ABD doları 2025'te nereye gidiyor?

Özet:

Küresel büyümedeki artan ayrışma, dünya çapında merkez bankası politikalarında daha büyük bir farklılığa yol açtı. Sonuç olarak, ABD 10 yıllık tahvil getirileri ile önemli ticaret ortaklarının getirileri arasındaki fark 1994'ten bu yana en yüksek seviyesine çıktı.

ABD doları, iki Fed faiz indirimine rağmen 2024'te %7 yükselerek yerçekimine meydan okumaya devam etti. DXY Endeksi Eylül 2022'de zirveye ulaşmış olsa da, doların enflasyon farklarına göre ayarlanmış geniş bir para birimi sepetine göre değerini ölçen ABD gerçek geniş efektif döviz kuru (REER) tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın kalmaya devam ediyor. Doların gücünün birkaç nedenden dolayı 2025'te istikrar kazanması veya devam etmesi bekleniyor:

1. Ekonomik büyüme farkları : ABD ekonomisinin 2024'te %2,7 büyüyeceği ve tüm gelişmiş pazarlar için öngörülen %1,7'lik büyümeyi geride bırakacağı öngörülüyor. Bu, diğer gelişmiş pazarlara kıyasla üstün üretkenlik büyümesi, daha yüksek iş yatırımı ve daha az işgücü arzı sorunuyla destekleniyor. Enflasyonun %2'nin üzerinde kalmasına katkıda bulunan böylesine güçlü bir büyüme, Fed'in faiz indirimlerini beklenenden daha erken durdurmasına yol açabilir. Bu, doların kısa vadede zayıflamasını olası kılmıyor.

2. Para politikası farklılıkları : Küresel büyümedeki artan farklılık, dünya çapında merkez bankası politikalarında daha büyük bir farklılığa yol açtı. Sonuç olarak, ABD 10 yıllık tahvil getirileri ile önemli ticaret ortaklarının getirileri arasındaki fark 1994'ten bu yana en yüksek seviyesine çıktı. Bu farklılıklar yüksek kalabilir, çünkü piyasalar şu anda gelecek yıl yalnızca sınırlı sayıda Fed kesintisi (44 baz puan) fiyatlıyor, ECB için 110 baz puan ve Japonya'da 47 baz puanlık faiz artışları ile karşılaştırıldığında.

3. Politika değişiklikleri : Yaklaşan yönetimin yerel üretimi artırmaya, tarifeleri artırmaya ve endüstrileri düzenlemeden çıkarmaya odaklanması, işletme büyümesini teşvik edebilir ve daha yüksek faiz oranlarını sürdürerek doları destekleyebilir. Seçilmiş başkan Trump ayrıca doların ticaret hakimiyetine veya rezerv para birimi statüsüne meydan okuyan ülkelere tarifeler veya diğer önlemler uygulamayı da tartıştı.

Dolar'ı destekleyen faktörlere rağmen, yükselişinin sonsuza kadar devam etmesi pek olası değil. Şu anda dolar, 50 yıllık ortalamasının iki standart sapma üzerinde ve bu da daha fazla değer kazanması için sınırlı alan olduğunu gösteriyor. Tarihsel olarak dolar, güç ve zayıflık dönemleri arasında gidip geldi ve bu da bir noktada düşüş olasılığını artırıyor, ancak zamanlaması belirsiz. Ayrıca, Eylül 2024 itibarıyla GSYİH'nın %4,2'si olan ABD'nin kalıcı ticaret dengesi açığı, uzun vadeli bir kısıtlama oluşturuyor ve sonunda para birimine baskı yapabilecek yapısal bir zorluğun altını çiziyor.

Güçlü bir dolar, ABD merkezli yatırımcılar için uluslararası şirket performansını olumsuz etkileyebilir. Ayrıca, malları yurtdışında daha pahalı hale getirerek önemli uluslararası maruziyeti ve ABD ihracatı olan ABD şirketlerini olumsuz etkileyebilir. Daha güçlü bir dolar 2025'te 'ABD istisnacılığı' anlatısını destekleyebilirken, yatırımcılar portföyleri üzerindeki potansiyel etkisini dikkatlice değerlendirmelidir. ABD doları 2025'te nereye gidiyor?_1

Kaynak：JP Morgan

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Risk Beyanı

Hisse senetleri, döviz, emtialar, vadeli işlemler, tahviller, ETF'ler veya kripto gibi finansal varlıkların alım satımında kayıp riski ciddi miktarda olabilir. Brokerınıza yatırdığınız parayı tamamen kaybedebilirsiniz. Bu nedenle, koşullarınız ve finansal kaynaklarınız ışığında bu tür bir ticaretin sizin için uygun olup olmadığını dikkatle değerlendirmelisiniz.

Kendi kendinize durum tespiti yapmadan veya mali danışmanlarınıza danışmadan hiçbir yatırım yapmamalısınız. Mali durumunuzu ve yatırım ihtiyaçlarınızı bilmediğimiz için web içeriğimiz size uygun olmayabilir. Mali bilgilerimizin gecikmesi veya yanlışlık içermesi mümkündür; bu nedenle tüm işlemlerinizin ve yatırım kararlarınızın sorumluluğu tamamen size ait olacaktır. Kaybedilen sermayenizden şirket sorumlu olmayacaktır.

Web sitesinden izin almadan web sitesindeki grafikleri, metinleri veya ticari markaları kopyalamanıza izin verilmez. Bu web sitesinde yer alan içerik veya verilere ilişkin fikri mülkiyet hakları, sağlayıcılarına ve borsa tüccarlarına aittir.

Son Aramalar

En Çok Arananlar

Teklifler

Analiz

Kullanıcı

7/24

Ekonomik Takvim

Eğitim

Veri

ABD doları 2025'te nereye gidiyor?

Kaynak：JP Morgan

Risk Beyanı