ABD Temmuz Konut Başlangıçları: Zayıf Talep Nedeniyle Mayıs 2020'den Bu Yana En Düşük Seviyeye Geriledi

Veri Yorumlama

Özet:

Tek ailelik konut birimlerindeki düşüş ve zayıf talepten etkilenen ABD'de Temmuz ayındaki konut başlangıçları, Haziran ayına göre %6,8 düşüşle yalnızca 1.238.000 birimdi ve 1.330.000 birimlik piyasa beklentilerinin çok altındaydı. Pandeminin ilk günlerinde Mayıs 2020'den bu yana en düşük seviyeye geriledi.

ABD Nüfus Sayım Bürosu, yerel saatle 16 Ağustos'ta Temmuz ayına ait aylık yeni konut inşaatı verilerini yayınladı:

Temmuz ayında özel konut başlangıçları mevsimsel olarak düzeltilmiş yıllık bazda 1.238.000 seviyesinde gerçekleşirken, önceki ayın revize edilmiş 1.329.000'lik beklentisi ve 1.330.000'lik beklentisi karşılanmadı.

Temmuz ayında yapı ruhsatı verilen özel mülkiyete ait konut sayısı mevsimsel etkilerden arındırılmış yıllık bazda 1 milyon 396 bin seviyesinde gerçekleşirken, beklenen sayı 1 milyon 429 bin, bir önceki ay ise 1 milyon 446 bin idi.

Temmuz ayında yeni konut başlangıçları, daha az tek ailelik konut birimi ve daha zayıf talep nedeniyle Haziran'dan bu yana en düşük seviyeye gerileyerek %6,8 düşerek 1.238.000 oldu. Bunlardan tek ailelik konut başlangıçları, revize edilmiş Haziran rakamına göre %14,1 düşerek 851.000'e geriledi ve Nisan 2020'den bu yana en büyük düşüşü kaydetti. Öte yandan çok aileli konut başlangıçları 387.000'e yükseldi. Düşüş, Beryl Kasırgası'nın etkisiyle ilişkili olabilecek Güney bölgesinde özellikle dikkat çekiciydi. Bu arada, gelecekteki konut başlangıçlarının bir göstergesi olan yapı izinleri de %4 düşerek 1.396.000 birime geriledi.

Son anket, Ağustos ayında ABD'li ev inşaatçılarının güveninin üst üste dördüncü ayda düştüğünü gösteriyor. İnşaatçılar artan faiz oranları, işgücü kıtlığı, daha yüksek inşaat malzemesi fiyatları ve diğer sorunlarla karşı karşıya. Aynı zamanda, yüksek ipotek oranları ve konut fiyatları alıcıları caydırıyor, konut stoklarının 2008'den bu yana en yüksek seviyeye ulaşmasına ve ev inşaatçılarını inşaatı azaltmaya yöneltiyor. Konut talebi özellikle kırılgan görünüyor.

Ancak NAHB'nin baş ekonomisti Robert Dietz, iyi enflasyon verilerinin Fed'in Eylül ayı gibi erken bir tarihte faiz indirimi yapabileceğini ve faiz oranlarının önümüzdeki aylarda ılımlı hale gelmesinin beklendiğini söyledi. Bu, şu anda sıkı kredi koşullarıyla karşı karşıya olan ev alıcılarına ve inşaatçılara yardımcı olacak ve umarız evlere olan talebi artıracaktır.

ABD'de Temmuz Ayında Konut Başlangıçları

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Favorilere Ekle

Paylaş

Çin'in Kömür Üretimi Elektrik Payı Düşerken Artıyor

Owen Li

Enerji

Çin'in kömür üretimi artarken elektrik üretimindeki payı azalıyor. Bu çelişkili tablonun ithalat hacminin düşmesine ve fiyatların ucuzlamasına yol açması muhtemel.

Ulusal İstatistik Bürosu'nun 15 Ağustos'ta yayımladığı verilere göre, temmuz ayında kömür üretimi bir önceki yılın aynı ayına göre yüzde 2,8 artarak 390,37 milyon tona ulaştı.

Temmuz ayı üretimi, bu yılın şimdiye kadarki en güçlü ayı olan Haziran ayındaki 405,38 milyon tondan düştü. Temmuz ayrıca 2024'te şu ana kadarki en yüksek üçüncü aylık üretim oldu ve üretim Nisan ayından bu yana artış eğiliminde.

Dünyanın en büyük üreticisi, ithalatçısı ve yakıt tüketicisi olan ülkede kömürün artan bulunabilirliği, yakıtın temel kullanım alanı olan toplam elektrik üretiminin payının artmasına yol açmadı.

Bunun yerine, Çin'in kömürle çalışan enerji santralleri, daha temiz alternatiflere karşı pazar payını kaybediyor; güneş enerjisi ve daha az ölçüde rüzgar enerjisi santrallerinin hızla kurulması göz önüne alındığında, bu eğilimin devam etmesi muhtemel.

Çin'in termik enerji üretimi, genel elektrik tüketimindeki artışa rağmen, temmuz ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre üçüncü ay düşüş yaşadı.

Büyük ölçüde kömür yakıtlı, az miktarda doğal gaz üretimi olan termik güç üretimi, 2023 yılının aynı ayına göre temmuz ayında yüzde 4,9 azalarak 574,9 milyar kilovatsaate (kWh) düştü.

Toplam üretim %2,5 artışla 883,1 milyar kWh'e, hidroelektrik üretimi ise %36,2 artışla 166,4 milyar kWh'e yükseldi.

Çin'de normalden daha sıcak bir yaz yaşanıyor, bu da soğutma amaçlı elektrik talebini artırdı.

Hidroelektrik enerjisi, 2023 yılında yağışın az olmasından dolayı üretimin etkilendiği düşük bir seviyeden artış gösteriyor.

Diğer temiz enerji üretimi de daha yüksek bir paya sahip oluyor; güneş enerjisi Temmuz ayında %16,4, nükleer ise %4,3 oranında arttı.

Çin, yenilenebilir enerji kurulumlarını artırdı; 2024'ün ilk yarısında 102 gigavat (GW) kapasite eklendi ve toplam kapasite 700 GW'ın üzerine çıktı.

2024 yılının ilk altı ayında yaklaşık 26 GW rüzgar kapasitesi eklendi; rüzgar ve güneş enerjisinin birleşimi, 18,3 GW'lık yeni kömür yakıtlı üretimin neredeyse yedi katına denk geliyor.

Piyasa Dinamikleri

Hidroelektrik enerjisindeki toparlanma ve güneş enerjisinin hızla yaygınlaşması, artan kömür üretimiyle bir araya geldiğinde, Çin'deki termik kömür pazarının dinamiklerini değiştirmesi muhtemeldir.

Danışmanlık şirketi SteelHome'un değerlendirmesine göre, Quinhuangdao'daki termik kömürün referans fiyatı 16 Ağustos'ta ton başına 835 yuan (116,55 $) seviyesinde kapanarak iç fiyatlarda düşüş yaşanmaya başladı.

28 Mayıs'ta ton başına 885 yuan seviyesine ulaşan son zirvesinden bu yana düşüş eğiliminde ve 27 Şubat'ta 2024'te 940 yuan seviyesine ulaşan zirveden bu yana yüzde 11,2 düştü.

Yurt içi fiyatların düşmesi, dünyanın en büyük iki yakıt ihracatçısı ve Çin'in en büyük tedarikçileri olan Endonezya ve Avustralya'dan ithal edilen termik kömürün de daha düşük fiyatlara uyum sağlaması anlamına geliyor.

Emtia fiyat raporlama kuruluşu Argus tarafından değerlendirilen, kilogram başına 4.200 kilokalori (kcal/kg) enerji içeriğine sahip Endonezya kömürünün fiyatı, 16 Ağustos'ta sona eren haftada ton başına 51,18 dolardan kapandı.

Bu, 11 ayın en düşük seviyesi oldu ve fiyat, bu yıl şu ana kadar 8 Mart'a kadar olan haftada ton başına 58,17 dolarlık en yüksek seviyesinden bu yana %12 düştü.

Enerji içeriği 5.500 kcal/kg olan Avustralya kömürü, 16 Ağustos'a kadar geçen yedi günde ton başına 86,78 dolardan kapandı. Bu, 1 Mart'ta sona eren haftada 2024'te şimdiye kadar gördüğü 96,66 dolarlık zirveden yüzde 10,2 düşüş anlamına geliyor.

Deniz yoluyla taşınan kömür fiyatlarının daha düşük seyretmesi, ithalat hacminin 2024 yılında bugüne kadar güçlü kalmasına yardımcı oldu; resmi veriler, yılın ilk yedi ayında tüm sınıflardaki kömür ithalatının %13,3 artarak 295,78 milyon tona ulaştığını gösteriyor.

Ancak emtia analisti Kpler'in verileri, deniz yoluyla termik kömür ithalatının azalmaya başladığını gösteriyor.

Kpler, Temmuz ayında deniz yoluyla taşınan termik kömür varışlarının Haziran ayındaki 29,38 milyon ve Mayıs ayındaki 30,67 milyon ton seviyesinden azalarak 28,56 milyon ton olarak gerçekleştiğini tahmin etti.

Ağustos ayında termik kömür ithalatının üçüncü ayda da düşmesi mümkün görünüyor; Kpler'in tahminine göre 28,26 milyon tonluk bir varış bekleniyor.

Yurt içi kömür üretiminin toparlanması ve fiyatların düşmesiyle birlikte, deniz yoluyla taşınan kargoların rekabetçi kalabilmek için fiyatlarının düşmesi muhtemel.

Kaynak: Reuters

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Güçlü İhracat Büyümesi Ancak Birçok Zorluk Devam Ediyor

Samantha Luan

Ekonomik

Vietnam, bu yılın ilk yedi ayında ihracat cirosunda güçlü bir büyüme elde etmesine rağmen, yıl sonuna kadar ihracattaki yüksek büyümeyi sürdürmek için hâlâ birçok zorlukla karşı karşıyadır.

Dünya pazarındaki toparlanmanın giderek artması ve ihracat siparişlerinin artmasıyla ilk yedi ayda ticaret faaliyetleri olumlu sonuçlar elde etti.

Temmuz ayında toplam ticaret hacmi ilk kez 70 milyar doları aşarken, ihracat ise 36 milyar doları aşarak rekor kırdı ve ihracat değeri şimdiye kadar kaydedilen en yüksek ay oldu.

İlk yedi ayda ihracat cirosu geçen yılın aynı dönemine göre %15,7 artarak 266,9 milyar dolara ulaştı. İthalat cirosu ise %18,5 artarak 212,9 milyar dolara çıktı.

Söz konusu aylarda ithalat değeri 5 milyar doları aşan 10 kalem eşya yer aldı. Bunlar arasında elektronik, bilgisayar ve aksamları, adi metaller, telefon ve aksamları, makine, teçhizat, alet ve yedek parçalar yer aldı.

MB Menkul Kıymetler Anonim Şirketi'nin (MBS) öngörüsüne göre, 2024 yılında ihracat yüzde 11-12 oranında büyüyecek ve 12-14 milyar dolar dış ticaret fazlası oluşacak.

Bu büyüme, Dünya Bankası'nın küresel mal ve hizmet ticaretinin 2024'te %2,5, 2025'te ise %3,4 oranında artacağı yönündeki öngörülerine dayanmaktadır. Vietnam'daki doğrudan yabancı yatırımların olumlu sinyallerinin ticaret faaliyetlerinde önemli rol oynaması beklenmektedir.

Ayrıca, ticaret ve gümrük politikalarında son dönemde yapılan reformlar, ithalat-ihracat yönetiminin etkinliğini artırmış, idari süreçleri basitleştirmiş, işletmelerin maliyet ve zamanını azaltmıştır.

Petrovietnam Securities Incorporated (PSI) ayrıca tüketici güveninin toparlanma belirtileri gösterdiğini belirtti. AB ve İngiltere gibi önemli pazarlardaki ekonomik koşullara ilişkin tüketici güven endeksi de hafif bir toparlanma kaydetti,

Ayrıca, Vietnam'ın en önemli ihracat pazarı olan ABD'den gelen yeni sipariş sayısındaki artış, bu pazardaki talebe ilişkin geleceğe yönelik iyimserliğin arttığını gösteriyor.

Bu nedenle PSI, 2024 yılının ikinci yarısında başlıca ihracat pazarlarındaki satın alma gücünün daha güçlü bir şekilde toparlanmasını bekliyor.

Doanh nghiep Vietnam (Vietnam İşletmeleri) dergisinin haberine göre, ABD, Vietnam'ı bir piyasa ekonomisi olarak tanımasa da PSI, bu yıl da Vietnam'ın ihracat işletmelerine olumlu bakıyor çünkü ABD hala Vietnam'ın en büyük ihracat pazarı.

Birçok zorluk

Ancak MBS, Vietnam'ın yıl sonuna kadarki ihracat büyümesinin, jeopolitik çatışmalar nedeniyle nakliye maliyetlerinde yaşanan artış ve Çin, Endonezya ve Tayland gibi rakip ihracatçı ülkelerin artan rekabeti gibi pek çok zorlukla karşı karşıya kalacağını düşünüyor.

Diğer zorluklar arasında ABD'nin uzun süreli yüksek faiz oranlarının Vietnam'ın ortak ülkeleri üzerindeki olumsuz etkileri ve bunun sonucunda piyasa talebinin azalması yer alıyor.

Ayrıca, Vietnam'ın ekonomisi oldukça açıktır, bu nedenle küresel ekonomik gelişmelere de büyük ölçüde açıktır. Bu, tekstil, ahşap ve elektronik gibi büyük ihracat cirosu olan endüstriler için zorluklara yol açar.

Sanayi ve Ticaret Bakanlığı'na (STB) göre, ihracat pazarında toparlanma belirtileri görülse de, ürünlerin ihracat toparlanması hâlâ dengesiz ve istikrarsız.

Vietnam'ın AB ve ABD gibi önemli pazarlara ihraç ettiği temel ürünler, ticaret savunma soruşturmaları, menşe dolandırıcılığı ve çevre, sürdürülebilir kalkınma ve yeşil dönüşümle ilgili teknik engeller nedeniyle baskı altında.

Dünya ekonomik durumu hâlâ pek çok zorluk ve sıkıntıyla karşı karşıya kalırken, küresel ticaret, tüketim ve yatırımların yavaş toparlanması iç ekonomiyi de etkiliyor.

Sanayi işletmeleri, özellikle ihracat yapanlar, yüksek girdi malzemesi maliyetleri ve özellikle yeni düzenlemeler ve standartlarla uyumluluk maliyetleri nedeniyle pazarları genişletme ve çeşitlendirme konusunda zorluklarla karşılaşmaya devam ediyor. Kredi faiz oranları giderek azalıyor, ancak hala yüksek seviyede.

Bu nedenle, Genel İstatistik Ofisi bazı çözüm gruplarının eşzamanlı ve etkili bir şekilde uygulanmasını önerdi. Bunlardan biri, serbest ticaret anlaşmalarında (STA) teşviklerin yaygınlaştırılmasına devam edilmesi ve pazar açılış fırsatlarının en üst düzeye çıkarılması, ihracatın artırılması ve Vietnam ile STA imzalamış pazarlara Vietnam mallarının ihracatının verimliliğinin iyileştirilmesidir.

Ülkenin, ticaret geliştirme faaliyetlerinde dijital dönüşüm programlarına odaklanarak, yurt içi ve yurt dışında arz ve talebi birbirine bağlayarak yenilikçi ticaret geliştirme faaliyetlerine devam etmesi gerekiyor.

Aynı zamanda, Vietnam ile diğer ülkeler arasındaki sınır kapılarında ithalat ve ihracat mallarının gümrük işlemlerinde verimliliğin artırılması ve resmi ihracata geçişin teşvik edilmesi gerekmektedir.

2025'te ticaret fazlası büyümesi

Sanayi ve ticaret sektörünün 2025 yılında 15 milyar ABD doları dış ticaret fazlası sağlamayı ve 2024 yılına kıyasla ihracat gelirlerinde yüzde 6 büyüme sağlamayı hedeflemektedir.

Bu hedefe ulaşmak için Sanayi ve Ticaret Bakanlığı, üretkenliği, kaliteyi, verimliliği ve rekabet gücünü artırmak amacıyla çığır açıcı stratejileri teşvik etmeye ve sektörleri ve alanları yeniden yapılandırmaya devam edecektir.

Bakanlık ayrıca işletmelerin üretim ve iş yapmalarını yeniden canlandırmak için kurumsal reform ve elverişli bir iş ortamının geliştirilmesine odaklanacak ve önemli projeleri hayata geçirecek.

Aynı zamanda, ithalat ve ihracat pazarlarının genişletilmesi, ortakların ve mal tedarikçilerinin çeşitlendirilmesi ve belirli pazarlara olan bağımlılığın en aza indirilmesi amacıyla, imzalanan serbest ticaret anlaşmalarından tam teşvik alabilmek amacıyla yeni serbest ticaret anlaşmaları yapılması ve mevcut serbest ticaret anlaşmalarının iyileştirilmesine ilişkin müzakereler seçici bir şekilde yürütülecektir.

Bakanlık ayrıca önleyici tedbirler uygulayacak, ticaret savunma kapasitesini ve erken uyarıyı iyileştirecek ve yerli üretim endüstrilerinin yanı sıra işletmelerin ve insanların meşru haklarını korumak için uluslararası ticaret ve yatırım anlaşmazlıklarını çözecek.

İç pazarın ve Vietnam markalarının güçlü bir şekilde gelişmesini sağlayacak, e-ticaretin yaygınlaşmasını sağlayacak.

Ayrıca, yurtdışındaki Vietnam ticaret ofisleriyle düzenli olarak ticaret tanıtım konferansları düzenlenerek, dış pazarlar, yeni düzenlemeler ve standartlar hakkında güncellemeler yapılacak, yerel yönetimlere, iş derneklerine ve işletmelere üretim planlarını ayarlamaları ve uygun siparişler bulmaları için önerilerde bulunulacak.

Bakanlık, özellikle Vietnam ile Birleşik Arap Emirlikleri (BAE) arasında Kapsamlı Ekonomik Ortaklık Anlaşması'nın (CEPA) müzakerelerini hızlandıracak ve uygulanan serbest ticaret anlaşmalarından tüm fırsatları değerlendirmek için hem doğrudan hem de çevrimiçi biçimde çeşitli ticaret geliştirme programları uygulayacak.

Kaynak: VNA

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Tayland'ın 2. çeyrek GSYİH'si tahminleri aştı, ancak politika belirsizliği görünümü gölgeliyor

Thomas

Ekonomik

Tayland'ın ekonomik büyümesi, ikinci çeyrekte tüketim, turizm ve ihracatın güçlenmesiyle hız kazandı ancak hükümet değişikliğinin ardından oluşan politika belirsizliği nedeniyle çeyreklik büyüme yavaşladı.

Ulusal Ekonomik ve Sosyal Kalkınma Konseyi'nin (NESDC) verilerine göre, gayri safi yurt içi hasıla, Nisan-Haziran çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %2,3 büyüdü. Reuters anketine göre ise bu oran %2,1'lik tahminin üzerinde gerçekleşirken, ilk çeyrekteki artış %1,6 olarak revize edildi.

Devlet Planlama Ajansı NESDC'den yapılan açıklamada, Güneydoğu Asya'nın ikinci büyük ekonomisindeki büyümenin, hükümet tüketimindeki iyileşme, mal ve hizmet ihracatı ile özel tüketimdeki iyileşmeyle sağlandığı, kamu ve özel yatırımların ise daraldığı belirtildi.

Ancak çeyreklik bazda GSYH, mevsimsel olarak düzeltilmiş olarak ikinci çeyrekte %0,8 büyüdü. Bu, önceki üç ayda yukarı yönlü revize edilen %1,2'lik büyümeden ve ankette tahmin edilen %0,9'luk büyümeden daha yavaştı.

Capital Economics, Ekim ayından itibaren faiz indirimi öngörerek, "Turizmden gelen desteğin azalması ve mali politikaya ilişkin belirsizliğin artmasıyla önümüzdeki çeyreklerde büyümenin biraz daha yavaşlamasını bekliyoruz" dedi.

Merkez bankası, Haziran ayında dördüncü kez düzenlediği toplantıda da faiz oranını on yılın en yüksek seviyesi olan %2,50'de sabit bıraktı ve 21 Ağustos'taki toplantısında da faizi sabit tutması bekleniyor.

NESDC şimdi bu yıl GSYİH büyümesinin %2,3 ile %2,8 arasında olmasını bekliyor, bu da önceki %2,0 ile %3,0 tahmin aralığından daralıyor. Ekonomi geçen yıl %1,9 büyüdü.

Tayland ekonomisi, yüksek hanehalkı borcu ve borçlanma maliyetlerinin yanı sıra en büyük ticaret ortağı Çin'deki yavaşlamanın etkisiyle durgun ihracatla karşı karşıya kalması nedeniyle bölgesel rakiplerinin gerisinde kaldı.

Geçtiğimiz hafta mahkemenin eski Başbakan Srettha Thavisin'i kabine atamasında anayasayı ihlal ettiği gerekçesiyle görevden almasının ardından ortaya çıkan siyasi kargaşa da görünümü daha da belirsizleştiriyor.

Bölücü eski Başbakan Thaksin Shinawatra'nın kızı olan siyasete yeni atılan Paetongtarn Shinawatra, Pazar günü başbakan olarak onaylandı ancak henüz kabineyi kuramadı.

Daha önce hükümette görev almamış olan Paetongtarn, ekonominin kötüye gitmesi ve Pheu Thai partisinin popülaritesinin azalması nedeniyle zorluklarla karşı karşıya. Partisinin 500 milyar baht (14,5 milyar dolar) değerindeki amiral gemisi niteliğindeki 'dijital cüzdan' nakit dağıtım programını henüz yerine getiremedi.

NESDC Başkanı Danucha Pichayanan, düzenlediği basın toplantısında hükümetin teşvik tedbirleri alması gerektiğini söyledi.

"Tüketim yoluyla ekonomiyi canlandırmak, ekonominin desteklenmesine ve halkın geçim sorunlarının çözülmesine yardımcı olacaktır" dedi.

Planlama kuruluşu bu yıl için ihracat büyüme tahminini yüzde 2 olarak korudu.

Ekonomi turizmle desteklendi ve ajans bu yıl hala 36,5 milyon yabancı turist bekliyor. Pandemiden önce 2019'da yaklaşık 40 milyon yabancı turist rekoru kırılmıştı.

(1 $ = 34,43 baht)

Kaynak: Reuters

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

19 Ağustos Finans Haberleri

FastBull Öne Çıkanlar

Günlük Haberler

Merkez Bankası

Siyasi

[Hızlı Bilgiler]

1. Küresel tahvil yatırımcıları enflasyonun artması ihtimaline karşı pozisyonlarını artırıyor.

2. "Harrisonomics": Güçlü bir orta sınıf Amerika'yı güçlü kılar.

3. Wall Street, Powell'ın faiz indirimini teyit edeceğine inanıyor.

4. Fed/Daly: Para politikası ile ekonomik uyumsuzluk, beklenmeyen sonuçlara yol açacaktır.

5. İsrail ve Hamas, ateşkesin temel konularında fikir ayrılığına düşmeye devam ediyor.

6. ABD'de tüketici güveni istikrarlı seyrediyor, odak noktasında başkanlık seçimi var.

[Haber Detayları]

Küresel tahvil yatırımcıları enflasyonun artması durumunda pozisyonlarını artırıyor

Tahvil tüccarları enflasyonun nihayet kontrol altına alındığına giderek daha fazla güvenirken, bir grup yatırımcı enflasyondaki olası bir artışa karşı korunmak için sessizce savunma pozisyonları oluşturuyor. Bu fon yöneticileri, enflasyon şoku durumunda sabit gelir getirilerini desteklemek için pozisyonlarını artırıyor. Wall Street stratejistleri ayrıca savunma pozisyonları oluşturmak için piyasa tabanlı gelecekteki enflasyon göstergelerindeki düşüşten faydalanmayı öneriyor.

Faiz indirimleri artık kaçınılmaz görünüyor ve durgunluk endişeleri enflasyonu geride bırakarak ana endişe haline geliyor. Bazı yatırımcılar bu umutlu görünümün kıyaslama tahvil getirilerini keskin bir şekilde düşürdüğünü söylüyor, ancak bazıları düşüşün çok dik olabileceğine inanıyor. JP Morgan Asset Management'ta çok varlıklı strateji başkanı John Bilton, "Durgunluk korkusunun abartıldığını düşünüyoruz, ancak enflasyon riskleri muhtemelen mevcut getiri seviyelerinde düşük fiyatlandırılmıştır" dedi. Bilton, "enflasyonu daha da yukarı itebilecek bir avuç güç" olduğu göz önüne alındığında, süre veya faiz oranı riskine maruz kalma konusunda "genel olarak tarafsız" kaldığını söyledi.

"Harrisonomics": Güçlü bir orta sınıf Amerika'yı güçlü kılar

ABD Başkan Yardımcısı Kamala Harris, Beyaz Saray'ı kazanırsa uygulamaya koymayı planladığı "Fırsat Ekonomisi" planının bir parçası olarak yakın zamanda teklifleri özetledi. Bunlar arasında çoğu Amerikalı için vergi indirimleri, marketlerde fahiş fiyat uygulamasının yasaklanması ve daha uygun fiyatlı konut inşa edilmesi yer alıyor. Demokrat başkan adayı olarak yaptığı ilk büyük ekonomi temalı konuşmasında Harris, küçük çocuklu aileler için 6.000 dolara kadar yeni bir çocuk vergi kredisi, çocuklu aileler için vergi indirimleri ve daha düşük reçeteli ilaç maliyetleri vaat etti.

Harris ayrıca önümüzdeki dört yıl içinde 3 milyon yeni ev inşa edilmesi çağrısında bulundu ve ilk kez ev sahibi olacaklar için ev inşa eden ev inşaatçıları için vergi teşvikleri önerdi. Kuzey Karolina'daki bir mitingde destekçilerine konuşan Harris, ABD ekonomisinin güçlü olduğunu ancak fiyatların hala çok yüksek olduğunu söyledi. Başkan seçilirse orta sınıfa odaklanacağının sözünü verdi ve "Orta sınıf güçlü olduğunda Amerika'nın da güçlü olduğuna inanıyorum." dedi.

Wall Street, Powell'ın faiz indirimini teyit edeceğine inanıyor

Wall Street, Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ın Jackson Hole Sempozyumu'nda yaklaşan bir faiz indirimini doğrulayacağına bahse giriyor. Ancak, odak noktası "bir faiz indirimi olacak mı" sorusundan "kesimin ne kadar büyük olacağı" sorusuna kaydıkça, borsa yatırımcıları hayal kırıklığına uğrayabilir. Steward Partners Global Advisory'de Yönetici Direktör olan Eric Beiley, "Yatırımcılar yakın bir faiz indirimi hakkında bilgi alırsa, borsa olumlu tepki verecektir. Eğer istenen bilgiyi almazlarsa, bu büyük bir satış dalgasına yol açabilir" dedi.

Piyasa, Fed'in Eylül toplantısında faiz oranlarını düşürmeye başlamasını bekliyor. Ancak Powell, Cuma günkü konuşmasında kesintilerin zamanlaması konusunda ağzını sıkı tutabilir. Dikkatli duruşu göz önüne alındığında, Fed'in ileriye dönük yolunu, özellikle faiz oranlarının ne kadar düşebileceği konusunda dikkatli ve belirsiz bir şekilde ortaya koyabilir. Powell bunun gelecekteki yol olduğunu söylemezse, büyük bir sürpriz olabilir.

Fed'den Daly: Para politikası ve ekonomik uyumsuzluk beklenmeyen sonuçlara yol açacak

FOMC oylama üyesi Mary Daly, Fed'in "ekonomi yavaşlarken para politikasını aşırı sıkılaştırmak istemediğini" söyledi. Politikayı enflasyonun gidişatına ve yavaşlayan ekonomiye göre ayarlamamanın "istikrarlı fiyatlar ancak istikrarsız ve sallantılı bir işgücü piyasası gibi beklenmeyen sonuçlara yol açabileceğini" sözlerine ekledi.

Yorumları, yakın zamanda faiz oranlarını düşürmek için çok uzun süre beklemenin "kesinlikle riskler taşıdığını" söyleyen Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic'in görüşleriyle örtüşüyor. Temmuz ayındaki zayıf istihdam raporu, ABD ekonomisinin sağlığı konusunda endişelere yol açtı ve küresel piyasalarda satış dalgasına neden oldu. Daly, şirketlerin genellikle işten çıkarmalara başvurmadığını belirtti. Bunun yerine, artık kontrolsüz büyümenin balonu olmayan bir dünyaya uyum sağlamak için takdirî harcamaları azaltıyorlar.

İsrail ve Hamas, ateşkesin temel konularında bölünmüş durumda

16 Ağustos'ta Gazze Şeridi için yeni bir ateşkes görüşmeleri turu Katar'ın Doha kentinde devam etti. Katar, Mısır ve ABD, son iki günlük görüşmelerin yapıcı olduğunu belirten ortak bir bildiri yayınladı. Görüşmeler önümüzdeki hafta Kahire'de devam edecek ve o zaman bir anlaşmaya varılması umuluyor.

Görüşmelere katılan bir İsrailli yetkilinin 16 Ağustos'ta İsrail medyasına açıkladığı üzere, Gazze Şeridi'ndeki Netzarim Koridoru ve Philadelphi Koridoru'nun İsrail ordusu tarafından kontrolü konusunda hala anlaşmazlıklar var. Bu arada, bir Hamas yetkilisi medyaya arabulucular tarafından sunulan geçiş önerisinin Hamas'ın Temmuz başında kabul ettiği Gazze ateşkes anlaşmasıyla uyuşmadığını söyledi. AFP, 16 Ağustos'ta Hamas'ın İsrail tarafından önerilen yeni koşulları kabul etmeyeceğini söyleyen isimsiz bir Hamas kaynağına atıfta bulundu.

ABD'de tüketici güveni istikrarlı seyrediyor, odak noktasında başkanlık seçimi var

Michigan Üniversitesi'nin tüketici güveni genel endeksi için ön okuması Ağustos ayında 67,8 olarak gerçekleşti. Bir yıl sonraki enflasyon beklentileri %2,9'da ve beş yıl sonraki beklentiler okuması %3'teydi. UMich'in tüketici anketleri direktörü Joanne Hsu'ya göre endeks, sadece 1,4 puanlık hafif bir artışla üst üste dördüncü ay neredeyse sabit kaldı. Beklentiler hem kişisel finanslar hem de dört ayın en yüksek okumasına ulaşan beş yıllık ekonomik görünüm için güçlendi. Anket, tüketicilerin %41'inin Harris'in ekonomi için daha iyi bir aday olduğuna inandığını, %38'inin ise Trump'ı seçtiğini gösteriyor. Başkanlık kampanyası daha fazla odak noktasına geldikçe tüketici beklentileri değişebilir.

[Bugünün Odak Noktası]

Hiçbiri

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Haftalık Sonuç: Bir Dönüm Noktasına Doğru İlerliyoruz

TD Menkul Kıymetler

Ekonomik

Veri Yorumlama

Temmuz ayı Tüketici Fiyat Endeksi raporuna göre, manşet enflasyon Mart 2021'den bu yana ilk kez %3'ün altına düştü. ABD perakende satışları Temmuz ayında beklentileri aşarak bir önceki aya göre %1,0 arttı. Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ın Jackson Hole Sempozyumu'ndaki konuşması haftanın başlığı olacak.

Kanada'nın uluslararası ticareti için geçen hafta kötü haberler geldi, ABD yumuşak kereste vergilerini artırdı ve Kanada'nın iki büyük demir yolu hattı olası bir lokavt öncesinde belirli malların sevkiyatını durdurdu. Haziran ayındaki güçlü performansın ardından Temmuz ayında konut faaliyeti bir soluk aldı. Yine de, düşen faiz oranları ve dirençli bir ekonominin ortasında bu yumuşak dönemin geçici olduğu ortaya çıkacak. Bu haftanın veri takvimindeki en önemli olay Temmuz enflasyon raporu. Çekirdek enflasyonun hafiflemesini ve Eylül ayında bir faiz indirimi için kapıyı sonuna kadar açmasını bekliyoruz.

ABD – Bir Dönüm Noktasına Doğru İlerliyor

Geçtiğimiz hafta finansal piyasalarda göreceli bir sakinlik hakimdi, çünkü gelen ekonomik veriler Eylül ayında Federal Rezerv'in ilk faiz indirimi için davayı desteklemeye devam etti. Temmuz ayına ait enflasyon verileri, fiyatlardaki yıllık değişimin Mart 2021'den bu yana ilk kez %3'ün altına düştüğünü gösterirken, ay için perakende satışları beklentilerin üzerinde gerçekleşti.

Temmuz ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) raporu, enflasyonun aylık bazda Haziran ayına göre hafif bir artış gösterdiğini, bunun başlıca nedeninin barınma maliyetlerindeki artış olduğunu gösterdi. Ancak, manşet ve çekirdek enflasyondaki aylık artış hala Federal Rezerv'in %2 hedefiyle tutarlı seviyenin altındaydı. Sonuç olarak, çekirdek TÜFE'deki 3 aylık yıllık yüzdelik değişim 2021'in başından bu yana en düşük seviyesine geriledi (Grafik 1). Fed'in tercih ettiği enflasyon ölçütü çekirdek PCE Haziran ayında %2,6 seviyesindeyken, TÜFE enflasyonundaki ivme, enflasyon baskılarının ileride muhtemelen daha da azalacağını göstermeye devam ediyor.

The Weekly Bottom Line: Inching Towards a Pivot_1

Bu durum, geçen hafta yayınlanan Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) raporuyla da kanıtlandı. Rapor, Temmuz ayında üretim maliyetlerinin yavaşladığını gösterdi. Üretici fiyatlarındaki yıllık büyüme yılın ilk yarısında artıyordu ve bu da enflasyonun düşürülmesi sürecinin yavaşlamasına katkıda bulundu çünkü bu maliyetler muhtemelen tüketicilere yansımıştı. Bu nedenle, Temmuz ayında bu eğilimin tersine dönmesi, özellikle de devam ederse, tüketici fiyat artışına ileride daha fazla rahatlama sağlayacaktır. Temmuz ayındaki ÜFE ve TÜFE enflasyonu raporlarındaki eğilimler bir araya getirildiğinde, Federal Rezerv'in Eylül ayındaki bir sonraki toplantısında faiz oranlarını kademeli olarak düşürmeye başlaması gerektiği yönündeki iddiaları destekliyor.

Neyse ki, son zamanlarda görülen fiyat artışındaki ılımlılık tüketici talebinde bir düşüş gerektirmedi. Temmuz perakende satışlarının da gösterdiği gibi, harcamalar yılın ikinci yarısının başında beklenenden daha fazla arttı. Bu kısmen, Haziran ayında bir bayi yazılım firmasına yapılan siber saldırının satışları düşürmesinin ardından otomobil satışlarındaki toparlanmadan kaynaklandı. Yine de, daha oynak harcama kategorilerini hariç tutan 'kontrol grubu'ndaki satışlar Temmuz ayında sağlıklı kaldı (Grafik 2). Ekonomi, olağanüstü güçlü bir talep döneminden çıktı ve istikrarlı bir ivmeyi korudu, ancak Federal Rezerv, ilerideki risk dengesinin farkında olacak.

The Weekly Bottom Line: Inching Towards a Pivot_2

Bu hafta Federal Rezerv'in yıllık Jackson Hole Sempozyumu öncesinde, Fed konuşmacılarının listesi nispeten azdı. Bu hafta konuşan FOMC'nin tek oy hakkına sahip üyesi olan Vali Bowman, enflasyona yönelik yukarı yönlü risklerin devam ettiğini ve gelecekteki politika ayarlamalarını değerlendirirken dikkatli olunması gerektiğini belirtti. Fed Başkanları Bostic (Atlanta) ve Musalem (St. Louis) bu endişeleri genel olarak dile getirdiler, ancak her ikisi de faiz oranlarının yılın ikinci yarısında muhtemelen daha düşük olacağını belirttiler. Finans piyasaları bu hafta Eylül ayında 50 baz puanlık (bps) büyük bir indirim beklentilerini azaltarak, Başkan Powell'ın gelecek Cuma günü yapacağı açıklamalardan daha fazla rehberlik beklerken, bizim 25 baz puanlık bir indirim beklentimize yaklaştılar.

Kanada – Konut Verilerinin Sınırları Olaylı Bir Hafta

Geçtiğimiz haftanın veri takvimi biraz kısıtlıydı, ancak Kanada'da yumuşak kereste ve demiryolu sevkiyatları için kötü haberlerin uluslararası ticaret tablosunu etkilemesi muhtemel. Finans piyasaları ipuçlarını büyük ölçüde sınırın güneyindeki gelişmelerden aldı, zira iki genel olarak zayıf ABD enflasyon raporu Fed faiz indirimlerinin geldiğini güçlendirdi. Bu duygu, ABD ve Kanada'da getirileri düşük tuttu. Bu arada, sağlam ABD perakende harcamaları ve işgücü piyasası verileri ekonomiye dair biraz iyimserlik aşıladı ve her iki ülkedeki hisse senetlerini yükseltti.

Yumuşak kereste tekrar manşetlerdeydi. Uzun süredir devam eden bir anlaşmazlıktaki son hamlede, Amerika Birleşik Devletleri, sınırlarına giren Kanada yumuşak kerestesine uyguladığı gümrük vergisini %8,05'ten %14,54'e çıkardı. Bu değişiklik, bir süredir yapılan ilk artışı işaret ediyor olsa da, kerestenin toplam Kanada uluslararası mal ihracatının %2'sinden daha azını oluşturması göz önüne alındığında, genel ihracat görünümünü anlamlı bir şekilde değiştirmesi pek olası değil. Yine de, kerestenin toplam ihracatın daha yüksek bir payını oluşturduğu BC ve New Brunswick büyük bir etki hissedecek. Ayrıca, kereste sevkiyatlarının 2017'de Trump'ın yumuşak keresteye uyguladığı tarifelerin ardından düştüğünü ve hacimlerin henüz bu kaybedilen zemini geri kazanamadığını belirtmekte fayda var.

Başka bir yerde, Kanada'nın iki ana demir yolu, 22 Ağustos'ta 9 binden fazla mühendis, kondüktör ve saha işçisinin olası bir lokavtından önce geçen hafta belirli malların sevkiyatını durdurmaya başladı. Bir anlaşmaya varmak için hala zaman var, ancak geçmişte birkaç kez olduğu gibi bir iş durdurma yabancı bir alan olmayacaktır. Bu dönemler incelendiğinde birkaç ortak nokta ortaya çıkıyor: GSYİH, demir yolu taşımacılığındaki bir düşüşten doğrudan etkileniyor ve bu, durdurma sona erdiğinde hızla telafi ediliyor. Üretim ve tarım gibi endüstriler, bu malların demir yolu hatlarında sevk edilmesi nedeniyle bir etki hissediyor ve federal hükümet, tarafların işe geri dönmesi için yasa çıkarmak üzere devreye girebilir ve girecektir.

Geçtiğimiz hafta ayrıca Temmuz ayında konut piyasalarının nasıl performans gösterdiğine dair bir bakış sundu. Görünen o ki, geçen ay yeniden satış faaliyetleri açısından oldukça durgundu, satışlar ay bazında düştü ve fiyatlar sabit kaldı (Grafik 1). Bu, Temmuz ayında Kanada Merkez Bankası'nın bir başka faiz indirimine ve ay boyunca tahvil getirilerinde önemli bir düşüşe rağmen gerçekleşti. Elbette, bu düşüşlere rağmen, faiz oranları çok yıllık zirvelerin etrafında geziniyordu. Özellikle, Temmuz ayındaki satış düşüşü, Haziran ayındaki büyük kazanımın yalnızca küçük bir kısmını geri verdi ve oranlar düşmeye başladıktan sonra konut satışlarının düz bir çizgide artması gerektiği hiçbir yerde söylenmiyor. Temmuz ayındaki konutlardaki yumuşak dönemi geçici olarak görüyoruz, konut satışlarında ve fiyatlarda ikinci yarıda sağlam kazanımlar olması muhtemel.

The Weekly Bottom Line: Inching Towards a Pivot_3

Bu haftanın veri listesi Temmuz enflasyon (TÜFE) raporuyla (Grafik 2) vurgulanacak. Kanada Merkez Bankası'nın %2 enflasyon hedefine doğru ilerlemeye devam ettiğini göstermesini bekliyoruz. Hem başlık hem de Banka'nın tercih ettiği temel ölçütlerin ortalaması, 2021'den bu yana en düşük okuma olan %2,5 civarına düşebilir. Bu, Kanada Merkez Bankası'nın 4 Eylül'de başka bir faiz indirimi için kapıyı sonuna kadar açık bırakacaktır. The Weekly Bottom Line: Inching Towards a Pivot_4

The Weekly Bottom Line: Inching Towards a Pivot_4

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

ABD Tüketici Güveni Ağustos'ta Yükseldi, Enflasyon Beklentileri Sabit

SRC

Veri Yorumlama

Ekonomik

Michigan Üniversitesi, Ağustos ayı Tüketici Anketlerinin ön sonuçlarını 16 Ağustos'ta yayınladı:

Ağustos ayı tüketici güven endeksi 67,8 olarak gerçekleşti (beklenti: 66,9, bir önceki ay: 66,4).

Mevcut ekonomik durum endeksi ağustosta 60,9 seviyesinde gerçekleşti (beklenen: 63,1, bir önceki ay: 62,7).

Tüketici beklenti endeksi 72,1'e yükseldi (beklenti: 68,5, bir önceki ay: 68,8).

Bir yıllık enflasyon beklentisi ise bir önceki aya göre yüzde 2,9 seviyesinde gerçekleşti ve değişmedi.

Önümüzdeki 5 yıla ilişkin enflasyon beklentisi ise bir ay önceki seviyeyle aynı kalarak yüzde 3 seviyesinde gerçekleşti.

Tüketici güveni Ağustos ayında 66,9'luk beklentilerin üzerinde 1,4 puan arttı. Beş ayın ilk artışıydı. Mevcut ekonomik koşullar endeksi, Aralık 2022'den bu yana beşinci ay üst üste düşerek durgun kaldı. Tüketici beklentileri endeksinin ön okuması, dört aylık bir zirve olan 72,1'di. Hem kişisel finanslar hem de dört ayın en yüksek okumasına ulaşan beş yıllık ekonomik görünüm için beklentiler güçlendi.

Önümüzdeki yıl enflasyon beklentileri üst üste ikinci ay %2,9 olarak gerçekleşti. Bu beklentiler pandemiden önceki iki yılda %2,3 ile %3,0 arasında seyretti. Beş yıl sonraki enflasyon beklentileri son beş aya göre değişmeden %3,0 olarak gerçekleşti. Bu beklentiler pandemiden önceki iki yılda görülen %2,2-%2,6 aralığına göre bir miktar yüksek kalmaya devam ediyor.

Tüketici güvenindeki bu artış kısmen görevdeki Başkan Joe Biden'ın yeniden seçilmeme kararından kaynaklanıyor. Anket, tüketicilerin %41'inin Harris'in ekonomi için daha iyi bir aday olduğuna inandığını, %38'inin ise Trump'ı seçtiğini gösteriyor. Bazı tüketiciler, seçim beklentileri gerçekleşmezse ekonominin beklenen gidişatının tamamen farklı olacağını belirtiyor. Bu nedenle, başkanlık kampanyası daha fazla odak noktasına geldikçe tüketici beklentileri değişebilir.