İngiliz varlık yönetim şirketi Schroders plc'den bir fon yöneticisi, yakın zamanda açıklanan 2025 Bütçesi'nde yönlendirilen Malezya'nın mali ihtiyatlılığının, ülkenin ekonomik kalkınmasının bundan sonraki sürdürülebilirliği açısından iyiye işaret edeceğini söyledi.

Schroders Asya Çok Varlıklı ve Sabit Gelirli Yönetim Başkanı Jason Yu, hükümetin yönetişim reformlarına odaklanmasının, genel ekonomik performansı da iyileştirmesinin beklendiğini belirterek, Japonya, Güney Kore ve Çin'deki başarılı reform çabalarına örnek verdi.

Malezya hükümeti, 2025 Bütçesi kapsamında kalkınma harcamalarını 86 milyar RM'de tuttu, yıl için %3,8'lik bir mali açık-GSYİH oranı öngörüyor ve 2025-2027 ortalaması %3,5 olarak görülüyor. Başbakan Datuk Seri Anwar İbrahim, bütçeyi sunarken, 100.000 RM ve üzeri temettü geliri üzerinde %2 vergi gibi yeni gelir önlemlerinin yanı sıra, 2025 ortasına kadar hedeflenen RON95 genel sübvansiyon rasyonalizasyonu da dahil olmak üzere harcamaları daha da rasyonalize etme planlarını duyurdu ve sübvansiyon faturalarını yılda 8 milyar RM azaltacak.

Maliye Bakanlığı'nın son tahminlerine göre, federal hükümet borç büyümesinin 2024'teki %7,4 ve 2023'teki %8,6 seviyesinden 2025'te %6'ya düşmesi bekleniyor.

Yu, Salı günü yaptığı piyasa görünümü sunumunda, "Gelecekte yapay zeka (YZ) teknolojisinin geliştirilmesine daha fazla odaklanılacak gibi görünüyor. Bunun, [ekonomiyi] çok doğal kaynaklara dayalı bir ekonomiden sürdürülebilir kalkınmanın bir sonraki aşamasına taşıyacağına veya taşımaya devam edeceğine inanıyoruz" dedi.

2025 Bütçesi kapsamında duyurulan AI odaklı önlemler arasında AI, robotik, Nesnelerin İnterneti (IoT), veri bilimleri, fintech ve sürdürülebilir teknoloji gibi yeni dersler geliştiren özel üniversiteler ve beceri eğitim enstitüleri için özel vergi indirimleri yer aldı. Daha önce 20 milyon RM olan AI ile ilgili eğitimi tüm araştırma üniversitelerine genişletmek için 50 milyon RM'lik artırılmış bir tahsis ayırdı ve araştırma ve geliştirme için fonu daha önce 510 milyon RM'den 600 milyon RM'ye çıkardı.

Üretim, hizmetler, tarım ve emtia sektörlerinde otomasyona yönelik vergi teşvikleri de sağlandı; bu teşvikler arasında, yabancı iş gücüne olan bağımlılığı azaltan yapay zeka ve insansız hava araçları gibi teknolojilerin benimsenmesi için sermaye harcamalarına yönelik ödenekler ve vergi muafiyetleri yer alıyor.

"Bu nedenle, yönetim açısından genel olarak olumlu olduğunu düşünüyoruz. Görünüşe göre [Asya'da] bir trend ve Malezya iyi gidiyor. Umarım ileride daha gelişmiş AI teknolojisi gelişimi görebiliriz," diye ekledi Yu.

Sunumunda Yu, Japonya'daki yönetim reformlarının Japon hisse senetlerini uluslararası yatırımcılar ve fon yöneticileri için nasıl daha çekici hale getirdiğini de belirtti. Benzer etkilerin, Güney Kore'de 'Kurumsal Değer Arttırma Programı' ile ve Çin'de de halka açık şirketleri temettülerini artırmaya ve yatırım değerlerini geliştirmeye teşvik etmeyi amaçlayan yeni 'Dokuz Tedbir' ile görülebileceğini ekledi.

Daha önce, RHB Bank Bhd'nin fon yönetimi kolu olan RHB Asset Management Sdn Bhd, RHB Asian Income Fund, RHB Asian Income Fund-SGD ve RHB Asian Income Fund - Multi Currencies'den oluşan RHB Asian Income Funds'ı, küresel ve alternatif varlıkların yanı sıra Asya'daki çok varlıklı yatırımları da kapsayan genişletilmiş bir yatırım kapsamıyla yeniden başlattı.

Schroders Singapore tarafından yönetilen Schroder Asya Gelir Fonu'na katkı sağlayan fonun, daha önce yıllık %4-%4,5 olan gelir dağıtım hedefi artık yıllık %6-%6,5'e çıkarken, aylık gelir dağıtımına olanak tanıyan daha esnek bir gelir dağıtım politikası bulunuyor.

RHB Grup Toptan Bankacılık Genel Müdürü Datuk Fad'l Mohamed, "Bu, hedef fon olan Schroders Asya Gelir Fonu'ndan elde edilen daha yüksek gelir dağılımı sayesinde mümkün oluyor" dedi.

"Ayrıca fon, Asya+ yatırım stratejisinden, ek getiriler elde etmek için Asya dışında yatırım yapma yeteneğinden de faydalanıyor. Bu, çeşitlendirme ve getiri artışı sağlayan alternatif varlık sınıflarına maruz kalmayı da içeriyor," diye ekledi.

RHB Asset Management Genel Müdürü ve İcra Kurulu Başkanı Ng Chze How, ayrıca fon yatırımcılarının yakın zamanda 2025 Bütçesi'nde duyurulduğu üzere, 100.000 RM'den fazla değerindeki yıllık temettü gelirleri üzerindeki %2 oranındaki vergiden muaf tutulacağını doğruladı.

Eylül 2024 fon bilgi notuna göre, RHB Asya Gelir Fonları'nın finans sektöründeki maruziyeti %30,4 olup, net varlık değerinin (NAV) en büyüğü olup, bunu teknoloji (%12,3), tüketici takdir yetkisi (%12,3) ve kamu hizmetleri (%8,1) takip etmektedir.

Ülke bazında bakıldığında, fonun NAV'ının %18,1'i Çin'e tahsis edilirken, bunu %13,5 ile Hindistan, %11,5 ile Avustralya ve %10,7 ile Hong Kong takip ediyor.

Kaynak: Theedgemarkets

Kaynak: Reuters

Kuzey Kore'nin Ukrayna'ya karşı Moskova'nın savaşını desteklemek için Rusya'ya asker gönderdiği yönündeki iddiaların ardından Güney Kore, Ukrayna'ya silah gönderme olasılığını gündeme getirdi ve bölünmüş Kore Yarımadası'nın çatışmaya sürüklenme riskini vurguladı.

Güney Kore Ulusal Güvenlik Konseyi Salı günü acil bir toplantı düzenledi ve Kuzey Kore'den birliklerini derhal çekmesini istedi, bir bildiride belirtildi. Seul, gelişmelere bağlı olarak Ukrayna'ya silah sağlamayı düşünebilir, üst düzey bir başkanlık yetkilisi muhabirlere söyledi.

Güney Kore Devlet Başkanı Yoon Suk Yeol'un ofisinden yapılan açıklamada, "Hükümet, Rusya ile Kuzey Kore arasındaki askeri işbirliğinin ilerlemesine bağlı olarak adım adım ilgili önlemleri alacak." denildi.

Son günlerde Güney Kore, Kuzey Kore'nin bildirilen hamlesi konusunda alarm veriyordu; bu hamle doğrulanırsa Moskova ile Pyongyang arasındaki askeri bağların daha da derinleşeceği anlamına gelirdi. Pazartesi günü Güney Kore dışişleri bakanı Seul'deki Rus büyükelçisini çağırdı ve Moskova'yı Kuzey Kore askerlerini derhal geri çekmeye ve iş birliklerini sonlandırmaya şiddetle çağırdı.

Muhtemel konuşlanmanın büyüklüğü konusunda çelişkili iddialar var ancak Güney Kore'nin casusluk teşkilatı geçen hafta bu ay 1.500 Kuzey Kore askerinin Rusya'ya geldiğini ve ikinci bir askeri grubun da yakın zamanda gönderilmesinin muhtemel olduğunu söyledi.

Geçtiğimiz hafta Brüksel'de gazetecilere açıklama yapan Devlet Başkanı Volodimir Zelenskiy, Pyongyang'ın 10 bin asker göndermeye hazırlandığını söylerken, Nata Genel Sekreteri Mark Rutte, Kuzey Kore askerlerinin çatışmaya karıştığına dair bir kanıt olmadığını söyledi.

Batılı yetkililer, Kuzey Kore'nin çatışmadaki rolünün boyutunu belirlemede çok daha temkinli bir yaklaşım sergiliyorlar. Cevaplanmamış en önemli soru ise, onların işlevinin doğrudan çatışmadan ziyade örneğin mühendislik tarafında olup olmadığı.

Pazartesi günü Yoon ile yaptığı telefon görüşmesinin ardından Rutte, eski adıyla Twitter olan X'te, Kuzey Kore'nin Ukrayna'da Rusya ile birlikte savaşmak üzere asker göndermesinin "önemli bir tırmanış" anlamına geleceğini söyledi. Yoon, Moskova ile Pyongyang arasındaki büyüyen bağları dünya güvenliği için bir "tehdit" olarak nitelendirdi ve boş durmayacağına yemin etti.

Bu hüküm, değerlendirilip onaylanırsa, Güney Kore'nin Ukrayna'ya ölümcül yardımları yasaklama politikasına son verecektir. Seul'ün büyük top mermisi stoklarından bazıları, Pyongyang'dan Rusya'ya silah tedarikine ek olarak Kiev'e gitmeye başlarsa, bu, savaşın dünyanın en büyük iki topçu kuvvetini çekmesiyle sonuçlanacaktır.

Konuşlandırma raporları, Güney Kore'de Kuzey Kore lideri Kim Jong Un'un iddia edilen asker sevkiyatı karşılığında ne elde edeceği konusunda endişeleri hızla artırdı. Seul ve Washington'a göre Kim, top mermileri ve balistik füzeler sağlama karşılığında Kuzey Kore'nin sıkıntılı ekonomisini desteklemek ve silah programlarını ilerletmek için Rusya'dan yardım alıyordu.

Bloomberg analistleri tarafından hazırlanan Global Insight raporuna göre, Kuzey Kore askerlerinin çatışmaya doğrudan katılımının, Rusya'nın lehine dengeyi değiştirmenin yanı sıra daha geniş etkileri olabilir. Raporda, Kuzey Kore'nin herhangi bir müdahalesinin Ukrayna'nın ortaklarından bir tepkiye yol açması ve muhtemelen Rusya'ya karşı yaptırımları genişletmesi muhtemel olduğu belirtildi.

Doğrulanması halinde konuşlandırma, Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin ve Kim'in Haziran ayında, kendilerine saldırılması halinde derhal askeri yardım sağlama konusunda anlaşmaya varmasının ardından Pyongyang'ın Moskova ile iş birliğinde önemli bir adım olacaktır. Güney Kore'nin savunma beyaz belgesine göre, Kuzey Kore yaklaşık 1,28 milyon aktif asker bulunduruyor.

Kaynak: Edge piyasaları

USD/CAD paritesi Salı günkü Avrupa seansında 1,3800'lük yuvarlak seviye desteğinin üzerinde dar bir aralıkta konsolide oluyor. Loonie paritesi ileri geri işlem görüyor, yatırımcılar Çarşamba günü açıklanacak olan Kanada Merkez Bankası'nın (BoC) faiz oranı kararına odaklanıyor.

BoC'nin temel borçlanma oranlarını 50 baz puan (bps) düşürerek %3,75'e düşürmesi bekleniyor. Bu, BoC'nin üst üste dördüncü faiz oranı indirimi olacak. Ancak, sürekli artan işsizlik oranı ve yavaşlayan enflasyonist baskılar nedeniyle oran indirimi boyutu normalden daha büyük olacak. Eylül ayında, Kanada İşsizlik Oranı Ağustos ayındaki %6,6'dan %6,5'e düştü ancak yine de genellikle tam istihdam seviyesi olarak kabul edilen %5'ten yüksek.

Kanada ekonomisinin genel harcama ve istihdam seviyelerini artırmak için yeni teşviklere ihtiyacı var, bu da daha fazla faiz indirimini uygun hale getiriyor. Bu arada, iki hafta uzakta olan başkanlık seçimleri için eski ABD Başkanı Donald Trump ile mevcut Başkan Yardımcısı Kamala Harris arasındaki sıkı rekabet de Kanada Doları'nı (CAD) diken üstünde tutuyor. Trump'ın zaferi, Kanada gibi Amerika Birleşik Devletleri'nin (ABD) ticaret ortaklarının para birimlerini zayıflatacak daha yüksek ithalat tarifelerine yol açacaktır.

Bu arada, güçlü bir ABD Doları (USD) da Loonie çiftini etkiledi. Yatırımcılar yılın geri kalanında Federal Rezerv'den (Fed) kademeli bir faiz indirimi döngüsü beklediğinden, ABD Dolarının görünümü iyimser. CME FedWatch aracına göre, Fed'in Kasım ve Aralık aylarında faiz oranlarını 25 baz puan (bps) düşürmesi bekleniyor.

Ekonomik cephede yatırımcılar, perşembe günü yayınlanacak olan Ekim ayına ilişkin SP Küresel PMI verilerini yakından takip edecek.

Kaynak: FXSTREET

Son yayınımızdan bu yana, Altının (XAU/USD) fiyat hareketleri yükseliş çıkışını sahneledi ve 2.640 ABD Doları/715 orta vadeli direncin üzerine çıktı. Sarı metal, 11 Eylül'den 21 Ekim Pazartesi günü mevcut tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 2.740 ABD Doları'na kadar %9,6 yükseldi.

"Trump Ticareti" anlatısı Altın'daki yükseliş trendini güçlendirdi

"Trump Ticareti" söylemi, bahis piyasalarından gelen verilere göre Trump'ın ABD seçimlerini kazanma ihtimalinin artması nedeniyle son haftada ivme kazandı (Real Clear Politics'in 20 Ekim tarihli verilerine göre %60 Trump, %39 Harris).

Trump'ın kurumlar vergisi oranını %21'den %15'e düşürmeyi amaçlayan "cömert" teklifine göre, ABD federal açığının daha da artması muhtemel ve bu da piyasanın ABD hükümetinin kredi notunu sorgulamasına (örneğin daha sık hükümet kapanmaları olasılığı) yol açarak ABD Hazine Bonoları'na ve güçlenen Altın'a (XAU/USD) olan güvenin aşınmasına neden olabilir.

Altın, kuyruk riskine karşı korunma aracı olarak kullanılıyor

Şekil 1: SP 500 SP 500/Altın oranının 22 Ekim 2024 itibarıyla uzun vadeli uzun vadeli eğilimleri (Kaynak: TradingView, grafiği büyütmek için tıklayın)

Trump'ın önerdiği vergi ve ticaret tarifeleri politikalarının orta ve uzun vadede enflasyonist baskıları yeniden alevlendirmesi muhtemel.

Öte yandan Ortadoğu'da İsrail-Hamas savaşının devam etmesi nedeniyle jeopolitik risk primi henüz tamamen ortadan kalkmış değil.

Dolayısıyla, daha yüksek enflasyonist baskı ve jeopolitik risk primindeki artış, durgun enflasyona yol açabilecek ve dolayısıyla küresel finans piyasalarında potansiyel bir riskten kaçış dönemini tetikleyebilecek ölümcül karışımlardır.

Teknik analiz merceğinden bakıldığında, SP 500'ün Altına (XAU/USD) göre oran grafiği ve SP 500 / Altın (XAU/USD) oranının aylık RSI momentum göstergesi, Şubat 2024'ten bu yana SP 500'ün Altına (XAU/USD) karşı önemli ölçüde düşük performans gösterdiğini ortaya koymaktadır (bkz. Şekil 1).

Benzer bir gözlem, Ağustos 2000'de Dot.com balonunun zirve yaptığı dönemde de gözlemlenmişti ve ardından SP 500 endeksi sonraki iki yıl içinde %35'lik büyük bir düzeltme yaşamıştı.

Dolayısıyla, Altın'a (XAU/USD) yönelik son dönemde artan talebin, portföy kuyruk riski koruma faaliyetleriyle de desteklendiği düşünülüyor.

Orta vadeli yükseliş trendi bozulmadan devam ediyor

Şekil 2: Altın (XAU/USD) orta vadeli ana trendleri 22 Ekim 2024 itibarıyla (Kaynak: TradingView, grafiği büyütmek için tıklayın)

Altının (XAU/USD) fiyat hareketleri, 9 Ağustos 2024'ten bu yana, günlük RSI momentum göstergesinde görülen paralel yükselen trend çizgisi desteği tarafından desteklenen yükselen 20 günlük ve 50 günlük hareketli ortalamalarının üzerinde sağlam bir şekilde işlem görüyor (bkz. Şekil 2).

Bu gözlemler, Altın (XAU/USD) için orta vadeli yükseliş momentumunun bozulmadan kaldığını gösteriyor.

Bir sonraki orta vadeli dirençlerin 2.850/886 ve 2.933 ABD doları (aynı zamanda 15 Şubat 2024'teki en düşük seviyeden itibaren orta vadeli yükselen kanalın üst sınırı) seviyelerinde gelmesi için, dürtüsel yukarı yönlü hareket dizisinin potansiyel devamı için 2.590 ABD doları seviyesindeki temel orta vadeli pivot desteğini izleyin.

Öte yandan, 2.590 ABD doları seviyesinde tutunamama, ana yükseliş trendi fazı içerisinde ortaya çıkacak ve bir sonraki orta vadeli destek seviyeleri olan 2.484 ABD doları ve 2.360 ABD dolarını (aynı zamanda 200 günlük hareketli ortalama) açığa çıkaracak olan haftalarca sürecek düzeltme dizisi için boğa tonunu ortadan kaldırıyor.

Meksika Pesosu (MXN), önemli çiftlerinde birkaç günlük zayıflık serisinin ardından Salı günü duraklıyor. Gelişmekte olan piyasa (EM) varlıkları, küresel faiz oranı beklentilerinin yeniden ayarlanmasıyla tetiklenen genel bir risk iştahının azalmasıyla vuruldu. Bu, genellikle Peso gibi riske duyarlı EM para birimlerini en kötü şekilde etkiledi. Bu eğilim, ABD'li yatırımcıların ABD'deki faiz oranlarının gidişatı hakkındaki beklentilerini değiştirmesinin ardından başladı ve beklenmedik şekilde güçlü ABD ekonomik verileri nedeniyle faiz oranlarının bu kadar keskin bir şekilde düşmediğini gördüler.

Meksika Pesosu üzerindeki daha fazla baskı, eski ABD Başkanı Donald Trump'ın kamuoyu yoklamalarındaki iyileşen performansından kaynaklanıyor. Bu artık Beyaz Saray yarışının kendisi ile ABD Başkan Yardımcısı ve Demokrat adayı Kamala Harris arasında başa baş gittiği anlamına geliyor. Trump, ABD'nin Meksika ile serbest ticaret anlaşmasını yırtıp ABD'ye ithal edilen Meksika arabalarına %300'e kadar gümrük vergisi koymakla tehdit etti. Böyle bir hareket Meksika ekonomisini vuracak ve para birimine olan talebi azaltacaktır.

TIPP Insights'ın 18-20 Ekim tarihlerinde gerçekleştirdiği son anket, seçim sitesi FiveThirtyEight'e göre Donald Trump'ın oyların %48'ini alarak Kamala Harris'in %47'sine karşı önde olduğunu gösteriyor. Bu arada bahis sitesi OddsChecker, Trump'ın Harris'in %38,50'lik %8/5'ine kıyasla %61,9'luk bir kazanma şansı verdiğini söylüyor.

Meksika Pesosu, temkinli yatırımcı hissiyatının baskısı altında

Meksika Pesosu, El Financiero'dan bir makalede belirtildiği gibi, küresel yatırımcıların gelişmekte olan piyasa varlıklarına yönelik artan ihtiyatlı duruşu nedeniyle zorluklarla karşı karşıya. Bu duygu, kısmen Federal Rezerv'in (Fed) Eylül toplantısında ABD faiz oranlarını önemli ölçüde 50 baz puan (bps) düşürmüş olabileceği yönündeki artan endişelerden kaynaklanıyor.

Güçlü ABD ekonomik verileri, böylesine önemli bir faiz indiriminin haklı olmayabileceğini gösteriyor. Güçlü bir ABD ekonomisi, yakın ticaret ilişkileri nedeniyle Meksika'ya genel olarak fayda sağlasa da, yüksek ABD faiz oranları, özellikle Brezilya ve Meksika'dan gelen EM varlıklarını daha az çekici hale getiriyor; The Wall Street Journal (WSJ) tarafından vurgulandığı gibi. Daha sıkı bir para politikasına geri dönüş, küresel yatırımcının Meksika varlıklarına olan ilgisini azaltabilir.

Ek olarak, son Çin teşvik önlemlerinin sınırlı kapsamına ilişkin hayal kırıklığı, yatırımcıların EM varlıkları konusunda artan ihtiyatına katkıda bulunuyor olabilir ve bu da Peso'yu daha da etkiliyor. Ancak, Çin Halk Bankası'nın (PBoC) Pazartesi günü kredi koşullarını kolaylaştırmak için bir ve beş yıllık prime faiz oranlarında kesintiler duyurduğunu belirtmekte fayda var.

Veri cephesinde, Salı günü Meksika Ekonomik Faaliyeti verileri Ekim ayı için 12:00 GMT'de yayınlanacak ve Eylül ayındaki %3,8'lik artışın ardından yıllık bazda %0,9 artması bekleniyor. Faaliyet beklentileri aşarsa, Peso'ya yardımcı olabilir ve tersi olursa tam tersi olabilir.

Teknik Analiz: USD/MXN 20.00 bariyerinin gerisinde kaldı

USD/MXN, 20.00 bariyerine yaklaşır ve sonra geri çekilir. Düzeltme sona erdiğinde muhtemelen daha yükseğe çıkmaya devam edecektir. Çift, teknik analizdeki "trend sizin dostunuzdur" ilkesi göz önüne alındığında, uzun vadeli, orta vadeli ve kısa vadeli bir trenddedir ve bu trendin uzaması muhtemeldir.

19.83 seviyesinin (1 Ekim zirvesi) üzerine kırılma, 10 Eylül zirvesi olan 20.13 civarındaki bir sonraki hedefe doğru muhtemel bir hareketin doğrulandığını doğruladı.

Hareketli Ortalama Yakınsama Uzaklaşma (MACD) momentum göstergesinin mavi çizgisi, sıfır çizgisinde dip yaptıktan ve kırmızı sinyal çizgisini geçtikten sonra oldukça güçlü bir şekilde yükseliyor ve genel olarak hafif yükseliş görünümünü destekliyor.

Kaynak: FXSTREET