Altın Görünümü: Faiz İndirimi Beklentileri Düştü, Gözler Tarım Dışı İstihdam Verilerinde

Emtia

Ekonomik

Özet:

Geçtiğimiz hafta altın fiyatları klasik bir yükseliş-sonra geri çekilme modelini izledi. Hem boğalar hem de ayılar aktifti: bir yandan...

Geçtiğimiz hafta boyunca altın fiyatları klasik bir yükseliş-sonra geri çekilme modeli izledi. Hem boğalar hem de ayılar aktifti: Bir yandan, ABD ekonomik görünümüne ilişkin artan belirsizlik ve Fed'in bağımsızlığına dair şüpheler güvenli liman talebini destekledi; diğer yandan, hükümetin yeniden açılması, boğaların bir miktar kâr satışı yapması, Fed yetkililerinden gelen şahin sinyallerinin devam etmesi ve piyasaların gevşeme beklentilerinin düşmesiyle birlikte yükseliş ivmesi kısıtlandı.

Bu hafta piyasanın dikkati, Cuma günü (AEDT) açıklanması planlanan Eylül ayı tarım dışı istihdam raporuna odaklandı. Veriler, hükümetin kapanması nedeniyle biraz gecikmeli olsa da, yine de kısa vadeli oynaklık için önemli bir katalizör görevi görebilir.

Teknik Gözlem: Yüksek Volatilite, Yön Arayışı

XAUUSD günlük grafiğine bakıldığında, altın keskin bir yükselişin ardından hızlı bir geri çekilme yaşadı. Geçen haftanın başlarında fiyat 4.000 doların üzerinde tutundu ve 4.100 ve 4.200 dolar seviyelerini aşarak gün içi 4.245 dolara ulaştı. Ancak, Perşembe günü piyasalardaki hava aniden değişti ve altını 4.100 doların altına geri çekerek haftalık kapanışı 4.085 dolardan gerçekleştirdi.

Altın bu sabah 4.080 dolar civarında işlem görüyor. Aşağı yönlü hareketlerde 4.050 dolar ve 4.000 dolar destek sağlayabilir; yukarı yönlü hareketlerde ise 4.100 doların üzerine doğru bir hamle, geçen haftaki 4.245 dolar zirvesini, tarihi zirvelere meydan okumak için önemli bir direnç noktası olarak odak noktasına getirecektir.

Altının ABD doları, Hazine tahvil getirileri ve hisse senetleri ile korelasyonu şu anda düşük seviyededir; bu da fiyatların geleneksel makro faktörlerden ziyade büyük ölçüde akımlar tarafından yönlendirildiği ve bu durumun oynaklığı artırdığı anlamına gelir. Son dönemdeki temel gelişmeler, gelecekteki fiyat yönünü yönlendirebileceği için izlenmeye değerdir.

Aralık Ayında Faiz İndirimi Olasılıkları Düşüyor, Satış Baskısı Yoğunlaşıyor

Altında geçen hafta yaşanan önemli hareket, Aralık ayında Fed'in faiz indirimine yönelik piyasa beklentilerindeki keskin düşüşten kaynaklandı. Schmied ve Logan da dahil olmak üzere birçok Fed yetkilisi, devam eden enflasyon baskılarına dikkat çekerek ve şahin sinyaller vererek, bu yıl daha fazla faiz indirimi beklentilerini doğrudan frenledi.

Bir ay önce, piyasa Aralık ayında faiz indirimi olasılığına neredeyse kesin gözüyle bakıyordu; bu oran %90 civarındaydı; bugün ise bu oran %50'nin altına düştü. Hazine tahvili getiri eğrisi aşağı yönlü sertleşti ve bu da yatırımcıların hem enflasyon riskini hem de Fed'in faiz indirimi hızını yeniden fiyatlandırdığını gösteriyor. Getiri sağlamayan bir varlık olan altın, doğal olarak baskı altında.

Hisse senetlerini sert düşüşlere iten riskten kaçınma eğilimi, aynı zamanda marj çağrısı baskıları nedeniyle altın üzerindeki satış baskısını da yoğunlaştırdı.

Hükümet Yeniden Açılıyor, Fed'in Bağımsızlığı Sorgulanıyor: Güvenli Liman Talebini Destekliyor

Fed'in şahin tutumu, 43 gün süren tarihin en uzun ABD hükümet kapanışıyla yakından bağlantılı. Hükümetin yeniden açılması ve Hazine'nin TGA hesap likidite artışı destekleyici olsa da, kapanış sırasında oluşan veri açıkları, politika yapıcıları ve yatırımcıları "kör uçuşa" itiyor.

Temel ekonomik veri toplama süreci aksadı: Ekim ayına ait istihdam, enflasyon ve GSYİH ilk tahminlerinde belirgin boşluklar var; Kasım ayına ait istihdam verileri eksik ve enflasyon istatistikleri sınırlı kalmaya devam ediyor. Bu belirsizlik, altının güvenli liman olarak cazibesini pekiştiriyor.

Ayrıca, Atlanta Fed Başkanı Bostic, şahin bir tutumla yeniden atanmayacağını açıkladı. Yerine daha ılımlı bir yetkili getirilebilir ve bu durum Fed'in bağımsızlığına ilişkin endişeleri artırdı. Hassett, Fed'e liderlik etme ve agresif faiz indirimleri uygulama isteğini kamuoyuna açıkladı; bu durum, politika belirsizliğini daha da artırdı ve altına olan güvenli liman talebini artırdı.

Gözler Tarım Dışı İstihdam Raporlarına ve FOMC Tutanaklarına çevrildi

Genel olarak, altın geçen hafta artan oynaklıkla birlikte bir yükseliş ve geri çekilme paterni gördü. Aralık ayı faiz indirimi beklentilerindeki gerileme, fiyatların düşmesinin ana itici gücü olurken, kısa vadeli kâr satışları ve zayıf uzun pozisyon tasfiyeleri baskıyı artırdı. Yine de, güvenli liman talebi fiyatları desteklemeye devam ediyor ve yüksek ABD borç seviyeleri ile devam eden merkez bankası alımları, orta ve uzun vadeli düşüşleri sınırlıyor.

Kısa vadede altının 4.000-4.250 dolar aralığında işlem görmesi bekleniyor. Piyasanın odağı, faiz indirimi beklentilerini etkileyebilecek olan yaklaşan gecikmeli veri yayınları olacak.

Kapanma nedeniyle bu hafta birkaç gecikmeli veri noktası yayınlanacak:

- ABD Nüfus Sayım Bürosu: Ağustos ayı inşaat harcamaları (Pzt), fabrika siparişleri (Salı), ticaret dengesi (Çarşamba) - Ekonomik Analiz Bürosu: Ağustos ayı uluslararası ticaret verileri (Çarşamba) - Çalışma İstatistikleri Bürosu: Eylül ayı tarım dışı bordroları (Cuma)

Bunlardan Eylül ayı tarım dışı istihdam raporu en yakından takip edileni. Piyasa beklentileri, önceki 22 binlik rakamdan 50 bin yeni istihdam artışı ve işsizlik oranının %4,3 seviyesinde sabit kalması yönünde. Veriler dirençli bir işgücü piyasasına işaret ederse, altın üzerinde hafif bir baskı oluşturabilir. 10 Aralık'taki FOMC toplantısı için, 5 Aralık'ta yayınlanan Kasım ayı tarım dışı istihdam raporu daha önemli olacak.

Ayrıca, Çarşamba günü açıklanacak olan Ekim FOMC tutanakları da önemli olacak. Tutanaklar, yetkililerin çoğunun enflasyon konusunda endişeli olduğunu ve gevşemeye karşı çıktığını gösterirse, altın olumsuz rüzgarlarla karşılaşabilir; ekonomik yavaşlama endişeleri öne çıkarsa, sınırlı destek sağlayabilir.

Kaynak: Pepperstone

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Favorilere Ekle

Paylaş

USD/JPY, Japon Hükümeti Güvercin Politikalarını Savunurken Kazanımlarını Artırıyor

William Davidson

Forex

Teknik Analiz

USD/JPY paritesi, Japonya'da açıklanan ekonomik verilerin tahminleri aşmasına rağmen Pazartesi günü 154,72'ye yükselerek Şubat ayından bu yana en yüksek seviyelerine yakın işlem gördü.

Japonya'nın GSYİH'si, 2025'in 3. çeyreğinde çeyreklik bazda %0,4 daraldı. Bu, 2. çeyrekte kaydedilen %0,6'lık büyümenin tersine bir sonuçtu. Ancak bu sonuç, ekonomistlerin öngördüğü %0,6'lık düşüşten daha iyiydi.

Yen'in zayıflığı, esas olarak Başbakan Sanae Takaichi'nin Japonya Merkez Bankası'na (BoJ) ultra düşük faiz oranı politikasını sürdürmesi yönündeki kamuoyu çağrısından kaynaklanıyor. Hükümet, bu gevşek duruşun ekonomik büyümeyi desteklemek ve enflasyonda kademeli bir artışı desteklemek için gerekli olduğuna inanıyor.

Bu durum, hükümeti merkez bankası ile karşı karşıya getiriyor. BoJ Başkanı Kazuo Ueda, artan hane halkı gelirleri ve sıkı bir işgücü piyasasına rağmen tüketimin istikrarlı kaldığını belirterek daha dengeli bir tavır sergiledi. Çekirdek enflasyonun istikrarlı bir şekilde %2 hedefine yaklaştığını gözlemleyen Ueda, bu gelişmenin erken bir politika sıkılaştırmasını haklı çıkaracağını belirtti.

Bu durum, ılımlı hükümetin mali öncelikleri ile merkez bankasının para politikasında normalleşmeye yönelik olası eğilimi arasında gözle görülür ve nadir görülen bir kamusal dengesizlik yaratıyor.

Teknik Analiz: USD/JPY

H4 Tablosu:

H4 grafiğinde, USD/JPY 155,00'e doğru bir büyüme dalgası ve ardından 153,63'e doğru bir düzeltme gerçekleştirdi. Parite şu anda bu destek seviyesi etrafında sıkı bir konsolidasyon aralığı oluşturuyor. Bu aralıktan yukarı yönlü bir kırılmanın, yükselişin bir sonraki ayağını başlatması ve ilk hedef olarak 155,15'i hedeflemesi bekleniyor. Bu yükseliş senaryosu, sinyal çizgisi sıfırın üzerinde konumlanan ve güçlü bir şekilde yukarıyı işaret eden ve pozitif momentumun devam ettiğini gösteren MACD göstergesi tarafından da doğrulanıyor.

H1 Tablosu:

H1 grafiğinde parite, 155,00 seviyesinde yerel bir zirveye ulaştı ve 153,63 seviyesine doğru bir düzeltme yapısı oluşturdu. O zamandan beri 154,66 seviyesine doğru yeni bir büyüme ivmesi tamamlandı ve yeni bir kompakt konsolidasyon aralığı oluşturuldu. Bu aralıktan yukarı yönlü bir kırılma bekleniyor ve bu da 155,75 minimum hedefine doğru bir hareketin yolunu açıyor. Stokastik osilatör bu görünümü destekliyor. Sinyal çizgisi 50'nin üzerinde ve 80'e doğru keskin bir şekilde yükseliyor ve bu da güçlü kısa vadeli yükseliş momentumunu yansıtıyor.

Çözüm

USD/JPY, ılımlı bir Japon hükümeti ile gelecekteki bir faiz artışı için temkinli bir şekilde zemin hazırlayan Japonya Merkez Bankası (BOJ) arasındaki temel ayrışmanın etkisiyle yükselişini sürdürüyor. Teknik olarak, yapı güçlü bir şekilde yükseliş eğiliminde. Son düzeltmenin tamamlanması, paritenin daha fazla yükselişe hazır olduğunu gösteriyor ve 155,15 ve 155,75 seviyelerindeki acil hedeflerle birlikte.

Kaynak: ACTIONFOREX

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Altın, Fed'in Şahin Yorumlarının Doları Yükseltmesiyle Geri Çekilmeyi Sürdürüyor; Piyasa Yön Belirlemek İçin Yeni ABD Verilerini Bekliyor

Balogun Opeyemi

Emtia

Altın (XAU/USD), Pazartesi günü Asya seansındaki kısa süreli toparlanmanın ardından, ABD Doları'ndaki (USD) yeniden güçlenme ve Fed beklentilerindeki temkinli değişimin metale baskı yapmasıyla 4.100 dolar seviyesinin altına geriledi. Sarı metal, haftalık açılışta alım fırsatı yakalayamamasının ardından Avrupa seansına doğru savunma pozisyonunu koruyarak 4.052 dolar civarında işlem görüyor.

Yeniden fiyatlandırma, çok sayıda etkili FOMC yetkilisinin yakın vadeli faiz indirimlerini onaylamaktan kaçınmasının ardından gerçekleşti ve bu durum, piyasayı Fed'in ek faiz indirimi beklentilerini azaltmaya itti. Yeniden ayarlama, ABD Hazine tahvili getirilerinde hafif bir toparlanmayı destekleyerek, USD'nin geçen haftaki düşüşün ardından toparlanmasına yardımcı oldu. Dolardaki bu yeni güçlenme, getiri sağlamayan yapısı nedeniyle faiz oranı beklentilerine ve getiri hareketlerine duyarlı olan altın için olumsuz bir etki yarattı.

Yine de, daha geniş makroekonomik görünüm destekleyici olmaya devam ediyor. ABD ekonomisi, tarihin en uzun hükümet kapanmasının ardından ivme kaybetme belirtileri göstermeye devam ediyor. Analistler, gecikmiş ekonomik verilerin işgücü piyasası koşullarında ve hizmet sektörü faaliyetlerinde bir yumuşama göstereceğini öngörüyor. Zayıflayan temel göstergelerin herhangi bir şekilde teyit edilmesi, yılın ilerleyen dönemlerinde politika gevşemesine yönelik beklentileri güçlendirebilir ve bu da ABD dolarını olumsuz etkileyerek altının orta vadeli görünümünü iyileştirebilir.

Yatırımcı güveni de kırılganlığını koruyor. Risk iştahında kısmi bir artış olsa da piyasa, veri kesintisinin yol açtığı ekonomik etkinin gerçek boyutuyla ilgili belirsizlikle boğuşuyor. Bu durum, altına yönelik güvenli liman talebinin geçen haftaki 4.032 dolarlık dip seviyenin üzerinde nispeten güçlü kalmasını sağlıyor.

Bu arada, Federal Rezerv yetkililerinin şahin açıklamaları yükseliş momentumunu yumuşatmaya devam ediyor. Kansas City Fed Başkanı Jeffery Schmid, politikanın "talep artışına karşı" olmaya devam etmesi gerektiğini belirterek, mevcut ortamın "ılımlı bir şekilde kısıtlayıcı" olduğunu ekledi. Bu tür açıklamalar, Aralık ayında faiz indirimi olasılığını azaltarak altının yükselişine yönelik direnci güçlendiriyor.

Teknik Analiz

Pazartesi sabahının erken saatlerinde piyasayı satıcıların kontrol etmesiyle birlikte altın hala baskı altında. XAU/USD, dört saatlik grafikte 72 periyotluk Üstel Hareketli Ortalama'nın (EMA) biraz altında işlem görüyor ve bu da kısa vadeli düşüş eğilimini destekliyor.

Alıcıların fiyatları istikrara kavuşturmaya çalışabileceği psikolojik 4.000 dolar seviyesinden önce, 4.032 dolar seviyesinde acil destek bulunuyor. Daha fazla talebin yeniden ortaya çıkabileceği 3.950 ve 3.900 dolar seviyelerinde bir sonraki düşüş hedefleri, bu bölgenin altında net bir kırılma ile ortaya çıkacaktır.

Yukarı yönlü hareketlerde, 4.100-4.150 dolar seviyesi yükselişin önünde erken bir bariyer görevi görüyor. Yeni bir satış baskısının ortaya çıkma ihtimalinin yüksek olduğu eski bir kırılma noktası olan 4.200 dolara doğru bir geri dönüş, bu seviyenin üzerinde devam eden güçlenmeyle desteklenebilir. Kısa vadeli görünüm, ancak 4.200 doların üzerinde net bir kırılma olması durumunda boğaların lehine dönebilir.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Dolar, Önemli Verilerin Açıklanmasıyla Yükseliyor; Yen Geriliyor

William Davidson

Forex

Ekonomik

ABD doları, hükümetin kapanmasının sona ermesinin ardından açıklanacak önemli ABD ekonomik verileri öncesinde Pazartesi günü hafif bir yükselişle, istikrarlı bir şekilde işlem gördü. Fed, gelecek ay yılın son politika toplantısını gerçekleştirecek.

Doların altı para birimine karşı değerini takip eden Dolar Endeksi, 04:00 ET'de (09:00 GMT) %0,1 artışla 99,282'ye çıktı ve haftalık düşüşün ardından toparlandı.

Dolar önemli veri açıklamalarını bekliyor

Bu hafta odak noktası, dünyanın en büyük ekonomisinin sağlığına dair ipuçları için çeşitli ABD verileri olacak. Yakından takip edilen Eylül ayı tarım dışı istihdam raporunun Perşembe günü açıklanması bekleniyor.

Bu gelişme, ABD'de hükümetin kapanmasının sona ermesinin ardından geldi. Bu durum, çok sayıda verinin yayınlanmasını geciktirmiş ve piyasaların yanı sıra Fed yetkililerinin de dünyanın en büyük ekonomisinin sağlığı hakkında net bir bilgiye sahip olmamasına yol açmıştı.

ING analistleri, yayınladıkları notta, "ABD verilerinin nihayet açıklanmaya başladığı bir haftada, Aralık ayındaki Fed faiz kararının sonucunun, faiz indirimi olasılığının %50 olması nedeniyle daha iyi fiyatlandırılmış göründüğünü belirtmek önemlidir" dedi.

"Bu, doların Çarşamba günü yayınlanacak FOMC tutanakları sonrasında çok fazla yükselmesi gerekmediği ve Perşembe günkü istihdam raporundan ipucu alabileceği anlamına geliyor."

Bu hafta çok sayıda Fed konuşmacısı da bekleniyor.

ING, "Fed'in faiz indirimlerine acele edilmemesi gerektiği yönündeki son mesajının tekrarlanması ve nötr politika faizinin nerede olduğuna dair belirsizlik muhtemelen dolara karşı hafif bir olumlu etki yaratıyor" diye ekledi.

Euro zirvelerden geri çekildi

Avrupa'da EUR/USD paritesi %0,2 düşüşle 1,1601'e geriledi ve geçen hafta görülen iki haftalık zirveden geriledi.

Avro için bir sonraki önemli veri seti, Cuma günü açıklanacak Kasım ayına ait anlık PMI verileri olacak .

ING, "Unutmayın, bunlar oldukça iyi durumda ve işletmelerin buradaki belirsiz uluslararası ortamla yaşamayı öğrenebileceğini gösteriyor" diye ekledi.

"Güçlenen dolar, EUR/USD paritesini 1,1600'e kadar geri çekti. 1,1560/80 bölgesine doğru bir düzeltme yapması halinde bir miktar talep gelmesini bekliyoruz."

GBP/USD paritesi, geçen hafta sonu Maliye Bakanı Rachel Reeves'in yaklaşan bütçede gelir vergisi oranlarını artırmayı planlamadığı yönündeki haberlerin ardından görülen sert dalgalanmaların ardından sterlinin bir miktar istikrar kazanmasıyla %0,1 düşüşle 1,3162'ye geriledi.

Reeves'in 26 Kasım'daki yıllık bütçe hedeflerini tutturabilmek için onlarca milyar sterlin para toplaması bekleniyor.

Yen, Japonya GSYİH verilerinin ardından geriledi

Asya'da USD/JPY paritesi , daha önceki verilerin Japonya ekonomisinin üçüncü çeyrekte yıllık bazda %1,8 daraldığını göstermesinin ardından %0,1 yükselerek 154,68'e çıktı. Bu önceki çeyreklere göre daha zayıf olsa da, %2,5'lik düşüş beklentisinden biraz daha iyi.

Çeyreklik bazda GSYİH %0,4 düştü. Bu, ekonomistlerin tahminlerinden biraz daha düşük olsa da yine de ivme kaybına işaret ediyor.

Daralma, son dönemde uygulanan ABD tarifelerinin etkisini yansıtan zayıf ihracattan kaynaklandı. Özel tüketim, hanehalklarının karşı karşıya kaldığı sürekli enflasyon baskıları nedeniyle büyümeye çok az katkıda bulundu ve ancak ılımlı bir artış gösterdi.

Verilerdeki tek güçlü bileşen, artan sermaye harcamaları oldu ve bu da şirketlerin ticaretteki olumsuzluklara rağmen yatırım yapmaya istekli olduklarını gösteriyor.

USD/CNY %0,1 artışla 7,1045'e yükselirken, AUD/USD %0,1 artışla 0,6534'e çıktı.

Kaynak: Yatırım

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

IC Markets – Avrupa Temel Tahmini | 17 Kasım 2025

IC Piyasaları

Forex

Emtia

Ekonomik

Asya seansında neler yaşandı?

17 Kasım'daki Asya seansında, Japonya'nın zayıf GSYİH'si, sektörel baskılar ve önemli ABD, Avrupa ve bölgesel veri açıklamaları öncesindeki temkinli yatırımcı güveninin etkisiyle bölgesel hisse senedi endeksleri, emtia fiyatları ve döviz çiftlerinde karışık bir seyir görüldü. Japonya'daki turizm ve perakende hisseleri özellikle etkilenirken, Kospi endeksi görece güçlendi ve petrol fiyatları zayıfladı. GSYİH verilerinin ardından yen sabit kaldı ve Hindistan piyasaları güçlü iç akışların etkisiyle güçlü bir açılış yaptı.

Avrupa-ABD oturumları için ne anlama geliyor?

Bugünkü işlem seansları, ABD'deki gecikmeli ekonomik veriler, Fed'in faiz indirimi beklentilerindeki (Aralık ayı için %50) değişim ve kritik şirket kar beklentilerinden kaynaklanan önemli belirsizliklerle karakterize ediliyor. Kanada enflasyon verileri (13:30 GMT) günün önemli makroekonomik verilerini oluştururken, Japonya'nın teyit edilen GSYİH daralması küresel büyüme endişelerini vurguluyor. Bitcoin'in Ekim ayındaki zirvelerinden %25 gerilemesi, genel riskten kaçınma eğilimini yansıtırken, jeopolitik gerilimlere rağmen petrol fiyatları baskı altında kalmaya devam ediyor.

Dolar Endeksi (DXY)

ABD doları, Federal Rezerv'in faiz indirimi beklentilerinin azalması, tarihi hükümet kapanışının yarattığı ekonomik belirsizlik ve önümüzdeki kritik veri haftasının damgasını vurduğu karmaşık bir ortamda seyrediyor. DXY'nin 99,00 civarındaki önemli desteği test etmesi ve Aralık ayında Fed'in faiz indirimi olasılığının %50'nin altına düşmesiyle, doların kısa vadeli seyri, ABD ekonomisinin gerçek durumuna nihayet ışık tutacak olan gelecek ekonomik göstergelere bağlı. Merkez Bankası Notları:

· Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), 28-29 Ekim 2025 tarihli toplantısında, federal fon oranı hedef aralığını 25 baz puan düşürerek %3,75 - %4,00'e indirmek için oy çokluğuyla oy kullandı. Bu, Eylül ayındaki 25 baz puanlık indirimin ardından üst üste ikinci kez indirim anlamına geliyor.

· Komite, uzun vadeli maksimum istihdam ve %2 enflasyon hedeflerini koruyarak, iş gücü piyasasının gevşemeye devam ettiğini, istihdam yaratma oranının mütevazı seyrettiğini ve işsizlik oranının giderek yükseldiğini belirtti. Buna karşılık, enflasyon %3,0 civarındaki hedefin üzerinde kalmaya devam ediyor.

· Politika yapıcılar, ekonomik büyümeye yönelik devam eden aşağı yönlü risklere dikkat çekti; ancak bu riskler, dirençli ekonomik faaliyet belirtileriyle hafifletildi. Eylül ayı tüketici fiyat endeksi (TÜFE), yıllık bazda beklentilerin biraz altında, %3,0 olarak gerçekleşti. Bu durum, enflasyonist baskıyı hafifletse de, tarife kaynaklı fiyat etkileri nedeniyle teyakkuzda olmayı gerektiriyor.

· Ekonomik faaliyet üçüncü çeyrekte ılımlı bir şekilde genişledi ve GSYİH büyüme tahminleri yıllık bazda %1,0 civarında gerçekleşti; ancak, devam eden küresel ticaret gerginlikleri ve veri bulunabilirliğini etkileyen ABD hükümetinin kapanması nedeniyle belirsizlik yüksek kalmaya devam ediyor.

· Güncellenen Ekonomik Projeksiyonlar Özeti, 2025 yılı için ortalama %4,5'lik bir işsizlik oranı öngörüyor; manşet ve çekirdek kişisel tüketim harcamaları (PCE) enflasyon projeksiyonları ise %3,0 civarında seyrediyor ve bu da önümüzdeki dönemde yavaş bir gevşeme olacağını gösteriyor.

· Komite, esnek ve veriye dayalı yaklaşımını vurguladı ve gelecekteki politika ayarlamalarının, gelecek işgücü piyasası ve enflasyon verilerine göre yönlendirileceğinin altını çizdi. Önceki toplantılarda olduğu gibi, bir üyenin daha agresif bir 50 baz puanlık indirimi savunması da dahil olmak üzere, muhalefet vardı.

· FOMC, piyasa istikrarını korumak amacıyla yakın vadede tasfiye sürecini durdurmayı amaçlayan bilanço daraltma (niceliksel sıkılaştırma) programının planlanan şekilde tamamlandığını duyurdu. Hazine tahvillerinin geri ödeme limitleri aylık 5 milyar dolar, kurumların ipotek teminatlı menkul kıymetleri limitleri ise aylık 35 milyar dolar olarak sabit tutuldu.

· Bir sonraki toplantının 9-10 Aralık 2025 tarihlerinde yapılması planlanıyor.

Önümüzdeki 24 Saat ÖnyargıZayıf Ayı

Altın (XAU)

Altın, Aralık ayında Fed'in faiz indirimi beklentilerinin çökmesiyle iki gün süren kayıpların ardından 17 Kasım'da 4.100 dolar civarında istikrar kazandı. Bu düşüş, %44-50 olasılıkla yazı tura gibi görülüyor. Metal, Ekim ayındaki 4.380 doların üzerindeki rekor seviyesinden gerilemesine rağmen yılbaşından bu yana %55-57 değer kazandı.

Yakın zamanda sona eren 43 günlük ABD hükümet kapanışı, önemli bir oynaklığa yol açarak, güvenli liman talebiyle altını önce 4.240 doların üzerine çıkardı, ardından da çözüme yönelik kâr satışlarını tetikledi. Gecikmeli ekonomik veriler ve şahin Fed yorumları, 10 Aralık FOMC toplantısı için gerçek bir belirsizlik yarattı. Önümüzdeki 24 Saatte Eğilim Zayıf Yükselişte

Euro (EUR)

Önemli bir haber yok. Bugün EUR'dan ne bekleyebiliriz? Euro, Pazartesi günkü işlem seansına 1,1621 seviyesinden sağlam bir şekilde başladı. Bu yükseliş, ABD dolarındaki zayıflık, istikrarlı ECB politikası ve avro bölgesi hizmet sektörü performansının güçlü etkisiyle desteklendi. ECB, faiz oranlarını sabit tutarak ve Eylül 2026'ya kadar sadece %40 oranında indirim yapma olasılığıyla "iyi konumunu" korurken, Aralık ayı faiz indirimi oranlarının yaklaşık %50 olmasıyla Fed, faiz oranlarını daha da düşürme yönünde artan bir baskıyla karşı karşıya. Merkez Bankası Notları:

· Avrupa Merkez Bankası Yönetim Konseyi, 30 Ekim 2025 tarihli toplantısında üç temel faiz oranını değiştirmedi. Ana yeniden finansman oranı %2,15, marjinal kredi imkânı %2,40 ve mevduat imkânı %2,00 olarak sabit kaldı. Bu karar, politika yapıcıların mevcut para politikası duruşunun orta vadeli fiyat istikrarıyla uyumlu kaldığı yönündeki değerlendirmesini yansıtırken, gelen veriler enflasyonun hedefe doğru kademeli bir dönüşünü teyit ediyor.

· Son göstergeler istikrarlı fiyat dinamiklerine işaret ediyor. Enerji fiyatlarının kontrol altında kalması ve gıda enflasyonunun önceki arz darboğazlarının ardından hafifçe düşmesiyle, ana enflasyon %2 civarında seyrediyor. Ücret artışı ılımlı seyrini sürdürerek, iç maliyet baskılarındaki yavaşlamaya katkıda bulunuyor. ECB, veri odaklı, toplantı bazında bir yaklaşıma olan bağlılığını yineledi ve belirsiz küresel finansal koşullar altında esnekliği vurguladı.

· Eurosystem çalışanlarının projeksiyonlarında Eylül ayından bu yana önemli bir değişiklik olmadı. Ana enflasyon ortalamaları 2025 için %2,0, 2026 için %1,8 ve 2027 için %2,0 seviyesinde kalmaya devam ediyor. Üretici fiyatlarındaki son dönemdeki düşüş ve zayıflayan boru hattı baskıları, enflasyona yönelik yukarı yönlü risklerin sınırlı olduğunu gösteriyor; ancak jeopolitik gerilimler ve olası emtia şokları görünüme ilişkin belirsizlikleri sürdürüyor.

· Avro bölgesi GSYİH büyümesi, 2025 için %1,1, 2026 için %1,1 ve 2027 için %1,4 olarak tahmin edilen önceki tahminlerle uyumlu seyretmektedir. PMI'lar ve endüstriyel güven anketleri de dahil olmak üzere ileriye dönük göstergeler, üçüncü çeyrekteki zayıflığın ardından faaliyetlerde bir miktar istikrara işaret etmektedir. Kamu yatırımları ve toparlanan ihracat faaliyetlerinin, yakın vadede zayıflayan özel sektör talebini dengelemesi beklenmektedir.

· İşgücü piyasası, işsizlik oranlarının onlarca yılın en düşük seviyelerinde ve katılım oranlarının güçlü olduğu bir ortamda dayanıklılığını sürdürüyor. Reel gelir artışı, tüketim artışı önceki zirvelerden normale dönse bile hanehalkı harcamalarını desteklemeye devam ediyor. İstikrarlı bankacılık sektörü likiditesi ve küçük ve orta ölçekli firmalar arasında artan kredi talebinin de katkısıyla finansman koşulları olumlu kalmaya devam ediyor.

· Küresel ticaret politikası ve ABD tarifelerinin gidişatı konusundaki süregelen belirsizliği yansıtan iş dünyası güveni karışık seyretmeye devam ediyor. Ancak, zayıflayan döviz kurları sayesinde tedarik zinciri maliyetlerinin düşmesi ve ihracat rekabet gücünün artması, imalat ve dışa dönük sektörlere bir miktar rahatlama sağlıyor.

· Yönetim Konseyi, gelecekteki kararların, enflasyon eğilimleri, finansal koşullar ve politika iletiminin durumunu kapsayan gelen verilerin bütünleşik bir değerlendirmesine bağlı olacağını yineledi. Konsey, faiz oranları için önceden belirlenmiş bir yolun bulunmadığını ve ekonomik görünümde belirgin bir değişiklik olması halinde tüm seçeneklerin açık tutulacağını vurguladı.

· Bilanço küçültme süreci sorunsuz bir şekilde devam ediyor ve yeniden yatırımların durmasıyla APP ve PEPP kapsamındaki varlıklar azalıyor. ECB, portföy azaltma hızının daha önce bildirdiği normalleşme planıyla uyumlu kaldığını teyit ederek, parasal genişlemenin öngörülebilir bir şekilde kademeli olarak geri çekilmesini destekliyor.

· Bir sonraki toplantı 17-18 Aralık 2025 tarihlerinde

Önümüzdeki 24 Saat ÖnyargıZayıf Ayı

İsviçre Frangı (CHF)

İsviçre Frangı, üç temel dayanağın desteğiyle haftaya son yılların en yüksek seviyelerinden giriyor: ABD'nin gümrük vergilerini %39'dan %15'e düşürmesi, küresel belirsizlikten kaynaklanan güvenli liman talebinin devam etmesi ve negatif faiz oranlarının söz konusu olmadığı bir ortamda SNB'nin politika istikrarının %0 seviyesinde olması. USD/CHF paritesi, 2011'den bu yana en güçlü seviyesi olan 0,79 civarında işlem görürken, EUR/CHF 2015'ten beri görülmemiş seviyelere ulaştı. İsviçre'nin 3. çeyrek GSYİH tahmininin bugün açıklanması ve 11 Aralık'taki SNB toplantısının ufukta olmasıyla birlikte, frangın seyri ekonomik veri açıklamalarına ve SNB'nin güvenilir enflasyon görünümündeki olası değişimlere bağlı olacak. Merkez Bankası Notları:

· SNB, 25 Eylül 2025 tarihli toplantısında enflasyonun istikrar kazanması ve İsviçre frangının güçlü kalması nedeniyle art arda gelen altı faiz indirimine ara vererek temel politika faizini %0 seviyesinde sabit tuttu.

· Son veriler, enflasyonda ılımlı bir toparlanma olduğunu gösterdi. İsviçre'de tüketici fiyatları, üç ay üst üste sıfırın üzerinde seyrettikten sonra Ağustos ayında yıllık bazda %0,2 arttı. Bu durum, yılın başlarında artan deflasyon korkularının hafiflemesine yardımcı oldu.

· Koşullu enflasyon tahmini Haziran ayından bu yana büyük ölçüde değişmedi: manşet enflasyonun 2025'te ortalama %0,2, 2026'da %0,5 ve 2027'de %0,7 olması bekleniyor. Negatif bir faiz oranı hamlesi riski şimdilik azaldı, ancak SNB enflasyonist baskıların tekrar zayıflaması durumunda esnekliğini koruyor.

· Küresel ekonomik görünüm, özellikle ABD ile artan ticaret gerginlikleri ve İsviçre'nin önemli ihracat pazarlarındaki süregelen belirsizlik nedeniyle daha da kötüleşti.

· İsviçre'nin GSYİH büyümesi, ABD ihracatının ön yüklemesiyle desteklenen güçlü bir birinci çeyreğin ardından ikinci çeyrekte yavaşladı. SNB, büyümenin yavaşlamasını ve durgun kalmasını bekliyor ve GSYİH büyümesinin hem 2025 hem de 2026'da %1 ile %1,5 arasında gerçekleşmesini öngörüyor.

· İsviçre sanayi sektöründeki işgücü piyasası duyarlılığı, ihracat rekabet gücü ve üretimde olası ayarlamalar konusundaki endişeler nedeniyle yumuşadı, ancak genel büyüme görünümü büyük ölçüde değişmeden kaldı.

· SNB, deflasyon riskinin yeniden ortaya çıkması halinde gerektiği şekilde yanıt vermeye hazır olduğunu yineledi ve orta vadeli fiyat istikrarına ve güçlü, şeffaf bir iletişim politikasına olan bağlılığını vurguladı; Ekim ayından itibaren daha detaylı para politikası tutanaklarının yayınlanması bekleniyor.

· Bir sonraki toplantı 11 Aralık 2025 tarihinde yapılacaktır.

Önümüzdeki 24 Saat ÖnyargıOrta Boğa

Pound (GBP)Bugünün önemli haberleri

Pazartesi günü Asya seansı başlarken İngiliz Sterlini önemli karşı rüzgarlarla karşı karşıya. Hükümetin mali konulardaki U dönüşü, Birleşik Krallık'ın mali güvenilirliği hakkında soru işaretlerine yol açarken, zayıf ekonomik veriler Aralık ayında faiz indirimi beklentilerini pekiştirdi. Piyasalar 18 Aralık'ta 25 baz puanlık bir indirim olasılığını %75-80 olarak fiyatlarken ve teknik göstergeler daha fazla düşüş riski işaret ederken, önümüzdeki veriler yukarı yönlü sürprizler yapmadığı veya Catherine Mann'in yorumları yakın vadeli gevşemeye karşı bir direnç sinyali vermediği sürece Sterlin'in baskı altında kalması muhtemel. Yatırımcılar, 1,3150-1,3185 destek bölgesini yakından izlemeli, çünkü bu seviyenin aşağı yönlü kırılması kayıpları 1,2875 veya daha düşük seviyelere doğru hızlandırabilir. Merkez Bankası Notları:

· İngiltere Merkez Bankası Para Politikası Komitesi (MPC), 6 Kasım 2025 tarihinde toplandı ve 7'ye karşı 2 oyla, Banka Faiz Oranı'nı üst üste ikinci toplantıda %4,00 seviyesinde sabit tutmaya karar verdi. Karar, enflasyonun hedefin üzerinde kalmasına rağmen temel ekonomik ivmenin zayıflamaya devam etmesi nedeniyle Komite'nin temkinli yaklaşımını yansıtıyor. İki üye, işgücü piyasasındaki gevşemeye ve zayıf iş dünyası güvenine dair yeni işaretler gerekçe göstererek 25 baz puanlık indirime yönelik oylarını korudu.

· İngiltere Merkez Bankası (BOE), Eylül ayında belirlenen azaltılmış tempoyu koruyarak niceliksel sıkılaştırma (QT) rehberliğini yeniden düzenledi. Önümüzdeki 12 ay boyunca Birleşik Krallık devlet tahvili varlıklarında planlanan azaltım 67,5 milyar sterlin seviyesinde kalırken, mevcut hazine bonosu bakiyesi 550 milyar sterlin civarında kalacak. Politika yapıcılar, yeniden ayarlanan QT yolunu "mevcut piyasa koşullarına uygun" olarak nitelendirerek, artan oynaklık ortamında likidite yönetiminin önemini vurguladı.

· Ekim ayında manşet enflasyon, gıda ve ulaşım fiyatlarındaki gevşemenin etkisiyle önceki %3,8 seviyesinden %3,6'ya hafifçe geriledi. Ancak çekirdek enflasyon, %3,9 civarında kalarak yalnızca kademeli bir ilerleme kaydetti. Para Politikası Kurulu (PPC), hizmet enflasyonu ve yönetilen enerji maliyetlerinin baskı oluşturmaya devam ettiğini ve %2 hedefine sürdürülebilir bir şekilde ulaşmanın zorluğunu vurguladı. Komite'nin son projeksiyonlarına göre, enflasyon 2026 ortasına kadar %3'e doğru gerileyecek ve enerji ve ücret dinamiklerinin normalleşmeye devam etmesi halinde daha da düşüş bekleniyor.

· Ekonomik aktivite durgunluğunu sürdürüyor. Tahminler, hem işletme çıktılarının hem de tüketici harcamalarının kısıtlanmasıyla birlikte, 3. çeyrek GSYİH büyümesinin sıfıra yakın olduğunu gösteriyor. İşsizlik oranı %4,8'e yükselirken, ücret artışı yıllık bazda %5'in hemen altına geriledi. Para Politikası Kurulu (MPC) üyeleri, ücret anlaşmalarının daha da zayıfladığını ve talebin zayıflamasıyla birlikte işgücü maliyeti baskılarının hafiflediğini kabul etti. İmalat ve hizmet sektörlerinden gelen anketler, yıl sonuna kadar işe alım niyetlerinin zayıf olduğunu gösteriyor.

· Uluslararası faktörler politika görünümünü karmaşıklaştırmaya devam ediyor. Kısmen Orta Doğu'daki yeniden gerilimlerle bağlantılı dalgalanan petrol fiyatları ve kırılgan küresel talep, piyasa oynaklığının artmasına katkıda bulundu. Para Politikası Kurulu (PPK), küresel gıda ve enerji kesintileri de dahil olmak üzere dış şokların enflasyondaki düşüşü geçici olarak yavaşlatabileceğini, ancak fiyatlardaki orta vadeli ılımlı seyri sekteye uğratmasının pek olası olmadığını yineledi.

· Komite, enflasyonla ilgili riskleri dengeli olarak değerlendirdi. Aşağı yönlü riskler, zayıf iç büyüme ve azalan reel gelir ivmesinden kaynaklanırken, yukarı yönlü riskler yüksek enflasyon beklentileri ve inatçı hizmet enflasyonuna bağlı kalmaya devam ediyor. Politika yapıcılar, net bir enflasyon artışı yaşanmadan önce herhangi bir faiz indiriminin politika güvenilirliğine olan güveni zedeleyebileceğini savunarak, sabırlı olunması gerektiğini vurguladılar.

· Para Politikası Kurulu'nun genel duruşu kısıtlayıcı olmaya devam ediyor ancak giderek daha dengeli hale geliyor ve gelecekteki hamlelerin temkinli ve veri odaklı bir seyir izlemesi bekleniyor. Komite, enflasyonun kalıcı bir şekilde %2 hedefine geri döndüğüne dair güçlü kanıtlar elde edilene kadar para politikasının sıkı kalacağını yineledi.

· Bir sonraki toplantı 18 Aralık 2025'te. Önümüzdeki 24 Saat Önyargı Orta Ayı

Kanada Doları (CAD)

Bugün, Ekim ayı TÜFE verisiyle Kanada Doları yatırımcıları için önemli bir an. Enflasyon verilerinin beklentilerle uyumlu gelmesi, Kanada Merkez Bankası'nın faiz indirimlerine ara verdiği yönündeki piyasa görüşünü muhtemelen güçlendirecek ve Kanada doları için 1,40'a yakın mevcut seviyelerde teknik destek sağlayacaktır. Ancak, faiz oranlarındaki farklılıklar ve ticaret belirsizliğinin orta vadeli Kanada Doları performansını olumsuz etkilemesiyle genel görünüm zayıf kalmaya devam ediyor. Piyasa, 10 Aralık'taki Kanada Merkez Bankası kararına ilişkin ileriye dönük ipuçlarının yanı sıra hem manşet hem de çekirdek enflasyon rakamlarını yakından izleyecektir. Merkez Bankası Notları:

· Konsey, ikili görüşmelerde kaydedilen ilk ilerlemenin ardından ABD gümrük vergilerindeki gerginliğin hafifçe azaldığını, ancak dış ticaret ortamının kırılganlığını koruduğunu belirtti. İşletmeler uzun vadeli yatırımlardan kaçınmaya devam ederken, Banka, güvenin yeniden tesis edilmesi için ABD ticaret politikasında sürekli bir netliğe ihtiyaç duyulduğunu vurguladı.

· Banka, gelen verilerin ihracat siparişlerinde sınırlı bir iyileşme göstermesiyle, ABD'deki zayıf tona rağmen belirsizliğin devam ettiğini kabul etti. İmalat sektörü istikrara kavuşmuş olsa da, zayıf küresel talep ve temkinli kurumsal harcamaların etkisiyle 2024 öncesi üretim seviyelerinin altında kalmaya devam ediyor.

· Kanada ekonomisi, dördüncü çeyreğin başlarında hafif toparlanma belirtileri gösterdi ve GSYİH'nin iki çeyreklik daralmanın ardından Ekim ayında %0,3 oranında büyümesi tahmin edildi. Madencilik ve enerji faaliyetleri, istikrarlı ham petrol talebinin de desteğiyle ılımlı bir şekilde güçlenirken, mal ihracatı kısmi bir artış kaydetti.

· Hizmet sektörü büyümesi, esas olarak turizm ve teknoloji hizmetleriyle desteklenerek dengesiz seyretti. Ancak, perakende harcamaları ve hane halkı tüketimi, istihdam yaratımının yavaşlaması ve tüketicilerin temkinli tutumunun sürmesi nedeniyle zayıf seyretti. Banka, genel ivmenin kırılgan olduğunu ancak marjinal olarak iyileştiğini değerlendirdi.

· Konut faaliyetleri, ipotek oranlarının rekor düşük seviyelere yakın bir seviyede sabitlenmesiyle büyük kentsel piyasalarda ılımlı bir toparlanma gösterdi. Bununla birlikte, karşılanabilirlik baskıları ve daha sıkı kredi standartları, genel yeniden satış hacimlerini sınırlamaya devam ederek konut sektöründe yalnızca kademeli bir toparlanmaya yol açtı.

· Ekim ayında TÜFE enflasyonu %2,1'e yükselerek altı ay aradan sonra ilk kez Merkez Bankası'nın hedefine ulaştı. Enerji fiyatlarındaki artış ve gıda ve barınma maliyetlerindeki ılımlı artış bu artışa neden oldu. Çekirdek enflasyon göstergeleri istikrarlı seyretti ve bu da altta yatan fiyat baskılarının kontrol altında olduğunu gösteriyor.

· Yönetim Konseyi, veriye dayalı duruşunu yineleyerek, mevcut politika faizinin geçici büyüme ve dengeli enflasyon riskleri arasında uygun kalmaya devam ettiğini belirtti. Yetkililer, ek teşviklerin göz ardı edilmediğini, ancak vurgunun acil faiz ayarlamaları yerine toparlanmanın sürdürülebilirliğinin izlenmesine kaydığını belirtti.

· Bir sonraki toplantı 17-18 Aralık 2025 tarihlerinde yapılacaktır.

Önümüzdeki 24 Saatte BiasWeaK Boğa

Yağ

Petrol fiyatları, Ukrayna saldırılarının ardından Rusya'nın Novorossiysk'teki ihracat operasyonlarının yeniden başlamasıyla 17 Kasım Pazartesi günü düşüş gösterdi. Piyasa, artan arz fazlası nedeniyle önemli bir düşüş baskısı ile karşı karşıya ve IEA, arz fazlasının 2026 yılında 4 milyon varile ulaşacağı konusunda uyarıda bulundu. Ukrayna'nın Rus enerji altyapısına yönelik artan saldırıları, ABD'nin Rosneft ve Lukoil'e yönelik yaptırımlarının 21 Kasım'da yürürlüğe girmesi ve İran'ın Hürmüz Boğazı'nda tankerlerine el koyması gibi jeopolitik risklere rağmen, bu arz riskleri temel arz fazlası endişelerini dengelemeye yetmedi.

Önümüzdeki 24 Saat ÖnyargıZayıf Ayı

Kaynak: IC Markets

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Geleceği Şekillendiren Trendlere Yatırım Yapın

SAXO

Forex

Siyasi

Ekonomik

Önemli noktalar:

· Tematik yatırım, yatırımcılara yalnızca sektörlere veya ülkelere değil, uzun vadeli küresel trendlere de erişim imkânı sağlar.

· Saxo'nun temaları, yapay zeka, savunma, siber güvenlik, sağlık inovasyonu, temettü büyümesi ve blok zinciri gibi alanlarla bağlantılı şirketlerin özenle seçilmiş listeleri olup, daha ileri araştırmalar için ilham kaynağı olarak tasarlanmıştır.

· Temalar güçlü olabilir ancak disiplin gerektirir: tahsisleri mütevazı tutun, çeşitlendirin ve düzenli olarak gözden geçirin.

Sektörleri unutun. Ülkeleri unutun. Yatırımın geleceği uzun vadeli trendlerdedir.

Yapay zeka endüstrileri yeniden şekillendiriyor, savunma bütçeleri yükseliyor, siber suç maliyetleri artıyor, sağlık hizmetlerindeki çığır açan gelişmeler yaşamları uzatıyor, temettü artışı sabrı ödüllendiriyor ve blockchain finansı yeniden yapılandırıyor. Bunlar, bugünün ve yarının piyasalarını şekillendiren anlatılar.

Giderek daha fazla yatırımcı, yalnızca bir endekse yatırım yapmak istemediklerini fark ediyor. Uzun vadeli bir temaya yatırım yapmak istiyorlar. Portföylerinin, geleceklerini öngördükleri dünyayı yansıtmasını istiyorlar. Tematik yatırımın ardındaki fikir de budur: sermayeyi, geleceği şekillendiren uzun vadeli trendlerle uyumlu hale getirirken, temellere bağlı kalmak.

Arka plan: Oyun kitabını yeniden yazan dört güç

Ekonomileri ve piyasaları dört genel yapısal güç yeniden şekillendiriyor: teknoloji, demografi, jeopolitik ve iklim.

Teknoloji: Yapay zeka, yarı iletkenlerden sağlık hizmetlerine kadar her şeye nüfuz ediyor. Demografi: Yaşlanan nüfus ilaçlara olan talebi artırırken, genç nesiller dijital yerel hizmetler talep ediyor. Jeopolitik: Savunma bütçeleri artıyor, siber saldırılar çoğalıyor ve tedarik zincirleri yeniden çiziliyor. İklim: Karbonsuzlaştırma ve yeşil dönüşüm, sermayeyi sektörler arasında yeniden dağıtıyor.

Bunlar üç aylık gürültüler değil; nesiller arası değişimler. Saxo'nun yatırım temalarının her biri, bu yapısal güçlerden biri veya birkaçı etrafında şekilleniyor: teknoloji, demografi, jeopolitik ve iklim gibi geniş kapsamlı megatrendleri, yatırımcıların araştırıp takip edebileceği somut şirketlere dönüştürmek.

"Megatrendlere yatırım yapmak, sermayeyi dünyanın gittiği yere konumlandırmakla ilgilidir, geçmişte olduğu yere değil." - Jacob Falkencrone

Tematik yatırım açıklandı

Tematik yatırım, bir sektör fonu satın almakla aynı şey değildir. Bir sektör ETF'si size bankalar kazandırabilir; "siber güvenlik" gibi bir tema, aynı itici güce bağlı olan yazılım, donanım ve hizmetleri kapsar.

Bunu, türe değil, hikâyeye sahip çıkmak olarak düşünün. Portföyünüzü "teknoloji" başlığı altında toplamak yerine, "Yapay Zeka" bölümünü seçip, çip tasarımcılarından veri merkezlerine kadar bu alanda faaliyet gösteren şirketleri inceleyebilirsiniz.

Önemli olan, temaların geçici bir heves olmamasıdır. İyi oluşturulmuş bir temanın yapısal itici güçleri, geniş bir alaka düzeyi ve arkasında gerçek gelirleri ve iş modelleri olan şirketleri vardır.

"En iyi temalar, bugün neyin moda olduğuyla ilgili değil, on yıl sonra neyin hala önemli olacağıyla ilgilidir." - Jacob Falkencrone

Son üç yıl, temaların ne kadar hızlı bir şekilde abartıdan benimsenmeye dönüşebileceğini gösterdi. Üretken Yapay Zeka önce bir bilim kurgu, sonra bir pilot proje, şimdi ise bir yönetim kurulu gündemiydi. Savunma harcamaları onlarca yıl durgundu, şimdi NATO müttefikleri GSYİH'nın yüzde ikisini temel olarak ayırıyor. Sağlık hizmetleri tedaviden önleme ve kişiselleştirmeye doğru kayıyor.

Temalar, sorunsuz getiri vaatleri değil, uzun vadeli büyümenin motorlarıdır. Yatırımcıların karşılaştığı zorluk, sinyali gürültüden ayırmaktır.

Kendinize ait kılın: İnançla yatırım yapın

Yatırımcıların temalara yönelmesinin bir nedeni de etkileşimdir. Hikayeye inandığınızda yatırımınızı sürdürmek daha kolaydır. Veri güvenliğine önem veriyorsanız, siber bir tema elle tutulur hale gelir. Bilime tutkuluysanız, sağlık sektöründeki yenilikler ilginizi çeker. İstikrarlı bir gelir istiyorsanız, temettü artışı cazip gelir.

Bu duygusal bağ önemlidir. Yatırımcılar, bir şeye neden sahip olduklarına dair inançları olduğunda panik satışı yapma olasılıkları daha düşüktür.

Portföy uyumu: çekirdek ve uydu

Temalar, çeşitlendirilmiş bir çekirdeğin etrafındaki uydular olarak en iyi şekilde çalışır. Portföyünüzü bir güneş sistemi olarak düşünün: inançlarınızı ifade eden tematik uydularla çevrili, geniş hisse senetleri ve tahvillerden oluşan bir çekirdek portföy.

Tipik yatırımcılar, risk iştahına bağlı olarak portföylerinin %5 ila %20'sini temalara ayırabilir. Bu, sizi tek bir hikayeye aşırı maruz bırakmadan ilginizi canlı tutar.

"Temalar sizi heyecanlandırmalı, ancak portföyünüze asla hakim olmamalı. Baharatı düşünün, yemeğin tamamını değil." - Jacob Falkencrone

Özenle seçilmiş ilham: Saxo'nun yatırım temaları

Tematik yatırımı daha erişilebilir kılmak için Saxo stratejistleri yatırım temaları oluşturdular: Belirli bir uzun vadeli trendle yakından bağlantılı şirketlerin dikkatlice seçilmiş listeleri.

Bu özenle seçilmiş listeler, yatırımcılar için en büyük engellerden biri olan belirli bir temaya uygun şirketlerin nasıl belirlenip seçileceğini çözmeye yardımcı olur. Tek tek hisse senedi seçmek karmaşık olabilir ve geniş kapsamlı ETF'ler yüksek inançlı trendlere olan ilgiyi azaltabilirken, tema listesi belirli bir alandaki araştırmalar için odaklanmış bir başlangıç noktası sunar.

Bir temayı ilham kaynağı olarak kullanarak, değer zincirinin farklı bölümlerini keşfedebilir, yalnızca en ünlü isimlere odaklanmaktan kaçınabilir ve saatlerce süren tarama ve fikir üretme sürecinden kurtulabilirsiniz. Listeler, sizi dünün kazananlarıyla baş başa bırakmak yerine, temayla birlikte gelişebilmeleri için düzenli olarak gözden geçirilir.

Yatırım temalarıyla tanışın

Saxo'daki yatırım uzmanları, önemli uzun vadeli trendleri yakalamak için tasarlanmış, yüksek inançlı bir tema seti belirledi. Her tema, Saxo'nun strateji ekibi tarafından belirleniyor ve genellikle yaklaşık sekiz hisse senedini kapsıyor. Aşağıdaki altı hisse senedi burada yalnızca örnek amaçlı vurgulanmıştır, ancak Saxo, platformumuzda keşfedebileceğiniz ek temalar da sunmaktadır .

Yapay zeka: Yapay zeka artık laboratuvarlarla sınırlı değil. Çip üreticilerinden bulut altyapısına, sağlık hizmetlerinden tüketici uygulamalarına kadar tüm sektörlerde üretkenlik artışlarına öncülük ediyor. Şirketler yapay zekayı iş modellerine entegre etmek için yarıştıkça, benimsenme hızı da artıyor.

Savunma: Jeopolitik, piyasaların merkezine geri döndü. Artan askeri bütçeler, yeniden silahlanma programları ve havacılık ve güvenlik alanındaki yeni teknolojiler, savunma yüklenicileri ve tedarikçilerine yönelik uzun vadeli talep yaratıyor.

Siber güvenlik: Dijital altyapının artık bankacılıktan sağlık hizmetlerine kadar her alanda kritik öneme sahip olmasıyla birlikte, siber suçların maliyeti de hızla artıyor. Şirketler ve hükümetler, korumaya yönelik harcamalara öncelik vererek bu pazarı yapısal olarak büyüyen bir pazar haline getiriyor.

Sağlık hizmetlerinde inovasyon: Genomik, kişiselleştirilmiş tıp ve biyoteknolojideki çığır açan gelişmeler, hastalıkların tedavi edilme biçimini dönüştürüyor. Yaşlanan nüfus, daha iyi tedavilere ve yeni teknolojilere olan talebi artırarak bu ivmeyi artırıyor.

Temettü artışı: Dayanıklılık ve gelir arayan yatırımcılar, her yıl temettü ödemelerini artırma konusunda kanıtlanmış bir geçmişe sahip şirketlere yönelir. Bu şirketler genellikle finansal olarak güçlüdür, istikrarlı kazançlara sahiptir ve hissedarlarını ödüllendirmeye odaklanır.

Kripto ve blok zinciri: Blok zinciri teknolojisi, finansal altyapıyı ve dijital varlıkları yeniden şekillendirmeye başlıyor. Dalgalanmalara ve düzenleyici risklere rağmen, ödemeleri, ödemeleri ve merkezi olmayan finansı dönüştürme potansiyeli, onu göz ardı edilemeyecek kadar büyük bir konu haline getiriyor.

Tematik yatırım, bir sonraki çeyreğin GSYİH rakamlarını tahmin etmekle ilgili değildir. Dünyanın nasıl değiştiğine dair bir görüş ifade etmek ve bu değişimin bir parçası olmaktır.

Kaynak: SAXO

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Aralık Faiz İndirimi Bahisleri Azalırken Altın Fiyatları Düştü; Fed ve Ekonomi Verileri Odakta

Elizabeth Taşı

Emtia

Ekonomik

Altın fiyatları Pazartesi günü Asya borsalarında düşüş gösterdi ve yatırımcıların Fed'in gelecek ay faiz oranlarını düşüreceği yönündeki beklentilerini giderek azaltmasıyla önceki seanstaki kayıplarını sürdürdü.

Sarı metal, doların güçlenmesiyle baskılanırken, faiz indirimlerinin ertelenmesi ve artan ekonomik belirsizlik ortamında artan riskten kaçınma eğilimi de altının kayıplarını engellemeye yetmedi.

Spot altının ons fiyatı 00:33 ET (05:33 GMT) itibarıyla %0,6 düşüşle ons başına 4.053,84 dolara gerilerken, Aralık vadeli altın vadeli işlemleri %0,9 düşüşle ons başına 4.055,91 dolara geriledi.

Altın, yatırımcıların Aralık ayındaki faiz indirimini fiyatlamasıyla baskı altında

Altının son dönemdeki kayıpları, yatırımcıların Aralık ayında Fed'in faiz indirimine gideceği yönündeki beklentileri istikrarlı bir şekilde fiyatlamasıyla tetiklendi.

CME Fedwatch verilerine göre , piyasalar Fed'in 10-11 Aralık'taki toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığının %39,8 olduğunu fiyatladı. Bu oran, geçen hafta görülen %61,9'luk olasılıktan keskin bir düşüş gösterdi .

Tutma ihtimaline yönelik bahisler geçen haftaki %38,1'den %60,2'ye yükseldi.

Bu durum, özellikle ülkenin yakın zamanda tarihinin en uzun hükümet kapanmasından çıkmasıyla birlikte, ABD ekonomisindeki artan belirsizlikten kaynaklandı. Kapanmanın, özellikle enflasyon ve istihdam olmak üzere Ekim ayına ait birçok önemli ekonomik veriyi geciktirmesi veya aksatması bekleniyor.

İki konuya ilişkin içgörü eksikliği, Fed'in Aralık toplantısına körü körüne bağlanmasına neden oluyor. Piyasaların faiz indirimi beklentileri, ABD enflasyonundaki istikrarsızlık belirtilerinin artmasıyla da desteklenirken, Fed Başkanı Jerome Powell Aralık ayında bir faiz indirimi konusunda büyük ölçüde kararsız kaldı.

Uzun vadede yüksek faiz oranları, altın ve diğer metaller gibi getiri sağlamayan varlıklar için olumsuz bir işarettir.

Diğer değerli metaller arasında spot platin %0,1 artışla 1.548,0 dolara/ons seviyesine çıktı ancak önceki seanstan bu yana sert düşüşler yaşadı. Spot gümüş ise geçen hafta rekor seviyelere yakın seviyelerden gerilemesinin ardından 50,5795 dolarda sabit kaldı.

Dolar, Fed tutanakları ve bu hafta açıklanacak ABD ekonomi verileriyle istikrarlı seyrediyor

Dolar , Pazartesi günü hafif bir yükselişle geçen haftaki kayıplarını bir ölçüde telafi etti. Dolar endeksi %0,1 arttı .

Bu hafta odak noktası, ABD ekonomisine dair bir dizi ipucu olacak. Hükümetin Eylül ayı tarım dışı istihdam verileri Perşembe günü açıklanacak. Kasım ayı satın alma yöneticileri endeksi verileri de bu hafta açıklanacak.

Fed'in Ekim ayı toplantısının tutanakları Çarşamba günü açıklanacak ve merkez bankasının Aralık ayındaki kararına ilişkin daha fazla bilgi sunması bekleniyor.

Fed'in faiz oranları konusunda en çok dikkate aldığı iki konu enflasyon ve istihdamdır.

Ancak ABD'li yetkililer, kapanma nedeniyle iki baskının da ekim ayında yayınlanamayabileceğinin sinyalini verdi.