Haziran 2024 Para Politikası Toplantı Tutanağı

Özet:

İstihdam ve gelir durumu orta derecede iyileşti. Enflasyon beklentileri ılımlı yükselmişti. Japonya ekonomisi kısmen toparlansa da kısmen zayıflamıştı.

Japonya Merkez Bankası Politika Kurulu Para Politikası Toplantısı, 13 Haziran 2024 Perşembe ve 14 Haziran Cuma günü Japonya Merkez Bankası'nın Tokyo'daki Genel Merkezinde gerçekleştirildi. Para politikası toplantı tutanaklarının ana içerikleri aşağıdaki gibidir. şöyle:

İşgücü Piyasası ve Ücretler:

İstihdam ve gelir durumu orta derecede iyileşti. İstihdam edilen kişi sayısına ilişkin olarak, esas olarak ciddi işgücü sıkıntısı çeken bilgi ve iletişim sektöründe, düzenli çalışanların sayısı, dalgalanmalarla da olsa, orta düzeyde bir artış eğilimi göstermiştir. Düzenli olmayan çalışanların sayısı da dalgalanmalarla birlikte ılımlı bir artış eğilimindeydi. Çalışan başına nominal ücretler, ekonomik aktivitedeki toparlanmayı ve 2023 baharında işgücü yönetimi ile yapılan yıllık ücret görüşmelerinin sonuçlarını yansıtacak şekilde ılımlı bir artış gösterdi. Görünüm açısından bakıldığında, nominal ücret artışındaki hızlanmanın yansıması olarak, nominal çalışan gelirinin açık bir artış görmeye devam etmesi muhtemeldir.

Ekonomi ve Ekonomik Büyüme:

Japonya ekonomisi, kısmen bir miktar zayıflık görülse de, orta derecede toparlandı. Görünümle ilgili olarak, denizaşırı ekonomilerin ılımlı bir şekilde büyümeye devam etmesi ve uyumlu finansal koşullar gibi faktörlerin arka planında gelirden harcamaya doğru verimli bir döngünün kademeli olarak yoğunlaşması nedeniyle potansiyel büyüme oranının üzerinde bir hızda büyümeye devam etmesi muhtemeldir.

İhracat aşağı yukarı aynı seviyedeydi. Görünümle ilgili olarak, şimdilik benzer gelişmeler göstermeye devam etmeleri bekleniyordu. Daha sonra, denizaşırı ekonomiler ılımlı bir şekilde büyümeye devam ederken, özellikle BT ile ilgili mallara yönelik küresel talebin artması nedeniyle ihracatın yükseliş eğilimine döneceği öngörülüyordu.

Şişirme:

Ücret artışları gibi faktörlerin etkisiyle hizmet fiyatlarının ılımlı bir şekilde artmaya devam etmesi nedeniyle tüketici fiyat endeksindeki (TÜFE, tüm kalemler eksi taze gıda) yıllık artış oranı son dönemde yüzde 2,0-2,5 aralığındaydı. ancak ithalat fiyatlarında geçmişte yaşanan artışların yol açtığı maliyet artışlarının tüketici fiyatlarına yansıma etkisi azalmış durumda. Enflasyon beklentileri ılımlı bir şekilde yükseldi.

Para politikası:

Banka, 25 ve 26 Nisan 2024 tarihli bir önceki toplantıda kararlaştırılan para piyasası operasyonlarına ilişkin kılavuza uygun olarak para piyasası faaliyetlerini yürütüyordu... Bu arada, Japon devlet tahvili (JGB), CP ve şirket tahvili alımlarına ilişkin olarak, Banka, alımları Mart 2024 toplantısında alınan kararlar doğrultusunda gerçekleştirdi.

Para Politikası Toplantı Tutanağı

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Favorilere Ekle

Paylaş

Trump'ın Bitcoin Stok Planı Tartışmaları Karıştırdı

Kevin Du

Kripto para

Donald Trump, Temmuz ayı sonlarında Nashville, Tennessee'de düzenlenen bir kripto kongresinde tezahürat yapan kalabalığa "Bitcoin'inizi asla satmayın" dedi.

Cumhuriyetçi başkan adayının konuşması, Kasım ayında yapılacak seçimler öncesinde kripto odaklı seçmenleri ikna etme çabasının son adımıydı ve eyalet bitcoin rezervi planı da dahil olmak üzere çok sayıda kampanya vaadi sundu.

Trump, "Seçilirse, ABD hükümetinin şu anda elinde bulundurduğu veya elde ettiği Bitcoin'in yüzde 100'ünü gelecekte tutmak benim yönetimimin politikası olacak" dedi ve fonların "stratejik ulusal bitcoin stokunun çekirdeği" olarak hizmet edeceğini ekledi. "

Aslında böyle bir öneride bulunan tek kişi Trump değil. ABD Senatörü Cynthia Lummis, ABD hükümetinin toplam arzın yaklaşık %5'i olan bir milyon bitcoin satın almasını sağlayacak bir yasayı yürürlüğe koyarken, bağımsız aday Robert F Kennedy Jr hükümetin dört milyon bitcoin stoku yapmasını önerdi.

Stratejik bir rezerv, ABD hükümetinin elinde tuttuğu devasa miktardaki bitcoinin bir kullanım alanı olacaktır. Jüri bunun ne için kullanılacağı, uygulanabilir olup olmadığı ya da daha geniş kripto pazarı için hoş karşılanıp karşılanmayacağı konusunda kararsız.

ABD hükümeti önbellekte büyük miktarda kripto bulunduruyor: Veri firması Arkham Intelligence'a göre bu yığının 2013'te kapatılan çevrimiçi pazar yeri Silk Road da dahil olmak üzere cezai ele geçirmelerden geldiğini söyleyen 203.239 Bitcoin tokenı da dahil olmak üzere yaklaşık 11,1 milyar dolar değerinde.

Mevcut seviyelerde ABD, Blockchain.com'a göre yaklaşık 19,7 milyon token anlamına gelen genel küresel bitcoin arzının yaklaşık %1'ini elinde tutuyor. Bitcoin'in toplam arzı 21 milyon jetonla sınırlıdır.

Büyük devlet dışı yatırımcılarla kıyaslamak gerekirse, Michael Saylor'un Microstrategy'sinin ikinci çeyrek sonuçlarına göre yaklaşık 226.500 bitcoin tokenı bulunuyor. BitcoinTreasuries veri sitesine göre BlackRock'un iShares Bitcoin Trust ve Grayscale Bitcoin Trust'ta sırasıyla 344.070 ve 240.140 token bulunuyor.

Hükümetin Bitcoin stoku, Bitcoin fiyatını destekleyebilir.

Onramp Bitcoin küresel makro başkanı Mark Connors, "Fiyat üzerinde olumlu bir etkisi olacaktır. Böyle olması gerekirdi çünkü dijital de olsa daha önce hiç bu kadar sınırlı bir tedarik emtiasına sahip olmamıştık, yeni bir rezerv varlık durumu üstlenmedik" dedi. .

Ancak böyle bir rezerv, aynı zamanda kripto yatırımcılarının ticaret yapabileceği daha az token anlamına da geliyor ve hükümetin rezervlerinin bir kısmını satması durumunda onları açıkta bırakabilir.

Connors, "RFK, Bitcoin'in %19'una, yani aynı miktarda altın arzına sahip olmaktan bahsetti; tek bir bitcoincinin bundan mutlu olacağını hayal edemiyorum" diye ekledi.

Amerika Birleşik Devletleri dışındaki hükümetler de Bitcoin stoklarıyla övünüyor; BitcoinTreasuries, Çin'in 190.000 jetonla ikinci en büyük devlet sahibi olduğunu bildiriyor. Trump's Bitcoin Stockpile Plan Stirs Debate_1

Trump's Bitcoin Stockpile Plan Stirs Debate_1

'Anlaşılacak çok şey var'

Ulusal bir bitcoin rezervinin varlığı belirsiz olsa da, kripto gözlemcileri yine de bunun ne şekilde olabileceği üzerinde kafa yoruyor.

Connors, Federal Rezerv'in, altın konusunda olduğu gibi Hazine Bakanlığı'nın rezervlerini de yönetebileceğini öne sürdü. Öte yandan varlık yöneticisi DWS Group'un kıdemli siyasi stratejisti Frank Kelly'ye göre stok, hem başkanın hem de Kongre'nin değişen miktarlarda kontrole sahip olduğu Stratejik Petrol Rezervine daha çok benzeyebilir.

Kelly, "Orada ayrıştırılacak ve çözülecek çok şey var" dedi.

Ayrıca Bitcoin'e inanan pek çok kişiyi rahatsız eden bir ironi de var: Merkezi olmayan ve hükümet kontrolünden bağımsız olması amaçlanan dijital varlığın devlet rezervinin bir parçası haline gelmesi.

Bitcoin stokunda ne olursa olsun, birçok piyasa oyuncusu kripto paranın kampanyalarda önemli bir konu haline geldiğini görmekten yeterince mutlu.

Bitcoin madenciliği için veri merkezlerini işleten Mawson Infrastructure Group'un CEO'su Raoul Mewawalla, "Sektörde her iki tarafın da dijital varlıklara çok daha fazla önem verdiğine dair genel bir görüş var" dedi.

"Beklenti bu durumun Kasım ayından sonra da devam edeceği yönünde."

Kaynak: Reuters

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Fed Yetkilileri: Resesyon Hakkında Konuşmak İçin Çok Erken, Ekonomi Kötüleşirse Fed 'Düzeltecek'

BESLEDİ

Yetkililerin Açıklamaları

İki Fed yetkilisi, 5 Ağustos Pazartesi günü yapılan röportajlarda son istihdam raporu hakkında, Temmuz istihdam verilerinin ekonomide bir durgunluk göstermediği yorumunu yaptı. Bu arada Fed ileriye dönük verileri yakından takip edecek. Fed iyi hazırlandı ve politikayı ekonominin durumuna ve verilere göre ayarlayacak.

Fed'den Goolsbee:

Temmuz istihdam raporu sadece bir rakamdı ve Fed'in görevi bir aylık istihdam verilerine tepki vermek değil. Ekonomik kararlar alırken ileriye dönük olmanın önemli olduğunu düşünüyorum. İstihdam rakamları beklenenden daha zayıf geldi ancak henüz bir resesyona benzemiyor ve iş raporu sonuçları konusunda temkinli olmalıyız.

Fed'in politikası şu anda kısıtlayıcı; ancak ekonomi aşırı ısınıyor gibi görünüyorsa bu pozisyonda olması gereken bir pozisyon. Ama aşırı ısınmıyorsak, gerçek anlamda sıkılaştırıcı, kısıtlayıcı olmamamız lazım. Enflasyon keskin bir şekilde düştü ve istihdam nispeten iyi. İleriye dönük olmalı ve genel duruma uyum sağlamalıyız. Genel durumun herhangi bir kısmı kötüleşirse Fed bunu düzeltecektir.

Eylül toplantısından önce daha fazla veri bekleyebiliriz. Eğer veriler ekonomik büyümede uzun süreli bir yavaşlama sinyali veriyorsa buna tepki vermeliyiz.

Fed'den Daly:

Temmuz ayı istihdam raporunun temel verileri bir ölçüde güven artırıcıydı; yavaşladığımızı ancak bir erime içinde olmadığımızı gösteriyordu. İşgücü piyasasındaki zayıflığın şu anda yoğunlaştığını görmüyorum. Yalnızca tek bir veri noktasına tepki vermek neredeyse her zaman yanlış olur. Şu anda baktığım işgücü piyasası göstergelerinin hiçbiri kırmızı renkte yanıp sönmüyor ancak dikkatle izliyorum.

Şirketler işçi çıkarmıyor. Sadece işe alımları yavaşlatıyorlar ve henüz toplu işten çıkarmalara dair bir işaret yok, bu da bir erken uyarı işareti olabilir. Bunu son derece ciddiye alacağız ve iş piyasasının ekonomik gerilemeye yol açacak noktaya kadar yavaşlamasına izin vermemeliyiz.

Fed, istihdam raporunun yanı sıra diğer verilerden de daha fazla güven kazanabilir. Ekonominin son birkaç aydır yavaşlaması ve işgücü piyasasının toparlanması para politikasının beklendiği gibi çalıştığını gösteriyor. Faiz oranlarını normalleştirmek için erken harekete geçme riski var ve Fed, önümüzdeki Eylül toplantısında faiz indirimine açık.

Daha fazla bilgi geldikçe Fed harekete geçmeye hazır ve önümüzdeki çeyreklerde ekonomik koşullara göre politika ayarlamaları yapılacak. Ancak ne zaman ve ne kadar ayarlanacağı verilere bağlı olacaktır.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Küresel Pazardaki Bozgun, ABD Ekonomisinden Çok Ucuz Fonlamanın Sona Ermesiyle İlgili

Alex

Ekonomik

Hisse senetleri

Analistler, dünya hisse senedi piyasalarında son günlerde yaşanan erimenin, ABD ekonomik görünümündeki sert ve hızlı değişimden ziyade, yatırımcıların bahislerini desteklemek için kullandıkları cari işlemlerdeki azalmayı yansıttığını söylüyor.

Cuma günkü beklenenden zayıf gelen ABD istihdam verileri piyasadaki satışların katalizörü olurken, Japonya'nın mavi çipli Nikkei endeksi Pazartesi günü 1987 Kara Pazartesi satışından bu yana en büyük bir günlük düşüşünü yaşadı. Bu tür şiddetli hareketlerin ana itici gücü olacak kadar zayıf olduklarını eklediler.

Bunun yerine, cevap muhtemelen, yatırımcıların başka yerlerdeki yüksek getirili varlıklara yapılan yatırımları finanse etmek için Japonya veya İsviçre gibi düşük faiz oranlarına sahip ekonomilerden borç aldığı cari ticaretlerin çözülmesinde daha keskin bir pozisyonda yatmaktadır.

Japon yeninin, sadece bir ay önce gördüğü 38 yılın en düşük seviyesinden dolar karşısında %11'den fazla değer kazanmasıyla yakalandılar.

"Değerlendirmemize göre, bir dizi makro fon bir ticarette yanlış yolda yakalandığından ve başlangıçta FX ve Japon fonlarından başlayarak stoplar tetiklendiğinden, bunun büyük bir kısmı (piyasadaki satışlar) pozisyon kapitülasyonuna bağlı. BlueBay Asset Management baş yatırım yetkilisi Mark Dowding, alım veya satımı tetikleyen önceden belirlenmiş seviyelere atıfta bulunarak "Yen" dedi.

"Verilerde sert bir inişle karşı karşıya olduğumuzu gösteren bir kanıt görmüyoruz" diye ekledi.

İsminin açıklanmasını istemeyen Asya kökenli bir yatırımcı, algoritmalardan gelen sinyallere dayanarak hisse senedi alım satımı yapan en büyük sistematik hedge fonlarından bazılarının, geçen hafta Japonya Merkez Bankası'nın sürpriz faiz artırımının beklentilere yol açmasıyla hisse senedi satmaya başladığını söyledi. daha da sıkılaştırılıyor.

Kesin rakamlara ve hamlelerin altında yatan spesifik konumlandırma değişikliklerine ulaşmak zor olsa da analistler, ABD teknoloji hisselerindeki, taşıma işlemleriyle finanse edilen kalabalık pozisyonların, neden en çok acı çektiğini açıkladığından şüpheleniyor.

Pazartesi günü GMT 14:23 itibariyle, teknoloji ağırlıklı ABD Nasdaq hisse senedi endeksi Ağustos ayında şu ana kadar %8'in üzerinde düşüş yaşarken, daha geniş SP endeksi %6'ya düştü.

ING, Japonya'nın yıllardır uyguladığı aşırı gevşek para politikasıyla desteklenen carry ticaretlerinin, başka yerlerdeki ticaretleri finanse etmek için sınır ötesi yen borçlanmasında patlamaya yol açtığını söyledi.

Banka, Uluslararası Ödemeler Bankası verilerinin sınır ötesi yen borçlanmasının 2021 sonundan bu yana 742 milyar dolar arttığını gösterdiğini belirtti.

State Street Global Markets'ın Avrupa makro stratejisi başkanı Tim Graf, "Bu, yen tarafından finanse edilen bir taşıma gevşemesi ve Japon hisselerinin gevşemesi" dedi. "Konumlandırma ölçümlerimiz yatırımcıların Japon hisse senetlerinin aşırı kilolu olduğunu gösteriyor. Onlar yen'in altında ağırlıktaydı. Artık yen'in altında değiller."

Spekülatörler son haftalarda yen karşısında agresif bir şekilde düşüş yönlü bahisleri düşürdüler ve yendeki net kısa pozisyonu, ABD piyasa düzenleyicisinin en son haftalık verilerine göre Nisan ayındaki yedi yılın en yüksek seviyesi olan 14.526 milyar $'dan Ocak ayından bu yana en düşük seviyesi olan 6.01 milyar $'a getirdi. gösterir.

Societe Generale'in baş döviz stratejisti Kit Juckes, "Dünyanın şimdiye kadar gördüğü en büyük taşıma ticaretini birkaç kişinin kafasını kırmadan çözemezsiniz" dedi.

Serbest Fon Ağrısı

Bazı yatırımcılar, hedge fonlarının bahislerini genellikle borçlanma yoluyla finanse ettiğinden, yaptıkları ayarlamaların piyasa hareketlerini şiddetlendirdiğini söyledi.

Bankalar, hedge fonlarına kaldıraç (temel olarak yatırımları finanse etmek için bir kredi) veriyor; bu da hedge fon getirilerini artırıyor ancak aynı zamanda kayıpları da artırabiliyor.

Goldman Sachs'ın Cuma günü müşterilere gönderdiği bir not, Goldman Sachs ana komisyonculuğundan gelen brüt kaldıracın veya hedge fonlarının borç aldığı toplam tutarın Haziran ve Temmuz aylarında düştüğünü, ancak hâlâ beş yılın en yüksek seviyeleri yakınında bulunduğunu gösterdi.

Goldman, ayrı bir notunda, her 3,3 kısa bahis için bir uzun pozisyon eklendiğini söyleyerek, geçtiğimiz hafta, hedge fonlarının hisse senetlerinin düşeceğine dair bahislerinin, yükseleceklerine dair bahislerin toplamını geride bıraktığı üst üste üçüncü hafta oldu.

Pazartesi günü, Asya kapanışı itibarıyla Japonya odaklı hedge fonlarının son üç işlem seansında %7,6 oranında düşüş yaşadığını ekledi.

Yatırımcılar, makro fonların yen ile ilgili döviz alım satımlarına karışmış olabileceğini, ancak Haziran ayında Güney Kore'de açığa satış yasağı ve Çin'deki aynı uygulamaya karşı düzenleyici olumsuzluklar nedeniyle birçok hisse senedi alım satım hedge fonunun odağını Japonya'ya kaydırdığını söyledi. .

Analistler, pozisyonların çözülmesiyle kısa vadede daha fazla sıkıntı yaşanabileceğini ancak piyasadaki sarsıntının sınırlı olacağını ekledi.

Yatırımcılar, geçen haftanın başındaki 50 baz puan civarındaki ABD faiz indiriminin yıl sonuna kadar 120 baz puandan fazla olmasını ve Eylül ayında 50 baz puanlık ciddi bir faiz indirimini tam olarak fiyatlamayı bekliyor.

Gelecek veriler ABD ekonomisinin sert bir inişten kaçınacağını gösterirse bu tür beklentiler abartılabilir.

BlueBay'den Dowding, "Buradaki görünüme ilişkin görüşünüzü temelden yeniden değerlendirmeye başlamanın gerçekten yanlış olduğunu düşünüyoruz. Bunu yapmak, fiyat hareketine uyacak bir anlatıyı uydurmaktan başka bir şey değil" dedi.

Kaynak: Reuters

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Fed gaza basacak ancak piyasa fiyatlaması agresif görünüyor

ING

Ekonomik

ISM hizmetleri endeksi acil bir durgunluk tehdidi olmadığını gösteriyor

ABD ISM imalat dışı endeksi 51,0 olan beklentilerin üzerinde 48,8'den 51,4'e yükseldi. Yeni siparişler 47,3'ten 52,4'e yükselirken, istihdam 46,1'den 51,1 ile büyüme bölgesine geri döndü. Faaliyet/üretim endeksi 49,6'ya karşı 54,5 ile özellikle güçlü olurken, ödenen fiyatlar 56,3'ten 57,0'a yükseldi. Dolayısıyla bu, son birkaç işlem seansında piyasaları etkisi altına alan yaklaşan resesyon söylemine uymuyor ve toplantılar arası faiz indiriminin fiyatlandırılmasında bir miktar yol kat etmesi gerekiyor. Aşağıdaki grafiğin gösterdiği gibi, çıktı ölçümleri yavaşlayan ancak çöken bir ekonomiye işaret etmiyor.

ISM çıktı serisi önümüzdeki dönemde yıllık %Y GSYİH büyümesinin zayıflayacağına işaret ediyor

Fed oranları daha hızlı düşürecek ancak piyasa fiyatlaması şu anda agresif görünüyor

ISM raporunun ardından piyasanın Eylül FOMC toplantısına kadar 54 baz puanlık, Kasım ayına kadar 92 baz puanlık ve Aralık ayına kadar 123 baz puanlık faiz indirimlerini fiyatladığını görüyoruz. Bu daha önce Eylül ayı için fiyatlandırılan 60 baz puanın üzerindeydi, bu da toplantılar arası faiz indirimi ihtimalinin yüksek olduğunu gösteriyordu; Kasım için 105 baz puan ve Aralık için 138 baz puan fiyatlandı, bu nedenle kesinlikle sakin bir geri dönüş gördük. Geçtiğimiz hafta en güvercin FOMC üyesi olarak görülen ancak değişiklik yapılmaması yönünde oy kullanan Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee, bu sabah erken saatlerde televizyonda yaptığı konuşmada faiz indirimine yönelik herhangi bir aciliyet önermedi ve bu ISM raporu da paniğe gerek olmadığını gösteriyor aksiyon.

Tüm bunlara rağmen ekonomi ikinci çeyrekte yıllık bazda neredeyse %3 oranında büyüdü, Temmuz ayında hâlâ istihdam yaratıyor ve enflasyon hedef hedefin üzerinde kalmaya devam ediyor. İvmenin azaldığı ve Fed'in enflasyona odaklanmaktan istihdama odaklanmaya geçtiğine dair iddialar var, ancak finansal sistem stresi olmadığı sürece yakın zamanda harekete geçme ihtiyacını görmüyoruz ve Fed gerçekten de bekleyebilir ve gelişmeleri izleyebilir. Eylül FOMC toplantısında ne yapılacağına karar vermeden önce veri akışı. Hisse senetleri bugün yine ağır bir düşüş yaşadı, ancak yılbaşından bu yana hala yükselişte ve Fed'in, ekonomik veya finansal sistemin acil bir ihtiyacı olmadığı takdirde, risk alan kişileri kurtarıyormuş gibi görülmesine şiddetle karşı çıkacak.

Uzun zamandır Fed'in faiz oranlarını piyasadan daha hızlı ve agresif bir şekilde düşürmesini bekleyen tahmincilerin daha güvercin tarafındaydık. İlkbahardaki en son değişikliğimiz, ekonomik dayanıklılık göz önüne alındığında, yılın ikinci yarısında sadece 75 baz puanlık bir kesintiye yönelik görüşümüzü daraltmaktı ki bu, yapılması yanlış bir şey gibi görünüyor. Bunun yerine, Fed'in bazı piyasa endişelerini kabul ettiğini ve politikayı hızlı bir şekilde daha tarafsız bir temele taşıma yolunda ilerlemek için en az bir, belki de iki 50 baz puanlık hamle uyguladığını görebiliriz. Şu anda Eylül'de 50 baz puanlık bir seviyeye doğru eğiliyoruz ve bunu takip eden 25 baz puanlık bir dizi hamle bizi önümüzdeki yaza kadar Fed fonlama faiz oranının %3 civarına geri getirecek - genel olarak Fed'in "nötr" bakış açısına uygun olarak. Bu haftanın sonlarında yeni güncellenmiş küresel makro tahminleri yayınlayacağız.

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Küresel Piyasadaki Erime Derinleştikçe Emtialar Bulaşmayla Karşı Karşıya

Thomas

Ekonomik

Emtia

Bakır ve altından ham petrole kadar emtialar düşüş yaşarken, küresel ekonomik rahatsızlığın endüstriyel talebin görünümünü karartması ve tüccarların karlı pozisyonlardan nakite çevirmeye başlamasıyla kayıplarının bir kısmı geri geldi.

Bakır, Londra Metal Borsası'nda alüminyumun da düşmesiyle yüzde 3,8'e kadar düştükten sonra yüzde 1,8 geriledi. Gösterge petrol vadeli işlemleri yüzde 2,3 düşüşle yedi ayın en düşük seviyesinde işlem gördükten sonra yaklaşık yüzde 0,5 düştü.

Yatırımcıların dünyanın en büyük ekonomisinde kötüleşme sinyali veren ABD verilerine ve Fed'in uzun süredir beklenen daha destekleyici para politikasına yönelmesinin büyük bir gerilemeyi önlemek için çok geç olabileceği yönündeki spekülasyonlara tepki vermesiyle ham madde piyasaları Pazartesi günü büyük bir satış dalgasına sürüklendi. ABD'de ve ötesinde.

ABD hizmet sektörünün Temmuz ayında genişlediğini gösteren yeni verilerin ardından satışlar azaldı.

Blue Line Futures baş piyasa stratejisti Phil Streible, "Bu sadece yaygın bir panik" dedi. Düşük fiyatlardan yararlanan "pazarlık açlıkları" nedeniyle, "Rekor miktarda nakit bir kenara bırakıldı" diye ekledi.

Bakır gibi endüstriyel döngülerle bağlantılı emtialar için sert iniş senaryosu, bu yılın başlarında küresel talebin artacağına dair cesur bahisler yapan boğalar üzerinde yeni bir baskı oluşturabilir.

Yatırımcıların kurtarılmasıyla birlikte fiyatlar Mayıs ayında görülen zirveden yüzde 20 civarında geriledi ve Pazartesi günkü yeni satış dalgası fiyatları yaklaşık dört ayın en düşük seviyesine çekti. Emtia piyasalarında ekonomik büyümeye ilişkin endişelerin artması, hedge fonlarının 2016'dan bu yana ilk kez bir dizi önemli sözleşmede ağırlıklı olarak düşüş eğilimi göstermesine neden oldu.

Connecticut merkezli bir hedge fonu olan Quantix Commodities'in yatırımcı çözümleri başkanı Matthew Schwab, "Petrol ve bakır gibi piyasalar, hisse senedi ve tahvil piyasalarının da yaptığı gibi bir durgunluğu fiyatlıyor gibi görünüyor" dedi.

Yine de soya fasulyesi ve kakao gibi bazı tarım piyasaları Pazartesi günü yükseldi.

Bu yıl yüzde 15'ten fazla değer kazanan ve genellikle ekonomik zayıflık dönemlerinde fayda sağlayan altın da, yatırımcıların başka yerlerdeki zararları kapatmak için işlemlerini kapatmasıyla daha önce sert bir darbe aldı. Bu, büyük ölçekli satışlar sırasında sık görülen bir sonuçtur ve analistler, çalkantı devam ederse değerli metalin güvenli liman statüsünün yakında yeniden ortaya çıkacağını söyledi.

Dolardaki bir düşüş, Çin gibi önemli pazarlardaki tüketicilerin satın alma gücünü artırarak, altının ve diğer emtiaların bu para biriminde fiyatlandırılmasını da artırabilir.

Marex'te kıdemli emtia stratejisti Ryan Fitzmaurice, "Emtialar bu riskten kaçınma olayı nedeniyle darbe alıyor" dedi. "Fakat ufka baktığımızda, daha zayıf bir ABD doları ve faiz indirimleri varlık sınıfına destek sağlayabilir."

ABD'den daha olumsuz ekonomik veriler gelirse ve Fed önemli faiz indirimleri yapmak zorunda kalırsa, bu altın için olumlu bir gelişme.

Bunun tersine, Macquarie'nin emtia stratejisi başkanı Marcus Garvey'e göre, güçlü ekonomik sinyaller merkez bankacılarının herhangi bir genişleme hızını geciktirebilir ve bu da sarı metal üzerinde baskı yaratabilir.

TP ICAP Group'ta enerji uzmanı olan Scott Shelton, "Sanırım finansal piyasalar, enflasyonu düşürmek için emtia fiyatlarını düşürerek sorunları önceden çözmeyi seviyor" dedi.

Kaynak: Bloomberg

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Emtia Akışı: Kompleks üzerindeki baskı

ING

Emtia

Enerji - Libya arz kesintisi

Petrol fiyatları dün düşüş yaşadı. ICE Brent, gün içinde 75,05 ABD doları/varil seviyesindeki en düşük seviyeden işlem gördü, ancak bu düşük seviyelerden toparlanarak gün için sadece %0,66 düşüş yaşadı. Piyasa bugün sabah erken işlemlerde toparlanma görmeye devam etti. Petrol, son haftalarda zayıflayan makro veriler sonrasında ABD'de resesyon potansiyeline ilişkin endişelerin artmasıyla birlikte varlıklarda görülen daha geniş kapsamlı riskten kaçış hareketinden kaçamadı. Bu durum Çin'in talebine ilişkin endişeleri daha da artırıyor. Yatırımcılar son haftalarda, konumlandırma verilerinde de vurgulandığı gibi emtialardan çıkıyor ve bu durum son günlerde de devam ediyor. ICE verileri, ICE Brent'e olan toplam açık pozisyonların Haziran ortasından bu yana %8'den fazla düştüğünü gösteriyor. Spekülatif iştahtaki bu azalma, petrol temellerinin hâlâ destekleyici görünmesine rağmen geliyor.

Makro düşüşlerin bir kısmını, Libya'daki Sharara petrol sahasının, sahadaki protesto raporlarıyla üretimi tamamen durdurduğu yönündeki haberler dengeledi. Petrol sahasının üretim kapasitesi 300 bin varil/gün olmasına rağmen kesintiden önce günde 270 bin varil civarında üretim yapıyordu. Ayrıca piyasalar, Hamas'ın siyasi liderinin İran topraklarında öldürülmesine misilleme sözü veren İsrail'in İran'a nasıl tepki vereceğini hâlâ görmeyi bekliyor.

ABD'de Biden yönetimi, federal bir yargıcın Temmuz ayı başında Beyaz Saray'ın ABD LNG ihracatına yönelik yeni lisanslara ilişkin geçici yasağını kaldırmasının ardından temyiz başvurusunda bulundu. Yılın başında Biden yönetimi, iklim değişikliği, ekonomi ve ulusal güvenlik üzerindeki etkisini değerlendirmek amacıyla yeni LNG ihracat projelerinin onaylarını geçici olarak durdurdu.

Metaller - Küresel hisse senedi satışlarının etkisiyle düşüş

LME bakırı dün %1,84 düşüş yaşayarak, ABD'deki resesyon riskine ilişkin artan endişelerin etkisiyle küresel hisse senedi piyasalarındaki satış dalgasının ortasında Mart ayından bu yana en düşük seviyesine geriledi. Metal kompleksi açısından bu durum, Çin'den gelen talep endişelerini ve artan küresel stokları artırdı.

Değerli metallerde gümüş %4,5'ten fazla düşerken, genellikle bu belirsizlik sırasında güvenli liman olan altın, diğer varlıklara yönelik marj çağrılarını karşılamak için olası tasfiye nedeniyle %1,3'ten fazla düştü. Ancak ileriye baktığımızda, süregelen jeopolitik belirsizlikler ve ABD Fed'in faiz indirimi beklentileri arasında altının bir kez daha toparlanması gerektiğine inanıyoruz.

Tarım – ABD mahsulünde iyi ilerleme

Uluslararası Kahve Örgütü'nün (ICO) son verileri, küresel kahve ihracatının Haziran ayında yıllık bazda %3,8 artışla 10,8 milyon torbaya ulaştığını gösteriyor. Buna 7,1 milyon torbalık Arabica ihracatı (yıllık bazda +%14,4) ve 3,7 milyon torbalık Robusta ihracatı (yıllık bazda -%11,8) dahildir. Bu, Ekim 2023 ile Haziran 2024 arasındaki sevkiyatların yıllık %10,1 artışla 103,5 milyon torbaya ulaştığını gösteriyor.

USDA'nın son mahsul ilerleme raporu, ABD mısır mahsulünün nispeten iyi durumda olduğunu ve mahsülün iyi-mükemmel olarak derecelendirilen oranının geçen yılın aynı aşamasındaki %57'den %67'ye çıktığını gösteriyor. Benzer şekilde soya fasulyesi mahsulünün %68'i iyi ile mükemmel arasında derecelendirilirken, geçen yıl aynı aşamada bu oran %54'tü. Son olarak, kışlık buğday mahsulünün %88'i hasat edildi; bu, geçen yıl aynı aşamada hasat edilen %85'in ve ayrıca 5 yıllık ortalama olan %86'nın üzerinde gerçekleşti.

USDA'nın 1 Ağustos'ta sona eren haftaya ilişkin haftalık ihracat inceleme verileri, ABD mısır sevkiyatlarının arttığını, buğday ve soya fasulyesi ihracatının ise geçen hafta yavaşladığını gösteriyor. ABD'nin haftalık ihracata yönelik buğday denetimleri, önceki haftadaki 453,9 ton seviyesinden düşüşle 440,9 ton seviyesinde gerçekleşti, ancak bir yıl önce bildirilen 318,6 ton seviyesinden daha yüksekti. Benzer şekilde, soya fasulyesine yönelik ihracat denetimleri, önceki haftadaki 408.6 milyar ton ve bir yıl önce bildirilen 290.7 milyar ton'un altında, hafta boyunca 261.2 milyar ton seviyesinde gerçekleşti. Bu arada ABD mısır ihracat denetimleri, bir hafta önceki 1.070.3 bin ton ve bir yıl önceki 388 bin ton ile karşılaştırıldığında 1.213.4 bin tona yükseldi.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş