ABD'de Konut Fiyatları Son Bir Yılda Yüzde 5,7 Arttı; 2024'ün İlk Çeyreğine Göre Yüzde 0,9 Yükseldi

Ekonomik

Veri Yorumlama

Özet:

ABD'de konut fiyatları, FHFA Konut Fiyat Endeksi'ne göre 2023'ün ikinci çeyreği ile 2024'ün ikinci çeyreği arasında yüzde 5,7 arttı.

Washington, DC – Federal Konut Finansman Ajansı (FHFA) Ev Fiyat Endeksi'ne (FHFA HPI®) göre, ABD ev fiyatları 2023'ün ikinci çeyreği ile 2024'ün ikinci çeyreği arasında %5,7 arttı. Ev fiyatları 2024'ün birinci çeyreğine kıyasla %0,9 arttı. FHFA'nın Haziran ayına ait mevsimsel olarak düzeltilmiş aylık endeksi Mayıs ayına göre %0,1 düştü.

"ABD konut fiyatları üç aylık büyümede üst üste üçüncü yavaşlamayı gördü," dedi FHFA Araştırma ve İstatistik Bölümü Müdür Yardımcısı Dr. Anju Vajja. "Haziran sonu itibarıyla değer artışının daha yavaş olması muhtemelen satılık ev envanterinin daha yüksek olmasından ve ipotek oranlarının yükselmesinden kaynaklanıyordu."

Önemli Bulgular

ABD konut piyasası, 2012'nin başından bu yana her çeyrekte ulusal bazda pozitif yıllık değer artışı yaşadı.

2023'ün ikinci çeyreği ile 2024'ün ikinci çeyreği arasında 50 eyalette ve Columbia Bölgesi'nde konut fiyatları arttı. En yüksek yıllık değer artışına sahip beş eyalet şunlardı: 1) Vermont, %13,4; 2) Batı Virginia, %12,3; 3) Rhode Island, %10,1; 4) Delaware, %10,0; ve 5) New Jersey, %9,9.

Son dört çeyrekte en büyük 100 metropol bölgesinin 96'sında ev fiyatları arttı. Yıllık fiyat artışı en fazla Syracuse, NY'de %14,2 oldu. En önemli fiyat düşüşünü yaşayan metropol bölgesi %-3,2 ile Austin-Round Rock-Georgetown, TX oldu.

Dokuz nüfus sayımı bölümünün tamamında yıllık bazda olumlu konut fiyatı değişiklikleri yaşandı. Orta Atlantik bölümü en güçlü değer artışını kaydederek 2023'ün ikinci çeyreğinden 2024'ün ikinci çeyreğine kadar %8,5'lik bir artış kaydetti. Batı Güney Merkez bölümü %2,8 ile en küçük dört çeyreklik değer artışını kaydetti.

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Favorilere Ekle

Paylaş

NZ İlk İzlenimler: ANZ İş Güveni, Ağustos 2024

Batıpac

Merkez Bankası

Ekonomik

Önemli sonuçlar (Ağustos 2024)

•İş güveni: 50,6 (Önceki: 27,1)

•Kendi ticari faaliyetimize ilişkin beklentiler: 37,1 (Önceki: 16,3)

• Etkinlik bir yıl önceki aynı aya göre: -23,1 (Önceki: -24,3)

•Enflasyon beklentileri: %2,92 (Önceki: %3,20)

•Fiyatlandırma niyetleri: 41.0 (Önceki: 37.6)

İşletme güveni, Merkez Bankası'nın para politikasındaki dönüşümü sonrasında keskin bir şekilde yükseldi. ANZ işletme görüşü anketi, Ağustos ayında genel güvenin 27,1'den 50,6'ya yükseldiğini gördü; bu, on yılın en yüksek okumasıydı. Firmaların kendi faaliyetlerine ilişkin beklentileri, GSYİH büyümesiyle daha yakından örtüşme eğiliminde olan, 16,3'ten 37,1'e yükseldi; bu, 2017'den bu yana en yüksek seviyeydi.

Şirketlerin güveni, işe alım ve yatırım niyetleri ve beklenen kârlar dahil olmak üzere bir dizi ölçütte yükseldi. Ve bu yeni bulunan iyimserliğin kaynağı hakkındaki şüpheleri ortadan kaldırmak için, kredi kullanılabilirliği hakkındaki beklentiler, bu soru 2009'da ankete eklendiğinden beri en yüksek ikinci seviyeye çıktı.

Anket yanıtlarının çoğu, RBNZ'nin 14 Ağustos Para Politikası Beyanı'nda OCR'yi düşürmesinden önce alınmış olacak. Ancak, Temmuz politika incelemesindeki ton değişikliği bu hareketin temelini oluşturdu.

Tek bir OCR kesintisinin ekonomik görünümde bu derece bir fark yaratabileceğini öne sürmeyiz. Aksine, bunun firmaların yılın başlarında ne kadar karamsar hale geldiğini gösterdiğini düşünüyoruz. RBNZ'nin Şubat ve Mayıs tahminlerinde işaret ettiği gibi, faiz oranı kesintilerinin bir yıl veya daha uzun bir süre uzakta olabileceği ihtimaliyle işletmeler arasında belirgin bir ruh hali bozulması fark etmiştik. Ekonomi zaten son bir buçuk yıldır fiilen durgun olduğundan, "25'e kadar hayatta kalma" ihtimali birçokları için korkutucu olurdu.

Görünüm daha parlak görünse de, işletmeler şu anda hala zor zamanlar geçiriyor. Net %23'lük bir kesim, üretimlerinin bir yıl öncesine göre düştüğünü söyledi, bu Temmuz ayındaki net %24'lük orandan yalnızca biraz daha iyi. Net %15'lik bir kesim, personel seviyelerinin bir yıl öncesine göre düştüğünü söyledi, geçen ayki net %20'ye kıyasla.

Güvendeki iyileşme enflasyon cephesinde bir uyarı notuyla birlikte geldi. Şirketin genel enflasyon beklentileri %3,2'den %2,9'a düştü, Temmuz 2021'den bu yana en düşük okuma. Ancak, kendi fiyatlandırma niyetleri ikinci ay için hafifçe arttı ve ücretler ve diğer maliyetler için beklentileri sabit kaldı.

RBNZ, Ağustos ayında OCR'yi düşürme kararında yüksek frekanslı aktivite göstergelerinin son zamanlardaki zayıflığını vurguladı. Ve gerçekten de Haziran ayı için bir dizi önlemde belirgin bir bozulma oldu. Ancak, Temmuz ve sonrası için güncellemeler o zamandan beri genel olarak iyileşti. Bunun önümüzdeki aylarda daha fazla OCR kesintisini rayından çıkaracağını düşünmüyoruz, ancak iş güvenindeki artış ve diğer önlemler, piyasanın daha büyük 50bp'lik hareketlerin olasılığını azaltmasını sağlamalıdır. NZ First Impressions: ANZ Business Confidence, August 2024_1

NZ First Impressions: ANZ Business Confidence, August 2024_1

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Japonya 15 Ay Sonra İlk Kez Ekonomik Değerlendirmeyi Yükseltti

Thomas

Ekonomik

Merkez Bankası

TOKYO (29 Ağustos): Japonya hükümeti, tüketimdeki iyileşmeye dair işaretler üzerine bir yıldan uzun bir süre sonra ilk kez ekonomik değerlendirmesini yükseltti ve bu durum daha geniş çaplı bir toparlanma için iyimserliği artırdı.

Kabine Ofisi, Ağustos ayına ilişkin aylık ekonomik raporunda, "Japon ekonomisi ılımlı bir hızda toparlanıyor, ancak bazı kısımlarda hala duraklamalar yaşanıyor gibi görünüyor" ifadelerini kullanarak, Mayıs 2023'ten bu yana ilk kez değerlendirmeyi yükseltti.

Hükümet, bazı otomobil üreticilerindeki nakliye durmasının etkisinin hafiflemesiyle tüketimin arttığını söyledi. Hanehalkı harcanabilir gelirindeki artış, gelir ve ikamet eden vergilerindeki geçici kesintilerle birlikte tüketime de yardımcı oldu.

Ancak raporda, bu yaz aşırı sıcakların karışık tüketim sonuçları verdiği belirtildi. Klima, şemsiye ve dondurmaya olan talep artarken, tema parkları ve restoranlardaki müşteri trafiği azaldı.

Raporda ayrıca, özellikle yenin zayıf eğilimindeki son düzeltme nedeniyle ithalat fiyatlarında düşüş öngörüldü.

Hükümet ayrıca, konut inşaatına ilişkin değerlendirmesini iki yıldan uzun bir süre sonra ilk kez "zayıf ton"dan "neredeyse sabit"e yükseltti ve bu değişikliği, ev sahibi tarafından işgal edilen konut inşaatındaki düşüşün durmasına bağladı.

İhracatın da aralarında bulunduğu diğer alt sektörlere ilişkin değerlendirmelerde ise değişiklik yapılmadı.

Rapor, ilgili kabine bakanları ve Japonya Merkez Bankası (BOJ) Guvernörü Kazuo Ueda'nın da katıldığı toplantıda sunuldu.

Bu ayın başlarında, hükümet verileri Japonya ekonomisinin ikinci çeyrekte beklenenden çok daha hızlı bir şekilde yıllık %3,1 oranında genişlediğini gösterdi. Yılın başındaki düşüşün ardından gelen toparlanma, büyük ölçüde tüketimdeki güçlü artışa bağlandı.

Kaynak: Theedgemarkets

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Eur/usd, ABD dolarının toparlanması ve İspanya'daki zayıf enflasyon nedeniyle 1,1100'ün altına düştü

Samantha Luan

Forex

Ekonomik

Önemli Noktalar

---EUR/USD, İspanya ve altı önemli Alman eyaletinde enflasyonun düşmesiyle ECB'nin faiz indirimine gideceği beklentilerinin artmasıyla 1,1100 seviyesinin altına geriledi.

---Avro Bölgesi ve Almanya'da enflasyonun Ağustos ayında daha da yavaşladığı tahmin ediliyor.

---ABD çekirdek PCE enflasyon verileri, Fed'in Eylül ayında faiz indirimi yapmasına ilişkin piyasa beklentilerini etkileyebilir.

EUR/USD, Perşembe günkü Avrupa seansında 1,100'lük yuvarlak seviye desteğinin altına düşerek sert bir satış dalgasıyla karşı karşıya. İspanya ve altı önemli Alman eyaletinden gelen bazı ön enflasyon verilerinin Ağustos ayında fiyat baskılarının azalmaya devam ettiğini göstermesinin ardından, majör döviz çifti düzeltmesini uzattı ve Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) yaklaşan bir faiz indirimi bahislerini artırdı. Bu arada, ABD Doları Çarşamba günkü zirvenin üzerine daha da çıktı ve ABD Doları Endeksi (DXY) - Greenback'in altı majör dövize karşı değerini takip ediyor - 101,30'a yakın bir seviyeye yükseldi.

ABD Dolarındaki keskin toparlanma, yatırımcıların Temmuz ayına ait Birleşik Devletler (ABD) Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi (PCE) verileri ufukta belirirken riskten kaçınmaya başladığını gösteriyor. Altta yatan enflasyon verilerinin, Eylül ayında Federal Rezerv'in (Fed) olası faiz oranı kesintilerinin büyüklüğüne ilişkin piyasa spekülasyonlarını etkilemesi bekleniyor.

PCE enflasyon raporunun, yıllık çekirdek enflasyonun Temmuz ayında Haziran ayında görülen %2,6'dan daha hızlı bir şekilde %2,7 arttığını göstermesi bekleniyor. Aydan aya çekirdek PCE'nin istikrarlı bir şekilde %0,2 oranında arttığı tahmin ediliyor.

Perşembe günkü oturumda yatırımcılar, 23 Ağustos'ta sona eren hafta için 12:30 GMT'de revize edilen Q2 Gayri Safi Yurt İçi Hasıla (GSYİH) tahminlerine ve İlk İşsizlik Başvuruları verilerine yoğun bir şekilde odaklanacak. Q2 GSYİH revize tahminlerinin, önemli bir değişiklik olmadığı sürece ABD Dolarını etkilemesi olası değildir. Avrupa'da, genel Almanya için ön Ağustos enflasyon verileri 12:00 GMT'de yayınlanacaktır.

Yatırımcılar ayrıca Fed'in işgücü piyasasındaki aşağı yönlü risklere karşı tetikte olmasıyla İşsizlik Başvuruları verilerine de odaklanacak. Fed Başkanı Jerome Powell, Jackson Hole (JH) Sempozyumu'ndaki konuşmasında işgücü piyasasının kötüleşen gücünü destekleyeceğine söz verdi.

Günlük özet piyasa hareketleri: EUR/USD, Euro'nun daha geniş kapsamlı düşük performansı nedeniyle zayıflıyor

EUR/USD, Avrupa işlem saatlerinde 1,1100'lük kritik desteğin altına doğru aşağı yönlü hareketini sürdürüyor. Ortak döviz çifti, yatırımcıların Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) Eylül ayında faiz oranlarını düşüreceğinden emin görünmesiyle, Euro'nun (EUR) başlıca rakiplerine karşı gösterdiği düşük performans nedeniyle zayıflıyor.

İspanya ve altı önemli Alman eyaletindeki fiyat baskılarındaki keskin yavaşlama, ECB'nin Eylül ayı faiz indirimi bahislerini artırdı. İspanya'daki Yıllık Uyumlu Tüketici Fiyatları Endeksi (HICP) %2,4 olarak gerçekleşti ve bu, yıl başından bu yana (YTD) en yavaş seviye oldu.

ECB'nin Eylül ayı faiz indirimlerine yönelik sağlam spekülasyonlar, Ağustos ayına ait HCOB PMI raporunun da işaret ettiği gibi, Avro Bölgesi fiyat baskılarının sürekli olarak azalması ve zayıf ekonomik görünümü tarafından zaten teşvik edilmişti. Ancak, Avro Bölgesi Ekonomik Duygu Göstergesi, Endüstri Güveni ve Hizmet Duygusu Ağustos ayında beklenenden daha iyi geldi. Aksine, Tüketici Güveni tahminlerden ve önceki -13,4 yayınından -13,5'e geriledi.

ECB'nin ayrıca yılın son çeyreğinde bir yerde ek bir faiz indirimi yapması bekleniyor. Birkaç ECB politika yapıcısı, merkez bankasının bu yıl temel borçlanma oranlarını daha da düşürmesinden memnun görünüyor.

Hollandalı politika yapıcı Klaas Knot Salı günü bir konferans panelinde "enflasyondaki düşüş yolumuz 2025'in sonunda veya öncesinde %2 enflasyona dönüşe yakınsa, o zaman ayağımızı frenden kademeli olarak çekmekten memnuniyet duyarım" dedi. Eylül ayındaki faiz indirimi beklentileri sorulduğunda Knot, "Eylül ayının uygun olup olmadığına dair pozisyonuma karar vermek için o toplantıya kadar tam veri ve bilgi seti gelene kadar beklemem gerekecek" dedi ve Reuters'ın bildirdiğine göre "Ekim, Aralık ve ne zaman olursa olsun bunu tekrar yapmam gerekecek" diye ekledi.

Alman ve Avro Bölgesi'nin Ağustos ayına ait ani HICP verileri bugün ve Cuma günü sırasıyla 12:00 GMT'de yayınlanacak. Alman yıllık HICP'nin Temmuz ayındaki %2,6'dan %2,3'lük daha yavaş bir oranda büyüdüğü tahmin ediliyor. Ay bazında, HICP'nin Temmuz ayında %0,5 yükseldikten sonra sabit kalması öngörülüyor.

Kaynak: FXSTREET

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

EUR/USD Çekirdek PCE Enflasyon Raporu Öncesinde İstikrara Kavuştu

Alex

Forex

EUR/USD paritesi, piyasalar önemli haberlerin durgunluğu sırasında USD pozisyonlarını konsolide ederken 1,1134 civarında sabit kalıyor. Yatırımcılar şimdi Federal Rezerv'in enflasyonist baskıları ölçmek ve faiz oranı politikasını şekillendirmek için kullandığı kritik bir ölçüt olan Temel PCE enflasyon verilerinin yayınlanmasını büyük bir merakla bekliyor.

Bu haftanın Temel PCE yayını etrafındaki beklenti, haftanın başlarında hem ABD'den hem de avro bölgesinden etkili verilerin olmaması nedeniyle özellikle yüksek. Fed'in para politikası yörüngesine ilişkin beklentilerde önemli değişimler olası olmasa da, yaklaşan rapor yatırımcı tahminlerini ince ayarlamak için yine de önemli olacak.

Piyasa şu anda Fed'in Eylül toplantısında faiz indirimi yapmasını öncelikli olarak fiyatlandırıyor, temel beklenti 25 baz puanlık bir indirim. Ancak, 50 baz puanlık daha agresif bir indirim olasılığı %34,5 olarak kalıyor. Bu olasılık, Fed Başkanı Jerome Powell'ın faiz ayarlamasının zamanlamasının şimdi uygun olduğunu belirten son açıklamalarıyla destekleniyor ve para politikası topluluğundaki duyguları yansıtıyor.

EUR/USD teknik analizi

EUR/USD'nin H4 grafiğinde, parite 1.1090'a doğru ilk düşüşü gösteren bir yapı oluşturuyor. Bu düşüşün ardından 1.1150'ye doğru düzeltici bir hareket bekleniyor. Bu düzeltme sona erdiğinde, 1.1030'a doğru daha fazla düşüş bekleniyor ve potansiyel olarak 1.0960'a kadar devam edebilir. Bu düşüş görünümü, sinyal çizgisi sıfırın üzerinde konumlanmış ancak keskin bir şekilde aşağı doğru eğilim gösteren MACD göstergesi tarafından destekleniyor.

H1 grafiğinde EUR/USD zaten 1.1104'e düştü. 1.1150'ye doğru bir düzeltme fazı takip edebilir, 1.1090'a doğru aşağı yönlü yörüngeye devam etmeden önce aşağıdan test edebilir. Şu anda 80'in üzerinde olan Stokastik osilatör, 20'ye doğru yaklaşan bir düşüşü öneriyor ve aşağı yönlü hareketin devam etme olasılığını güçlendiriyor.

Kaynak: ACTIONFOREX

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

PCE Güncellemesi Öncesinde Nvidia Görünümü Beklentileri Karşılamıyor

FXCM

Hisse senetleri

NAS100 Analizi

Nvidia, yapay zeka altyapısına olan güçlü talebin etkisiyle rekor seviyedeki üst ve alt satış rakamlarıyla bir kez daha tahminleri aştı. Dahası, yöneticiler mevcut çeyrekte yeni rekor satışlar ve yılın ilerleyen dönemlerinde Blackwell sevkiyatlarında -yeni nesil yapay zeka platformu- "birkaç milyar dolar" öngörüyor.

Ancak sonuçlar, AI şüpheciliğinin olduğu bir dönemde geldi ve piyasalar, diğer AI gözdeleri yatırım getirisini gösteremediği için bana göster modunda. Nvidia'nın rehberliği bu korkulara hizmet ediyor, çünkü tahmini %80'e yakın gelir büyümesi etkileyici gelebilir, ancak aslında daha fazla yavaşlamaya ve son üç haneli genişlemelerden bir sapmaya işaret ediyor. Brüt marj rehberliği de yetersiz kaldı ve daha yavaş Blackwell dağıtımı da bir diğer endişe kaynağı. Piyasalar olumsuz tepki verdi, çünkü hisse senedi mesai saatleri dışında neredeyse %7 düştü.

NAS100, Nvdia'nın yükselişinin ardından son iki yıldır toparlandı ve AI öncüsünün sonuçlarının ardından baskıyla karşı karşıya kaldı. Ancak Fed etrafındaki coşku nedeniyle dengesini yeniden kazandı. Başkan Powell, Jackson Hole konuşmasıyla Eylül ayında bir pivotun kapısını açtı ve piyasa en azından bu yıl kesintiler için beklenti içinde. Ancak, Bay Powell boyut ve hız hakkında bir fikir vermedi ve iyimserlik yersiz olabilir. İlk test Cuma günü PCE enflasyon güncellemesiyle yapılacak. Enflasyondaki daha fazla ilerleme faydalı olacak, ancak herhangi bir yukarı yönlü sürpriz iyimserliği söndürebilir.

NFP sonrası büyüme korkusunun yarattığı toparlanma azalırken, Nvidia'nın ortadan kaldırmadığı yapay zeka şüpheciliği de NAS100'ü düzeltme bölgesine (yaklaşık 18.700) geri gönderebilir, ancak 200 Günlük EMA'ya (mavi çizgi) doğru ve ötesinde daha fazla kayıp yaşanması durumunda negatif bir PCE sürprizi ve Fed beklentilerinde bir değişim yaşanabilir.

Ve NAS100, son toparlanmanın 38,2% Fibonacci'sinin üzerinde kalmaya devam ediyor. Bu, daha yüksek zirvelere (19.951) yönelik kapsam yaratıyor, ancak bu aşamada rekor zirveye (20.788) meydan okuyacak daha fazla güç için temkinliyiz. Weather Underwhelming Nvidia Outlook Ahead of PCE Update_1

Weather Underwhelming Nvidia Outlook Ahead of PCE Update_1

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Tahvil Piyasaları, Muhteşem Yaz Koşusunun Ardından Hesaplaşmayla Karşı Karşıya

Warren Takunda

Ekonomik

Bağlamak

Yaz boyunca güçlü fiyat artışları yaşayan devlet tahvili piyasaları, şimdi merkez bankalarının hızlı faiz indirimleri ve enflasyonun yavaşlatılması konusundaki bahisleriyle ve ayrıca çekişmeli bir ABD başkanlık seçimiyle hesaplaşmayla karşı karşıya.

ABD'nin 10 yıllık Hazine tahvillerinin Ağustos ayını yaklaşık 30 baz puan düşüşle kapatması bekleniyor. Bu, yılın en büyük aylık düşüşü olacak. Bu düşüşün arkasında, faiz oranlarında daha hızlı indirimlere gidileceği yönündeki beklentiler yatıyor. Ancak ekonomik veriler, son ABD istihdam raporunun tetiklediği durgunluk endişelerini azaltmış durumda.

Almanya ve İngiltere'de borçlanma maliyetleri Temmuz ayında büyük düşüşler kaydederken, bu üç bölge de 2023'ün sonundan bu yana ilk çeyrek düşüşlerini yaşamaya hazırdı. Tahvil getirileri fiyatlarla ters yönde hareket ediyor.

Bazıları için bu hamleler, mevcut büyük yatırım temalarından birini, yani pandemi sonrası enflasyon ve faiz oranlarındaki artışın ardından "tahvillerin geri döndüğü" fikrini doğruluyor.

Devlet tahvilleri, 2021-22'de yaşadığı %15'lik kayıpların ardından geçen yıl küresel çapta sadece %4 getiri sağladı ve yılbaşından bu yana %1,3 getiri sağladı.

Ancak büyük yatırımcılar, kazançların en iyi ihtimalle ivme kaybedeceğini, en kötü ihtimalle de abartılı olacağını düşünüyor.

Carmignac'ta sabit gelir eş başkanı Guillaume Rigeade, "Ekonominin resesyona girmediğini gösteren birçok göstergemiz var. Sadece yumuşak bir inişteyiz" dedi.

Atlantik'in her iki yakasındaki uzun vadeli tahvillere karşı olumsuz görüş bildiren Rigeade, "Bu kadar hızlı bir şekilde faiz indirimi döngüsüne girilmesi bizim için haklı değil" dedi.

Dow yüzde dört, SP 500 yüzde altı, Nasdaq ise yüzde birden fazla düşüş yaşadı.

Tahviller, Federal Rezerv'in bu yıl kalan üç toplantısında faiz oranlarını yaklaşık 100 baz puan düşüreceği yönündeki bahislerle desteklendi - bu, Temmuz sonunda beklenen seviyenin iki katı olan 50 baz puanlık bir hareket anlamına geliyor. Yatırımcılar ayrıca Avrupa Merkez Bankası gibi akranlarına olan bahislerini de artırdı.

Ancak bu mesaj, Temmuz ortasından bu yana getirilerin sabit kaldığı hisse senedi piyasalarıyla çelişiyor gibi görünüyor, küresel devlet tahvillerinin getirisi ise yaklaşık %2 oldu.

Reuters tarafından ankete katılan ekonomistler, bu yıl ECB ve Fed'den yatırımcıların beklediğinden yaklaşık bir adım daha az bekliyor.

Bu tutarsızlıklar, anlamlı getiri elde etmek isteyen yatırımcılar için 2024'ün geri kalanında devlet tahvili piyasasında gezinmenin zorluğunu vurguluyor.

Bond Markets Face a Reckoning After Stellar Summer Run_1

SINAVA GİDEN ZAMANLAR

İlk test gelecek hafta açıklanacak olan ABD Ağustos ayı istihdam raporuyla şekillenecek.

Analistler, bunun ikinci bir önemli zayıflık ayına işaret etmesi durumunda, Eylül ayında Fed'in 50 baz puanlık hamlesine yönelik bahisleri artırabileceğini, daha güçlü bir baskının ise faiz indirimlerini fiyatlandırabileceğini söyledi.

Avrupa'nın en büyük varlık yöneticisinin araştırma kolu olan Amundi Yatırım Enstitüsü'nde gelişmiş piyasalar stratejisi başkanı Guy Stear, "Ekonomik döngünün yavaşlama noktasındayız... Maaş bordroları gibi veriler açısından en fazla oynaklığın yaşandığı yer burası" dedi.

Pozisyon ayarlaması yapmadan önce, Eylül ayı başında yaz sonu tahvil getirilerinin ne kadarını koruduğunu değerlendirmeyi öneriyor.

Tahvil piyasaları ayrıca enflasyonun azalmasıyla da desteklendi. Enflasyon beklentilerinin piyasa göstergeleri yakın zamanda ABD'de üç yıldan uzun süredir en düşük seviyesine ve avro bölgesinde yaklaşık iki yıldır en düşük seviyesine geriledi.

Manşet rakamları merkez bankası hedeflerine yaklaşırken, çekirdek enflasyon Atlantik'in her iki yakasında da daha yapışkan olmaya devam ediyor ve bu da dikkatli olmayı gerektiriyor.

Carmignac'tan Rigeade, "Piyasa mükemmel bir normalleşmeyi fiyatlandırma konusunda fazla iyimser" dedi ve risklerin önümüzdeki çeyreklerde beklenenden yüksek enflasyona doğru kaydığını sözlerine ekledi.

Son dönemde Libya ve Ortadoğu'da yaşanan gerginliklerin etkisiyle petrol fiyatlarındaki artışın sınırlı da olsa devam etmesi, önümüzdeki dönemde belirsizliğin habercisi.

Bond Markets Face a Reckoning After Stellar Summer Run_2

KASIM BULMACA

Hiç şüphe yok ki, odadaki fil hala Kasım ayında yapılacak ABD başkanlık seçimleri.

Başkan Yardımcısı Kamala Harris ile Cumhuriyetçi rakibi Donald Trump arasındaki yarış kıran kırana geçerken, BofA'nın Ağustos ayındaki anketine katılan yatırımcıların %61'i seçim döneminde hala ABD Hazine tahvilleriyle işlem yapmıyor.

Capital Group yatırım direktörü Flavio Carpenzano, "Sonuç ne olursa olsun, bunun sonucunda hala yüksek mali harcamalar ve ABD Hazine tahvillerinde büyük tahvil arzı olacak" dedi.

Carpenzano, Cumhuriyetçi Kongre tarafından desteklenen bir Trump başkanlığının özellikle uzun vadeli tahviller üzerinde baskı yaratacağını, bunun da hem daha yüksek harcamalar hem de Fed'in %2 hedefinin üzerinde kalma riski taşıyan enflasyon anlamına geleceğini sözlerine ekledi.

Mali disipline odaklanma ve ABD büyümesine ilişkin daha fazla netlik, geçen yıl iyi performans gösteren ancak bu yıl ABD'li emsallerinin gerisinde kalan avro bölgesi tahvillerini destekleyebilir.

ABD ekonomisi ikinci çeyrekte beklentilerden daha hızlı büyürken, Reuters'ın anketine katılan ekonomistler, yılın tamamına ilişkin büyüme beklentilerini yüzde 2,5'e yükseltti.

Geçtiğimiz çeyrekte sadece yüzde 0,3 ekonomik büyüme kaydeden ve Almanya'da beklenmedik bir daralma yaşanan avro bölgesinde bu yıl yine yüzde 0,7 büyüme öngörülüyor.

Fidelity International'ın küresel makro ve stratejik varlık tahsisi başkanı Salman Ahmed, "Eğer uygun bir faiz indirimine ihtiyaç duyan bir ekonomi varsa, o da avro bölgesidir. Çünkü temeller orada daha zayıf ve kötüleşiyor." dedi.