ABD Ocak PCE: Enflasyon ve İstihdam Yeni Zorluklarla Karşı Karşıya

Veri Yorumlama

Özet:

Fed'in enflasyon ve istihdamdan oluşan ikili yetkisi gerginlik belirtileri gösteriyor. Zira, devam eden fiyat baskıları ve yeni ithalat tarifeleri de dahil olmak üzere agresif politika ayarlamaları tüketici harcamalarını olumsuz etkiliyor.

Ocak ayında PCE yıllık bazda %2,5 artışla beklentilere paralel gerçekleşti, önceki %2,6 oranına göre düşüş yaşandı.

Ocak ayı PCE'si beklentiler ve önceki oran doğrultusunda aylık bazda %0,3 arttı.

Çekirdek PCE yıllık bazda %2,6 artışla beklentilere paralel gerçekleşti, önceki %2,9 oranına göre düşüş yaşandı.

Çekirdek PCE, beklentiler doğrultusunda aylık bazda %0,3 arttı, önceki %0,2'lik orana göre artış gösterdi.

Veriler, kişisel tüketim harcamalarının (PCE) Ocak ayında %0,2 oranında düştüğünü gösteriyor. Enflasyona göre ayarlanmış gerçek kişisel tüketim harcamaları, yaklaşık dört yıldır en büyük aylık düşüşü kaydederek %0,5 oranında düştü. Ocak ayındaki PCE'deki düşüş, öncelikle aşırı kış hava koşullarından kaynaklandı ve ardından güçlü bir tatil alışveriş sezonu geldi. Harcamalardaki düşüşe katkıda bulunan ana faktör, otomobil satın alımlarındaki önemli düşüştü. Dahası, PCE'nin en büyük bölümünü oluşturan hizmet harcamalarındaki zayıf büyüme, yavaşlama devam ederse ABD tüketim görünümüyle ilgili endişeleri artırabilir.

Ayrıntılı bir düzeyde, mal fiyatları motorlu taşıtlar ve benzin fiyatlarındaki artışlar nedeniyle %0,5 arttı. Bu arada, hizmet fiyatları %0,2 arttı, eğlence maliyetlerindeki güçlü kazançlar sağlık hizmetleri fiyatlarındaki düşüşlerle kısmen telafi edildi. Ancak, tüketici harcamaları Ocak ayında beklenmedik bir şekilde düştü ve PCE, ABD ekonomik faaliyetinin üçte ikisinden fazlasını oluşturdu ve %0,2 MoM düştü. Veriler erken tatil alışverişini ve çoğu bölgeyi kasıp kavuran kış fırtınasını yansıtabilir. Bu, daha önce yayınlanan ve Ocak ayında ABD perakende satışlarında %0,9'luk bir düşüş olduğunu gösteren verilerle örtüşüyor. Nominal kişisel gelir, kısmen Sosyal Güvenlik yardımlarındaki yıllık yaşam maliyeti ayarlamasıyla desteklenerek Ocak ayında MoM %0,9 arttı. Enflasyona göre ayarlanmış gerçek kullanılabilir kişisel gelir %0,6 arttı ve tasarruf oranını bir önceki yılın Haziran ayından bu yana en yüksek seviyesine çıkararak %4,6'ya ulaştı.

Potansiyel işgücü piyasası riskleri dikkat çekiyor ve bu, ABD ekonomisinin omurgasını, yani tüketimi etkileyebilir. ABD'deki ilk işsizlik başvuruları geçen hafta 22.000 artarak 242.000'e ulaştı.

Genel olarak, Cuma günkü PCE raporu enflasyon cephesinde bir miktar rahatlama getirdi. Önceki raporlar, enflasyondaki soğumanın sadece durmadığını, aynı zamanda tersine döndüğünü de göstermişti. Fed yetkilileri, özellikle Trump'ın fiyatlara ilişkin politikalarının potansiyel belirsizlikleri göz önüne alındığında, faiz indirimlerini tekrar düşünmeden önce enflasyonda önemli bir gevşeme görmeleri gerektiğini açıkça belirttiler.

ABD Ocak PCE

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Favorilere Ekle

Paylaş

3 Mart Finans Haberleri

FastBull Öne Çıkanlar

Günlük Haberler

[Hızlı Bilgiler]

İsrail hükümeti Gazze Şeridi'ne insani yardımların girmesini engelleme kararı aldı

Trump, kereste ithalatına yönelik yeni bir gümrük vergisi soruşturması başlattı

Rusya, ABD desteğiyle Nord Stream 2'yi canlandırmayı hedefliyor

İngiltere'de Ukrayna krizini ele alacak çokuluslu zirve

Rusya ile Ukrayna arasında ateşkes anlaşması pek olası görünmüyor

PCE beklentilerle uyumlu seyrediyor ve Fed'in Haziran ayında faiz indirimi yapması yönündeki umutları yeniden canlandırıyor

[Haber Detayları]

İsrail hükümeti Gazze Şeridi'ne insani yardımların girmesini engelleme kararı aldı

Yerel saatle 2 Mart'ta alınan raporlara göre, İsrail Başbakanı Benjamin Netanyahu ve hükümeti, ateşkes anlaşmasının ilk aşamasının tamamlanmasının ardından Gazze Şeridi'ne insani yardımların girmesini engellemeye karar verdi. İsrail Başbakanlık Ofisi tarafından 2'sinde yayınlanan bir bildiride, İsrail Savunma Kuvvetleri'nin (IDF) o sabah itibarıyla Gazze Şeridi'ne insani yardımların girmesini engellediği ve bölgeye sınır geçişlerini kapattığı belirtildi.

Açıklamada, Gazze Şeridi'ndeki ateşkesin ilk aşamasının sona ermesi ve Hamas'ın ABD Başkanı'nın Orta Doğu Özel Temsilcisi Steve Witkoff'un müzakerelere devam etme önerisini reddetmesi ışığında, Başbakan Netanyahu'nun 2'sinin sabahından itibaren Gazze Şeridi'ne tüm maddi transferleri durdurmaya karar verdiği belirtildi. Açıklamada ayrıca İsrail'in rehineler serbest bırakılmadan ateşkese izin vermeyeceği de açıklığa kavuşturuldu.

Trump, kereste ithalatına yönelik yeni bir gümrük vergisi soruşturması başlattı

ABD Başkanı Trump, yerel saatle 1 Mart'ta, ithal keresteye uygulanan tarifelerin artırılmasına yol açabilecek kereste ithalatına yönelik yeni bir tarife soruşturması için bir direktif yayınladı. Bu soruşturmanın 270 gün içinde tamamlanması planlanıyor. Trump aynı gün, Ticaret Bakanı Lutnick'e 1962 Ticaret Genişletme Yasası'nın 232. Bölümü uyarınca ABD kereste ithalatına yönelik ulusal güvenlik soruşturması yürütmesi talimatını veren bir muhtıra imzaladı. Trump daha önce bu mevzuata dayanarak çelik ve alüminyum ürünlerine de tarifeler koymuştu. Bu soruşturmanın kapsamı yalnızca kereste gibi hammaddeleri değil, mobilya gibi kereste ürünlerini de kapsıyor. Bu arada Trump, kamu arazisi ağaç kesme izinleri için inceleme sürecini basitleştirerek yerel kereste arzını artırmak için 90 gün içinde yeni önlemlerin uygulanmasını emretti.

Rusya, ABD'nin desteğiyle Nord Stream 2'yi canlandırmayı hedefliyor

Raporlar, Rusya Devlet Başkanı Putin'in bir müttefikinin, ABD yatırımcılarının desteğiyle Nord Stream 2 doğal gaz boru hattını Avrupa'ya yeniden getirmek için strateji geliştirdiğini gösteriyor. Daha önce pek olası görünmeyen bu manevra, Trump'ın Moskova ile ilişkilerini iyileştirme eğiliminin boyutunu vurguluyor. Görüşmelere aşina kişilere göre, bu olası anlaşmanın mimarı, 2023'e kadar Nord Stream 2 ana şirketinin başında görev yapan eski bir Doğu Alman Stasi görevlisi olan Matthias Warnig. Kaynaklar, Warnig'in planının, ABD iş insanları aracılığıyla Trump yönetimini dahil etmeyi içerdiğini ve Rusya-Ukrayna çatışmasının gizlice sona erdirilmesini kolaylaştırırken aynı zamanda ABD ile Rusya arasındaki ekonomik bağları güçlendirmeyi amaçlayan daha geniş bir girişimin parçası olduğunu öne sürüyor.

İngiltere'de Ukrayna krizini ele almak için çokuluslu zirve

Birleşik Krallık, 2 Mart'ta Birleşik Krallık, Avrupa Birliği ve diğer ülkelerden liderleri bir araya getirerek Ukrayna durumu hakkında görüş alışverişinde bulunacakları bir zirve duyurdu. Ukrayna Devlet Başkanı Zelenskyy'nin de katılması planlanıyor. İngiltere Başbakanlık ofisinden yapılan açıklamaya göre, Başbakan Starmer Ukrayna'ya desteğini kararlı bir şekilde sürdürüyor ve Ukrayna'nın egemenliğini ve güvenliğini güvence altına alan kalıcı bir barışa ulaşmak için aktif olarak yollar arıyor. Fransa Cumhurbaşkanı Macron, 28 Şubat'ta Birleşik Krallık ve Fransa'nın Ukrayna'ya kalıcı güvenlik garantileri sağlamak için önerilerde bulunduğunu ve bunun Londra zirvesinde tartışmaların odak noktası olacağını belirtti. Reuters, bir Türk diplomatik kaynağına atıfta bulunarak, Türk Dışişleri Bakanı Fidan'ın zirve sırasında Türkiye'nin Rusya ve Ukrayna arasındaki barış müzakerelerini bir kez daha kolaylaştırma isteğini yineleyeceğini bildirdi.

Rusya ile Ukrayna arasında ateşkes anlaşması pek olası görünmüyor

Ukrayna Devlet Başkanı Zelenskiy'nin ABD Başkanı Trump ile Oval Ofis'te gerçekleştirdiği görüşme olumsuz sonuçlar doğururken, basın mensupları önünde sert bir tartışma yaşandı. Zelenskiy, ayrılmadan önce gazetecilerin sorularına yanıt vermedi ve ortak basın toplantısı iptal edildi.

Trump'ın müttefikleri, Zelenskyy iktidarda kaldığı sürece Rusya-Ukrayna çatışmasının çözülmesinin olası olmadığını öne sürüyor. Trump, Cuma akşamı Beyaz Saray'dan ayrılırken gazetecilere, "Ya biz bitireceğiz ya da onun savaşmasına izin vereceğiz." dedi. "Ve eğer savaşırsa, bu hoş olmayacak çünkü savaşmadan, biz olmadan kazanamaz." diye ekledi.

PCE beklentilerle uyumlu seyrediyor ve Fed'in Haziran ayında faiz indirimi yapması yönündeki umutları yeniden canlandırıyor

Ekonomik Analiz Bürosu tarafından yayımlanan veriler, Ocak ABD Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksinin önceki rakamla tutarlı kalarak %0,3 MoM arttığını gösteriyor. Endeks, 0,1 yüzde puanlık bir yavaşlamayı yansıtarak YoY %2,5 arttı. Gıda ve enerji hariç çekirdek PCE, 0,1 yüzde puanlık bir yavaşlamayla MoM %0,2 arttı. Çekirdek PCE için YoY artışı, önceki %2,9'luk okumadan düşerek %2,6 oldu.

Bileşenlerin bir dökümü, mal fiyatlarının motorlu taşıtlar ve benzin için daha yüksek fiyatlar tarafından yönlendirilen %0,5 oranında arttığını ortaya koymaktadır. Bu arada, hizmet fiyatları %0,2 oranında artmış, eğlence hizmetlerindeki güçlü büyüme kısmen sağlık hizmetleri fiyatlarındaki düşüşle dengelenmiştir.

Ancak tüketici harcamaları Ocak ayında beklenmedik şekilde azaldı ve ABD ekonomik faaliyetinin üçte ikisinden fazlasını oluşturan tüketici harcamaları geçen ay %0,2 düştü. Bu veriler, önceden yüklenen tatil sezonu satın alımlarını ve ülkenin büyük bir bölümünü etkileyen soğuk hava dalgasının ve kar fırtınalarının etkisini yansıtabilir. Bu, Ocak ayında ABD perakende satışlarında %0,9'luk bir aylık düşüş gösteren daha önce yayınlanan verilerle örtüşüyor.

Birkaç Federal Rezerv yetkilisi, özellikle Trump yönetiminin fiyat seviyelerine ilişkin politikalarından kaynaklanan olası belirsizlikler göz önüne alındığında, başka bir faiz oranı indirimi turu başlatmadan önce enflasyonu azalttıklarına dair net kanıtlara ihtiyaç duyduklarını yakın zamanda belirtti. En son ekonomik veriler, tüketici harcamalarında bir düşüşle birlikte enflasyonda bir ılımlılaşma olduğunu gösteriyor. Bu nispeten düşük enflasyon rakamları, Federal Rezerv tarafından daha fazla parasal gevşemeye yol açabilir.

PCE verilerinin yayınlanmasının ardından, vadeli sözleşme tüccarları, verilerin Ocak ayındaki enflasyon artışının beklentilerle uyumlu olduğunu ortaya koymasıyla, Federal Rezerv'in bu yılın Haziran ayında faiz indirimi döngüsüne devam edeceğine dair bahislerini artırdılar. Eylül ayında ikinci bir faiz indirimi olasılığını, faiz indirimi yapılmaması senaryosuna göre daha yüksek olarak değerlendiriyorlar.

[Bugünün Odak Noktası]

UTC+8 18:00 Şubat ayı için Avro Bölgesi HICP

UTC+8 22:00 ABD ISM Şubat Ayı Üretim PMI'sı

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Merz'in Büyük Uzlaşması: Almanya'yı Kurtarabilir mi?

Justin

Ekonomik

Angela Merkel'e karşı verdiği güç mücadelesini kaybettikten yaklaşık 22 yıl sonra, Friedrich Merz sonunda şansölye olacak. Peki Almanya'yı kurtarabilir mi? Büyük ihtimalle kurtarabilir. Almanların büyük çoğunluğu, işlerin son yedi yıldır olduğu gibi devam edemeyeceğini biliyor. 23 Şubat'ta oyların %28,5'ini ikna edici olmaktan uzak bir şekilde kazanmış olsa da, bu Merz'e ciddi bir değişime ihtiyaç olduğunu açıklama şansı veriyor.

Özellikle görevden ayrılan Şansölye Olaf Scholz'un ağır bir şekilde hırpalanmış partisi, önce bir ruh arayışı ve köklerine dönüş özlemi duyabileceğinden, merkez sol Sosyal Demokrat Parti'den (SPD) ortaklarını büyük reformlar için ikna etmek için zorlu bir mücadeleyle karşı karşıya kalacak . Ancak ABD Başkanı Donald Trump'ın neden olduğu neredeyse benzeri görülmemiş çalkantı, misyonunda ona yardımcı olabilir.

Merz elini iyi oynarsa, bunu başarabilir. Ve başarılı olsa iyi olur. Bu, Almanya'nın Rus yanlısı ve Avrupa Birliği karşıtı aşırılıkçıların iktidarı ele geçirmesini engellemek için son şansı olabilir. Aşırı sağ partiler (Almanya için Alternatif (AfD)) ve sol partiler (Die Linke ve BSW), 2021'deki %15,3'lük popüler oy paylarını %34,6'ya çıkardılar. Merkez sağ ve merkez sol ana akım Alman partileri şimdi işlerini toparlamazlarsa, aşırılıkçılar bir sonraki sefere iktidarı ele geçirebilir.

Göç, Rusya ve ekonomi

Merz, yapılması gereken üç büyük şeyin ne olduğunu net bir şekilde biliyor gibi görünüyor.

Öncelikle, Almanya ülkede yaşayanlar üzerinde kontrolü yeniden ele geçirmelidir. Davetsiz göçmenler, sığınma için gerçekten uygun olmadıkları sürece Almanya (veya AB) sınırından geri çevrilmeli veya kapıya konmalıdır. Bu, ülkenin kötüleşen işgücü eksikliğiyle başa çıkmak için ihtiyaç duyduğu nitelikli göçmenleri davet etme ve çekme konusunda halk desteğini yeniden inşa etmenin tek yoludur. Kontrolsüz göç, Trump'tan İngiltere Reform Partisi lideri Nigel Farage'a ve AfD eş lideri Alice Weidel'e kadar sağcıların, geriye dönük gündemleri için halk desteği kazanmak amacıyla düzenli olarak kullandıkları en önemli konulardan biridir.

İkinci olarak, Avrupa'nın ortasındaki temel güç olarak Almanya, Rusya'nın Ukrayna'ya karşı acımasız saldırganlığına ve Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin ile Trump arasındaki belirgin sevgiye karşı Avrupa'nın tepkisine öncülük etmeli veya en azından eş liderlik etmelidir . Bu, Alman savunma harcamalarında büyük ve kalıcı bir artış ve Ukrayna'ya hayatta kalmak için ihtiyaç duyduğu silahları nihayet göndermeye hazır olmayı gerektirir.

Üçüncüsü, üç yıllık durgunluğun ardından Alman ekonomisi, 1998'de 'Avrupa'nın hasta adamı' terimini ortaya attığım 1990'ların sonu ve 2000'lerin başındaki içler acısı duruma geri dönme riskiyle karşı karşıyadır; bu terim The Economist'in kapağına çıkmasından birkaç ay önce ortaya çıkmıştır. Almanya'nın şimdi, 2010-19 yılları arasında 'Almanya'nın altın on yılı' olarak adlandırdığım dönemin temelini oluşturan eski 'Gündem 2010'daki kadar kapsamlı reformlara ihtiyacı var.

Merz bir lider olabilir. Mali ihtiyat konusunda kampanya yürüttüğü katı tutumundan muhteşem bir dönüşle, şimdi Alman askeriye özel fonuna 200 milyar avro ekleme fikrini araştırıyor. Bu, anayasadaki borç freni hükmünde bir değişiklik gerektiriyor.

Ukrayna yanlısı ana akım partiler yeni parlamentoda bunu yapmak için gereken üçte iki çoğunluğa artık sahip olmayacağından, yeni meclis 25 Mart'ta göreve başlamadan önce eski parlamentoyu bu amaçla toplamayı önerdi. Eski parlamentoda ana akım partilerin hala oyları var. SPD ve Yeşiller'in kendisini desteklemesini sağlayabilirse, bu Trump ve Putin'e Almanya'nın kendi savunmasını finanse etme zorluğunun üstesinden geldiği ve Ukrayna'nın yanında duracağı yönünde güçlü bir mesaj gönderecektir.

Büyük bir uzlaşma için cesaret

SPD ile koalisyon görüşmeleri Merz için kolay olmayacak. Bürokrasiyi azaltma konusundaki belirsiz vaatler dışında, Hristiyan Demokrat Birliği/Hristiyan Sosyal Birliği ve SPD platformları, zayıflayan ekonomiyi canlandırmak için kesin önlemler söz konusu olduğunda pek ortak noktaya sahip değil. Çok şey onun müzakere becerilerine bağlı olacak.

Merz elini iyi oynarsa, işletme vergilerini kademeli olarak %30'dan %25'e düşürmeyi, raporlama gereklilikleri de dahil olmak üzere düzenleyici yükleri hafifletmeyi ve bazı planlama ve onay prosedürlerini basitleştirmeyi başarabilir. Ayrıca daha rasyonel bir göç politikası izleyebilir (davetsiz göçmenlerin daha fazla geri çevrilmesi ve Almanya'nın ihtiyaç duyduğu nitelikli göçmenler için daha hızlı prosedürler) ve enerji politikasını şebeke ve depolama tesislerinin inşasına odaklanarak ayarlayabilir (ancak nükleer reaktörler için herhangi bir izin vermeden).

Ancak SPD'nin büyüme yanlısı bir reform gündeminin bu tür temel unsurlarını desteklemesini sağlamak için, merkez sola büyük tavizler vermesi gerekecek. En önemlisi, SPD'ye Almanya'nın aşırı sıkı mali dar boğazının (borç freni) daha kapsamlı bir şekilde elden geçirilmesi için destek sunması gerekecek. Ayrıca, asgari ücreti aşamalı olarak saat başına 12,82 avrodan 15 avroya çıkarma yönündeki bir SPD talebini kabul edebilir. Bu, bazı küçük işletmelere zarar verecektir. Ancak, Mittelstand'ın 'gizli şampiyonları' gibi Almanya'nın uluslararası rekabet gücünde önemli rol oynayan şirketler çok fazla etkilenmeyecektir. Zaten asgari ücretin çok üzerinde ödeme yapıyorlar.

Merz, hem CDU/CSU hem de SPD'nin değer verdikleri ancak modası geçmiş pozisyonlarından bazılarını terk edip karşılığında onlar için gerçekten önemli olan alanlarda birkaç temel politika değişikliğine gittikleri bir 'büyük uzlaşma' kurarsa, Merz Almanya'yı tekrar doğru yola sokabilir. İyi şanslar, Friedrich. Dünyanın daha güçlü ve kendine güvenen bir Almanya'ya ihtiyacı var.

Kaynak:Holger Schmieding

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Karşılıklı Tarifeler Ticaret Finansmanında 9,7 Trilyon Dolarlık Aksamaya Yol Açabilir

Justin

Ekonomik

Küresel bankacılık sistemi, 2008 mali krizinden Covid-19 salgınına kadar son yıllarda artan kesintilerle karşı karşıya kaldı. Şimdi, başka bir güç finansal manzarayı yeniden şekillendirmekle tehdit ediyor: karşılıklı tarifelerin ve korumacı ticaret politikalarının yükselişi.

Karşılıklı tarifeler fikri basit görünüyor: Bir ülke ABD mallarına tarifeler uygularsa, ABD de aynı şekilde karşılık verecektir. Ticaret dengesizliklerini düzeltmek ve yerel endüstrileri korumak için çerçevelenmiş olsa da, etkileri üreticilerin, ihracatçıların ve ithalatçıların çok ötesine uzanmaktadır. Ayrıca küresel bankacılığı yeniden şekillendirme, finansal akışları bozma ve bankaları ihtiyatlı dayanıklılığı sürdürmek için risk modellerini yeniden düşünmeye zorlama tehdidinde bulunmaktadır.

2024'te bazıları tarafından 9,7 trilyon dolar olarak değerlendirilen ticaret finansmanı, küresel ticaret işlemlerinin %80'inden fazlasını finanse eden kritik ancak çoğu zaman görünmez bir altyapıyı temsil ediyor. (Tahminler, kullanılan farklı tanımlara ve metodolojilere göre değişiyor.) Geleneksel olarak, bu, %0,5'in altında temerrüt oranlarına sahip düşük riskli bir sektör olarak kabul ediliyordu. Bankalar bu ekosistemde önemli bir rol oynuyor. Akreditif, tedarik zinciri finansmanı ve ihracat kredi garantileri gibi araçlar aracılığıyla işlemleri üstleniyorlar. Bankalar ve finans kuruluşları artık yeni, belirsiz bir ticaret finansmanı ortamıyla hesaplaşmak zorunda.

Ticaret politikaları giderek daha fazla korumacı hale geldikçe, bankalar küresel ticaret finansmanının artan risklerle karşı karşıya kaldığı üç yeni gerçeklikle karşı karşıyadır. Birincil endişelerden biri, tarifelerin tedarik zincirlerini bozma potansiyeli olup, bankaları kurumsal kredibiliteyi ve ticaret finansmanı maruziyetini yeniden değerlendirmeye zorlamasıdır. İkincisi, tarifelerin ekonomik aktiviteyi mutlaka artırmadan tüketici fiyatlarını artırma eğiliminde olan makroekonomik etkisidir. Son olarak, bazıları bu değişen ortamda fırsatlar görse de, ticaret finansmanının ekonomik parçalanma dönemine uyum sağlaması gerektiği giderek daha fazla kabul görmektedir.

Çeşitlendirme, alternatif ödeme mekanizmaları ve dayanıklı finansman yapılarına duyulan ihtiyaç giderek daha acil hale geliyor. Bu üç gelişme, küresel ticareti finanse eden bankaların risk modellerini ve ticaret finansmanı stratejilerini yeniden kalibre etmeleri gereken bir geleceğe işaret ediyor.

Tarih, küresel ticaret yapısal değişimler geçirdiğinde, ticaret finansmanının uyum sağladığını göstermektedir. Geçtiğimiz yüzyılda, ticaret finansmanında iki önemli dönüşüm meydana geldi ve her ikisi de uluslararası ticaret modellerindeki sismik değişimler tarafından yönlendirildi. İkinci dünya savaşı sonrası dönemde, yapılandırılmış küresel ticaret finansmanının ortaya çıkışı görüldü.

İhracat kredi ajansları gibi kurumlar, savaş sonrası ekonomiler için ticaretin finansmanına yardımcı oldu. Bu dönemde, bankalar için standart bir çerçeve sağlayan akreditiflerin resmiyet kazandığı görüldü. Küreselleşme ve dijitalleşme dönemi, ticaret işlemleri için Swift mesajlaşmasını, Basel tarafından yönlendirilen ihtiyati normları ve dijitalleştirilmiş ticaret finansmanı platformlarını tanıttı. Bankalar, ticaret finansmanını sermaye piyasalarına entegre etmeye başladı ve bu da ticaret alacaklarının menkul kıymetleştirilmesi ve blok zinciri tabanlı yerleşim sistemleri gibi yeniliklere yol açtı.

Karşılıklı tarifeler, tedarik zinciri yeniden düzenlemeleri ve alternatif ticaret finansmanı modellerinin ortaya çıkmasıyla, ticaret finansmanında finansal inovasyonla değil, jeopolitik yeniden düzenlemeler ve devlet yönetimiyle yönlendirilen üçüncü büyük dönüşüme girebiliriz.

Ayrıca, kasıtsız sonuçlar riski de vardır. ABD endüstrilerini korumak için tasarlanmış olsa da, karşılıklı tarifeler Amerikan bankalarını olumsuz etkileyebilir. Örneğin, 2018-19 ABD-Çin ticaret savaşı sırasında Çin, ABD soya fasulyesi ithalatını %75 oranında azalttı ve bu da Amerikan çiftçileri arasında kredi temerrütlerine ve iflaslara yol açtı. Özellikle Ortabatı'daki bölgesel bankalar, tarımsal kredilendirmeye bağlı olarak artan batık krediler gördü. Bir diğer yaklaşan endişe ise enflasyonist baskı ve faiz oranı artışlarıdır. Tarifeler ithalat maliyetini artırarak enflasyona ve potansiyel ABD Federal Rezervi faiz oranı artışlarına yol açar. Daha yüksek faiz oranları, imalat, gayrimenkul ve perakende dahil olmak üzere birden fazla sektörde temerrüt risklerini artırarak işletme borçlanma maliyetlerini yükseltebilir.

Bunun bölgesel ve küresel etkileri olabilir. Geleneksel ticaret rejimleri bozuldukça, yeni ticaret finansmanı merkezleri ortaya çıkabilir. Hong Kong ve Singapur gibi finans merkezleri, tıpkı Deutsche Bank ve HSBC gibi Avrupa bankalarının Avrupa içi ve gelişmekte olan piyasa ticaret finansmanına yönelmesi gibi, Asya içi ticarete uyum sağlamalıdır. Aynı zamanda, alternatif ticaret finansmanı sistemleri de büyüyor. Çin, Rusya, Hindistan ve Birleşik Arap Emirlikleri, doları atlayarak yerel para birimi ticaret anlaşmalarını artırıyor. Bu eğilim hızlanırsa, ABD bankalarının küresel ticaret finansmanındaki hakimiyetini aşındırabilir.

Bir zamanlar geçici bir ticaret düzeltme aracı olarak görülen karşılıklı tarifelerin, uygulandığı takdirde küresel bankacılık ve ticaret finansmanını yeniden şekillendireceği konusunda çok az şüphe var. Geleneksel olarak uluslararası ticaretle uğraşan büyük bankalar, hükümetlere ve politika yapıcılara daha yakın bir eksene sahip olmalarının yanı sıra iş ve stratejik yaratıcılığa sahip olabilirler. Bankacılık sektörünün orta segmenti bu değişen manzaraya uyum sağlayamayabilir ve ticaret ve finansal hakimiyet konusundaki daha geniş mücadelede yan hasar riskiyle karşı karşıya kalabilir.

Dünya, mevcut ticaret finansmanı düzenine yönelik riskleri azaltmak, ticaret finansmanı mekanizmalarını güçlendirmek ve finansal istikrarı sağlamak için hızla harekete geçmelidir; aksi takdirde ticaret finansmanının ekonomik nüfuz için verilen jeopolitik mücadelede yeni bir savaş alanına dönüşeceği bir gelecekle karşı karşıya kalabiliriz.

Kaynak:Udaibir Das

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Almanya'da Enflasyon Şubat Ayında Değişmedi

ING

Ekonomik

Şubat ayına ilişkin Alman enflasyonunun yeni yayınlanan flaş tahmini, ECB için küçük bir rahatlama getirdi ve manşet enflasyonun yıllık bazda %2,3'te sabit kaldığını gösterdi. Çekirdek enflasyon, yıllık bazda %2,9'dan %2,6'ya düştü. Avrupa enflasyon ölçüsü yıllık bazda %2,8'de sabit kaldı.

Bugün erken saatlerde perakende satışları ve işgücü piyasası verileri, tüketim odaklı bir ekonomik toparlanma beklentilerinin bir kez daha suya düşme ihtimalinin yüksek olduğunu gösterdi. Ocak ayında perakende satışlarındaki aylık bazda %0,2'lik yetersiz artış, 2024'ün zayıf son çeyreğini telafi etmek için çok az olsa da, işgücü piyasasının çok kademeli dönüşümü Şubat ayında da devam etti.

Manşet enflasyonun bu yıl %2 ile %2,5 arasında kalması bekleniyor

Mevcut bölgesel devlet verileri, olumlu enerji tabanı etkilerinin yanı sıra alkol, sağlık ve ev eşyaları için düşen fiyatların enflasyon üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturduğunu, gıda fiyatlarının ise tekrar hızlandığını gösteriyor. Hizmet enflasyonu da çok kademeli azalma eğilimini sürdürdü.

İleriye bakıldığında, manşet enflasyonun önemli bir itici gücü hala son aylarda inişli çıkışlı bir yolculuğa çıkan enerji fiyatları olacak. Jeopolitik gerginliklerin yumuşaması veya tırmanmasına bağlı olarak kolayca devam edebilecek bir yolculuk. Ancak, temel enflasyona ilişkin olarak, enflasyonun gelecekteki yolunu belirleyen iki zıt eğilim olacak. Bir yandan, işgücü piyasasının soğuması ücret baskılarını ve dolayısıyla enflasyonist baskıyı da ortadan kaldıracakken, diğer yandan, daha yüksek hizmet maliyetlerinin gecikmeli yansıması hala tüm hızıyla devam ediyor. Aynı zamanda, endüstrideki satış fiyatı beklentilerindeki son artış da endişe verici ve yaklaşan Avrupa tarifeleri tarafından daha da kötüleştirilebilir.

Bu zıt eğilimlerin bir sonucu olarak, Alman manşet enflasyonunun yıl boyunca %2 ila %2,5 aralığında, ya da ECB'nin ifadesiyle "%2'ye yakın ama üzerinde" sabitlendiğini görüyoruz.

Avro bölgesi ülkelerinden bugün açıklanacak enflasyon verileri, ECB'nin gelecek hafta faiz indirimine gitmesinin önünü açıyor

ECB için, sadece Almanya'dan değil, aynı zamanda Fransa ve İtalya'dan da gelen bugünkü enflasyon verileri, gelecek hafta 25 baz puanlık bir faiz indirimi için durumu sağlamlaştırmış olacak. Ancak asıl soru, ECB için bundan sonra ne olacağı olacak. %2,5'te, politika faizi nötr faiz oranı aralığının üst ucunda olacak. Isabel Schnabel gibi daha şahin ECB yetkilileri, ek faiz indirimlerine karşı çıkmaya başladı. Gelecek hafta izlenecek kritik iletişim, ECB'nin resmi duruşundan "kısıtlayıcı" etiketini kaldırıp kaldırmayacağı. Şu anda benzeri görülmemiş derecede yüksek bir belirsizlik seviyesi göz önüne alındığında, "kısıtlayıcı" etiketinin tamamen kaldırılması çok şahin olabilir. Örneğin "daha az kısıtlayıcı" veya "artık neredeyse hiç kısıtlayıcı değil" yönünde bazı değişiklikler, mevcut otomatik pilotun olası bir sonunu işaret etmek için daha iyi seçenekler olabilir.

Her halükarda, avro bölgesi ekonomisinin yapısal zayıflığı, yaklaşan tarifeler ve işgücü piyasasındaki toparlanmanın etkisiyle düşük enflasyonist baskı göz önüne alındığında, ECB'nin faiz oranlarını en azından %2'ye düşürerek faiz oranlarının artık kısıtlayıcı olmaktan çıkıp mümkünse gevşek hale gelmesini sağlaması gerekeceğini düşünüyoruz.

Kaynak:ING

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Bitcoin Fiyatı Ne Zaman Dip Yapacak?

Warren Takunda

Kripto para

Bitcoin, BTC fiyat kayıplarının tüm "Trump pompasını" ortadan kaldırmasıyla Mart 2024'teki eski tüm zamanların en yüksek seviyelerini ihlal etme tehlikesiyle karşı karşıya.

BTC/USD sonunda nerede dip yapabilir? Cointelegraph, kripto para yatırımcıları ve analistleri için en popüler hedeflere göz atıyor.

BTC fiyatı CME vadeli işlemlerindeki önemli boşluğu dolduruyor

Yatırımcıların radarındaki önemli bir alan, CME Group'un Bitcoin vadeli işlem piyasalarında, fiyatın 100.000 dolara ve ötesine yükselişi sırasında oluşan "boşluk".

Bu seviye 78.000 dolarda bulunuyor ve 28 Şubat itibarıyla BTC/USD boşluğu neredeyse tamamen "doldurmuş" durumda.

Popüler yatırımcı ve analist Rekt Capital, bir gün önce X'te yaptığı bir paylaşımda, "Bitcoin, Kasım 2024'te oluşan CME Açığını doldurmaya giderek yaklaşıyor. CME Açığı 78.000 ila ~80.700 dolar arasında yer alıyor" dedi.

Rekt Capital ayrıca CME'nin 92.000 dolar civarında yukarı yönlü bir boşluk oluşturduğunu ve rahatlama yaşanması durumunda hedef olarak sunulabileceğini belirtti. Bitcoin Fiyatı Ne Zaman Dip Yapacak?_1

CME Group Bitcoin vadeli işlemleri 1 günlük grafik. Kaynak: Rekt Capital/X

Cointelegraph'ın bildirdiği gibi, CME boşlukları genellikle kısa vadeli BTC fiyat mıknatısları olarak işlev görür ve oluştuktan günler hatta saatler sonra doldurulur. Daha uzun süre açık kalan boşluklar bile Bitcoin'in makro trendi değiştiğinde daha sonraki bir tarihte yeniden ziyaret edilme eğilimindedir.

Bitcoin OG uzun vadeli 76.000$ hedefini yineledi

Kripto para piyasasının 110.000 dolar civarındaki mevcut rekor seviyelerine doğru yolculuk boyunca, uzun süredir kripto para piyasasına katılan bir kişi yakın vadeli görünüm konusunda muhafazakar kaldı.

BTC fiyatının çeşitli önemli zirve ve dip noktalarını tahmin etmeyi başaran X takma adlı kullanıcı BitQuant için büyük bir düzeltme uzun zamandır gündemdeydi.

Aralık ayında, Bitcoin'in 90.000 dolarlık eski işlem aralığının dibine geri dönmesinin güvenilir bir destek olmayacağı konusunda uyardı.

"Üzgünüm ama hayır, 90 bin dolar düşüş değildi" diye yazmıştı o zamanlar.

Şimdi BitQuant, BTC'nin "sadece yukarı yönlü" fiyat hareketinin yeniden başlamasından önce 70.000 dolar ortalarına doğru bir seyahate ilişkin uzun vadeli beklentilerine atıfta bulunuyor.

"Yine mi panikliyorsunuz? Panikle mi satın alıyorsunuz yoksa panikle mi satıyorsunuz?" diye sordu 28 Şubat'ta X takipçilerine. Bitcoin Fiyatı Ne Zaman Dip Yapacak?_2

BTC/USD 1 günlük grafik. Kaynak: BitQuant/X

Bitcoin teklifleri 70.000 dolara kadar geriledi

Borsa emir defteri alıcısının piyasa diplerini zamanlama ilgisine bahis oynamak söz konusu olduğunda, yatırımcılar riskli bir oyun oynarlar.

Cointelegraph'ın da belirttiği gibi, bu tür likidite çoğu zaman büyük hacimli piyasa katılımcılarının manipülasyonunun bir ürünü olabiliyor ve fiyat eğilimini etkilemek için anında eklenip çıkarılabiliyor.

Şu anda 70.000-80.000 dolar koridorunda likidite yoğunlaşıyor.

“Binance vadeli işlem çiftinde $BTC ~1,8 Milyar Dolarlık Teklif ortaya çıktı. Bu teklifler 70.000-79.000 dolar arasında seyrediyor,” diye bildirdi popüler yatırımcı Daan Crypto Trades.

"Bu tür teklifler ortaya çıktığında olan şey çeşitlidir. Bazen fiyat asla onlara doğru hareket etmez, onlara çarpmaya başladığında, (kısa bir süre sonra) tersine dönmeden önce çoğu zaman birçoğunu doldurur. Unutmayın, bunlar kolayca geri çekilebilecek tekliflerdir. Bunu vurgulamak için çılgınca bir miktardır ve bunu nadiren görürsünüz." Bitcoin Fiyatı Ne Zaman Dip Yapacak?_3

Bitcoin vadeli işlem emir defteri likidite verileri (Binance). Kaynak: Daan Crypto Trades/X

Bu arada izleme kaynağı CoinGlass'ın son verileri, beş günlük kripto uzun vadeli likidasyonların 3 milyar doların üzerinde olduğunu gösteriyor ve bu da Material Indicators ticaret paketinin kurucu ortağı Keith Alan'ın "düşen bir bıçağı yakalamak" olarak adlandırdığı riskleri gösteriyor.

X takipçilerine günlük BTC/USD grafiğinin yanında "Bu, beklediğimiz Bitcoin düzeltmesi" dedi.

"Trend çizgisine bir fitil arıyorum. Daha da önemlisi, alıcıların gelmesini bekliyorum... beni öne sürmedikleri sürece." Bitcoin Fiyatı Ne Zaman Dip Yapacak?_4

BTC/USD 1 günlük grafik. Kaynak: Keith Alan/X

Kaynak: Cointelegraph

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Trump'ın Tetiklediği Coşku Azalırken Kripto Fiyatları Düştü

Warren Takunda

Kripto para

Kripto para fiyatları son haftalarda sert düşüşler yaşadı ve yakın zamanda toparlanması beklenmiyor. Donald Trump'ın seçim zaferinin sektörde heyecan yaratmasının ardından en büyük dijital paraların bir kısmı elde ettikleri kazanımların neredeyse tamamını geri aldı.

Bazı analistler, ABD Merkez Bankası'nın faiz oranlarını düşürmeyi planladığına dair işaretler veya Trump yönetiminden kripto paralara yönelik net bir düzenleyici çerçeve gelmesi gibi yükseliş sinyalleri beklenirken piyasanın muhtemelen durgun kalmaya devam edeceğini söyledi.

En büyük kripto para birimi olan Bitcoin, Ocak 20'deki zirvesinden bu yana %21 düştü ve Trump'ın Kasım ayındaki ABD başkanlık seçimlerindeki zaferinden kısa bir süre sonra görülen seviyelere geri döndü. Bu durum, stratejik Bitcoin rezervine yönelik umutların azalması ve gümrük vergisi tehditlerinin spekülatif varlıklara olan talebi baskılaması nedeniyle gerçekleşti.

Diğer kripto para birimleri daha hızlı düşüş gösterdi; ether Aralık ayından bu yana yüzde 40'ın üzerinde düşüş yaşadı.

Trump'ın göreve başlamasından birkaç gün önce çıkar çatışması endişelerine yol açan bir hamleyle piyasaya sürdüğü ve kendisine ait olduğu söylenen "meme coin", CoinMarketCap verilerine göre Ocak ayındaki zirvesinden bu yana yüzde 80 düştü.

ABD başkanı, kampanyası sırasında kripto yanlısı bir hareket dalgası vaat ederek "kripto başkanı" olma sözü verdi. Kripto düzenlemelerini elden geçirirken ulusal bir bitcoin stoğu oluşturma sözü verdi ve kripto savunucuları Howard Lutnick ve David Sacks'ı yönetimi içinde önemli görevlere atadı.

Trump döneminde Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, birçok kripto para şirketine yönelik soruşturmaları geri çekti ve ABD'nin en büyük kripto para borsası olan Coinbase'e (COIN.O) karşı açılan davayı düşürdü. Ancak bu hamlelerin kripto para fiyatları üzerinde çok az etkisi oldu ve bazı sektör analistleri Trump hakkındaki beklentilerin çok yüksek olabileceğini söylüyor.

İkinci aşamada beklenenden daha fazla denetime ihtiyaç duyulduğunu söylüyor.

Trump, göreve geldiği ilk hafta yayınladığı bir başkanlık kararnamesiyle, yeni dijital varlık düzenlemeleri önermekle görevli bir kripto para çalışma grubu kurulmasını ve ulusal bir kripto para stoğu oluşturulmasını emretti. Bu karar, ABD'ye Bitcoin satın alma talimatı vereceğini uman bazı yatırımcıların hayal kırıklığına uğramasına neden oldu.

Varlık yönetim şirketi CoinShares'ın araştırma başkanı James Butterfill, "Piyasa bundan hayal kırıklığına uğradı" dedi.

Kripto para fiyatlarının ayrıca daha şahin para politikaları ve Trump'ın gümrük vergileri tehdidi nedeniyle olumsuz etkilerle karşı karşıya olduğunu da sözlerine ekledi.

"Bu, tüm bu piyasa belirsizliğini artırıyor ve bu da bitcoin'e kesinlikle yardımcı olmuyor. (Bitcoin rezervi hakkında netlik) elde edene kadar, fiyatların önemli ölçüde toparlanacağını göremiyorum," dedi Butterfill.

CoinMarketCap'e göre, Aralık ayındaki zirveden bu yana küresel kripto para piyasasından nominal değer olarak yaklaşık 1 trilyon dolar silindi ve toplam piyasa değeri şu anda yaklaşık 2,76 trilyon dolar seviyesinde.

Trump'ın yeni kripto çalışma grubunun ön raporlarının en az bir ay daha açıklanması beklendiğinden, bazı yatırımcılar beklentilerini yeniden belirlemek zorunda kaldı.

Dijital varlık endeksi sağlayıcısı CF Benchmarks'ın Araştırma Başkanı Gabe Selby, "Trump yönetiminin kripto para yanlısı duruşunun etrafındaki ilk heyecan, yeniden ayarlama aşamasında gibi görünüyor" dedi.

"Duyguların daha belirgin bir şekilde değişmesi için daha net bir düzenleyici çerçeve veya ek ETF (borsa yatırım fonu) onayları veya politika değişiklikleri gibi büyük bir katalizör gerekli görünüyor."

SEC'in geçen yıl Bitcoin'in spot fiyatına bağlı ilk ETF'leri onaylamasıyla kripto para birimi yeni bir rekor seviyeye ulaştı.

Yine de bazı piyasa gözlemcileri her zamanki gibi iyimser.

Standard Chartered analisti Geoff Kendrick, Trump görevden ayrılmadan önce Bitcoin'in 109.071 dolarlık rekor seviyeye karşı 500.000 dolara ulaşmasını hedefliyor. Bunun merkezinde yeni alıcıların piyasaya gireceğine dair bir inanç olduğunu söyledi.

Kendrick, ABD'deki düzenleyici başvuruların, hedge fonlarının baskın kripto alıcıları olmaya devam ettiğini gösterirken, bankalar ve egemen varlık fonlarının da satın alma yaptığını sözlerine ekledi.

Üç aylık raporlamalar, varlık yöneticilerinin 2024'ün dördüncü çeyreğinde spot bitcoin fiyatına bağlı ABD ETF'lerine tahsislerini artırdığını gösterdi. Abu Dabi egemen varlık fonu olan Mubadala Investment Co, BlackRock'ın iShares Bitcoin ETF'sinde 436,9 milyon dolar değerinde bir paya sahip olduğunu bildirdi.