Kaynak: EuroNews

Donald Trump'ın giderek artan vergi teklifleri listesi, hemen hemen her Amerikan ailesine hitap eden bir şeyler içeriyor: Bahşiş alan çalışanlar, saatlik ücretle çalışanlar, emekli vatandaşlar ve şimdi de başkanlık döneminde vergi muafiyetlerini kaldırdığı Demokratların yönettiği eyaletlerdeki yüksek gelirli sakinler.

Eski başkan, o kadar geniş bir yelpazede vergi teklifleri ortaya attı ki, kendi danışmanları bile seçilirse hangilerini yürürlüğe koyacağından emin değil. Bazı açıklamalar sürpriz oldu ve müttefikler arasında endişeye yol açtı.

Trump'ın etki alanında, eski başkanın vergi fikirleri menüsü, son derece çekişmeli bir seçim döneminde seçmenlere hitap etmenin bir yolu olarak görülüyor; özellikle de yüksek fiyatlardan bunalmış ve mali rahatlama arayan düşük ve orta gelirli Amerikalılar.

Heritage Foundation'da kıdemli bir üye ve gayriresmi ekonomi danışmanı olan ve Trump'a her birkaç ayda bir ekonominin durumu hakkında brifing veren Stephen Moore, "Bunu Trump'ın daha fazla işçi sınıfı Amerikalıyı nasıl kazanabileceğini anlamaya çalışmasının bir yolu olarak görüyorum" dedi. "Bazı fikirler iyi. Bazı fikirler o kadar iyi değil. Genel olarak, fikirlerin çoğu iyi."

Başkan George HW Bush seçmenlerden dudaklarını okumalarını istediğinden beri hiçbir başkan seçim kampanyasında vergiler konusunda bu kadar büyük vaatlerde bulunmamıştı. Trump için, Bush için olduğu gibi, soru bunları tutup tutamayacağıdır. (Bush, "yeni vergi yok" sözüne rağmen, vergileri artırdı.)

"Sağlam vergi politikasının ilkeleri, ekonomi artık sürücü koltuğunda değil. Siyaset sürücü koltuğunda. Bu yüzden seçim kampanyasında istisnalar ve kulağa hoş gelen şeyler görüyoruz," dedi merkez sağ düşünce kuruluşu Tax Foundation'dan Erica York.

Tax Foundation'a göre, seçilirse Trump, Kongre ile 11 trilyon ABD doları (45,91 trilyon RM) tutarında ve giderek artan bir istek listesi hakkında müzakerelere girecek. Buna, Kongre harekete geçmezse sona erecek olan 2017 vergi kesintilerinin uzatılması da dahil. Ayrıca, bu maliyetin bir kısmını telafi etmek için tarifelerden 2,8 trilyon ABD dolarına kadar ek gelir sözü verdi. Eski başkan ve müttefikleri, vergi indirimi önerilerinin ekonomik büyümeyi destekleyeceğini ve maliyetin bir kısmını telafi etmeye yardımcı olacağını söyledi, ancak kampanyası herhangi bir ayrıntı vermedi.

Trump'ın kampanyası, onun boş vaatlerde bulunmadığını söylüyor.

Sözcü Karoline Leavitt, "Başkan Trump, ilk döneminde vergileri azaltma sözünü yerine getirdi ve ikinci döneminde de aynısını yapacak" dedi.

Başkan Yardımcısı Kamala Harris de vergi politikasını kampanyasının merkezi bir parçası haline getirerek çocuk vergi kredisini artırma, ilk kez ev sahibi olanlara teşvikler yaratma ve yeni kurulan işletmeler için kesintileri genişletme sözü verdi. Hatta Trump'ın imza fikirlerinden birini benimsedi - bahşişlerde vergi yok, bu da teklife iki partili bir ivme kazandırdı. Harris bu hafta kendi ekonomi odaklı konuşmasını planlıyor.

Vergi Vakfı, Harris'in vergi planının açığı azaltacağını, çünkü bu azalmanın şirketlere ve zengin hanelere uygulanan daha yüksek vergilerle fazlasıyla telafi edildiğini tespit etti.

Bir tutam TUZ

Trump önerilerini kilit seçim bölgelerine yöneltti. Hizmet ve misafirperverlik çalışanlarının en yüksek yüzdesine sahip bir eyalet olan Nevada'dayken, bahşiş vergilerini sona erdirmek için sürpriz bir teklifte bulundu. Emekliler için bir nimet olan Sosyal Güvenlik vergilerini ortadan kaldırmayı teklif etti. Mavi yakalı çalışanları etkilemek için fazla mesai vergilerini sona erdirmeyi önerdi.

Ve son teklifinde, Vergi Kesintileri ve İş Yasası'nın en tartışmalı hükümlerinden biri olan 2017'deki imzalı vergi reformu hakkındaki kararını geri çekti.

Eyalet ve yerel vergilerin düşümünü 10.000 ABD doları ile sınırlayarak Trump, 2017 tasarısında daha yüksek standart düşümü ve daha düşük genel oranları telafi etmeye yardımcı oldu. SALT sınırının siyasi bir boyutu da vardı: En çok etkilenen vergi mükellefleri, daha yüksek ev değerlerine ve daha yüksek vergi oranlarına sahip bölgelerdedir ve çoğunlukla Demokratlar tarafından yönetilir ve temsil edilirler.

Ancak 2022 ara seçimleri, özellikle Trump'ın rotasını değiştirmesi için lobi faaliyetleri yürüten New York eyaletinde, bazı Cumhuriyetçilerin bu bölgelerden bazılarını ele geçirmesine yardımcı oldu.

Hudson Vadisi'ni temsil eden Cumhuriyetçi Temsilci Michael Lawler, geçen ay Trump'a konuyu açtığını söyleyerek, "New York gibi eyaletlere orantısız bir şekilde zarar veriyor," dedi. "Bu yüzden, eski başkanın bunu düzeltmek için bizimle çalışacağını söylediğini duymak beni yüreklendirdi."

Lawler, iade edilen SALT indiriminin nasıl ödeneceğine ilişkin ise "Kimse bilmiyor" dedi.

Moore, Trump'ın bazı ekonomik danışmanlarının, ev sahiplerinin şu anda izin verilen 10.000 ABD doları yerine, yılda 15.000 ila 20.000 ABD dolarına kadar vergi indirimi alabilmelerine olanak tanıyan SALT'ı daha sınırlı bir şekilde yeniden canlandırmayı görüştüğünü söyledi.

Danışmanlarına göre Trump'ın gerçekten bağlı olduğu bir fikir, bahşişlere artık vergi koymama önerisi. Danışmanlarına göre bu fikir ön seçimlerden beri değerlendiriliyor ancak daha rekabetçi genel seçime kadar duyurmayı ertelediler.

Vergi tabanı

Trump'ın ne kadar ileri gidebileceği, gelecek yıl Kongre'yi hangi partinin kontrol edeceğine bağlı olacak. Ancak Trump'ın vergi planı, maliyet ve adalet konusundaki endişeler nedeniyle her iki partide de engellerle karşılaşabilir.

Önerdiği istisnaların çoğu, hedefli vergi indirimlerini ortadan kaldırarak ve herkes için oranları düşürerek "tabanı genişletme" sözü veren Başkan Ronald Reagan tarafından teşvik edilen kırk yıllık vergi politikasının gidişatına aykırıdır.

Belirli bir gelir türünü veya kaynağını vergilerden hariç tutma yönündeki her hareket şüphesiz insanların çalışma biçimini değiştirecektir. Örneğin, bahşiş vergisi olmayan bir politika, daha fazla çalışanın daha fazla bahşiş vaadi karşılığında daha düşük ücret almayı kabul etmesini sağlayabilir. Saatlik bir çalışan, fazla mesaiyi en üst düzeye çıkarmak için programını yeniden düzenleyebilir ve hatta bunu yapmak için daha düşük bir saatlik ücrete razı olabilir.

"Bazı işverenler yaratıcı olabilir mi? Sanırım öyle. Dürüst olmak gerekirse, günün sonunda diğer yöndeki teşvikler konusunda daha fazla endişeliyim," fazla mesai ücreti vergilerini ortadan kaldıracak bir yasa tasarısı olan Idaho Cumhuriyetçisi Temsilci Russ Fulcher. "Covid tarafından daha da kötüleştirildiği gibi, çalışmamayı teşvik eden bu programlarımız var ve bu kendi başına bir sorun."

Kaynak: Edge piyasaları

Bugün odakta

Almanya'da Eylül ayına ait Ifo büyüme göstergesini alıyoruz. Ağustos ayında, iş durumu değerlendirmesi Covid'den bu yana en düşük seviyeye geriledi. Alman ekonomisinin üretim sektöründeki zayıf aktiviteyle mücadele etmeye devam etmesiyle birlikte başka bir olumlu baskı bekliyoruz.

Öğleden sonra Macaristan Merkez Bankası'nın politika faizini 25 baz puan düşürerek %6,50'ye çekmesini bekliyoruz.

Ekonomi ve piyasa haberleri

Çin'de PBOC ve mali düzenleyiciler bu sabah ekonomiyi canlandırmak için bir dizi yeni teşvik paketi açıkladılar ve bu yıl için %5 büyüme hedefini korudular. Bugün nadir bir ekonomik brifingde, hem politika faiz oranlarında hem de Rezerv Gereksinim Oranlarında indirimler duyurdular, bunlar aynı gün ilk kez düşürüldü. Ayrıca, ikinci kez ev sahibi olanlar için peşinat gereksinimini %25'ten %15'e düşürerek konut piyasasını desteklemek için yeni adımlar attılar. Ayrıca fonların ve aracıların hisse senedi satın almak için PBOC'ye başvurabileceğini duyurdular. Önlemler beklenenden daha büyüktü ve offshore piyasasında %4'e yakın olan Çin hisselerine büyük bir destek sağladı. Metal fiyatları da makul bir destek gördü. Bizim görüşümüze göre, bu hala işleri sonunda tersine çevirmek için gereken büyük bazuka değil. Ancak mali politika önlemleriyle desteklenebilir ve en azından Çin büyümesine kısa vadeli bir destek sağlamalıdır. Ancak hükümetin %5 hedefine ulaşması için muhtemelen çok geç kalınmış durumda. Bu yıl yüzde 4,8 büyüme bekliyoruz.

Avro bölgesi PMI'ları, hem üretim hem de hizmetler beklenenden daha fazla düştüğü için piyasaları hayal kırıklığına uğrattı ve bunun sonucunda şu anda 48,9'da (eksiler: 50,5) bir daralma olduğunu gösteren bir bileşik rakam ortaya çıktı. Veriler, muhtemelen (çok zayıf) bir Alman üretim sektöründeki işten çıkarmalar ve ayrıca tüm alt bileşenlerde azalan fiyat baskısı tarafından yönlendirilen yumuşayan bir işgücü piyasası olduğunu gösterdi. Fransız hizmetlerinin büyük bir olumsuz katkısı olduğunu ve bunu Olimpiyatlar sonrası bir kerelik etkiye bağladığımızı unutmayın. Piyasa tepkisi daha zayıf bir EUR yönündeydi ve piyasalar ECB'den Ekim ayında bir kesinti olasılığını yaklaşık %40'a çıkardı.

ABD PMI'ları, özellikle hizmetlerde olmak üzere bileşik PMI'nın sağlam büyümeyi işaret etmeye devam etmesiyle konsensüsle daha uyumluydu, ancak girdi fiyatlarında sağlam artışlar vardı. Üretim, firmaların daralan sipariş defterleri ve artan envanterler bildirmesiyle çok daha kasvetli görünüyordu. Genel olarak, piyasa tepkisi getirileri hafifçe yukarı çekmek oldu ve 10Y hazinesi gün içinde yaklaşık 5bps yükseldi.

Hisse senetleri: Küresel hisse senetleri dün, daha az etkileyici makroekonomik rakamlar olarak tanımlanabilecek şeylere rağmen yükseldi. Buna, hafif bir döngüsel üstün performans ve uzun vadede daha yüksek getirilerin olduğu bir gün daha eşlik etti. Lütfen ABD 10 yıllık getirisinin geçen haftaki Federal Rezerv toplantısından bu yana her gün arttığını unutmayın. Dün, mütevazı bir değer üstün performansı gözlemledik, ancak daha da önemlisi, getiriler yükselmeye devam ederken küçük sermayeli şirketler düşük performans gösterdi. ABD'de dün Dow %0,2, SP 500 %0,3, Nasdaq %0,1 ve Russell 2000 %0,3 düştü. Bu sabah Çin, küçük bir bazuka fırlatmaya benzeyen önemli mali ve parasal gevşeme önlemleri açıkladı. Bu önlemler öncelikle emlak piyasasını hedefliyor ancak doğrudan hisse senedi piyasalarını da destekliyor. Çin hisse senetlerinin koordineli teşvike olumlu tepki vermesi şaşırtıcı değil, çoğu komşu hisse senedi piyasası da bu sabah kazanç gösterdi. Avrupa vadeli işlemleri bu sabah yükselirken, ABD vadeli işlemleri düşüşte.

FI: Avrupa getirileri dün Fransa ve Almanya'dan beklenenden zayıf PMI'lar nedeniyle düştü. Fransız hizmet PMI'sı 50'nin altındayken (beklendiği gibi, PMI'ların oluşturulması nedeniyle), PMI'larda genel bir zayıflık gözlemlendi, özellikle de istihdam bölümünde. Eğriler ön uçtan dikleşti, 2s10s Alman getiri farkı artık 2bp'de tersine döndü. 2022'den bu yana ilk pozitif eğim.

FX: Bu sabah, Çin yetkilileri ekonomiyi desteklemek için teşvik önlemlerini duyurdu. Asya borsaları olumlu tepki verdi, özellikle Hang Seng %3'ten fazla yükseldi. Duyuru USD/CNY'yi 7,03'e doğru gönderdi. EUR, zayıf avro bölgesi PMI verilerinin ardından G10 akranlarına karşı baskı altına girdi. EUR/USD 1,11'in hemen üzerinde ve EUR/GBP 0,83'e yaklaşırken çok yıllık düşük seviyelere ulaştı. EUR/SEK 11,30-11,40 aralığının alt ucuna doğru hareket ederken son pozitif NOK eğilimi EUR/NOK'yi 11,60'a yaklaştırdı. RBA'nın oranları %4,35'te sabit bırakmasının hemen ardından AUD'de zayıf tepki.

EUR/USD, Pazartesi günkü sert düşüş hareketinin ardından Salı günkü Avrupa seansında 1,1100'lük önemli desteği korumakta zorlanıyor. Pazartesi günkü HCOB Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) Eylül ayına ilişkin flaş verilerinin Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) Ekim toplantısında üst üste ikinci kez faiz indirimi yapma yönündeki piyasa beklentilerini artırmasıyla, ana döviz çifti baskı altında kalmaya devam ediyor.

PMI raporu, iş faaliyetlerinin beklenmedik şekilde daralmaya girdiğini, hafif bir düşüş tahmin edildiğini ancak genişlemeyi daralmadan ayıran 50,0 eşiğinin üzerinde kaldığını gösterdi.

HCOB Bileşik PMI'daki düşüş, ağırlıklı olarak üretim sektöründen geldi; burada faaliyetlerdeki daralma beklenenden daha hızlı bir hızda hızlandı. Hizmet sektörü büyüme yörüngesinde kaldı ancak ekonomistlerin tahmin ettiğinden daha yavaş bir hızda.

Zayıflayan Avro Bölgesi faaliyet beklentileri, fiyat baskılarının kalıcı kalmasından endişe duyan istikrarlı piyasa koşullarının peşindeki ECB politika yapıcıları için engellere eklenecektir. Geçtiğimiz hafta, ECB Yönetim Kurulu Üyesi Isabel Schnabel, yapışkan hizmet enflasyonunun başlık enflasyonunu yüksek bir seviyede tuttuğunu söyledi.

Bugünkü oturumda, Deutsche Bundesbank Başkanı Joachim Nagel'in 16:00 GMT'de bir konuşma yapması planlanıyor. Nagel'in, ECB'nin kalan yıl için olası faiz oranı eylemi hakkında yeni ipuçları vermesi bekleniyor.

Günlük özet piyasa hareketleri: EUR/USD, ABD Doları toparlanmayı sürdürürken düşüşe geçti

EUR/USD, ABD Doları'nın (USD) Eylül ayına ait karışık ön ABD (ABD) SP Küresel PMI verilerinin yayınlanmasının ardından zemin kazanmasıyla baskı altında kalmaya devam ediyor. Yeşil Dolar'ın altı ana para birimine karşı değerini izleyen ABD Dolar Endeksi (DXY), 101,00'ın üzerinde güvenle işlem görmeye çalışıyor.

ABD SP Küresel Bileşik PMI, üretim sektöründeki faaliyetlerin beklenmedik şekilde daha da düşmesiyle Ağustos ayındaki 54,6'lık son okumadan biraz daha düşük olarak 54,4'e geldi. ABD SP Küresel Hizmetler PMI, beklenenden daha hızlı bir şekilde 55,4'lük bir hızla büyüdü ancak önceki 55,7'lik okumadan biraz daha düşük oldu. Ajans, "İş dünyasının hissiyatı, talebi, işe alımı ve yatırımı, Başkanlık Seçimi'ni çevreleyen belirsizlik tarafından bastırılıyor ve bu durum birçok firmada önümüzdeki yıl için görünümü gölgeliyor." dedi.

İleride, tüccarlar Kasım toplantısında Federal Rezerv'den (Fed) daha büyük faiz indirimleri destekleyecek bahisler tuttukça ABD Doları'nın görünümü belirsiz kalabilir. Finans piyasası katılımcıları, kötüleşen iş büyümesine ilişkin artan endişeler arasında Fed'in Kasım toplantısında üst üste ikinci kez 50 baz puanlık (bps) faiz indirimi tercih edeceğini bekliyor.

Citi stratejistlerine göre, "Federal Rezerv Kasım ayında faiz oranlarını 50 baz puan daha düşürecek. Bu karar büyük ölçüde gelecek verilere, özellikle de bir sonraki aylık istihdam raporuna bağlı olacak."

Ekonomik veri cephesinde yatırımcılar, Cuma günü yayınlanacak olan Ağustos ayı Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi'ne (PCE) odaklanacak. Fiyat baskılarının kalıcı olmaya devam ettiğine dair işaretler, Fed'in 50 baz puanlık faiz indirimi için piyasa beklentilerini etkileyecektir. Aksine, zayıf rakamlar aynı şeyi teşvik edecektir.

Teknik Analiz: EUR/USD 20 günlük EMA'ya yakın işlem görüyor

EUR/USD Salı günü Avrupa işlem saatlerinde 1,1100 civarında seyrediyor. Başlıca döviz çifti, 1,1090 yakınlarındaki 20 günlük Üstel Hareketli Ortalama (EMA) yakınında destek buluyor.

Ana döviz çiftinin görünümü , 1.1000 psikolojik seviyesi yakınlarında günlük zaman diliminde oluşan Yükselen Kanal grafik formasyonunun kırılmasını sağlayana kadar güçlü kalmaya devam edecektir.

14 günlük Göreceli Güç Endeksi (RSI) 55'e doğru gerileyerek momentumun zayıfladığını gösteriyor.

Yukarıya bakıldığında, 1.1200'lük yuvarlak seviye direnci Euro boğaları için büyük bir barikat görevi görecek. Aynı seviyenin üzerinde kesin bir kırılma, çifti Temmuz 2023'teki 1.1276 zirvesine doğru sürükleyecektir. Aşağı yönde, 1.1000 psikolojik seviyesi ve 1.0950 yakınlarındaki 17 Temmuz zirvesi büyük destek bölgeleri olacaktır.

Kaynak: FXSTREET

RBA Para Politikası Kararı

Yukarıda: GBP/EUR paritesinde kırılma.

Kaynak: Poundsterlinglive