Geçtiğimiz ay perakende ticaretindeki büyümenin büyük kısmı, %2,6 m/m oranında artan araç ve parça satışlarındaki önemli artıştan kaynaklandı. Benzin istasyonlarındaki satışlar, pompadaki düşük fiyatlar nedeniyle sadece %0,1 arttı. Yapı malzemeleri ve ekipman mağazalarındaki satışlar, üst üste altıncı ayda arttı (+%0,4).

Yukarıdaki değişken bileşenleri (yani benzin, otomobil ve yapı malzemeleri) hariç tutan ve kişisel tüketim harcamalarının (PCE) tahmininde kullanılan "kontrol grubu"ndaki satışlar, Ekim ayındaki %0,1'lik artışa göre bir ivmeyle aylık %0,3 arttı.

Mağaza dışı perakendecilerdeki satışlar %1,8 arttı ve yıllık bazda %9,7 yükseldi, bu da onu en hızlı büyüyen kategori yaptı. Çevrimiçi satışlar, toplam satışların payı olarak artmaya devam ederek Kasım ayında %20'ye ulaştı. Buna karşılık, genel mağaza satışlarındaki büyüme zayıftı (-%0,1), zayıflık ise mağaza satışlarında yoğunlaştı (-%0,6).

Perakende satış raporunda yer alan tek hizmet kategorisi olan yiyecek hizmetleri ve içki mekanları %0,4 düşüş gösterdi. Ekim ayı verileri %0,9'a (önceki %0,7) revize edildi.

Temel Sonuçlar

ABD tüketicileri 2024'ü güçlü bir mali durumda tamamlıyor. Hisse senedi piyasalarındaki toparlanma ve konut fiyatlarındaki kazanımlar hanehalkı servetini destekledi. İş büyümesi yavaşlasa da, işgücü piyasası sağlıklı kalmaya devam ediyor ve iş üretmeye devam ediyor. Tüketici güveni de özellikle Trump'ın seçim zaferinin ardından iyileşti ve daha düşük vergilerin hanehalklarının moralini yükseltmesi bekleniyor. Bu çeyrekte, enflasyona göre ayarlanmış tüketici harcamalarının %3 (yıllık) artmasını bekliyoruz, bu 3. çeyrekteki %3,5'ten küçük bir adım aşağı ancak yine de güçlü bir büyüme.

Ancak enflasyon bir sorun olmaya devam ediyor. Nominal perakende satışları bir önceki yıla göre %3,8 arttı ancak enflasyona göre ayarlandıktan sonra tablo daha az iyimser görünüyor; satışlar sadece %1 arttı. Enflasyondaki son artış, enflasyonu düşürme yolundaki ilerlemenin durduğunu ve olası vergi kesintileri, tarifeler ve göç politikasındaki değişiklikler nedeniyle önümüzdeki yılın daha fazla enflasyonist sürpriz getirebileceğini yeniden doğruladı. Bu faktörler muhtemelen Fed'in gelecek yıl daha temkinli hareket etmesine neden olacak ve tüketiciler için aksi takdirde olacağından daha yüksek faiz oranlarına yol açacaktır. Yavaşlayan bir işgücü piyasasıyla birlikte, tüketici harcamalarının gelecek yıl %2'lik bir trend benzeri hıza ılımlı bir şekilde düşmesini beklememizin nedenlerinden bazıları şunlardır ( tahmin ).