Akıllı Yatırımcı - Beklemek İçin Para Kazanmak: Kazanç Sezonunda Amazon'u İndirimli Fiyatla Satın Almak İçin Satış Opsiyonlarını Kullanmak

Ekonomik

Özet:

Kazanç sezonunda, Amazon'da nakit teminatlı put satmak, yatırımcıların hisse senedine potansiyel indirimli bir giriş yaparken prim geliri elde etmelerine olanak tanıyabilir. Bu makale, stratejinin nasıl çalıştığını, oynak dönemlerdeki avantajlarını ve yatırımcıların bilinçli seçimler yapmasına yardımcı olacak temel hususları ele almaktadır.

giriiş

Kazanç sezonu genellikle büyük hisse senetlerine yüksek oynaklık getirir ve Amazon da bir istisna değildir. Amazon'a indirimli olarak maruz kalmayı hedefleyen yatırımcılar için bu oynaklık ideal bir fırsat yaratır. Nakit teminatlı bir put, yatırımcıların atandığında indirimli bir giriş için konumlanırken prim geliri toplayarak "beklemek için ödeme almalarına" olanak tanıyan bir stratejidir.

Bu makale, 29 Kasım 2024 son kullanma tarihini kullanarak Amazon'da nakit teminatlı bir put satmanın kazanç olaylarını çevreleyen yüksek oynaklıktan nasıl yararlanabileceğini araştırıyor. Makale boyunca belirtilen opsiyon fiyatları, primler ve vade fiyatları, verilerin yakalandığı zamandaki koşullara dayanmaktadır ve tamamen eğitim amaçlı örnekler olarak sunulmaktadır. Yayımlanma zamanında, gerçek fiyatlar ve primler farklılık gösterebilir.

Önemli not : Yatırımcılar kendi durum tespitlerini yapmalı ve son kullanma tarihleri, vade fiyatları ve diğer parametreler hakkında kişisel yatırım hedefleri ve risk toleranslarıyla uyumlu olacak şekilde bağımsız kararlar almalıdır. Bu makalede sunulan stratejiler ve örnekler tamamen eğitim amaçlıdır. Düşünce sürecinizi şekillendirmeye yardımcı olmak için tasarlanmıştır ve dikkatli bir değerlendirme yapılmadan kopyalanmamalı veya uygulanmamalıdır. Her yatırımcı veya tüccar herhangi bir karar vermeden önce kendi durum tespitlerini yapmalı ve benzersiz mali durumlarını, risk toleranslarını ve yatırım hedeflerini hesaba katmalıdır. Unutmayın, borsaya yatırım yapmak risk taşır ve bilinçli kararlar almak çok önemlidir.

Bu stratejinin ayrıntılarını, limit emri kullanmaya kıyasla nasıl olduğunu ve ilişkili riskleri ve faydaları inceleyeceğiz.

Nakit teminatlı put nedir?

Stratejiye aşina olmayanlar için, nakit teminatlı put, genellikle belirli bir fiyattan hisse senedi satın almakla ilgilenen ancak basit bir limit emri vermek yerine "beklemek için ödeme almayı" tercih eden yatırımcılar tarafından kullanılan muhafazakar bir opsiyon stratejisidir. İşte nasıl çalıştığı:

Nakit teminatlı bir put satarken, yatırımcı opsiyon kullanılırsa önceden belirlenmiş bir fiyattan (grev fiyatı olarak bilinir) hisse senedi satın almayı kabul eder. Bu yükümlülüğü üstlenmesi karşılığında yatırımcı, hisse senedini satın alıp almamasına bakılmaksızın gelir olarak hizmet eden bir primi önceden alır.

Stratejinin "nakit teminatlı" kısmı, yatırımcının hisseler kendisine devredilirse satın alma işlemini karşılayacak kadar parayı hesabında ayırması anlamına gelir. Örneğin, Amazon'da 180$'lık bir vade fiyatına sahip bir put satıyorsa, devredilirse hisseleri satın almak için 18.000$ (100 hisse x 180$) ayıracaktır.

İki olası sonuç var:

Opsiyon devredilmeden sona erer : Eğer Amazon'un hisse senedi fiyatı vade fiyatının üzerinde kalırsa, opsiyon değersiz bir şekilde sona erer ve yatırımcı primi saf kar olarak tutar.

Opsiyon atanır : Eğer Amazon'un fiyatı vade fiyatının altına düşerse, yatırımcı hisseyi o fiyattan satın alır ve toplanan prim göz önüne alındığında Amazon'u iskontolu olarak satın almış olur.

Bu strateji, belirli bir hisse senedini belirli bir fiyattan satın almaktan hoşlanan ve potansiyel bir girişi beklerken prim gelirinin ek avantajından yararlanan yatırımcılara hitap ediyor.

Kazanç döneminde Amazon'da nakit teminatlı bir yatırım yapmanın mantıklı olmasının nedeni

Amazon'da nakit teminatlı bir put opsiyonunu kazanç döneminde satmak iki belirgin avantaj sağlar: gelir yaratma ve hisse senedine indirimli giriş yapma potansiyeli.

Cazip giriş noktası : Daha düşük bir vuruş fiyatı seçerek (örneğin 180 $), yatırımcılar Amazon'un mevcut 189,59 $ seviyesinin altında bir fiyat belirleyebilir ve yüksek oynaklık sırasında stratejik bir girişle uyumlu hale gelebilir.

Prim geliri : Opsiyon, hisse başına 14,60 dolar (veya bir sözleşme için 1.460 dolar) gibi bir primle satılırsa, bu gelir önceden toplanır ve hisse senedi vade sonunda grev fiyatının üzerinde kalırsa kar olarak tutulur. Bu, ayrılmış sermayede 32 günlük bir süre için yaklaşık %8,1'lik bir getiri anlamına gelir.

Etkin maliyet temeli : Amazon'un fiyatı düşerse ve opsiyon devredilirse, yatırımcının etkin giriş fiyatı, grev fiyatından toplanan primin çıkarılmasıyla elde edilecek ve orijinal seviyeden bir indirim sağlanacaktır.

Nakit teminatlı put akış şeması

Bu stratejiyi daha iyi anlamak için, dahil olan adımları özetleyen bir akış şeması aşağıdadır:

Smart Investor - Getting Paid to Wait: Using Put Options to Buy Amazon at a Discount During Earnings Season_1

Kazançlar etrafındaki oynaklığın Amazon'da put satmak için neden ideal olduğu

Kazanç olayları Amazon için önemli oynaklık yaratabilir ve artan örtük oynaklık (IV) nedeniyle opsiyon primlerini yükseltebilir. Bu yükseltilmiş IV, put satıcılarına ortalamadan daha yüksek primler elde etmeleri için benzersiz bir fırsat sunar. Stratejiyi kazanç olayları etrafında zamanlamanın neden faydalı olabileceğinin nedenleri şunlardır:

Volatilite avantajı : Kazanç sezonu boyunca, Amazon'un opsiyonları için ima edilen volatilite genellikle belirli vadeler için artar. Bu yüksek IV, yatırımcıların put satarak, piyasa beklentisinden veya kazanç sonrası tepkilerden yararlanarak daha yüksek bir prim elde edebilecekleri anlamına gelir.

Prim toplama fırsatı : Kazanç dönemi civarında volatilite yükseldiğinde, bir put satarak toplanan prim anında gelir artışı sağlar. Amazon'un fiyatı seçilen vade fiyatının üzerinde kalsa bile, yatırımcı tüm primi elinde tutar ve bu da rezervde tutulan nakit üzerinde güçlü bir getiriyi temsil eder.

Amazon'un tarihi fiyat grafiği (5 yıllık görünüm)

Bağlam açısından, Amazon'un 5 yıllık fiyat grafiği, hisse senedinin uzun vadeli gidişatına dair bir görünüm sunarak, bu nakit teminatlı yatırımın daha geniş bir eğilim içindeki konumunu göstermeye yardımcı olur.

Smart Investor - Getting Paid to Wait: Using Put Options to Buy Amazon at a Discount During Earnings Season_2

Amazon'daki nakit teminatlı put ticaretinin ayrıntılı dökümü

Strike fiyatı ve son kullanma tarihi : Amazon'un mevcut seviyesinin altında bir strike fiyatı ve kazanç sonrası bir döneme (örneğin 29 Kasım 2024) uygun olarak seçilmiş bir son kullanma tarihi, dengeli bir fırsat sunar. Satıcının giriş için makul bir indirim belirlerken Amazon'un oynaklığından yararlanmasına olanak tanır.

Prim detayları : Bir put opsiyonunu primle (örneğin hisse başına 14,60 dolar) satmak anında gelir sağlar.

Kar senaryoları :

Atanmamışsa : Yatırımcı, ayrılan nakit üzerinden getiri sağlayan toplanan primi elinde tutar.

Atanmışsa : Hisse senedi vade fiyatının altına düşerse, yatırımcı Amazon hisselerini vade fiyatının altında efektif maliyet bazında satın alır ve prim, giriş maliyetini karşılamaya yardımcı olur.

Nakit teminatlı put'un strateji penceresi ekran görüntüsü

Okuyuculara bu kurulumun daha net bir görünümünü sunmak için, prim, denge noktası ve kâr bölgeleri hakkında ayrıntıların yer aldığı bir strateji penceresi ekran görüntüsü sunuyoruz.

Smart Investor - Getting Paid to Wait: Using Put Options to Buy Amazon at a Discount During Earnings Season_3

Nakit teminatlı putların limit emirleriyle karşılaştırılması

Nakit teminatlı bir put satmaya alternatif olarak limit emri vermek olabilir. Ancak, bazı önemli farklar vardır:

Beklerken gelir yok : Belirli bir fiyattaki limit emri, nakit boşta kaldığı sürece gelir üretmez. Buna karşılık, nakit teminatlı bir put, önceden prim toplayarak beklerken getiri sağlar.

Daha düşük etkili giriş : Eğer opsiyon atanırsa, nakit teminatlı bir putta etkili giriş fiyatı seçilen vade fiyatının altında olabilirken, bir limit emrinin giriş fiyatı belirlenen seviyede olur.

Sonuçlarda esneklik : Satıcı, put ile fiyatın grev fiyatının üzerinde kalması durumunda hisse senedini satın almadan gelir elde ederek kazanç sağlayabilir.

Bu karşılaştırma, nakit teminatlı putların hem gelir yaratmaya hem de potansiyel olarak daha iyi bir giriş fiyatına nasıl olanak sağladığını göstermektedir.

Nakit teminatlı putların risklerini anlamak

Nakit teminatlı putlar ödüllendirici olabilir ancak özellikle kazanç döneminde ilişkili riskler de vardır:

Atama riski : Amazon'un kazançları hayal kırıklığı yaratırsa veya oynaklık beklenmedik şekilde artarsa, hisse senedi keskin bir şekilde düşebilir ve bu da piyasanın üzerinde bir fiyattan atamaya yol açabilir. Yatırımcılar Amazon'u etkili giriş fiyatlarında tutmaya hazır olmalıdır.

Sermaye taahhüdü : Nakit rezervi olan yatırımcılar, bu sermayenin opsiyonun süresi boyunca etkin bir şekilde kilitlenmesi nedeniyle diğer fırsatları kaçırabilirler.

Volatilitenin kazanç sonrası ezilmesi : Kazançlardan sonra, örtülü volatilite genellikle düşer ve bu da opsiyonun değerini potansiyel olarak azaltır. Bu, erken kapatmayı düşünen yatırımcıların primlerinin düşebileceği anlamına gelir.

Piyasa ve sektör riskleri : Daha geniş piyasa koşulları, ekonomik eğilimler veya teknoloji sektöründeki olumsuzluklar Amazon'un fiyatını etkileyerek risk yaratabilir.

Çözüm

Amazon'da nakit teminatlı bir put satmak, yatırımcılara hisse senedi düşerse uygun bir giriş noktası oluştururken prim geliri elde etme şansı sağlar. Bu stratejiyi kazançlara göre zamanlayarak, yatırımcılar gelir potansiyeli yaratmak için yüksek oynaklıktan yararlanabilirler.

Nakit teminatlı put satmak, " tekerlek stratejisi " olarak bilinen daha geniş bir gelir stratejisinin sadece bir parçasıdır. Atanmışsa, bir sonraki adım Amazon hisseleri için kapalı çağrılar satmaktır. Tekerlek stratejisini ve bunun nasıl tutarlı gelir yaratabileceğini daha derinlemesine inceleyecek olan yaklaşan makalemizi takip etmeye devam edin.

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Favorilere Ekle

Paylaş

FTSE 100'ün Sıradaki Adımı: Yıl Sonu ve 2025 Tahmini

Ekonomik

İngiltere'nin sonbahar bütçesi ve daha yüksek küresel getiriler FTSE 100'ü etkiliyor

İngiltere'nin 40 milyar sterlinlik vergi artışı, 28 milyar sterlinlik yıllık borçlanma ve 2026-27 için 70 milyar sterlinlik harcama artışı içeren sonbahar bütçesi, İngiltere'nin borçlanma maliyetlerinde artışa yol açtı. Hem 10 hem de 30 yıllık Gilt getirileri bu hafta bir yıllık zirvelere ulaştı ve hisse senetlerine olan talebi azalttı.

Çarşamba günü İngiltere'deki sonbahar bütçesinin ardından FTSE 100'ün Eylül ayındaki 8.150'lik düşük seviyesine gerilemesi, endeksi 200 günlük basit hareketli ortalamasının (SMA) 8.100'ün altına da çekti. Temmuz sonundaki düşük seviye 8.056, Nisan-Ekim aylarındaki geçici yükseliş trendi çizgisi 8.055, Şubat 2023 zirvesi 8.047 ve psikolojik 8.000 seviyesi olası bir düşüş hedef bölgesini temsil ediyor.

Where to Next for the FTSE 100: Year-end and 2025 Forecast_1

Muhtemelen daha büyük bir düşüş FTSE 100'ü Ağustos ayındaki en düşük seviyesi olan 7.916'ya kadar geriletebilir.

2024 yılı sonu hedefi 8.200-8.300

FTSE 100'ün haftalık grafik kapanış bazında 7.916'daki Ağustos çukurunu sağladığında, FTSE 100'ün mevsimsel olarak genellikle pozitif olan yıl sonuna girerken kademeli olarak 8.200-8.300 bölgesine doğru geri dönmesi bekleniyor. Ancak, Ağustos-Ekim ayları arasındaki 8.169 ile 8.414 arasındaki büyük yatay işlem aşamasının bu yıl aşılması beklenmiyor, ancak 2025'te aşılabilir.

Where to Next for the FTSE 100: Year-end and 2025 Forecast_2

Geniş 8.169-8.414 bölgesinin tabanındaki küçük direnç, Eylül-Ekim başı düşükleri olan 8.169-8.184'te görülebilir.

Boğaların kontrolü tekrar ele geçirmesi için, Ekim ortasındaki 8.395'lik zirvenin üzerinde bir yükseliş ve günlük grafik kapanışı görülmesi gerekir. Ancak, şu anda böyle bir boğa dönüşü oldukça düşük bir ihtimal gibi görünüyor.

Ağustos ayındaki dip seviyenin altına düşüş ne anlama gelir?

Ağustos ayındaki 7.916 seviyesindeki dip seviyenin düşmesi halinde, 2025 yılının ilk çeyreğinde (Ç1) Temmuz 2023 ile Mart 2024 arasında 7.785 ile 7.687 arasındaki zirvelerin hedeflendiği önemli bir uzun vadeli zirve oluşacaktır.

2025 tahmini

Ağustos ayındaki 7.916 seviyesindeki dip seviyenin altına düşüş yaşanmadığı sürece, Nisan-Ekim ayları arasındaki 500+ puanlık yatay işlem aralığının 2025'in ilk çeyreği gibi erken bir zamanda yeniden entegre olması bekleniyor.

Gelecek yılın ortalarına doğru 8.500 sınırına ulaşmak için bir girişim daha yapılabilir ve başarılı olunursa, yatırımcıların İngiltere'nin sonbahar bütçesinin ardından köşeyi dönmeye ve daha önemli ölçüde yeniden büyümeye başladığına inanmasıyla 2025 yılı sonuna kadar 8.700-8.800 bölgesine ulaşılabilir.

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Kısa Notlar: Bir Adım Gerideyiz, Ama Hedef Görünüyor

Batıpac

Ekonomik

Avustralya'da, 3. çeyrek TÜFE'si başlık enflasyonunda %0,2 (%2,8 yıl) artış ve altta yatan ortalama enflasyonda %0,8 (%3,5 yıl) yükseliş bildirdi; her ikisi de beklentileri genel olarak karşıladı. İndirimlerin etkisi başlık ayrıntılarında belirgindi, 3. çeyrekte elektrik fiyatlarında %17,3'lük düşüş, başlık enflasyonunun aralığa geri dönmesinin ana nedeniydi, otomobil yakıtı fiyatlarındaki yumuşaklık (-%6,7) ile birlikte. Bu büyük hareketlerden soyutlandığında, altta yatan anlatı 2. çeyrekten bu yana önemli ölçüde değişmedi. Tüketimin politikaya duyarlı bileşenlerindeki fiyat baskıları ılımlı kalırken, takdirî enflasyon (tütün hariç) 3. çeyrekte %2,1'lik bir yıllık hızda seyretti. Ancak, enflasyon kiralar ve sigorta gibi takdirî olmayan kalemlerde (enerji hariç) ancak kademeli olarak azalıyor.

Bu veri yayınının ardından Baş Ekonomist Luci Ellis, Westpac'ın RBA'nın faiz indirimi döngüsünün Şubat 2025'te başlayacağı görüşünü teyit etti. Daha da önemlisi, 3. çeyrekte düşen ortalama enflasyon, RBA'nın kendi tahminleriyle genel olarak uyumluydu; faaliyet verilerindeki son revizyonların arz kapasitesi ve üretkenlik konusunda daha önce varsayılandan daha iyi bir tabloya işaret etmesiyle birlikte, enflasyon detayı faiz oranlarında daha fazla artış risklerinin ortadan kalktığını gösteriyor. Bununla birlikte, RBA Yönetim Kurulu'nun bu yılki faiz indirimlerinin 'kendi düşünceleriyle uyuşmadığı' yönündeki rehberliğini geri çekmesi için çok az istek var gibi görünüyor. Şubat ayından itibaren, RBA'nın politika kısıtlayıcılığını yavaş yavaş azaltmaya başlayacağına, nakit oranını 2025'in 4. çeyreğinde %3,35'lik bu döngü için nihai oranda bırakmak üzere çeyrekte bir indirim yapacağına inanıyoruz.

Ekonomik aktivitedeki gelişmeler de RBA görünümü için kritik önem taşıyacak. Perakende satışlarına ilişkin bu haftanın güncellemesi tüketicilerin fiyat duyarlılığını vurgulamaya devam etti, perakende hacimleri 3. çeyrekte mütevazı bir şekilde %0,5 arttı, bu iki yılda hacimdeki sadece ikinci artış, harcamalar fiyatların düştüğü kalemlerde yoğunlaştı. Hizmet tüketimi konusunda görünürlüğümüz olmasa da, bu sonuç, diğer kısmi verilerle birlikte, Eylül çeyreğinde toplam tüketici harcamalarında bazı aşağı yönlü risklere işaret ediyor.

Uluslararası sahnede, siyaset ön plandaydı. Önümüzdeki Salı günü yapılacak ABD Başkanlık ve Kongre seçimleri öncesinde, kamuoyu yoklamaları Donal Trump ve Kamala Harris'in başa baş gittiğini göstermeye devam ediyor. Trump bazı önemli eyaletlerde önde görünse de, liderliği hata payı içinde kalmaya devam ediyor. Tahmin piyasaları ise Trump'ın zaferi için 2/3'e yakın bir olasılık olduğunu ima ediyor ve finans piyasaları bu hafta böyle bir sonuç için pozisyon almaya devam etti. Bununla birlikte, bu haftaki ABD verileri de büyüme ve ABD doları için olumlu bir görünümle tutarlıydı (daha fazla bilgi aşağıda).

Japonya'da da siyasi belirsizlik artıyor, LDP liderliğindeki koalisyon hükümeti geçen hafta sonu alt meclis seçimlerinde çoğunluğunu kaybetti. Sadece bir ay önce partisinin başına seçilen Başbakan Ishiba, muhtemelen daha yüksek gelecekteki hükümet harcamalarına bağlılık karşılığında diğer partilerden siyasi destek bulmayı umarak pozisyonunda kalıyor. Para politikasına dönersek, BoJ Ekim toplantısında politika faizini %0,25'te sabit tuttu; ancak toplantı sonrası iletişimlerinde Vali, özellikle ABD olmak üzere küresel görünüm konusunda daha iyimser göründü ve içeride ücret artışlarının tüketici enflasyonunu desteklemeye devam ettiğini değerlendirdi. Bu nedenle, özellikle Yen'de daha fazla zayıflık görülürse, önümüzdeki aylarda başka bir faiz artışının gündemde olduğu söylenebilir.

Bu arada İngiltere'de yeni İşçi Partisi hükümeti, kamu yatırımlarında ve harcamalarda yıllık GSYİH'nin yaklaşık %2'sine denk gelen önemli artışlar sağlayan ilk Bütçesini duyurdu. Daha gevşek mali politikanın yakın vadede İngiltere GSYİH büyümesini artırması bekleniyor. Resmi tahminlere göre, GSYİH büyümesinin önümüzdeki yıl %2'ye ulaşması bekleniyor ve bunun yaklaşık 0,5 puanı mali politikadan geliyor, sonraki yıllarda ise biraz gevşeme olacak. Ekstra harcamalar neredeyse eşit şekilde daha yüksek borçlanma ve vergilerle finanse edilecek, vergilerin GSYİH'ye oranının %38'in üzerine çıkması bekleniyor, bu da rekor seviye ve pandemi öncesi seviyenin 5 puan üzerinde. Finans piyasaları mali görünüm konusunda endişe gösterdi, öngörülen hükümet borçlanmasındaki artış, Gilt getirilerinin eğri boyunca yükselmesine neden oldu.

Ekonomik veri akışı açısından, ABD GSYİH verileri ABD ekonomisinin bu yılın ikinci yarısına sağlam bir ivme taşıdığını, 3. çeyrekte yıllık bazda %2,8 büyüdüğünü, 2. çeyrek ve 2023'ün büyüme oranlarının yalnızca çok az altında kaldığını doğruladı. Büyüme kompozisyonu, kişisel tüketim, iş ekipmanı yatırımı ve kamu harcamalarının öncülük ettiği temel eğilimlerde herhangi bir önemli değişiklik ortaya koymadı. Net ihracat, envanter ve konut yatırımı 3. çeyrekte gerilerken, özellikle konut ve işgücü piyasası görünümü sağlam kalırsa, daha düşük faiz oranları ikincisini desteklemeye başlamalı.

3. çeyrek Avro Bölgesi GSYİH'si de hayal kırıklığına uğratmadı. Ekonomik güvenliğe ilişkin son zayıf okumaların ağırlığı altında kalan şaşırtıcı piyasa beklentileriyle, faaliyet 3. çeyrekte çeyrek bazında %0,4 arttı. Bu, iki yılın en güçlü artışıydı ve yıllık büyümeyi daha umut verici bir %0,9 seviyesinde bıraktı. Geçici faktörler katkıda bulundu - Olimpiyat Oyunları Fransa'daki büyümeyi desteklerken, İrlanda'daki %2'lik çeyreklik sıçrama kesinlikle en azından kısmen tersine çevirecek tek seferlik bir sıçrama - ancak aynı zamanda kilit üye ülkelerdeki temel büyüme hakkında bazı olumlu haberler de vardı. Almanya ekonomisi durgunluktan kurtuldu, faaliyet 2. çeyrekteki %0,3'lük çeyreklik düşüşü kısmen tersine çevirmek için %0,2 çeyreklik arttı. Ve İspanya yavaşlama belirtisi göstermedi, GSYİH başka bir %0,8 çeyreklik artış kaydetti ve yıllık büyümeyi %3,4'e çıkardı. İleriye bakıldığında, daha güçlü Avro Bölgesi büyüme ivmesi, önümüzdeki yıl piyasaların ECB'nin sert politika faizi indirimleri beklentilerini yumuşatmalıdır. Yılın son politika toplantısında Mevduat Faiz Oranı'nda 25 baz puanlık bir indirim ve ardından 2025'in ilk yarısına kadar her çeyrekte bir indirim yapılmasını bekliyoruz.

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Meksika'daki Ekonomik Kurtarma Meksika Pesosunu Destekleyemiyor

Biber taşı

Ekonomik

Bu olumlu GSYİH performansı, zorlu bir ortamda göreceli ekonomik dayanıklılığı göstermektedir. Yıllık olarak GSYİH %1,5 oranında büyüdü ve Ocak-Eylül 2024 arasındaki kümülatif büyüme %1,7'ye ulaştı. Ancak bu sonuçlar, cesaret verici olsa da, iç ve dış faktörlerin birleşimi nedeniyle ABD dolarına karşı değer kaybetmeye devam eden Meksika pesosunu desteklemek için yeterli olmadı.

Dış Etkenler ve Piyasa Riskinden Kaçınma

Doların gücü peso için başlıca engellerden biri. Son zamanlarda, ABD ekonomisi üçüncü çeyrekte %2,8'lik yıllık büyüme bildirdi, %3'lük beklentinin biraz altında ancak 2023'ün başından bu yana en yüksek olan güçlü tüketici harcamalarıyla. ABD ekonomisinin temel taşı olan tüketimdeki bu artış yatırımcılar tarafından iyi karşılandı ve dolara olan talebi sürdürdü. Ayrıca, yatırımcıların güvenli liman varlıklara olan tercihi ve bugün piyasa riskinden kaçınma, Meksika pesosu da dahil olmak üzere başlıca gelişmekte olan piyasa para birimlerini olumsuz etkiledi.

Piyasanın dikkatini çeken bir diğer faktör de Amerika Birleşik Devletleri'ndeki artan siyasi belirsizlik. 2024 başkanlık seçimleri yaklaşırken ve eski Başkan Donald Trump'ın yeniden seçilme olasılığı artarken, "Trump Ticareti" olarak bilinen şey yeniden ortaya çıktı ve dolara olan talebi artırdı.

Peso ve Kısa Vadeli Görünüm Üzerindeki Etki

Bu faktörler önem kazandıkça, Meksika pesosu bugün dolar başına 20 peso olan temel psikolojik seviyesini kaybediyor ve bu da uluslararası bağlamdan ve iç endişelerden kaynaklanan baskıyı yansıtıyor. Kısa vadede, dikkatler yaklaşan ABD istihdam verilerinde ve bu da ABD ekonomisine ilişkin algıları ve dolayısıyla doların gücünü daha da etkileyebilir.

İleriye bakıldığında, ABD başkanlık seçimleri Meksika pesosu için yüksek oynaklık faktörü temsil ediyor. Donald Trump başkanlığa geri dönerse, MXN dolar başına yaklaşık 22 peso hedefleyerek ek değer kaybıyla karşı karşıya kalabilir. Bu potansiyel zayıflık, artan korumacı politikalar ve dış politikada daha sert bir duruşla ilgili piyasa beklentilerini yansıtıyor ve bu da Meksika gibi gelişmekte olan ekonomilere ve bu ekonomilerden sermaye akışlarını yeniden şekillendirebilir.

Teknik Analiz USD/MXN

Haftalık USD/MXN Grafiği Economic Recovery in Mexico Unable to Support the Mexican Peso_1

USD/MXN için haftalık grafik, çiftin 19,89 seviyesi civarındaki birleşme direnç alanını kırması ve %38,2 Fibonacci geri çekilmesine ve dolar başına 20 peso'luk temel psikolojik seviyeye karşılık gelmesiyle ilgi çekici bir görünüm sunuyor. Teknik ve psikolojik önemiyle güçlendirilen bu alan, daha önce pesonun yükselişini birkaç kez durdurmuş ve önemli bir kısa vadeli bariyer görevi görmüştür. Bu eşiğin üzerinde devam eden bir kırılma, 22,14'teki %61,8 seviyesine doğru yolu açabilir ve pesonun daha fazla değer kaybetmesine doğru olası bir kaymayı işaret edebilir.

Mevcut bağlamda ve ABD başkanlık seçimleri yaklaşırken, "Trump Ticareti" doları destekleyerek belirleyici bir rol oynayabilir. 20 pesosun üzerindeki konsolidasyon, ABD para birimi için ek değerlenme beklentilerini güçlendirecektir.

Çözüm

Son ekonomik büyüme, önceki birkaç çeyrekte zayıf performans gösteren Meksika ekonomisi için bir mola sağlıyor. Ancak, ABD'deki uluslararası ortam ve siyasi dinamikler Meksika para birimi için önemli bir zorluk teşkil ediyor. Seçim belirsizliği ve önemli ekonomik verilerle işaretlenen önümüzdeki haftalar, pesonun geleceği için belirleyici olacak. Dolayısıyla, ilerlemesine rağmen, Meksika ekonomisi, doların gücü ve küresel manzaradaki değişikliklerin MXN'ye baskı yapmaya devam ettiği zorlu bir bağlamla karşı karşıya kalabilir.

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Net Sıfıra Ulaşmanın Yaklaşık 75 Trilyon Dolarlık Yatırım Gerektireceği Tahmin Ediliyor

Goldman Sachs

Ekonomik

Enerji

Goldman Sachs Research'e göre, net karbon emisyonlarını 2070'e kadar sıfıra indirmek ve böylece küresel ısınmayı sanayi öncesi seviyelerin yaklaşık 2 santigrat derecesinde tutmak, 74 trilyon dolardan fazla yatırım gerektirecek. Ekip, iklim değişikliğini sanayi öncesi dönemin 1,5 santigrat derecesinde tutma yolunun giderek ulaşılmaz görünmesiyle yakın zamanda projeksiyonlarını güncelledi.

Reaching Net Zero is Forecast to Require Nearly $75 Trillion of Investment_1

Küresel karbon emisyonları daha önce beklenenden daha fazla artmış olsa da ve Paris Anlaşması'nda belirlenen hedeflere ulaşılması pek olası görünmese de, Goldman Sachs Research'e göre sıcaklık artışlarını 2 dereceyle sınırlamak için iddialı bir yol hala ulaşılabilir olabilir. Net sıfır emisyona ulaşmak için yapılan yatırımlar "sadece küresel enerji ekosistemini değil, aynı zamanda ekonomiyi ve toplumun yaşam standardını da dönüştürme potansiyeline sahip" diye yazıyor Michele Della Vigna ekibin Carbonomics: The GS net zero carbon scenarios - a reality check başlıklı raporunda. Ekip daha önce net sıfıra ulaşmak için 62 trilyon dolara ihtiyaç duyulacağını tahmin etmiş ve bu seviyeye 2060 yılına kadar ulaşılacağını öngörmüştü.

Goldman Sachs Research'te EMEA'da Doğal Kaynaklar Araştırmaları başkanı Della Vigna, 2070'e kadar yılda 1,5 ila 2 trilyon dolarlık altyapı harcamasını temsil eden yaklaşık 75 trilyon dolarlık toplamın çok çeşitli yatırım fırsatlarını kapsadığını yazıyor. Tahminler arasında elektrik şebekeleri için 7 trilyon dolar, enerji depolama için 5,1 trilyon dolar ve elektrikli araçlara (EV) geçişi mümkün kılacak altyapı için 3,7 trilyon dolar yer alıyor. Ayrıca endüstriyel süreçleri karbon nötr hale getirmek için 9,3 trilyon dolar ve yeşil hidrojen tesisleri için 1,3 trilyon dolar gerekiyor.

Rapor, ekibin ilk olarak 2021'de net sıfır modellemesini tanıtmasından bu yana belirli teknolojiler için görünümdeki değişiklikleri vurguluyor. Elektrikli araçların benimsenmesi tahmin edilenden daha hızlı ilerledi (esas olarak Çin'de beklenenden daha hızlı nüfuz nedeniyle) ve güneş enerjisi, üretim kapasitelerinin ölçeklenmesiyle hızlandı. Nükleer enerjinin benimsenmesi için beklentiler arttı ve araştırmacılar artık 2020'ye göre 2050'ye kadar küresel kurulu nükleer kapasitenin iki katına çıkacağını öngörüyor. 2021'den bu yana diğer yönde hareket ederek, temiz hidrojenin benimsenmesi ve karbon yakalama beklenenden daha yavaş bir kabul gördü.

2021-2023 dönemindeki küresel karbondioksit emisyonları, araştırmacıların 2021 değerlendirmesinde modellediklerini yaklaşık %6 oranında aştı ve elektrik üretimi, tarım ve ulaşım toplamları daha da yükseltti. Bu dönemde yalnızca binalardan kaynaklanan emisyonlar küresel olarak azaldı ve bu düşüşe ısı pompaları ve daha ılıman sıcaklıklar gibi düşük karbonlu teknolojilerin benimsenmesi yardımcı oldu.

Bu da araştırmacıları şu sonuca götürüyor:

Net emisyonları 2050'ye kadar sıfıra indiren ve ısınmayı 1,5 derecede tutan olası olmayan bir senaryo, 2030'ların başında kömür santrallerinin emekliye ayrılması da dahil olmak üzere karbon giderme çabalarında bir hızlanma gerektirecek ve 1,7 trilyon dolarlık atıl varlık yaratacaktır. Ayrıca 2035'e kadar otomobil satışlarının tamamen elektriklendirilmesini gerektirecektir. 2,0 derecelik ısınmanın ortasında 2070'e kadar net sıfır emisyona ulaşan senaryo, her yıl küresel GSYİH'nın %1 ila %1,5'ine eşit altyapı yatırımını temsil edecektir. Kömür için daha düşük atıl maliyetler ancak 2050'ye kadar daha sıcak bir iklime uyum sağlama maliyetlerinde 1,5 derecelik yola kıyasla önemli bir artış anlamına gelir.

Araştırmacılar artık hidrokarbon varlıkları için daha uzun bir ömür bekliyorlar, zirve petrol talebi 2030'dan sonra gerçekleşecek ve geçiş yakıtı olarak doğal gaza olan talep 2050'ye kadar artacak. Della Vigna, "Bu, 2040'tan sonra yeni yeşil alan petrol ve gaz geliştirmelerine ihtiyaç duyulacağı anlamına geliyor" diye yazıyor.

Doğal gaz, yenilenebilir enerjiye geçiş yakıtı rolü nedeniyle karbon gidermeye yönelik çeşitli senaryolara karşı en hassas fosil yakıttır. Buna karşın, petrol ve kömür talebinin yolları, Goldman Sachs Research'ün net sıfıra ulaşmaya yönelik üç senaryosunun her birinde nispeten benzerdir.

Reaching Net Zero is Forecast to Require Nearly $75 Trillion of Investment_2

Her şeyin elektriklendirilmesi

2070 yılına kadar net sıfır emisyona giden yolda yenilenebilir enerji üretimine yatırım fırsatı neredeyse 30 trilyon dolara ulaşıyor. Buna güneş fotovoltaikleri için 11,1 trilyon dolar, kara rüzgarı için 9,5 trilyon dolar ve açık deniz rüzgarı için 6,6 trilyon dolar dahil. Raporda ayrıca nükleer enerji için 4 trilyon dolarlık yatırım öngörülüyor.

Goldman Sachs Research'e göre buradaki görev, bugün ihtiyaç duyulan güç üretiminden kaynaklanan karbon emisyonlarını ortadan kaldırmak değil. Karayolu taşımacılığı, binaların ısıtılması ve endüstriyel üretim gibi çeşitli sektörler karbon ayak izlerini azaltmak için elektriklendirmeye güvendikçe güç talebi artacak. Raporda, 2070 yılına kadar küresel net sıfıra ulaşmak için güç üretiminin 2023 seviyelerinden üç kat artacağı öngörülüyor. Della Vigna, "Güç üretimi, herhangi bir net sıfır senaryosu için en hayati bileşendir" diye yazıyor.

Endüstriyel emisyonlarla mücadele

Yenilenebilir enerji ve ulaşımın elektriklendirilmesi çok daha fazla ilgi çekerken, endüstriyel emisyonlar küresel karbon emisyonlarına en büyük ikinci katkıda bulunanlardır. Zorlu azaltma zorlukları sunarlar.

Örneğin, bugün kömürle çalışan yüksek fırınlara dayanan çelik üretiminde, rapor yakıt değişimi ve proses inovasyonunun nasıl gerekli olacağını vurguluyor. Della Vigna, "Geçtiğimiz birkaç yıl içinde, öncelikli olarak artan elektrik ve temiz hidrojen kullanımına odaklanan bir dizi yenilikçi alternatif temiz çelik üretim prosesinin geliştirildiğini gördük" diyor.

Çimento üretimi bir diğer zorlu meydan okumadır. Çimento fırınlarındaki yoğun ısı için gereken enerjiye ek olarak, kireç taşını çimentoya dönüştüren kimyasal işlem doğrudan karbon salar. Bu nedenle, rapor karbon yakalama teknolojilerinin bu hayati küresel yapı malzemesinin karbondan arındırılması için muhtemelen en umut verici yol olduğunu bulmuştur.

Goldman Sachs Research, net sıfır emisyona giden yolun muhtemelen dört temel teknolojiye dayanacağını buldu: yenilenebilir enerji, temiz hidrojen, pil enerjisi depolama ve son olarak karbon yakalama. Bunlardan ilki iyi kurulmuş ve azalan maliyet eğrisinden faydalanmıştır. Ancak dünya, yenilenebilir enerjilere dayalı tek boyutlu bir karbonsuzlaştırma yaklaşımından, tüm bu teknolojileri içeren "çok boyutlu bir ekosisteme" geçmelidir.

Della Vigna, "2070 yılına kadar net sıfıra ulaşma yolunda ilerlememiz, karbon giderme sürecinin tek boyutlu (yenilenebilir enerji) olmaktan çıkıp çok boyutlu bir ekosisteme evrilmesini gerektiriyor" diyor.

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Genç Seçmenler Bu Yılki Seçimi Belirlemede Rol Oynamaya Hazırlanıyor

Brookings Enstitüsü

Ekonomik

Amerikalıların en genç iki nesli , tıpkı 2022'de olduğu gibi , yaklaşan seçimlerde de etki yaratmaya devam edecek. Özgürlük, fırsat ve kapsayıcılık değerleri üzerinde birleşen bu nesil, Demokratların ABD Senatosu'nda çoğunluk kontrolünü ele geçirmesine ve uzmanların Temsilciler Meclisi'nde Cumhuriyetçi koltuklarının "kırmızı dalgası" olacağını söylediği şeyi sadece bir damla ile sınırlamasına yardımcı oldu. 2024 başkanlık seçimlerine bir haftadan az bir süre kala, son anket verileri genç seçmenlerin Amerika Birleşik Devletleri'nin bir sonraki başkanının kim olacağını belirlemede yine belirleyici bir rol oynayabileceğini gösteriyor.

Geçtiğimiz hafta, 2008'den beri 18 ila 29 yaş aralığındaki seçmenleri anket eden Harvard Siyaset Enstitüsü (IOP), Başkan Yardımcısı Kamala Harris'in bu yaş grubunda eski Başkan Donald Trump'a karşı 17 puanlık bir üstünlüğe sahip olduğunu gösteren son anketinin sonuçlarını yayınladı (%49'a %32). Trump'ın genç erkekleri MAGA bakış açısına getirmede sahip olduğu söylenen başarıyla ilgili tüm medya konuşmalarına rağmen Harris, IOP anketinde erkekler arasında da Trump'ı 14 puan geride bıraktı. Bu fark, Harris'in 18 ila 29 yaş aralığındaki kadınlar arasındaki 25 puanlık üstünlüğü kadar büyük olmasa da, kesinlikle önemlidir.

Ancak ABC'nin seçim öncesi son anketi, 18 ila 39 yaş aralığındaki seçmenler için sonuçlarını yayınlayarak bu yeni kuşaklar arası ittifakın gücünü en açık şekilde ortaya koydu; bu grup, neredeyse tüm Y Kuşağı ve Çoğulcu kuşak üyelerini kapsıyor. Harris, kadınlar arasında 34 puan öndeydi (%66'ya %32) ancak aynı yaştaki erkekler arasında Trump'ın beş puan gerisindeydi (%51'e %46), toplamda 39 puanlık tek taraflı bir cinsiyet farkı vardı ve bu, Biden'ın 2020 seçimlerinde oluşturduğu 22 puanlık cinsiyet farkından çok daha büyüktü.

IOP anketi ayrıca genç seçmenler arasında eğitim düzeylerine bağlı olarak önemli farklılıklar buldu. Harris, mevcut üniversite öğrencileri arasında %57'ye %29 ve üniversite derecesi olanlar arasında %66'ya %27 oranında öndeydi. Derecesi olmayan ve şu anda üniversitede olmayanlar arasında Harris, yalnızca %41'e %36 oranında öndeydi ve bu katılımcıların dörtte biri nasıl oy vereceklerinden emin olmadıklarını veya hiç oy vermeyeceklerini söyledi. Bu yaş aralığındaki üniversite öğrencilerinin ve üniversite mezunlarının yaklaşık %60'ının kadın olduğu göz önüne alındığında, öğrenci olmayanların ve mezun olmayanların orantısız bir şekilde erkek olması çok olasıdır.

Elbette, bu farklılıklar kayıtlı seçmenlerden oluşan rastgele bir örneklemle yapılan görüşmelerle belgelendi. Bu yılki seçimleri kimin kazanacağının nihai belirleyicisi, kimin katıldığı (yani, hangi demografik grupların diğerlerinden daha yüksek oranda oy kullandığı) olabilir. Örneğin, Elaine Kamarck farklı bir cinsiyet farkı buldu : Kadınlar genellikle seçmenlerin erkeklerden daha büyük bir payını oluşturur. Çıkış anketlerinin ortaya koyduğu herhangi bir oy tercihi cinsiyet farkıyla çarpıldığında, bu iki cinsiyet farkı sonucu belirleyebilir.

Neyse ki, Amerikan seçmenlerinin en genç nesli olan Plurals'ın oylarını nasıl kullandıklarına dair bazı erken belirtilere sahibiz. IOP, katılımcılarına oy kullanma olasılıklarını sordu. Kesinlikle oy vereceğini veya daha önce oy kullanmış olan Plurals arasında Harris neredeyse 2:1 önde (sadece yüzde 4'ü kararsız olduğunu söylerken %62'ye %34). Muhtemelen oy vereceğini veya oy kullanma şansının %50 olduğunu söyleyenler arasında iki aday temelde eşitti (Harris %38'e Trump %39) ve %24'ü oy verme olasılıklarının düşük olduğunu veya nasıl oy vereceklerine karar vermediklerini söyledi. Son olarak, muhtemelen veya kesinlikle oy vermeyeceklerini söyleyenler arasında %22'si Harris'i, %21'i Trump'ı tercih etti ve çoğunluk (%57) oy verme olasılıklarının düşük olduğunu veya nasıl oy vereceklerine karar vermediklerini söyledi. Bu sonuçlar, Başkan Yardımcısı Harris'in başarısının, kampanyasının 5 Kasım'daki oylamanın sonuna kadar gereken desteği sağlama yeteneğine bağlı olduğunu gösteriyor.

Ancak kampanya sona ererken, Başkan Yardımcısı Harris'in koalisyonunda 2023'teki orijinal blog yazımızda ele almadığımız yeni bir unsur var ve bu, genç seçmen katılımının ABC ve IOP anket veri tahminlerini karşılayamaması durumunda zafer arayışında ona kritik bir yeni avantaj sağlayabilir. 2020'de Biden'ın özellikle sendika üyeleri arasında yaşlı beyaz erkeklere olan çekiciliği hakkında çok şey yazılmış olsa da, sonunda çıkış anketleri kıdemli vatandaşları Trump'a beş puan farkla, %47'ye %52 oranında kaybettiğini gösterdi. Ancak ABC News'in bu yılki son anketi Harris'in 65 yaş üstü seçmenleri beş puan farkla kazandığını gösteriyor, aradan geçen dört yılda 10 puanlık bir değişim, %51'e %46. Bazı gözlemciler bu değişimin, hepsi artık 65 yaşın üzerinde olan ancak çok daha gençken eşitlik mücadelesinde siyasi deneyimlerini kazanan o ünlü neslin kadınları arasındaki "Boomer feministlerinin intikamı" tarafından yönlendirildiğini düşünüyor. Onlar için Başkan Yardımcısı Harris'in ABD başkanlığına seçilmesi, inançlarının nihai olarak doğrulanması ve Trump'ın kadın hakları ve toplumsal cinsiyet eşitliği konusunda geriye gitme girişimlerinin başarısız olmasını sağlamak için altın bir fırsat olacaktır.

Çoğulcuların ve Y Kuşağının kuşaklar arası ittifakının Amerika Birleşik Devletleri'nin bir sonraki başkanının kim olacağını belirleyip belirlemediğini veya Amerika'daki en büyük kuşağın üyeleri olan ve Y Kuşağından daha yaşlı Boomer kadınlarının da ülkenin karar almasında rol oynayıp oynamayacağını yakında öğreneceğiz. Her iki durumda da, Başkan Yardımcısı Harris, Amerika'daki bu önemli kuşak oy bloklarından herhangi birinin veya her ikisinin de büyük katılımından en çok faydalanacak adaydır.

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Önümüzdeki Hafta – ABD Seçimleri Tüm Gözleri Üzerine Çekiyor, Fed, RBA ve BoE Bir Araya Geliyor

Merkez Bankası

ABD doları, Fed'in yılın kalan toplantılarında 50 baz puanlık cesur bir faiz indirimine gerek olmadığını gösteren iyimser verilerin yanı sıra, Donald Trump'ın Beyaz Saray'a geri döneceğine dair piyasa bahislerinin artmasıyla son zamanlarda kaslarını gerdi.

ABD'de seçim zamanı!

ABD vatandaşlarının bunun böyle olup olmayacağına karar vereceği gün geldi. Bazı Amerikalılar oylarını kullanmış olsa da resmi seçim günü Salı günü, adaylar Donald Trump ve Kamala Harris Oval Ofis için kıyasıya mücadele ediyor. Harris yarışa iyi bir farkla girmiş olsa da, son günlerde fark önemli ölçüde daraldı ve sonuç çekişmeli eyaletlere bağlı.

Trump, özellikle Çin mallarına yönelik vergileri düşürme ve ithalat tarifeleri koyma sözü verdi; bu politikalar enflasyonist olarak görülüyor. Bu nedenle, Trump'ın zaferi Fed'in daha yavaş faiz indirimleri yapması yönündeki spekülasyonları artırabilir ve böylece Hazine getirilerini ve ABD dolarını daha da yükseltebilir.

Soru, borsa piyasasının nasıl performans göstereceğidir. Vergi indirimleri ve düzenlemeden arındırma Wall Street için olumlu gelişmeler olabilir, ancak tarifeler ve daha yavaş faiz indirimleri değil. Dolayısıyla, hisse senetleri olası bir Trump zaferinden hemen sonra kuzeye doğru işlem görse bile, çok uzak olmayan bir gelecekte geri çekilme söz konusu olabilir.

Week Ahead – US Election Draws All Eyes, Fed, RBA and BoE Meet_1

Dolar ve Wall Street, Trump'ın kazanacağına dair artan bahislerle değer kazanırken, Harris'in olası bir zaferi, Trump'ın vaat ettiği gibi büyük vergi kesintilerini içermeyen planları nedeniyle piyasa üzerinde ters etki yaratabilir. Bununla birlikte, herhangi bir politikanın uygulanıp uygulanmayacağı Kongre'nin yapısına bağlı olacaktır.

Fed seçimden sonra ne yapacak?

Seçim sonucunun Fed'in düşüncesini nasıl etkileyebileceği konusunda ilk fikrimizi, Perşembe günü Komite'nin para politikası kararını açıklamasıyla, iki gün sonra edinebiliriz. Son ABD verileri iyileşmeye işaret ediyor ve art arda cesur bir faiz indirimine gerek yokken, yatırımcılar artık hem bu toplantıda hem de Aralık ayındaki toplantılarda 25 baz puanlık indirimler bekliyor.

Week Ahead – US Election Draws All Eyes, Fed, RBA and BoE Meet_2

Bununla birlikte, önümüzdeki hafta 25 baz puanlık bir indirim, bugün ilerleyen saatlerde sıcak bir NFP raporu ve Salı günü Trump'ın zaferi, daha fazla politika yapıcıyı birkaç hafta önce bir toplantıyı atlamak konusunda tamamen rahat olduğunu söyleyen Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic ile aynı fikirde olmaya ikna edebileceğinden, bitmiş bir anlaşma olmayabilir. Yatırımcıları hazırlıksız yakalamamak ve Aralık ayında bir duraklama ima etmemek için önümüzdeki hafta toplantıyı atlayabilirler veya beklenen indirimi uygulayabilirler. Sonuçta, Fed fon vadeli işlemlerine göre, önümüzdeki hafta bir kesinti yapılırsa Aralık ayında bir duraklama olma olasılığı %30'dur.

Mevcut piyasa fiyatlandırmasını hesaba katarsak, her iki durum da ABD dolarında daha fazla kazanç için argüman sunuyor. Amerikan dolarının güçlü satış ilgisine maruz kalması için, Fed politika yapıcılarının ABD ekonomisinin durumu hakkında endişeli görünmeleri ve önümüzdeki aylarda agresif bir gevşemeye ihtiyaç duyulduğu sinyalini vermeleri gerekiyor. Ancak böyle bir senaryo pek olası görünmüyor.

RBA ve BoE de gelecek haftanın gündeminde

Fed toplantısı gelecek haftanın gündemindeki tek para politikası kararı değil. Top, Salı sabahı Asya seansında RBA ile yuvarlanmaya başlayacak, Perşembe günü ise Fed'den önce faiz oranlarına karar verme sırası BoE'de olacak.

RBA bir süre daha beklemede kalabilir

RBA yetkilileri Eylül ayındaki son kararlarında faiz oranlarını olduğu gibi bıraktılar ve temel enflasyonun hala çok yüksek olduğunu ve projeksiyonlarının Bankanın hedef aralığına sürdürülebilir bir şekilde ulaşmasının biraz zaman alacağını gösterdiğini belirttiler. Yönetim Kurulu, verilere güvenmeye devam edeceklerini ve fiyat istikrarını sağlamak için gereken her şeyi yapacaklarını belirtti.

Melbourne Enstitüsü (MI) enflasyonun 12 ayda %4,0 civarında seyredeceğini öne sürerken, diğer büyük merkez bankaları gibi bir RBA politika stratejisi öngörmek zor, zira zaten faiz oranlarını düşürmeye başlamış durumdalar. Gerçekten de, piyasa katılımcıları yıl sonuna kadar 25 baz puanlık bir indirim için sadece %20'lik bir ihtimal öngörüyorlar, oysa böyle bir hareketin fiyatı Mayıs ayında belirlendi.

Week Ahead – US Election Draws All Eyes, Fed, RBA and BoE Meet_3

Yani yatırımcılar, bu Bankanın bir süre daha beklemede kalacağını tahmin etmelerinin doğru olup olmadığını görmek için ifadeyi derinlemesine inceleyecekler. Görüşleri doğrulanırsa, Avustralya doları anında bir miktar zemin kazanabilir, ancak her şeye gücü yeten ABD dolarına karşı son düşüş eğiliminin tersine dönmesi pek olası değil, en azından yatırımcılar Çin'in ekonomisini desteklemek için anlamlı önlemler alacağına ikna olana kadar.

BoE'nin faiz indirimi olasılığı giderek artıyor

Topu İngiltere Merkez Bankası'na (BoE) atan bankanın politika yapıcıları, Eylül ayındaki toplantıda faiz oranlarını %5,0 seviyesinde sabit tutma kararı alarak, gelecekteki faiz indirimlerine dikkat edeceklerini belirtti.

Bununla birlikte, karardan birkaç hafta sonra, BoE Başkanı Bailey, veriler enflasyondaki ilerlemeye işaret etmeye devam ederse faiz indirimleri konusunda daha aktif olmaları gerekebileceğini söyledi ve gerçekten de Eylül rakamları, başlık TÜFE'nin yıllık %2,2'den %1,7'ye, çekirdek faizin ise yıllık %3,6'dan %3,2'ye düştüğünü ortaya koydu.

Week Ahead – US Election Draws All Eyes, Fed, RBA and BoE Meet_4

Bu durum, piyasa katılımcılarının gelecek hafta yapılacak toplantıda 25 baz puanlık bir indirime gitme olasılığının %80 olduğunu göstermesine neden oldu, ancak Bankanın Aralık ayında bir çeyrek puanlık indirim daha yapma olasılığı %30 civarında.

Bu nedenle, tek başına bir faiz indirimi pound'u çok fazla sarsmayacaktır. Dikkatler oylama ve politika yapıcıların iletişimine çevrilebilir. Oylama kararın yakın bir çağrı olduğunu ortaya koyarsa ve açıklama daha fazla indirim için acele edilmemesi gerektiğini tekrar belirtirse, pound zemin kazanabilir. Önümüzdeki aylarda daha fazla faiz indirimi gerektiği konusunda anlaşmaya varılırsa, bunun tersi de geçerli olabilir.

Yeni Zelanda ve Kanada iş verileri

Başka bir yerde, Yeni Zelanda ve Kanada istihdam raporlarının sırasıyla Salı ve Cuma günü yayınlanması bekleniyor. RBNZ'nin 27 Kasım'da art arda 50 baz puanlık bir indirime gitmesi bekleniyor ve yatırımcılar daha büyük bir 75 baz puanlık indirim için makul bir %15 şans veriyor. BoC de geçen hafta oranları 50 baz puan düşürdü, ancak şimdi çeyrek puanlık indirimlere geri döndüğü görülüyor ve %35'lik bir şans başka bir çifte indirime işaret ediyor.

Bunu akılda tutarak, bu ülkelerden gelen zayıf istihdam verileri, daha fazla piyasa katılımcısını bu iki merkez bankasının daha cesur adımlar atacağına ikna edebilir.