Kaynak: Poundsterlinglive

Joor'un işlem verilerine göre, ABD dışındaki perakendeciler 2025'in 3. çeyreğinde satın alımlarını bir önceki yıla göre %18 oranında artırırken, 2025'in 2. çeyreğinde görülen %5'lik küresel düşüşü tersine çevirdi.

Buna karşılık ABD'li perakendeciler siparişlerinde düşüş görmeye devam etti; 3. çeyrek satın alımları bir önceki yıla göre %10 düştü.

Birçok uluslararası pazarda 3. çeyrek sipariş hacimlerinde belirgin bir büyüme görüldü; İtalya'da siparişler %40 artarken, Almanya ve Güney Kore'de %29'luk bir artış kaydedildi. Birleşik Krallık'ta da siparişler %22 artarak bir yükseliş görüldü.

Joor, küresel satın alma faaliyetlerindeki ikinci çeyrek düşüşünü, ABD'nin nisan ayında yeni tarifeler açıklamasının ardından toptan fiyatlarda görülen kayda değer artışa bağladı.

Joor platformundaki satışların analizi, aynı modellerin ortalama toptan fiyatlarının 1. çeyrekten 2. çeyreğe %5 arttığını, bunun da normalde uygulanan %0,6'lık çeyreklik ayarlamaya göre önemli bir artış olduğunu gösterdi.

Veriler, bu fiyat ayarlamasının doğrudan satın alma faaliyetlerindeki 2. çeyrek geri çekilmesinden önce gerçekleştiğini gösteriyor.

Üçüncü çeyrekte toptan fiyatlar artışını sürdürdü, ancak daha yavaş bir oranda, %0,5 daha fazla arttı. Buna karşılık, önceki üç yıldaki fiyatlar bu çeyrekler arasında büyük ölçüde sabit veya düşüş eğilimindeydi.

Joor Pazarlama Kıdemli Başkan Yardımcısı Amanda McCormick Bacal, "Bu yıl dünya çapındaki moda endüstrisi için özellikle çalkantılı bir dönem oldu ve perakendecilerin satın alma stratejilerinde önemli değişiklikler yapmasına neden oldu" dedi.

"Küresel satın alımlar, önemli fiyat artışları nedeniyle 2. çeyrekte düşüş gösterse de, son verilerimiz ABD dışındaki perakendecilerin 3. çeyrekte satın alımlara güvenle geri döndüğünü gösteriyor. Bu, moda sektörü için memnuniyet verici bir gelişme."

Nisan ayı başında tarifelerin getirilmesinin ardından Joor, uluslararası ağını araştırdı ve markaların %85'inin bu maliyetlerin tamamını veya bir kısmını fiyat artışları yoluyla yansıtmayı planladığını tespit etti.

ABD merkezli perakendecilerin yüzde 96'sı, ABD dışındaki pazarlardaki perakendecilerin ise yüzde 82'si, bunun sonucunda kendi fiyatlarını artırmayı beklediklerini söyledi.

Toptan fiyatlar, üçüncü çeyrekte de yükseliş trendini sürdürerek %0,5 daha arttı. Joor, önceki üç yılda fiyatların ikinci ve üçüncü çeyrekler arasında büyük ölçüde sabit kaldığını veya düştüğünü belirtti.

Bu bulgular, Joor tarafından 10-20 Nisan 2025 tarihleri ​​arasında gerçekleştirilen ve dünya çapında 400'den fazla marka ve perakendecinin katıldığı bir anketten elde edildi.

Kaynak: Yahoo Finance

Reuters'ın Cuma günü yaptığı bir ankete göre, Japonya ekonomisi, ABD Başkanı Donald Trump'ın gümrük vergileri politikalarının etkisiyle Temmuz-Eylül döneminde son altı çeyrekte ilk kez daraldı.

18 ekonomistin medyan tahminine göre, ikinci çeyrekteki yıllık bazda %2,2'lik büyümenin ardından, üçüncü çeyrekte gayri safi yurtiçi hasıla (GSYH) gerçek anlamda yıllık bazda %2,5 oranında daraldı.

Yıllıklandırma yapılmadan üçüncü çeyrekteki daralmanın %0,6 olacağı tahmin ediliyor.

Analistler, yavaşlamayı ABD tarifeleri nedeniyle ihracattaki düşüşe bağladı. Dış talep veya net ihracat, yani ihracattan ithalatın çıkarılmasıyla elde edilen tutar, ikinci çeyrekte 0,3 puanlık artış kaydettikten sonra, üçüncü çeyrek GSYİH'sinden muhtemelen 0,3 puan düştü.

Bir önceki çeyrekteki ön yüklemenin ardından konut ve stok yatırımlarında yaşanan düşüş de diğer olumsuz etkenler arasında yer alıyor.

SMBC Nikko Securities analistleri, yaptıkları analizde, "Japon ekonomisi 2025'in ilk yarısında neredeyse 'çok iyi' denebilecek bir büyüme kaydetti" dedi.

"Ancak yeni getirilen tarifelerin ağırlığının artmasıyla en azından geçici bir düzeltmeye gitmek zorunda kalındı."

Japonya'nın GSYİH'sinin yarısından fazlasını oluşturan özel tüketimin, nisan-haziran aylarındaki %0,4'lük büyümenin ardından temmuz-eylül döneminde %0,1 artması bekleniyordu.

Sermaye harcamalarındaki büyümenin bir önceki çeyrekle aynı oranda, %0,3 seviyesinde gerçekleşmesi tahmin ediliyor.

ABD, Temmuz ayında Washington ve Tokyo arasında varılan anlaşma sonucunda Japonya'dan ithal edilen mallara %15 oranında gümrük vergisi uygulanması konusunda anlaştı. Bu oran, otomobiller için başlangıçta tehdit ettiği %27,5'ten ve diğer birçok mal içinse %25'ten daha düşük.

Ancak özellikle otomotiv sektörü için bu etkinin önemli olduğu görülüyor, çünkü vergiler hâlâ önceki %2,5 oranından çok daha yüksek.

Mizuho Araştırma Teknolojileri Japonya Baş Ekonomisti Saisuke Sakai, "Reel ücretler durgunlaşırken, kişisel tüketim de azalıyor. Bu da ekonomik faaliyetin durgunluk evresine girdiğini gösteriyor" dedi.

Hükümet, Temmuz-Eylül GSYH verilerini 17 Kasım saat 08:50'de (16 Kasım saat 23:50 GMT) açıklayacak.

Kaynak: Yatırım

Almanya'nın dış ticaret fazlası Eylül 2025'te daha da daralarak Ekim 2024'ten bu yana en düşük seviyeye geriledi. Bunun nedeni, ithalattaki beklenenden daha güçlü artışın ihracat büyümesini geride bırakmasıydı.

Federal İstatistik Ofisi'nin (Destatis) açıkladığı ön verilere göre, mevsimsellikten arındırılmış ihracat bir önceki aya göre yüzde 1,4 artarak 131,1 milyar avroya, ithalat ise yüzde 3,1 artarak 115,9 milyar avroya çıktı.

Bu, aylık dış ticaret fazlasını Ağustos ayındaki 16,9 milyar avro ve bir önceki yılın aynı dönemindeki 18 milyar avro seviyesinden 15,3 milyar avroya düşürdü.

Bu okuma, büyük ölçüde değişmeden 16,9 milyar avroluk bir fazla öngören ekonomistlerin beklentilerinin altında kaldı.

2025 yılının ilk dokuz ayında toplam ihracat, 2024 yılının aynı dönemine göre %0,7 artarak 1,18 trilyon avroya ulaştı. İthalat ise daha keskin bir artışla %4,8 artarak 1,03 trilyon avroya yükseldi ve bu durum Almanya'nın yıllık ticaret dengesindeki zayıflama eğilimine işaret ediyor.

İthalat ivmesi ihracatı geride bıraktı

Almanya'nın ihracatı, Eylül 2024'e kıyasla %2,0 artışla ılımlı bir toparlanma kaydederken, ithalat hacmi daha kararlı bir şekilde, yıllık bazda %4,8 arttı.

Veriler, küresel talebin karışık seyretmesine rağmen iç talebin dirençli olduğunu gösteriyor.

AB dışı ülkelerden yapılan ithalat, aylık bazda %5,2 artışla artışın başlıca itici gücü oldu. Özellikle, ülkenin en büyük tedarikçisi olan Çin'den yapılan ithalat, aylık bazda %6,1 artarak 14,6 milyar avroya ulaştı.

ABD'den ithalat daha da keskin bir artışla %9,0 artarak 8,7 milyar avroya ulaştı. İngiltere'den ithal edilen mallar ise %20 artarak 3,6 milyar avroya ulaştı.

Bu arada, ABD'ye yapılan ihracat beş aylık daralmanın ardından toparlanarak aylık bazda %11,9 artarak 12,2 milyar avroya ulaştı. Ancak, Trump tarifelerinin kalıcı etkilerini yansıtarak Eylül 2024 seviyelerinin %7,4 altında kaldı.

İngiltere'ye yapılan ihracat da %7,1 artışla 7,0 milyar avroya yükselirken, Çin'e yapılan sevkiyatlar %2,2 düşüşle 6,7 milyar avroya geriledi ve geçen yılki seviyelerin %11,9 altında kaldı.

Almanya'nın dış ticaret fazlası büyük ölçüde AB içi ticaretten kaynaklanıyor.

AB ülkelerine ihracat %2,5 artışla 74,3 milyar avroya yükselirken, bu ülkelerden ithalat %1,2 artışla 59,3 milyar avroya çıktı.

Avro Bölgesi'nde ihracat %1,4 artarken ithalat %0,7 azaldı ve bu durum fazlayı daha da artırdı.

Ancak en güçlü ivme, ihracatın %5,1, ithalatın ise %4,9 artmasıyla avro bölgesi dışındaki AB üyelerinden geldi.

Almanya'nın ihracat kırılganlığı

ING'nin küresel makroekonomik başkanı Carsten Brzeski, Eylül ayı ticaret rakamlarını "Alman ekonomisinin yazdan sonra yaşadığı küçük toparlanmanın bir başka kanıtı" olarak niteledi ancak ihracattaki artışın daha geniş çaplı bir toparlanmanın sinyalini vermek için çok mütevazı olduğu konusunda uyardı.

Brzeski, Almanya'nın ihracat hacminin 'Kurtuluş Günü' öncesi seviyelerinin ve Mart 2025 rakamlarının çok altında kaldığını kaydetti.

Almanya'nın ihracat manzarasında daha derin yapısal değişimler yaşandığını, hem ABD hem de Çin ile ticarette azalan paya dikkat çekti.

Eylül ayında aylık bazda yaklaşık %12'lik bir artışa rağmen ABD'ye yapılan ihracat, Almanya'nın toplam ihracatının yalnızca %9,5'ini oluşturuyor. Bu oran, bir önceki yılın aynı dönemine göre %10,5'lik bir düşüş gösteriyor. Çin'in payı ise pandemi öncesi yıllardaki yaklaşık %8'lik orana kıyasla daha da keskin bir düşüşle %5'e geriledi.

Alman ihracatçılarının geleceğe yönelik olarak hala önemli zorluklarla karşı karşıya olduğu uyarısında bulundu.

Brzeski, "ABD tarifeleri ihracatı etkilemeye devam ediyor ve muhtemelen tam etkisini ancak önümüzdeki aylarda gösterecek" dedi ve Almanya'nın büyümesinin temel motoru olarak ihracatın yakın vadede geri döneceğini öngörmenin "çok fazla hayal gücü" gerektireceğini ekledi.

Kaynak: Yahoo Finance

Yatırımcılar İngiltere Merkez Bankası'nın faiz kararını sindirip hükümetin bu ayın sonlarında açıklayacağı bütçeyi beklerken, Sterlin Cuma günü dolar ve avro karşısında üst üste üçüncü haftalık kaybını yaşamaya doğru gidiyordu.

Dar bir oylama ve İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey'nin yakında faiz indirimini destekleyenler arasına katılabileceği yönündeki işaretler, Aralık ayında bir gevşeme hamlesi olasılığını artırdı.

İngiltere Merkez Bankası (BOE), azınlıktaki analistlerin 25 baz puanlık bir indirime gitmesinin ardından, en ılımlı beklentileri bile boşa çıkararak faiz oranlarını sabit tuttu.

2026'DA DAHA FAZLA RAHATLAMA ALANI

Piyasalar artık İngiliz hükümetinin Sonbahar Açıklaması'nda önemli bir mali sıkılaştırma paketi açıklamasını bekliyor; bu da İngiltere Merkez Bankası'nın gelecek yıl daha fazla gevşeme yapması için daha fazla alan yaratıyor.

Yatırımcılar Fed'in şahin eğilimini ABD ekonomisine ilişkin devam eden endişelerle karşılaştırırken, Amerikan doları haftalık bazda ılımlı bir kazanç elde etme yolundaydı.

Sterlin %0,27 düşüşle 1,3105 dolara geriledi ve haftalık bazda %0,50'lik bir düşüşe hazırlandı. Geçen hafta %1,1, bir önceki hafta ise %0,90 değer kaybetmişti. Yatırımcılar, Perşembe günkü sıkı oylamanın ardından Aralık ayında faiz indirimi beklentisi içinde ve bu ayki bütçenin sterline daha fazla dalgalanma getirmesi muhtemel.

MUFG'nin kıdemli döviz analisti Lee Hardman, "Ekim ve kasım aylarında enflasyonun yavaşlaması halinde sterlinin euro karşısındaki zayıflığının yıl sonuna kadar devam etmesini bekliyoruz" dedi.

Euro, %0,25 artışla 88,10 peniye çıktı ve geçen hafta %0,42, ondan önceki hafta ise %0,64 artışın ardından haftayı %0,44 yükselişle kapatma yolunda ilerliyor.

ING'nin küresel döviz stratejisi başkanı Chris Turner, piyasaların Aralık ayındaki faiz indirimini tam olarak fiyatlandırmadığını belirterek, "Kısa vadeli faiz oranlarının düşmesi ve sterlinin zayıflaması için alan var" dedi.

"Avronun 0,8760 civarında iyi bir destek bulmasını ve bu ayın sonlarında açıklanacak bütçeye doğru 0,88 seviyesinin üzerinde işlem görmesini bekliyoruz" diye ekledi.

Yatırımcılar, İngiltere Merkez Bankası'nın 2026 sonuna kadar 25 baz puanlık faiz indirimi ve 58 baz puanlık gevşeme olasılığının %60 olduğunu fiyatlıyor. Politika faizi beklentilerine daha duyarlı olan İngiliz 2 yıllık faizleri, bir önceki gün 6,5 baz puan düştükten sonra Cuma günü 1,5 baz puan artarak %4,11'e ulaştı.

Piyasalar, Avrupa Merkez Bankası'nın temel politika faizinin 2027 başlarına kadar %2 seviyesinde sabit kalmasını bekliyor.

Kaynak: Yatırım