Birincisi, Rusya boru hattı gazına çok bağımlı olduğu için Almanya'yı özellikle sert vuran enerji krizi. Almanya'da çok fazla enerji yoğun üretim var ve ekonomisi oldukça yoğun bir şekilde üretim faaliyetlerine odaklanmış durumda. Bu yüzden enerji fiyatlarındaki artışın Almanya'da diğer ülkelere göre daha büyük bir etki yaratması doğal.

İkinci olarak, Almanya Çin'e oldukça açıktır. Bu, geçmişte büyük bir varlıktı çünkü Çin çok büyüdü. Ancak son birkaç yılda Çin'deki büyüme yavaşladı, bu nedenle Almanya Çin'e daha az mal sattı. Ayrıca, Çin zamanla daha fazla rakip haline geldi, özellikle son iki ila üç yılda. Çin artık Almanya'nın ürettiği mallara daha çok benzeyen mallar üretiyor. Yani esasen Çin, önemli bir ihracat noktasından önemli bir rakibe dönüştü ve özellikle Almanya'nın büyük maliyet artışları gördüğü sektörlerde pazar payı kazandı.

Üçüncüsü, Almanya'nın daha geniş yapısal sorunları var , örneğin işletme girişimlerinin karşılaştığı düzenleme derecesi ve kamu yatırım eksikliği. Son birkaç yıldır bunlar Almanya'yı daha az rekabetçi bir konuma soktu.

Tüm bunları bir araya getirdiğinizde, düşük performansın önemli bir kısmını açıklıyor.

2025 için %0,3'lük GSYİH büyüme tahmininiz konsensüsün altındadır. Farkı ne açıklıyor?

Jari Stehn: Öncelikle, az önce bahsettiğimiz yapısal olumsuzlukların çoğunun devam edeceğini düşünüyoruz. Ancak, bunun üstüne, ikinci Trump yönetiminden önemli ticaret gerginlikleri de bekliyoruz. Almanya'nın bu gerginliklere özellikle maruz kalması muhtemel çünkü çok açık bir ekonomi. Endüstriyel faaliyetlere yoğun bir şekilde odaklanmış durumda. İlk Trump dönemine geri döndüğünüzde, 2018 ve 2019'da çok keskin bir büyüme yavaşlaması gördük. ABD seçimlerinden sonraki gün, tüm Avrupa için tahminlerimizi düşürdük, ancak özellikle Almanya için.

Ekonomik etkinin büyük kısmının gümrük vergilerinden mi yoksa sadece gümrük vergisi olasılığından mı kaynaklanacağını düşünüyorsunuz?

Jari Stehn: Trump'ın ilk döneminden çıkarılacak ders, Avrupa'ya uygulanan pek çok tarife görmediğiniz, ancak çok fazla belirsizlik, çok fazla ticaret gerginliği yaratan tarifeler hakkında çok fazla tartışma gördüğünüzdü. Sonuçta, bunların yatırım, güven ve Almanya'daki büyüme üzerinde büyük etkileri oldu.

İki senaryo ortaya koyduk. Birincisi, temel senaryomuz olan, ticaret gerginliklerinde keskin bir artış elde etmeniz, ancak nihayetinde gördüğünüz gerçek tarifelerin nispeten sınırlı olması ve otomotiv sektörüne yönelik olmasıdır. Otomotiv sektörü Almanya'da açıkça büyüktür, bu nedenle yine de önemli bir darbe görüyorsunuz. Tahminimiz GSYİH seviyesinde %0,6'lık bir darbe. Olumsuz senaryo, ABD'ye yapılan tüm Avrupa ithalatlarına genel bir tarife uygulanmasını içeriyor. Bu senaryoda, olumsuz etkilerin önemli ölçüde daha büyük olacağını düşünüyoruz - yaklaşık iki katı büyüklüğünde.

Her iki durumda da belirgin bir belirsizlik dönemi olacağını ve bu belirsizliğin güven ve yatırım üzerinde olumsuz etki yaratacağını düşünüyoruz.

Almanya'daki Şubat seçimlerinin özellikle Bunds açısından piyasalar üzerindeki etkileri nelerdir?

Friedrich Schaper: Piyasa, Avrupa'da ve özellikle Almanya'da daha gevşek bir mali duruş potansiyeline odaklanmış durumda ve seçimler böyle bir gevşemenin katalizörü olabilir. Ancak, daha yüksek mali harcamalarla ilgili beklentilerimizin üst sınırında bile, Alman Bund'larının vade arzındaki artışın, halihazırda gözlemlediğimiz güvenli varlık arzındaki kayda değer artışa kıyasla nispeten mütevazı olduğunu savunuyoruz. Bunun başlıca nedeni, Avrupa'daki mali duruştaki yapısal değişim ve bilançosunu küçülten Avrupa Merkez Bankası. Bu zaten bir etki yarattı ve daha yüksek Bund getirileri ve euro varlıkları için daha yüksek faiz oranları olarak kendini gösteriyor.

Dolayısıyla seçimlerden sonra daha yüksek harcamaların ek dürtüsü, görüşümüze göre, fiyatlandırmaya zaten iyi yansımış durumda. ECB'den faiz oranı indirimlerinin sürdürülebilir bir döngüsüne yol açacağını beklediğimiz yavaşlayan ekonomik büyüme görünümüyle birleştiğinde, Bund'lar G-10 tahvilleri arasında en sevdiğimiz uzun pozisyon olmaya devam ediyor.

Almanya'daki enerji durumuna dönecek olursak, önümüzdeki yıl maliyet cephesinde herhangi bir rahatlama bekliyor musunuz?

Jari Stehn: Enerji fiyatları 2022 yazının zirve günlerinden itibaren önemli ölçüde düştü. Bu nedenle çok fazla rahatlama gördük ve muhtemelen Almanya'daki sözleşmelerin nispeten uzun olması ve çok sık sıfırlanmaması anlamında boru hattında daha fazla rahatlama var. Enerji yoğun sektörlerde hala kalkması muhtemel bir miktar yük olduğunu düşünüyoruz.

Ayrıca, nihayetinde çok miktarda sıvı gazın Avrupa'ya ve Almanya'ya akacağını düşünüyoruz. Almanya birçok sıvı gaz terminali inşa etti ve 2025'in sonundan itibaren ABD ve Katar'dan büyük miktarda sıvı gaz gelecek. Bu, fiyatların normalleşmesine yardımcı olmalı.

Uyarı, enerji maliyetlerinin göreceli olarak yüksek kalmaya devam etmesidir. Hala enerji krizinden öncekinden belirgin şekilde daha yüksektir - yaklaşık iki kat daha yüksektir. Ve ABD'dekinden üç ila dört kat daha yüksektir.

Yakın gelecekte Çin ile rekabetin büyümeye engel teşkil edeceğini düşünüyor musunuz?

Jari Stehn: Evet, bunun bir engel olmaya devam edeceğini düşünüyorum. Çin, ürettiği mallar açısından değer zincirinde yükseldi. Eskiden Çin, Almanya'nın ithal edip yüksek değerli üretim malları üretmek için girdi olarak kullanacağı düşük değerli üretim malları üretirdi ve bu süreçte satıp büyük bir kar elde edebilirlerdi. Arabalar bunun bariz bir örneğidir. Çin artık Alman yapımı arabalarla doğrudan rekabet eden çok sayıda araba üretiyor. Bunun yakın zamanda değişmesi için iyi bir neden göremiyorum.

Yine de Almanya'nın uyum sağlamayı başardığını söyleyebilirim. Yani endüstriyel üretim son birkaç yıldır önemli ölçüde düşmüş olsa da, katma değer miktarı aslında çok daha istikrarlıydı. Başka bir deyişle, Alman şirketleri kimyasallar veya kağıt vb. gibi nispeten düşük marjlı üretimden daha yüksek değerli üretime geçerek yanıt verebildi. Bence ileriye giden yol esasen Alman şirketlerinin bunu yapmaya devam etmesidir.

Ayrıca Almanya'nın büyük gelişmiş ekonomiler arasında açık ara en fazla mali alana sahip olduğunu yazıyorsunuz. Önümüzdeki yıl bu kapasitenin bir kısmını ek harcama için kullanması olası mı?

Jari Stehn: Borç seviyeleri açısından, hükümet borcu Almanya'nın GSYİH'sinin %64'ünü oluşturuyor, ABD'de gördüğünüzün neredeyse yarısı. Ve yörünge çok farklı çünkü bu rakam Almanya'da düşerken ABD'de artıyor. Yani açıkça boşluk var.

Bununla birlikte, Almanya, açığı döngüye göre ayarladığınızda yalnızca küçük bir miktar borçlanmaya izin veren anayasal borç freni ile sınırlandırılmıştır. Bu, özellikle savunma, Ukrayna ve ayrıca bahsettiğimiz tüm bu zorluklarla ilgili önemli maliyetleriniz olduğu için son birkaç yıldır çok sıkı bir politikaya yol açmıştır ve bunların hepsinin ele alınması için yatırıma ihtiyaç vardır.

Giden hükümet borç indirimi kuralını değiştirmek için bir uzlaşma bulamadı. Sorun şu ki bunu yapmak için üçte iki çoğunluğa ihtiyacınız var çünkü bu bir anayasa değişikliği. Ancak yeni hükümet altında, mali alan açacak bir kural değişikliği konusunda anlaşmaya varma şansınızın yüksek olduğunu düşünüyoruz.

Ekonomik artış muhtemelen nispeten mütevazı olacaktır - GSYİH'nin yaklaşık yüzde yarısı veya yılda yaklaşık 20 milyar avro. Bu miktardaki yatırımın büyüme tablosunu hemen değiştirmesini veya gelecek yıl için %0,3'lük GSYİH tahminimizi etkilemesini beklemiyoruz. Muhtemelen daha çok 2026 veya 2027 hikayesi.

Şubat ayındaki seçimler sonrasında yeni politikalar açısından başka ne bekliyorsunuz?

Friedrich Schaper: Odak noktasının çoğu, şu anda anketlerde önde olan CDU (Hristiyan Demokrat Birliği) liderliğindeki bir hükümetin önceliklendirebileceği konulardı. Öncelikle, CDU liderliğindeki bir hükümetin ekonominin rekabet gücünü artıracak bazı reformlar geçirmeye odaklanacağını düşünüyoruz. Bu, iklimle ilgili düzenlemeler de dahil olmak üzere en son mevzuatların bazılarını geri çekmeyi, işletmeler için vergileri düşürmeyi ve özellikle sanayi için enerji fiyatlarını düşürmeye odaklanmayı içerebilir.

İkinci olarak, işgücü piyasası katılımını artırmak için bir baskı olacağını düşünüyoruz. Bir yandan, göçü sınırlamak hakkında bazı konuşmalar oldu. Ancak, diğer yandan, CDU liderliğindeki bir hükümetin, örneğin refah alıcıları için uygunluk kriterlerini sıkılaştırarak, genel refah harcamalarını azaltarak ve potansiyel olarak emeklilik yaşını yükselterek çalışma teşviklerini iyileştirmeye odaklanacağını düşünüyoruz.

Üçüncüsü, göreve gelen hükümetin askeri harcamalarda %2 NATO hedefini yerine getirmeye devam etmesini bekleriz. Yakın transatlantik ilişkiler için güçlü destek bekleriz.

Son olarak, CDU'nun bir parti olarak çok Avrupa yanlısı gündemi göz önüne alındığında, daha fazla Avrupa entegrasyonu beklerdik. Ancak, CDU'nun ortak bir mevduat sigorta planı veya ortak borçlanmayı gerektirecek sermaye piyasalarında herhangi bir iyileştirme gibi bazı ortak yükümlülükleri içeren herhangi bir daha fazla entegrasyona çok şüpheci yaklaştığını belirtmek isteriz.

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Aralık 2024 BoE İncelemesi: İstikrarlı Bir Şekilde Devam Ediyor

Biber taşı

Ekonomik

Merkez Bankası

Beklendiği üzere, İngiltere Merkez Bankası Para Politikası Komitesi yılın son toplantısında politika konusunda kararlılığını korudu ve duyuru öncesinde para piyasalarının tam iskonto yapmış olduğu sonucuna paralel olarak Banka Faiz Oranı'nı %4,75 seviyesinde sabit tuttu.

Aralık 2024 BoE İncelemesi: İstikrarlı Gidiyor_1

Politikalarda herhangi bir değişiklik olmaması, 'Yaşlı Kadın'ın bu yıl toplamda sadece 50 baz puanlık bir gevşeme sağlaması anlamına geliyor; bu, politika kısıtlamalarının kaldırılmasında Merkez Bankası'nın G10 rakiplerinden çok daha kademeli bir hız ve yıl başında GBP OIS eğrisinin iskonto ettiği 150 baz puanlık kesintilerden de oldukça uzak.

Her halükarda, Aralık ayındaki karar oybirliğiyle alınmadı. Bir kez daha, harici MPC üyesi Dhingra, Komitenin yerleşik 'aşırı güvercini' olarak yerini sağlamlaştırarak, derhal 25bp'lik bir kesinti lehine muhalif oy kullandı. Dhingra'ya, şaşırtıcı bir şekilde, Vali Yardımcısı Ramsden ve harici üye Taylor da muhalif oy kullandı ve bu da beklenenden daha sıkı bir 6-3'lük 25bp'lik kesinti lehine oylamayla sonuçlandı.

Karara her zamanki gibi MPC'nin güncellenmiş politika beyanı eşlik etti. Bu beyan büyük ölçüde Kasım toplantısından sonra yayınlanan beyanın bir tekrarıydı. Bu nedenle Komite, politika kısıtlamasını kaldırmaya yönelik "kademeli" bir yaklaşımın uygun olmaya devam ettiğini ve enflasyonist baskıların ekonomiye yerleşme risklerini azaltmak için politikanın "yeterince uzun süre kısıtlayıcı" kalması gerektiğini yineledi. Ayrıca MPC, özellikle "enflasyonun devam etme riskleri" üzerinde durularak "veriye bağlı" ve "toplantı bazında" bir yaklaşımın izlenmeye devam edileceğini yineledi.

Tepki olarak, GBP OIS eğrisi beklenenden daha sıkı oy bölünmesinin bir sonucu olarak marjinal olarak daha ılımlı bir yöne yeniden fiyatlandı. Bu nedenle, para piyasaları artık Şubat ayında bir indirim ihtimalinin yaklaşık %72 olduğunu görüyor, Çarşamba kapanışındaki yaklaşık %55'ten yukarı. Dahası, 22bp'lik gevşeme artık Q1'in sonuna kadar fiyatlandırılıyor, dün 18bp iken, 2025'te iki 25bp'lik kesinti artık eğriye tamamen geri fiyatlandırılıyor.

Aralık 2024 BoE İncelemesi: İstikrarlı Gidiyor_2

Bu politika beklentileri ve Merkez Bankası'nın normalleşmenin daha hızlı bir şekilde ilerlemesi konusundaki isteksizliği, bu haftanın ekonomik verileriyle de destekleniyor.

Ekim ayına kadar olan üç ayda işsizlik %4,3'te sabit kalırken, hem normal maaş hem de ikramiyeler dahil kazançlar aynı dönemde yıllık %5,2 arttı, yazın enflasyonun üzerinde kamu sektörü maaş ödülleri tarafından desteklendi ve bu da Kasım rakamlarında kazanç büyümesini daha da artıracak. Bunu bir kenara bırakırsak, daha geniş maaş baskıları yoğun olmaya devam ediyor ve kazanç büyümesi, %2 enflasyon hedefine sürdürülebilir bir dönüşle uyumlu olacak olanın yaklaşık iki katı oranında seyrediyor.

Aralık 2024 BoE İncelemesi: İstikrarlı Gidiyor_3

Bu arada, fiyat baskıları kalıcı olmaya devam ediyor. Başlık TÜFE Kasım ayında Bankanın en son tahmininin 0,2 puan üzerinde %2,6 yıllık artış gösterdi, çekirdek fiyatlar ise yıllık %3,5 arttı ve hizmetler TÜFE'si yıllık %5,0 arttı ve son iki buçuk yıldır bu seviyenin üzerinde seyretti. Bu kalıcı temel fiyat baskılarını ortadan kaldırmada ilerleme son zamanlarda buzul gibi oldu ve bu ilerlemenin bir kısmı görünüşe göre geri alınmaya başlandı. Başka bir faiz indiriminin kilidini açmak için, politika yapıcılar kış aylarında daha hızlı enflasyon düşüşüne dair ikna edici kanıtlar arayacaklar.

Aralık 2024 BoE İncelemesi: İstikrarlı Gidiyor_4

İleriye baktığımızda, söz konusu kanıt gerçekten kendini gösterirse, benim temel durumum MPC'nin Şubat toplantısında bir sonraki 25bp Banka Faiz Oranı indirimini yapmasıdır. Bunun ötesinde, politika yapıcıların muhtemelen güncellenmiş Para Politikası Raporunun yayınlanmasıyla aynı zamana denk gelen toplantılarda, üç aylık bazda daha fazla indirim yapmaları muhtemeldir.

Ancak bu temel senaryoya yönelik riskler, genel ekonomik ivmenin durmasına dair artan işaretler ve yaklaşan Ulusal Sigorta değişiklikleri arasında işgücü piyasasına yönelik risklerin aşağı yönlü olması nedeniyle daha ılımlı bir sonuca doğru eğilimlidir. İşgücü piyasasının daha fazla gevşemesi genel talebi önemli ölçüde azaltırsa ve böylece inatçı hizmet enflasyonunda bir gevşemeye yol açarsa, bu BoE'den daha hızlı bir normalleşme hızına yol açabilir, ancak bu yöndeki kesin ipuçlarının en erken ikinci çeyreğe kadar olması olası değildir.

Para Politikası Kurulu'nun, özellikle İngiltere'deki ekonomik ortamın giderek daha durgun enflasyonist bir hal almasıyla birlikte, mevcut 'yavaş ve istikrarlı' duruştan çok erken vazgeçmesi pek olası görünmüyor. Bu durum, şimdilik 'kademeli' faiz indirimleri için daha fazla destek sağlıyor.

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

ABD Üçüncü Çeyrek Ekonomik Büyümesi Yukarı Revize Edildi

Warren Takunda

Ekonomik

ABD ekonomisi, güçlü tüketici harcamalarının desteğiyle üçüncü çeyrekte daha önce tahmin edilenden daha hızlı büyüdü.

Ticaret Bakanlığı Ekonomik Analiz Bürosu, Perşembe günü üçüncü çeyrek GSYİH'sinin üçüncü tahmininde gayri safi yurtiçi hasılanın yukarı yönlü revize edilmiş %3,1 yıllık oranda arttığını söyledi. Ekonominin daha önce geçen çeyrekte %2,8 oranında genişlediği bildirilmişti.

Reuters tarafından ankete katılan ekonomistler GSYİH'nin revize edilmeyeceğini tahmin etmişti. Revizyon, özel envanter yatırımında aşağı yönlü revizyon ve ithalatta yukarı yönlü revizyonun dengelendiği tüketici harcamaları ve ihracat büyümesindeki yükseltmeleri yansıtıyordu.

Ekonomi Nisan-Haziran çeyreğinde %3,0 oranında büyüdü. Federal Rezerv yetkililerinin enflasyonsuz büyüme oranı olarak gördükleri yaklaşık %1,8'in çok üzerinde bir hızda genişliyor.

ABD Merkez Bankası Çarşamba günü üçüncü kez faiz indirimine gitti ancak gelecek yıl borçlanma maliyetlerinde Eylül ayında öngördüğü dört indirime kıyasla sadece iki indirim öngördü. Bunun nedeni, devam eden ekonomik dayanıklılık ve hala yüksek seyreden enflasyon oldu.

Ayrıca Trump yönetiminin vergi indirimleri, kaçak göçmenlerin toplu sınır dışı edilmesi ve ithal mallara uygulanan gümrük vergileri gibi bazı politikalarının enflasyona yol açabileceği yönünde endişeler de var.

Fed'in politika faizi 25 baz puan düşürülerek %4,25-%4,50 aralığına çekildi. Enflasyonu dizginlemek için Mart 2022 ile Temmuz 2023 arasında 5,25 puan artırıldı.

Fed Başkanı Jerome Powell, Çarşamba günü gazetecilere yaptığı açıklamada, "Bir durgunluktan kaçındığımız oldukça açık" dedi ve "ABD ekonomisi olağanüstü durumda, ekonominin bulunduğu yerden çok memnunum... ve bu şekilde devam etmek istiyoruz" diye ekledi.

Ekonomik faaliyetin üçte ikisinden fazlasını oluşturan tüketici harcamaları %3,7 oranında büyüdü. Bu, daha önce tahmin edilen %3,5 oranından yukarı revize edildi.

Hükümet harcamaları, ticaret ve envanterleri hariç tutan bir iç talep ölçüsü %3,4 oranında arttı. Özel iç alıcılara yapılan nihai satışların daha önce %3,2 oranında arttığı tahmin ediliyordu. İç talep ikinci çeyrekte %2,7 oranında arttı.

Envanter değerlemesi ve sermaye tüketimi ayarlamaları olmadan ulusal vergi sonrası karlar 15,0 milyar dolar veya %0,4 azaldı. Daha önce 0,2 milyar dolar artacağı veya yüzde olarak değişmeyeceği tahmin ediliyordu.

Gelir açısından ölçüldüğünde, ekonomi geçen çeyrekte %2,1 oranında büyüdü, başlangıçta tahmin edilen %2,2 oranından daha düşük bir oranda. Gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) ikinci çeyrekte %2,0 oranında arttı.

Prensip olarak, GSYİH ve GDI eşit olmalıdır, ancak pratikte farklı ve büyük ölçüde bağımsız kaynak verileri kullanılarak tahmin edildikleri için farklılık gösterirler. Yıllık kıyaslama revizyonları, GSYİH ve GDI arasındaki farkı keskin bir şekilde daraltmıştır.

Gayri safi yurtiçi hasıla olarak da adlandırılan ve ekonomik faaliyetin daha iyi bir ölçüsü olarak kabul edilen GSYİH ve GDI ortalaması %2,6 oranında arttı. Bu, geçen ay bildirilen %2,5 oranından yukarı revize edildi. Gayri safi yurtiçi hasıla Nisan-Haziran çeyreğinde %2,5 oranında büyüdü.

Kaynak: Reuters

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Son Aramalar

En Çok Arananlar

Teklifler

Haberler

Analiz

Kullanıcı

7/24

Ekonomik Takvim

Eğitim

Veri

Hindistan Ekonomisinin Belirsiz Bir Dünyada Sağlam Durması Muhtemel

Hindistan'da enflasyon görünümü nasıl?

Hint borsaları 2025'te nasıl bir performans gösterecek?

Bitcoin Fiyatı Ne Kadar Düşebilir?

BTC/USD günlük fiyat grafiği. Kaynak: TradingView

Aralık 2023 Bitcoin fraktalı 88.000 dolara işaret ediyor

Bitcoin Aralık 2023 ve Bitcoin Aralık 2024 Piyasa Trendi. Kaynak: Follis

Kaynak: Don Alt

Bitcoin, Kasım 2021'deki %30'luk düşüşü tekrarlayabilecek mi?

BTC/USD haftalık fiyat grafiği. Kaynak: TradingView

BTC fiyatı 97 bin dolar civarındaki yerel dip seviyesini hedefliyor

BTC/USD günlük fiyat grafiği. Kaynak: TradingView

Kaynak: Cointelegraph

ABD Hükümetinin Kapanması Yaklaşırken S&P Vadeli İşlemleri Düştü, PCE Enflasyon Verileri Odak Noktasında

Kaynak: Barchart

Perakende Satışların Beklentileri Karşılanamaması Sonrasında Pound İçin Daha Fazla Kasvet

Kaynak: Poundsterlinglive

Alman Ekonomisi Ne Zaman İyileşecek?

Almanya ekonomisi son yıllarda diğer gelişmiş ekonomilerden neden daha düşük performans gösterdi?

2025 için %0,3'lük GSYİH büyüme tahmininiz konsensüsün altındadır. Farkı ne açıklıyor?

Ekonomik etkinin büyük kısmının gümrük vergilerinden mi yoksa sadece gümrük vergisi olasılığından mı kaynaklanacağını düşünüyorsunuz?

Almanya'daki Şubat seçimlerinin özellikle Bunds açısından piyasalar üzerindeki etkileri nelerdir?

Almanya'daki enerji durumuna dönecek olursak, önümüzdeki yıl maliyet cephesinde herhangi bir rahatlama bekliyor musunuz?

Yakın gelecekte Çin ile rekabetin büyümeye engel teşkil edeceğini düşünüyor musunuz?

Ayrıca Almanya'nın büyük gelişmiş ekonomiler arasında açık ara en fazla mali alana sahip olduğunu yazıyorsunuz. Önümüzdeki yıl bu kapasitenin bir kısmını ek harcama için kullanması olası mı?

Şubat ayındaki seçimler sonrasında yeni politikalar açısından başka ne bekliyorsunuz?

Aralık 2024 BoE İncelemesi: İstikrarlı Bir Şekilde Devam Ediyor

ABD Üçüncü Çeyrek Ekonomik Büyümesi Yukarı Revize Edildi

Kaynak: Reuters

Risk Beyanı