Belirsizlik İçin Strateji? Kaliteyi Yükseltmek

Ekonomik

Özet:

Bardak yarı dolu mu yoksa yarı boş mu? Bir yatırımcı olarak cevabınız mevcut portföy dağılımınıza ve zaman ufkuna ilişkin tercihinize bağlı olabilir.

Portföy değerlendirmeleri

Belirsizliği yansıtan, kamu hizmetleri gibi "savunma" endüstrileri, 1990'dan bu yana ABD başkanlık seçimlerinden önceki altı ayda SP 500'ü ortalama 2,2 puan geride bırakma ve ardından altı ayda 1,4 puan geride bırakma geçmişine sahiptir. Mevcut piyasa eğilimleri bu kalıba uymaktadır.

"Yüksek temettü getirisi" stratejileri son iki ayda daha iyi performans gösterdi, ancak bu kısmen büyük sermayeli ABD Teknoloji hisselerindeki keskin düşüşün bir yansımasıdır (Piyasa değeri ağırlıklı yarı iletken endeksi - Nvidia'nın %60'ını oluşturuyor - Temmuz başından bu yana %22 düştü). Son piyasa hareketlerinden sonra "en yüksek getiri sağlayanlar" yerine yüksek kaliteli, tutarlı temettü yetiştiricilerini tercih etme eğilimindeyiz. Ayrıca, 2025'te tek bir AI-teknoloji oyununun piyasalara hakim olacağından da şüpheliyiz. Russell 2000 ile ölçülen küçük sermayeli hisse senetlerinin, yalnızca yeni bir ekonomik toparlanmanın ilk yılında güçlü bir üstün performans geçmişi vardır. Bunun gerçekleşmesi için durgunluk daralmasından geçmeleri gerekir.

Kredi piyasalarının sağlam olması ve Russell için "ölüm noktasına yakın" bir an yaşanmaması nedeniyle, düşük kaliteli SMID için özellikle güçlü bir getiri görünümü görmüyoruz.

The Strategy for Uncertainty? Raise Quality_1

Eylül Ayı SP 500 İçin Tarihsel Olarak Negatif

Öncelikle, belirsiz bir ABD başkanlık seçiminden yaklaşık iki ay önce piyasaların tedirgin bir performans göstermesinin tamamen normal olduğunu belirtmek isteriz. Zayıf veriler ve zayıf piyasalar yaz sonlarında sıklıkla el ele gider. 1930'dan beri, geniş ABD piyasası için ortalama negatif getiri sağlayan tek ay Eylül'dür (ancak belirli yıllarda birçok olumlu ve olumsuz deneyim yaşanmıştır). Sadece ABD başkanlık seçimi yılı belirsizliği dahil edildiğinde, zayıflık Ekim ayına kadar uzanır.

Daha geniş faktörleri değerlendirmeden tarihi kalıplara güvenmek konusunda temkinliyiz. Ancak bugüne kadar, piyasa faaliyetinin bileşiminin de tarihi, seçim yılı normlarını takip ettiği dikkat çekicidir. Kamu hizmetleri, sağlık ve temel ihtiyaç maddeleri gibi savunma endüstrileri, ABD seçimlerinden önceki altı ayda genellikle aşağı yönlü eğilimli bir hisse senedi piyasasından daha iyi performans göstermiştir. Ortalama olarak, ABD seçimleri sona erdikten sonraki altı ayda yükselen bir ABD hisse senedi piyasasının altında performans göstermeye devam etmektedirler.

Belirsizlikle Başa Çıkmak İçin Daha Yüksek Kaliteye Yer Ayırın

Ancak çeşitli belirsiz senaryolarda potansiyel olarak dayanabilecek bir öne çıkan nedir? Bir firmayı uzun yıllar boyunca daha yüksek bir temettü ödeyecek şekilde yönetme disiplini, çoğu firmayı "eleyerek" yüksek kaliteli bir önyargı bırakır. Bu, her zaman kısa dönemlerde en yüksek getiriyi üreten şey değildir. Döngüler boyunca, aşırı borçlu firmaları ortadan kaldırma eğilimindedir.

Ekonomik çöküşlerden sağ çıkan ağır borçlu döngüsel şirketler, tarihsel olarak yeni ekonomik döngülerin başlamasını izleyen yılda büyük "geri dönüşler" ürettiler. Yatırımcılara daha heyecan verici bir hikaye anlatabilmeyi sık sık istesek de, yakınlarda hiçbir ekonomik çöküş görünmüyor ve kesinlikle hiçbiri daha önce gerçekleşmedi. Önce büyük bir düşüş olmadan, düşük kaliteli kaldıraçlı döngüseller için daha güçlü bir performans patlaması yakınlarda değil.

Temettü Büyütenler Sürekli Olarak Daha İyi Performans Gösterdi

Piyasaları anlamak için şu anda dikkate alınması gereken daha geniş faktörler nelerdir? Birincisi, teknoloji hisseleri Temmuz ayı başına kadar geçen 25 yılın en güçlü beş üstün performans döneminden birini gösterdi. 2024'ün ilk yarısında yalnızca üç ABD teknoloji mega-kaplı şirketi toplam değeri yaklaşık 10 trilyon dolara yükselirken, getiriler diğer sektörlerden "çekildi". Bu yılın 2. çeyreğine kadar, çoğu sektör için EPS kazanımları seyrekti. Yapay zeka vaatleri, ivme kaybolana kadar cazipti. Ancak Temmuz ayından bu yana, faiz oranları düştükçe hisse senedi yatırımcıları kamu hizmetleri gibi yüksek temettü getirisi sağlayanların somut getirilerine yöneldi.

Teknolojinin daha düşük "yüksek cari getiri" hisselerini düzeltmesiyle rekor seviyelere ulaşan, geride kalan temettü büyüme hisselerini vurgulayabiliriz. Teknoloji (hücum) ve kamu hizmetleri (savunma), çeşitlendirilmiş bir hisse senedi portföyünün gerekli bileşenleridir. Ancak birlikte bile, bu iki sektör eksiksiz bir portföy oluşturmaz.

Seçim ve ekonomik politika belirsizliğinin en azından Kasım ayının başına kadar yüksek kalması muhtemel. Bu, yatırımcıların portföylerinin ihtiyaçlarına en uygun şekilde konumlandırılıp konumlandırılmadığını değerlendirmelerini engellememelidir. Fed'in 18 Eylül'de politika oranlarını düşürmesiyle %5 nakit getiri günleri neredeyse sona erdi. Aynı şekilde, Nvidia'nın bu baharda yaptığı gibi, tek bir hissenin ABD hisse senedi piyasası getirilerinin neredeyse üçte birini yönlendirdiği günler de sona erdi. Orta vadeli tahviller, önümüzdeki birkaç yıl boyunca Fed'in kendi beklediği politika oranından daha fazla getiri sağlamaya devam ediyor ve marjinal de olsa Fed'in faiz indirimlerinden faydalanabilirler. ABD teknoloji şirketleri hariç, küresel hisse senetlerinin çoğu uzun vadeli tarihi değerlemelere yakın işlem görüyor.

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Favorilere Ekle

Paylaş

Piyasalar %0,5 Fed Faiz İndirimi Görüyor — Bu Hafta Bitcoin'de Bilmeniz Gereken 5 Şey

Warren Takunda

Kripto para

Bitcoin, 60.000 dolar desteği için verdiği mücadeleyle kritik bir makroekonomik haftaya başlıyor.

Haftalık kapanışa doğru gerilemenin ardından BTC fiyat hareketi, boğalar için önemli bir ilgi alanında hareket ediyor.

Fiyat göstergeleri 60.000 doların geri kazanılması ihtiyacının boyutunu ortaya koyuyor; burada bir direnç/destek dönüşümü hem günlük hem de haftalık grafiklerin kurulumunu iyileştirecektir.

Bu hafta ABD Merkez Bankası (Fed) dört yıl aradan sonra ilk kez faiz indirimine gideceği konusunda kararını açıklayacak.

Piyasalar sonucun böyle olacağından emin, ancak son dakika belirsizliği Fed'in hamlesinin asgari seviyeden daha sert olacağı beklentilerini artırıyor.

Bitcoin analistleri, BTC/USD'nin nasıl tepki vereceğine dair sonuçlara varmadan önce zaman kolluyorlar.

Bitcoin'in hakimiyeti son üç buçuk yılın en yüksek seviyesinde ve ETH/BTC paritesi altcoin'ler için vergi zamanlarını ortaya koyuyor.

BTC fiyatının haftalık kapanışı boğaları yere indirdi

Bitcoin, 15 Eylül haftalık kapanışında baskı altına girdi ve bu durum boğalara hem 60.000 dolara hem de haftanın toparlanmasının önemli bir kısmına mal oldu.

Cointelegraph Markets Pro ve TradingView'den alınan verilere göre BTC/USD paritesi, yazının yazıldığı sırada 59.000 dolar sınırını aşmış durumda ve son bir haftada %7,8'lik bir artış kaydetmeyi başarmış durumda. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_1

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_1

BTC/USD 1 saatlik grafik. Kaynak: TradingView

Popüler yatırımcı ve analist Mark Cullen, X'te paylaştığı yazıda, "Bitcoin için inişli çıkışlı bir hafta olacak" ifadelerini kullandı.

Cullen, haftanın en önemli makroekonomik olayı olan ABD Merkez Bankası'nın (Fed) 18 Eylül'de açıklayacağı faiz kararına odaklandı.

Diğer yatırımcı Jelle, "Haftaya kırmızı bir başlangıç yaptık ve Çarşamba günü önemli bir faiz oranı kararı açıklanacak" diye devam etti.

"O zamana kadar mevcut alanı koruyun - ve daha fazla yükseliş için harika göründüğünü düşünüyorum." Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_2

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_2

BTC/USDT grafiği. Kaynak: Jelle/X

Ancak, Cubic Analytics kurucusu Caleb Franzen daha uzun zaman dilimlerini analiz ettiğinde, hem 365 günlük basit (SMA) hem de üstel (EMA) hareketli ortalamaların destek işlevi gördüğünü gördü.

14 Eylül'de yayınladığı blog yazısında, "Mart-Nisan 2023'teki ilk çıkış hareketinden bu yana BTC, 1 yıllık ortalamasının üzerinde kalmayı başardı ve hatta Ağustos-Eylül aylarındaki son geri çekilme sırasında bile birkaç kez onu desteğe çevirdi" ifadelerini kullandı.

"Bitcoin'in 2023'ün 2. çeyreğinde olduğu gibi yükselmeye devam etmeden önce 1 yıllık ortalamasını yeniden test etmesi söz konusu olabilir mi? Aksi kanıtlanana kadar, evet!" Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_3

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_3

BTC/USD 365 dönemli SMA, EMA ile 1 günlük grafik (ekran görüntüsü). Kaynak: Cubic Analytics

Bitcoin göstergeleri direnç engellerini ortaya koyuyor

Bitcoin boğalarının 60.000 dolara doğru baskıyı artırmasıyla BTC fiyat göstergeleri kritik bir dirençle yeniden test ediliyor.

Cointelegraph'ın bildirdiği üzere hem Ichimoku bulutu hem de göreceli güç endeksi (RSI), desteğe geri dönmeye hazır önemli seviyeleri gösteriyor.

Ancak hem günlük hem de haftalık zaman dilimlerindeki zayıf haftalık kapanışlar nedeniyle, bunlar yukarı yönlü devamın önünde bir bariyer oluşturmaya devam ediyor.

Haftalık zaman dilimlerinde BTC/USD, Ichimoku'daki Tenkan-sen ve Kijun-sen trend çizgilerinin altında sıkışmış durumda kalırken, RSI da aynı şekilde önemli 50 seviyesinin altında sabitlenmiş durumda. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_4

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_4

BTC/USD 1 haftalık grafik, Ichimoku bulutu, RSI verileri. Kaynak: TradingView

Günlük grafikte ise fiyat 50 seviyesinin üzerinde ancak hala Ichimoku bulutunun altında olduğu için biraz daha iyi görünüyor. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_5

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_5

BTC/USD 1 günlük grafik, Ichimoku bulutu, RSI verileri. Kaynak: TradingView

Bu arada, 3 günlük zaman dilimlerinde, Stockmoney Lizards işlem ekibi, fiyatın artık boğaların avantajına oynayacak olgunluğa eriştiği bir yükseliş RSI ayrışması gözlemliyor.

"Eylül ayının son iki haftasında bir tersine dönüşe işaret eden çok şey var. Ekim ayı geliyor," diye özetledi. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_6

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_6

BTC/USD 3 günlük grafik RSI verileriyle. Kaynak: Stockmoney Lizards/X

Piyasalar Fed'in faiz indirimi sürprizine güveniyor

Bu hafta makroekonomik oynaklığı şekillendirecek bir olay var: ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimi.

Mart 2020'den bu yana ilk hamle olan ve ancak 18 Eylül'deki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında teyit edilecek olan bu hamle, piyasalar tarafından uzun süredir fiyatlanıyordu.

Tek soru, bunun ne kadar büyük olacağı; tartışmalar şu anda %0,25 ile %0,5 arasında yoğunlaşıyor ve CME Group'un FedWatch Tool'undan gelen son veriler şu anda ikincisinin daha olası olduğunu gösteriyor. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_7

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_7

Fed hedef oranı olasılıkları. Kaynak: CME Group

Bitcoin için ise tablo karmaşıktır; risk varlıkları teknik olarak politika gevşemesinin bir sonucu olarak piyasalara akan ek likiditeden faydalanmalıyken, gözlemciler geçmişteki iyi zamanlarla değil, çöküşlerle karşılaştırmalar yapmaya başladılar.

Kripto haber bülteni WhaleWire'ın CEO'su olan finans analisti ve yatırımcı Jacob King, hafta sonunda X takipçilerine yaptığı açıklamada, "Faiz oranı indirimleri kulağa olumlu gelse de, çöken borçlanma, harcama ve yatırım gibi daha derin endişelere işaret ediyor." dedi.

"Tarihsel olarak, keskin kesintiler durgunluklardan önce gelmiştir. Neden? Bu, hükümetin korktuğunu ve aşırıya kaçmayı tersine çevirmek için çabaladığını gösteriyor."

King, özellikle 2008 Küresel Mali Krizini odadaki fil olarak niteledi.

"Bugünün uyarı işaretleri 2008'dekileri yansıtıyor: artan işsizlik, düşen konut başlangıçları, düşen ev satışları ve azalan ekonomik aktivite. Fed fon oranı grafiği bile ürkütücü bir şekilde 2007'ye benziyor," diye sonlandırdı.

Diğerleri ise Bitcoin'in, şu anda artışta olan küresel likidite koşullarıyla yakın ilişkisini iyimserlik için bir sebep olarak görüyor. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_8

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_8

Kaynak: Quinten

Popüler tüccar Rickus bu arada boğa BTC fiyat tepkisine hazırlananlar arasında. Kendi X analizinin bir bölümünde şunları söyledi:

"Eğer faiz indirimlerinin bu hafta BTC'de bir satış dalgasına neden olacağını düşünüyorsanız, o zaman başka bir şey olabilir. İlk etapta borsada panik olmazsa paniğe neden olmaz. Eğer faiz indirimleri olursa, genel olarak ilk indirimler aslında çok boğa piyasası etkisi yaratabilir ve arka plandaki düşüşe bağlı olarak fiyat artışlarıyla çakıştığı bilinmektedir."

Rickus, makro koşulların 2008'den "çok farklı" olduğunu savundu.

BTC fiyat davranışı "tuhaf" kalıplar gösteriyor

BTC/USD, 2022 sonlarındaki en son döngüsel düşük seviyesinden bu yana tarihi "tuhaf" bir kesinlikle kopyalıyor.

Bu görüş, onchain veri kaynağı Checkonchain'in yaratıcısı olan popüler analist Checkmate'e ait.

Checkmate, Bitcoin Endeksi'nin X'teki aktivitesinin bir grafiğini yükleyerek, son ayı piyasasının çukurundan bu yana BTC fiyat hareketinde çarpıcı bir model ortaya koydu.

BTC/USD paritesi, geçmişteki döngüsel dip seviyelerinden toparlanma sürecine oldukça benziyor ve bu durum, yavaş performans şikayetlerinin görüldüğü bir yılın temel bağlamını oluşturuyor.

"Tuhaf. Bitcoin, dipten bu yana son iki döngüdekiyle aynı noktada," diye özetledi.

"En çok döngü düşük karşılaştırmasını tercih ediyorum çünkü yatırımcıların ayı piyasasından kurtulmasının psikolojik olarak ne kadar zaman aldığını anlatıyor. Yukarı yönlü ölçümler önemli değil, ancak süre önemli olabilir." Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_9

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_9

Bitcoin Endeksi döngü düşüklüğünden bu yana performansı. Kaynak: Checkmate/X

Checkmate, Bitcoin fiyat ilerlemesinin başka bir yinelemesine atıfta bulunuyor; bu, yarılanma olayları arasındaki aktiviteyi ölçüyor.

Bu bağlamda, zincir üstü analitik firması Glassnode, mevcut döngünün biraz düşük performans gösterdiğini ortaya koyuyor. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_10

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_10

Her yarılanmadan bu yana Bitcoin fiyat performansı. Kaynak: Glassnode

Bitcoin hakimiyeti %58'e düşerken Ether zarar görüyor

BTC'nin fiyat mücadelelerine rağmen, mevcut Bitcoin boğa piyasasında Ether için zamanlar zor geçiyor.

Veriler, ETH/BTC paritesinin son yılların en düşük seviyelerine ulaşmasıyla birlikte en büyük altcoin'in karşılaştırmalı zayıflığının boyutunu gösteriyor.

Parite şu anda Nisan 2021'den bu yana görülmemiş seviyelerde seyrediyor ve 16 Eylül'de 0,0387'lik yeni dip seviyelerine ulaşmıştı.

Galaxy Research Araştırma Başkanı Alex Thorn ise Ethereum'un iki yıl önce Merge olayından bu yana paritenin yüzde 50'den fazla değer kaybettiğini belirtti. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_11

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_11

Kaynak: Alex Thorn

Buna karşılık Bitcoin'in kripto para piyasasının toplam değerindeki payı artmaya devam ediyor.

16 Eylül'de %58,07'lik yeni zirvelere ulaşıldı ve bu, son üç buçuk yılın en "Bitcoin ağırlıklı" kripto para piyasası oldu.

Kripto para yatırımcısı, analist ve girişimci Michaël van de Poppe, "Bitcoin'in bu alanda hakimiyetinin zirveye ulaşmasını bekliyorum" öngörüsünde bulundu.

"Her şey ETH'ye bağlı, ancak mevcut duyguya bakıldığında yakın görünüyoruz." Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_12

Bitcoin kripto piyasa değeri hakimiyeti 1 haftalık grafik. Kaynak: TradingView

Van de Poppe, her iki altcoinin de "dip" gördüğünü ve Bitcoin'in önümüzdeki ay yeni bir rekor kıracağını öngörüyor.

Bir diğer X gönderisinin bir kısmında, altının son dönemdeki performansına atıfta bulunularak, "Altın yeni ATH'ler yapıyor ve Bitcoin'in de bu yolu izlemesi bekleniyor" ifadesi yer alıyor.

“Ekim ayında yeni ATH.” Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_13

RSI verilerini içeren BTC/USDT 4 saatlik grafik. Kaynak: Michaël van de Poppe/X

Kaynak: Cointelegraph

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Malezyalı Perakendeciler Yükselen Fiyatlar ve Zayıf Duygular Ortasında 2. Çeyrek Büyüme Yavaşlamasına İşaret Ediyor

Thomas

Emtia

Retail Group Malaysia (RGM) verilerine göre, 2024 yılının ikinci çeyreğinde (2Ç2024) Malezya'nın perakende satışları %0,6'ya gerileyerek piyasa beklentilerinin altında kaldı.

Haziran ayında Malezya Perakendeciler Derneği (MRA) ve Malezya Perakende Zinciri Derneği (MRCA) üyeleri %1,7'lik bir büyüme oranı öngörmüşlerdi; bu da gerçek sonucun tahminin %65 altında kalması anlamına geliyor.

Çin ve Hindistan'dan gelen turistlere cazip bir ringgit ve vizesiz giriş imkânı sağlanması yabancı turist sayısını artırmasına rağmen, 10 Nisan'da kutlanan Hari Raya Aidilfitri'deki bayram satışları beklentileri karşılamadı.

"Perakende fiyatları 2024'ün 2. çeyreğinde de artmaya devam etti. Malezyalı tüketicilerin yaşam tarzlarını sürdürebilmek için aylık harcamalarını dikkatli bir şekilde yönetmeleri gerekiyordu.

RGM son raporunda, "Bitmeyen İsrail-Filistin çatışması bazı uluslararası perakende markalarının işlerini etkiledi" ifadelerine yer verdi.

Genel olarak Malezya perakende sektörü, 2024 yılının ilk altı ayında 2023 yılının aynı dönemine kıyasla %4,6 büyüdü.

İleriye bakıldığında, MRA ve MRCA üyelerinin çoğunluğu önümüzdeki üç ay için iyimser. 3Ç2024 için perakende satışlarında ortalama %3,6 büyüme oranı tahmin ediyorlar.

Mağaza işletmecileri yüzde 7,3'lük büyüme oranıyla toparlanma öngörüyor, süpermarket işletmecileri ise yüzde 5,8 ile onları takip ediyor.

Süpermarket ve hipermarket işletmecileri yüzde 1,9'luk ılımlı bir büyüme beklerken, mini marketler, bakkallar ve kooperatifler ise yüzde 2,3'lük bir artış öngörüyor.

Moda ve moda aksesuarları sektörünün %7,4'lük büyüme oranıyla canlılığını koruması bekleniyor. Çocuk ve bebek ürünleri satan perakendeciler %2,7 büyüme öngörürken, eczane işletmecileri %1,2'lik artışla yavaşlama bekliyor.

Kişisel bakım alt sektöründeki perakendeciler özellikle iyimser ve %23,5'lik bir büyüme oranı öngörüyor. Ancak mobilya, ev geliştirme ve elektrik ve elektronik sektörlerinin operatörleri kötümser ve %1,9'luk bir daralma öngörüyor ve bu da üst üste üçüncü çeyrekte düşüşü işaret ediyor.

Fotoğraf stüdyoları ve çevrimiçi alışveriş platformları da dahil olmak üzere diğer özel mağazalardaki perakendeciler %2,6'lık bir iyileşme bekliyor.

RGM, 2024 yılı için %3,6'lık büyüme tahminini, 2024 yılının 2. çeyreğindeki zayıf piyasa ve 2024 yılının 3. çeyreği için daha yüksek tahminler göz önünde bulundurularak korudu.

Perakende sektörünün 2024 yılının üçüncü çeyreğinde %3,6, 2024 yılının dördüncü çeyreğinde ise %3,2 büyümesi bekleniyor.

Yaşam maliyetlerinin artması, hizmet vergisi oranlarının artması ve dizel fiyatlarının dalgalanması gibi zorlukların perakende harcamalarını etkilediği bildiriliyor.

Bu arada, Çalışan Emeklilik Fonu tarafından yeni bir esnek hesap açılması ve Sumbangan Tunai Rahmah programı kapsamında nakit dağıtımlarının bir miktar rahatlama sağladığı söyleniyor.

Hükümetin turist çekme çabalarının perakende sektörüne de fayda sağladığı, Çin ve Hindistan'dan gelen turist sayısında önemli artışlar olduğu bildiriliyor.

Ayrıca Malezya hükümeti 1 Aralık'tan itibaren memur maaşlarını artıracak, bu durumun yıl sonu tatil sezonunda perakende satışlarını canlandırması bekleniyor.

Hükümet 2024 yılında 27,3 milyon turist ve 102,7 milyar RM'lik turist geliri hedefliyor ve bu da perakende sektörünü daha da canlandırıyor.

Kaynak: Edge piyasaları

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Kamala Harris Başkan Olursa Neler Bekleniyor?

Alex

Ekonomik

Siyasi

Özetle

Kamala Harris, Biden'ın politikalarını sürdürebilir ancak ayarlamalar kaçınılmaz

Başlıca zorluklar arasında artan küresel politik değişimler, nükleer sorunlar ve enerji yer alıyor

Rakipler yeni bir Demokrat başkanın sınırlarını test etmeye çalışacak

Ardışık başkanlar aynı siyasi partiden olsa bile, örneğin Ronald Reagan (1981-1989) ve George Bush (1989-1993) yönetimleri gibi, Amerikan dış politikası hem devamlılık hem de değişim unsurları içerir. Kamala Harris, Ocak 2025'te Joe Biden'ın yerine Amerika Birleşik Devletleri başkanı olursa, durum büyük ihtimalle böyle olacaktır. Bayan Harris ve Bay Biden dış ve güvenlik politikası için temel yönler konusunda hemfikir olsalar da, ayarlamalar kaçınılmazdır. Bunun bir nedeni, başkanların jeopolitik ortamın çalkantılarına yanıt vermek zorunda olmalarıdır. Ancak aynı zamanda başkanların kendi kıdemli kadrolarını ve kabinelerini seçmeleri ve yeni kilit yetkililerin önceliklerde kaymalara yol açmasıdır.

Temel liberal prensiplerin uygulanması

Danışmanlar, liderler ve fikirler açısından Barack Obama (2009-2017) ve Joe Biden (2021-2025) başkanlıkları güçlü bir şekilde uyumluydu. Amerikan liberal politikasının temel ilkeleri şüphesiz bir Harris yönetimi için de geçerli olacaktır.

Katılım: Bill Clinton, Demokrat Parti'nin Soğuk Savaş sonrası ilk başkanıydı. Bay Clinton (1993-2001), enternasyonalizmi benimseyen ve uluslararası normlara uyan demokratik rejimlerin genişlemesini destekleyen "katılım ve genişleme" politikasıyla tanınıyordu. Eski Başkan Obama, Başkan Biden ve Başkan Yardımcısı Harris de demokrasinin genişlemesini ve savunulmasını teşvik etseler de, katılım Rusya, Çin ve İran gibi düşman rejimlerle çatışmaları azaltmaya odaklanıyor ve mümkün olduğunda uzlaşma arıyor. Örneğin Bay Biden ve Bayan Harris, Çin'in küresel yeşil geçişi uygulamada ortak olması gerektiğini ve olması gerektiğini tutarlı bir şekilde savunuyorlar. Ayrıca İran'la etkileşime açıktılar ve Filistin devleti davasını destekleme konusunda Tahran ile ortak bir zemin bulmaya çalıştılar. Çin, Rusya ve İran ile mevcut çatışmalara rağmen, bir Harris yönetimi muhtemelen üçüyle de işbirliği yapma fırsatları arayacaktır.

Kademelicilik: Bay Obama, Bay Biden ve Bayan Harris, hepsi de kısıtlı güç kullanımını gerektiren politikaları destekliyor ve ulusal çıkarları ilerletmek için askeri olmayan yolları tercih ediyor. Tercihleri kademeli bir yaklaşım benimsemek ve istenen sonuçları elde etmek için gereken asgari miktarda zorlamayı kullanmaktır. Bu, örneğin, Biden yönetiminin Rusya'yı Ukrayna'ya saldırmaktan caydırma yönündeki ölçülü çabalarında yansımıştır; bu çabalar bir dizi diplomatik önlem ve ekonomik yaptırım tehditleriyle başlamıştır. ABD'nin tepkisi, caydırıcılığın başarısız olduğu anlaşıldıktan sonra daha da güçlü hale gelmiştir.

Küreselleşme ve liberalizm: Hiç şüphesiz, Demokrat liderler, uluslararası normlar ve kurumlar oluşturmanın devlet davranışını yönetmek için anahtar olduğunu savunan yapısal bir dış politika yaklaşımına inanıyorlar. Ayrıca, uluslararası iş birliği ve küresel yönetim için önemli araçlar olarak geleneksel dış yardım gibi yerleşik uygulamalara da inanıyorlar. Örneğin, Biden-Harris yönetimi, 7 Ekim'de Filistin şiddetinin patlak vermesi ve İsrail'in tepkisinden bu yana ajansı çevreleyen artan tartışmalara rağmen, Birleşmiş Milletler Yakın Doğu'daki Filistin Mültecileri Yardım ve Çalışma Ajansı'na (UNRWA) bağlı kalmaya devam ediyor.

Gelecekteki zorluklar

Amerikan liberal yönetiminin oyun kitabı iyi kurulmuş olsa da, tüm başkanlar sahadaki gerçekliğe uyum sağlamak zorundadır. İşte bir Demokrat başkanın karşılaşacağı en önemli zorluklar.

Küresel muhafazakârlığın yükselişi: Avrupa popülistleri ve Avrupa'daki merkez sağ ve muhafazakârların artan gücü geçici bir dönem değil, giderek daha önemli bir siyasi güç. Başkan Harris, dış politikaya yönelik liberal görüşlerini paylaşan Avrupalı seslerin çoğunluğuna güvenemeyecektir. Avrupa Birliği giderek tek sesle konuşmakta zorlanacaktır. Avrupa manzarası, ABD'nin Avrupa ile koordinasyon sağlamak için "tek duraklı mağaza"ya güvenebileceği bir yer gibi görünmeyecektir. Bu, G7 için de geçerli olacaktır. Başkan Harris, göçten ekonomik meselelere kadar çeşitli konularda benzer düşüncelere sahip olmayan liderlerle etkileşime girecektir.

Nükleer politika: Yakın vadede, bir sonraki ABD başkanı Rusya ve Çin ile nükleer eşitlik ve İran'dan olası bir nükleer çıkışla karşı karşıya kalacak. Uzay rekabeti hızlanıyor ve füze savunması talepleri artacak. Eski Başkan Obama, göreve "nükleer sıfıra giden yol"u savunarak ve nükleer modernizasyona karşı çıkarak geldi. Nükleer rekabetin gerçekleri ve genişletilmiş caydırıcılık, Harris yönetimini bu konudaki Demokrat ortodoksilerini tamamen terk etmeye zorlayabilir. Ayrıca, Biden'ın "entegre" caydırıcılık stratejisi muhtemelen tamamen yetersiz kalacak ve revizyona ihtiyaç duyacaktır.

Antisemitizm ve anti-Siyonizm: Filistinlilere destek ile antisemitizm ve anti-Siyonizmle mücadele için geleneksel Demokrat desteği arasındaki gerilimler, Demokrat Parti içinde muazzam gerilimler yaratıyor. Harris yönetiminin bu zorluğun üstesinden nasıl geleceği hem gelecekteki iç siyaseti hem de ABD güvenliği ve dış politikasını büyük ölçüde etkileyecektir.

Ekonomi: Biden-Harris'in hükümet harcamaları ve daha yüksek vergiler yoluyla büyümeyi teşvik etme politikası 2025'e kadar tamamen gerçekçi olmayabilir. Seçmenlere daha düşük enflasyon ve orta ve işçi sınıfları için daha iyi koşullar vaat ettikten sonra, Bayan Harris bu vaadi yerine getirebilecek çok az geleneksel liberal politika bulacaktır. Dahası, Biden yönetimi Trump yönetiminden daha fazla tarife ve yaptırım uyguladı ve tek bir serbest ticaret anlaşmasını bile tamamlamadı. Bu, serbest piyasa politikalarını savunmayı zorlaştıracaktır.

İklim ve enerji politikası: Liberal yönetimin hiçbir yönü, yeşil geçiş gündemine ve net sıfır hedeflerine olan bağlılıktan daha kesin bir fikir birliğine ulaşmamıştır. Yine de, bu politikalar, geride kalan büyümeye sahip gelişmiş ülkelerden enerji yoksulluğuna saplanmış gelişmekte olan ülkelere kadar dünyanın dört bir yanında giderek daha fazla sorgulanıyor. Liberal ortodoksinin sürdürülemez olduğu ortaya çıkabilir. Bayan Harris, artık fracking'i yasaklamayı desteklemediğini zaten iddia etti.

Latin Amerika ve göç: Demokratik katılım ve uyum politikası hiçbir yerde Latin Amerika'da olduğundan daha önemli ölçüde başarısız olmadı. ABD, Çin, Rusya ve İran'ın yanı sıra uluslararası suç ve terörist ağlarının genişleyen etkisiyle karşı karşıya . ABD'nin yasadışı nüfusu Biden-Harris yönetimi altında arttı ve Asya, Orta Doğu ve Afrika'dan insan ticareti önemli ölçüde arttı. Gelecekteki bir yönetimin Kongre'nin toplu bir af onaylamasıyla bu sorunu ele alma şansı neredeyse sıfır.

Afrika: Afrika demografik bir patlama yaşıyor. Afrika, birkaç on yıl içinde dünyanın en genç nüfusuna sahip olacak ve ek yarım milyar insan eklenecek. Geleneksel araçlara dayanan ve Afrikalıları aile, yaşam ve cinsiyet konusunda liberal değerleri benimsemeye zorlayan mevcut ABD politikaları, Afrika'nın büyüme, güvenlik ve siyasi istikrar ihtiyacını yeterince karşılamıyor. Bir Harris yönetimi, bu eksikliğin sonuçlarıyla yüzleşmek zorunda kalacak, bunların arasında bölgedeki azalan ABD etkisi de var.

İran: İran'a yönelik mevcut Demokrat politikası sürdürülemez görünüyor. ABD-İran ilişkilerini iyileştirmede, İran'ın vekillerini sınırlamada veya rejimin nükleer silah programını durdurmada başarısız olmasının yanı sıra, Biden-Harris ekibindeki birkaç kişi şu anda Tahran'a sempati duymakla veya hatta Tahran için çalışmakla suçlanıyor. ABD'nin İran için askıya alınan Özel Temsilcisi Robert Malley'nin davası yalnızca en dikkat çekici olanı.

Senaryolar

En olası: İlk başta devamlılık ve liderlik testleri

Bayan Harris seçilirse, yönetimi ilk başta birçok konuda Başkan Biden ile devamlılık arayacaktır. Çok şey kıdemli politika danışmanlarının ve kabine bakanlarının bileşimine bağlı olacak ve bu da kendi kendine çözülmesi aylar alacak. Bu, 2020'dekilerden çok farklı zorluklarla karşı karşıya olan yeni bir liderin yönetimindeki yeni bir ekip olacak.

Dostlar ve düşmanlar yönetimi zorlayacak ve test edecekler. Amerikan liberal yönetiminden ne bekleyeceklerini iyi bilmelerine rağmen, başkan olarak Bayan Harris'ten ne bekleyeceklerini bilmiyorlar. Karakteri, yeterliliği ve karar alma düzeyi açık bir soru olacak. Liderliği muhtemelen kasıtlı olarak test edilecek. Geleneksel olarak liberal yönetim krize karşı ölçülü ve kademeli bir yaklaşım benimsediğinden, birçok aktör bir Harris yönetimini test ederken daha az riskten kaçınacaktır.

Kaynak: GIS

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Biyogaz – Yenilenebilir Enerjinin Kullanılmayan Kaynağı

UBS

Ekonomik

Enerji

Biyogaz, hidro, güneş ve rüzgarın yanında yenilenebilir enerjinin bir diğer kaynağı olarak son yıllarda popülerlik kazanmıştır. Tarımsal veya kentsel atık kalıntıları gibi organik maddelerin ayrıştırılmasıyla üretilir ve daha sonra geleneksel doğal gazın yerini alabilir. Biyogaz ve biyometanın dünya enerji arzındaki payı %1'den az olduğundan, potansiyelleri büyük ölçüde kullanılmadan kalmaktadır.

Biyogaz nedir?

Organik madde bakterilerin yardımıyla parçalandığında, süreçte metan ve karbondioksit açığa çıkar. Daha sonra karbondioksit uzaklaştırılabilir ve bu da neredeyse %100 metandan oluşan yükseltilmiş bir biyogaz biçimi olan biyometan üretimine yol açar. Biyometan, %100 yenilenebilir bir yakıt olduğu için "yeşil gaz" veya "yenilenebilir gaz" olarak kabul edilir. Şekil 1'de gösterildiği gibi, biyometan doğal gaz boru hatlarına enjekte edilebilir ve bu hatlar aracılığıyla taşınabilir. Bu, mevcut gaz altyapısı biyometanın taşınması için kullanılabildiğinden yeni bir altyapı geliştirmek için ek yatırıma gerek olmadığı anlamına gelir.

Biogas – An Untapped Source of Renewable Energy_1

Biyogazın faydaları

Güneş ve rüzgar enerjisi, güç üretmek için güneş ışığı ve rüzgarın mevcudiyetine bağlı oldukları için aralıklı enerji kaynaklarıdır. Piller bu sınırlamaları kısmen telafi edebilir, ancak yalnızca birkaç saatliğine. Buna karşılık, biyometan, biyometandan üretilen elektriğin günde 24 saat mevcut olması nedeniyle aralıklı yenilenebilir güç üretim sistemlerinin sınırlamalarını aşarak bir temel yük yakıtı olarak hizmet edebilir.

Biyogazın birçok faydası vardır. Şebeke dışı ve yerinde enerji üretimi iletim şebekelerine olan bağımlılığı azaltır. Biyogaz, kombine ısı ve güç üretimi yoluyla bölgesel ısıtmayı sağlamak için kullanılabilir. Biyometanın çevresel bir faydası da vardır. COP26 Metan Taahhüdü'ne göre iklim değişikliğini hafifletmeye ve en zararlı sera gazlarından (GHG) biri olan metan emisyonlarını azaltmaya yardımcı olabilir. Dahası, biyogaz kaynak kullanımını azaltarak dairesel ekonomiyi etkinleştirebilir. Biyogazın bir yan ürünü olan sindirilmiş ürünü doğal gübre olarak kullanarak gıda güvenliğine katkıda bulunabilir.

Fırsatlar ve zorluklar

Biyogaz ve biyometan projelerinin ölçeği değişir. Gelişmekte olan ekonomilerde, biyogaz üretimi çoğunlukla kırsal alanlarda bulunan küçük ölçekli tesislerden kaynaklanır. Birçok gelişmekte olan ülkede tarımsal ürün artıklarından elde edilen potansiyele rağmen, teknolojiye erişim ve mali teşvikler daha büyük ölçekli biyogaz üretimini kısıtlamıştır. Bu, daha büyük biyogaz tesislerinin tarımsal ve kentsel atıklardan elektrik ve ısı ürettiği gelişmiş ülkelerle çelişmektedir.

Diğer yenilenebilir enerji projelerine benzer şekilde, biyogaz çözümlerinin uygulanmasındaki zorluklardan biri de sosyal kabuldür ve şu anda sahaya özgü biyogaz projelerinin başarılı bir şekilde uygulanmasının önündeki teknik olmayan başlıca engellerden biri olarak kabul edilmektedir. Araştırmalar, yerel karar vericiler, paydaşlar ve vatandaşlar dahil olmak üzere yerel topluluklardan destek eksikliğinin, aksi takdirde teknik ve ekonomik olarak uygulanabilir kabul edilen enerji projelerinin sonuçlarını tehlikeye atabileceğini göstermiştir. Bu nedenle, teknik olmayan faktörlerin belirlenmesi ve uygun bir iletişim stratejisi, kamu algısı riskini azaltmak için hayati önem taşımaktadır.

Tarihsel olarak, biyogaz projeleri için temel zorluklar, Şekil 2'nin Almanya için gösterdiği gibi, diğer yenilenebilir teknolojilerle eşitlenmiş bir elektrik maliyeti (LCOE) üzerinden rekabet etmekten kaynaklanmıştır. Biyogaz, 2021'de elektrik dağıtımının liyakat sıralamasında güneş ve rüzgarın gerisinde yer aldı. Almanya örneği, enerji mahsulleriyle çalışan biyogaz tesisleri için sübvansiyonlardaki değişikliklerin rolünü vurgulamaktadır; zira 2014'te tarımsal arazi kullanımı üzerindeki etkiler ve 2017'de bir ihale sisteminin getirilmesi nedeniyle sübvansiyonlarda büyük bir kesinti yapılmıştır. Yine de hükümet teşvikleri zamanla değişmiş ve bu da biyogaz üretimini kamu hizmetleri ve endüstriler için giderek daha cazip bir yatırım fırsatına dönüştürmüştür.

Biogas – An Untapped Source of Renewable Energy_2

AB'de, Avrupa Yeşil Mutabakatı (2019), Yenilenebilir Enerji Direktifleri (2018 ve 2023), Fit for 55 (2021) ve REPowerEU Planı (2022)'ndan gelen hibeler biyogaz ve biyometana yapılan yatırımları desteklemektedir. Benzer şekilde ABD'de, biyogaz projelerine yatırım yapan kuruluşlar Enflasyon Azaltma Yasası (IRA) (2022) kapsamında yatırım vergisi kredilerine (ITC) hak kazanmaktadır. EurObserv'ER'in projeksiyonlarına göre, avro bölgesinde biyogazdan üretilen elektrik 2022'de 58,7 TWh'den 2030'a kadar 80 TWh'ye yükselecektir. ABD'de, düşük üretim maliyetleriyle bol miktarda doğal gaz bulunması, orta vadede Avrupa'dakine benzer büyüme oranlarına ulaşmayı zorlaştırmaktadır.

Fransız bir kamu hizmeti şirketi ile Alman bir kimya şirketi arasında uzun vadeli bir Biyometan Satın Alma Anlaşması (BPA) duyurusu bu fırsatı göstermektedir. Kimya şirketi, otomotiv, deterjan, tekstil ve ağaç işçiliği gibi birçok sektörde kullanılabilecek sıfır karbon ayak izine sahip ürünler sunabilecektir. ABD'de yenilenebilir doğal gaz (RNG) projeleri, çöplüklerden toplanan biyogazın işlenmesini sağlar. Bunun bir kısmı daha sonra ağır hizmet tipi araçlara yakıt olarak kullanılır ve bu da fosil yakıtların yerini almaya ve sera gazı emisyonlarını önlemeye yardımcı olur. Bu, biyometanın dairesel ekonominin önemli bir kolaylaştırıcısı olduğuna ve sürdürülebilir ürünlerin yaşam döngüsü boyunca olumlu bir çevresel etkiye katkıda bulunduğuna inanmamızı sağlar.

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Take Five: Fed, Hazır, Sabit, Kesinti

Warren Takunda

Ekonomik

Hiçbir yere kaçmayın: ABD'den Brezilya'ya, Avrupa'dan Japonya'ya kadar merkez bankalarının toplantılarıyla dolu bir hafta geliyor.

ABD Merkez Bankası Fed'in dört yıl aradan sonra ilk kez faiz indirimine gitmesi bekleniyor, Brezilya 2022'den bu yana ilk kez faiz artırımına gidebilir ve Japonya faiz oranlarını ne zaman artıracağını düşünürken piyasalardaki oynaklığı göz önünde bulunduracak.

Ancak her şey merkez bankalarıyla ilgili değil; UniCredit'in Commerzbank'a yönelik hamlesi Avrupa bankaları arasında MA tartışmalarını yeniden canlandırdı.

New York'tan Lewis Krauskopf, Singapur'dan Rae Wee, Brezilya'dan Marcela Ayres ve Londra'dan Naomi Rovnick, Karin Strohecker ve Tommy Wilkes'in dünya piyasalarına ilişkin haftalık yorumları şöyle:

1/ SONUNDA ZAMAN

Fed'in Çarşamba günü iki günlük toplantısını bu döngünün ilk faiz indirimiyle tamamlaması bekleniyor. Şimdiki temel soru, ne kadar ve ne kadar hızlı bir gevşemenin geleceği.

Çeyrek puanlık bir artış tam anlamıyla fiyatlanırken, piyasalar artık daha büyük, yarım puanlık bir hareketin yaklaşık %60 ihtimalle fiyatlandığını belirtiyor.

Son veriler, tüketici fiyatlarının Ağustos ayında hafif arttığını, ancak çekirdek enflasyonun biraz daha dirençli olduğunu gösterdi.

Fed Başkanı Jerome Powell'ın basın toplantısı, faiz indirimlerinin potansiyel hızına dair ipuçları açısından incelenecek. Ağustos istihdam verileri üst üste ikinci ay beklenenden zayıf geldi ve Fed'in gevşeme konusunda çok geç kalmış olabileceği endişesini artırdı.

Yatırımcılar hâlâ Fed'in yıl sonuna kadar 100 baz puandan fazla faiz indirimi yapacağını fiyatlıyor ve bu durum piyasalar ile Fed'in nokta grafik projeksiyonları arasında potansiyel bir kopukluk yaratıyor. Take Five: Fed, Ready, Steady, Cut_1

2/ AŞAĞI DEĞİL, YUKARI

Ayrıca Çarşamba günü, Latin Amerika'nın en büyük ekonomisinde enflasyonun %4,25 ile hedefin üzerinde gerçekleşmesi ve büyümenin beklenenden güçlü seyretmesi nedeniyle Brezilya Merkez Bankası'nın Fed'den ayrışarak sıkılaştırma döngüsüne girmesi bekleniyor.

Temmuz ayında faiz oranlarını %10,50'de tuttuğundan beri banka, %3'lük enflasyon hedefini karşılamak için borçlanma maliyetlerini artırabileceğine dair ipuçları verdi. Göreve gelen vali Gabriel Galipolo tarafından güçlendirilen şahin duruş, gerçek faizi destekleyebilecek 25 baz puanlık bir artışa yönelik bahisleri körükledi.

Ancak Brezilya, gelişmekte olan ekonomiler arasında bir istisna.

Enflasyonun hedefine yaklaştığı Güney Afrika'da, politika yapıcıların Perşembe günü dört yılın ilk kez faiz oranlarını düşürmesi bekleniyor. Türkiye'nin aynı gün faiz oranlarını %50'de tutması bekleniyor, ancak Kasım ayında potansiyel olarak düşürülebilir.

Endonezya Merkez Bankası Çarşamba günü yaptığı toplantıda dördüncü çeyrekte faiz indirimi olasılığını gündeme getirdi.

Çizgi grafikte Brezilya'nın 2021-2024 arasındaki yıllık enflasyon oranı ve politika faizi gösterilmektedir. Eylül-Aralık 2024 arasındaki piyasa örtük oranları ve enflasyon tahminleri noktalı çizgilerle gösterilmektedir. Take Five: Fed, Ready, Steady, Cut_2

3/ BAŞKA BİR TUHAFLIK

Japon oranları için tek yol yukarıdır. En azından, Japonya Merkez Bankası politika yapıcıları bunu öneriyor, ancak bunu bu ay yapmak büyük bir sürpriz olacaktır.

Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) cuma günü sona erecek politika toplantısında faiz oranlarını değiştirmesi beklenmiyor. Odak noktası, bu yıl yapılan iki faiz artışının ardından önümüzdeki dönemde sıkılaştırma yoluna yönelecek.

Küresel genişleme dalgasına karşı hareket eden BOJ politika yapıcıları, piyasalar iyi davrandığı ve ekonomik koşullar elverişli kaldığı sürece faiz oranlarını daha da artırma kararlılığını dile getirdiler.

Grafikte Japonya'nın politika faizi ve çekirdek enflasyon rakamları gösterilmektedir. Japonya Merkez Bankası'nın gelecek hafta 19-20 Eylül'de yapacağı toplantının ardından faiz oranlarını sabit tutması ve yıl sonuna kadar tekrar artırması bekleniyor. Take Five: Fed, Ready, Steady, Cut_3

Bu durum, Temmuz ayındaki 38 yıllık düşük seviyesinden bu yana yüzde 10'dan fazla yükselen yen'e yardımcı oldu. Ancak yatırımcılar, yenin finanse ettiği carry trade'lerin daha fazla gevşetilmesinin yenilenen oynaklığa yol açabileceği konusunda tedirgin.

4/ ÖNGÖRÜLEMEZ

İngiltere Merkez Bankası ve Norveç Bankası'nın Perşembe günü bir araya geldiklerinde faiz oranlarını değiştirmemeleri bekleniyor. BoE'nin yıl sonuna kadar iki kez daha faiz indirimi yapması bekleniyor ve Norveç o zamana kadar faiz indirimine başlayabilir.

Muhtemelen dünyanın en önemli merkez bankacıları da dahil olmak üzere herhangi birinin bu tür tahminlere fazla güvenmesi zordur. Fed'den gelebilecek herhangi bir sürpriz, küresel para politikası görünümünü altüst edebilir.

Beklenmedik şekilde ılımlı bir Fed, doları zayıflatabilir, İngiltere gibi dolar fiyatlı emtia ithal eden ülkelerdeki enflasyon projeksiyonlarını değiştirebilir ve Norveç Bankası'nın petrol bağlantılı tahvilleri desteklemesine yol açabilir.

Fed'in buradan itibaren istikrarlı bir faiz indirimine şüpheyle yaklaşan yorumları doları destekleyebilir ve dünya çapında finansal koşulları sıkılaştırabilir.

Yatırımcılar merkez bankası politikaları için piyasa tahminlerine güvenir. Şimdilik onları görmezden gelmek en iyisi olabilir. Take Five: Fed, Ready, Steady, Cut_4

Son beş yılın temel enflasyon metriklerini karşılaştıran bir çizgi grafik.

5/ GERİ DÖNDÜ YA DA DEVAM EDİYOR MU?

UniCredit'in Commerzbank'a yaptığı hamle, uzun zamandır beklenen Avrupa bankacılık MA'sının geri döndüğü yönündeki spekülasyonları ateşledi.

İtalyan bankası, Alman kredi kuruluşunda %9'luk bir hisse açıkladı - bunun yarısı doğrudan Alman devletinden satın alındı. UniCredit CEO'su Andrea Orcel, birleşme isterse daha fazla satın almak veya hatta Commerzbank'ı devralmak istiyor.

Yatırımcılar şimdi Orcel'in, siyasi muhalefet de dahil olmak üzere Avrupa bankaları arasındaki önceki anlaşmaları engelleyen birçok engeli aşıp aşamayacağını ve daha fazla bankanın başka anlaşmalar için çabalayıp çabalamayacağını izliyor.

Olasılıklar çoktur. Bu arada yatırımcılar bankacılık hisseleri satın alıyor. Commerzbank hisseleri iki günde yaklaşık %20 yükseldi, Avrupa banka endeksi yaklaşık %2 kazandı. Take Five: Fed, Ready, Steady, Cut_5

Çizgi grafikte, İtalyan UniCredit'in Alman bankası Commerzbank'taki yüzde 9'luk hisseyi satın almasının ardından, 11 Eylül'de bankanın hisselerinin yüzde 17 arttığı görülüyor.

Kaynak: Reuters

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

PPP Sınıflandırmaları, Pikas 2030 Çerçeve Revizyonu 'zamanında ve gerekli' — UOB

Samantha Luan

United Overseas Bank (Malaysia) Bhd (UOB Malaysia), yeni başlatılan PPP Ana Planı 2030 (Pikas 2030) kapsamında Malezya'nın kamu-özel sektör ortaklığı (PPP) çerçevesinde yapılan iyileştirmeleri, küresel ve yerel ekonomik değişimlere yanıt vermek için "zamanında ve gerekli" olarak övdü.

PPP modeli yeni olmamakla birlikte, UOB Global Economics Markets Research, güncellenen çerçevenin hükümetlerin mali yüklerini azaltmak ve sürdürülebilir kalkınmayı teşvik etmek açısından kritik olduğunu düşünüyor.

UOB, önceki PPP çerçevelerinden farklı olarak, Pikas 2030'un yalnızca kamu altyapısını değil, varlıkları ve hizmetleri de kapsayan daha geniş bir PPP projeleri tanımı getirdiğine ve PPP modellerini imtiyaz, özelleştirme ve alternatif modlar olmak üzere üç kategoriye yeniden sınıflandırdığına inanıyor.

UOB, bir notta, "PPP modelleri imtiyaz (imtiyazlar, kullanıcı ödemeli, hükümet ödemeli veya karma olarak daha da kategorize edilebilir), özelleştirme ve alternatif mod (imtiyaz veya özelleştirme dışındaki) olmak üzere üç moda yeniden sınıflandırılacak" dedi.

Banka, özel sektör yatırımlarının ülkenin gelecekteki kalkınmasında önemli rol oynamasını sağlamak adına yapılan iyileştirmelerin hayati önem taşıdığını kaydetti.

“Özetle, Pikas 2030, yatırımların genişletilmesi ve çeşitlendirilmesinin yanı sıra ülkenin kalkınması ve dönüşümüne yön verecek yüksek etkili projelerin önünü açmak için olmazsa olmazdır.

"Doğru model, etkin uygulama, uygun izleme çerçevesi ve daha geniş düzeyde sektör katılımı, orta vadede daha fazla kalkınma girişimi ve yatırım faaliyetini teşvik etmeye yardımcı olacaktır" denildi.

9 Eylül'de başlatılan Pikas 2030, 2030 yılına kadar özel yatırımı 78 milyar RM'ye çıkarmayı, gayri safi yurtiçi hasılaya (GSYİH) 83 milyar RM katkıda bulunmayı ve 900.000 yeni iş yaratmayı hedefliyor.

Ana planda, özellikle ulaşım, yenilenebilir enerji ve akıllı tarım gibi sektörlerde Malezya'nın PPP çerçevesini güçlendirmek için dört stratejik hamle ve 17 girişim yer alıyor.

Ayrıca güncellenen çerçeve, enflasyon etkilerini de dikkate alarak, asgari imtiyaz süresini yedi yıl olarak korurken, asgari proje maliyetini daha önce 25 milyon RM'den 50 milyon RM'ye revize ediyor.

UOB, özellikle hükümetin 2025 Bütçesi ve 13. Malezya Planı'na hazırlık sürecinde bu iyileştirmelerin önemli olduğunu düşünüyor.

UOB, "Doğru PPP modeli, özel sektörün uzmanlığının ve kaynaklarının hükümetin yenilikçiliği, verimliliği, hesap verebilirliği ve sürdürülebilir kalkınmayı teşvik etme hedefleriyle uyumlu olmasını sağlayacak ve hükümetin mali kısıtlamalarını hafifletmeye yardımcı olacaktır" diye ekledi.

Banka ayrıca PPP projelerinin Malezya'nın GSYİH'sine 50,5 milyar RM katkıda bulunduğunu ve 2009-2023 yılları arasında yaklaşık 700.000 istihdam yarattığını vurguladı.

Yeni başlatılan Pikas 2030'da genişleyen PPP modellerinin temel çıktıları olarak şu anda toplam 37 PPP projesi belirlenirken, gelecekte uygulanabilecek potansiyel PPP projeleri olarak 41 proje sıralanıyor.

Kaynak: Theedgemarkets

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Son Aramalar

En Çok Arananlar

Teklifler

Haberler

Analiz

Kullanıcı

7/24

Ekonomik Takvim

Eğitim

Veri

Belirsizlik İçin Strateji? Kaliteyi Yükseltmek

Portföy değerlendirmeleri

Eylül Ayı SP 500 İçin Tarihsel Olarak Negatif

Belirsizlikle Başa Çıkmak İçin Daha Yüksek Kaliteye Yer Ayırın

Temettü Büyütenler Sürekli Olarak Daha İyi Performans Gösterdi

Piyasalar %0,5 Fed Faiz İndirimi Görüyor — Bu Hafta Bitcoin'de Bilmeniz Gereken 5 Şey

BTC fiyatının haftalık kapanışı boğaları yere indirdi

BTC/USD 1 saatlik grafik. Kaynak: TradingView

BTC/USDT grafiği. Kaynak: Jelle/X

BTC/USD 365 dönemli SMA, EMA ile 1 günlük grafik (ekran görüntüsü). Kaynak: Cubic Analytics

Bitcoin göstergeleri direnç engellerini ortaya koyuyor

BTC/USD 1 haftalık grafik, Ichimoku bulutu, RSI verileri. Kaynak: TradingView

BTC/USD 1 günlük grafik, Ichimoku bulutu, RSI verileri. Kaynak: TradingView

BTC/USD 3 günlük grafik RSI verileriyle. Kaynak: Stockmoney Lizards/X

Piyasalar Fed'in faiz indirimi sürprizine güveniyor

Fed hedef oranı olasılıkları. Kaynak: CME Group

Kaynak: Quinten

BTC fiyat davranışı "tuhaf" kalıplar gösteriyor

Bitcoin Endeksi döngü düşüklüğünden bu yana performansı. Kaynak: Checkmate/X

Her yarılanmadan bu yana Bitcoin fiyat performansı. Kaynak: Glassnode

Bitcoin hakimiyeti %58'e düşerken Ether zarar görüyor

Kaynak: Alex Thorn

Bitcoin kripto piyasa değeri hakimiyeti 1 haftalık grafik. Kaynak: TradingView

RSI verilerini içeren BTC/USDT 4 saatlik grafik. Kaynak: Michaël van de Poppe/X

Kaynak: Cointelegraph

Malezyalı Perakendeciler Yükselen Fiyatlar ve Zayıf Duygular Ortasında 2. Çeyrek Büyüme Yavaşlamasına İşaret Ediyor

Kaynak: Edge piyasaları

Kamala Harris Başkan Olursa Neler Bekleniyor?

Özetle

Temel liberal prensiplerin uygulanması

Gelecekteki zorluklar

Senaryolar

Kaynak: GIS

Biyogaz – Yenilenebilir Enerjinin Kullanılmayan Kaynağı

Biyogaz nedir?

Biyogazın faydaları

Fırsatlar ve zorluklar

Take Five: Fed, Hazır, Sabit, Kesinti

1/ SONUNDA ZAMAN

2/ AŞAĞI DEĞİL, YUKARI

3/ BAŞKA BİR TUHAFLIK

4/ ÖNGÖRÜLEMEZ

Son beş yılın temel enflasyon metriklerini karşılaştıran bir çizgi grafik.

5/ GERİ DÖNDÜ YA DA DEVAM EDİYOR MU?

Çizgi grafikte, İtalyan UniCredit'in Alman bankası Commerzbank'taki yüzde 9'luk hisseyi satın almasının ardından, 11 Eylül'de bankanın hisselerinin yüzde 17 arttığı görülüyor.

Kaynak: Reuters

PPP Sınıflandırmaları, Pikas 2030 Çerçeve Revizyonu 'zamanında ve gerekli' — UOB

Kaynak: Theedgemarkets

Risk Beyanı