Önümüzdeki hafta ABD ve avro bölgesinden enflasyon okumaları, piyasanın yakın vadeli oran rehberliği aramasıyla öne çıkacak. GSYİH güncellemeleri de özellikle ABD, Kanada, Almanya ve Hindistan'dan olmak üzere merakla bekleniyor. Bu arada, Çin anakarasındaki ekonomik koşullara ilişkin daha güncel bir gösterge NBS PMI tarafından sağlanacak.

Dikkat, Jackson Hole Sempozyumu'ndan sonra ekonomik verilere geri dönüyor ve Temmuz ayındaki ABD çekirdek PCE verileri özellikle dikkatle değerlendirilecek. Bu, ABD'deki enflasyonist baskıların yumuşadığına dair önceki CPI göstergelerini takip ediyor ve son Ağustos flaş PMI, satış fiyatı enflasyonunun önümüzdeki aylarda resmi enflasyon göstergelerinde daha düşük okumalara işaret etmek için yedi aylık düşük seviyeye düştüğünü daha da gösteriyor. Ağustos ayında zayıflayan istihdam eğilimiyle birlikte (flaş PMI verilerine göre) hafifleyen enflasyon eğiliminin, son FOMC toplantı tutanaklarının üyelerin veriler iyi davranırsa genel olarak bir indirimi desteklediğini göstermesi göz önüne alındığında, Fed'in faiz oranlarını düşürmesini desteklemesi bekleniyor. Eylül ayındaki indirimin büyüklüğüyle ilgili belirsizlik devam ediyor, ancak son flaş PMI aracılığıyla gözlemlenen hala sağlam büyüme koşullarının işaretleri 50 baz puan yerine 25 baz puana doğru yanılıyor. Ek olarak, ABD ayrıca enflasyon resmini şekillendirmeye ve dolayısıyla piyasa için para politikası beklentilerini yönlendirmeye yardımcı olacak tüketici güveni, kişisel gelir ve harcama verilerini de güncelliyor.

Avro bölgesinde, Ağustos ayı enflasyon ön rakamları, Eylül ayı faiz indirimi beklentilerinin toplanmasıyla Avrupa Merkez Bankası'nın ileriye dönük yoluna dair de fikir verecek. HCOB Flash Avro Bölgesi PMI, özellikle girdi fiyatları göstergesinin 40 aylık düşük seviyeye ulaştığı yakından izlenen hizmet sektöründe maliyet enflasyonunun düştüğüne işaret etti.

Başlıca gelişmiş ekonomiler ve Hindistan için Ağustos flaş PMI verilerinin yayınlanmasının ardından, Ulusal İstatistik Bürosu'ndan Çin anakarasının PMI'sı, Eylül ayının başında dünya çapında üretim ve hizmet PMI yayınlarından önce hafta sonu yayınlanacak. Dünya çapındaki merkez bankacıları ABD Fed'i için beklenen yörüngeye uygun olarak faiz indirimlerini değerlendirirken, büyüme ve enflasyon koşulları güncellemeleri önemli olacak.

SP Global'den Ağustos ayına ait flaş PMI verileri, üçüncü çeyreğin ortasında gelişmiş dünya ekonomik büyümesine dair bazı cesaret verici haberler getirdi. ABD'de sürdürülebilir güçlü bir genişleme görüldü ve büyüme hem İngiltere hem de Japonya'da sağlam oranlara doğru hızlandı. Mücadele eden avro bölgesi bile, hala geride kalsa da, iyileşmiş bir büyüme oranı bildirdi. G4'ün en büyük gelişmiş ekonomileri genelinde ölçüldüğünde, çıktı büyümesi son 15 ayda görülen en hızlı ikinci seviyeye çıktı.

Ancak yüzeyin altında, PMI verileri büyümenin göründüğü kadar sağlıklı olmadığına dair bazı uyarı sinyalleri gönderiyor. Öncelikle, üretim giderek zayıflıyor, çünkü üretim G4'ün tamamında keskin bir düşüş yaşadı ve ticaret akışları geriledi ve büyüme hizmet ekonomisine bağımlı hale geldi. İkincisi, Ağustos'taki genişlemenin Fransa'daki Olimpiyatlar etrafındaki artan aktiviteyle kısmen desteklendiğini gördü. Endişe verici bir şekilde, hizmet sektöründeki sipariş gecikmeleri G4'te sekiz ayın en keskin oranında düştü ve gelecekteki üretim beklentileri dokuz aylık bir düşük seviyeye ulaştı.

Bu nedenle imalattan kaynaklanan zayıflığın hizmetlere yayılması mümkün olsa da, daha düşük faiz oranlarının talebi teşvik ederek genişlemeyi desteklemesi umudu var. Bu bağlamda, flaş PMI'lar genellikle cesaret verici haberler getirdi, özellikle de politika şahinleri için en büyük endişe kaynağı olan hizmet sektörü enflasyonuyla ilgili olarak. G4 ekonomilerinde, hizmetler için tahsil edilen ortalama fiyatlar Aralık 2020'den bu yana en yavaş oranda arttı, artış oranı en belirgin şekilde ABD'de FOMC'nin faiz oranlarını düşürmeye başlaması için kapıyı daha da açmaya yardımcı olmak için azaldı.

Pazartesi 26 Ağustos : İngiltere, Filipinler Piyasası Tatili; Tayland Ticareti (Temmuz); Singapur Sanayi Üretimi (Temmuz); Almanya Ifo İş İklimi (Ağustos); ABD Dayanıklı Tüketim Malları Siparişleri (Temmuz); ABD Dallas Fed Üretim Endeksi (Ağustos).

Salı 27 Ağustos: Çin (Anakara) Endüstriyel Karları (Temmuz); Almanya GSYİH (2. Çeyrek, nihai); Meksika Ticareti (Temmuz); ABD SP/Case-Shiller Ev Fiyatı (Haziran); ABD CB Tüketici Güveni (Ağustos); ABD Richmond Fed Endeksi (Ağustos).

Çarşamba 28 Ağu: Avustralya Aylık TÜFE Göstergesi (Temmuz); Almanya GfK Tüketici Güveni (Eylül); Fransa Tüketici Güveni (Ağustos); Fransa İşsizlik Tazminatı Başvuruları (Temmuz).

Perşembe 29 Ağu: Yeni Zelanda ANZ İş Güveni (Ağustos); İspanya Enflasyonu (Ağustos, ön tahmin); Avro Bölgesi Ekonomik Duyguları (Ağustos); İspanya İş Güveni (Ağustos); Almanya Enflasyonu (Ağustos, ön tahmin); ABD GSYİH (2. çeyrek, ikinci tahmin); ABD Toptan Stokları (Temmuz, ileri); ABD Bekleyen Konut Satışları (Temmuz).

Cuma 30 Ağu: Güney Kore Sanayi Üretimi (Tem); Japonya İşsizlik Oranı (Tem); Japonya Sanayi Üretimi (Tem, ön); Japonya Perakende Satışları (Tem); Avustralya Perakende Satışları (Tem); Tayland Sanayi Üretimi (Tem); Japonya Tüketici Güveni (Ağu); Japonya Konut Başlangıçları (Tem); Fransa Enflasyonu (Ağu, ön); Fransa GSYİH (Ç2, son); Almanya İşsizlik Oranı (Ağu); İtalya İşsizlik Oranı (Tem); Birleşik Krallık İpotek Verme ve Onayı (Tem); Avro Bölgesi Enflasyonu (Ağu, ön); İtalya Enflasyonu (Ağu, ön); Hindistan GSYİH (Ç2); Kanada GSYİH (Ç2); Amerika Birleşik Devletleri Çekirdek PCE Fiyat Endeksi (Tem); Amerika Birleşik Devletleri Kişisel Gelir ve Harcama (Tem); Amerika Birleşik Devletleri Michigan Tüketici Güveni (Ağu, son); Cumartesi 31 Ağu Çin (Anakara) ;NBS PMI (Ağustos).

Amerika: ABD 2. çeyrek GSYİH, çekirdek PCE, dayanıklı mal siparişleri, konut fiyatları, tüketici güveni, kişisel gelir ve harcama verileri; Kanada 2. çeyrek GSYİH

İkinci çeyrek GSYİH verileri hem ABD'de hem de Kanada'da yayınlanacak ve ilki %2,8'lik ilk tahmini takip edecek. Kanada'da, PMI verilerinin daha yüksek bir Q2 ortalamasına işaret etmesiyle ikinci çeyrek için daha iyi bir performans öngörülüyor, ancak daha güncel Temmuz verileri üçüncü çeyreğin başlangıcında biraz zayıflık sinyali verdi .

ABD çekirdek PCE, Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi, temmuz ayı için de, enflasyonun kontrol altına alınmasının Fed'in eylül ayında faiz oranlarını düşürmesini sağlayacağı yönündeki artan piyasa umutları arasında güncellenecek. Bunun dışında, kişisel gelir ve harcama, dayanıklı mal siparişleri ve tüketici güveni gibi resmi yayınlar dizisi, Fed'in eylül toplantısında faiz oranlarını ne kadar düşüreceğine dair içgörüler için incelenecek ve değerlendirilecek.

EMEA: Avro Bölgesi enflasyonu; Almanya enflasyonu, Ifo, GfK anketleri, İngiltere ipotek kredileri

Avro bölgesinden Ağustos ayına ait ön enflasyon rakamları Cuma günü açıklanacak. Bu, sekiz ayın en düşük seviyesi olan, özellikle hizmet sektöründe olmak üzere, maliyet enflasyonunun azaldığını gösteren Ağustos HCOB Flash Avro Bölgesi PMI'sini takip ediyor.

Almanya ayrıca Ifo İş İklimi ve GfK Tüketici Güveni verilerine ek olarak ön Ağustos CPI verilerini de güncelliyor. Ağustos HCOB Flash Almanya PMI Gelecek Çıktı Endeksi, kötüleşen çıktı ve talep koşullarının ortasında son anket döneminde iş güveninde hafif bir gevşemeye işaret etti.

APAC: Avustralya TÜFE; Hindistan 2. çeyrek GSYİH; Japonya sanayi üretimi, işsizlik oranı ve tüketici güveni rakamları; Çin'in NBS PMI verileri

APAC'de Avustralya, Haziran'dan daha düşük bir hızda olsa da hala yüksek enflasyon göstermesi beklenen Temmuz TÜFE verilerini yayınladı. Bu arada en son Ağustos Judo Bank Flash Avustralya PMI , satış fiyatı enflasyonunda daha fazla bir soğuma gösterdi, ancak artan maliyet enflasyonu enflasyon görünümü için bir risk oluşturmaya devam etti.

Hindistan'ın Nisan-Haziran çeyreğine ait GSYİH'si Cuma günü açıklanacak. HSBC Hindistan PMI verileri , biraz daha düşük ancak yine de önemli bir büyüme oranına işaret ederken, son flaş veriler, Hindistan özel sektör ekonomisinin Ağustos ayında gelişmeye devam ettiğini gösteriyor.

Ayrıca, sanayi üretimi ve perakende satışları gibi Japonya'ya ait önemli veriler izlenecek. Ayrıca, Çin Ulusal İstatistik Bürosu'nun (NBS) PMI verileri de hafta sonu güncellenecek.

Cuma gününden bu yana kripto piyasası, Pazartesi günü 55'e ulaşan ve ay başındaki seviyelere yakın olan ilgili endeksin de kanıtladığı gibi kolay açgözlülük havasında. Piyasa kapitalizasyonu da 2,25 trilyon dolara geri döndü ve bu da 2 Ağustos'tan bu yana en yüksek seviye.

Cuma günü Fed Başkanı Powell küresel finans piyasalarında iyimserliği desteklediğinde ve terazinin boğaların lehine dönmesiyle kesin bir atılım gerçekleşti. Kripto para piyasası son birkaç haftanın yerel direncini aşmayı başardı ve şu anda 2,35 trilyon dolara yaklaşan aralığın üst ucuna doğru ilerlemesi muhtemel.

Bitcoin Cuma günü hem 50 hem de 200 günlük hareketli ortalamalarının üzerine çıktı ve Cumartesi ve Pazartesi sabahı kısa süreliğine 65.000$ seviyesine dokundu. Boğaların Pazartesi günü 63.000$'ın üzerinde kalarak bu çıkışı doğrulamaları gerekecek.

Toncoin, Pavel Durov'un tutuklanması haberinin ardından %15'ten fazla değer kaybettikten sonra yaklaşık 5,66 dolarda sabitleniyor. Teknik olarak, coin yerel destek görevi gören 200 günlük hareketli ortalamasının yakınında konsolide oluyor. Bizim görüşümüze göre, 4,3 dolara (200 haftalık) veya hatta 2,5 dolara (Nisan 2022-Şubat 2024 direnç alanı) daha derin bir dalış olasılığı yüksek.

CryptoQuant ve büyük opsiyon borsası Deribit'ten gelen veriler kripto piyasasında ılımlı iyimserliğe işaret etti. Merkezi borsalardaki Bitcoin rezervleri Ağustos ayında çok yıllık düşük seviyelere düştü.

SoSoValue verilerine göre, Bitcoin ETF'lerine haftalık toplam girişler 4 haftanın en yükseği olan 506,4 milyon dolara ulaştı. BTC ETF'nin Ocak ayında onaylanmasından bu yana kümülatif girişler 17,88 milyar dolara yükseldi.

Buna karşılık, Ethereum-ETF'si negatif bir eğilim gördü, daha önce 14,2 milyon dolarlık çıkışların ardından hafta boyunca 44,5 milyon dolarlık çıkış oldu. Ürün onayından bu yana net çıkışlar 464,7 milyon dolara yükseldi.

Spot On Chain'e göre, kar amacı gütmeyen Ethereum Vakfı, kripto para borsası Kraken'e 35.000 ETH (94 milyon dolar) aktardı; bu, Ethereum Vakfı'nın bu yılki en büyük işlemi oldu.

Galaxy Digital'e göre, Mart ayında etkinleştirilen Ethereum'un Dencun güncellemesi, botların aktivitesinde artışa ve Katman 2 ağlarında başarısız işlemlere yol açtı.

Asya borsaları Pazartesi günü ABD piyasalarının, Fed'in ekonomiyi desteklemek için yakında faiz oranlarını düşürmeye başlayacağı beklentisiyle rekor seviyelerine yakın bir seviyede yükselmesinin ardından karışık seyretti.

ABD vadeli işlemleri düşüşe geçti. Petrol fiyatları, İsrail ile Lübnanlı militan grup Hizbullah'ın Pazar günü yoğun çatışmaya girmesinin ardından yükseldi ve bu durum potansiyel arz endişelerini tetikledi.

Fed Başkanı Jerome Powell, Cuma günü yaptığı açıklamada, ana faiz oranının yirmi yılın en yüksek seviyesinden düşürülmesinin zamanının geldiğini söyledi.

Powell, "Politikanın ayarlanması için zaman geldi," dedi. "Seyahat yönü açık ve faiz indirimlerinin zamanlaması ve hızı gelen verilere, gelişen görünüme ve risk dengesine bağlı olacak."

Bu duruş, yeni dolara karşı yükseltti ve dolar pazartesi günkü işlemlerde %0,45 düşüşle 143,72 yene geriledi.

Japonya Merkez Bankası valisi Cuma günü, enflasyonun %2 hedefine sürdürülebilir bir şekilde ulaşması durumunda Japonya faiz oranlarında daha fazla artış olabileceğini ima etti. Ayrıca bankanın hisse senedi fiyatları ve dövizlerdeki son dalgalanmaları yakından izlediğini belirtti.

Japonya'nın endeksi Nikkei 225, güçlenen yene yanıt olarak yüzde 0,7 düşerek 38.110,22'den kapandı.

Çin Halk Bankası, Temmuz ayında 20 baz puan düşürdükten sonra Pazartesi günü bir yıllık orta vadeli borç verme tesisi (MLF) oranını %2,30'da tuttu. Bu, merkez bankasının politika oranı sistemini elden geçirme ve piyasaları yönlendirmek için kısa vadeli oranları kullanmak adına MLF oranının rolünü azaltma planının bir parçası olarak olağan ay ortası programından ertelendi.

Hong Kong'un Hang Seng endeksi yüzde 1,2 artışla 17.816,92'ye, Şanghay Bileşik endeksi ise yüzde 0,1'den az artışla 2.855,61'e çıktı.

Avustralya'nın SP/ASX 200 endeksi %0,8 artışla 8.084,50'ye çıktı. Güney Kore'nin Kospi endeksi %0,1 düşüşle 2.698,01'den kapandı.

Cuma günü SP 500 endeksi, geçen ay ulaştığı tüm zamanların en yüksek seviyesine %0,6 yaklaşarak %1,1 artışla 5.634,61'e yükseldi ve kısa ama korkutucu yaz düşüşünden kaynaklanan kayıplarının neredeyse tamamını telafi etti.

Dow Jones Sanayi Endeksi yüzde 1,1 artışla 41.175,08'e çıktı ve temmuz ayında kendi rekorunu kırdığı tarihten bu yana ilk kez 41.000 seviyesini aştı. Nasdaq Bileşik Endeksi ise yüzde 1,5 artışla 17.877,79'a çıktı.

Powell'ın konuşması, enflasyonun nesillerdir gördüğü en kötü seviyelere ulaşmasıyla iki yıl önce faiz oranlarını artırmaya başlamasının ardından Fed için keskin bir dönüş anlamına geliyordu. Fed'in amacı, ABD şirketleri ve haneleri için borçlanmayı o kadar pahalı hale getirmekti ki, ekonomiyi yavaşlattı ve enflasyonu bastırdı.

Görevin henüz tamamlanmadığını söylemeye dikkat ederken Powell, pandemiden sonra enflasyonun fırlamasına yol açan koşulların çoğunu tanımlamak için geçmiş zamanı kullandı; bunlara "artık aşırı ısınmamış" bir iş piyasası da dahildi. Bu, Fed'in ikiz işlerinden diğerine daha fazla dikkat edebileceği anlamına geliyor: yavaşlayan ancak şu ana kadar bir durgunluk için yapılan birçok öngörüyü altüst eden bir ekonomiyi korumak.

Russell 2000'deki daha küçük hisse senetleri piyasaya öncülük etmek için %3,2 sıçradı. Daha küçük şirketler büyümek için borçlanma ihtiyacı nedeniyle daha düşük faiz oranlarından daha fazla fayda hissedebilir.

Büyük şirketlerin yer aldığı SP 500 endeksinde hisselerin yüzde 85'inden fazlası değer kazandı.

Tahvil piyasasında, 10 yıllık Hazine tahvilinin getirisi Perşembe günü geç saatlerde %3,86'dan %3,79'a düştü. Fed'in eylem beklentilerine daha yakın hareket eden iki yıllık Hazine tahvilinin getirisi Perşembe günü geç saatlerde %4,01'den %3,91'e düştü.

Enerji ticaretinde, referans ABD ham petrolü 62 sent artışla varil başına 75,45 dolara, uluslararası standart Brent ham petrolü ise 69 sent artışla varil başına 78,84 dolara çıktı.

Euro, 1.1190 dolardan 1.1180 dolara geriledi.

• Ham Petrol Stokları (Çarşamba)

• ABD Ön GSYİH (Perşembe)

• ABD Çekirdek PCE (Cuma)

• Çin Üretim ve Üretim Dışı PMI (Cumartesi)

Odak, 6 Eylül'deki bir sonraki politika kararının onayını ve büyüklüğünü ölçmek için enflasyon eğilimlerinden uzaklaşıyor. Başkan Powell, son ekonomik verilerin beklentilerle uyumlu olması durumunda, muhtemelen 25 baz puanlık bir indirimle Eylül ayında parasal gevşeme döngüsünün başlangıcını açıkça belirtti. Fed, daha fazla soğumadan uzak koşulları hedeflediğinden, vurgu işgücü piyasasında.

Petrolün son dönemdeki düşüşlerini etkileyen başlıca faktörlerden biri olarak, Çin ekonomisinden gelecek veriler temel olacak. Cumartesi günü yayınlanması planlanan Üretim ve Üretim Dışı PMI rakamları, Çin'in endüstriyel faaliyetinin gücüne dair fikir verecek. Üretim sektöründe zayıflık belirgin olsa da, üretim dışı PMI'lar 50 seviyesinin üzerinde genişleme gösteriyor.

Ham Petrol Görünümü: DXY – 3 Günlük Zaman Çerçevesi – Log Ölçeği

Fed'in parasal genişlemeye ilişkin duyurusu, ABD Dolar Endeksi'ni Aralık 2023'teki en düşük seviyelerine geri itti. 3 günlük zaman diliminde Göreceli Güç Endeksi (RSI) de Ocak 2018'den beri görülen aşırı satım seviyelerine yaklaştı. Geri dönüş için net bir katalizör olmadığı sürece, izlenecek bir sonraki seviye Temmuz 2023'teki en düşük seviye olacak.

Ham Petrol Görünümü: USOIL – 3 Günlük Zaman Çerçevesi – Log Ölçeği

ABD Dolarındaki düşüş, olası yaklaşan teşvikler etrafındaki yükseliş hissiyatıyla birleşince ham petrolün 2024'teki en düşük seviyelerinden toparlanmasına ve konsolidasyon bölgesine geri dönmesine izin verdi. Şu anda 75 direnç bölgesi civarında konsolidasyonunun alt sınırına yakın bir konumda olan petrol, hala 70 aralığının altına doğru bir geri çekilme olasılığına sahip. Ancak, ham petrol stokları, ABD GSYİH, ABD Çekirdek PCE ve Çin Üretim PMI'ları dahil olmak üzere önümüzdeki haftanın verileri, spekülatif projeksiyonların ötesine geçerek petrol talebine dair daha kesin bir içgörü sunacak.

• Ayı Tahminleri: 70-69 bariyerinin altına düşüş yaşanması durumunda 65 ve 60-58 destek bölgelerinin oluşması bekleniyor.

• Boğa Projeksiyonları: 76 bölgesinin üzerine bir yükselişin 77,90 ve 80 yakınlarındaki direnç seviyeleriyle uyumlu olması bekleniyor.

Yeni bir haftanın başlangıcında, AUD/USD paritesi üst üste üçüncü haftadaki kazanımlarını koruyarak 2024 zirvelerine yakın seyrediyor.

Geçtiğimiz haftaki toparlanma, Fed Başkanı Powell'ın Jackson Hole'daki yorumlarının ardından geldi ve bu yorumlar, Fed'in yıl sonundan önce faiz indirimlerine ilişkin piyasa beklentilerini doğruladı. ABD faiz oranı piyasası şu anda %75 ihtimalle 25 baz puanlık (bp) bir Fed faiz indirimi ve %25 ihtimalle Eylül ayında daha büyük bir 50 bp indirim fiyatlıyor.

Öte yandan, ülke içinde Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) Ağustos ayı yönetim kurulu toplantısının tutanakları, RBA'in şu anda sabrını sınayan inatçı enflasyonla başa çıkmak için faiz oranlarını tekrar artırmayı görüştüğünü doğruladı.

Fed'in ılımlı tutumuna karşın RBA'nın şahin tutumuna ek olarak, AUD/USD paritesindeki kazanımlar, Temmuz ayında ABD'de açıklanan zayıf tarım dışı istihdam raporunun ardından ortaya çıkan sert iniş endişelerinin azalmasıyla birlikte risk arayan akımlar ve düşük oynaklıkla da desteklendi.

Bu haftanın AUD/USD için önemli olayı Çarşamba günü aylık tüketici fiyat endeksi (TÜFE) göstergesi olacak. Bu, yaşam maliyeti kriziyle boğuşan hanelere biraz rahatlama getirecek gibi görünse de, yüksekten uçan AUD/USD için bir karşı rüzgar oluşturabilir.

Avustralya'da Temmuz ayı sonlarında açıklanan temel enflasyon ölçümleri beklenenden biraz daha düşüktü:

• Başlık enflasyonu: Haziran çeyreğinde %1,0 arttı (konsensüs +%1,0 idi), yıllık oranı önceki %3,6'dan %3,8'e çıkardı. Bu, Aralık ayından bu yana yıllık TÜFE'deki ilk artışı işaret ediyor

• Kırpılmış ortalama: Haziran çeyreğinde %0,8 arttı (konsensüs +%1,0 idi) ve yıllık oranın önceki %4,0'dan %3,9'a düşmesine izin verdi - bu, daha düşük yıllık kırpılmış ortalama enflasyonun üst üste altıncı çeyreği oldu

• Aylık TÜFE göstergesi: Haziran için Haziran'a kadar olan 12 ayda %3,8 arttı ve Mayıs ayındaki %4,0'tan geriledi. Çekirdek okuma Mayıs ayındaki %4,4'ten %4,1'e geriledi.

RBA'nın Ağustos ayına ait yönetim kurulu toplantısı tutanakları, enflasyonun %2-3 hedefine doğru düşüşünün yavaş temposunu vurguladı: "Temel enflasyon, bir önceki yıla göre çeyreklik bazda çok az düşmüştü ve Haziran çeyreği sonuçları personelin tahminleriyle uyumlu olsa da, enflasyon hala hedefin çok üzerindeydi."

Temmuz yeni çeyreğin ilk ayı olduğundan, bu aylık TÜFE göstergesi sepetin yalnızca yaklaşık %60'ı hakkında güncellemeler sağlayacaktır. Ayrıca, dışarıda yemek yeme, tıbbi hizmetler ve ulaşım gibi sorunlu hizmet bileşenleri yerine mallara doğru eğimli olacaktır.

Ancak Federal Hükümet'in enerji indirimlerinin başlamasının ardından enerji fiyatlarında yaşanan sert düşüş nedeniyle Temmuz ayındaki manşet enflasyonun yıllık bazda %3,3'e düşerek RBA'nın %2-3 enflasyon hedefine yaklaşması bekleniyor.

Bu durum, Avustralya faiz oranı piyasasının şu anda yıl sonuna kadar RBA faiz oranında 28 baz puanlık, Mayıs 2025'e kadar ise toplamda 76 baz puanlık indirimi fiyatlamasını kısmen açıklıyor.

AUD/USD paritesi, Ağustos ayının başlarında 0,6350 seviyesindeki desteği test edip buradan toparlanmasının ardından, aylardır süregelen karmaşık bir aralıkta kalmaya devam ediyor.

Geçtiğimiz haftanın kazanımları, AUD/USD'nin Temmuz ortasındaki yüksek seviyeden kaynaklanan 0,6798'deki direnci test ettiğini gördü. AUD/USD 0,6798 direnç seviyesinin altında kalırken, 0,6700'deki yatay desteğe doğru geri dönebilir.

AUD/USD paritesi 0,6800 seviyesinin üzerine çıkabilirse, Şubat 2021'deki 0,8007 zirvesinden kaynaklanan 0,6940 seviyesindeki haftalık trend çizgisi direnciyle karşılaşmadan önce, Aralık ayındaki 0,6871 zirvesinin test edilmesine yol açabilir.

İngiliz Sterlini (GBP), giderek daha destekleyici hale gelen teknik yapı ve sağlam temeller sayesinde önümüzdeki günlerde yükselişini sürdürebilir.

Bununla birlikte, döviz kurunun dört ardışık günlük yükselişi çok nadiren kaydetmesi nedeniyle, haftanın erken aşamalarında GBP/EUR'da kısa vadeli bir geri çekilme bekliyoruz. Geçtiğimiz haftanın ikinci yarısındaki güçlü hareketlerin çifti biraz bitkin bırakabileceğini düşünüyoruz. Gerçekten de, Cuma günü 1.1833 zirvesinden geri çekilme bu davranışa işaret etti.

Ancak bu noktada çıkarılacak en önemli sonuç, zayıflığın muhtemelen birkaç günle sınırlı kalacağı ve genel eğilimin daha yüksek olacağıdır, bu nedenle 1,1850'de yukarı yönlü bir hedef belirledik.

Teknik açıdan bakıldığında, Pound-Euro 200 günlük ve 100 günlük hareketli ortalamalarının üzerine geri çıktı ve bu da çiftin genel arka planında orta vadeli bir yükseliş trendinin sinyalini veriyor. RSI 57'de daha yükseğe işaret ediyor ve yakın vadede daha fazla kazanç için savunuculuk yapıyor.

GBP/EUR paritesi, Sterlin'in İngiltere Merkez Bankası'nın faiz indirimi ve küresel borsalardaki düşüşün etkisiyle Ağustos ayının ilk iki haftasında hızla düştü.

Önemli hareketli ortalamaların altına düşüş, trendin aşağı yönlü dönmüş olabileceği uyarısını yaparken, ardından gelen toparlanma bunun yükseliş trendi içerisinde bir geri çekilme olduğunu gösteriyor ve sadece teknik çalışmaları takip etmenin tehlikeleri konusunda uyarıyor.

Gerçekten de önümüzdeki haftalarda daha fazla ilerlemenin temelleri ikna ediciydi ve her zaman satıcıların ayı tuzağına düştüğüne dair ipuçları veriyordu:

1) Jerome Powell'ın Cuma günü yaptığı ve Federal Rezerv'de faiz indirimlerinin yaklaştığını işaret eden konuşması sayesinde küresel hisse senedi piyasaları daha yüksek seviyelere işaret ediyor. Bu, geleneksel olarak İngiliz Sterlini'nin Euro, Dolar, Frank ve Yen'e karşı destekleyici olduğu yatırımcı duygusunu artırdı.

2) İngiltere'nin ekonomik görünümü destekleyici, Ağustos PMI'ları genişlemenin devam ettiğini gösteriyor. Önemlisi, raporun ileriye dönük unsurları yapıcı, özellikle de Euro Bölgesi'nin zayıf PMI raporunun kasvetli bulgularıyla karşılaştırıldığında. Önümüzdeki beş gün içinde İngiltere'den önemli bir veri yayını olmayacak ve eylemin ivmesinin küresel piyasaların nasıl davrandığına büyük ölçüde bağlı olacağını düşünüyoruz.

Bu bağlamda, Fed'in faiz indirimlerine yeşil ışık yakmasının ardından, Powell'ın konuşmasının Eylül ayında belirleyici bir 50 baz puanlık indirim olasılığını gündeme getirmesiyle, artık yükseliş eğiliminde olmaktan başka bir şey söylemek zor.

Önümüzdeki günlerde piyasalarda -ve dolayısıyla Pound'da- kapsamlı geri çekilmeler bekleyebiliriz; ancak nihayetinde bu trenin önünde durmak zor ve riskli bir gerekçe olacaktır.

Euro Bölgesi, önümüzdeki günlerde GBP/EUR'a özgü verilerin merkezidir. Almanya kötü performans gösteriyor ve bu nedenle Pazartesi günkü IFO iş duygusu anketi ve Salı günkü GSYİH duyurusu önemlidir.

GBP/EUR paritesinde, Avrupa'nın en büyük ve en önemli ekonomisindeki yavaşlamaya yanıt olarak önümüzdeki aylarda ECB'nin faiz oranlarını daha hızlı düşürme ihtimalini güçlendiren hayal kırıklığı yaratan okumalar olması durumunda yukarı yönlü riskler bulunuyor.

Perşembe günü, Alman ve İspanyol enflasyon duyurularını dört gözle beklediğimiz için bir diğer önemli gün. Buradaki herhangi bir sürpriz, Cuma günü tüm Avro Bölgesi enflasyon duyurusu öncesinde piyasayı sarsabilir.

HICP'nin yıllık bazda %2,3 oranında artacağına dair konsensüs beklentisinin altında kalınması, tek para birimi üzerinde olumsuz etki yaratabilir.